Operator
各位女士、先生，大家好，欢迎参加第九城市第三季度业绩电话会议。我是Jacki，今天会议的协调员。目前所有参会者均处于只听模式。我们将在会议结束前安排问答环节。提醒一下，本次会议将被录音以便回放。（接线员指示）现在请今天会议的主持人、第九城市高级投资者关系经理Dahlia Wei女士发言。请开始。
Dahlia Wei
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加第九城市2006年第三季度财务业绩电话会议。今天与我一同出席的管理层成员包括董事长兼首席执行官朱骏先生，以及副总裁兼首席财务官Hannah Lee女士。在开始之前，我想宣读安全港声明。在今天电话会议过程中，可能会就第九城市未来的财务表现或未来事件做出某些预测或前瞻性陈述。我们提醒您，此类陈述或预测基于当前信息和预期，实际结果可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异。我们也请您参考公司向美国证券交易委员会提交的文件。这些文件包含有关可能导致实际结果与管理层预测或前瞻性陈述存在重大差异的因素的额外信息。现在请我们的首席执行官朱骏先生为您概述本季度情况。
Jun Zhu
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢大家参与今天第九城市2006年第三季度财报电话会议。首先，让我简要概述第三季度的主要财务和运营亮点。第三季度净营收为2950万美元。净利润为810万美元，每份ADS收益为0.33美元。2006年第三季度，我们《魔兽世界》的最高同时在线用户数达到约59.5万，平均同时在线用户数约为28万。截至2006年9月30日，《魔兽世界》游戏已激活超过590万个付费账户。基于第九城市的游戏运营经验，我们预见到第三季度用户增长会因各种预期因素而放缓，例如学生暑假的影响。因此，第九城市与暴雪娱乐共同策划并实施了一系列服务器合并，为《魔兽世界》1.12版本升级补丁的跨服务器战场功能以及后续升级做准备。如您所知，我们已于9月中旬成功完成服务器合并，跨服务器战场功能于10月3日中国黄金周期间正式上线。我很高兴地告诉大家，在进入第四季度后的一个半月里，我们已为《魔兽世界》游戏新开设的第七服务器开启了37轮。我们计划在近期开启最后剩余的3轮。《魔兽世界》的最高同时在线用户数已超过67万。这些成果再次证明了第九城市基于对产品和用户的理解、判断和执行能力的综合运营实力。现在，让我从网络游戏运营商的角度谈谈第九城市的游戏产品线。在此我想首先重申第九城市的战略，即为中国市场提供最优质的游戏。通过自主研发和游戏授权的多元化方式，第九城市的目标是在一段时间内获取多个高质量游戏内容，然后在中国运营这些游戏。游戏运营是一项综合性服务。虽然网络游戏本身是产品，但我们认为每款网络游戏都有其生命周期，需要运营商非常专注和投入才能确保运营成功。关于第三方游戏，我们很快将公布详细的封闭测试时间表，这将在第四季度内进行。同时，我们还将宣布与全球知名快速消费品品牌进行令人兴奋的联合营销合作。关于《奇迹世界》（SUN），如您所知，Webzen最近宣布将在韩国采用免费游戏加道具销售模式，商业化已于11月14日开始。我们一直与Webzen保持密切沟通，特别是在游戏开发方面。随着《奇迹世界》在韩国的定价模式现已确定，以及新内容的发布，我们将密切关注并评估商业化后韩国玩家的反馈以及新内容的影响。此外，在制定《奇迹世界》在中国的定价方案时，我们还将考虑内测结果。《奇迹世界》在中国的公开测试初步定于2007年第一季度。至于《卓越之剑》和《地狱之门：伦敦》，正如之前沟通的，两者都计划在2007年下半年推出。关于我们自主研发的游戏，《快乐西游》是我们首款自主研发的2D横版卷轴MMORPG游戏，我们最近在9月初推出了购物功能。该功能使玩家能够使用游戏点卡购买游戏内虚拟物品。到目前为止，我们已经看到了该游戏的积极成果。但请注意，《快乐西游》是我们的首款自主研发游戏，也是我们在免费游戏道具销售模式上的首次尝试。我们对这款游戏的财务预期不高。之后，我们投资了合资企业，以少数活跃权益共同开发休闲网络游戏《超级女声Online》。目前，该游戏正在按计划开发中。10月，合资企业获得了独家授权，在中国运营新开发的休闲网络游戏《Groove Party》。《Groove Party》是一款与舞蹈和歌唱相关的休闲网络游戏，包含大量嘻哈元素，以及强大的舞蹈节奏功能，专为年轻玩家的品味和生活方式量身定制。我们相信，《Groove Party》与《超级女声Online》元素的结合，将成为我们合资公司休闲游戏组合的有力补充。最后但同样重要的是，《幻想旋律Online》是一款我们通过研发外包正在开发的3D动作MMORPG游戏，初步计划于2007年下半年在中国推出。我们对第九城市未来的增长和盈利潜力仍然充满信心。随着最近《魔兽世界》第七服务器的推出，以及《激战》即将在中国上线，第九城市很快将展示我们强大的多游戏运营能力。拥有被许多人认为是中国网络游戏行业最强的多元化游戏产品线，加上我们自主研发游戏的顺利进展，我们将继续加强与知名海外游戏开发商的关系，并与全球领先品牌共同开拓中国市场。我相信第九城市保持着竞争优势，我们对公司未来的成功比以往任何时候都更有信心。现在，我将把时间交给我们的首席财务官Hannah Lee，为大家详细讨论2006年第三季度未经审计的财务业绩。
Hannah Lee
感谢Jun，大家好。我将带大家回顾我们2006年第三季度的业绩概况，重点关注关键亮点。2006年第三季度，第九城市报告净收入为2950万美元，较上一季度下降9%，但较去年同期增长26%。我们净收入的环比下降主要是由于本季度为促进服务器合并而进行的临时服务器暂停，这暂时影响了我们的平均同时在线用户数。正如Jun之前所说，第三季度的过渡期已经过去，我们相信服务器重组将在长期内使我们受益。归属于《魔兽世界》的净收入（包括游戏时长收入、商品销售和安装包销售收入）为2910万美元，较上一季度下降10%，占第三季度总收入的99%。第三季度每用户小时平均收入（ARPU）从上一季度的0.37元人民币提升至0.39元人民币。ARPU的增长主要是因为第七个《魔兽世界》服务器站点的推出，前六个站点的大部分机房容量利用率较上一季度显著提高。因此我们在2006年第三季度推出了新的账户。2006年第三季度，毛利润下降至1360万美元，而上一季度为1570万美元，毛利率从上一季度的48%略微下降至46%。毛利率下降的主要原因是第三季度净收入下降，而某些固定成本（如服务器折旧、互联网数据中心租金和无形资产摊销）并未按净收入比例相应减少。2006年第三季度的运营费用下降18%至560万美元，而2006年第二季度为690万美元，这与我们的收入趋势一致。这是多方面因素共同作用的结果：销售和营销费用降低，因为我们推迟了某些营销活动以配合《魔兽世界》内容升级的新时间表；专业费用降低是由于修订后的萨班斯-奥克斯利法案合规要求；以及更好地控制了一般和行政费用。在运营层面，我们录得运营利润800万美元，较2006年第二季度的890万美元下降10%。第三季度净利润为810万美元，较第二季度的1070万美元下降24%。2006年第三季度每份美国存托凭证（ADS）的完全摊薄收益为0.33美元，而上一季度为0.43美元。需要注意的是，在2006年第二季度，我们确认了来自地方政府的一笔140万美元的财政补贴，而第三季度未收到此类补贴。2006年第三季度的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1330万美元，而上一季度为1580万美元。按每股计算，第三季度每股EBITDA为0.54美元，而上一季度为0.64美元。截至2006年9月30日，公司总现金及现金等价物余额为9640万美元，较上一季度增长16%。最后，在第三季度末，我们推出了第七个《魔兽世界》服务器站点，并看到了强劲的需求和增长势头。随着计划在未来几个季度推出《激战》、《奇迹世界》以及其他新游戏，我们仍然非常有信心展示第九城市的运营能力，并为中国玩家提供最佳的游戏体验。在此，我再次感谢大家的关注。我们的演示到此结束。我们准备回答大家的问题。
Operator
（接线员指示）第一个问题来自瑞士信贷的Wallace Cheung。请提问。
Wallace Cheung
早上好。这个季度表现不错。关于成本方面有几个问题。未来两个季度我们将看到更多服务器上线，更多游戏发布。您能否详细说明未来一两个季度在资本支出、折旧费用以及该领域潜在增长方面的情况？第二个问题也与营销费用相关。您提到拥有《魔兽世界》全方位的营销能力。这是否意味着我们将在第四季度看到营销费用大幅增加？我的理解正确吗？
Hannah Lee
关于第一个问题，本季度剩余时间的资本支出方面，我们目前不计划为《魔兽世界》专门建设新的服务器站点。但正如朱先生所说，对于《激战》游戏，我们将在第四季度某个时间宣布开始封闭测试。为此，我们已经为《激战》购买了服务器。对于2007年，根据《燃烧的远征》的发布时间以及玩家需求，我们将考虑增加第八个服务器站点以满足玩家需求。如您所知，最新的服务器站点建设成本约为500万美元。我们预计为《魔兽世界》建设的第八个服务器站点成本大致在这个范围内。关于您提到的营销费用问题，在第三季度，为了为新内容升级搭建适当的技术架构，以支持PVP（玩家对战）战场功能，我们将1.12版本升级推迟到了第三季度末。因此，我们也相应地将营销计划推迟到了第三季度末和第四季度初。对于《魔兽世界》，我们将按照常规投入营销资金来推广内容升级。但如果从公司整体来看，营销费用肯定会增加，因为我们正处于《激战》的预发布阶段。对于这个项目，我们肯定会有营销支出。从百分比来看，第四季度的营销费用肯定会增加。正如朱先生所说，我们将在很短时间内宣布与谁合作开发《激战》游戏。
Wallace Cheung
谢谢。还有一个关于免费游戏模式的问题。朱先生提到可能会在休闲游戏等领域尝试，甚至考虑免费游戏商业模式。您能否进一步阐述？未来第九城市是否会推迟某些游戏，或者考虑将这一领域作为新的增长动力？
Jun Zhu
正如我在第二季度电话会议上所说，第九城市始终关注休闲游戏的开发以及这类游戏可能的商业化模式。当前休闲游戏的市场状况已经证明其商业模式成熟，并且进入了我们考虑进入该领域的适当时机。未来，我们将在这一领域进行重大投资，通过自主开发、授权休闲游戏或联合开发的方式进入休闲网络游戏市场。我们有一家名为[Shankur]的合资企业。我们在该合资企业中持有少数股权。这是我们进入休闲网络游戏领域的第一步。谢谢。
Wallace Cheung
谢谢。
Operator
您的下一个问题来自贝尔斯登的Antonio Tambunan。请提问。
Antonio Tambunan
早上好。祝贺你们取得了一个不错的季度业绩。我很好奇你们即将面临的执行挑战。随着未来几个月或几个季度将有这么多游戏推出，您是否预见到挑战，例如在通过渠道合作伙伴或分销商营销游戏时，他们不仅要在你们自己的游戏之间做出选择，还要在你们竞争对手的游戏之间做出选择？这是第一部分。继续这个具有挑战性的问题，您对增加人力和资源来运营这些新游戏有什么预期？您是否预计到年底员工人数会翻倍或增加三倍？
Jun Zhu
是的，在未来几个季度，第九城市将推出多款游戏，包括MMORPG游戏和休闲游戏。在渠道方面，我想我之前说过，由于游戏运营——我们相信优质的游戏内容将超越我们的营销和渠道努力。我认为中国的渠道结构已经非常成熟。如果我们有好的内容，分销商会愿意来找我们分销游戏。我们当前的策略是向市场提供最优质的游戏。我相信分销商会愿意与我们合作。我相信随着新游戏的推出，人力会增加，但不会像您刚才说的那样大幅增加。我们的客服人员将随着新游戏按比例增长，但其他部门的人员不会增长那么多。我相信第九城市当前游戏的运营能力将使我们避免在人力方面进行大量投资，因此我们在这方面不会有实质性增加。
Antonio Tambunan
好的。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自雷曼兄弟的林奇。请提问。
Lin Chi
早上好。继续Antonio关于分销渠道的问题，我注意到本季度有两个因素。第一，ARPU增长相当显著，同时客户预付款占毛收入或占版税的比例，以及用户付费占该收入的比例也在增加。这是否意味着您在销售或分销方面改变了某些政策，还是因为通过分销渠道销售与电子销售系统之间的结构比例发生了变化？
Hannah Lee
关于您的第一个问题，关于ARPU，正如我在演示中早些时候解释的，在第三季度，由于我们的服务器容量实际上已经达到极限，我们减少了试用账户的提供，实际上我们将在启动第七个服务器站点时重新开始提供试用账户。在第三季度，与之前季度相比，我们使用的试用账户数量相对减少。这实际上有助于提高我们的ARPU。展望未来，由于第四季度我们有第七个服务器站点，我们开始提供试用账户。因此在这方面，我们预计第四季度的ARPU将稳定回到第二季度的水平。关于递延收入和客户预付款的增加，我们并未改变渠道服务政策或增加需求。这基本上源于玩家和分销商因第七个服务器站点开放和更多内容升级而增加的需求，许多玩家实际上购买了更多内容，充值到他们的账户中。我们按加权平均计算的总体折扣率为13%，这与上一季度完全一致，也正好是13%。
Lin Chi
您是说15%吗？
Hannah Lee
13%。
Lin Chi
哦，13%，好的。另一个问题与您的预付版税有关。我注意到过去几个季度它一直在增加。我想知道这笔现金流实际上是如何运作的？
Hannah Lee
我们从暴雪娱乐及其供应商Universal Games提前订购了卡牌，然后才印刷这些卡牌并投入分销渠道。基于对玩家需求和分销商响应的预期，以及从各城市渠道的积累，我们一直在向暴雪预购更多卡牌，以确保渠道有足够的库存分发给玩家。这就是版税增加的原因，但另一方面，我们的客户预付款和递延收入也有所增加。
Lin Chi
好的，了解这一点很好。另一件事是，我们在您的新闻稿中注意到Nancy Zhou将离开公司。据我了解，她负责您所有游戏产品的整体业务运营。这会对您的游戏产品线或任何新产品的推出时间表产生影响吗？
Jun Zhu
不，这不会影响我们的游戏运营，因为第九城市拥有成熟的游戏运营体系。我们运营游戏的核心竞争力在于中层管理团队。第九城市的价值不会因为一两个人的去留而改变。公司高层、中层或基层总会有一些变动，但这不会影响公司的整体运营状况。谢谢。
Operator
下一个问题来自Susquehanna Financial Group的Ming Zhao。请提问。 Ming Zhao - Susquehanna Financial Group：谢谢。早上好，各位。我有两个问题。第一个问题，我想问一下关于《激战》的情况。在你们的新闻稿中，你们说公测将在年底前开始，但在准备好的发言中，你们说将很快公布内测日期。我想知道你们能否澄清这一点。另外关于《激战》，由于这款游戏在其他市场采用了不同的定价模式，我想知道你们在中国市场会采用什么样的定价模式？我还有一个后续问题。
Jun Zhu
正如我们刚才提到的，我认为《激战》游戏的内测和公测都将在今年第四季度开始，这一点是一致的。关于定价模式，我们将根据游戏公测的结果来决定采用哪种模式。 Ming Zhao - Susquehanna Financial Group：那个峰值数字是在9月份达到的。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Jason Brueschke。请提问。 Jason Brueschke - 花旗集团：谢谢。我的几个问题基本上是后续问题。能否评论一下免费游戏？你们看到免费游戏在中国的出现和兴起对整体竞争格局产生了什么影响？特别是这些免费游戏对中国MMORPG游戏的具体影响是什么？我有一个后续问题。
Jun Zhu
免费模式并非真正免费。但玩家会从付费游戏时间转向免费游戏时间，但很快就会为一些虚拟物品付费。这种模式目前已被中国玩家和中国游戏运营商广泛接受。我认为在不久的将来，网络游戏将有两种商业模式。一种是仍然按时间付费的模式，这仍然是网络游戏的主流模式。另一种是你刚才提到的免费游戏、基于物品的模式，这种模式也将在市场上存在。随着免费游戏模式在中国市场越来越成熟，第九城市也会考虑在我们未来的MMORPG游戏中采用这种模式。我相信免费游戏加销售模式对于3D游戏相比2D游戏会有很多优势。基于第九城市的游戏运营经验，我可以举个例子。我们的第一款2.5D游戏《奇迹》，在高峰期我们曾达到30万同时在线用户。当时有大量的服务器，在那段时间，一些虚拟附加物品如剑和刀在二级市场上是热销品。当时第九城市已经考虑过免费游戏模式，但当时这种模式对市场来说还不成熟，而且我们与这款游戏的开发商存在一些分歧，所以我们未能为这款游戏推出这种商业模式。我认为对于2D免费游戏，更多的是功能性物品销售。对于3D游戏，除了功能性物品销售，还有更多我们可以销售的激活物品。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自摩根大通的Dick Wei。请提问。 Dick Wei - 摩根大通：我有一个关于《燃烧的远征》的问题。我想知道您是否了解《燃烧的远征》在中国是否有升级版本要推出？另外，关于《燃烧的远征》的收入分成变化或许可费变化是否有新的谈判？第二个问题是，您能否分享一下对下一季度收入的看法，从您在10月份看到的早期数据来看。我认为下一季度收入会上涨，但一些细节说明会很有帮助。谢谢。
Jun Zhu
我想借此机会澄清一些在中国市场流传的谣言。根据我们与暴雪的所有沟通，双方始终认为《燃烧的远征》是我们与暴雪原始授权协议的一部分。在四年的独家授权期内，除了第九城市之外，没有任何其他公司有可能在中国运营《燃烧的远征》。目前我们仍在与暴雪就中国市场《燃烧的远征》的分成安排和时间表进行讨论，而非重新谈判。这种沟通自我们开始运营《魔兽世界》的第一天起就一直持续进行，我们将在未来两年半内继续与他们保持沟通。您看到的递延收入和预付款项增加，是由于我们用户对《魔兽世界》1.12版本PVP功能的痴迷和受欢迎程度。经过一个假期周后，我们也增加了分销商的订单，为那个假期周做准备。请注意，这项成本是针对整个分销商逐渐增加的。谢谢。
Hannah Lee
Dick，关于您对第四季度营收的问题，由于我们没有提供财务预测，我们不便就此发表任何看法。我们已在新闻稿中提供了10月份的PCU（最高同时在线用户数）数据，供投资者和分析师参考。
Operator
您的下一个问题来自德意志银行的William Bean。请提问。 William Bean - 德意志银行：关于《燃烧的远征》，我想跟进一下。您能否给我们一个概念，当游戏正式推出时，您预计会有什么影响？关于时间安排有什么更新吗？
Jun Zhu
《燃烧的远征》是一个非常重大的扩展包，符合中国玩家的口味。根据我们的新闻稿，截至今年第三季度末，我们的注册付费账户已达到590万。最近我提到PCU已经达到60万到70万。当我们首次推出《魔兽世界》游戏时，我们有150万付费账户被激活。当时我们的PCU是46万。所以我认为当时和现在的数字之间存在差距。这反映了一些老用户的问题，他们开始减少在游戏上的时间。我们相信当我们在中国推出《燃烧的远征》时，许多老用户会回来再次玩游戏，我们也会吸引许多新用户，所以您可以想象《燃烧的远征》推出后的用户水平。
Operator
您的下一个问题来自Thomas Weisel Partners的Leah Hao。请提问。 Leah Hao - Thomas Weisel Partners：早上好。两个简短的问题。第一个问题是，除了《魔兽世界》1.12版本或您将在第四季度推出的跨服务器战场功能外，第四季度是否还有其他主要的《魔兽世界》内容升级计划？其次，我想知道，第三季度与《魔兽世界》相关的营销费用是多少？第四季度的预算是多少？谢谢。
Jun Zhu
我们预计今年第四季度还将推出另一个升级版本1.13。
Hannah Lee
我认为我们所有人在开始问答环节时都会问同样的问题。关于市场营销方面，我们主要会在两个项目上投入营销资金。一是继续推广《魔兽世界》，至于1.13升级版本，当它推出时，我们将为这个内容升级投入相应的营销资金。对于《激战》项目，我们将处于预发布阶段，在第四季度开始封闭测试和公开测试。为此，我们也将投入相应的营销资金来推广这款游戏。正如我们之前所说，我们将宣布与一个知名且快速发展的品牌合作，随着该合作的开展，我们也会投入一些营销资金，但这些资金将分布在第四季度和2007年我们开始游戏商业化时。在该游戏的整个生命周期中，我们将照常进行推广。如果有新的内容或新章节推出，我们将向玩家推广，确保他们了解这些内容升级。根据我们的经验，内容升级对于推动用户需求和保持用户兴趣非常重要。 Leah Hao – Thomas Weisel Partners：谢谢。如果第四季度有1.13版本，您能更具体地告诉我们它将在哪个月份推出吗？另外，这个升级版本的关键特性是什么？
Jun Zhu
抱歉，我们现在不能谈论这个。 Leah Hao – Thomas Weisel Partners：谢谢。
Operator
下一个问题来自Brean Murray, Carret的Michael Chu。请提问。 Michael Chu – Brean Murray, Carret & Co.：鉴于市场上正在推出相当多的新游戏，而目前《魔兽世界》的核心用户每天已经玩了很长时间，问题是当这些游戏推出时，您预计会出现什么情况？它们会争夺相同的用户，但用户群体扩张速度不够快吗？还是您认为随着所有这些新游戏的推出，您将看到用户基础的快速扩张？我还有一个后续问题。
Jun Zhu
我们可以从两个方面来考虑。一是网络游戏玩家群体本身在不断增长。二是随着一些老游戏的生命周期结束，部分用户会退出这些游戏并进入新游戏。第九城市已经分析并认识到这种情况。第九城市明年的战略使我们能够成功运营多款游戏。我们希望市场上新增的游戏玩家以及从一些非常老的游戏中退出的老用户会进入《魔兽世界》和第九城市运营的其他游戏。 Michael Chu – Brean Murray, Carret & Co.: 关于新游戏发布，以《激战》为例，您能否说明一下这款游戏需要达到什么水平才能实现收支平衡？或者换个角度，当您推出像《激战》、《卓越之剑》等从其他开发商授权的新游戏时，面临什么样的风险？
Jun Zhu
关于《激战》，我们不适合评论需要达到什么水平才能实现收支平衡。我想说的是，我们相信在商业化运营这款游戏后能够达到的用户水平将使这款游戏实现收支平衡。您的问题可能源于市场上有传言称第九城市为授权游戏支付了高价，但事实是我们提供的授权费用非常、非常合理。合同中的每个条款、我们支付给授权方的每笔款项都有相应的要求，所以我认为这是非常明确且合理的。
Operator
下一个问题来自Pacific Crest的Evan Wilson。请提问。 Evan Wilson – Pacific Crest: 您好，感谢回答问题。我想请您描述一下，如果可能的话，明年推出四款新游戏将带来的增量产品开发费用。另外，关于《燃烧的远征》资料片的推出，您能否提供某种跟踪指标，可以是销售额的百分比或绝对金额。还有在2007年，我们应该使用什么税率？这个税率是否有任何变化？谢谢。
Hannah Lee
关于您对2006年剩余时间产品开发的问题，从纯粹的营销研发角度来看，我们每季度支出约150万美元。然而，您知道出于会计目的，在第四季度我们推出《激战》预发布时，所有相关的预发布成本——服务器、折旧、互联网数据中心租赁、直接薪资和费用——这些都将归类于产品开发而非服务成本，因此从绝对美元金额来看，这会有所偏高。就像2005年第二季度，在这种游戏的本地化阶段，产品开发成本会大幅上升。但如果您指的是用于开发我们内部游戏或外包用途的纯粹研发资金，我们2006年的目标仍然是100万至150万美元。对于2007年，由于我们有几个游戏在筹备中，2006年下半年看起来非常乐观。现在[听不清]计划在2007年下半年推出，我们还有其他游戏在开发中。我们预计2007年每季度将支出约250万美元。关于税收优惠，在中国运营《魔兽世界》的实体去年和今年一直享受企业所得税减免。2007年，我们预计税率为15%。当然，另一方面，我们也在与税务顾问和当地税务机关合作，确保如果我们有资格获得某些优惠，我们将申请这些优惠，以最大限度地减少我们支付的税款。 Evan Wilson – Pacific Crest：谢谢，Hannah。让我快速跟进一下。那么纯粹从会计角度来看，您是否预计在2007年各季度的产品和开发运营费用线上，会记录类似于2005年6月《魔兽世界》推出时看到的产品费用？
Hannah Lee
我预计程度会较轻。您特别提到了2006年第四季度，但随着我们推出新游戏，每个游戏在客服人员数量、需要购买的服务器类型方面的要求，这将直接影响我们的折旧成本，也会影响预发布阶段的薪资和福利。因此，我认为《魔兽世界》的预发布水平是一个很好的基准，但您需要根据我们推出的是哪个游戏、服务器要求以及客服与玩家数量之间的比例，稍微向下或向上调整。 Evan Wilson – Pacific Crest：非常感谢。
Jun Zhu
我想补充一下Hannah的观点。我想谈谈我们对游戏开发的看法。游戏开发只有一个目的——获得优质的游戏内容。我们的努力包括几个方面：一是内部自主研发，二是与市场上的其他合作伙伴和各类游戏工作室合作。我们希望通过这种安排实现两个目标：一是分散自主研发的风险，二是能够获取并留住那些游戏和游戏开发人才。总结来说，我们对软件开发有一个目的和两个期望：一个目的是拥有最佳的游戏质量和内容；两个期望一是分散风险，二是获取在线游戏开发领域最优秀的人才。一个经典例子就是我们正在合作开发《超级女声Online》的合资渠道。
Operator
您的下一个问题是来自Bear Stearns的Antonio Tambunan的后续提问。请继续。
Antonio Tambunan
实际上，上一个回答已经解答了我更详细的问题。我只想问一个非常快速简单的问题。我知道这与您的商业模式有很大关系，但现在我们内部讨论整个2007年，而不是特别关注第一或第二季度。在SUN和《激战》之间，您对哪款游戏有更好的预期？
Jun Zhu
关于《激战》、SUN或《伦敦》，我认为我们明年推出的每款游戏都有很好的机会成为市场上的热门游戏。因为当我们决定授权这些游戏时，我们已经进行了彻底的分析，非常合理和成熟的分析。这些游戏具有非常适合中国游戏市场的独特功能。我们很愿意与您交流这些游戏的每个特点，但由于时间限制，我们无法详细阐述。谢谢。
Operator
您的最后一个问题是来自Lehman Brothers的Lin Chi的后续提问。请继续。
Lin Chi
关于《魔兽世界》快速提问一下，在您推出新服务器站点后，用户增长一直令人印象深刻。我只是想知道，您是否认为当前的服务器容量是您PCU目标的瓶颈？您决定是否开设新服务器的标准是什么？为了应对可能的用户需求，您预计为《燃烧的远征》开设多少台服务器？谢谢。
Jun Zhu
在我们推出第七个服务器站点后，有两个方面促成了用户增长。首先，我们对现有的第一至第六个服务器站点进行了升级。第二，第七个服务器站点拥有更高的配置和更好的设备。这两个因素共同推动了用户增长。此外，跨服务器PVP功能也吸引了许多玩家更深入地参与游戏。实际上，服务器安排以及新内容的推出都是由第九城市精心规划和管理的。这就是我们看到用户增长良好效果的原因。关于第八个服务器站点的时机，我们将基于我们的经验以及用户的反馈来决定。我们还需要与暴雪娱乐讨论，以确定何时推出接下来的几个服务器站点。谢谢。
Operator
目前队列中没有更多问题了。现在我将把电话转交给魏达莉女士进行结束语。
Dahlia Wei
再次感谢您参加今天的电话会议。如果您有其他问题，请随时联系我们。谢谢。
Operator
感谢您参加今天的演示。本次会议到此结束。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。