Operator
各位女士、先生，大家好，欢迎参加第九城市2007年第一季度财报电话会议。我是Camay，今天会议的协调员。目前所有参会者均处于只听模式。在电话会议接近尾声时，我们将安排问答环节。提醒一下，本次会议将被录音以供回放（接线员指示）。现在，有请今天会议的主持人、第九城市高级投资者关系经理Dahlia Wei女士。请开始。
Dahlia Wei
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加第九城市2007年第一季度财务业绩电话会议。今天与我一同出席的管理层成员包括董事长兼首席执行官朱骏先生，以及副总裁兼首席财务官Hannah Lee女士。在开始之前，我想宣读安全港声明。在今天的电话会议中，可能会就第九城市未来的财务业绩或未来事件做出某些预测或前瞻性陈述。我们谨提醒您，此类陈述或预测基于我们当前的信息和预期，实际结果可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异。我们也想请您参考公司向美国证券交易委员会提交的文件。这些文件包含有关可能导致实际结果与管理层预测或前瞻性陈述存在重大差异的因素的额外信息。现在，请我们的首席执行官朱骏先生为您概述本季度的业务情况。 China Direct（股票代码：CHND.OB）是一家多元化的管理和咨询公司。我们的使命是创建一个平台，赋能中型中国实体在全球经济中有效竞争。作为您与中国的直接联系，我们的组织作为一个载体，让投资者能够直接参与中国经济的快速增长。
Jun Zhu
各位女士们、先生们，早上好、晚上好。感谢大家参与第九城市2007年第一季度财报电话会议。首先，我想简要概述2007年第一季度的主要财务亮点。2007年第一季度净收入为3500万美元。净利润为860万美元，即每份美国存托凭证（ADS）收益0.34美元。现在让我谈谈我们游戏运营的一些亮点。首先，《魔兽世界》方面，在2007年第一季度，尽管受到春节和寒假季节性因素的影响，我们仍将《魔兽世界》的同时在线用户数维持在相对稳定的水平。2007年第一季度，《魔兽世界》最高同时在线用户数（PCU）超过68万，平均同时在线用户数（ACU）约为33万。截至2007年3月31日，中国大陆地区《魔兽世界》游戏注册并激活的账户已超过750万个。关于备受期待的《燃烧的远征》资料片，我们将首先推出2.0版本升级《风暴前夕》。资料片的最终升级版本将于6月下旬推出，随后在第三季度我们将推出《燃烧的远征》资料片，目前版本进度按计划进行。今年4月下旬，我们已经开始升级现有的《魔兽世界》服务器站点。此外，我们还正在增设第八个《魔兽世界》服务器站点，以配合《燃烧的远征》的推出，这些服务器站点将与现有服务器站点独立运行。七个服务器站点将提供总计接近100万峰值同时在线用户的容量，为基于全球其他地区市场反应预期的用户增长铺平道路。关于《奇迹世界》（SUN），我们于4月18日启动了游戏的全面公开测试。在公开测试的一周内，《奇迹世界》的最高同时在线用户数已超过40万。随后，我们开放了第六个服务器站点和顶级服务器站点，让更多用户体验精彩的《奇迹世界》游戏。此外，我们很快将宣布与一家知名快速消费品品牌建立战略联合营销合作伙伴关系，以在全国范围内推广《奇迹世界》。我们最近宣布《奇迹世界》将采用免费游戏加道具销售模式，并已开始通过第九城市的实体和虚拟卡分销网络以及直接在线交易销售《奇迹世界》游戏点数。迄今为止，我们已经看到了用户的强烈需求。我们将在5月24日推出《奇迹世界》的在线商城，允许玩家在游戏内购买虚拟道具和各种增值服务。《奇迹世界》在全面公开测试期间取得的令人鼓舞的表现，再次证明了第九城市强大的运营能力。我们将其视为第九城市从单一游戏运营向多游戏运营转型、实现公司收入来源多元化的重要里程碑。我们将持续与游戏开发商合作，升级游戏内容，并分析玩家行为，以更好地满足用户需求，推动游戏内虚拟道具、点卡以及其他增值服务的发展。对于《激战》，我们于3月7日启动了全面公开测试，并向玩家开放了从第一章到第三章的所有可用内容。我们将进一步监测《激战》公开测试的进展，以决定下一阶段的运营计划。我们还有一些已授权的MMORPG游戏正在筹备升级中。关于《卓越之剑》，我们正在根据开发商的最新升级版本持续本地化游戏的新内容。我们目前计划在2007年底开始该游戏的测试。对于《地狱之门：伦敦》，我们目前的方案也是目标在今年年底进行测试。《仙境传说2》和《赫胥黎》目前仍在开发中，将纳入我们2008年的产品线。现在让我谈谈我们在休闲游戏领域取得的重大进展以及艺电（Electronic Arts）最近进行的股权投资。就在最近，我们宣布了全球领先的互动娱乐开发商和发行商艺电的股权投资。股权投资完成后，艺电将持有第九城市约15%的股份，总投资额约为1.67亿美元。与股权投资同时，第九城市获得了EA SPORTS FIFA Online在中国大陆的独家发行权。FIFA Online是艺电领先的国际体育游戏系列，在亚洲的在线业务已初见成效。据艺电称，FIFA Online是当今最受欢迎的游戏之一，持续位居热门游戏前列，拥有超过440万注册用户。此外，我们最近还获得了《劲舞团2》在中国大陆的独家运营权。《劲舞团2》是我们的3D高级休闲舞蹈在线游戏，是《劲舞团》的续作。《劲舞团》作为一款休闲游戏，在中国大陆已运营两年多，据其渠道运营商称，在2007年2月达到了超过78万的最高同时在线用户数。我们相信，《劲舞团2》具有相似的背景设定，但显然拥有大量增强的游戏功能和更注重社区的游戏功能，将吸引更广泛的受众，并在中国大陆取得成功。FIFA Online和《劲舞团2》是第九城市进军快速发展的休闲游戏领域的第一步，进一步将我们的游戏组合从强大的MMORPG游戏多元化扩展到休闲游戏领域。随着休闲游戏在中国在线游戏市场展现出良好的增长潜力，体育和音乐舞蹈相关游戏无疑是休闲游戏中两个非常重要的类别。随着2008年北京奥运会和2010年FIFA世界杯的临近，我们相信FIFA Online将成为中国市场的热门选择。随着中国时尚青年人口的增加以及《劲舞团》已有的用户基础，我们也相信《劲舞团2》将在中国大陆取得成功。同时，我们将继续关注休闲游戏领域的其他产品和合作机会。现在谈谈我们自主研发的游戏：《快乐西游》，我们首款自主研发的游戏，正在产生小而稳定的收入流，并在道具销售模式下的内部研发和游戏运营方面积累了丰富经验。《幻想乐章Online》，也称为FM Online，是一款我们通过外包安排开发的3D区域动作类MMORPG，计划在今年年底进行测试。此外，我们还有另外两款休闲游戏正在开发中。总结我的陈述，《魔兽世界》游戏的季节性影响已经过去。《魔兽世界》2.0版本升级和《魔兽世界：燃烧的远征》资料片的推出计划进展顺利。新游戏《奇迹世界》在公开测试期间最高同时在线用户数超过40万，我们将很快开始商业化运营。我们通过获得EA SPORTS FIFA Online和《劲舞团2》在中国大陆的独家运营权，进一步加强和多元化我们在休闲游戏领域的游戏组合。总而言之，我们相信第九城市在快速发展的中国在线游戏市场中，为消费者增长做好了充分准备。现在，我想将电话转交给我们的首席财务官Hannah Lee，她将为大家详细讨论我们2007年第一季度的财务业绩。
Hannah Lee
感谢朱和Dahlia，大家好。2007年第一季度，公司未报告净收入为3500万美元，较2006年第四季度下降4%，但较2006年第一季度增长27%。收入环比下降主要受中国新年和寒假期间《魔兽世界》使用量的季节性影响。2007年第一季度，《魔兽世界》相关净收入（包括游戏时长、周边商品和安装包销售）为3450万美元。由于前述假期影响，环比下降5%，但较去年同期增长27%。ARPU（每用户小时平均收入）：2007年第一季度保持稳定在人民币0.39元，与上一季度持平。2007年第一季度，毛利润环比下降3%，但同比增长37%至1690万美元。毛利润环比下降主要由于上述收入减少所致。2007年第一季度毛利率为48%，与上一季度相比保持相对稳定，但较去年同期的45%有所改善。2007年第一季度运营费用为750万美元，较2006年第四季度的710万美元增长6%，较2006年第一季度的500万美元增长52%。运营费用环比增加主要由于《Soul of The Ultimate Nation》和《Guild Wars》在各自封测和公测阶段的产品开发费用增加，部分被《魔兽世界》销售和营销费用减少所抵消，因为第一季度相对较少推出更新内容。在运营层面，2007年第一季度我们录得运营利润930万美元，较上一季度下降10%，较去年同期下降27%。2007年第一季度运营利润率为27%，与上一季度的28%和去年同期的27%相比保持稳定。运营利润率环比略有下降是上述收入减少和运营费用增加共同作用的结果。2007年第一季度其他费用为10万美元，而2006年第四季度为其他收入250万美元，2006年第一季度为其他费用6万美元。这一环比差异主要由于去年第四季度收到地方政府260万美元财政补贴，而2007年第一季度未收到此类补贴。2007年第一季度净利润为860万美元，较上一季度的1360万美元环比下降37%，但较2006年第一季度同比增长12%。若排除2006年第四季度的三个因素：第一，从地方政府获得的260万美元财政补贴；第二，出售我们在其他大中华区运营《魔兽世界》的合资企业少数股权产生的300万美元投资处置收益；第三，与其中一项投资相关的260万美元减值损失准备，则2007年第一季度净利润环比下降20%。2007年第一季度完全稀释每股收益和每ADS收益为0.34美元，而2006年第四季度为0.55美元，2006年第一季度为0.31美元。EBITDA（非GAAP）：2007年第一季度为1520万美元，而去年第四季度EBITDA为1900万美元，2006年同期为490万美元。按每股计算，2007年第一季度完全稀释EBITDA每股为0.61美元，而上一季度为0.77美元，去年同期为0.53美元。截至2007年3月31日，公司现金、现金总额及现金等价物余额为1.113亿美元。现金及现金等价物从2006年12月31日的1.214亿美元减少，主要是由于为准备《魔兽世界：燃烧的远征》上线而对新服务器站点和现有服务器站点升级的资本支出、购买上海总部办公楼的付款以及与《魔兽世界》中国运营相关的预付特许权使用费支付，部分被预付游戏点卡收款和处置我们在其他大中华区运营《魔兽世界》的合资企业投资的最终收益所抵消。正如Jun之前提到的，作为准备即将推出的《魔兽世界：燃烧的远征》资料片的一部分，我们在4月下旬开始了现有七个服务器站点的升级过程。为促进此类升级，我们估计每个服务站点将涉及约120小时的服务器停机时间。尽管服务器升级过程预计会对第二季度《魔兽世界》用户水平和收入产生暂时影响，但我们预计在升级后的服务器设施和更好的网络环境下，玩家体验将得到极大改善。特别是随着6月底即将推出的新内容和预计推出的《燃烧的远征》资料片，我们相信这一服务器升级过程从长远来看有利于《魔兽世界》的整体增长。还需注意的是，我们正在准备第八个《魔兽世界》服务器站点，并计划在《燃烧的远征》上线前后开放这个全新的站点，具体时间将根据玩家反馈讨论确定。加上现有的七个服务器站点，《魔兽世界》总共将有八个服务器站点，我们将提供接近100万峰值并发用户的总容量，为从其他海外市场玩家反馈观察到的预期用户需求铺平道路。最后但同样重要的是，我们想总结一下，我们对最近宣布的EA战略股权投资感到非常兴奋，以及我们通过获得两款高质量休闲游戏《EA SPORTS FIFA Online》在中国大陆的独家运营权，大步迈入休闲游戏领域。在此，我再次感谢大家的关注，我们的演示到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节。
Operator
（接线员指示）您的第一个问题来自瑞士信贷的Wallace Cheung。请提问。
Wallace Cheung
喂？你好，Jun Zhu，Hannah。
Hannah Lee
你好，Wallace。
Wallace Cheung
好的，主要有两个问题。首先，您能否解释一下电子艺界投资的关键战略价值是什么？第二个问题也涉及相同议题，实际上您预计今年投资会带来怎样的更多回应，之后与非隐含的关系是否会发生变化？谢谢。
Jun Zhu
首先回答您的第一个问题。我们认为休闲游戏在中国正在兴起，正如去年第二季度电话会议所述，我们相信3D在线游戏是在线游戏产业的未来方向。我将2D游戏与3D游戏比作黑白电视与彩色电视。同样在这一点上，我们认为休闲游戏正在兴起，因为中国存在重大机遇，而且如果您看得更远，我们相信主机游戏在中国也有巨大潜力。我们认为《魔兽世界》和《SUN》的成功证明了我们对中国3D游戏成功的预期。我们对未来游戏开发的愿景实际上是在休闲游戏领域，这是我们实际投资电子艺界的关键战略。我们相信EA拥有丰富的体育游戏和休闲在线游戏组合，而且EA是主机游戏领域最领先的发行商之一。因此，我们相信EA的股权投资从长远来看将对我们有益，特别是在休闲游戏和主机游戏领域。好的，现在我们手头拥有FIFA Online的授权，我相信随着明年北京奥运会的临近，体育类休闲游戏将吸引中国玩家的广泛关注和兴趣。所以我们相信FIFA Online将成为我们在中国推出的非常受欢迎的游戏。对于您的第二个问题，我不认为这里的实际增强会对我们与暴雪的关系产生任何影响，因为EA的特许经营组合主要集中在休闲游戏和体育流领域，而暴雪与我们的重点是在3D MMORPG领域，所以我认为这里没有冲突。第二点是我们的综合平台适用于各类游戏，无论是MMORPG还是休闲游戏，我们都开放运营各类游戏并将其引入中国，在中国创造非常成功的故事。基于上述两个原因，我相信与EA的合作以及我们与暴雪的关系不会有冲突。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自花旗集团的Jason Brueschke。请提问。
Jason Brueschke
谢谢，大家早上好。我也要对EA的合作表示祝贺。关于Wallace的问题，我想快速跟进一下：你们为EA股份发行的是新股还是现有股份？以及你们计划何时在中国实际推出FIFA？我的第二个问题是关于你们6月进行的《魔兽世界》2.0升级，能否帮助我们理解这对于《燃烧的远征》的重要性？我想知道这个升级对于《燃烧的远征》是必要的，还是在《燃烧的远征》之前进行的可选升级？另外，能否评论一下你们是否预期这次升级会带来与去年秋季上次升级类似的收入增长？谢谢。
Operator
你好，魏女士。
Jason Brueschke
你好。
Operator
我是接线员，你好。
Jason Brueschke
你好。是的。
Operator
请稍等，我想我们断线了。女士们先生们请稍候。女士们先生们请稍候。（技术故障）魏女士请继续。
Dahlia Wei
抱歉，我们遇到了一些技术问题。我们将继续电话会议。刚才Jason会问三个问题。
Jason Brueschke
（外语）
Hannah Lee
你好，Jason。我是Hannah。我来回答你的三个问题。关于你的第一个问题，EA约15%的股权将被获得。他们将通过向我们发行第九城市有限公司的新股来获得这部分股权。没有旧股，因为现有股东正在出售他们的股份。关于你的第二个问题，关于FIFA的时间表，我们刚刚与EA签署了协议，目前我们仍在与他们合作敲定时间表。目前我们还没有确切的时间表。一旦我们有任何确切时间表的想法，我们将发布公告。关于你的第三个问题，关于在《燃烧的远征》推出前升级服务的必要性，我们确实会在《燃烧的远征》推出前进行升级，也就是我们早期演示中提到的2.0版本。这次升级是必要的，以便在《燃烧的远征》推出前进行新版本升级，正如我们在电话会议上所说，这将包括玩家的体验，不仅硬件设施将升级，网络设施也将升级，包括更高的宽带连接等等。因此，玩家进行游戏活动以及我们希望在《燃烧的远征》推出前进行升级的主要原因，是我们希望效仿世界其他地区暴雪的做法，在《燃烧的远征》实际推出前进行升级，向玩家介绍一些关键功能，让他们在正式推出前先体验一下《燃烧的远征》是什么样的。关于你对第三季度前景的问题，由于我们不提供财务预测，我无法、我们也不能具体说明我们的内部估计是什么。但从运营角度来看，我们正在建设八个服务器站点服务，与《燃烧的远征》的推出相结合，我们将密切监控玩家对2.0版本推出和《燃烧的远征》推出的需求，当我们看到有必要时，当我们看到玩家有需求时，我们将及时增加额外的服务站点。这回答了你的问题吗？你好。
Jason Brueschke
完美。
Operator
我们可以继续下一个问题。
Hannah Lee
好的。
Operator
下一个问题来自雷曼兄弟的林奇。请继续。
Lin Chi
你好，朱骏、Hannah和Dahlia，早上好。
Hannah Lee
你好。
Lin Chi
恭喜你们的投资。我有一些关于财务的问题。第一个问题是关于《SUN》和《激战》的预发布成本，你们在本季度将其计入哪一行，这两个游戏的规模是多少？第二个问题是，能否告诉我们本季度《GE》、《SUN》和《魔兽世界》的销售和营销支出？另外我注意到预付版税和其他流动资产中的预付款都有所下降，如果能说明背后的原因就太好了。谢谢。
Hannah Lee
林，你能重复一下第二个和第三个问题吗？我听到了你的第一个问题。我有点听不清你的第二个和第三个问题。
Lin Chi
好的。我的第二个问题是关于销售和营销的。我想知道您能否按季度分解《激战》、《SUN》和《魔兽世界》的销售和营销支出？第三个问题是，预付版税以及预付款和其他流动资产项目都有所下降，背后的原因是什么？
Hannah Lee
第一个问题关于《Soul of The Ultimate Nation》和《激战》的预发布成本，正如我在演示中所说，这些都归入私人开发项目。这与我们之前对《魔兽世界》类似成本的处理方式一致。您的第二个问题关于销售和营销。《激战》和《SUN》的销售和营销在预发布阶段归入销售和营销类别，包括封闭测试和公开测试，合计约为100万到150万美元。抱歉，对于《魔兽世界》大约是150万美元。关于版税的第三个问题，这些计入流动资产，因为这是我们支付给《魔兽世界》授权方的预付款，因为我们需要订购预付费点数，实际上我们是将其销售给分销商，这就是为什么我们将其归类为流动资产。我们将在玩家消耗游戏点数、我们确认收入时将其费用化以匹配收入。这与我们之前的处理方式一致。
Lin Chi
好的，明白了。我回到队列中。谢谢。
Hannah Lee
谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Dick Wei。请提问。
Dick Wei
你好，我有几个后续问题。我的问题是关于下一季度的营销费用和一般行政费用。我想知道您预计会看到什么样的水平？以及这些费用与每款新游戏活动或旧游戏有多大关联？
Hannah Lee
正如我之前所说，我们不提供具体的财务展望，但看看我们已经推出的内容以及即将推出的内容。正如朱先生在电话会议上所说，我们计划在第二季度结束前推出2.0升级版。我们计划在第三季度推出。关于这些升级，我们预计会产生额外的销售和营销费用，就像我们之前所做的那样。我们总是将销售和营销费用与发布活动同步安排，以最大化效果。当然，对于SUN，我们将在周四（即5月24日，两天后）商业化推出购物中心功能。因此，在那段时间，甚至现在以及过去几天，我们已经开始营销，告知玩家我们将在两天后推出新功能。大约一周前，我们开始允许玩家信任游戏价值、为游戏增值，这将加快他们的进程，并允许他们在周四购物中心功能推出时开始购买物品。我认为这能让你了解如何预测销售和营销收入。我们不会披露每款游戏的具体预算金额。正如朱先生所说，对于GE、Guild Wars和Hellgate: London，我们有具体的时间表，并将围绕发布活动安排销售和营销费用。
Dick Wei
很好，谢谢。
Hannah Lee
谢谢。
Operator
下一个问题来自SIG的Ming Zhao。请提问。
Ming Zhao
谢谢，早上好。感谢回答我的问题。关于新游戏有几个问题。第一个快速问题，关于Guild Wars，能否提供一些公开测试的指标，比如PCU数据？第二个关于SUN，在达到40万PCU后，你看到什么样的趋势？是上升、持平还是下降？最后关于Audition 2，能否帮助我们理解JEO在Audition 1授权期结束后会发生什么？你们能否获得Audition 1的用户，还是需要为Audition 2获取新用户？谢谢。
Jun Zhu
关于《激战》，正如我之前提到的，我们仍在监控公开测试项目，并将在下一阶段（运营阶段）做出决定。对于《SUN》，我们的PCU（同时在线用户数）稳定在40万水平，我们对此感到满意，并且我们基本上已经为《SUN》开设了六个服务器站点。抱歉，让我补充一点，我们基本上为《SUN》增加了六个服务器站点的一部分。我记得去年很多分析师问我我们在休闲游戏领域的策略是什么，我记得我说过我们会等待，等待这个市场的休闲游戏变得更加成熟，我们将采取与MMORPG方面类似的方法。我们也将用我们最好的品质游戏策略进入休闲游戏领域。实际上我们已经获得了《Audition 2》的授权。当我们考虑时，并没有影响到我们的独立基础。我们基本上考虑哪种类型的休闲游戏能够成功。我们基本上对音乐相关游戏和体育相关休闲游戏有信心。一些分析师也问我我们的策略或标准是什么，我们缺少哪些游戏？我基本上有两个标准：第一，我实际上看这款游戏是否有前景，是否可能在中国拥有庞大的用户基础。第二，我们看那个开发商或工作室是否有成功的在线游戏开发经验或记录。我们授权《Audition 2》和《FIFA Online》是因为这两款游戏很好地符合我们的两个标准。正如我刚才所说，我们将进一步使用我们在休闲游戏领域的两个关键标准来审视加勒比地区，并且我们非常开放地更积极地进入休闲游戏领域。
Hannah Lee
关于与《Audition》的9年合同，现阶段我们不适合发表评论。谢谢。
Operator
下一个问题来自CIBC的Paul Keung。请继续。
Paul Keung
是的。我有一个问题关于《燃烧的远征》的营销前景，您之前提到很多预测是基于它在世界其他地区的表现；目前看来，《燃烧的远征》可能需要大量的增量营销推广成本，我想知道您认为这种现象在中国是否成立，或者在中国的情况是否不同，您实际上会比世界其他地区花费更多？
Hannah Lee
嗨，保罗，我是汉娜。关于《燃烧的远征》的营销投入，肯定会比我们之前推出的较小版本更新要高。至于是否与其他地区发布时的投入完全相同或处于相似水平，我们不确定。我们没有其他地区具体投入金额的确切数据，但我们肯定会分配足够的资源，以确保《燃烧的远征》的发布能够成功。已经玩过这款游戏的玩家，如果之前注册了第九城市《魔兽世界》的账号，将会继续投入大量时间玩游戏，即使之前已经离开的玩家也会回归。所以，从投入规模来看，肯定会比我们迄今为止推出的较小版本更新的投入要高。
Paul Keung
好的，非常感谢。
Hannah Lee
谢谢。
Operator
您的下一个问题来自贝尔斯登的James Rhee。请提问。
James Rhee
嗨，早上好，恭喜最近的进展。
Hannah Lee
谢谢。
James Rhee
关于EA投资，有两个快速问题。除了FIFA之外，您是否获得了未来EA游戏的首选权？另外，能否评论一下是否有任何限制性条款阻止EA入股其他中国运营商？谢谢。
Jun Zhu
关于EA与我们协议的具体细节，我们无法评论。但总体而言，我认为EA对第九城市的股权投资从长远来看是非常积极的。谢谢。
Operator
您的下一个问题是来自雷曼兄弟林琦的后续问题。请提问。
Lin Chi
嗨，谢谢接受我的后续问题。这是关于《魔兽世界》许可证的问题。现在谈论这个可能还为时过早，但许可证将在'09年到期，这并不遥远。我想了解——基于您与维旺迪的讨论，您如何看待延长许可证的可能性？谢谢。
Jun Zhu
暴雪和我一直非常专注于即将推出的《燃烧的远征》在中国市场的成功发布。
Hannah Lee
双方之间的关系非常好。
Jun Zhu
但目前我们尚未讨论2009年之后的合作事宜。
Hannah Lee
谢谢。
Lin Chi
谢谢。
Operator
目前我们没有更多问题在排队等候。现在我想把电话转回魏女士进行结束语。
Dahlia Wei
好的。感谢各位参与今天的电话会议。如果您有任何其他问题，请随时联系我们。谢谢。
Hannah Lee
谢谢。
Operator
感谢您参与今天的电话会议。本次演示到此结束。您现在可以断开连接，祝您有美好的一天。