Operator
各位女士、先生，大家好，欢迎参加第九城市2009年第三季度财务业绩电话会议。（接线员提示）。提醒一下，本次会议将被录音以供回放。现在我将会议交给今天的主持人，第九城市投资者关系经理Phyllis Sai女士。请开始，女士。
Phyllis Sai
谢谢接线员。大家好，感谢今天参加第九城市2009年第三季度财务业绩电话会议。今天与我一同出席的管理层有总裁陈晓薇女士和首席财务官George Lai先生。在管理层开始准备好的发言之前，我想为大家宣读与今天电话会议相关的安全港声明。在今天电话会议过程中，可能会就第九城市未来的财务表现或未来事件做出某些预测或前瞻性陈述。我们谨提醒您，此类陈述或预测基于当前信息和预期，实际结果可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异。我们还希望您参考公司向美国证券交易委员会提交的文件。这些文件包含有关可能导致实际结果与管理层预测或前瞻性陈述存在重大差异的因素的额外信息。现在，我们有请总裁陈晓薇女士开始，她将为您概述本季度的财务业绩和运营报告，随后由首席财务官George Lai先生详细讨论我们的财务状况。晓薇。
Xiaowei Chen
感谢Phyllis。女士们、先生们，大家下午好、晚上好。感谢各位参与第九城市2009年第三季度业绩讨论会。正如我们在上一季度提到的，我们在6月《魔兽世界》（WoW）授权到期后停止了该游戏的运营，并曾提醒各位，自WoW停运以来我们的收入已大幅下降。2009年第三季度，由于WoW停运，我们的净收入环比下降91%，同比下降94%，至370万美元。尽管我们的收入无法在短期内从WoW的损失中恢复，但令人鼓舞的是，我们当前游戏的净收入较上季度增长了55%。这得益于我们游戏产品组合多元化的增强，我们将继续全力推进业务转型。第三季度，我们运营的《奇迹世界》（SUN）、《卓越之剑》（GE）、《EA Sports FIFA Online 2》（FIFA Online 2）、《王者世界》（Atlantica）和《九州战记》均产生了收入。综合来看，我们已商业化的游戏在第三季度合计拥有340万活跃用户，其中10.8万为活跃付费账户，而第二季度分别为320万和7.3万。这些游戏的季度ARPU为人民币241元，较上一季度的人民币221元有所增长。活跃用户和活跃付费账户的增加主要得益于《九州战记》和《奇迹世界》国际版。现在，让我回顾一下第三季度我们在游戏开发和运营方面的一些亮点。在研发方面，我们继续加大对自有游戏的研发投入。截至第三季度末，第九城市研发中心（TDC）拥有330名员工，较上一季度增长10%。我们预计到今年年底这一数字将继续增长至350人。在积极扩充内部研发团队的同时，我们也已将部分研发工作外包给有才华的外部开发商，我们认为这是加快游戏开发进度的有效方式。第三季度，我们首款以中国古代春秋战国时期为背景的网页卡牌游戏《九州战记》在网页游戏领域继续表现良好。目前，我们为该游戏运营着18个官方服务站点，并通过合作拥有20个其他服务站点，而上一季度分别为7个官方服务站点和15个合作服务站点。我们将继续为该游戏开设新的服务站点。此外，自9月18日起，我们已与一家本地游戏运营商合作运营一款名为《商业大亨》的网页游戏。目前，该游戏已开设四个服务器站点，我们预计它可以在第四季度开始产生收入。我们将继续探索与其他网页游戏运营商合作的商业机会。除了上述提到的《九州战记》，我们现在还有多款自有游戏，包括《路霸》、《小小部落》、《奇迹终极X》、《战争巨兽》以及其他MMORPG、休闲游戏和网页游戏正在开发中。对于《路霸》——我们首款自主研发、以三国历史为背景的2D动作MMORPG，我们在8月10日至9月14日期间进行了第三轮内部Alpha测试，下一轮封闭Beta测试已于昨天刚刚开始。我们现在继续致力于完善游戏，为其公开Beta测试做准备。《奇迹终极X》是我们首款自主研发、历时三年打造的3D MMORPG。《奇迹终极X》创造了一个拥有高质量图形和流畅动作的奇幻世界。我们于9月14日进行了一次为期三周的内部Alpha测试，目前我们正在通过扩展地图和增加任务来丰富游戏内容。我们期望在游戏推出前进行进一步测试，以创造最佳的游戏品质。我们最近在另一款自有游戏《小小部落》（或[听不清]）方面也取得了进展。我们于10月28日开始了内部Alpha测试，并于11月11日成功结束。《小小部落》是一款在奇幻世界中融合冒险与解谜元素的休闲动作游戏，集成的虚拟形象系统允许玩家购买虚拟物品来装饰角色并定制自己独特的外观。此外，内置的地图DIY系统允许游戏玩家创建自己的游戏地图，增加了游戏的可玩性。我们目前正在为其封闭Beta测试做准备。《战争巨兽》是一款3D实时战略（RTS）在线休闲游戏，目前正在进行服务器搭建准备。它融合了中国象棋和实时战略主机游戏的元素。内部Beta测试即将进行。除了上述自主研发的游戏，我们继续投资于游戏工作室，旨在加强我们的游戏产品线。除了我们的[杭州]和[南京]游戏工作室，我们在第三季度还对位于深圳和[成都]的两家游戏工作室进行了投资。我们所有的四家游戏工作室，包括[杭州]、[南京]、深圳和[成都]，都在进行2.5D至3D MMORPG项目的开发。这些游戏工作室的开发团队在游戏开发领域都拥有扎实的背景和经验。现在让我们谈谈我们的授权游戏。受6月22日《奇迹世界》国际版上线以及新服务器开放的推动，《奇迹世界》在第三季度实现了业绩反弹，增加的虚拟物品和各种游戏内活动提升了《奇迹世界》的付费用户数量，从而增强了其在第三季度的收入。此外，我们于9月23日为《奇迹世界》发布了内容更新和[听不清]安全系统。同时，另一个新服务器站点于9月29日开放。目前，《奇迹世界》总共有9个服务器站点。对于《卓越之剑》，内容更新V3.14于9月10日发布。我们于9月14日开放了《卓越之剑》月卡套餐（人民币61元）的订阅制服务器注册服务，这个新服务器站点已于10月26日进入商业化运营。截至目前，《卓越之剑》拥有三类服务器，包括订阅制、道具收费制和[免费]服务，玩家可以体验从简化模式、本地化版本到与韩国版本同步的最新更新内容等不同的游戏模式。对于《FIFA Online 2》，我们目前正在组织各种校园活动并举办大型游戏冠军赛，以吸引更多学生玩家。为了进一步增强游戏的粘性并增加玩家之间的互动，我们于9月3日发布了一个内容更新，允许玩家组建联盟，在游戏内置的排行榜上得分，并打造自己的冠军联赛。另一个引入某些中国足球明星的内容更新目前正在准备中，预计将于今年年底前推出。我们相信，持续的营销活动和内容更新将促进其在2010年——下一届世界杯年的增长。对于《王者世界》，我们于9月9日发布了一个名为'远征北美'的内容更新，包含新地图、虚拟物品和任务。9月28日发布了一个大型扩展包，增加了三个高级佣兵、地下城和任务。目前，我们正与韩国开发商密切合作，通过降低硬件要求来进一步改进《王者世界》的操作系统，我们相信这将有助于我们在低线城市推广这款游戏。最后但同样重要的是，我们产品线中的两款重要授权游戏——《劲舞团2》以及今年7月从User Joy授权的3D MMORPG《英雄王座2 Online》——在准备和本地化方面都进展顺利。凭借我们通过持续的自研游戏开发和对优秀游戏工作室的投资而日益成熟的研发能力，以及我们强大的授权游戏运营经验和产品线，我们坚信第九城市将度过这段充满挑战的时期，并继续为中国游戏玩家带来最好的游戏作品。现在，让我把电话交给我们的首席财务官George。George将为您详细讨论我们第三季度的财务业绩。George。
George Lai
谢谢大家，大家好。现在我将带大家回顾我们2009年第三季度的财务业绩概况。2009年第三季度，我们的总净收入为370万美元，较2009年第二季度的4220万美元下降91%，较2008年第三季度的5980万美元下降94%。这一下降主要是由于我们的授权协议于2009年6月7日到期，且第三季度未从《魔兽世界》产生任何收入。2009年第三季度，非《魔兽世界》游戏运营产生的净收入环比增长55%。这一环比增长主要得益于《SUN》在推出新内容升级和防盗安全系统后收入的增加，以及《FIFA Online 2》、《Atlantica》和我们首款网页游戏《九州战记》的完整季度收入贡献。第三季度总活跃用户数环比增长6%至340万，这主要得益于《九州战记》的贡献。第三季度总活跃付费账户环比增长48%至10.8万，这主要得益于本季度《SUN》业绩的改善。季度ARPU为人民币240元，上一季度为人民币221元。2009年第三季度的毛亏损为120万美元，而2009年第二季度的毛利润为940万美元，2008年第三季度的毛利润为2390万美元。本季度的毛亏损主要是因为第三季度的收入规模不足以覆盖服务成本中的固定部分，包括服务器折旧、授权费摊销和薪酬支出。2009年第三季度，运营费用为1600万美元，较2009年第二季度的2230万美元下降28%，较2008年第三季度的1510万美元增长6%。环比下降主要由于第三季度销售和营销费用减少，因为第三季度没有新游戏推出，以及产品开发成本因北京团队重组和上海团队人员增加的净效应而略有下降，但部分被一般及行政费用的增加所抵消，这主要是由于股票期权行权价格修改相关的股权激励费用增加以及法律费用增加所致。运营费用的同比增长主要由于研发团队扩张导致的产品开发成本增加，以及股权激励增加导致的一般及行政费用增加。2009年第三季度的利息收入为110万美元，而2009年第二季度为100万美元，2008年第三季度为230万美元。同比下降主要由于银行利率下降以及现金余额较去年同期减少。2009年第三季度的其他收入为820万美元，而2009年第二季度的其他收入为2万美元，2008年第三季度的其他收入为160万美元。其他收入的环比增长主要由于2009年第三季度收到了一笔790万美元的一次性政府补贴，而2009年第二季度未收到此类收入。同比增长主要由于政府补贴增加了620万美元。2009年第三季度的所得税费用为70万美元，主要反映了第三季度收到的一次性政府补贴的税务影响，而上一季度的所得税费用为零，2008年第三季度的所得税费用为90万美元。2009年第三季度，我们确认了180万美元的投资减值损失，而上一季度和去年第三季度均无此类减值损失。该减值损失是在对我们对一家新加坡网络游戏运营商的股权投资进行减值评估后确认的。此项投资已按季度末的估计公允价值进行了减记。2009年第三季度，归属于普通股股东的净亏损为1080万美元，较2009年第二季度归属于普通股股东的净亏损1160万美元减少7%，而2008年第三季度归属于普通股股东的净利润为1180万美元。净利润的变化是前述因素累积影响的结果。2009年第三季度完全稀释后每股及每份ADS亏损为0.43美元，而2009年第二季度完全稀释后每股亏损为0.46美元，2008年第三季度完全稀释后每股收益为0.43美元。2009年第三季度，非GAAP调整后净亏损为430万美元，而上一季度的非GAAP净利润为50万美元，去年同期的非GAAP净利润为2600万美元。完全稀释后非GAAP调整后每股净亏损为0.17美元，而2009年第二季度完全稀释后非GAAP调整后每股净利润为0.02美元，2008年第三季度为0.94美元。感谢大家今天聆听我们的演示。现在我们将进入问答环节。谢谢，主持人。
Operator
（接线员指示）安德烈·格鲁霍夫，Brean Murray。
Andrey Glukhov
我有两个问题——首先，关于你们产品线中一些备受瞩目的游戏，比如Edition 2、Miracle Ultimate X，你们能否给我们提供更多关于明年预期具体上线日期的详细信息？
Xiaowei Chen
感谢您的提问。我们建议不要使用任何日期作为基准，特别是对于MUX这款由我们自己的研发团队开发的游戏——虽然我们整个团队都在努力尽早让游戏准备就绪，但我们不想给出任何具体日期。我只能说，我们目前正在准备进行首次内部beta测试或alpha beta测试。至于Audition 2，我们相信我们的韩国合作伙伴T3正在准备其在韩国的上线，基于韩国上线的时间安排，我们将根据他们的时间表来安排我们在中国的alpha测试和beta测试。
Andrey Glukhov
那么乔治，你能告诉我们本季度的经营活动现金流数据吗？
George Lai
本季度正常经营费用的净现金流出为1460万美元。
Andrey Glukhov
好的，这个数据在接下来几个季度是否可以作为现金流的合理参考？
George Lai
我们不提供未来的现金流预测。
Andrey Glukhov
谢谢。
Operator
下一个问题来自J.P. Morgan的Dick Wei。
Dick Wei - J.P. Morgan
第一个问题是，能否按收入规模对第三季度的每款游戏进行排名——哪款游戏最大，如果能提供排名就太好了。谢谢。
Xiaowei Chen
感谢您的提问。目前我们不会单独披露各游戏的收入，坦率地说，本季度这项收入非常低。我们正致力于通过以下方式增加收入：A，在下一季度成功推出更多新游戏；B，提升现有游戏的表现。因此，我们认为当前应聚焦于此，并再次对未能按游戏细分收入表示遗憾。
Dick Wei - J.P. Morgan
那么关于《王国英雄Online 2》——有什么关于上线日期的最新消息吗？
Xiaowei Chen
关于《王国英雄Online 2》，我们最近刚向相关政府部门提交了申请材料，正在等待审批。我们希望一旦获得批准，很可能在明年能够开始内部测试，随后进行公开测试。我们目前正在为游戏本地化做准备，因为游戏本身使用的是所谓的复杂字符。我们需要简化字符——这是我们需要进行的本地化工作之一，但还有许多其他方面的本地化工作需要完成。因此我们正处于非常紧张的筹备期，希望能在明年某个时候开始内部测试。很抱歉目前还无法提供更具体的日期。
Dick Wei - J.P. Morgan
谢谢，我的最后一个问题是关于员工股票期权计划的变更，如果您能提供一些要点，那将很有帮助。
George Lai
我们修改了股票期权的行权价格，因此在会计处理上，这将在我们的损益表中产生一次性的会计费用，该费用为非现金性质。
Dick Wei - J.P. Morgan
好的，明白了。非常感谢。
Operator
下一个问题来自美国银行的Eddie Leung。
Analyst for Eddie Leung
我是Thomas，代表Eddie提问。有几个问题——您能否就政府补贴提供一些信息？第四季度是否会有任何补贴？关于投资减值损失，我们是否应该预期第四季度还会发生更多此类损失？这是我的第一个问题。
George Lai
关于政府补贴，这是一次性事件，我们不能预期未来会继续获得此类补贴。当然，如果政府未来提供补贴，那对我们是有帮助的。
Analyst for Eddie Leung
关于投资减值损失，我们是否应该预期第四季度还会发生更多此类损失？
George Lai
目前这个时间点很难给出确切答案，因为你知道，第四季度我们将进行全年全面审计，所以——我现在无法给你一个具体的答复，因为在此之前我们需要与审计师讨论。
Analyst for Eddie Leung
明白了。我的第二个问题是，能否谈谈第三季度促销人员的数量情况，以及你们今年年底的目标是多少？谢谢。
Xiaowei Chen
你所说的促销人员是指——
Analyst for Eddie Leung
[听不清]
Xiaowei Chen
对——我们基本上已将地面促销职能外包，所以从技术上讲，只有少数地面促销管理团队成员。实际团队成员其实都是外包人员，因此他们不计入第九城市内部的人员编制。
Analyst for Eddie Leung
关于一线城市和低线城市对收入的贡献，能否谈谈第三季度和上一季度的情况？谢谢。
George Lai
我们没有进行过这类分析。
Xiaowei Chen
但我认为你提了一个非常好的问题，因为此前第九城市的收入几乎不成比例地更多来自大城市和沿海城市，较少来自低线城市和内陆城市。我认为，随着我们即将推出的自研游戏，它们在文化上可能更适应低线城市，而且硬件配置要求可能不像以前那么高。我们确实预期来自低线城市和内陆城市的收入比例会增加，所以你确实提了一个很好的问题。谢谢你。
Analyst for Eddie Leung
谢谢。我将回到队列中。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Max Choi。
Max Choi
我有两个问题——第一个问题：您认为下个季度是否仍会出现毛亏损？如果是的话，您预计何时收入会有显著改善，足以覆盖所有的营收成本？谢谢。
Xiaowei Chen
尽管我们不提供季度预测，但相当可预见的是，我们本季度将出现净收入亏损。同时，我们认为——考虑到新游戏的发布，下个季度我们应该会经历收入增长。然而，与此同时，我们的新游戏发布时间表尚未确定。我们希望现有游戏能继续表现更好。目前我们能说的是，我们希望下个季度能看到收入增长，但这还不确定。这取决于游戏发布时间表，而该时间表尚未确定。不过，我们认为我们的净收入亏损将持续到下个季度。
Max Choi
但您认为亏损会持续到毛利润层面吗？
George Lai
这实际上取决于收入方面。正如我之前解释的，我们第三季度目前的收入规模不足以覆盖成本构成中的固定成本，同样的逻辑将适用于第四季度，因此这完全取决于我们的营收努力，而对此我们不提供预测。
Max Choi
谢谢。我的第二个问题是，考虑到你们正在关闭和启动一些游戏的封闭测试，您预计第四季度的销售和营销成本会比第三季度大幅增加吗？
George Lai
这取决于我们游戏的发布时间表，我们不预计第四季度的营销费用会有显著增加。
Max Choi
好的，谢谢。我的问题就这些。
Operator
（接线员指示）您的下一个问题来自Thinkequity的Atul Bagga。
Atul Bagga
有几个问题——我知道你们不提供季度或年度指引，但为了更好地理解，内部你们的预期是什么？你们预计公司何时能实现现金流为正？我们能在2010年看到一些迹象，还是更像是2011年的事情？
George Lai
我道歉——我们目前不想分享公司的内部预测，因为我们认为[听不清]专注于我们视频游戏的内部准备工作，而不是做太多预测。
Xiaowei Chen
话虽如此，我想补充一点，游戏业务相比大多数其他业务几乎具有内在的较低可预测性。收入顶线将根据游戏表现而大幅波动。当然，无论是开发还是授权每款游戏时，我们都希望它能成为下一个爆款。然而，有时它们的表现会超出预期，有时则会低于预期，因此即使我们付出最大努力，鉴于明年我们将推出众多新游戏，其中一些可能尚未获得授权，目前很难预测收入顶线。所以，在当前难以预测顶线收入的情况下，预测现金盈亏平衡点也非常困难。
Atul Bagga
这引出了我的第二个问题——我假设FIFA的表现低于你们的预期，如果是这样，能否详细说明——你们提到明年由于2010年世界杯足球赛，预计FIFA会有一些增长，但从FIFA中你们学到了哪些经验教训？这些经验能否应用于你们即将推出的其他游戏，如《Audition 2》？
Xiaowei Chen
我们从FIFA中学到的经验是，它实际上与我们运营或即将运营的任何其他游戏（如《Audition 2》）都大不相同，因为它是一款非常依赖足球文化的游戏。与开发商EA以及New Wiz合作，引入本地足球明星是我们正在采取的措施之一。此外，2010年南非世界杯也值得注意——世界杯赛事曾为韩国市场带来巨大推动，当时游戏在那里表现非常出色。因此，我不确定这些经验是否完全适用于《Audition 2》。《Audition 2》本身有其独特特点，我们认为对于像《Audition 2》这样的舞蹈游戏，增强其短信平台或社交网络平台功能可能是提升游戏表现最重要的特性之一。所以目前，我们不确定哪些经验可以共享，但这是一个很好的思路，我们将继续跟进这个想法，感谢您的提问。
Atul Bagga
还有一个问题——在电话会议的准备发言中，你们提到了网页游戏，并表示正在寻找更多合作伙伴。这似乎意味着第九城市在战略上更侧重于网页游戏？如果是这样，能否解释背后的理由？谢谢。
Xiaowei Chen
对于第九城市来说，这并不是一个很大的战略转变，我们仍然专注于核心战略，即保持在中国的游戏行业。网页游戏虽然在中国游戏行业历史不长，有其起伏波动，我们决定不采取机会主义的方式进入网页游戏领域。为了让自主研发的游戏表现良好，我们认为与其他拥有自有平台的公司合作对游戏发展非常有利。同时，我们也不排除与其他已经开发了网页游戏的运营商和开发商合作。这是我们多元化游戏组合和收入来源的一种方式，也是我们进行实验的领域，但这并没有偏离我们的核心游戏战略。
Atul Bagga
谢谢。
Operator
下一个问题来自Main First的Eric Wang。
Eric Wang
我有两个问题——我知道第九城市不想分享收入指引，这完全可以理解，但考虑到MOF自推出以来的良好表现以及MUX，是否可以理解为第九城市仅凭自主研发的游戏就能实现盈亏平衡？希望能对此提供一些说明。我还有一个后续问题。谢谢。
Xiaowei Chen
当《World of Fighter》——我想您说的MOF就是WOF《World of Fighter》——和MUX商业化上线时，我们仍然会有授权游戏在运营中。我们的目标是，无论是自主研发游戏还是授权游戏，都能独立运营，至少实现盈亏平衡，如果不能盈利的话。所以，是的，您说得对——我们希望我们的自主研发游戏和授权游戏都能很快达到盈亏平衡并进入盈利阶段。
Eric Wang
我的后续问题是：我们听到了很多关于MUX及其能够处理3000人在同一屏幕上进行战斗的能力。能否分享一些MUX的独特功能？我了解到公司已经开发这款游戏三年了，3000人在同一屏幕上确实是中国网络游戏中相当独特的功能。这款游戏MUX采用了什么样的技术，有什么独特的特性？如果可能的话，请分享更多关于这款游戏的信息，提供更多细节。非常感谢。
Xiaowei Chen
谢谢你的问题，Eric。我将请来专家，第九城市的副总裁黄凌东，他负责这个项目。我将为您，或者说为听众进行翻译。
Lingdong Huang
这款游戏基于大型3D引擎，我们在游戏中引入了主要的PVP系统。其主要特点是：第一，画面效果非常出色，基于奇幻世界设定；我们计划在游戏中设置六个职业，目前已经推出了三个。游戏主要建立在公会系统上，正如您刚才提到的，可以支持超过3000人在同一屏幕上，因此可以引入大规模战斗。更多信息可以在我们的官方网站上找到。
Eric Wang
（未提供翻译）
Xiaowei Chen
让我为听众翻译一下这个问题——王先生问了一个问题，他听说在2.5D和3D游戏中，同一屏幕上不能超过30人。我们是如何实现3000人在同一屏幕上的？是否有一种底层技术——抱歉我对技术名称不太清楚——在服务器层面？Eric，这是你提到的——
Eric Wang
是的，这是一个我不知道如何翻译成英文的术语，但它确实是一种技术，确保重要的PK相关数据优先传输，而其他背景数据可以稍后传输，以保证[听不清]的PK能在同一屏幕上执行而不失公平性和关键图形数据。这是我的理解，但我不确定MUX是否正在使用这种技术，我当然知道2010年将有几款领先游戏推出，能够实现这种大型PK场景，这在以前只存在于2D游戏中，现在可以在3D游戏中实现。这就是MUX正在利用的技术，我只是——我们可以线下讨论这个问题。
Lingdong Huang
这可能不是确切的翻译——这是我们正在努力实现的目标，是我们正在2.5D和3D领域都努力追求的技术，我们邀请您来我们公司参观，看看它是如何实时实现的。
Eric Wang
谢谢。我将回到队列中。非常感谢。
Operator
（接线员说明）
Xiaowei Chen
由于没有更多问题，我们将结束本次电话会议。我们感谢大家参与今天的电话会议，如有任何其他问题，请随时联系我们。谢谢。
Operator
本次演示到此结束。您现在可以断开连接，祝您有美好的一天。