电话会

EH 亿航智能

EHang Holdings Limited

2021年第2季度财报电话会议 - 2021年8月25日

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Huazhi Hu

[外语]

Huaxiang Xu

[外语] 谢谢胡先生。大家好，我是亿航首席战略官徐爱德华。首先，我很高兴能帮助将CEO的讲话翻译成英文。 [口译] 大家好。感谢各位今天参加我们的财报电话会议。我想首先与大家分享我们2021年上半年的业务进展，然后我会介绍下半年业务计划的一些亮点。正如我在上次季度财报电话会议上与大家分享的，亿航已经明确了城市空中交通运营的目标，旨在成为一家由我们的自动驾驶飞行器赋能的城市空中交通平台运营商。为了实现这一激动人心的目标，我们在过去几个月里做出了不懈努力和精心准备。 如您所知，我们新发布了VT-30乘客级自动驾驶飞行器，作为除亿航216之外的旗舰产品之一。VT-30的发布充分展示了我们在自动驾驶飞行器领域的技术实力，它也是对亿航216的补充，后者专为中短程城市内空中交通而设计。我们的优先事项是首先启动城市内空中交通，应用亿航216让城市空中出租车成为现实。我相信很多人都知道，近年来我们已经进行了相当数量的载客和载货试飞。 仍然有人期待乘坐我们的亿航216体验飞行。但我认为亿航在过去几年里所做的本质上不仅仅是制造自动驾驶飞行器，更是构建安全。多年来，我们一直进行试飞，保持着良好的安全记录。同时，我们积累了丰富的经验，也开发了有助于我们认真思考进一步改进的产品，这是我们最近一直在努力的方向。为了确保在制定空域解决方案标准和完成认证流程后，我们的自动驾驶飞行器在即将到来的运营中保持顶级安全记录，我们一直在从各个角度全面推进。 在销售方面，2021年上半年我们交付了18架亿航216自动驾驶飞行器，包括第一季度15架和第二季度3架。正如我们在上次财报电话会议上提到的，亿航正逐渐从以产品销售为中心的模式过渡到运营平台模式，这也反映在我们实际的自动驾驶飞行器销售表现中。接下来，我很高兴与大家分享我们

Jian Liu

谢谢Edward，大家好。在深入细节之前，请注意所有呈现的数字均为人民币，除非另有说明。所有百分比变化均为同比变化，除非另有指定。详细分析包含在我们的财报新闻稿中，可在我们的投资者关系网站上查阅。我将在此重点介绍一些关键点。 随着我们的业务正战略性地向更偏向运营平台的模式转型，我们向第三方销售AAV产品，同时正转向运营平台导向的模式。这一转变是渐进且重要的。我们的收入显示了在这一战略转型期间的微妙平衡。2021年第一季度，总收入为2300万元人民币，同比增长22.1%。第一季度销售的EHang 216系列载人级AAV为15架，而去年同期为9架。第二季度收入为1220万元人民币，同比下降65.9%，因为第二季度销售了3架AAV，而去年同期销售了16架。 第二季度的收入下降反映了这一战略转型的预期影响。我们继续优化空中交通产品的成本结构并提高整体毛利率。第一季度毛利率为53.2%，较去年同期上升3.9个百分点。第二季度毛利率达到创纪录的68%，同比上升10.4个百分点。这主要得益于第二季度完成了利润率较高的智慧城市管理项目指挥控制系统，以及持续的成本结构优化。 调整后运营费用（即不包括股权激励费用的运营费用）第一季度增加340万元至3450万元，第二季度增加2450万元至5990万元，与去年同期相比。第二季度的增加主要是由于持续增加的研发支出，用于开发和升级AAV型号，包括新发布的专为城际空中交通设计的远程VT-30，以及与新冠病毒爆发影响相关的审慎拨备增加，以及与我们2020年年报延期申报相关的额外费用。 2021年第一季度调整后运营亏损为1730万元，较去年同期的1920万元改善190万元。第二季度调整后运营亏损为4940万元，而去年第二季度为1110万元，这是由于今年第二季度收入较低且调整后运营费用较高。因此，2021年第一季度调整后净亏损为1370万元，而去年同期为1850万元；2021年第二季度调整后净亏损为4910万元，而去年同期为1170万元。 关于资产负债表和现金流，我们在第二季度末拥有4.065亿元人民币的现金及现金等价物和短期投资，我们相信这足以支持未来12至24个月的运营。更重要的是，我们今年第一季度再次实现了1620万元的正季度经营现金流。上一次是在2019年第四季度。这再次反映了我们业务独特的固有价值，以及公司为保持健康运营并在发展过程中最小化现金消耗所采取的持续努力。 现在，让我们转向业务展望。我们预计将维持2021年年度收入预测在1.3亿至1.8亿元人民币的范围内，因为我们正战略性地向更偏向运营平台的模式转型，并推进EHang 216F消防型号等产品的商业化。 以上是我们的准备发言。现在让我们开始问答环节。主持人，请继续。

Operator

[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的Tim Hsiao。

Tim Hsiao

恭喜取得这些业绩。我的问题是：首先，胡先生在本电话会议开始时提到，公司在向城市空中交通运营商转型方面取得了良好进展。那么从全年来看，能否请您分享更多信息？这类空中或城市交通相关运营能贡献多少收入或收入占比是多少？ 我的第二个问题是关于销量，因为您提到亿航在上半年交付了18架。根据您的指引，这意味着下半年我们仍需取得一些进展。但鉴于疫情封控措施的增加，我们关于销量的最新指引是什么？有多少架次将来自政府项目，例如亿航216F？这些就是我的问题。

Huaxiang Xu

好的。谢谢，Tim。我是Edward。我来回答你的第一个问题——我会尽力回答你的第一个问题，因为我们可能没有所有的——那些数字。正如你所知，在上半年，我们一直在逐渐从销售中心模式转向运营——平台运营商模式，对吧？但是——目前的关键瓶颈仍然是监管问题，即型号合格证。这就是为什么我们也非常专注于这个型号合格证。但我们为什么这么早就转向运营呢？因为为了实现这个目标，我们需要做更多准备工作，特别是组建我们的团队。正如你所知，我们从世界级组织招募了专业人士，组建了一支非常有才华的团队。而且，我们需要积累足够的经验。 所以你可以看到，特别是在今年第二季度，我们在技术和人力资源方面做了很多这样的准备工作。我们还访问了许多地方，对不同的实际运营地点进行了筛选和测试，对吧？这就是全部。我认为我们仍处于准备所有这些必要要素的非常早期阶段。这对我们来说是非常必要的一步，对吧？到目前为止，我认为我们做了非常好的准备。展望下半年，我们将非常顺利地启动运营。是的，在接下来的几个月里，你将看到更多运营航线的发布——这是我们工作的证明。 但在收入方面，正如我所说，到目前为止，根据我们对每架AAV的估计，我们的目标是产生约100万元人民币的收入。但这基于民航局的批准，这意味着在获得型号合格证之后。所以现阶段，我们正在尝试从辅助收入中探索商业机会。例如，我们与广告客户签订了一份非常好的合同，他们愿意为在我们的AAV机身上展示他们的标志付费，对吧？我们还与一些企业客户达成了合作。例如，第二季度有一个企业客户贡献了约10万元人民币的收入，对吧，这仅仅是这一个客户。 所以我们正在尝试通过现有设备产生收入的不同方式，对吧？但我们仍然承认，现在挖掘商业收入的全部潜力还为时过早，因为我们无法明确销售乘客乘坐我们AAV的机票，对吧？但通过大量的试飞和积累的经验，这无疑将为我们进一步的商业化铺平道路，这计划在获得认证后进行。所以我认为，正如胡先生提到的，我们在与民航局的合作方面做得非常好。因此，我们非常有希望在接下来的4到6个月内获得型号合格证，对吧？是的，我希望我已经向你解释清楚了。下一个问题将由Richard回答。

Jian Liu

Tim，我是Richard。感谢你的提问。关于产品销售情况的问题，我理解你的第二个问题。正如我们在业绩说明中多次讨论的，我们正处于从产品销售导向模式向运营平台导向模式的战略转型期。此外，正如Edward早些时候提到的，第二季度广东地区新冠疫情再次爆发对我们的AAV产品销售产生了不利影响。但展望下半年或今年剩余时间，预计我们的产品销售重点将更多转向消防机型EHang 216F，该机型已完成了SFE的技术审查。 技术审查完成后，我们实际上一直在与多个城市的当地应急部门和消防部门合作，正如我们在业绩发布中解释的那样，例如青岛市、广州市、贺州市等，在这些城市与这些部门一起利用EHang 216F进行城市消防救援演练。这为EHang 216F的持续商业化奠定了良好坚实的基础。我们的业务团队一直在跟进这些城市的相关部门，努力实现实际订单。未来还会有更多城市加入这一进程。

Operator

[接线员指示] 我们有下一个问题。这个问题来自[Drumal DP的Vitovio]。

Unknown Analyst

好的。是的。只有一个问题，试图更好地理解你们业务的转变。基本上，你们是在告诉投资者，你们不再对销售产品感兴趣。但据我理解，你们未来仍将保留一些设施。那么展望未来，你们是否认为产品制造将由大型企业主导，比如波音、空客等公司？而你们将只专注于——可以说，你们提到管理道路基础设施，以及这些城市空中交通所需的各种新框架。但我不确定你们是否有某种预测，当你们说需要获得授权或批准时，你们提到已经有16条航线，可能还会增加20条航线。我遇到的困难，可能你们也有，就是这个全新的业务如何将获得的35条航线转化为潜在的自由现金流。 所以问题是，如果可能的话，你们能否给我一个概念，比如一条已获授权的航线，无论是在中国、西班牙还是意大利，能如何为你们转化为运营自由现金流？因为我认为相对于产品——我从不相信我们能制造产品，因为说实话，制造产品可能需要大量资本支出。坦率地说，投资者不喜欢像你们这样真正有趣的新公司进行大量资本支出，因为单位产品的资本支出需要大量资金，而你们现有业务虽有资金但也不太多。所以，如果你们能给我一个概念，说明一条航线如何通过一个平台转化为运营自由现金流？

Huaxiang Xu

感谢您的提问。让我澄清一下，我们并不是说我们不销售产品。实际上，我们——我们在云浮的新工厂刚刚投产，将我们的年产能提升至600台，对吧？所以基本上，正如Richard提到的，我们的销售仍在进行中，而且我们可能会更专注于EHang 216F消防版，以及一些物流版本。但就标准版EHang 216而言，我们更侧重于运营，因为运营非常重要。没有运营，就无法实现最终的商业化。 所以——但与此同时，我们仍然收到愿意购买的客户的浓厚兴趣。因此，我们推出销售运营模式只是为了为客户建立模式。我们正在成功推出运营航线，以展示其真实价值，对吧？因为我们估计运营AAV的利润率可高达约35%甚至40%，具体取决于规模。 所以——这可以证明是一项非常成功的投资，对吧？因此对于为商业目的购买我们AAV的客户来说很有吸引力，对吧？所以我们实际上在做两件事：一方面，我们自己开展运营；另一方面，我们也帮助客户启动运营。这就是'100条空中交通航线计划'的意义所在。但同时，我们也欢迎客户和新客户向我们购买AAV。我们将所有运营整合到我们的平台上。这就是我们平台的价值所在。希望我已经解释得很清楚了，也希望能回答您的问题。

Unknown Analyst

好的。是的。那么当您说内部转移时，这仍然是您的生产与所有其他特殊设施之间的整合吗？但您仍然会为零售市场生产，对吧？

Huaxiang Xu

是的。我们仍将保持原始设备制造商的身份。我们将继续生产我们的AAV，是的，这是肯定的。

Operator

线上没有更多问题了，我想把会议交还给刘先生。请继续，先生。

Jian Liu

谢谢主持人。感谢大家参加今天的电话会议，也感谢大家的支持。我们感谢您的关注，并期待在下个季度向您汇报我们的进展。

Operator

谢谢。女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开连接了。 [本记录中标有[口译]的部分由现场电话会议上的口译员翻译。]