Anne Ji
大家好。感谢各位参加今天关于公司2025年第一季度财务业绩的电话会议。业绩公告已在公司投资者关系网站上发布。请注意本次电话会议正在录音，音频回放将发布在公司投资者关系网站上。今天参加会议的有：创始人、董事长兼首席执行官胡华志先生；首席运营官王钊先生；以及首席财务官杨康纳先生。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的预期存在重大差异。有关此风险及其他风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的公开文件。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另外请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币计，且为2025年第一季度数据。现在，请允许我将电话转交给我们的首席执行官胡华志先生。胡先生，请开始。
Huazhi Hu
大家好，感谢各位参加我们今天的业绩电话会议。我们在2025年伊始迎来了又一个重大监管突破。3月底，我们的全资子公司亿航智能航空与合肥客户运营商和翼航空获得了中国民航局颁发的首批无人驾驶载人航空器经营许可证。这一批准正式将我们从产品认证阶段带入商业飞行运营时代。它标志着中国低空经济中商业eVTOL服务的开端，让普通公众首次能够体验eVTOL飞行。经营许可证的颁发意味着亿航已经实现了eVTOL从设计研发到制造、适航认证再到运营准备的全生命周期能力。这完成了一个完全集成的商业闭环。同时，我们正在逐步为基础设施、人员培训和运营安全等领域的行业创新标准制定做出贡献。我们正一步步朝着长期战略目标迈进，从自动驾驶飞行器制造商发展成为全面的城市空中交通平台运营商，为客户提供涵盖飞机硬件、软件、运营服务和标准体系的一站式解决方案。首批经营许可证是实现商业运营最关键里程碑。随着这一许可证的颁发，亿航已正式进入商业化阶段，这是一个既带来机遇又承担重大责任的阶段。航空业始终以谨慎和纪律推进。作为这一新兴领域的先驱，亿航始终坚持安全第一的原则。我们采取审慎分阶段的策略。一方面，我们继续积累飞行测试数据，为运营商合作伙伴提供强有力的支持，如安全运营、指导和维护。另一方面，我们采用分阶段策略：先隔离后整合、先旅游后交通、先试点后扩展。我们不急于扩大规模或追求短期收益，而是将早期努力集中在客户所在的试点城市，积累运营经验，建立可复制的模式，逐步解除经营许可证的运营限制。例如，我们从明确定义的低风险场景（如观光飞行）开始，然后扩展到更复杂的城市空中交通服务，如城市空中通勤。这将为自主载人航空器商业运营的逐步实现和规模化铺平道路。我们相信这对客户、合作伙伴以及整个城市空中交通行业的健康发展都是正确的道路。转向产品开发方面，我们的下一代长航程无人驾驶载人eVTOL——VT35，基于VT30原型机已完成首架总装。VT35进行了重大升级，包括行业最稳定安全的自主飞行控制和推进系统。凭借我们专有的自主平台和指挥控制系统技术，VT35在设计和可靠性方面都实现了颠覆性创新。我们相信它将成为中长程eVTOL产品中的杰出型号。目前正在进行全面飞行测试。中国民航局已正式受理我们对VT35的型号合格证申请，该飞机已开始用于适航验证测试。借助我们EH216-S的认证经验，我们预计这将有助于加速VT35的认证进程。我们计划在今年第三季度正式发布VT35。在国际市场上，我们相信依托中国产业实力和先进制造的VT35，相比全球其他长航程eVTOL产品将具有明显的成本和竞争优势。在创新方面，研发一直是亿航的驱动力。目前我们在全球拥有超过700项已授权和待审批的专利资产。我们近一半的团队专注于研发，许多像我这样的顶尖工程师和技术负责人来自清华大学。他们在航空航天、自动化和智能制造方面的扎实学术基础，加上在亿航近10年的经验，使我们成为自主飞行系统和技术的全球领导者。今年2月，清华大学校友会航空航天与智能制造专业委员会在亿航广州总部正式成立。我们很荣幸担任主任委员单位，我本人担任主任委员。通过这个委员会，我们旨在结合亿航在自主航空领域的领导地位和清华大学深厚的研究与人才优势，为大湾区低空经济构建创新生态系统。我们的共同目标是推动持续研发，在下一代无人驾驶航空器技术方面取得突破。3月，我们还与西班牙萨拉戈萨大学和广州大学签署谅解备忘录，建立联合低空飞行安全实验室。在他们的支持下，我们正在深化与欧盟航空安全局的合作，推进在欧洲的联合研发和人才培养。凭借持续创新和差异化的核心竞争力，我们将继续保持在全球无人驾驶eVTOL行业的领导地位，并继续塑造城市空中交通的未来。接下来，我将请我们的首席运营官王先生介绍我们的运营亮点。谢谢。
Zhao Wang
感谢胡先生。第一季度，我们交付了11架EH216-S，实现收入2610万元人民币。交付量较低主要受三个因素影响：第一，季节性放缓。冬季月份和春节假期通常使第一季度成为产品交付的淡季。第二，节后许多客户，特别是涉及政府采购的客户，需要时间进行内部预算和审批流程。第三，随着适航证（OC）即将颁发，部分客户选择在获得适航证后下单，这意味着这些订单未反映在第一季度业绩中。 与此同时，在2025年第一季度，我们启动了云浮生产基地的扩建和升级。我们主工厂的规模现已扩大一倍。一旦全面投产，将支持高达1000架的年产能。同时，我们还在安徽省合肥市和山东省威海市建设额外的组装设施。这些多个生产基地将确保我们拥有充足的生产能力来满足未来的订单，同时为运营中的飞机提供备件和消耗品供应。 3月28日，两家EH216-S运营商及相关服务正式获得适航证。这对亿航和整个行业来说都是一个重要的里程碑，因为它正式允许自主载人航空器在中国开始商业运营。这也体现了中国民航局和市场对我们EH216-S的高度认可和验证。随着商业运营的启动，我们预计从第二季度起飞行活动将显著增加。第一季度业绩下滑只是暂时的，潜在需求依然强劲，采购和交付只是推迟到了后续季度。 我们很高兴看到，适航证颁发后，客户咨询和订单量显著增加。我们预计第二季度将出现强劲反弹。第一季度与吉林、江西、贵州、海南、安徽和广东等省份客户讨论的几个大订单现在正在推进，并将从第二季度开始分阶段分批转化为交付。 在运营方面，遵循中国民航局安全第一的原则，亿航和我们的运营商合作伙伴正在实施更高的标准，确保安全合规的飞行运营。两家获得认证的运营商——和易航空和亿航通用航空——正在采取分三步走的推广方式：从仅限[听不清]试运营开始，然后是载人试运营，最后自动过渡到常规载人商业服务。这种方法确保了向全面商业运营的安全、稳定和无缝过渡。 目前，两家运营商已在广州穗港码头和合肥骆岗公园指定的eVTOL城市进入载人试运营阶段。这些航班最初通过票务平台向内部员工和特邀乘客提供。一旦积累了足够的经验和安全数据，运营商将开始向公众销售机票。 同时，我们正在通过增强客户服务基础设施，为规模化商业运营积极奠定基础。这包括提供标准化、可扩展的航线规划，模块化、定制化的垂直起降机场设计，以及系统和维护人员的系统化培训计划。这些努力旨在帮助更多客户准备适航证申请。 第一季度，我们支持上海客户在徐汇滨江龙华机场建立eVTOL运营中心，并成功完成了该市首次EH216-S飞行。这也标志着上海黄浦江沿线常规观光航班的开始。在浙江文昌，建立了全球最大的eVTOL探索销售运营UAM中心。同时，在深圳罗湖区，我们的客户启动了UAM示范体验中心。该设施拥有全球首个全自动多层智能eVTOL垂直起降机场，为城市低空基础设施树立了新标杆。 此外，我们与中国交通信息科技集团合作，正在新疆那拉提建设多层城市交通枢纽。这些例子展示了低空经济将如何多样化其运营模式，塑造更具活力的未来生活方式。 在产业合作方面，2月份，我们与江淮汽车和国轩高科达成战略合作伙伴关系，共同在合肥开发下一代eVTOL制造基地。最近，我们扩大了与中交信科的合作，纳入了中交公路规划设计院，形成了三方合作，聚焦三个关键领域：第一，我们专注于提供专业化的低空旅游航线、智能市内交通走廊和应急响应网络，包括创建独特的交通系统，如主题低空旅游体验和空中运河物流通道。第二，我们共同建设覆盖空域管理、航线规划和数字基站部署的多维基础设施网络。第三，我们共同拓展东南亚、非洲和南亚等国际市场，开发陆、空、水一体化交通解决方案。我们的目标是构建全球互联的低空经济生态系统，推动中国标准在全球的采用，将安全智能的空中交通带到世界更多地区。 同时，我们正在多个地区建立低空航空器测试场，评估在高海拔、高温、高盐、低温和恶劣天气等极端条件下的性能。持续的测试和改进将有助于提高我们飞机的适应性和安全性。在广州，我们正与政府当局和建设合作伙伴密切合作，将我们新总部周边区域转型为航空航天产业中心，促进产业集聚，加速标准化基础设施部署，推动低空经济发展。目前，建设已在进行中。 此外，我们还在积极将业务拓展到物流和应急救援等其他应用领域。我们的物流自主航空器已完成广州和珠海之间的多轮往返飞行，覆盖距离达200公里。随着即将推出的VT35系列，我们预计它将进一步增强我们的远程、高效物流能力。 应急救援是另一个重点领域。无人机日益广泛的使用为高层建筑灭火、森林灭火、搜救和医疗运输提供了新的解决方案。亿航已开发出针对这些用例量身定制的新一代专用无人机。这些飞机已用于多次应急演练，并引起了中国应急管理部和国家消防救援部门的浓厚兴趣。这些产品已获得初步采购意向。随着这些产品接近最终定型，我们预计它们将在今年晚些时候开始产生销售，并为今年的收入做出贡献。 除了推进低空产品外，亿航还在探索与通用航空领域的合作。我们已通过不同方式在广西贺州、北京平谷和房山、海南万宁的通用航空机场启动了低空航空器一体化试运营试点项目。我们还计划在安徽合肥、广东广州和海南临高开展更多项目。随着未来我们在机场和网络的运营扩展，我们预计将释放我们全系列飞机更大的部署潜力。 随着中国低空经济持续获得动力，作为公认的行业领导者，亿航正吸引全国城市和企业越来越多的关注。我们产品的运营理念和对安全的不懈承诺正在市场上获得更广泛的认可和接受。第一季度，亿航在国内媒体报道中亮相超过19,000次，包括央视春晚、国家电视台、报纸和主要在线平台的报道，估计达到800亿次浏览量。在国际上，我们在英国、法国、西班牙、美国、日本等国家的媒体中被提及超过3,600次，全球覆盖超过16.9亿次浏览量。亿航的产品在中国和国际上的各种低空经济展览和论坛中均有展示。我们的品牌在国内外赢得了高度认可。 在国际上，我们的全球飞行足迹在第一季度继续扩大。我们的EH216-S在西班牙贝尼多姆和墨西哥成功完成了演示飞行。在泰国，我们的当地合作伙伴已开始与国家空中交通管制局合作，在普吉岛进行初步航线和场地评估。运营团队已经就位，目标是在不久的将来在泰国指定的监管沙盒内启动商业试飞。 展望2025年剩余时间，我们将继续推进运营和产品销售，明确聚焦于构建多元化的收入来源。我们对未来几个季度的增长势头充满信心，并完全致力于实现全年9亿元人民币的收入目标。现在，我将交给我们的首席财务官Conor，请他带我们了解财务业绩。谢谢。
Conor Chia
大家好，我是Conor。在深入细节之前，请注意除非另有说明，所有数字均以人民币为单位。详细分析可在我们投资者关系网站的业绩新闻稿中找到。2025年第一季度总收入为2610万元人民币，较去年第一季度和2025年第四季度有所下降。这一变化主要受EH216系列产品销售数量减少驱动。正如我们首席运营官之前提到的，尽管第一季度业绩出现短期下滑，但这并不影响公司的长期增长趋势。事实上，我们已经观察到第二季度潜在订单和交付量显著改善和增长，这使我们对公司未来业绩保持信心。第一季度毛利润为1630万元人民币，毛利率提升至62.4%，而2024年同期为61.9%，2024年第四季度为60.7%。毛利润增长主要得益于EH216系列产品平均售价的提高，表明我们的产品具有强大的市场竞争力和定价能力。转向费用方面。第一季度总运营费用为1.1亿元人民币，环比下降31.6%，主要原因是员工薪酬和股权激励费用大幅减少。调整后运营费用（不包括股权激励费用）第一季度为6360万元人民币，同比增长16.8%，环比下降19.3%。同比增长是由于公司持续扩大关键岗位并招聘人才以支持业务持续增长，导致整体员工薪酬费用增加。同时，我们继续投资研发以保持技术领先地位。环比下降反映了我们在成本控制和效率优化方面取得的成果。第一季度调整后净亏损为3110万元人民币，主要受本季度交付量下降驱动。虽然这相比上一季度3640万元人民币的调整后净利润有所下降，但我们认为影响只是暂时的。随着未来几个季度交付量恢复并持续增长，我们预计财务业绩将相应逐步改善。公司仍有充足的资本储备。截至2025年3月31日，现金、受限存款和短期投资总额达11.1亿元人民币，为我们提供了坚实的灵活性以支持即将到来的研发投资、生产规模扩大和商业部署。随着第一季度重要OC里程碑的达成以及eVTOL商业运营将逐步启动，我们对全年业务增长充满信心。因此，我们维持2025年全年9亿元人民币的年度收入指引。我们相信市场越来越认可亿航的商业化能力，低空经济产业持续获得动力。我们能够长期持续为股东创造价值。谢谢。
Q
全年营收指引人民币9亿元保持不变。我想请问，能否给我们一个展望，在哪一个季度我们可能会看到销售和交付量都有显著增长？请给我们一个这方面的展望。这是第一个问题。
Zhao Wang
[外语] 第一季度业绩下滑有几个原因。首先，冬季和春节假期的季节性影响，这通常在第一季度造成交付缓慢期。其次，随着进入新财年，客户需要时间敲定年度预算，特别是政府采购涉及较长的审批周期。第三，由于预期获得OC认证，部分客户将订单推迟到认证获批之后，这使这些销售延后至第一季度之后。[外语] 然而，在获得OC认证后，我们的内部数据显示第二季度交付量和销售均有改善。第一季度与吉林、江西、贵州、海南、安徽和广东客户洽谈的大额订单将从第二季度开始分批转化为合同和交付。因此，我们维持全年营收指引人民币9亿元不变。谢谢。
Unidentified Analyst
[外语] 谢谢您的回答。还有一个后续问题。我注意到在报告期内，包括贵公司全资子公司在内的两家EH216-S运营商已获得中国民航局颁发的航空运营许可证，从而能够开展商业运营。我想请问，平均而言，EH216-S所有者获得证书需要多长时间？今年还有多少运营商可能获得商业运营批准？希望这能在下半年转化为更多交付和规模化运营机队。这是我的第二个问题。谢谢。
Zhao Wang
[外语] 我是王钊。我也来回答您的第二个问题。亿航通用航空和合肥和一是全国首批获得无人驾驶民用航空器运营许可证的运营商。OC的颁发实际上明确了监管标准和框架，这应该会缩短未来运营商的申请时间。目前，我们许多客户的运营公司正在申请过程中。谢谢。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Laura Li。
Laura Li
您好。感谢您回答我的问题，并祝贺获得OC认证。我的问题是关于竞争的。我们看到一些同行最近开始获得订单。他们大多采用不同的设计，如倾转旋翼或升力巡航设计。但其中一些公司比我们的VT35早一两年申请了型号合格证。他们可能在明年左右获得批准。那么亿航未来应如何保持竞争力，特别是在当前多旋翼设计之外？
Huazhi Hu
[外语] 城市空中交通和城际空中运输服务于不同市场，具有非常独特的要求。城市运营需要小占地面积、高密度网络、快速周转和成本效益，而城际运输则需要长航程。这些市场并不直接相互竞争。真正的竞争来自传统地面交通，比如城市出行的汽车和城际路线的高速列车。与其他eVTOL设计相比，我们的EH216-S多旋翼配置具有紧凑的六米占地面积，使其重量轻，对起降场地的基础设施要求极低。这使得在旅游区和城市环境中大规模部署成为可能。相比之下，具有10米以上翼展的飞机，如倾转旋翼机和升力巡航模型，将需要昂贵的大规模机场基础设施，这在密集城市部署中是不切实际的。[外语] 我们的经济性也更优越。EH216-S国内售价仅为239万元人民币，远低于竞争对手超过1000万元人民币的大型飞机价格。我们的自主飞行方法消除了飞行员培训和雇佣成本。随着我们收集和积累更多运营数据，我们持续的适航计划能够显著降低成本，增强我们的竞争地位。[外语] 最后但同样重要的是，我们通过持续的技术和产品开发来利用我们的先发优势。对于EH216-S升级，我们正在开发更高效的电机、快速充电电池和固态电池解决方案。对于长航程产品，我们的VT35正在通过PC认证。当它推出时，与其他长航程eVTOL产品相比，将提供更优越的定价和竞争力。谢谢。
Laura Li
胡华智，感谢您的详细说明。这非常有帮助。
Operator
您的下一个问题来自瑞银的沈伟。
Wei Shen
[外语] 谢谢管理层回答我的问题。我有三个问题。第一个是关于交付。我们预计何时能看到销售增长？我们能否在上半年实现增长？第二个问题是关于订单指引。能否请您分享截至5月的订单指引情况？最后一个问题是关于我们何时能看到运营商开始商业运营，因为基础设施方面几乎已经准备就绪？以上就是这三个问题。
Conor Chia
[外语] 我是Conor。我来回答关于新订单指引的问题。正如我之前解释的，第一季度销售额受到了影响。然而，这主要是由于季节性因素以及运营合格证（OC）认证进展的影响。但我们认为这是暂时性的，我们已经看到第二季度订单和客户数量有所回升，服务需求相当强劲。因此，我们维持全年9亿元人民币的收入指引不变。此外，许多大额订单正在同步推进中。当我们接近或最终与客户签订这些合同时，我们将像以往一样进行披露。这就是关于您第一个新订单指引问题的回答。
Zhao Wang
[外语] 我是王钊。我来回答您的第二个问题。实际上，合肥的运营商已经开始运营。但我们采取的是分阶段推进的方式。目前第一阶段仅面向内部员工和受邀乘客，员工已经可以通过我们的票务平台预订飞行体验。在第二阶段，我们将向公众开放售票。
Wei Shen
谢谢。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Wade Wu。
Unidentified Analyst
[外语] 抱歉，刚才静音了。有几个问题。第一个是关于首飞仪式的时间表。我们预计广州和合肥何时开始正式商业运营？第二个问题是关于正在申请运营合格证（OC）的终端客户。有传言称大约有五家运营商将在年底前获得OC证书。这方面有什么最新进展吗？
Zhao Wang
[外语] 我是王钊。我来回答您的问题。广州和合肥的运营商在获得OC认证后正在进行试运营。但我想说的是，安全对于低空经济的可持续发展至关重要。正如我之前所说，我们正在实施分阶段运营策略，广州穗港枢纽和合肥骆岗公园的运营商都已进入载人试运营阶段，最初通过我们的预订平台为内部员工和受邀乘客提供服务。一旦我们积累了足够的运营经验，运营商将向公众开放售票。由于运营已经在进行中，因此不需要举行首飞仪式。[外语] 关于其他客户OC申请的进展，我们拥有大量机队的客户目前正在积极准备OC申请。例如，我们的文昌客户在我们的指导下组建了专业团队并提交了申请，华东地区管理局已受理并正在审查中。谢谢。
Operator
下一个问题来自美国银行的Fiona Liang。
Fiona Liang
[外语]
Anne Ji
您好，接线员。请下一个问题。谢谢。
Operator
下一个问题来自华兴资本的Yiming Wang。
Yiming Wang
[外语] 感谢管理层回答我的问题。关于当前商业化进展以及获得运营合格证后的运营状况，我想知道公司是否进行了初步评估或调查？每日收入情况如何？客流量/交通量是怎样的？这能转化为多少每日收入？
Zhao Wang
[外语] 我是王钊。我来回答您的问题。两家获得认证的运营商已开始试运营，保持每日定期航班以积累运营经验和数据，同时测试我们的预订平台。随着更多客户在第二季度获得运营合格证，我们将看到更大的机队规模，更多运营商将开始试运营。我们预计试运营航班数量将增长至甚至1,000架次。随着更多客户在今年剩余时间获得运营合格证，我们预计这一数字将进一步增长。谢谢。
Operator
下一个问题来自中信证券的周荣艳。
Rongyan Zhou
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于升降巡航产品。该产品的适航认证进展如何？第二个问题是关于海外市场扩张。进展如何？管理层能否分享一些相关信息？
Zhao Wang
[外语] 我是王钊。VT35组装已完成。基于VT30，我们升级了关键组件，包括配置、飞行控制和推进系统，实现了更优越的设计、更可靠的飞行性能和更小的尺寸。我们将在今年第三季度正式推出亿航VT35系列。至于VT35，目前正在进行全面的飞行测试，中国民航局已正式受理我们的型号合格证申请。基于我们成功的EH216-S认证经验，我们预计VT35的认证进程将加快。[外语] 关于您提出的国际市场扩张进展问题。实际上，在第一季度，我们已在西班牙贝尼多姆和墨西哥成功进行了演示飞行。亿航目前已在全球20个国家开展业务。随着我们在东南亚的进展，我们计划首先在泰国启动商业运营。我们在泰国的合作伙伴正与泰国国家航空交通公司合作，在普吉岛进行航线和场地勘察。运营团队已组建完成，我们正努力在泰国的沙盒试点区开始运营。
Operator
下一个问题来自美国银行的梁菲娜。
Fiona Liang
[外语] 感谢管理层回答我的问题。您简要提到——您谈到——预计第二季度销售额以及第二季度交付量将显著增长。据我理解，随着交付量增加，向客户发货更多，这将转化为收入。因此我推测下半年收入将大幅增长。是这样吗？我的第二个问题是关于毛利率。第一季度毛利率改善部分得益于平均售价提升。管理层能否分享原因或按交付机型提供交付量细分？谢谢。
Conor Chia
[外语] 我是Conor。我来回答您的第一个问题。您说得完全正确。第二季度显示出非常强劲的销售增长，我们预计同比将实现非常强劲的增长。随着我们与更多客户洽谈合作并根据他们的实际需求，我们可以预见下半年同比收入增长将更为强劲。[外语] 关于您的第二个问题，过去两到三个季度，由于存在大量大额订单，我们给予了折扣。然而在第一季度，我们交付了11架EH216-S。这些是零售客户。因此我们以每架239万元人民币的价格销售，没有任何折扣，从而推高了平均售价。此外，由于采购规模扩大，第一季度总成本同比有所下降。这两个因素共同促成了第一季度毛利率的改善。谢谢。
Operator
下一个问题来自广发证券的余晨。
Yu Chen
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我是广发证券首席分析师陈余。实际上我的问题与其他分析师提到的内容基本一致。我只是想就几个细节进行澄清和确认。第一个是关于云浮基地以及合肥工业园的生产能力。管理层能否更新一下我们合肥工厂的规划产能以及其建设进度时间表？我的第二个问题是关于销售及管理费用。第一季度经调整后的销售及管理费用有所下降。我想知道管理层或公司是否仍维持销售及管理费用比率增长40%的指引不变？谢谢。
Zhao Wang
[外语] 我是王钊。第一季度，我们在云浮工厂启动了扩建和升级工程，主要工厂面积已翻倍至48,000平方米。通过增强自动化，我们计划到年底将总年产能提升至1,000台。在合肥，我们还宣布与江淮汽车和国轩高科建立战略合作伙伴关系，共同建设现代化低空飞行器制造基地。根据政府规划，预计将在未来一至两年内完成建设。目前，我们正在建设一个过渡性或混合班次设施，基础设施已完成，设备安装正在进行中。另外，我想提一下，我们在北京和威海的工厂选址已完成，现已开始施工。
Conor Chia
我是Conor。成本和费用管理是公司今年的重点。我们已经看到这一成果反映在第一季度财务业绩中。数据显示，经调整前的费用环比有所下降。我们将在未来几个季度继续严格控制销售、一般及行政费用的增长。在维持全年9亿美元收入指引不变的同时，我们将保持2025年全年运营费用增长40%的指引。谢谢。
Operator
下一个问题来自国盛证券的凌璐。
Ling Lu
[外语] 感谢管理层接受提问。我想了解管理层和公司如何看待国家发改委最近的表述或声明？因为根据发改委最近关于扩大低空经济应用的声明，应遵循先货后客、先隔离后融合、先郊区后城市的原则。所以想了解管理层对这一声明的看法？
Zhao Wang
[外语] 亿航自成立以来始终将安全放在首位。对于我们的两家获得运行合格证的运营商，他们将遵循三阶段方法：货运试运行、客运试运行，然后是常规客运运营，确保安全稳定地过渡到商业运营。广州穗港码头和合肥骆岗公园的两家运营商都已进入客运试运行阶段。[外语] 低空经济发展迅速，许多新进入者涌现。根据亿航的经验，确保飞行器安全始终是首要任务。因此，国家发改委的指导强调了全行业的安全要求。在客运飞行器开发和生产之前，必须进行充分的研究和验证。在这方面，亿航已经投入了超过10年的研发时间。此外，国家发改委低空经济办公室通过定期沟通会议持续跟踪亿航的客运运营情况。谢谢。
Operator
谢谢。看到队列中没有更多问题，让我把会议交还给Anne女士做结束语。
Anne Ji
[外语] 感谢接线员，也感谢各位参与今天的电话会议。如果您有进一步的问题，请通过电子邮件联系我们的投资者关系团队，或通过我们IR网站上提供的日历信息参加以下投资者活动。我们感谢您的关注，并期待下一次财报电话会议。谢谢。