Operator
各位女士、先生，早上好，晚上好。感谢您的耐心等待，欢迎参加爱回收国际有限公司2021年第二季度财报电话会议。[接线员提示] 提醒一下，本次电话会议正在录音。 现在我将电话转交给今天的第一位发言人，公司企业发展与投资者关系总监季杰明先生。请开始，先生。
Unknown Executive
谢谢。大家好，欢迎参加爱回收[听不清]2021年第二季度财报电话会议。今天与我们在一起的有公司创始人、董事长兼首席执行官陈雪峰先生；以及首席财务官陈锐先生。 我们2021年第二季度的财务业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站ir.aihuishou.com上查阅。今天的议程安排是：雪峰将分享他对第二季度业绩的看法，随后锐将讨论2021年第二季度的财务亮点。雪峰和锐都将参加问答环节。 在继续之前，请参阅我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议。公司在本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述均基于截至今日的假设，公司不承担更新这些陈述的义务。 此外，本次电话会议包含对某些非美国通用会计准则财务指标的讨论。请参阅我们的财报新闻稿，其中包含非美国通用会计准则指标与美国通用会计准则指标的调节表。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有金额均为人民币，所有比较均为同比。 接下来，我将电话转交给雪峰进行业务和战略更新。请开始。
Xuefeng Chen Kerry
[同声传译] 大家好，感谢各位参加我们作为上市公司首次举行的业绩电话会议。我们非常高兴有机会与大家分享我们的业务更新和战略，同时我们正在实施为所有闲置群体赋予第二次生命的使命。 我们于6月在纽约证券交易所的首次公开募股，标志着我们作为技术驱动的二手消费电子产品交易和服务平台十年发展历程中的一个重要里程碑。我们的四大业务线，即爱回收、拍机堂、拍拍商城和爱回收设备，覆盖了整个行业价值链。 这些服务连接了所有行业参与者，实现了闭环价值链，涵盖了行业的供需两端。 我们的平台结合了C2B、B2B和B2C能力，提供标准化的检测分级、定价和售后服务。在过去十年中，我们致力于通过提高二手消费品交易的可扩展性、标准化和效率来付出努力。 我们第二季度的业绩超出了预期。第二季度GMV达到78亿元人民币，同比增长69.6%。总净收入录得18.7亿元人民币，同比增长56.2%。我们平台上交易的消费品数量为780万件，增长27.9%。 这些结果证明了二手消费电子产品交易行业的巨大增长潜力，也展示了我们的供应链能力以及我们在建立行业标准方面的努力得到了广泛认可。 我们过去12个月的GMV增长了64.9%，达到260亿元人民币。LTM收入增长了46.2%，达到64亿元人民币，LTM交易的消费品数量增长了33.7%，超过2800万件。 转向战略领域。首先，关于我们的1P业务。本季度我们迅速扩大了地理覆盖范围和交易渠道。我们继续与战略合作伙伴京东集团优化设备交易的用户体验，以关联消费者参与交易过程的意愿。 我们的目标是将我们的一站式交易体验打造为中国新手机购买的首选解决方案。此外，为了更好地应对新设备零售价格上涨的问题，我们在618购物节期间与京东集团合作，推出了多设备交易活动，为多设备交易提供折扣。 这些努力使我们能够以更具吸引力的价格向消费者提供交易，并增强我们获取更多供应的能力。因此，我们一站式交易业务的GMV同比增长超过170%。 其次，我们继续扩大服务覆盖范围，开设新的线下门店，并在低线城市扩展第三方商家服务。截至2021年6月30日，线下门店数量进一步增加至862家，覆盖中国184个城市。其中，485家为自营爱回收门店，365家为联营爱回收门店，12家为拍拍严选门店。 我们的经营理念是开设优质门店并良好管理。拥有我们品牌知名度的门店履行线上到线下的交易订单，并建立了高效的采购模式。通过将我们的在线平台与线下门店和服务整合，我们能够提供最优化的可信赖用户体验。此外，成熟的店铺产生稳定的现金流和利润。这些都是宝贵的资产。 在第二季度，我们加快了城市级运营站的渗透。截至2021年6月30日，我们拥有30个城市级运营中心。依托我们在二手消费电子产品供应链方面的能力，我们整合了线下拍拍严选门店和在线销售渠道的供应，为拍拍商城建立了新的城市级分销模式。我们预计这将成为2021年下半年业务增长的新驱动力。 就我们的在线市场而言，我们继续深入发展，扩大对低线城市买家和卖家的覆盖范围。本季度，我们在拍机堂市场获得了超过10,000名注册卖家。至于拍拍商城，我们从延期供应商处采购额外设备，并进行综合质量检测和运营，然后直接销售给个人消费者，从而进一步巩固了产业链。 第三，关于拍拍除京东之外的新分销渠道，包括[听不清]和快手。我们在这个领域的战略投资超过2000万元人民币。我们已经与领先的直播平台快手建立了合作伙伴关系，因为我们通过我们的35项二手消费电子产品供应服务、检测和运营能力赋能快手上的小商家。 我们能够有效建立直播驱动的销售渠道。7月中旬，我们通过快手在快手上推出了回收门户。展望未来，我们将加强与直播渠道的合作，为用户提供优质的回收服务和综合运营中心，为在线市场建立新的城市级分销模式。 值得注意的是，我们还通过在公司董事会下设立ESG委员会并发布2020年ESG报告，加强了公司治理，该报告目前可在我们的投资者关系网站上查阅。该报告根据二手消费电子产品行业的特点建立了GRI标准指数，并概述了该行业碳排放的行业领先计算方法。 根据国家发改委7月发布的《中国
Chen Chen
谢谢Kerry，大家好。在分享我们第二季度财务业绩详情之前，请注意所有金额均以人民币计算，所有比较均为同比数据，除非另有说明。 第二季度，我们不断扩大的规模带来了强劲的收入增长、非GAAP运营亏损率收窄以及自由现金流的进一步改善。总GMV增长69.6%，其中产品销售GMV增长72.7%。这一增长主要得益于我们交易业务的快速增长、与京东集团的合作、新店开业、现有门店高效运营以及拍拍上1P设备销售增速加快。 请注意，新店是在第二季度中途开业的，目前仍处于早期阶段。我们预计未来几个季度效率将有所提升。在线市场GMV（包括PJT、拍拍）增长68.6%，主要得益于强劲的客户需求以及我们平台网络效应的持续扩张。 第二季度，总收入增长56.2%至18.68亿元人民币。产品销售收入增长53.1%至16.03亿元人民币，而我们的服务收入增长77.9%至2.64亿元人民币，这得益于我们平台服务能力的提升。服务收入增速快于产品销售收入，且收入结构继续朝着更有利的方向发展。 第二季度，服务收入贡献率从2020年第二季度的12.4%上升至14.2%。值得注意的是，寄售模式GMV在第二季度占拍拍GMV的19.7%。我们相信，随着我们提高1P回收产品的比例（这些产品可以销售给拍拍的个体消费者），我们的毛利率将在中长期内得到改善。 更重要的是，随着拍拍寄售模式的广泛采用以及为PJT和拍拍商家提供的更多增值服务，我们可以随着时间的推移进一步提高佣金率。 接下来，谈谈我们的运营费用。为了更清晰地展示实际运营费用的趋势，我们希望分享非GAAP费用的趋势，这更好地反映了使用情况，而净GAAP指标则排除了股权激励费用和业务收购产生的无形资产摊销。 总运营费用增长55.7%至19.23亿元人民币。商品成本增长56.9%至13.95亿元人民币。我们对商品成本没有任何非GAAP调整。履约费用增长84.4%至2.76亿元人民币。除了因授予员工带有IPO绩效的期权而产生的股权激励费用（我们称之为SBC）的即时确认外。 增长的主要原因首先是：随着运营中心（尤其是核心业务增长）数量的增加，人员相关费用增长。其次，物流费用和运营中心相关费用的增加，这与二手消费电子产品的销售增长保持一致。 非GAAP履约费用（不包括SBC）增长56%至2.33亿元人民币，这是由于自营1P销售收入和3P服务收入的收入结构所致。评估我们平台盈利能力的指标是GAAP毛利率，该指标与2021年第一季度相比保持稳定在12.8%。 销售和营销费用增长60.3%至3.16亿元人民币。除了SBC外，增长主要归因于促销费用、广告费用以及支付给京东集团的销售佣金，这些与流量获取和二手设备采购相关。 除了我们作为推广拍拍市场寄售模式的一种方式向商家支付的绩效款项外，我们还在618购物节期间投资了销售促销活动以及新的分销渠道，包括[听不清]和快手。非GAAP销售和营销费用（不包括SBC以及业务收购产生的无形资产摊销）增长78.8%至2.14亿元人民币。 一般及行政费用增长593.2%至3.10亿元人民币。增长主要归因于SBC的即时确认。非GAAP一般及行政费用（不包括SBC）下降37%至2800万元人民币。GAAP一般及行政费用的下降反映了中后台成本效率的改善。 技术和内容费用增长144.5%至8200万元人民币。除了SBC外，增长主要归因于研发团队扩张带来的人员相关费用增加，以提升我们的技术能力。非GAAP技术和内容费用（不包括SBC和无形资产摊销）增长65.1%至5300万元人民币。 因此，2021年第二季度，我们的非GAAP运营亏损增长39.3%至5100万元人民币。非GAAP运营利润率收窄至负2.7%，而去年同期为负3.1%。截至6月30日，现金、现金等价物、受限现金和短期投资总计达28亿元人民币。我们相信，凭借手头的流动性，我们将能够支持业务发展和战略合作伙伴关系，从而为股东创造持久价值。 现在谈谈展望。首先，我们预计2021财年的增长势头将保持不变。其次，对于2021年第三季度，公司目前预计总收入将在18.7亿元人民币至19.3亿元人民币之间。这一预测充分反映了公司当前对市场和运营状况的初步看法。 然而，可能存在不确定性。例如，中国多个地区出现COVID-19 Delta变种，这可能对我们的线下门店中心业务产生不利影响。 今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始提问了。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的Lucy Li。
Wen Li
[外语] 我有两个问题。第一个关于与COVID相关的旅行限制。我们看到第三季度指引仍然相当强劲。但考虑到与COVID相关的旅行限制，我想知道管理层能否进一步帮助我们理解这将对我们的业务产生何种影响。 第二个问题是关于与京东和快手的合作。管理层已经分享了与京东一站式交易的关键策略，并且我们已经在快手店铺开通了回收渠道。 我想知道您能否进一步帮助我们理解，例如，帮助改善和建设快手店铺的3C回收基础设施和供应链能力。
Xuefeng Chen Kerry
[口译] 好的。谢谢Lucy。回答您的第一个问题，7月份，COVID-19德尔塔变种在中国多个地区出现。公司立即安排了途经高风险地区员工的网络直播，并安排居家办公，以确保工作环境的安全。 同时，防疫物资已送达这些城市。我们不排除城市封锁或旅行限制的进一步影响，以及对我们1P业务的短期或持续影响。 但参考去年第二季度的表现，只要硬性封锁缓解，我们的交易业务恢复得非常快。此外，我们需要说明的是，iPhone 13系列的发布日期不确定。可能落在第三季度或第四季度。因此，同比收入增长可能存在季节性。另外，我们建议您将下半年的业绩与去年同期进行比较。 因此，我们还想提一下成功的一站式交易服务，因为它带来了GMV和收入的持续增长势头。同时，我们将继续创新并加强与京东的合作关系。 需要强调的一点是，8月10日，我们与京东零售启动了3G服务项目作为试点项目。并且，我们从试点城市上海开始，由我们的线下门店员工承担部分型号（如iPhone）的最后一公里配送。同时，这些员工还将为用户提供严格的——提供屏幕保护膜、延保服务。 我们还希望通过线下门店覆盖附近2到3米的范围，以覆盖京东新手机销售的履约，我们期待这次合作取得成功。 好的。回答您关于快手的问题。快手于2020年5月投资了我们的IPO前轮次。我们是快手今年为数不多的投资之一。与快手的合作主要包括3个方面：开通快手的回收入口，为第三方商家提供质检服务，利用我们的运营中心和供应给CRLs。并且为我们提供流量来源。与快手的合作可以拓宽我们在京东之外的B2C销售渠道。 由于我们仅在6月与快手达成合作，目前合作仍处于加速探索和改善业务增长的阶段。6月中旬，我们通过快手在快手上线了回收渠道。从城市级模式的角度来看，我们仍在加速业务探索。 本季度我们进行了额外投资，在新销售渠道上投入超过2000万元。除了城市模式，我们想澄清的是，我们坚持构建一体化平台的战略。 过去几个月，我们通过整合运营中心、京东渠道、新渠道（如[听不清]）、快手和拍拍精选门店的能力，在城市层面持续深化一体化平台的能力，并继续探索和验证拍拍新零售一体化城市模式。 为了形成拍拍的一体化城市模式，我们设立了城市级运营站，在本地提供质检和认证服务。对于本地采购货源的小商户，我们将其发展为加盟商，并授权他们使用拍拍精选品牌，以便他们能够以标准化方式开源和运营。 加盟商在城市内获取二手手机，并将其送至本地运营站进行质检。对于不符合零售标准的商品，将通过PJT Marketplace进行快速分销。这种模式符合集团的——符合8个新一体化平台战略。 在更详细的城市级维度上，京东渠道、快手渠道、PJT Marketplace运营中心、质检和拍拍精选门店等各种能力应以更高效的方式整合，在本地形成并整合我们的整体能力。 关于城市级模式项目和拍拍新零售，我们在单个季度的前期投资超过了2000万元人民币。依托30个城市的城市级运营站，我们已开设了12家拍拍精选门店，提供线上线下销售。 第二季度，新渠道的GMV达到1.7亿元人民币，环比增长超过100%。在取得良好成果和验证的同时，我们将以谨慎乐观的态度继续探索和巩固这一模式，并希望在下一季度业绩简报中与您分享更多数据。
Operator
下一个问题来自美国银行的Gloria Ju。
Joyce Ju
[外语] 我将自行翻译。我的第一个问题是关于第三季度展望，在预测中考虑了哪些关于iPhone新机型发布以及与平台合作的促销活动的假设？我们应该如何看待下一季度和第四季度的可见性？ 第二个问题与毛利率相关。看起来毛利率环比略有下降，希望能了解更多细节。同时也希望了解未来趋势的更多见解。
Xuefeng Chen Kerry
[口译] 关于您提出的iPhone新机型发布问题，我们的假设是发布日期可能在9月中旬到10月初。但为了保守起见，我们假设发布日期将在9月下旬。这将最小化对我们第三和第四季度业绩的影响。 我们可能会根据iPhone新机型的实际发布日期调整预测。关于与京东的合作，我们将在第三季度及未来继续在交易服务方面的合作。因此，我们很乐意稍后提供更多细节。 [外语] 我们的首席财务官Rex Chen。
Chen Chen
好的。谢谢，Joyce。我来回答这些问题。如果你看1P业务的毛利率，你会发现1P业务的毛利率相比前几个季度有所下降，也低于去年同期的水平。 如果你看整体毛利率，可以看到公司第二季度的整体毛利率保持在25%，与前一季度和去年同期保持一致。本季度服务收入的贡献率提升至14.2%。 这可以带来更高的利润率，并抵消第二季度1P业务毛利率下降的影响。因此我们相信整体毛利率将逐步提升。随着我们采用多元化的营销活动策略，我们倾向于降低非GAAP营业利润率。 本季度非GAAP营业亏损为5100万元人民币，营业利润率为负2.7%，而2020年第二季度为负3.1%。我们预计今年第四季度将实现正的非GAAP营业利润率。一旦我们在某个季度达到内部设定的非GAAP营业利润率目标，我们将投入额外资源尽可能扩大规模。 在第二季度，由于618购物节，我们与京东合作，直接提高了回收价格以吸引更多消费者进行交易业务，而不是使用其他销售活动，这导致我们的1P毛利率轻微下降了2%。在这一领域的总额外支出为3600万元人民币。 如果我们没有提高回收价格，而是将同样的3600万元人民币投入到销售和营销活动中，2021年第二季度的1P毛利率将为15.2%，与2020年第二季度的15%相似。 当然，销售费用也会相应增加。所以基本上，我们认为非GAAP营业利润率已经达到了我们的内部目标。因此我们将额外资金投入到优惠券中，直接提高回收价格，这虽然降低了第二季度1P业务的毛利率，但整体毛利率正在逐步提升。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自文艺复兴资本的Ella Ji。
Diying Ji
[外语] 我有两个问题。第一个问题是，管理层能否提供增值服务的最新情况，比如你们市场平台上的[听不清]服务。我想了解这方面的进展。第二个问题是，管理层能否详细说明你们市场平台的抽成率，特别是针对PJT和拍拍？本季度的抽成率是多少？与去年同期相比，这两项业务的表现如何？
Chen Chen
好的。关于您的第一个问题，自5月下旬以来，我们已推出增值维护服务。该服务费总计140万元人民币，每月使拍拍二手平台的整体佣金率提升约0.1%。因此，未来我们将继续扩大和多样化增值维护服务，并相应提高抽成率。 我们预计到今年年底，维护服务带来的额外抽成率可达0.2%左右。此外，从8月开始，我们根据商品尺寸以及是否将货物转移至我们的运营中心，开始对拍拍二手平台上的商品收取物流服务费、检测服务费和寄售费。 因此，我们预计2021年9月，包括物流服务、检测服务和寄售服务在内的这三项增值服务的整体抽成率可达0.6%左右。这意味着到今年年底，我们可以从拍拍二手平台额外收取0.8%的抽成率。 在第二季度，拍拍二手平台的平均抽成率仍为4.5%，与2021年第一季度持平。因此，拍拍二手平台的抽成率将在接下来的两个季度（第三季度和第四季度）有所提升。到第四季度，拍拍二手平台的抽成率可达5.3%左右。 拍拍二手平台的增长率从第一季度的4.2%提升至第二季度的4.7%。 拍拍二手平台寄售模式的抽成率在第二季度为5.8%，而我们在2020年第二季度几乎没有收取任何佣金。第三方寄售模式预计将产生更高的佣金费用，我们预计未来将收取8%至10%的抽成率。因此，到今年年底，我们预计寄售模式的抽成率可达6.5%左右。 寄售模式正被商家迅速采纳。原因包括二手电子产品交易产业链的复杂性和碎片化。因此，回收商在将产品分销给消费者时面临挑战，但拍拍的寄售模式减轻了小商户的零售负担。 与此同时，拍拍模式针对电子设备的抽成率也从本季度开始提升了7.5%。但拍拍模式的抽成率在今年内将保持稳定。总体而言，拍拍二手平台抽成率的提升主要来自寄售模式。我们预计拍拍的整体抽成率将从当前第二季度的4.7%提升至今年第四季度的5.2%左右。
Operator
问答环节到此结束。现在请Jeremy Ji进行总结发言。
Unknown Executive
谢谢。再次感谢各位的参与。今天电话会议的回放将很快在我们的网站上提供。如果您有任何其他问题，请随时通过ir@aiHuiShou.com邮箱联系我们。祝您有美好的一天。谢谢。
Diying Ji
谢谢。本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会。您现在可以挂断电话。 [本文字记录中标有 [口译]的部分由现场电话会议上的口译员翻译。]