Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加爱回收（ATRenew）2022年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。请注意，今天的会议正在录音。现在，我将把会议交给今天的第一位发言人——公司企业发展与投资者关系总监季杰明先生。请开始发言。
Jeremy Ji
谢谢大家。大家好，欢迎参加爱回收2022年第四季度及全年业绩电话会议。今天首先发言的是我们的创始人、董事长兼首席执行官陈雪峰先生；随后将由我们的首席财务官陈曦先生发言。之后，我们将向分析师开放问答环节。财务业绩已于今天早些时候发布。本次电话会议的业绩公告和投资者演示文稿可在我们的投资者关系网站获取。为方便起见，本次会议结束后还将提供文字记录。今天的议程安排如下：陈雪峰先生将分享他对本季度业绩和业务战略的看法，随后陈曦先生将介绍财务亮点。陈雪峰先生和陈曦先生都将参与问答环节。现在请允许我说明安全港声明。我们今天讨论中的部分信息将包含前瞻性陈述，请参考我们业绩新闻稿中的安全港声明。管理层在本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述均基于截至今日的假设，爱回收不承担更新这些陈述假设的义务。此外，本次电话会议包含对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请参阅我们的业绩公告，其中包含非公认会计准则指标与公认会计准则指标的调节表。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计，所有比较均为同比。现在，我将把会议交给陈雪峰先生，请他介绍业务和战略更新。
Kerry Chen
[外语] [口译] 大家好，欢迎参加爱回收2022年第四季度及全年业绩电话会议。随着疫情防控措施的放松，尤其是在12月，新冠感染人数迅速激增。这对我们在北京、上海等业务占比较高的地区构成了严峻挑战。同时，生产短缺导致iPhone 14系列利润机型供应不足，对我们的交易业务产生了负面影响。为应对这些挑战，我们全力以赴维持门店运营时间并确保1P手机来源产品的供应。得益于团队的努力，我们在本季度实现了收入和利润目标。 从收入开始。第四季度，我们的收入创下历史新高，达到29.8亿元人民币，同比增长22.4%，处于我们指引区间的中位。2022年，我们的总收入达到98.7亿元人民币，同比增长26.9%。这主要得益于我们对1P业务的专注，该业务在2022年增长了30.4%。面对2022年消费增长放缓和疫情反复，我们在开设新店方面更加审慎，并通过改善门店管理持续加强产品采购能力。此外，实施城市级服务整合战略为1P业务的健康增长奠定了基础。三大业务线外部客户采购能力的整合促进了高效的采购和交易流程。即使在第四季度，尽管面临严峻的疫情相关挑战，我们仍在已形成规模的杭州、南京、苏州和西安等主要城市提高了渗透率。 关于市场平台，我们已经从IPO时期规模优先的战略转向效率优先、稳健增长。在增强的供应链能力驱动下，我们市场平台的整体佣金率反弹至4.8%。具体来看，随着PJT Marketplace商家结构的优化，核心服务的佣金率提升至6.9%，这证明了商家用户对我们的信任以及PJT Marketplace的价值。对于拍拍，履约受到疫情影响，导致B2C佣金率略有下降。然而，我们预计随着2023年品类和运营优化，这将迅速恢复到健康水平。 由于我们将1P业务设定为主要增长引擎，第三方业务优先进行效率优化。包括拍拍和PJT Marketplace在内的这些平台业务已实现非公认会计准则下的盈利。 转向运营效率。2022年，我们加强了运营，并在支出方面高度自律。在非公认会计准则下，我们提高了成本效率。特别是，销售和营销费用以及履约费用占总净收入的比例进一步下降至8.9%和10.9%。我们主要通过减少PJT Marketplace的促销费用和商家返利、线下营销费用以及审慎投资新举措来实现销售和营销费用的优化。履约费用优化是我们的长期重点。过去三年，我们逐步实现了华东和华南运营中心的质检和定价自动化，从而提高了仓储和物流效率。此外，升级的管理系统提高了我们门店回收和履约的标准化程度。因此，非公认会计准则下的履约费用占总净收入的比例从2020年的13.7%和2021年的12.9%下降至2022年的10.9%。这些改进验证了我们对自动化战略投资的承诺，并证明了我们商业模式的盈利能力。 第四季度，我们的第二代自动化设施在东莞上线，进一步提升了检测效率。因此，因质检失败造成的损失较2021年同期下降了22%。随着人们日常生活和经济恢复正常，我们对交易活动的复苏充满信心，并预计自动化的效益将进一步扩大。 在加工方面，我们持续完善分级和定价系统，同时以更大规模提供合规的翻新服务。我们将翻新更大比例的二手设备，这反过来有助于增加适合零售的准新产品的比例。此外，这项增值服务将使我们能够沿价值链获得额外的毛利率。2022年下半年，我们的合规翻新业务实现了超过2.2亿元人民币的商品交易总额。 在非公认会计准则下，我们在第四季度实现了3460万元的营业利润，全年报告了690万元的营业利润。凭借28亿元人民币的强劲现金状况（包括现金及现金等价物、短期投资和第三方服务提供商应收款项），以及清晰坚定的长期战略，我们对2023年第一季度和全年的非公认会计准则营业利润目标充满信心。 现在让我再次强调我们的核心战略。正如我们在过去几个季度所提到的，我们仍然坚定地执行我们的生产力战略。首先，我们的城市级服务整合战略为更广泛的消费者提供了认识和参与回收的机会，同时简化了我们的合作伙伴和商家用户开展交易服务的方式。根据CIC报告，中国消费电子回收的渗透率仍然较低，为4%至5%，这表明我们拥有广阔的可寻址市场。我们的目标是首先在一线城市实现超过15%的回收渗透率，同时提升全国平均水平。此外，作为亮点，我们今年已与全球领先的智能手机制造商建立了以旧换新计划方面的战略合作伙伴关系，我们预计这将在第三季度新手机销售旺季有效惠及我们的业务。 其次，我们继续推进合规翻新能力，通过更多B2C零售分销最大化我们的价值链和利润率，同时改善客户服务。对于翻新产品，我们提供新产品的购物体验和相同的质量保证，但价格更实惠。 第三，我们将在多个新品类中进一步放大爱回收的品牌价值。通过升级门店、提升服务能力并满足更多样化的需求，我们正在为业务增添新的增长动力，并改善现有门店的单位经济效益和利润率。在循环经济发展的背景下，我们鼓励回收再利用的绿色生活方式。通过这样做，我们赋予所有闲置物品第二次生命的使命得以实现。 最后，我们将持续推进供应链的自动化。我们已经完成了研发阶段，并在初步实施后取得了积极的成本节约成果。随着设备量的增加，我们将逐步优化剩余的六个运营中心，取代人工检测，实现高精度质量控制和更高的成本效率。 循环经济的持续发展为我们提供了广泛的机遇。我们坚信供应链和技术是实现效率提升的驱动力。展望未来，我们赋予所有闲置物品第二次生命的使命不变，我们仍致力于回收业务。我们将在产品品类上走得更远，并进一步扩大规模。我们将为用户、环境和股东创造高质量的利润和更大的价值。 接下来，我将把电话交给我们的首席财务官Rex，请他介绍财务情况。
Rex Chen
大家好。我们很高兴地报告，尽管COVID相关挑战继续影响运营环境，但我们第四季度营收符合指引预期。面对这些逆风，我们利用强大的供应链能力保持了稳定的产品供应，并进一步证实了MP业务的健康增长。在深入分析具体数字之前，我将首先分享一些财务亮点。请注意，除非另有说明，所有金额均以人民币计，所有比较均为同比。总净营收同比增长22.4%至29.812亿元人民币，主要受产品净营收增长驱动。我们再次实现盈利季度，非GAAP运营收入为3460万元人民币。这主要归因于自动化检测升级带来的规模效应，使物流和主要零部件的成本效率得到改善。同时也归因于成本效率的提升以及我们对市场平台促销和广告策略的优化。面对疫情带来的变化，我们进行了一些短期运营调整，导致本季度履约成本暂时下降。我们利用行业合作伙伴的供应资源确保充足的高质量产品上架。尽管[听不清]的毛利率有所下降，但我们无需在检测和分级方面进行大量投资。这被视为一种权衡。2022年期间，我们的成本策略和战术灵活性使我们免受市场波动的影响。我们也很高兴地报告，2022年实现了非GAAP运营盈亏平衡里程碑，以及8.81亿元人民币的正向经营活动现金流。未来，我们预计COVID-19变种的不利影响将逐渐消退，我们的采购和履约功能将恢复。我们将继续提高成本效率，利用自动化检测设施进一步实现规模效应，并精准捕捉回收购物场景。我们预计未来几年将进一步改善非GAAP运营利润率。现在让我们详细看一下财务数据。第四季度，总营收增长22.4%至29.812亿元人民币。产品净营收增长29.5%至26.879亿元人民币，而服务净营收下降18.5%至2.933亿元人民币。产品净营收的增长主要受中国大陆及海外市场线下渠道以及拍拍市场二手消费电子产品销售增长的推动。服务营收下降主要是由于拍拍市场的寄售业务减少，因为我们战略重点转向优先发展1P2C销售，同时我们进一步扩大合规翻新业务，优先考虑规模增长和稳定利润，并淘汰了PJT市场中一些佣金率较低的业务。我们市场平台的整体佣金率在第四季度反弹至4.8%。接下来，转向我们的运营费用，以更清晰地说明实际运营基础费用的变化。我们还将讨论非GAAP运营费用，这更能反映管理层如何看待我们的运营成果。GAAP与非GAAP结果的调节表可在我们的财报新闻稿和提交给SEC的相应6-K表格中找到。商品成本增长31.7%至23.705亿元人民币，这与产品销售收入的增长一致。集团层面的毛利率在第四季度为20.5%。我们1P业务的毛利率为11.8%。履约费用下降5.2%至2.749亿元人民币，不包括股权激励费用（以下简称SBC）。非GAAP履约费用下降7.3%至2.593亿元人民币。在非GAAP指标下，下降主要由于我们优化了拍拍精选店城市级运营站的策略，导致运营中心相关费用下降，以及物流费用减少。非GAAP履约费用占总营收的比例从去年同期的11.5%下降至8.7%。销售和营销费用增长61.1%至5.94亿元人民币，不包括SBC费用以及无形资产摊销和减值损失。非GAAP销售和营销费用下降18.3%至2.221亿元人民币。在非GAAP指标下，下降主要由于我们对市场平台采取更审慎的支出策略，导致营销费用减少。非GAAP销售和营销费用占总营收的比例从去年同期的11.2%下降至7.5%。行政费用增长47.6%至7660万元人民币，不包括SBC费用，非GAAP行政费用增长66.3%至5470万元人民币，主要由于专业服务费增加。非GAAP行政费用占总营收的比例从去年同期的1.4%微增至1.8%。技术和内容费用下降12.1%至5450万元人民币。不包括SBC费用以及无形资产摊销和减值损失，非GAAP技术和内容费用下降26.6%至3870万元人民币，主要由于我们调整研发支出导致人员成本减少。非GAAP技术和内容费用占总营收的比例从去年同期的2.2%下降至1.3%。因此，我们在2022年第四季度的非GAAP运营收入为3460万元人民币。非GAAP运营利润率为1.2%，去年同期为0.4%。截至2022年12月31日，现金及现金等价物、短期投资和第三方支付服务提供商应收款项总额为28亿元人民币。我们充足的现金储备保障了可持续的增长前景。考虑到COVID-19疫情爆发对市场需求造成的负面影响以及市场条件的变化，公司对商誉和无形资产进行了定量减值测试，截至2022年12月31日期间，分别确认了18.199亿元人民币和2.069亿元人民币的商誉和无形资产减值损失。作为回顾，2022年12月9日，基于管理层对公司坚实基本面和增长动力的强烈信心，我们宣布将现有的1亿美元股票回购计划延长12个月，从2022年12月28日开始。在2022年第四季度，我们在公开市场回购了383,304份ADS，总现金对价为90万美元。截至2022年底，我们根据股票回购计划共回购了850万美元的ADS，约合3390万美元。现在转向展望。对于2023年第一季度，由于业务的季节性，公司目前预计总营收将在27.7亿元人民币至28.7亿元人民币之间。2023年期间，我们预计COVID-19变种的负面影响将逐渐消退，并预期全年非GAAP指标下的运营收入。这一预测已反映了我们当前对市场和运营条件的初步看法，这些看法可能会发生变化。今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自高盛的Ronald Keung。请讲。
Ronald Keung
[外语] [口译] 谢谢管理层。我想问两个关于增长的问题。第一个是关于整个行业，我们如何看待长期的行业和增长机会，特别是在今年疫情影响之后，我们是否应该预期增长会加速？第二个是关于你们的品类扩张，能否分享一下这方面进展如何，以及你们正在扩张的品类情况？谢谢。
Kerry Chen
[外语] [口译] 感谢您的提问。在我们看来，供给驱动的行业格局并未改变，货源获取至关重要。许多用户对回收服务尚不熟悉，或者可能尚未获得过价格满意的良好回收体验。我们在回收和交易业务方面的增长战略是覆盖更多高效的转化场景。一方面，我们持续发展AHS线下货源，这是我们业务的基础。我们以适当的速度开设新店并拓展新城市，同时提升现有门店的用户体验。我们还在扩大回收业务的品类覆盖范围。因此，我们提高了用户对我们回收服务的认知度，并产生了更多复购。我们的战略提升了门店形态和后端质检中心的效率。另一方面，我们开发了新的回收场景，为业务增长做出了重要贡献。我们持续加强与行业领先的电商平台和顶级消费电子品牌的合作。通过这些合作，我们在用户流量高度集中于新品购买的场景中提供回收和交易服务。我们相信在中国市场仍有巨大的渗透潜力。就增长轨迹而言，我们观察到在疫情限制解除、经济开始复苏前后，春节前后出现了一些变化。首先，更多消费者愿意外出前往我们在购物中心的门店出售具有剩余价值的闲置物品。我们在假期期间持续提供不间断服务，以满足反弹的需求。在七天假期期间，重组交易量实现了显著的同比增长。其次，我们认为高质量、低价格的产品是消费者自然而合理的追求。消费支出仍在谨慎复苏中。具备强大供应链能力支持的质量保证二手产品是重要的选择。我们也在提升运营能力，最大化价值链价值。我们的目标是精准选择适合合规翻新并增强自营采购进入消费销售环节的货源商品，从而为消费者提供质量保证、物有所值的选择。简而言之，我们对第一季度和全年的增长轨迹充满信心，并预计在未来几年实现盈利——实现盈利的季度。现在让我谈谈我们的市场品类回收业务。12年前，我们开始回收二手手机，随着业务增长，我们看到了循环经济的巨大潜力。我们相信我们的业务范围可以进一步扩大。越来越多的用户愿意出售他们的贵重物品换取现金，这已超出消费电子范畴。我们日益增长的需求来自奢侈品包袋、手表、箱包、酒类、黄金和珠宝。我们已经成功解决了服务质量、检验标准化和定价方面的问题——这些问题曾困扰二手电子行业。我们也有雄心解决这些品类存在的问题，如用户体验差、质量标准不一致和回收渠道高度分散。为了实现未来的成功，我们战略性地发展了多品类回收业务，并将品牌口号升级为"为你回收更多"，这赋予了品牌更多的关爱和关怀。这也体现了我们为非标准化回收实现更标准化服务和定价体系的目标。在第四季度，我们从全国1000多家AHS门店中选择了高线城市表现最佳的门店，试点上述高客单价品类，随后是鞋履和礼品卡等。今年1月至2月，新品类业务不仅实现了盈亏平衡，而且月GMV已超过5000万元人民币，增长势头强劲。到6月底，我们计划在150家一线城市门店部署新品类回收服务，并升级这些门店的品牌形象。我们还将进一步提升整体基础能力。这些提升包括：丰富产品数据库、优化定价策略、提高回收流程每个阶段的转化率以及增强分销渠道。将用户体验放在首位将是我们长期坚持的原则，我们将持续提升线下门店的服务能力，使其成为高价值非标准化产品回收业务的基础能力。感谢您的提问。
Operator
下一个问题来自美国银行的Joyce Ju。请提问。
Joyce Ju
[外语] [口译] 我将翻译我的问题。实际上，我们看到本季度甚至全年，公司实现了非GAAP盈利，与去年的亏损相比相当显著。所以我想了解管理层如何看待未来，我们流程的关键来源是什么，以及我们应该如何看待盈利的可持续性？谢谢。
Rex Chen
谢谢，Joyce。我来回答这个问题。在2022年下半年，我们通过优先发展高质量可控的GMV业务，调整了收入结构和利润策略。我们还利用合规翻新能力，从寄售业务转向1P2C零售模式。这预计将在长期内产生1P2C销售的规模效应和毛利润。此外，我们优化了市场销售和营销支出，并随着自动化扩展能力的进一步提升，改善了履约效率。因此，我们在2022年成功实现了利润目标。在上次财报电话会议中，我们详细介绍了合规翻新政策和整体翻新业务的逻辑。通过打磨设备屏幕、使用认证的第三方零部件更换电池和屏幕，我们提升了二手产品的功能性。我们还告知客户我们如何对设备进行翻新，并提供七天免费退货和一年质量保修。第四季度，我们提升了华南运营中心的整体团队能力和生产能力，按计划实现了增长。因此，[听不清]和翻新手机的总销售额在2022年下半年超过了2.2亿用户。同时，我们通过简化筛选流程、更精准地定位适合合规翻新的设备，进一步改善了自营业务的供应。因此，1P2C产品的平均售价提升至人民币2,700元。通过提升运营效率和产品质量，我们进一步扩大了运营利润率。展望今年，我们将在华东和华北运营中心实施同样的改进措施。我们预计将完成平板电脑的供应链升级，同时测试回收业务的新品类。我们的目标是为零售用户提供更具成本效益的高质量产品。在2023年全年，我们预计合规翻新业务将产生人民币6亿元的收入，并带来5%的额外利润率。我们建议您更多关注我们的非GAAP运营利润率。第四季度，我们实现了人民币3,460万元的非GAAP运营利润，并在全年实现了非GAAP运营利润。这主要得益于我们的长期投资以及自动化质检、库存管理和定价技术的大规模实施。因此，履约效率显著提升。我们还调整了运营站点的策略，减少了因分散调度和物流产生的成本。因此，我们的非GAAP履约费用占收入的比例从2020年的13.7%降至2021年的12.9%，并在2022年进一步降至10.9%。我们在营销方面也保持审慎态度，通过精细化运营，努力实现各业务线的更大有机增长。谢谢。
Operator
下一个问题来自华兴资本的Fay Lin。请提问。
Fay Lin
[外语] [翻译] 谢谢管理层回答我的问题。我们注意到第四季度非GAAP销售和营销费用占收入比例降至7.5%。想请问管理层能否详细说明背后提高效率所采取的措施？谢谢。
Rex Chen
谢谢。过去一年，我们在销售和营销费用及相关人员成本方面一直保持审慎态度。除了用于发展AHS Recycle消费者心智份额的营销预算外，我们对每条业务线的评估都优先考虑投资回报率。对于PJT Marketplace，我们优化了其一线营销团队。对于Paipai Marketplace，我们优先考虑盈利能力，并更加注重其品牌形象和声誉。我们还减少了在京东平台提供的补贴以及在新渠道用户流量方面的投资。第四季度，排除股权激励费用和内部资产摊销及减值损失，非GAAP销售和营销费用为2.22亿元人民币，占总收入的7.5%，较2021年同期的11.2%下降了3.9个百分点。我们相信GAAP指标更能反映我们费用的未来趋势。谢谢。
Operator
[主持人说明] 目前没有更多问题，现在请将会议交还给管理层进行结束致辞。
Jeremy Ji
谢谢。再次感谢大家参加今天的电话会议。本次电话会议的回放将在我们的投资者关系网站上提供，随后会有文字记录。如果您有任何其他问题，请随时通过ir@atrenew.com邮箱联系我们。祝您有美好的一天。
Operator
本次会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。