Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加万物新生集团（ATRenew Inc.）2022年第二季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。管理层准备好的发言结束后，我们将进行问答环节。请注意，今天的活动正在录音。现在，我将电话会议交给今天的第一位发言人，公司企业发展与投资者关系总监季杰明先生。请开始，先生。
Jeremy Ji
谢谢。大家好，欢迎参加万物新生2022年第二季度业绩电话会议。今天首先发言的是我们的创始人、董事长兼首席执行官陈雪峰先生；随后将由我们的首席财务官陈晨先生发言。之后，我们将向分析师开放提问环节。我们2022年第二季度的财务业绩已于今天早些时候发布。本次电话会议的业绩公告和投资者演示文稿可在我们的投资者关系网站 ir.atrenew.com 上查阅。为方便您，本次电话会议后还将提供文字记录。关于今天的议程，雪峰将分享他对我们季度业绩和业务战略的看法，随后陈晨将介绍财务亮点。雪峰和陈晨都将参加问答环节。请允许我说明安全港声明。我们今天讨论中的部分信息将包含前瞻性陈述，我请您参考我们业绩新闻稿中的安全港声明。管理层在本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述均基于截至今日的假设，且万物新生不承担更新这些陈述假设的义务。此外，本次电话会议包含对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请参考我们的业绩公告，其中包含非公认会计准则指标与公认会计准则指标的调节表。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计，所有比较均为同比。现在，我将电话会议交给雪峰，请他介绍业务和战略更新。
Kerry Chen
大家好，感谢各位参加我们2022年第二季度业绩电话会议。在第二季度，我们面临着自2020年初疫情首次发生以来最复杂的外部环境带来的前所未有的运营挑战。首先，让我们看一下城市层面的业务板块。核心一线城市业务地点，包括上海和北京，都受到了疫情的负面影响，特别是在上海，该市连续两个月实施了疫情防控措施。我们的实体店暂停运营或执行严格的防疫措施，这影响了消费者的购买意愿。管控措施还导致了上门回收和物流的中断。我们的商户用户也面临着疫情带来的运营困难以及电子产品消费信心相对疲软的问题。我们上海总部的员工从3月15日至6月1日开始居家办公。在此期间，我们积极履行社会责任，确保员工获得日常生活必需品供应并能够有效工作。我们还关注员工的心理健康。随着6月份上海日常生活恢复正常以及618大促启动，我们的1P业务进入了快速复苏轨道。通过成功克服第二季度面临的多种逆境，我们展示了循环经济的整体韧性。因此，2022年第二季度我们的总净收入同比增长14.9%至21.5亿元人民币，超出了我们收入指引的高端。收入的环比下降主要归因于疫情的影响。现在让我们更详细地看一下我们的1P回收业务。4月和5月，上海和北京的疫情防控措施导致我们三分之一的自营AHS门店暂时停业，将我们1P业务的增长拖至低点。然而，在回收方面，我们的1P业务在6月初迅速恢复至去年同期的水平。在6月的前10天，上海AHS回收的二手设备GMV较2021年同期增长了11%。在分销方面，我们继续专注于在pipeline市场上销售我们的销售团队高端产品，尽管第二季度环境充满挑战，1P、2C板块的GMV同比增长了32个百分点。就我们的平台业务而言，业务的多个方面，包括商户用户的回收活动、向运营设施的运输、所有运营中心的货物提货和发货活动、安全检查以及物流，都面临着疫情反复带来的挑战。在第二季度，我们通过持续努力保持商户用户满意度并提供差异化的交易支持，成功实现了整体佣金率的提升。我们调整了向PJT市场用户收取物流费用的规则，并优化了pipeline市场的平台规则和库存管理。因此，我们市场平台的总体佣金率在第二季度小幅增长至4.54%，同比增长5个基点，环比增长39个基点。截至第二季度末，注册商户数量超过33万，同比增长41%。我们相信我们的商户用户最终将渡过疫情带来的短期挑战，并且他们具备长期技能扩展的潜力，这将反过来使我们能够增强货币化能力。谈到财务方面，我们对本季度的挑战反应迅速，并审慎管理运营费用。然而，我想澄清的是，我们继续投资于核心能力，包括1P多品类回收和自动化检测技术。在第二季度，我们因疫情遭受了一些损失。然而，我们的非GAAP运营利润率从去年同期的-2.7%收窄至-2%，非GAAP净利润率从去年同期的-3.2%收窄至-0.6%。我们还改善了资本管理。截至第二季度末，我们的总现金储备为29亿元人民币，较2021年底增加了1.7亿元人民币。即使我们在2022年上半年花费了3150万美元回购我们的股票。值得注意的是，经营活动产生的现金流入约为2.8亿元人民币，这是连续第二个季度实现正经营现金流。因此，货币化能力和经营现金流的改善将保障我们的可持续发展，同时在不断变化的市场条件下巩固我们的竞争优势。尽管宏观挑战持续存在，但在稳定的循环经济政策前景背景下，二手消费电子市场的规模继续扩大。消费者对回收服务和消费电子产品购买的需求将继续增加。正如您从我们之前的业绩电话会议中所知，[听不清]保持着清晰一致的战略路线图，我们相信这是相当稳定的。在今年下半年，我们致力于投资以下关键领域。首先，我们将继续实施城市级服务整合战略，巩固业务基础并提高渗透率。本季度，我们进一步升级了前端组织结构，将国内市场划分为四个区域：北方、南方、东部和中部市场。此外，我们将一些试点城市与周边低线城市连接起来，战略性地形成了43个城市集群。我们还启动了区域经理制度，从C2B和B2B两条业务线中提拔优秀员工，从而实现了人才管理能力的飞跃。我们将区域经理的职级和奖励与每个集群的业务表现、GMV收入和增长率挂钩。我们还改进了人才选拔流程以及培训和薪酬体系。回顾2022年第二季度C2B和B2B产品的合并GMV，43个城市集群中有33个的同比增长速度超过了全国平均水平，23个城市集群的回收渗透率扩张速度成功超过了全国平均水平，与2022年第一季度相比。这些结果增强了我们推进和执行城市级服务整合战略的信心。第二，我们将升级AHS回收品牌，并加快回收品类扩张的步伐。AHS回收是回收行业中稀缺的高质量品牌。该品牌非常有能力扩展其服务范围。许多用户经常询问是否可以在我们的AHS门店回收奢侈品或家电等。在第二和第三季度，我们在上海和北京选择了30多家门店作为试点门店，其中大部分位于城市的副中心。我们升级了门店品牌形象并培训了门店员工。然后这些门店提供更优质的回收服务，并开放回收奢侈品、摄影器材和黄金等高价值产品。以奢侈品为例，消费者现在可以在线预约店内咨询，我们的员工将为后端商户竞价拍摄产品状况照片。如果消费者对最终报价（即我们的回收价格）满意，产品将通过同城即时配送送至质检中心进行真伪和质量评估。一旦产品被验证为真品，消费者将立即获得大量现金返还。如果是假货，我们将退还给消费者。随着6月份我们在上海开设的商场，奢侈品试点城市门店数量跃升至20多家，回收订单迅速增加。从6月到8月，上海奢侈品月度回收总价值持续以50%的环比速度增长。此外，我们在北京和天津的6家试点门店与行业领先的合作伙伴合作，推出了摄影器材回收业务，使每家门店的月度交易额增加了30万元人民币。现在，在试水之后，我们对品类扩张更有信心了。一方面，我们看到在经济增长趋缓和消费者消费意愿下降的时期，对电子产品以外品类的需求未得到充分满足。另一方面，AHS回收这个品牌名称是一项宝贵的资产，同时不将产品类别局限于手机，而我们全国范围内的AHS门店是优质的消费者触点。通过回收更多品类，我们拓宽了业务视野，提高了用户留存率和复购率，进一步提升了AHS回收的品牌附加值。我们理解零售渠道众多，但好的品牌稀缺。依靠我们扎实的能力，我们有信心将AHS回收打造成最受欢迎的品牌。第三，随着合规翻新产能的提升，我们预计价值链的利润率将进一步扩大。4月，深圳市人民团体发布了电子产品翻新行业知识产权合规指引。在合规翻新指南下，我们通过增值翻新服务向消费者提供更多高质量产品，进一步提高了我们的利润率。在2022年上半年，我们已经对约7万台设备进行了增值翻新服务。随着我们扩大能力和翻新供应来源，我们预计从今年下半年开始产能将有更令人兴奋的提升。我们预计第三季度将有7.5万订单，产生1.3亿元人民币的GMV，较第二季度增长超过80%。我们预计毛利率为15%，与我们在之前的业绩电话会议中预期的一致。总体而言，翻新业务的运营利润率预计在4%至5%左右。第四，我们将持续部署自动化，为疫情后回收量和消费复苏准备运营能力。由于疫情反复，我们东莞运营中心的自动化升级被推迟。截至6月底，我们的东莞运营中心完成了输送系统的建设，随后在7月下旬与存储系统连接，实现了50%的效率提升。作为更新，我们现在预计在第三季度末落地MATRIX 2.0系统，从而完成我们在中国的第二个自动化运营中心。总体而言，我们从短暂的挑战中学会了保持灵活和积极。我们保持运营上的警惕，并不断推进我们的核心能力。我们的目标是实现更稳健、更具风险抵抗能力的单位经济，与发展的循环经济同步。我们致力于做好充分准备。展望下半年，我们将努力加速业务的复苏。特别是自营回收和直接零售的增长率。我们的1P业务在面对不利的疫情和消费下行趋势时保持了盈利能力和健康增长。在未来几个季度的不确定性中，我们将专注于1P自营业务的扎实发展。iPhone 14系列将于9月更早发布。我们将为从一线回收和交易到质检和加工以及后台运营的业务复苏做好充分准备。最后但同样重要的是，今年夏天是全球范围内的一个炎热季度，特别是在北美、欧洲和亚洲。上海多次发布超过40摄氏度的极端高温红色预警，中国许多地区也出现了创纪录的高温。全球变暖和干旱日益严重和紧迫。今年6月，ATRenew发布了其2021年环境、社会和治理报告。在这份年度ESG报告中，ATRenew首次采用二手手机的生命周期分析，并利用其循环足迹公式，披露了2021年通过再利用二手手机贡献的46.4万公吨温室气体减排量。这相当于230万公顷森林的年固碳量。平均而言，回收和再利用一部智能手机贡献30.4公斤的温室气体减排量。与我们创造的经济价值相比，我们的环境表现更加令人兴奋。即使业务波动，我们的股票在短期内被低估，我们也将坚定不移，因为我们知道我们正在做正确的事情，并且正在做一些对环境有贡献的事情。我们的价值随着时间的推移而积累。说到这里，我将把电话交给我们的首席财务官Rex，让他介绍财务情况。
Rex Chen
谢谢Kerry，大家好。我们很高兴地报告，尽管面临宏观经济逆风和COVID反复带来的动态运营环境，我们第二季度的收入仍超过了之前的指引。我将首先分享一些财务亮点，然后再详细分析具体数字。请注意，所有金额均以人民币计算，除非另有说明，我们的比较均为同比数据。在2022年第二季度，我们位于上海总部和北京的核心团队主要因COVID疫情反复而面临充满挑战的运营环境。但他们成功超越了上个季度提供的收入指引。总净收入同比增长14.9%，超过21亿元人民币。我们要向那些保持坚强并迅速适应这种动态变化的敬业员工表示衷心的感谢。就总GMV而言，在商品销售GMV和在线市场GMV（分别增长15.8%和8.5%）的推动下，GMV增长10.3%至86亿元人民币。从6月开始，上海的购物中心重新开放，物流能力恢复正常。在618购物节期间，我们看到了GMV的复苏和采购的反弹，这主要得益于我们忠诚客户的支持。本季度，我们第三方市场的佣金率在集团层面为4.54%，与去年同期相比保持稳定，但环比合理增长了39个基点。整体市场佣金率的提高主要是由于我们优化了运营策略，基于已建立的信任和用户粘性向商家用户收取物流费用。集团层面的毛利率在第二季度为22.9%。我们1P业务的毛利率在第二季度为10.8%，以应对区域运营中断，特别是在上海——我们盈利的1P业务的全国枢纽。我们实施了严格的成本控制措施。这帮助我们缩小了与去年同期相比在GAAP和非GAAP指标下的亏损。我稍后将详细说明这一点。现在让我们详细看一下财务数据。第二季度，总收入增长14.9%至21.457亿元人民币。净产品收入增长15.6%至18.541亿元人民币，而净服务收入增长10.3%至2.916亿元人民币。净产品收入的增长主要得益于拍拍市场和公司海外渠道二手消费电子产品的采购量和相应销售额的增加。服务收入的增长主要得益于PJT市场交易量和变现能力的提升。除了上海和深圳COVID防控措施的不利影响外，我还想提醒大家注意，我们在2022年第二季度采购了零部件，因为我们开始推出合规翻新业务。这项创新业务导致了更高的库存销售天数，我们预计这项业务将在未来优化我们的利润结构。接下来，转向我们的运营费用，以更清晰地了解我们实际运营费用的趋势。我们还将讨论我们的非GAAP运营费用，这更能反映管理层如何看待我们的运营成果。GAAP和非GAAP结果的调节表可在我们的财报新闻稿以及提交给SEC的相应6-K表格中找到。运营成本和费用下降2.2%至23.274亿元人民币。非GAAP运营费用（不包括股权激励费用和业务收购产生的无形资产摊销）增长14.5%至22.015亿元人民币。商品成本增长18.5%至16.538亿元人民币。这与1P产品销售收入的增长一致。履约费用下降0.1%至2.752亿元人民币。不包括股权激励费用（我们简称为SBC），非GAAP履约费用增长14.9%至2.677亿元人民币。在非GAAP指标下，增长主要归因于：第一，运营中心和自营店相关费用的增加，这与二手消费电子产品销售额的增长以及相比2021年第二季度新增的103家自营AH门店相符；第二，与公司业务增长相关的人员成本增加。非GAAP履约费用占总收入的百分比与去年同期持平，为12.5%。销售和营销费用下降7.2%至2.934亿元人民币，不包括SBC费用和无形资产摊销。非GAAP销售和营销费用下降7.3%至1.981亿元人民币。在其他非GAAP指标下，下降主要是由于在COVID-19变种病毒反复期间，作为成本控制方法，销售促销和优惠券费用减少。在成本削减中，我们在拍拍的促销费用上节省了3300万元人民币，这主要归因于我们的战略重心从寄售模式转向1P2C直接零售。因此，非GAAP销售和营销费用占总收入的百分比从2021年第二季度的11.4%下降至9.2%。一般费用下降85.4%至4520万元人民币。不包括SBC费用，非GAAP一般及行政费用增长2.1%至2880万元人民币，主要原因是与公司业务增长相符的办公相关费用增加。因此，非GAAP一般及行政费用占总收入的百分比与去年同期的1.5%持平，为1.3%。技术和内容费用下降27.1%至5970万元人民币。不包括SBC费用和无形资产摊销，在GAAP指标下，非GAAP技术和内容费用增长0.6%至5300万元人民币。增长主要归因于与公司业务增长相关的运营中心和自动化检测系统升级相关费用的增加。因此，非GAAP技术和内容费用占总收入的百分比与去年同期的2.8%持平，为2.5%。因此，我们在2022年第二季度的非GAAP运营亏损为4230万元人民币。非GAAP运营利润率为-2%，而去年同期为-2.7%。再次，本季度我们实现了经营活动现金流入，总计2.8亿元人民币。截至2022年6月30日，现金及现金等价物、短期投资和第三方支付服务提供商应收款项总计26亿元人民币。充足的现金储备为未来的可持续增长铺平了道路。作为回顾，我们于2021年12月28日宣布了一项1亿美元的股票回购计划，这源于管理层对公司坚实基本面和增长势头的强烈信心。在2022年第二季度，我们已在公开市场回购了近290万份ADS，总现金对价为900万美元。现在转向展望。对于2022年第三季度，公司目前预计总收入将在25亿元人民币至25.5亿元人民币之间。高传染性的Omicron变种对2022年我们门店和设施的运营以及商家的交易活动造成了不利影响。因此，这一预测已经反映了公司当前对市场和运营状况的初步看法，这些看法可能会发生变化。今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始提问了。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自华兴资本的Bonnie Liu。您现在可以提问。
Unidentified Analyst
考虑到今年新手机产量低于预期，您能否谈谈iPhone 14提前发布对我们第三季度业绩的潜在影响？
Kerry Chen
今年，苹果iPhone 14系列预计将于9月7日发布，比去年iPhone 13系列的发布时间提前了一周。这基本在我们的预期之内。根据经验，这样的提前发布可能会在第三季度带来约3000万元人民币的自营收入增长。今年，我们在交易业务高峰期前做好了充分准备。一方面，一站式以旧换新订单流程已经升级并整合到京东移动应用的主界面中。在新品发布时，用户可以通过简化的流程下单，因为回收和以旧换新订单系统的稳定性更高，用户体验更友好。另一方面，通过SIM活动、Interline A+会员（京东自营苹果产品商店会员）以及回收服务，我们锁定了京东用户的回收和以旧换新订单。这减少了交易订单的流失，因为当热门iPhone缺货时，买家倾向于将回收订单与新设备订单分开处理。我们的门店也为旺季履约做好了准备。我们在中国241个城市拥有超过1600家AHS实体店和近600家自营店。一线团队在经历多次品牌促销和购物节后，对处理旺季业务相当有经验。总体而言，我们仓储系统管理良好，能够及时履行订单。在零售业务方面，我们预计新品发布可能会对拍拍市场上二手设备的价格和需求产生短期影响。我们提前策划活动并密切监控库存。事实上，在第二季度，我们已经重新评估并清理了拍拍平台少量积压库存。我们保持1P2C业务的可控库存周转率。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自高盛集团的Ronald Keung。您现在可以提问。
Ronald Keung
我有两个问题。第一个是，我们看到GMV增长已经放缓。所以我想了解，我们如何看待整体行业状况、COVID的影响以及产品周期导致的手机需求疲软？我们应该如何看待二手市场及其对我们公司的影响？第二个问题是关于毛利率下降。想了解这是由于某些促销活动、补贴造成的吗？还是1P和3P业务结构组合变化所致？
Kerry Chen
感谢提问。在第二季度之前，我们的GMV和总收入同比增长势头长期保持在40%以上的水平。在第二季度，我们面临了疫情导致的手机消费放缓带来的暂时性压力。正如我们在上季度财报电话会议中提到的，疫情防控措施影响了包括上海、北京、天津、[听不清]和深圳在内的200家自营AHS门店的订单和运营，以及物流服务和订单履约。以上海为例，4月和5月的门店业绩受到疫情的严重影响。从6月初开始，上海的运营开始恢复正常。我们相信疫情的影响是暂时的。长期来看，与其他面临更大宏观环境挑战的消费行业相比，我们认为二手电子交易服务行业是一个巨大但服务不足的市场。自今年年初以来，国内新电子设备市场面临压力，这在那些因疫情反复和控制措施导致销售下降的城市尤为明显。然而，从长远来看，我们仍然对消费电子回收和购买的前景持乐观态度。原因如下：首先，苹果是我们服务覆盖的主要品牌，占我们GMV的40%以上。苹果保持着顶级的市场地位，其在中国高端智能手机市场的份额持续增加，这一点已被广泛报道。iPhone 14系列预计将于9月发布，因此我们对回收和交易业务持积极态度。此外，我们与苹果关于回收和创新合作的对话仍在继续。其次，随着安卓品牌今年面临更大的增长压力，我们继续加强与京东和其他主要安卓品牌的合作。基于我们的交易解决方案开展有效的营销活动，从而为消费者提供更便捷、安全和物有所值的交易服务，并提高品牌合作伙伴的新设备销售。面对宏观不确定性，2022年上半年我们的总GMV同比增长28%至180亿元人民币，而2021年同期为1400万元人民币。总交易笔数为1620万笔，同比增长14.4%。这表明，与第二季度新手机出货量下滑相比，循环经济业务相对稳定。2022年上半年，GMV产品销售总额为44亿元人民币，同比增长32.4%，这一增速略低于整体GMV增长。通过一些优化措施，如提高自营门店效率以及通过拍拍更直接地零售优质销售团队产品，我们的1P业务将能够实现更强的增长势头。
Rex Chen
我来回答第二个问题。总体而言，集团层面第二季度的毛利率为22.9%，同比下降2.37个百分点。这主要是由于1P业务毛利率下降所致，原因包括：第一，电商平台促销活动增加；第二，疫情反复带来的不利影响。具体来看，本季度我们1P业务的毛利率为10.8%。毛利率下降主要源于以下因素增加：首先，由于第二季度疫情反复，我们未能获得足够的自营货源来满足消费者需求。因此，我们增加了从行业合作伙伴采购商品的比例，为6月的电商备货节做准备。从第三方采购降低了我们的毛利率。但这只是临时策略，随着6月后运营恢复正常，我们已提高了自营货源的比例。此外，第二季度毛利率较低还归因于营销和销售活动，包括我们的618购物节期间发放相应优惠券。我们预计疫情的影响将逐渐消退，设备翻新业务和1P2C业务将实现增长。我们预计2022年下半年MP业务的毛利率将在13.5%至14%之间。第二季度我们3P业务的整体佣金率从第一季度的4.15%上升至4.54%。因此，我们预计平台将通过在当前产品组合基础上增加更多增值服务（如合规维修增值服务和供应链金融）来实现稳步增长。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自美国银行的Joyce Ju。您现在可以提问了。
Joyce Ju
我来翻译这个问题。我们看到ATP最近推出了奢侈品回收服务。我想了解扩展到其他品类或非电子品类的进展如何？这种业务扩展背后的商业逻辑是什么？我们应该如何看待这类品类扩展对我们公司收入和利润的影响？
Kerry Chen
在第二季度，我们利用爱回收分级门店体系，在北京和上海副中心区域选择了若干试点门店。除了现有的消费电子产品回收业务外，我们还试水了二手奢侈品、手表、摄影摄像设备以及黄金回收服务。客户可以通过爱回收移动应用、官方网站和物华小程序获取价格评估。这些二手品类的回收流程与消费电子产品类似。消费者在回答几个关于产品型号和状况的问题后，很快就能获得初步估价。随后他们可以预约到我们的线下门店，由我们的工作人员检查产品状况并确认回收价格。然后产品将通过即时配送在一小时内送至当地检测中心。经过全面的质检环节确认产品真伪后，回收流程即告完成，若产品为真品，客户将收到款项。整个流程简单便捷，我们在实体店提供面对面交互，用户体验友好。基于此，我们可以进一步将多品类回收服务扩展至京东用户。传统上，奢侈品回收存在诸多痛点：由于市场缺乏透明度，寄售商往往压价；邮寄回收时消费者存在信任问题；上门回收模式则人力成本较高。爱回收创新性地推出了'门店回收+站点检测'双模式。消费者可在线获取估价，前往附近实体店进行状况检查，并在当地检测站完成真伪验证。我们提供了更友好的客户体验。超过85%接受我们回收价格的消费者愿意尝试这种模式。我们认为，多品类回收业务的核心竞争力和竞争优势源于两个因素。首先是爱回收品牌，经过过去11年的培育，如今已成为中国消费者广泛认可的品牌。爱回收已成为消费者的首选目的地。分析试运营数据时，我们注意到57%的相机设备回收用户和41%的奢侈品在线回收订单用户，此前都有过消费电子产品回收记录，这证明了强大的消费者心智份额和我们的交叉销售能力。第二个因素是我们遍布全国的1600多家爱回收线下门店网络。这一网络是我们触达、服务消费者并建立信任的宝贵基础设施。从财务角度看，奢侈品回收是一项新兴业务。其市场规模可能略小于手机回收，但价值链更为不透明且利润率高于手机，而现有解决方案相对较差。多品类回收主要带来复购率的提升和每用户平均收入的增长。我们设想可以将手机回收订单转化为奢侈品回收订单，反之亦然。这一设想已在30多家爱回收门店的试点项目中得到验证。41%的奢侈品回收用户此前曾向我们出售过消费电子产品。这些消费者对爱回收有更强的认知，更愿意信任我们进行高价值的包包和手表回收。在复购方面，11%的首次奢侈品回收服务用户在30天内向我们出售了闲置的消费电子设备。随着复购率的提高，广告效率也有望提升。传统上，我们很少将爱回收作为消费电子产品回收品牌进行广告宣传，因为电子产品属于低频品类，且业务相对本地化。如今，基于更广泛的门店覆盖和奢侈品等其他品类带来的更多交易，我们可以重新评估广告的投资回报率。我们可以尝试扩大品牌知名度，同时用利润覆盖营销费用。总体而言，我们认为发展多品类回收业务的关键在于利用我们与消费者建立的信任、爱回收的服务能力以及全国门店网络。消费者在线下和线上购物时有很多选择，但值得信赖的多品类回收服务提供商却不多。我们对业务正在采取的创新方向感到兴奋，并期待提升我们品牌在行业中最受信任和认可的地位。谢谢。
Operator
由于目前没有更多问题，我将把会议交还给管理层进行结束致辞。
Jeremy Ji
谢谢。再次感谢大家参加我们的会议。今天电话会议的回放将很快在我们的网站上提供，随后准备好后将提供文字记录。如果您有任何其他问题，请随时通过ir@atrenew.com联系我们。祝您有美好的一天。
Operator
本次会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。