Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加万物新生（ATRenew Inc.）2024年第三季度财报电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。请注意，今天的会议正在录音。现在，我将把会议交给今天的第一位发言人，公司企业发展与投资者关系总监季杰明先生。请开始，先生。
Jeremy Ji
谢谢。大家好，欢迎参加万物新生2024年第三季度财报电话会议。今天首先发言的是我们的创始人、董事长兼首席执行官陈雪峰先生，随后将由我们的首席财务官陈曦先生发言。之后，我们将向分析师开放提问环节。2024年第三季度财务业绩已于今天早些时候发布。财报新闻稿以及本次电话会议的投资者演示文稿可在我们的投资者关系网站 ir.atrenew.com 上查阅。为方便起见，本次会议结束后还将提供文字记录。关于今天的议程，陈雪峰将分享他对本季度业绩和业务战略的看法，随后陈曦将介绍财务亮点。陈雪峰和陈曦都将参加问答环节。请注意安全港声明。今天对话中您将听到的部分信息包含前瞻性陈述，请参阅我们财报新闻稿中的安全港声明。管理层在本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述均基于截至今日的假设，万物新生不承担更新这些陈述假设的义务。此外，本次电话会议包含对某些非美国通用会计准则财务指标的讨论。请参阅我们的财报新闻稿，其中包含非美国通用会计准则指标与美国通用会计准则指标的调节表。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币为单位，所有比较均为同比。现在，我将把会议交给陈雪峰，请他介绍业务和战略更新。
Kerry Chen
[外语] [口译] 大家好，欢迎参加爱回收2024年第三季度业绩电话会议。我们很高兴与大家分享我们的业绩亮点、在促进消费品以旧换新方面的最新实践，以及对二手行业的战略见解。[外语] [口译] 第三季度我们的总收入达到40.5亿元人民币，同比增长24.4%，符合我们的预期。具体来看，产品收入同比增长25.6%。按来源细分，我们在中国大陆的核心回收业务收入同比增长超过30%，显著超过中国整体二手消费电子回收和交易市场的增长。[外语] [口译] 在消费支出放缓的背景下，我们保持节奏开设新的实体店，以满足闲置物品回收日益增长的需求。截至今年第三季度末，我们在全国共有1,637家爱回收门店。实体店作为我们收集二手产品的主要消费者触点，仍然是建立用户信任和获取一手供应来源的最关键渠道。我们将继续提升爱回收门店的服务能力和用户体验，以强化爱回收品牌的顶级心智认知。因此，我们预计在未来两到三年内加速门店扩张。[外语] [口译] 关于我们回收业务的趋势，我们在第二季度业绩电话会议中分享的中期数据显示，以旧换新服务在用户中的主流采用度不断提高。尽管智能手机和其他消费电子产品尚未获得直接的以旧换新补贴，但我们观察到对以旧换新服务的强劲需求。第三季度，通过京东平台（包括常规回收和以旧换新服务）收集的商品价值同比增长超过40%。其中，以旧换新服务同比增长了一倍。值得一提的是，在最近的双十一大促期间，我们与京东电子业务集团紧密合作，共同投入用户体验和订单履约能力，实现了近年来的最快增速。大促期间，通过京东回收的产品总价值同比增长77%。以旧换新解决方案变得更加受欢迎，收集的产品价值同比增长246%。在销售端，来自京东的1P零售收入同比增长71%。这些亮点将在我们第四季度的业绩中体现。在中国国家消费刺激和以旧换新补贴的背景下，我们充分利用了自身建立的供应链能力，以及与京东共同构建的覆盖回收、检测和分销的端到端履约能力，持续推进前沿的以旧换新用户体验。此外，在第三季度，我们的苹果官方以旧换新计划也实现了健康增长，毛利率环比稳步改善。[外语] [口译] 在我们的品类拓展努力中，多品类回收业务的商品交易价值同比增长270%。这项轻资产平台业务提供创新的用户体验，植根于我们现有的门店。第三季度，该板块产生的服务收入同比增长400%。截至9月底，全国有587家爱回收门店提供多品类回收服务。轻资产的多品类回收业务也是提高单用户服务频率和到店次数、获取交叉销售的关键驱动力。它还为现有门店贡献增量利润，并加强我们门店的竞争地位。[外语] [口译] 在销售端，我们的直接面向消费者销售表现尤为强劲，因为消费者对二手产品的接受度更高。利用我们专有的供应链能力，我们有效的消费者互动渠道，如京东拍拍、爱回收官方网站和实体店，满足了用户对高性价比二手电子产品日益增长的需求。第三季度，通过京东拍拍、爱回收官方网站和门店以及新媒体零售渠道的1PtoC产品收入分别同比增长87.4%、301.3%和114.6%。[外语] [口译] 关于服务收入，占总收入的9.4%。第三季度，在5.34%的综合佣金率下，服务收入同比增长13.9%。核心PJT Marketplace业务的佣金率较2023年同期提升了0.5%。拍拍POP业务的佣金率略有下调，同时拍拍转向其直接零售功能并升级了其寄售服务。[外语] [口译] 在盈利能力方面，本季度我们实现了1.04亿元人民币的非GAAP经营利润，非GAAP经营利润率为2.6%，并报告了首次GAAP经营利润2,490万元人民币。这一成就与我们的规模经济密切相关，我们的首席财务官Rex稍后将详细阐述。[外语] [口译] 我们参考IDC的市场洞察观察到，中国的二手消费电子行业同比增长约10%。我们认为，首先，以旧换新成为消费者的潮流选择，从而超越并推动行业的增长。其次，随着消费支出放缓，对处置二手产品以及高性价比、有质量保证的二手智能手机的需求持续增长。[外语] [口译] 正如许多人所经历的那样，二手市场正处于增长阶段。对于我们作为业务基础的二手消费电子核心业务，我们的长期战略侧重于强化我们的场景加供应链优势以及消费者对爱回收品牌的信任，高效服务用户的同时获取更多一手供应来源。通过整合来自消费者和企业的供应，利用我们的供应链能力进行合规翻新，并增加对消费者的零售销售，我们正在实现有效的规模经济并释放行业价值。我们相信，在这个庞大的二手市场中，无论是消费电子产品还是黄金饰品、箱包手表、陈年白酒或潮流鞋履，都有独特的交易特征和巨大的市场价值。我们将不懈地专注于创新，坚持以用户体验为中心，并扩展我们的产品线以覆盖更多服务和产品类别。[外语] [口译] 在我们坚定不移地创造用户价值的同时，我们致力于将爱回收打造成一个长期具有顶级心智认知的品牌。我们继续通过抖音和快手等新媒体平台上的渐进式品牌曝光，教育消费者了解爱回收品牌。[外语] [口译] 着眼于长期发展，我们致力于通过进一步获取用户心智份额，满足他们对有竞争力的回收和以旧换新体验的需求，并巩固我们在回收、交易和零售全链条服务中的行业领先地位，从而实现行业增速的两倍增长。[外语] [口译] 今年，在ESG方面，爱回收与领先的消费品牌合作发起了Revive [听不清] 活动。我们与欧莱雅集团建立了集团层面的战略合作伙伴关系，鼓励消费者负责任地处置空化妆品容器，以换取欧莱雅品牌的实物礼品。除了吸引用户和重复使用我们的服务外，这项举措还鼓励更广泛的消费品牌参与环保回收，同时提高环保意识。现在，我想把电话交给我们的首席财务官Rex进行财务更新。
Rex Chen
[外语] [口译] 大家好。我们很高兴报告，在非公认会计准则下，我们再次实现盈利季度；在公认会计准则下，凭借总收入的强劲同比增长，我们首次实现了季度营业利润里程碑。在详细查看财务数据之前，请注意，除非另有说明，所有金额均以人民币计，所有比较均为同比。[外语] [口译] 第三季度，总收入同比增长24.4%至40.51亿元人民币，主要得益于净产品收入的持续稳健增长。净产品收入同比增长25.6%至36.72亿元人民币，主要受我们线上线下渠道二手消费电子产品销售额增长的推动。[外语] [口译] 净服务收入为3.79亿元人民币，同比增长13.9%。增长主要得益于PJT市场和多品类回收业务产生的服务收入增加。服务收入的增长与我们市场整体总交易额的上行趋势同步，在2024年第三季度实现了5.34%的整体市场变现率。本季度，多品类回收业务为服务收入贡献了超过3000万元人民币，带来了变现率的健康改善。我们的多品类回收业务在2024年第三季度贡献了接近9%的服务收入，而2023年同期为1.7%。[外语] [口译] 现在，让我们讨论一下我们的运营费用。为了更清晰地展示我们实际基于运营的费用趋势，我们也将讨论我们的非公认会计准则运营费用，这更能反映管理层如何看待我们的运营成果。公认会计准则与非公认会计准则指标的调节表——相关结果可在我们的财报新闻稿以及提交给美国证券交易委员会的相应6-K表格中找到。[外语] [口译] 商品成本同比增长24.2%至32.43亿元人民币，与产品销售增长保持一致。集团层面的毛利率在第三季度为20%，去年同期为19.8%。我们自营业务的毛利率为11.7%，去年同期为10.7%。[外语] [口译] 履约费用同比增长20.7%至3.47亿元人民币。扣除股份支付费用（以下简称SBC），非公认会计准则履约费用同比增长21.9%至3.44亿元人民币。在非公认会计准则下，增长主要归因于：第一，与2023年同期相比，由于我们进行了更多的回收和交易活动，导致人员成本和物流费用增加；第二，由于我们在2024年第三季度扩大了门店网络，导致运营设施相关费用增加。非公认会计准则履约费用占总收入的百分比从8.7%下降至8.5%。[外语] [口译] 销售与营销费用同比增长5.3%至3.15亿元人民币。扣除SBC费用以及因资产和业务收购产生的无形资产和递延成本摊销，非公认会计准则销售与营销费用同比增长12.7%至2.57亿元人民币，主要原因是广告费用和促销活动相关费用增加。非公认会计准则销售与营销费用占总收入的百分比从7%下降至6.3%。[外语] [口译] 一般及行政费用同比下降0.7%至6930万元人民币。扣除SBC费用，非公认会计准则一般及行政费用同比增长9.5%至5540万元人民币，主要原因是人员成本和办公相关费用增加。非公认会计准则一般及行政费用占总收入的百分比从1.6%下降至1.4%。[外语] [口译] 技术与内容费用同比增长35.5%至5340万元人民币。扣除SBC费用以及因资产和业务收购产生的无形资产和递延成本摊销，非公认会计准则技术与内容费用同比增长47.2%至4960万元人民币。增长主要归因于与运营中心和系统持续维护相关的人员成本增加。非公认会计准则技术与内容费用占总收入的百分比从1%上升至1.2%。[外语] [口译] 因此，我们在2024年第三季度的非公认会计准则营业利润为1.04亿元人民币，同比大幅增长40.9%。非公认会计准则营业利润率为2.6%，而2023年第三季度为2.3%。除了非公认会计准则营业利润外，我们很高兴地报告，我们在公认会计准则下首次实现季度营业利润，为2490万元人民币。这反映了我们消化了大部分我们一直报告的摊销影响的里程碑。[外语] [口译] 关于我们正在进行的股票回购计划，根据该计划，我们被授权在2025年6月27日之前回购最多5000万美元的美国存托凭证，截至2024年9月30日，我们已向股东返还约2010万美元，总计回购了820万份美国存托凭证。在2024年第三季度，我们使用了1210万美元回购了约490万份美国存托凭证。[外语] [口译] 截至2024年9月30日，现金及现金等价物、受限现金、短期投资以及来自第三方支付服务提供商的应收款项总额为24亿元人民币。由于我们在9月和10月旗舰智能手机型号发布时回收了更多二手产品，并为第四季度的大促准备了更多产品，并在公开市场回购了我们的美国存托凭证，总现金余额较第二季度末有所下降。尽管如此，我们的现金状况依然强劲，保障了可持续的增长前景。[外语] [口译] 现在，转向业务展望。对于2024年第四季度，我们预计总收入将在47.40亿元人民币至48.40亿元人民币之间，同比增长22.4%至24.9%。请注意，此预测仅反映我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。[外语] [口译] 我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
我们现在开始问答环节。[操作员说明] 今天的第一个问题来自美国银行的Joyce Ju。请开始提问。
Joyce Ju
[外语] 管理层能否详细说明以旧换新补贴如何推动业务增长？具体来说，如何量化以旧换新带来的增量业务，以及您对2024年第四季度和明年的以旧换新业务有何预期？谢谢。
Kerry Chen
[外语] [口译] 感谢您的提问。我们作为支持全国消费品以旧换新计划的首批参与者，一直与京东密切合作。第三季度，我们通过京东的回收和以旧换新业务增长了40%以上，其中以旧换新业务翻了一番。这一势头在双十一大促期间持续，以旧换新回收价值同比增长246%。这得益于三个因素：首先，京东和爱回收共同努力提供了便捷的以旧换新选项；其次，许多手机品牌在大促前推出新产品并配合以旧换新补贴；第三，消费者更倾向于选择以旧换新服务而非常规回收服务。尽管智能手机目前尚未享受全国性以旧换新刺激计划的直接补贴，但我们与京东在跨品类以旧换新方面的合作蓬勃发展，这得益于我们行业领先的二手供应链能力。用户正积极用旧智能手机和小家电换取新家电的折扣。例如，在大促期间有10万笔订单是用户在购买新家电时以旧手机进行换购。[外语] [口译] 我们认为以旧换新的普及仍处于早期阶段。我们需要与平台和品牌方继续教育用户，帮助更多消费者体验这种高性价比的购买方式。例如，我们预计通过京东电子渠道每年有近6000万部智能手机流通，随着我们合作的深入，我们预计这一场景的渗透率具有巨大的增长潜力。随着财政部推进其社会经济发展目标和财政政策，我们期待其在增强对大规模设备更新的支持以及扩大消费品以旧换新计划的品种和规模方面取得进展。我们相信，在消费行为的演变中，以旧换新注定将成为主流。我们仍致力于加强二手供应链能力，为行业提供高效的基础设施支持，并促进消费者信心的改善。下一步，我们将继续优化价格查询服务、下单、质检和履约体验，提升面对面履约订单的比例，最终将我们的服务提升到新的水平。[外语] [口译] 感谢您的提问。
Operator
下一个问题来自中金公司的万娇。请提问。
Wan Jiao
[外语] 感谢您回答我的问题。能否请您进一步说明多品类回收业务的进展？该业务板块今年表现强劲。其利润贡献如何？您计划如何进一步发展这一新兴业务板块？谢谢。
Kerry Chen
[外语] [口译] 感谢提问。我们的多品类回收业务以AHS Recycle品牌为基础，依托现有AHS门店快速拓展，采用轻资产平台商业模式。为满足用户日益增长的需求，我们提供奢侈品、黄金、珠宝、名酒等高价值物品的回收服务。第三季度，多品类回收业务的回收价值同比增长270%，产生超过3000万元的服务收入，这部分收入确认为毛利润。扣除门店端和履约成本后，46%转化为门店层面营业利润。这进一步增强了我们门店的竞争优势。[外语] [口译] 按品类细分，黄金和奢侈品仍是核心板块，分别占多品类业务的77%和18%。就收入贡献而言，这两个品类水平相当。用户选择我们的多品类回收服务，是因为便捷优质的服务、有竞争力的定价和透明的服务费率。鉴于国内现有二手奢侈品市场规模和黄金回收市场规模达数百亿，我们拥有在这一巨大市场中蓬勃发展所需的服务能力和定价优势，使得我们多品类回收业务的长期潜力十分可观。[外语] [口译] 在我们769家自营AHS门店中，已有587家提供多品类回收服务，未来还将增加更多服务，逐步覆盖一二线城市的主流用户。在延伸的低线城市，我们正在探索将服务与联营店整合的机会。随着我们持续扩大AHS门店网络，我们有信心满足更多用户的回收需求。[外语] [口译] 谢谢。
Operator
下一个问题来自Zacks Small-Cap Research的Michael Kim。请讲。
Michael Kim
好的。大家早上好或晚上好。也许就你们之前的评论做个跟进。我很好奇你们对二手智能手机市场交易量的看法。似乎供应端和需求端都有顺风因素：供应端是中国新智能手机出货量持续增长，需求端则是考虑到当前有些挑战性的宏观经济背景，对二手手机的需求正在上升。所以很想听听你们在这方面的看法。
Kerry Chen
[外语] [口译] 感谢您的提问。首先，在供应端方面。在国家以旧换新政策下，虽然我们的主要品类手机尚未直接受益于补贴政策，但我们的跨品类以旧换新能力使我们能够更好地获取消费者端的回收来源。[外语] [口译] 正如之前的财报电话会议所提到的，我们拥有行业领先的供应链能力，包括自主研发的合规翻新流程，这提升了二手产品质量并促进了销售。今年，我们1P业务中合规翻新的覆盖率已从个位数初步增长至有意义的两位数。我们更有效地识别适合翻新的产品，这导致翻新产品收入在季度和年度基础上均实现持续增长。一方面，通过我们的PJT市场平台，我们满足了更多零售商的需求。另一方面，我们利用自营的AHS Select零售渠道，直接为寻求有质量保证的二手智能手机的消费者提供服务。[外语] [口译] 在零售分销方面，我们的1P直接面向消费者收入同比增长了120%。在该细分市场中，来自AHS线下门店和官方网站的收入同比增长超过300%。我们认为，高性价比的购买选择正获得越来越多的认可，尤其是来自大众市场中谨慎的消费者。我们继续努力推进我们的零售品牌、渠道和能力建设。好的。谢谢。
Michael Kim
好的。感谢您回答我的问题。
Operator
问答环节到此结束。现在我将会议交还给我们的管理团队进行结束语。
Jeremy Ji
谢谢。再次感谢大家的参与。今天电话会议的回放将很快在我们的投资者关系网站上提供，随后会提供文字记录。如果您有任何其他问题，请随时通过ir@atrenew.com联系我们。祝您有美好的一天。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。