Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加爱回收（ATRenew Inc.）2023年第四季度及全年业绩电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。请注意，今天的会议正在录音。现在，我将把会议交给今天的第一位发言人，公司企业发展与投资者关系总监季杰明先生。请开始，先生。
Jeremy Ji
谢谢。大家好，欢迎参加爱回收2023年第四季度及全年业绩电话会议。今天首先发言的是我们的创始人、董事长兼首席执行官陈雪峰先生。随后将由我们的首席财务官陈曦先生发言。之后，我们将向分析师开放提问环节。2023年第四季度及全年财务业绩已于今天早些时候发布。本次电话会议的业绩公告和投资者演示文稿可在我们的投资者关系网站 ir.atrenew.com 上查阅。为方便起见，本次会议结束后还将提供文字记录。关于今天的议程，陈雪峰先生将分享他对我们季度业绩和业务战略的看法，随后陈曦先生将介绍财务亮点。陈雪峰先生和陈曦先生都将参加问答环节。请允许我说明安全港声明。我们今天讨论中的部分信息将包含前瞻性陈述。请参阅我们业绩新闻稿中的安全港声明。管理层在本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述均基于截至今日的假设，爱回收不承担更新这些陈述假设的义务。此外，本次电话会议包含对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请参阅我们的业绩新闻稿，其中包含非公认会计准则指标与公认会计准则指标的调节表。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计，所有比较均为同比。现在，我将会议交给陈雪峰先生，请他介绍业务和战略更新。
Kerry Chen
[外语] [口译] 大家好，欢迎参加爱回收2023年第四季度及全年业绩电话会议。2023年，爱回收实现了创纪录的收入和利润，二手供应链能力持续增强，品牌认知度不断提升。我们的总收入达到130亿元人民币，同比增长31.4%，显著超过二手行业和整体消费领域的增长率。我要感谢一线和各部门同事的辛勤工作。2023年我们的总交易量为3230万件。我们坚持优先发展自营业务的战略，这能提供更好的服务和用户体验。这一聚焦取得了显著成效，2023年我们的1P交易量同比增长50%。关于第三方平台业务，我们积极调整发展战略，努力发展商家生态系统和服务能力。2023年整体平台佣金率提高了92个基点至5.39%。拍机堂平台注册商家数量达到59.6万家，较上年强劲增长46.2%，为未来发展奠定了坚实基础。2023年也是整合与效率提升之年。我们进一步巩固了二手供应链能力，在平台上提供更有价值的服务。同时，我们在新举措的扩张和投资节奏上也更加审慎。在利润层面，我们实现了2.52亿元人民币的稳健非GAAP营业利润，非GAAP营业利润率为1.9%，超过了年度目标。这些成就根植于我们的战略聚焦。首先，我们在回收端打造有效的客户获取场景。其次，强化稳健的供应链能力作为基础。第三，通过技术驱动效率提升。第四，敏捷抓住新流量机会并捕捉新客户需求。现在，我将从这四个战略角度为大家详细说明。首先，在回收端，我们继续通过精准的回收场景成功执行客户获取策略。截至2023年底，我们在中国268个城市设有业务，通过1819家爱回收线下门店触达消费者。我们不断提升在高品质商业区和社区的服务可及性。通过线下门店与线上平台结合，我们进一步渗透市场。过去一年，消费者对我们爱回收品牌的认知和信任度稳步提升，尤其是在回收率不断提高的大城市。借助实体门店、优质服务声誉和零售合作伙伴[听不清]，我们精准定位用户主流回收场景。凭借有竞争力的价格和更高的效率，我们获得了高质量的货源，进一步巩固了集团在主营业务线的供应链能力。2023年6月，我们很高兴地宣布与苹果在中国大陆正式合作开展回收和以旧换新服务。我们的合作旨在满足用户便捷回收和低成本升级到全新iPhone产品的需求。这项服务现已在苹果官网和线下旗舰店提供。主要在第四季度，尽管iPhone销售持平，这项合作为我们带来了3亿元人民币的收入。此外，在电商合作伙伴方面，我们巩固了与京东手机和电子零售部门的合作，提供一站式单设备和多设备交易服务。这满足了京东庞大用户群体寻求更具成本效益的购物选择以及升级设备时更好的回收体验的需求。总体而言，2023年京东渠道交易业务的回收总值翻了一番。通过扩大多品类回收努力，我们进一步增强了回收场景对用户的吸引力。更新的口号[听不清]'为你回收更多'，体现了我们致力于在核心消费电子品类之外拓展更多品类的承诺。我们致力于满足奢侈品、黄金和陈年葡萄酒等高价值品类日益增长的回收和现金返还需求。展望未来，我们旨在拓展低价值物品回收，同时促进更多闲置物品的回收和再利用。构建多品类回收能力主要涉及升级门店体验和IT系统，同时与专业服务提供商共建履约能力。我们的履约策略根据商品的残值而有所不同。通过门店投放和上门取件选项，用户可以更轻松地流通更多二手产品。截至2023年底，我们已在252家爱回收门店引入多品类回收服务。年内，回收端非电子产品的GMV超过10亿元人民币。同时，我们让爱回收品牌更贴近社区和用户的日常生活。我们在社区和商业区的扩展布局，加上多品类回收门店密度的增加，鼓励客户更频繁地使用我们的服务。接下来谈谈我们的供应链处理能力。我们高效的供应链管理确保以较低成本检查回收商品，同时实现准确的分级和定价结果。这保证了稳定持续的货源供应。我们还提升了运营中心的收发能力，提高了空间利用效率。此外，我们的主要运营中心配备了合规的翻新能力。自营翻新业务的年收入达到8.1亿元人民币，占核心1P回收业务部门收入的9.4%。主要在2023年第四季度，翻新业务收入同比增长41.5%，毛利率提高了1.6个百分点。这主要归功于我们的智能供应链系统，能够更准确地识别适合翻新的设备，从而有更多不同状况的设备被选中进行翻新。我们积极参与行业标准的制定，同时利用我们的供应链优势推动行业繁荣。2023年，作为主要起草方，爱回收在深圳市电子行业协会发起的电子产品翻新产业委员会成立中发挥了关键作用。我们为多项团体标准做出了贡献，包括翻新通用要求、标签和信息披露、质量管理和技术规范。这些标准为知识产权保护、产品数据安全质量以及用户权益保护提供了行业参考。在分销方面，我们B2C加B2B一体化平台的优势进一步放大。2023年，核心自营零售业务的GMV总计28.8亿元人民币。拍拍凭借我们的供应链优势，加强了1P2C消费者零售能力，满足了消费者对高品质二手产品的需求。值得一提的是，1P消费者合规翻新产品销售贡献了5.6亿元人民币的收入。2023年，我们引入了新的寄售模式，以应对二手行业商家面临的挑战，即经营to C电商店铺的困难和小型企业的困境。通过拍机堂平台，我们有效连接拍拍店铺与中小型商家，从而消除了先前阻碍小商家将其供应整合到我们平台的障碍。商家只需列出产品并确认定价，而平台负责店铺运营、销售、客户服务和售后支持。这一举措显著降低了B2C商家的准入门槛，丰富了平台货源，并确保用户获得无缝的购买体验。2023年寄售业务的GMV总计7000万元人民币。2023年第四季度，拍机堂平台整体业务出现反弹，主要原因是交易活动复苏以及活跃商家用户数量同比增长35.3%。此外，我们做出了战略决策，重组了低佣金率的[听不清]业务，这降低了我们的成本并优化了B2B平台的整体佣金率。因此，2023年第四季度，拍机堂平台的服务收入同比增长14.9%，整体佣金率上升69个基点至6.02%。按年度计算，其整体佣金率达到6.17%，较2022年水平显著提升了189个基点。我们为拍机堂平台经过验证的商业模式感到自豪，因为它是行业不可或缺的基础设施。展望未来，我们将进一步开放我们的供应链优势，成为行业内二手产品的高质量供应商。同时，我们将通过在线电商平台、直播渠道以及线下手机零售网络和服务站，提供适合B2C零售和稳定供应的模式。在消费者支出更加谨慎的环境中，爱回收旨在利用其二手产品的竞争性定价和质量保证，与合作伙伴实现共赢。第三，在技术和效率方面，我们继续推广自动化技术的应用。首先，我们提高了质检的准确性。以Matrix 3.0为代表的自动化质检系统全年减少了因质检错误造成的损失达19%。其次，随着我们聚焦1P业务，我们提高了华东和华南自动化运营中心的产能利用率。第三，通过优化不同地点收发货物的供应链管理，我们降低了物流成本。这些举措的结果是，我们的非GAAP履约费用占总收入的百分比持续下降，2023年全年达到8.5%，较2022年的10.9%显著下降，这凸显了我们致力于实现规模化进一步降本的决心。在海外市场，我们很高兴看到韩国消费电子行业对我们的自动化技术表现出浓厚兴趣。除了中国大陆市场，我们的质检技术已成功部署到香港和日本。2023年10月，我们通过与欧洲合作伙伴合作，将我们的一站式回收亭解决方案引入瑞典，扩大了全球足迹。我们的一站式解决方案有效满足了国际市场对C2B回收服务的需求。展望未来，我们仍将致力于增长轨迹，并继续探索二手产品的全球流通。展望2024年第一季度及全年，我们相信爱回收运营在一个持续的循环经济中，不受经济波动和技术变化的影响。我们识别出该领域的几个关键趋势。在回收端，我们看到对便捷、高价和可信赖的回收服务的明确需求。在购买端，我们看到服务消费者对高性价比商品的更强需求。在履约端，我们看到二手商家对高效、无忧的交易和物流解决方案的需求不变。今年2月下旬，习近平主席强调了促进新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。作为该领域的领先公司，我们战略性地定位以利用这一上升趋势，并更好地促进京东和[听不清]所有者的以旧换新计划。这再次表明，回收和以旧换新受到国家政策鼓励，是一个长期稳定、确定性高、政策风险低的行业。未来，我们将坚持长期核心战略，巩固业务基础，同时提升爱回收的品牌知名度。我们旨在解决用户的基本痛点，并与行业合作伙伴合作，挖掘高质量二手产品的未开发潜力。我们将保持长期耐心，同时稳步释放利润并实现增长。最后，我很高兴宣布一项国际荣誉。2023年11月，爱回收在路透社全球企业责任奖的'循环转型'类别中荣获评审团的高度赞扬。这对爱回收来说是一个里程碑，因为这是我们首次与甲骨文、施耐德电气和百事可乐等全球跨国公司并肩而立。路透社和专家组的认可是对我们创新和技术成就的证明。展望未来，我们将继续深化对循环经济的承诺，通过技术创新推动可持续的行业发展。现在，我想把电话交给我们的首席财务官Rex进行财务更新。
Rex Chen
好的。大家好。我很高兴地向大家报告，2023年对我们公司来说是取得重大成就的一年。营收和营业利润均超出预期。总净营收增长31.4%至130亿元人民币。2023年调整后营业利润总计2.517亿元人民币，是2022年的36.5倍，表现卓越。经营活动产生的现金流入状况良好，总计2.36亿元人民币。正如Kerry所说，2023年是我们巩固和提升效率的一年。 接下来看2023年第四季度，我们很高兴宣布又一个盈利季度，我们在营收再次超出指引上限的同时，非GAAP营业利润也创下新纪录。现在，让我们详细看一下财务数据。请注意，所有金额均以人民币计，除非另有说明，我们的比较均为同比数据。 第四季度，总收入增长29.9%至38.736亿元人民币，这主要得益于净产品收入的强劲增长以及服务收入的反弹。净产品收入增长31.1%至35.225亿元人民币，而净服务收入为3.511亿元人民币，增长19.7%。净产品收入的增长主要得益于通过PJT和管道市场以及线下渠道销售的二手消费电子产品销量增加，其中1P翻新设备销售额总计27.82亿元人民币，环比增长41.5%。服务收入的增长主要归因于拍拍和PJT市场的复苏，以及高效的线上线下客户获取和更好的执行。我们市场的整体佣金率从2022年第四季度的5.36%上升了56个基点至2023年第四季度的5.36%。 现在，让我们讨论一下我们的运营费用。为了更清晰地展示我们实际运营基础费用的趋势，我们还将讨论我们的非GAAP运营费用，这更能反映管理层如何看待我们的运营成果。GAAP和非GAAP结果的调节表可在我们的财报新闻稿以及提交给SEC的相应6-K表格中找到。 商品成本增长32.9%至31.5亿元人民币。这一增长与产品销售的增长一致。集团层面的毛利率在第四季度为18.7%。我们1P业务的毛利率为10.6%。在第四季度，AHS Recycle为苹果提供了官方以旧换新服务。随着iPhone 15服务的推出，我们采取了积极的定价策略来吸引客户，导致毛利率受到挤压。我们相信，随着我们在这些渠道中的市场份额增长，毛利润将逐渐恢复到正常水平。 履约费用增长9.5%至3.011亿元人民币。排除股权激励费用（以下简称SBC），非GAAP履约费用增长14%至2.956亿元人民币。在非GAAP指标下，增长主要是由于随着我们同比开展了更多的回收和交易活动，人员和物流成本增加。非GAAP履约费用占总收入的比例从8.7%下降至7.6%。履约费用率的整体下降反映了规模经济效应和通过自动化运营实现的效率提升的影响。具体来说，随着1P订单数量的增长，产品的平均履约成本降低了。 销售和营销费用下降46.6%至3.17亿元人民币。排除SBC费用以及商誉和无形资产的摊销和减值损失，非GAAP销售和营销费用增长11.0%至2.466亿元人民币，主要原因是与营销活动相关的费用增加。非GAAP销售和营销费用占总收入的比例从7.5%下降至6.4%。 一般及行政费用下降18.8%至6220万元人民币。排除SBC费用，非GAAP一般及行政费用下降17.4%至4520万元人民币，主要原因是总部办公费用和专业服务相关费用减少。非GAAP一般及行政费用占总收入的比例从1.8%下降至1.2%。 技术和内容费用增长17.1%至6380万元人民币。排除SBC费用以及商誉和无形资产的摊销和减值损失，非GAAP技术和内容费用增长50.6%至5830万元人民币。增长主要归因于与公司运营中心和系统升级相关的人员成本增加。非GAAP技术和内容费用占总收入的比例从1.3%上升至1.5%。 因此，我们2023年第四季度的非GAAP营业利润为8160万元人民币，同比大幅增长135.8%。非GAAP营业利润率为2.1%，而2022年第四季度为1.2%。 为了提供一些关于我们资产负债表的信息，截至2023年第四季度末，我们的存货达到10亿元人民币，较2023年第三季度末环比增加3.448亿元人民币。这一增长主要源于苹果官方以旧换新计划产生的回收量激增。然而，这对我们的经营现金流影响有限，因为我们有45天的付款期，并通过银行担保有效管理相关应付款项。 截至2023年12月31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资以及第三方支付服务提供商应收款项总计290万元人民币。我们强劲的现金状况保障了可持续的增长前景。 在2023年第四季度，我们在公开市场回购了450万份ADS，总对价为810万美元。截至2023年12月31日，根据我们的股票回购计划，我们已累计回购1840万份ADS，总金额为5650万美元。 今天，我们很高兴宣布一项新的股票回购计划，基于我们对价值创造、业务增长势头和强劲现金流的信心，该计划允许我们在未来12个月内回购价值高达2000万美元的股票。 现在，转向业务展望。对于2024年第一季度，我们预计总收入将在35.5亿元人民币至36.5亿元人民币之间，同比增长23.6%至27.1%。请注意，此预测仅反映我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。 我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自美国银行的Joyce Ju。请提问。
Joyce Ju
[外语] 感谢接受我的提问，祝贺本季度取得非常稳健的业绩。我想询问贵公司2024年的整体增长指引。此外，我还想了解多品类回收业务的增长目标。非常感谢。
Kerry Chen
[外语] [口译] 感谢您的提问。在2022年和2023年期间，我们观察到消费者行为发生了变化。我们的用户关注点从消费升级转向强调性价比。在这一转型过程中，我们注意到用户对[听不清]的需求迅速增长，并反映在现金换购上。正如我们提到的，2023年我们的一年收入同比增长34.4%，[听不清]通过京东相比前一年增长超过一倍。我们将继续推动1P回收业务的核心增长飞轮，并通过规模经济扩展我们的产业价值链，我们旨在通过将运营效率提升到新水平来进一步扩大我们的营业利润率。我们坚定投资于AHS Recycle品牌，以进一步释放流量和规模经济的增长。就我们的平台业务而言，我们加强了PJT Marketplace和Paipai Marketplace之间的协同效应，并为小商户提供升级的寄售服务。这帮助我们建立了更稳健的2C供应，意味着我们可以为用户提供更多样化的高质量二手产品选择。展望2024年，我们将用户体验置于首位，同时为京东和苹果官方换购计划的回收和交易服务提供最大支持。我们相信中央政府关于消费品大规模交易政策的支持将有利于我们与京东和品牌合作伙伴的合作。共同提升消费者对以旧换新和成本[听不清]作为主流消费选择的认知。因此，我们有信心实现1P业务30%的同比增长收入。2023年，我们多品类回收业务的GMV超过10亿元人民币。该业务规模增长迅速。2023年我们为该业务设定了适中的抽成率。我们相信抽成率有充足的增长潜力。2024年，我们的重点是提升用户对AHS Recycle作为领先全国回收品牌的认知。我们的核心策略仍然是打造更好的用户体验。为此，我们将在平台上提供更多结构化的产品数据，并改进定价能力。这将推动更广泛品类的回收交易。感谢您的提问。
Operator
下一个问题来自中金公司的Xiaoxin Chen。请提问。
Xiaoxin Chen
感谢您回答我的问题，并对良好的业绩表示祝贺。我有两个问题。首先，能否详细说明今年盈利能力超出预期的原因？以及您对2024年及中长期盈利能力的目标是什么？其次，在2023年末和2024年初，iPhone 15系列面临来自华为的一些挑战。管理层如何看待手机制造商之间充满挑战的竞争格局？贵公司的苹果交易业务在2023年第四季度表现如何？以及您对2024年的规模和利润目标是什么？谢谢。[外语]
Rex Chen
好的。谢谢。那么我来回答您的第一个问题，我们的CEO Kerry将回答您的第二个问题。好的。关于您的第一个问题，2023年我们在成本效率方面再次取得了突破性进展。除了资本措施外，履约、销售与营销、一般行政及管理、技术与内容费用占收入的比例分别为8.5%、7.3%、1.5%和1.3%。这些数字分别对应同比下降2.4%、1.6%、0.1%和0.6%。在履约方面，我们实现了显著的效率提升。我们高效的区域运营中心和集中自营运营站系统进一步提升了我们的检验质量和成本控制。运营中心自动化技术应用带来的规模效应也产生了积极影响。我们现在看到与分拣、质量检验和仓储相关的成本降低了。与之前采用分散联合运营站的方法相比，我们还利用大数据优化了小件配送，采用低成本运输。这降低了发货和收货成本。总体而言，2023年我们的运营中心费用和物流成本分别下降了9%和8%。这导致非GAAP履约费用达到11亿元人民币，同比增长超过2%。2023年我们的非GAAP销售与营销费用总额为9.4亿元人民币，同比增长7.8%，也远低于同期收入增长率。这主要是由于部署B2B销售团队先进的数字CRM工具带来的[HR]效率提升。与上一年相比，成本降低了19%。2023年，非GAAP一般行政费用为1.9亿元人民币，同比增长21.9%。这主要是由于办公室租金和各种其他行政成本，包括员工差旅、培训和福利。2023年非GAAP技术与内容费用为1.7亿元人民币，得益于我们平台技术的逐渐成熟以及华南自动化运营中心的正式启动，我们在这一类别没有看到显著的成本增长。此外，我们在2022年启动的云迁移计划于2023年完成。这有助于技术与内容费用占收入比例的整体下降，体现了规模效应的改善。上述细分突出了导致2023年非GAAP营业利润增长的各项改进。在盈利增长路径方面，我们的主要关注点是1P毛利率和运营效率。我们的长期目标是每年将非GAAP营业利润率提高1%。在我们的1P业务方面，我们优先考虑控制一手供应的能力，同时增强用户对我们C2B品牌AHS Recycle的认知。我们看到具有竞争力的回收价格的一手供应。与此同时，我们继续释放自营翻新业务的潜力，同时使供应标准多样化以扩大渠道。随着我们寻求更高的1P收入利润率，我们预计2C销售将占很大比例。我还想补充更多关于我们与苹果合作的细节。第一季度，我们的苹果业务实现了300万元人民币的销售额。然而，由于这项业务相对较新且仍在完善中，其毛利率低于理想水平。展望未来，我们计划优化定价机制，在盈利能力和增长之间取得平衡。在运营效率方面，我们不断优化成本与收入的前向比率。我们的自动化能力将继续提高履约效率。由于ASP的增加，每台设备的检验成本被稀释。在销售与营销方面，我们努力最大化B2B销售团队的效果。同时，我们计划战略性地利用社交媒体流量吸引客户。短视频平台（如[抖音]）的算法和基于位置的服务能力将帮助我们更精准地定位潜在用户。这种方法还有助于进一步加强我们的采购能力和市场地位。我们认识到，建立成功的二手业务的关键还在于我们通过品牌力量获取供应商的能力。因此，我们的AHS Recycle品牌对我们长期发展路径至关重要。现阶段，我们相信战略性地分配适当资源到社交媒体流量将巩固我们在这个动态市场中的长期竞争地位。
Kerry Chen
[外语] [口译] 我来回答第二个问题。我们已在苹果官方网站和47家旗舰店系统性地推出了回收和以旧换新服务。该服务及定价在社交媒体上获得了用户的自发高度评价。在规模方面，我们通过利用第四季度新iPhone出货量的大幅增长，并保持有竞争力的回收价格，获得了大量一手货源。该业务在第四季度贡献了3亿元人民币的产品销售收入，较第三季度增长了九倍。我们的回收量大于销售量。这证明用户对苹果以旧换新服务的接受度正在提高，以旧换新产品的渗透率仍有很大提升空间。我们将根据市场反馈灵活调整定价策略，以优化毛利率。重要的是，我们并不负责苹果业务的前端履约和营销。因此，尽管该业务板块毛利率较窄，但有可能贡献相对较高的营业利润率。谢谢你的问题。
Operator
由于电话会议时间有限，我想将会议交还给管理层进行结束语。
Jeremy Ji
谢谢。再次感谢大家今天参加我们的会议。今天电话会议的回放将很快在我们的网站上提供，随后会提供文字记录。如果您有任何其他问题，请随时通过ir@atrenew.com邮箱联系我们。祝您有美好的一天。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。