Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加嘉楠科技2020年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。请注意本次会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人、公司董事会秘书李少科先生。请开始，先生。
Shaoke Li
非常感谢大家，大家好，欢迎参加嘉楠科技2020年第一季度财报电话会议。公司财务和运营业绩已于今日早些时候通过新闻通讯社发布，目前可在网上查阅。今天参加会议的有我们的董事长兼首席执行官张楠赓先生；以及我们的首席财务官洪全福先生。此外，我们的联席首席执行官孔剑平先生；以及我们的高级副总裁吴敬杰先生和张丽女士也将在问答环节参与讨论。张先生将首先概述公司情况和2020年第一季度的业绩亮点。洪先生随后将详细介绍公司本期的运营和财务业绩，然后我们将开放会议接受各位的提问。在继续之前，我想提醒各位参考我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。还请注意的是，我们今天将讨论非GAAP指标，这些指标在我们财报新闻稿和提交给SEC的文件中，已大致解释为与公认会计原则报告的最可比指标。现在，我将会议交给我们的董事长兼首席执行官张楠赓先生。张先生将用中文发言，我将提供相应的英文翻译。请开始，先生。
Nangeng Zhang
[外语] 大家好。我是嘉楠耘智董事长兼首席执行官张楠赓。请允许我简要概述公司今年第一季度的情况。距离上次电话会议仅一个月时间，但从整体市场角度看，比特币价格在稳定上涨后，减半已于5月12日发生。我们尚未看到算力波动。比特币网络运行稳定。总体而言，比特币历史上的减半已成功完成。完成后，即将到来的雨季进一步重新平衡了矿机市场需求。今年第一季度受COVID-19影响，我们的总净收入为6830万元人民币，同比增长44.6%。公司总净收入增长与算力销售保持一致。公司总销售额从2020年第一季度的70万太哈希/秒增长至90万太哈希/秒，同比增长18.4%，且平均售价有所提高。公司第一季度毛利润为238万元，运营亏损为7110万元，主要包括4180万元的研发费用，同比增长33%。我们毛利率下降是由于第一季度市场状况，包括比特币价格低迷和减半即将到来的影响。我们已在管理流程和产品升级方面进行了一系列调整。我们预计在接下来市场复苏的窗口期内，毛利率将有良好增长。我谨代表团队，衷心感谢所有医疗和社区工作者，他们持续奋战在抗击COVID-19的前线，保护公众安全和社会运转。我们感激安全的工作环境。[外语] 在矿机业务方面，我们今年第一季度基于三星8纳米芯片开始大规模生产和发货。我们已经制造了数万台此类设备。基于中芯国际14纳米工艺开发的矿机将在第二季度开始量产。同时，与三星和中芯国际的下一代工艺开发正在进行中。此外，与台积电的5纳米工艺ASIC也在推进并加速中。我们持续优化矿机业务的硬件通用性和软件设计。我们相信矿机的平台化设计可以降低成本、缩短设计周期，并简化客户开发和维护。Avalon 1066 Pro是我们在此概念下的首款系列化产品，目前已向客户提供。Avalon 1146 Pro也将很快面市。为提高实际运营竞争力，我们即将推出浸没式冷却矿机，进一步改善散热性能并降低噪音水平，从而提高能效、延长矿机寿命并增加应用场景。我们还为客户提供SaaS平台，降低能源门槛，让客户免于维护工作。提供极致性能、可靠性、实用性和可及性的产品始终是我们不懈的追求。随着COVID-19影响个人和机构投资者，特别是华尔街投资者正在进入比特币交易和挖矿市场，媒体报道显示传奇交易员保罗·都铎·琼斯进入比特币期货市场，Galaxy Digital的积极态度和积极参与等。我们也看到越来越多的大型参与者对我们的产品和服务感兴趣。市场信心正在恢复。此外，5月至10月是雨季，带来廉价的水电。这将给火电价格带来压力，导致挖矿整体成本降低。交易量增加和成本降低都应创造矿机需求，有利于支付。[外语] 我们也很高兴地报告，我们的AI芯片K210在2020年第二季度获得了Foresters IC芯片行业报告的硬件专家认证，认可其稳定性能、低功耗、适用于多种应用场景且易于获取。4月份，Linux 5.7内核添加了对K210的支持，使更多开发者可以使用主流操作系统为我们的AI芯片设计更多应用，甚至超出我们的设计范围。此外，Linux提供了更标准的开发环境，缩短上市时间并降低用户学习曲线。例如，在我们宣布仅两天后，全球最大的技术社区GitHub上，一个由三名RISC-V开发者组成的团队就分享了Rust语言对K210的支持。我们改进了算法、硬件设置和软件设计之间的协同。我们开发了智能门禁控制，进一步整合了口罩检测、人脸识别和活体检测模式。我们的产品满足了银行、学校、社区和工商业园区的多种应用场景，并收到了许多客户咨询。积极反馈是我们AI业务的一个良好起点，我承诺将K210开源。我们发现产品菜单和开源工具链正在吸引国内外开发者，构建活跃且技术娴熟的开发者社区。[外语] 在公司管理方面，我们优化了管理流程。我们发现治理体系和组织结构与公司文化相关联。我们进行了绩效评估，以确保产品质量、控制风险并优化资本配置，在各个层面为股东创造利益。我们的研发团队平均年龄32岁，工作经验8年，充满热情且经验丰富。我们的管理团队在研发、公司治理、IT行业战略规划以及国际业务执行方面拥有丰富经验。这些是我们未来增长的核心资产。超级计算是我们的事业。社会富足是我们的目标。尽管宏观经济不确定性增加，我们仍保持了强劲的增长势头。通过技术和产品创新，我们将为每个人创造更美好的未来。谢谢。
Shaoke Li
谢谢，南庚。我代表我们的首席财务官洪全福先生，现在向大家介绍我们第一季度的财务业绩。在开始之前，请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币计。2020年第一季度总净收入从2019年同期的4720万元人民币增长44.6%至6830万元人民币。增长主要得益于售出的总算力总量增加以及每Thash平均售价的提升。2020年第一季度的营收成本从2019年同期的4680万元人民币增至6590万元人民币，这与Thash销售量的增长保持一致。2020年第一季度的毛利润从2019年同期的50万元人民币增至240万元人民币。2020年第一季度的毛利率从2019年同期的1%扩大至3.5%。作为领先的超算解决方案提供商，我们本季度仍致力于持续提升技术并完善产品组合。因此，2020年第一季度的研发费用从2019年同期的3130万元人民币增至4180万元人民币。占2020年第一季度总净收入的比例为61.2%。现在让我们来看一下第一季度的运营费用。2020年第一季度的销售和营销费用从2019年同期的230万元人民币增至410万元人民币。这一增长是由于公司销售和营销部门人员增加所致。占2020年第一季度总净收入的比例为6.1%。2020年第一季度的一般及行政费用从2019年同期的2480万元人民币（占总收入的52.6%）增至2760万元人民币，占总净收入的40.4%。2020年第一季度G&A费用的增加主要是由于2020年第一季度发行费用较高。2020年第一季度的总运营费用为7350万元人民币，而2019年同期为5850万元人民币。2020年第一季度的运营亏损为7110万元人民币，而2019年同期为5800万元人民币。剔除170万元人民币的股权激励费用后，2020年第一季度的非GAAP运营亏损为6940万元人民币。2020年第一季度归属于普通股股东的净亏损为3990万元人民币，而2019年同期为6790万元人民币。2020年第一季度的非GAAP调整后净亏损（剔除了170万元人民币的股权激励费用）为3820万元人民币。2020年第一季度每ADS摊薄净亏损为人民币0.25元，而2019年同期为人民币0.5元。再看我们的资产负债表，截至2020年3月31日，我们的现金及现金等价物为2.644亿元人民币，而截至2019年12月31日为5.166亿元人民币。减少的主要原因是截至2020年3月31日的短期投资增加，公司投资了1.734亿元人民币的短期投资，而截至2019年12月31日为1100万元人民币。如前所述，鉴于COVID-19疫情不断演变以及比特币减半事件带来的不确定性，公司目前对其业务及所处市场可能受到的影响能见度非常有限。因此，公司不会发布2020年第二季度的业务展望，因为嘉楠耘智认为，由于市场和运营条件快速变化，提供可能与实际情况存在重大差异的财务预测是不合适的。我们今天的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始提问了。谢谢。
Operator
是的。谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示]第一个问题来自HashKey Capital的郑嘉亮。请讲。
Zheng Jialiang
谢谢。我是郑嘉亮。能听到我说话吗？
Shaoke Li
是的。我们听得很清楚。
Zheng Jialiang
[外语]我来自己翻译一下。我的第一个问题是关于每Thash收入。我认为2020年第一季度的Thash收入已经从去年第一季度的1.6亿元人民币下降到我认为每Thash 76元人民币。我知道本季度有一些新产品上市的原因。所以我想了解这种情况发生的具体细节？谢谢。
Nangeng Zhang
[外语]好的。我是张楠赓。我试着翻译张楠赓对您问题的回答。事实上，我们理解去年12月，整体ADS价格有所下降，整个市场表现不佳。这种情况一直持续到今年1月。即使在这样的大环境和市场情况下，嘉楠仍然能够进行销售。当然，销售确实对每Thash单价产生了一些影响。自今年2月以来，我们都知道COVID-19疫情爆发，那段时间对中国影响很大，特别是物流和现金流几乎停滞。在2月到3月期间，我们看到BTC价格上涨，但COVID-19疫情在这段时间仍然影响很大。所以我们仍然看到价格下降疲软，但我们有信心在接下来的几个月，特别是在第三和第四季度，将会有新产品。我们确信在下半年，我们的销售额将会增加，每Thash单价也会很好。谢谢。
Zheng Jialiang
[外语]我想问一下第二季度的情况，因为公司不会发布下一季度的业务展望。所以[听不清]关于嘉楠第二季度的收入？谢谢。
Nangeng Zhang
[外语]好的。我们知道中国的销售通常从5月22日开始。差不多就是下周某个时候。销售将在减半发生后开始——几天前刚刚发生减半。我们看到对我们产品的咨询和需求越来越多——在接下来的几周里，需求和咨询越来越多。即使在减半之后，我们看到越来越多的咨询，而且是大额订单——潜在的大额订单咨询。这些信息今天确实无法在我们的CFO声明中精确引用，但我可以肯定地透露这个好消息，并且我确信嘉楠在第二季度将会有更好的表现。谢谢。
Zheng Jialiang
[外语] 我的第三个问题关于[听不清]记得上个第四季度有约3.29亿元人民币的存货和预付款减值准备，那么这个季度或下个季度会转回至资产负债表吗？或者何时能够转回，考虑到与去年同期相比[听不清]的情况？
Quanfu Hong
[外语] 请允许我为洪先生翻译。我们的年报发布日期与今天的电话会议非常接近。在这短暂的时间窗口内市场变化不大。我们将根据未来的市场状况和销售情况，决定是否以及何时转回该减值准备。我们相信如果销售情况好转，我们肯定会这样做。
Unidentified Analyst
[外语] 我想了解关于嘉楠耘智[听不清]5纳米ASIC 9纳米功耗机的新产品。我想知道新产品是否有具体的时间表？谢谢。
Nangeng Zhang
[外语] 好的。我是张楠赓，我来回答您的问题。关于新产品，是的，我们——事实上，即使在COVID-19疫情期间，我们在第一季度、第二季度也没有停止研发工作。但我们认为5纳米是更先进的技术，需要更长的周期才能实现量产。所以我们相信明年这类产品可能会进入量产阶段。今天如果您看我们的产品，能效大约在40焦耳或低于40焦耳，这将是主流产品。在下半年，我们的库存产品将是[听不清]，大约42焦耳，这是我们在下半年将有的产品。如果我们看下半年更多的新产品开发，我们将有主流产品，所有这些产品的功耗仍将低于30焦耳。而且我们目前正在与所有三家代工厂合作：中芯国际、三星和台积电。谢谢。
Unidentified Analyst
[外语] 那么我的下一个问题也想了解管理层如何看待市场走势，特别是在矿机换代方面——特别是新一代矿机进入市场，尤其是在比特币减半以及当前秋季的情况下。您如何看待旧一代矿机退出市场以及新一代矿机在未来大约半年内的需求？谢谢。
Nangeng Zhang
[外语] 好的。Steve，我是张南庚。我来回答这个问题。关于即将退出市场的老一代矿机，这些矿机的平均功耗大约在100瓦左右。所以这些是自然淘汰的——这些矿机实际上已经无法正常工作了。从当前情况来看，随着许多交易的出现以及已经发生的情况，我们开始收到大量的电力需求。因此市场上对矿机有强劲需求，但当然，这些需求主要集中在二手矿机池中，并且它们在价格上广泛竞争。这在短期内对新矿机的平均单位销售价格产生了影响。但我认为从长期来看，市场对新矿机的需求将会到来，新矿机应该会在挖矿行业中占据主导地位。谢谢。
Unidentified Analyst
[外语] 我想了解政策变化和某些省份对挖矿行业的要求，这对我们的矿机销售有什么影响吗？谢谢。
Nangeng Zhang
[外语] 谢谢。我来回答这个问题。Steve，我是张南庚。嗯，你提到了关于矿机的政府政策。事实上，我们今天或昨天注意到了关于挖矿行业的新闻，但这仍然是新发布的新闻。到目前为止，我们还没有看到这些行业受到任何影响。但当然，我们知道支持挖矿的水电主要分布在中国和越南的省份，贵州和四川等省份。我们看到这些政府正在制定或发布新政策，鼓励那些水电挖矿行业。通过这样做，我们看到在这些省份或地区，挖矿活动正以越来越规范的方式进行管理。所以我们很高兴看到这种情况发生，并且我们仍在评估这类政策，看看未来几天是否会有新政策出台或发布。谢谢。
Unidentified Analyst
[外语] 我想了解我们今年4月发布的新SaaS平台，叫做Canaan Cloud。我想知道——你提到了这个SaaS解决方案平台的销售和营销策略评论，还想了解相关的项目，以及你提到的客户反馈？谢谢。
Nangeng Zhang
[外语] 我们看到矿机销售越来越多地使用关键客户或比特币。因此，关键客户的需求或要求略有不同，我们越来越多地看到最佳顶级服务或当前解决方案正在成为他们的新客户。因此，从今年开始，我们开始改进我们的软件，并将我们的软件添加到一个类似平台SaaS管理系统中，以支持这类需求。实际上，这就像亚马逊云、嘉楠云一样，客户需要的是算力而不是产品或挖矿本身。最终他们想要的是算力而不是挖矿本身。因此，这个产品本身旨在为客户提供更低的入门门槛，避免他们参与挖矿运营，但仍然可以通过使用我们的SaaS平台从挖矿行业中受益。谢谢。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开线路了。