Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加嘉楠科技2022年第一季度财报电话会议。[接线员提示]请注意本次会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系经理张曦女士。张女士，请开始。
Xi Zhang
谢谢接线员。大家好，欢迎参加我们的财报电话会议。公司财务和运营业绩已于今日早些时候通过新闻通讯社发布，目前可在网上查阅。今天参加会议的有我们的董事长兼首席执行官张楠赓先生；以及我们的首席财务官成进先生。此外，我们的副总裁陆晓明先生、高级副总裁王磊先生、投资者关系高级总监Clark Soucy先生、投资者关系总监也将参与问答环节。张先生将首先概述公司情况和本季度业绩亮点。成先生随后将详细介绍公司本期的运营和财务业绩，之后我们将开放问答环节。在继续之前，我想提醒各位参考我们财报新闻稿中的安全港声明。今天的电话会议将包含前瞻性陈述。这些陈述包括但不限于我们对公司的展望，以及估计或预测未来运营结果或公司业绩的陈述。这些陈述仅代表截至今日的观点，除非法律要求，公司没有义务修订今天新闻稿、电话会议或网络直播中可能做出的任何前瞻性陈述。这些陈述不保证未来业绩，并受风险、不确定性和假设的影响。请参阅新闻稿以及我们向SEC提交的文件中的风险因素，包括我们最近的20-F表格年度报告，了解可能导致实际结果与这些陈述中所述结果存在重大差异的风险、不确定性和假设信息。此外，在今天的电话会议和网络直播中，我们将讨论GAAP财务指标和某些非GAAP财务指标，我们认为这些非GAAP指标作为公司业绩的补充衡量标准是有用的。这些非GAAP指标应被视为GAAP指标的补充，而非替代或孤立于GAAP指标结果。您可以在我们发布在公司网站上的财报新闻稿中找到关于这些非GAAP指标的额外披露，包括与可比GAAP结果的调节表。现在，我将电话会议交给我们的董事长兼首席执行官张楠赓先生。张先生，请开始。
Nangeng Zhang
[外语] 在预期美国利率上升的背景下，2022年第一季度延续了2021年末开始的比特币价格走低且波动性加大的趋势。与此同时，在比特币网络总算力增加以及地缘政治冲突导致能源价格相对大幅上涨的背景下，每太哈希算力的投资回报率有所下降。此外，中国多个城市新冠疫情反复，以及相应防疫管控措施的升级，对我们的供应链、生产和物流造成了负面影响。尽管面临这些挑战，我们的团队在多个方面取得了令人鼓舞的成果。我们坚定推进全球化战略，深化客户关系与服务，维持供应链稳定运营，并推动新产品的研发工作。本季度，我们总计销售了430万太哈希/秒的算力，实现营收13.6亿元人民币，净利润4.42亿元人民币。2022年第一季度13.6亿元的营收主要由我们交付的430万太哈希/秒算力驱动。正如我们早前新闻稿所述，我们矿机工厂和仓库所在城市的当地政府对所有居民和企业实施了近三周的封控。因此，我们在此期间无法交付订单，这造成了积压并延续至第二季度。意外的物流中断导致本季度营收未达预期。尽管如此，我们在矿机销售方面仍取得了积极进展。我们继续赢得国际订单，来自中亚、北美和澳大利亚等能源丰富地区的需求保持稳固。在2022年第一季度，我们首次获得了来自老挝的客户订单。在持续拓展新客户的同时，我们也从现有客户获得了大量订单。为优化市场开拓并更好地服务客户，我们在新加坡设立了国际总部，近期获得了新加坡经济发展局的认可与支持。这为我们全球化战略树立了里程碑，标志着我们正逐步发展成为一家日益全球化、文化多元的科技公司。此外，我们正在组建本地人才团队，以推动我们在新加坡及东南亚的业务扩张。随着我们逐步在海外建立售后服务体系，我们正拉近与客户的距离，并在全球化进程中取得进展。另外，我们近期通过为海外零售客户开设线上商店拓宽了销售渠道，为他们提供便捷的产品购买途径。关于算力预售方面。由于2022年第一季度的交付延迟，截至第一季度末，我们共有996万太哈希算力待交付，以及来自客户的预收款17.7亿元人民币。随着当地政府调整并发布复工复产指引，我们的生产和物流在2022年第二季度至今已逐步恢复。截至目前，我们已交付了今年第一季度积压的大部分订单。2022年第一季度，我们的海外挖矿业务受到新冠疫情、物流拥堵和电力供应不足的影响。截至第一季度末，我们在哈萨克斯坦部署的算力超过240万太哈希/秒，但活跃矿机数量存在波动，导致期间挖矿算力在0至80万太哈希/秒之间变化。本季度，我们共挖出113.94枚比特币。截至第一季度末，我们共持有166.96枚比特币。除了密切关注当地能源供应状况外，我们也在积极与合作伙伴沟通，评估替代方案以优化资源配置。尽管面临上述逆风，比特币挖矿仍是我们业务发展战略的重要组成部分。该业务板块使我们能够平衡算力分配，更深入地参与比特币挖矿产业价值链，并帮助我们更好地理解客户需求。总体而言，我们相信挖矿业务的长期发展将多元化我们的收入来源并优化运营。因此，我们将继续执行战略，在开发挖矿业务时更加审慎和灵活，同时通过将矿机部署到多个地区来降低风险。在研发方面，正如您可能已经注意到的，我们近期推出了新款矿机型号Avalon 1266。基于现有制程节点的工艺优化，这款新机型性能优于前代，算力达到100太哈希/秒。同时，下一代比特币矿机的研发进展顺利。我们已完成部分方案的设计工作，正处于迈向量产的关键阶段。由于研发和量产过程中存在各种不确定性，我们将在完成新代矿机全面测试流程后，才会披露具体性能参数并启动预售。关于我们的AI芯片业务。我们坚持开源理念，近期在互联网上公开了Kendryte K510的软件开发套件和文档。我们在软件开发套件库中精心挑选并提供了数十个AI模型应用。开发者可以添加自己的数据并在K510上进行训练，以获得基于实际场景的不同用户体验。在我们克服挑战、努力拓展业务并推动新产品研发的同时，我们也意识到新冠疫情反复带来的不确定性以及资本市场的宏观逆风对我们的股价产生了不利影响。鉴于我们稳健的基本面和现金状况，我们近期宣布了另一项股票回购计划，根据该计划，我们可能在未来24个月内回购价值高达1亿美元的已发行美国存托凭证。该股票回购计划将在即将到来的窗口期开始执行。如先前宣布，我们提前完成了2021年9月授权的股票回购计划。这项新的股票回购计划彰显了我们对公司长期前景的信心。我们将在未来的财报中提供该计划的更新信息。截至第一季度末，公司拥有现金及现金等价物26.4亿元人民币，表明运营资金流动性充足。考虑到业务运营固有的资金需求，我们一直在探索获取长期融资以降低潜在运营风险。为此，我们与H.C. Wainwright签订了按市价发行协议，设立了ATM股权发行计划。该计划尚未执行，但我们已经建立了相关金融工具，使我们能够在未来市场条件改善时，以相对较低的成本在公开市场灵活筹集资金。我们将在未来的财报中提供其使用情况的更新。公司在考虑执行融资安排时，也将优先考虑股东利益和整体市场状况，并会根据市场条件做出积极调整。从更广泛的视角看，我们一直在关注中国ADR公司在《外国公司问责法案》下面临的挑战。今年5月4日，我们被临时认定为该法案下的公司，并可能在未来的某个时间被最终认定。这引发了一些股东对我们公司可能退市的担忧。在被列入SEC名单的次日，我们已积极回应，并将继续遵守中国和美国的所有相关法律法规。我们看到中美两国政府之间的讨论取得了进展，我们希望双方能在近期就审计师工作的检查和调查达成协议。作为一家大部分收入来自海外的公司，我们将保持并加强我们强大的公司治理和对当地法律法规的遵守。我们将继续与资本市场沟通，并积极探索可能的解决方案以保护利益相关者的权益。总而言之，我们在2022年第一季度克服了许多意外的挑战和波动。尽管我们的营收因疫情相关的交付延迟受到负面影响，但我们的业务表现稳健并取得了可喜的成果。这些成就是在我们实施支持业务长期发展的举措、持续拓展市场并加强与客户合作的过程中取得的。面对未来可预见的逆风或意外挑战，我们将继续执行灵活机动的运营策略，努力维持可持续的供应以应对市场波动和比特币价格波动。我们将通过保持健康的运营现金流、审慎地在销售和挖矿业务之间分配矿机资源、积极推动AI芯片业务发展，来最大化股东回报。同时，我们将继续推进业务全球化，并通过建立更加以客户为中心的售后服务体系来更好地服务客户。展望2022年第二季度，我们看到市场环境仍存在重大不确定性。基于我们目前的看法，我们预计2022年第二季度总净营收将在16亿至18亿元人民币之间，较2021年第二季度增长48%至67%。请注意，此预测反映了我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。我的准备发言到此结束。现在我将把电话交给我们的首席财务官James。
James Cheng
感谢张先生，大家好，我是James。正如张先生提到的，2022年第一季度对我们公司来说是充满挑战的一个季度，面对各种意外障碍，我们仍然为投资者交出了坚实的业绩。2022年第一季度，我们实现了430万太哈希的总算力销售，同比增长119%。我们的收入为13.56亿元人民币，较去年同期增长237%。正如我们所预期的，由于仓库订单交付的推迟，我们的营收表现未能达到我们在第四季度财报中预测的先前指引。这是由于自3月中旬以来COVID-19疫情不幸复燃，以及我们矿机工厂和仓库所在城市随后实施的全面封锁措施所致。自3月底以来，尽管我们在当地政府指导下迅速准备恢复生产和交付，但由于近三周的停工，我们第一季度的交付计划受到了实质性延迟。在这些困难的背景下，我们保持了国际业务发展和动态定价策略。因此，我们继续与新老客户合作，并在2022年第一季度维持了相对较高的平均售价。通过我们不懈努力恢复正常运营，截至今日，我们已经交付了第一季度大部分延迟的机器订单。我们的挖矿业务正在逐步恢复，但仍面临电力供应短缺的阻力。这导致我们在2022年第一季度部署的矿机中有相当一部分未能上线。在本季度，我们的挖矿算力在线量在0到80万太哈希的粗略范围内波动。2022年第一季度，我们产生了113.94个比特币，截至季度末持有166.96个比特币。随着冬季结束，电力短缺情况正在改善。自今年第二季度以来，越来越多的机器正在逐步上线。我们本季度的毛利润同比增长327%至8.3亿元人民币。正如前几个季度提到的，由于半导体行业持续的晶圆短缺，晶圆价格的不可避免上涨进一步影响了我们的利润率，2022年第一季度利润率收窄至61%，仍高于2021年全年57%的平均水平，但较2021年第四季度的68%有所下降。为了进一步加强我们的供应链，我们已向我们的代工合作伙伴支付预付款，以确保他们在2022年全年的生产能力。我们也感谢所有代工、测试和封装合作伙伴的辛勤努力，尽管2022年第一季度他们所在城市COVID-19疫情严重复燃，他们仍努力为我们继续供应。面对充满挑战的供应环境和近期比特币价格下跌波动，我们预计未来几个季度我们的毛利率可能进一步承压。我们在2022年第一季度报告了4.42亿元人民币的净利润，考虑到受影响的营收表现和增加的生产成本，这是一个健康的底线业绩。请注意，由于我们在2022年第一季度已使用部分递延所得税资产，我们产生了更高的所得税费用。我们也预计未来盈利季度的税负将增加。现在我想简要评论一下我们的股票回购计划。2022年第一季度，我们共回购了210万份ADS，总价值1030万美元，平均回购价格为每份ADS 4.81美元。早在3月16日，我们宣布了一项高达1亿美元的股票回购计划，在未来24个月内有效。这项新计划紧随我们最近完成的2000万美元回购计划之后，该计划于2021年9月授权并提前完成。最近在资本市场，我们一直受到加密货币价格波动和退市疑虑的双重压力。我们认为现在是专注于回购股票的好时机，这有助于保护我们股东的价值。我们致力于为投资者创造价值，这项增强的回购计划表明管理团队和董事会对公司长期发展的信心。上个月，我们还与H.C. Wainwright签订了按市价发行协议，提供按市价股权发行计划，以便在公开市场获取资本。请注意，截至目前，我们目前不打算在此时通过ATM计划出售任何ADS。鉴于近期的行业波动和负面市场情绪，我们专注于执行上述回购计划，为股东创造价值。截至第一季度末，我们拥有现金及现金等价物26.43亿元人民币，显示出坚实的现金状况，使我们能够维持运营和业务韧性。我们将对ATM工具的任何使用保持谨慎和审慎。通过ATM工具执行的任何股票销售将在未来的季度收益报告中定期披露。虽然张先生已经讨论了潜在的退市问题，但我们真诚希望相关监管机构能在审计问题上达成缓和。请放心，我们正在密切关注情况，并探索潜在的实际措施来保护我们投资者的利益。现在，我想简要介绍一下我们本季度的财务业绩。收入为13.561亿元人民币，相当于2.139亿美元，较2021年同期的4.028亿元人民币增长236.7%。毛利润为8.298亿元人民币，相当于1.309亿美元，较2021年同期的1.942亿美元增长327.2%。2022年第一季度总运营费用为2.515亿元人民币，相当于3970万美元，较2021年同期的2.079亿元人民币增长21.0%。2022年第一季度运营收入为5.783亿元人民币，相当于9120万美元，而2021年同期运营亏损为1370万元人民币。2022年第一季度归属于普通股股东的净利润为4.416亿元人民币，相当于6970万美元，而2021年同期净利润为120万元人民币。2022年第一季度非GAAP调整后净利润为5.434亿元人民币，相当于8570万美元，较2021年同期的1.432亿元人民币增长279.5%。本季度基本和稀释后每份ADS净收益为2.57元人民币，相当于0.41美元。截至2022年3月31日的合同负债为17.699亿元人民币，相当于2.792亿美元，较2021年12月31日的13.407亿元人民币有所增加。我们的准备发言到此结束。我们现在开放提问。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自D.A. Davidson的Hans Chung。请提问。
Hans Chung
大家好，管理层和团队。感谢回答我的问题。我会问几个问题，先用英语提问，然后我自己也会用普通话翻译一下。首先，如果没有新冠疫情管控措施的影响，三月份的季度收入会是多少？目前生产和交付是否已经完全恢复？我的意思是——展望未来，考虑到中国的清零政策，公司是否有任何备用计划来减轻类似封锁或供应链中断带来的相关风险。[外语] 谢谢。
Nangeng Zhang
[外语] 让我翻译一下。自今年3月初以来，疫情在中国多个城市再次爆发。作为应对，地方政府采取了疫情防控措施。今年3月14日，我们收到工厂所在地地方政府的通知，将对全市所有居民和企业实施为期五天的隔离封锁。我们完全预计我们的业务表现将受到影响。后来，隔离政策延长至3月底。隔离期间，当地物流和我们的交付暂停。这些库存交付的延迟对我们2022年第一季度的收入确认产生了负面影响。自3月底以来，地方政府根据新冠疫情爆发的严重程度转为分级管控措施，同时鼓励企业恢复正常运营。在此期间，我们一直与地方政府保持密切沟通，并尽力恢复正常生产和库存交付。到目前为止，我们已经基本完成了2022年第一季度延迟的交付。好的，我先翻译一下。我们还在仓储、物流和供应链等多个运营方面做出新的努力。例如，我们在新加坡设立了国际总部以及仓库，以处理部分全球业务，这也有利于我们供应链的稳定性。这不仅是对新冠疫情带来的不确定性的应对措施，也是我们全球化战略向前迈出的重要一步。正如我们也提到的，我认为，排除新冠疫情管控措施的影响，我认为我们可以达到之前第四季度预测的指引。
Hans Chung
好的，谢谢。这很有帮助。我的第二个问题是：您能否就过去业绩与未来合约的组合结构和定价趋势提供一些说明？我认为，考虑到毛利率表现优于预期，我们可能在现货处理方面有更高的组合占比。那么未来，在同一季度内，这种趋势将如何演变，尤其是在比特币市场处于熊市环境的情况下？从更长期来看，组合结构方面会有怎样的趋势？[外语]
Nangeng Zhang
[外语] 由于我们动态灵活的经营方式，现货销售和期货合约销售的比例每个季度都有所不同。由于冬季北半球能源供应紧张以及节假日较多，第一季度传统上通常是淡季。此外，考虑到近期的市场波动，我们预计2022年第二季度现货销售的比例会较小。如果比特币价格持续承压，我们可能会将更多的算力分配给我们的挖矿业务。正如我们在之前的季度中所说，我们并不试图固定现货销售和期货合约销售的比例。相反，我们将根据比特币价格和市场波动情况，动态调整分配给现货销售、期货合约销售以及我们挖矿业务的矿机比例，以实现股东回报最大化。
Hans Chung
谢谢。[外语] 那么，您能否与我们分享贵公司在海外市场的发展情况，特别是在北美市场的业务？你们已经做了哪些工作，取得了哪些成果？目前遇到了哪些挑战？我们何时能期待在该市场实现有意义的增长？谢谢。
Nangeng Zhang
[外语] 正如我们之前提到的，我们在新加坡设立了国际总部，负责研发、仓储和供应链等运营工作。这已获得新加坡经济发展局的批准，该局为我们提供了优惠政策支持。同时，在海外业务中，我们特别关注北美市场的发展。我们看到该地区丰富的能源供应，尤其是清洁能源的快速发展，以及加密货币的广泛接受度，正吸引越来越多的矿工投资开发矿场。今年4月初，我们参加了在迈阿密举行的Bitcoin 2022大会，与众多矿业公司和行业合作伙伴进行了深入对话并建立了联系。我们正在北美组建本地团队，目前已有多名成员加入。他们正通过多种方式帮助拓展业务，例如在销售领域和开发矿业业务合作伙伴关系方面。更重要的是，我们正在改进售后服务，为客户提供更贴近的持续服务。总体而言，我们高度重视北美市场，并正在积极拓展业务。然而，我们预计在这次二次创业过程中会遇到各种挑战。希望我们的持续努力能取得扎实成果。我们将在适当时机向股东披露更多进展细节。谢谢。
Hans Chung
好的。谢谢。我先到这里，重新排队。
Operator
谢谢。下一个问题来自The Benchmark公司的Mike Legg。请提问。
Mike Legg
谢谢。随着比特币在第二季度走弱，能否谈谈这对你们的矿机销售和平均售价有何影响？
Xi Zhang
好的。让我为张先生翻译。[外语]
Nangeng Zhang
正如我们之前提到的，我们预计2022年第二季度总净收入将在人民币16亿元至18亿元之间。这一预测反映了我们对市场和运营状况的当前初步看法。考虑到市场环境仍存在重大不确定性，此预测可能会发生变化。我们注意到比特币价格持续波动并从前期高点回落。特别是自5月以来，比特币价格进一步受到美联储加息等宏观经济因素的影响。我们已动态调整矿机定价，与客户共同分担比特币价格下跌带来的压力。通过在全球市场拓展业务并提供更好的售后服务，我们持续加强现有客户关系，巩固矿机销售业务，并吸引新客户订单。截至2022年第一季度末，我们的客户预付款已达到人民币17.7亿元。即使排除因COVID-19疫情影响而延迟的订单，客户预付款仍处于相对较高水平，为我们今年第二季度收入奠定了坚实基础。根据以往经验，挖矿收入、矿机需求和矿机价格都受到比特币价格波动的影响，这一直是我们在这个行业中面临的挑战。凭借九年多的运营和管理经验，我们已积累了应对这一挑战的良好经验。我们将继续通过敏捷审慎的运营和稳定的供应来应对市场波动和意外情况。我们预计在美联储加息周期内，比特币价格波动趋势将持续。我们对比特币及其相关超级计算技术的长期前景保持乐观。希望我已回答了您的问题。谢谢。
Mike Legg
很好。太棒了。谢谢。然后还有一个后续问题。您提到供应链在中国多个城市受到影响。能否谈谈——我知道你们也设立了一些仓库和物流设施。能否谈谈对未来供应的预期？
Xi Zhang
好的。谢谢。让我翻译一下。[外语]
Nangeng Zhang
我们的合作伙伴，包括位于长江三角洲和珠江三角洲的晶圆代工、测试和封装合作伙伴，已为新冠疫情反弹做好了充分准备，并制定了应急预案。他们并未暂停业务运营，继续为我们供货。我想对合作伙伴的大力支持表示衷心感谢。另一方面，我们已通过向晶圆代工供应商预付货款的方式锁定了今年的产能。正如业绩新闻稿中公布，截至今年第一季度末，我们的预付款达到18.9亿元人民币，创下历史新高。在新冠疫情带来的严峻市场环境下，我们与供应链合作伙伴相互支持，共渡难关。我们与供应商保持着稳定牢固的关系，对维持稳定供应保持谨慎乐观态度。我们也在积极探索和获取更先进制程节点的技术和产能。希望这回答了您的问题。谢谢。
Mike Legg
是的。非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自国盛证券的宋佳吉。
SongJiaji
能听到我说话吗？
Xi Zhang
能听到。
SongJiaji
好的。我的问题是，你们的大部分客户都是机构买家，那为什么还要建立面向零售客户的线上商店？[外语]
Nangeng Zhang
事实上，无论购买数量多少，客户都可以从我们这里购买矿机，哪怕只买一台。以客户为中心，减少交易流程中的摩擦和相关成本，是我们销售体系中非常重要的一个方面。现在，小微规模客户以及希望购买样机的客户可以在我们的线上商店进行购买。在法律法规允许的地区，他们甚至可以用比特币结算，享受快速便捷的体验。此外，我们的线上商店对于提高客户对我们矿机型号和价格的透明度非常重要。展望未来，我们将进一步发展销售渠道，并逐步完善全球市场的售后服务。无论客户规模大小，都能享受到我们各方面服务的升级。希望这回答了您的问题。谢谢。
SongJiaji
[外语] 你们在四月初推出了新一代矿机Avalon 1266。何时开始大规模生产和销售？
Nangeng Zhang
我们在2022年迈阿密比特币大会上向矿工展示了新款矿机型号Avalon 1266。我们的1266型号在当前设计和制造节点上进行了升级，功耗效率和性能提升了约10%。因此，这款新矿机的总算力达到每秒100太哈希。此外，我们将继续推进工艺和设计升级，加快引入更先进节点的进度，从而为市场带来更具竞争力的产品。希望我已回答了您的问题。谢谢。接线员，我认为可以结束本次电话会议了。谢谢。
Operator
好的。非常感谢。那么我们的提问时间到此结束。现在我将把电话会议交还给管理层进行结束发言。
Xi Zhang
再次感谢各位今天参加我们的电话会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式与我们联系。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接了。