Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加嘉楠科技2023年第一季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，我们将进行问答环节。请注意本次会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系总监Clark Soucy先生。Clark，请开始。
Clark Soucy
谢谢。大家好，欢迎参加我们的业绩电话会议。公司财务和运营业绩已于今日早些时候通过新闻通讯社发布，目前可在网上查阅。今天参加会议的有我们的董事长兼首席执行官张楠赓先生；以及我们的首席财务官James Cheng先生。此外，投资者关系高级总监Leo Wang先生和投资者关系经理张曦女士也将在问答环节参与。张先生将首先概述公司情况和本季度业绩亮点。随后Cheng先生将详细介绍公司本期的运营和财务业绩，之后我们将开放会议进行提问。在继续之前，我想提醒各位参考我们业绩新闻稿中的安全港声明。今天的电话会议将包含前瞻性陈述。这些陈述包括但不限于我们对公司的展望，以及估计或预测公司未来经营业绩或表现的陈述。这些陈述仅代表截至本日期的观点，除非法律要求，公司没有义务修订今天新闻稿、电话会议或网络直播中可能做出的任何前瞻性陈述。这些陈述不能保证未来业绩，并受风险、不确定性和假设的影响。请参阅新闻稿以及我们向美国证券交易委员会提交的风险因素和文件，包括我们最近的20-F表格年度报告，了解可能导致实际结果与这些陈述中所述结果存在重大差异的风险、不确定性和假设信息。此外，在今天的电话会议和网络直播中，我们将讨论GAAP财务指标和某些非GAAP财务指标，我们认为这些非GAAP指标作为公司业绩的补充衡量标准是有用的。这些非GAAP指标应被视为对GAAP结果的补充，而不是替代或孤立使用。您可以在我们发布在公司网站上的业绩新闻稿中找到有关这些非GAAP指标的额外披露，包括与可比GAAP结果的对账信息。现在，我将会议交给我们的董事长兼首席执行官张楠赓先生。请开始。
Nangeng Zhang
大家好，我是嘉楠科技的CEO Nangeng。感谢大家参加我们的电话会议。James和我正在公司位于新加坡的总部，与大家分享季度财报电话会议。与去年第四季度相比，2023年第一季度给比特币挖矿行业带来了更多希望。尽管比特币价格仍在波动，但总体上已走出熊市，正如所示。矿工信心逐渐恢复，加上第一季度的传统旺季，采购需求出现复苏迹象。尽管大型矿工的购买力仍受到现金流阶段、设施建设和融资环境的限制，但这并未影响市场的积极趋势。关于矿机市场的销售价格仍在下降，第一季度仍处于低迷市场状态。在这个不断变化的市场环境中，我们认为保持战略连续性并根据市场经济及时调整战术决策同样重要。换句话说，我们需要继续投资于带来长期价值的业务和资产，同时也要谨慎处理公司的资产负债表。我想向投资者介绍我们一直专注的四个战略重点以及我们在这些领域的行动。首先，我们坚持长期研发和产能投资。第二，我们继续发展和完善多方面的销售体系，以连接和协助全球客户。第三，我们坚持自己的挖矿策略，克服困难，继续扩大挖矿部署。最后，我们保持稳健的资产负债表，积累具有巨大潜力的宝贵资产。我将逐一详细阐述这四点。首先，我们致力于研发和产能。产品开发和产能保障仍然是我们2023年第一季度的主要投入和投资。具体数据将由James稍后分享。作为一家技术和产品导向的公司，产品实力对我们行业的重要性不言而喻。我们始终将产品开发放在首位。正如上次财报中提到的，我们最新一代A13系列矿机于去年10月底行业寒冬时推出。我们坚持与上游代工厂保持密切合作，在第一季度实现量产。并通过技术调整和工艺改进，进一步提高了良率和算力效率。我们的A13系列在良率和实际性能方面已达到并超过了我们的工艺设计预期。在第一季度，我们实现了稳定供应。在实际客户使用中，A13系列的事故率、算力、功耗和质量也得到了认可，出货量快速增长。无论是在熊市还是牛市，我们始终坚持整合，努力制造最好的矿机。即使在A13系列尚未量产、市场最熊的时候，我们的新产品部署和开发也一直在全力推进。我们深知市场要求主流产品性能大约每半年迈出一大步，我们必须跟上。新产品的持续推出需要持续的供应链投资。在第一季度，我们的量产和供应链投资超过5000万美元。我相信我们的努力和投入将在后续产品性能提升和供应链稳定性方面得到回报。其次，我们致力于发展和完善销售体系，以触达全球客户。我们所在的行业是一个快速发展和不可预测的行业。在每个熊牛周期中，行业都会经历洗牌。随着一些矿工离开和新矿工加入，矿工不断坚持和发展全球标准，将废弃能源转化为可再利用的电力，矿工的身份和位置都在不断变化。从今年第一季度开始，我们加快了综合国际销售体系的建设发展和完善。我们的销售体系现在分为三个部分：大客户、渠道和零售。并辅以在线商店和原有的业务开发，使我们能够更好地触达和转化全球客户。2023年第一季度，整个行业受到库存、竞争、融资条件和现金流的影响。尽管矿机市场的销量较2022年第四季度略有复苏，但我们仍处于熊市，算力平均售价持续下降。季度末美国一系列中小型银行倒闭也产生了一些影响，导致部分订单的付款和发货延迟。这些因素导致本季度低于预期的销售收入。我们实现了422万太哈希/秒的总销量，环比增长126.8%，但5500万美元的季度总收入低于我们的预期。然而，我们也看到了积极的一面。美国大客户的需求波动。我们不断扩大的销售体系在其他地区迅速发现了许多销售机会。第一季度采购订单总数上升至500多份，我们积极开发东南亚销售渠道，并首次与泰国和马来西亚的当地分销商建立了合作。我们针对海外零售客户的在线商店吸引了来自约20个国家的订单，包括首次接触希腊、荷兰、阿根廷、巴西、墨西哥和菲律宾等国家。随着我们进入第二季度，市场开始复苏。我们在第一季度实施的积极措施和努力开始显现更多成果。例如，我们最近与北美上市机构挖矿客户Cipher签订了11,000台A13产品的合同订单。在此之前，我们参与了联盟，在德克萨斯州的矿场对我们的产品进行了广泛的现场测试。客户最终认可了我们的A13系列产品在相对极端天气条件下的出色性能。最近，我们还签署了一系列其他地区36,000台矿机的大规模合同订单，预计将在2023年第四季度结束前交付。这些大型合同订单最近在多个市场的出现证实了我们的业务和产品策略是正确的。最后，合同销售订单的回归也将有助于改善我们的现金流状况。第三，我们坚持挖矿策略，继续扩大挖矿部署。自2021年下半年公司开始挖矿业务以来，我们面临了许多挑战。尽管如此，我们坚定地将挖矿作为战略重点，并在全球快速发展的比特币挖矿行业中为自己确立了安全地位。2023年第一季度，由于比特币价格复苏，挖矿盈利能力有所改善，2022年第四季度被迫关闭的矿场得以重新运营。本季度，我们生产了476个比特币，贡献了1100万美元的挖矿收入，较上一季度略有增长，创下新高。我们不断探索不同地区的更多挖矿机会，降低综合挖矿运营成本。尽管全网算力仍在上升，但比特币价格的上涨以及最近BRC20等行业事件在某些时期提高了挖矿收入。我们预计公司第二季度的挖矿收入将达到新高。截至2023年3月31日，我们已向矿场部署了超过5艾哈希/秒的算力。然而，由于严寒天气和合同执行问题，已安装的总算力超过4艾哈希/秒。这个数字低于我们上一季度财报中的预测。我们将继续努力根据现金流和运营能力提高部署的算力数据。最后，我们致力于维持健康的现金流，积累具有强劲增长潜力的资产。嘉楠科技从2013年初成立到2023年第一季度刚刚完成了整整十年。我们经历了多次市场起伏，在管理资产负债表方面积累了一些独特经验。今年第一季度，我们对比特币价格的预测基本准确，但矿机销售被证明更加困难。我们在第二季度实现了销售改善和合同销售订单的回归，这将继续贡献我们的收入和现金流。这也值得注意的是，我们多年来积累的健康稳定的供应链资源帮助我们抓住了在比特币价格波动时量产和交付矿机的机会。同时，我们的比特币资产持续增长。我们再次强调持有比特币的策略。挖矿产生的比特币仅用于支付电力等直接运营成本。我们自主研发和生产的矿机产品以及部署到矿场的挖矿算力是生产比特币的重要资产，随着比特币价格中长期持续上涨，蕴含着巨大的增长潜力。在某些情况下，已部署的矿机可以通过保修恢复。在这个全新的行业中，我们每天都在创造历史。即使对我来说，2023年第一季度也是一个充满挑战的开端。现实中的不确定性使我们的表现不尽如人意。然而，我们的方向并未发生重大偏离。自第二季度以来，尽管比特币价格并未大幅上涨，但公司的原始业绩更加积极，这是所有嘉楠员工辛勤工作的结果。然而，我们也必须看到当前的经济环境并不乐观。不确定性的阴云仍然笼罩着我们，比特币价格可能仍会继续波动。至少在美国，大型矿场的融资能力和处理能力尚未恢复。加上当前行业库存尚未消化完毕或决策尚未完成的情况，销售价格和毛利率将继续承压。基于以上综合情况，我们对2023年第二季度的预期极为谨慎。2023年第二季度的收入预计约为7200万美元。这一预测基于当前市场和公司的运营条件，实际情况可能有所不同。在最后部分，我想分享一些我个人对去中心化和比特币的新见解。我们在此分享关于比特币效用的思考。事实上，比特币的使用与新技术的开发是互补的，其作为支付媒介和价值存储的功能从未改变。过去10年，推动Web3的两大力量已基本完成，即基于区块链的数字货币和智能合约技术。在我们上次的财报电话会议上，有人问我是否认为比特币是一种风险资产。自那时以来，我对这个问题进行了更多思考。短期来看，比特币确实表现出一些类似于风险资产的特性。但中期来看，比特币应被视为对抗系统性风险、当前全球金融体系中某些区域风险的工具，甚至是对抗全球政治经济不确定性的工具。这并不难理解。但长期来看，在由Web3驱动的新信息时代，基于区块链的数字货币很可能成为主流应用，并拥有更广阔的前景。我曾与GPT-4就AGI成为世界主流的未来进行过长时间讨论。我几乎可以肯定，AGI将是Web3的最后一块拼图。Web3的最终形态将是去中心化的个体分布式AI系统。届时，基于区块链的数字货币和智能合约将在成本成功的基础上重塑新世界的金融体系。最值得信赖、高效、透明，大大提高生产力水平，推动整个社会的进程。今天，我们是区块链行业算力产品和服务的提供商。展望未来，我希望进一步扩展我们的技术，有机会参与未来更广泛的变化，通过算力产品和服务为客户带来价值，并支持社会进步。我的发言到此结束。谢谢大家。现在我将电话转交给我们的CFO James。谢谢。
James Cheng
感谢南庚，大家好。我是James，在新加坡总部发言。首先，请大家注意我们已经变更了报告货币。自2023年1月1日起，我们决定将报告货币从人民币（或称中国元）变更为美元。报告货币的变更将更好地展示我们全球销售业绩，也是我们国际化战略的又一重要举措。我们已追溯性地将报告货币变更应用于历史经营业绩和财务报表。这也将使我们的投资者更容易以单一货币阅读和分析我们的财务报告。正如南庚在电话会议开始时提到的，2023年第一季度因市场需求虽经修正但仍疲软以及售价下降而充满挑战。从公司角度来看，我们致力于保持战略连续性。我们持续投资研发和生产能力，开发并升级销售系统以触达全球客户，继续扩大挖矿部署，并努力维持健康的现金流，为股东积累具有强劲增长潜力的资产。总体而言，第一季度总收入为5520万美元，未达到我们6500万美元的指引。差距包括约600万美元的矿机销售收入和400万美元的挖矿业务收入。让我们首先讨论矿机销售。本季度矿机销售收入为4370万美元，较上一季度的4730万美元下降7.6%。2023年第一季度，行业受到库存竞争、融资环境和现金流的影响，算力平均售价持续下降。我们实际上增加了算力销售量，达到420万太哈希/秒，较去年第四季度大幅增长126.8%。然而，平均售价降至每太哈希/秒10美元，因为我们需要根据比特币矿机整体市场调整价格。此外，受3月中旬一系列美国银行倒闭事件影响，部分订单的付款和发货出现延迟。此后，我们收到了更多订单，并在3月底记录了830万美元的客户预付款。这为第二季度的矿机销售收入奠定了良好基础。本季度矿机销售毛利润为520万美元，矿机销售毛利率为11.9%。转向我们的挖矿业务。本季度挖矿收入为1100万美元，较去年第四季度的1070万美元环比增长3.3%，创下新高。然而，这一收入未达到我们的预期。由于比特币价格低迷，我们在1月份暂时关闭了几个矿场的矿机。我们认为这是最小化运营亏损的必要措施。这对季度挖矿收入结果产生了影响。本季度，我们总部署算力超过5艾哈希/秒，安装算力超过4艾哈希/秒。本季度我们挖出476个比特币，实现19.8个比特币的挖矿利润。本季度挖矿业务毛利润为20万美元。请注意，挖矿利润或亏损定义为挖矿收入扣除能源和托管成本后的比例（按挖矿收入计算，不考虑折旧）。现在谈谈我们的AI业务。本季度AI收入为41万美元，较第四季度的24万美元增长68.6%。环比收入增长主要受AIoT客户销量增加推动。转向费用方面。本季度研发费用为1910万美元，而上一季度为3340万美元，去年同期为1520万美元。环比下降是由于上一季度发生的新一代芯片一次性支出。排除这一一次性支出影响，我们的研发费用保持稳定。同比稳定增长反映了我们持续致力于建设高素质研发团队。销售和营销费用为150万美元，而上一季度为110万美元，去年同期为300万美元。由于收入规模缩减，销售佣金同比减少。本季度一般及行政费用为1760万美元，而上一季度为2460万美元，去年同期为1980万美元。下降主要是由于本季度出售比特币实现260万美元收益用于支付电费，抵消了我们的G&A费用。请注意，当我们处置比特币时，盈亏金额的账面价值将计入G&A。上述各项综合导致本季度运营亏损8570万美元，较上一季度收窄31.4%。净亏损为8440万美元，较上一季度收窄8%。对我们而言，密切关注现金流至关重要。截至3月31日，我们持有现金及现金等价物7200万美元。正如我们CEO分享的，我们承诺在本季度确保未来生产能力。我们花费5390万美元确保晶圆供应和机器生产。其他现金支出包括2860万美元用于运营和470万美元税费。请注意，由于我们在1月支付年终奖金，运营流出高于通常水平。总计8710万美元的现金流出被销售流入5480万美元和ATM融资收益310万美元所抵消。转向我们的比特币资产。截至3月31日，我们持有623个比特币，较2022年底的757个比特币有所减少。首先，本季度我们挖出476个比特币。为减少比特币价格波动对我们挖矿业务盈利能力的影响，我们在本季度实施了预变更计划。即在每月初，我们会根据当前价格提前将比特币兑换为美元用于支付月度电费。这一新流程消除了比特币价格大幅波动可能引发的风险。本季度我们总计兑换了699个比特币用于支付电费。上述因素导致比特币持有量环比减少134个，这是一次性变更。从2023年3月7日（我们报告2022年第四季度财务业绩的日期）至2023年5月25日，我们利用ATM进行少量融资以利用融资便利。在上述期间，我们出售了1,532,219份ADS，净收益约420万美元，平均价格为每份ADS 2.73美元。我们在3月份的10个交易日内执行了上述销售，并且在3月31日后未再使用ATM。从2023年3月7日（我们报告2022年第四季度财务业绩的日期）至2023年5月25日，我们未回购任何ADS。未来，我们将优先考虑股东利益，审慎监控现金流和股价，并切实执行ATM或股票回购。第二季度，我们预计收入为7200万美元，较第一季度增长30%。尽管市场逐步复苏，但我们已从主要客户和分销商处获得一些合同销售订单。这增强了我们的现金流，使我们能够投资于战略重点领域。然而，需要注意的是，我们在充满不确定性的动态市场中运营。因此，我们的估计反映了我们当前对运营的视角和理解。现在，我想简要介绍本季度财务业绩。2023年第一季度收入为5520万美元，而2022年第四季度为5830万美元，2022年同期为2.018亿美元。2023年第一季度毛亏损为4750万美元，而2022年第四季度毛亏损为6410万美元，2022年同期毛利润为1.235亿美元。2023年第一季度总运营费用为3810万美元，而2022年第四季度为6080万美元，2022年同期为3800万美元。2023年第一季度运营亏损为8570万美元，而2022年第四季度运营亏损为1.25亿美元，2022年同期运营收入为8540万美元。2023年第一季度净亏损为8440万美元，而2022年第四季度净亏损为9160万美元，2022年同期净收入为6510万美元。2023年第一季度每份ADS基本和稀释净亏损为0.51美元。截至2023年3月31日，公司持有现金及现金等价物7200万美元。我们的准备发言到此结束。现在开始问答环节。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。今天第一个问题来自H.C. Wainwright的Kevin Dede。请提问。
Kevin Dede
非常感谢您回答我的问题。我想知道，您能否提供今年的自营挖矿算力目标，或许能透露一些关于托管站点可用性方面的观察？其次，我希望您能分享更多关于设备销售的地理信息。看到北美以外的销售增长非常令人欣慰。我想知道，您能否按亚洲、北美和欧洲框架来细分销售额？非常感谢。
Nangeng Zhang
正如我们提到的，截至3月31日，我们矿场的部署算力已超过5 exahash/秒。然而，在第一季度，由于天气条件和合同排除问题，算力安装低于预期，导致总安装算力超过4 exahash/秒。在第二季度，我们在5月初与Stronghold建立了挖矿合作伙伴关系，涉及4,000台矿机，总容量为0.4 exahash/秒。同时，我们也在全球能源丰富地区探索更多挖矿合作机会。我们的挖矿业务已扩展到许多我们此前没有业务存在的地区。这些地区的当地关键经济和基础设施条件复杂且易变，这给我们的部署和开发工作带来了挑战。这进一步考验了我们团队的运营能力和适应变化的能力。因此，我们对挖矿扩张持更为谨慎的态度。我们目前估计第二季度的安装挖矿算力将在4.5 exahash左右。这一预测基于当前运营条件，实际情况可能会有所不同。挖矿是我们的长期战略重点，这一资产补充了我们的矿机销售业务，并允许更有效地利用更多库存。我们将积极而审慎地评估合作替代方案，协商合作条款，并努力持续增加安装挖矿算力以产生比特币挖矿收入。
James Cheng
是的。我来回答Kevin的第二个问题，关于挖矿行业的地理分布情况。我认为主要市场仍然是美国，但看起来无论是新机器还是二手机器，整个北美市场的库存都相当充足。因此，看起来更多的机会来自东南亚、中东甚至南美市场。我们注意到一些零售客户甚至从非洲和西欧订购机器。我认为，这取决于当地层面的使用活跃度。我相信挖矿业务将如我们预期的那样发展到全球层面，越来越多的地区将加入这一挖矿业务。而且由于不同地区可能会出台与挖矿相关的不同法规，情况会迅速变化。但从我们的角度来看，我们希望看到各种机会，特别是像本季度这样，我们与马来西亚和泰国的分销商建立了联系，这使我们能够接触到这两个国家的本地客户。正如CEO所说，我们将进一步发展，建立我们的销售渠道，确保我们能够与本地客户保持联系。我们也希望继续与北美的大客户进行对话。Cipher只是我们的开始。因此我们有信心与更多客户讨论——与更多客户交流，让他们为挖矿目的享受A13机器。希望这回答了你的问题，Kevin。
Kevin Dede
是的。非常出色。我真的很感谢这些细节。我听到了关于A13的很多好消息，但我不能在结束通话前不问南庚，今年比特币价格会是多少？
Nangeng Zhang
好的。我认为——短期来看，我认为——我认为我们没有必要对比特币进行中期或长期预测。但对于短期，我认为比特币价格与经济环境相关，特别是美国的经济环境。所以我想你知道答案。我想你知道数字。是的。我相信今年下半年将会出现的焦点。
Kevin Dede
很好。非常感谢，先生们。感谢有机会提问。非常感谢。
Nangeng Zhang
谢谢。
Operator
请稍等下一个问题。接下来，我们有来自国盛证券的孙爽。请提问。
Shuang Sun
所以我想请问，关于公司AI边缘计算芯片的新进展和应用场景？
Nangeng Zhang
好的。最近以ChatGPT等产品为代表的AI行业揭示了一个重要部分。我认为——我认为AI行业多年来未能如预期那样发展的原因并非AI销售问题，而是像许多其他行业一样，是用户对产品能力的期望与行业在特定成本下所能提供的能力之间矛盾的结果。当AI产品能够真正为用户带来显著效益时，你就能看到结果。因此服务政策非常积极。所以，我目前正在冒险——剥离公司的AI部门和业务，以确保我们的技术和投资能够拥抱AGI（通用人工智能）的未来。我指的是中短期。但在中短期内，我们认为AIoT和边缘AI的一个重要功能是将现实世界中的图像、声音和传感器数据转换为文本、代码或可被ChatGPT等大型语言模型理解的信息。虽然复杂的决策制定目前并非边缘AI的强项，这是大型语言模型擅长的领域。我们的K230芯片具有高效的HAI能力以及在低成本和低功耗方面的优势。因此，我们正在调整产品定位方向以适应这一趋势。长远来看，正如我在CEO致辞中提到的，我将探索横向扩展我们技术的方式，参与未来更广泛的转型。我们旨在通过更通用的计算能力产品和服务为客户创造价值，并支持社会进步。
Shuang Sun
由于交易费用非常高，公司挖矿业务未来是否有任何上行空间，请解释。（电话背景音）
Nangeng Zhang
是的。我认为根据情况，交易费用将在多次上涨后成为矿工收入的重要补充。行业似乎正按预期发展。所以最近，由于BRC20等事件导致比特币交易费用增加，这对矿工和我们的整个挖矿业务都有利。在网络总算力保持恒定的情况下，矿工可以赚取更多挖矿费用。因此，我们希望矿工和我们自己能够改善财务状况，我们的客户能够更快地恢复购买力。
Shuang Sun
由于整体上，我们公司资产负债表上的应收账款不断增加，您对潜在出售这些资产的策略是什么？
Nangeng Zhang
目前，我们没有任何出售比特币的计划，这有几个原因。首先，我们的挖矿业务仍处于扩大规模的早期阶段。因此我们一直专注于开发。您可能注意到，我们确实会出售挖出的比特币来支付矿场电力成本，这有助于最小化我们的现金流出。关于我们是否会出售持有的比特币以获取未来价格上涨的利润，我们最近从几位投资者那里听到了这个问题。虽然我们内部对此进行了多次讨论，但由于我们相信比特币被低估，加上我们对其全球采用的长期信心，我们目前不考虑在未来几个季度出售比特币。如果比特币价格出现显著上涨，我们将重新审视这些话题并进行评估。
Shuang Sun
谢谢。
Operator
接下来，我们有来自The Benchmark Company的Mike Legg的提问。请讲。
Mike Legg
谢谢。早上好。您能否稍微评论一下与Cipher的11,000台设备销售，加上您提到的另外36,000台设备正在销售中？您能评论一下您看到的价格环境情况以及那里的利润率如何保持吗？
James Cheng
谢谢，Michael。我是James。我认为——是的，最近我们获得了更多大规模订单，包括与Cipher达成的11,000台设备的协议。我本人参加了在纽约和新加坡与Cipher团队的会议。说实话，我认为我们喜欢他们的战略雄心和专业执行能力。所以我很高兴认为我们的A13系列非常适合他们在西德克萨斯州的新挖矿业务。我认为这笔交易对Cipher和嘉楠都有利。关于整个当前价格环境的价格趋势，看起来客户需求正在逐步恢复。看起来市场上的库存，无论是新设备还是二手设备，仍然相当充足，特别是在北美地区。所以价格并没有上涨。相反，在第一季度，我们看到价格在下降。所以看起来目前需求正在恢复，但价格仍然较低。看起来比特币价格最近略有上涨但有些波动。但我们仍然预计在未来几个月，比特币价格可能会再次上涨。随着这一趋势，销售价格有望上涨。但目前，没有人能保证这一点。所以我只是坦率地表达自己，让您了解我的想法。谢谢，Michael。
Mike Legg
再问一个后续问题。您能评论一下库存情况吗？——其中有多少是成品，多少是原材料芯片？另外，在自营挖矿方面，您对挖矿设备的折旧期限是多长？
Nangeng Zhang
目前，我认为纵观矿机市场的整体情况，客户采购需求已部分恢复，这也反映在公司第一季度算力销售额较上一季度大幅增长126.8%。然而，我认为矿工的财务状况仍不乐观，因此最终的购买力有限。另一方面，市场库存供应相对充足，矿机销售价格仍处于较低水平。我认为与12月底相比，我们看到过去一个多季度价格有所反弹。这提高了矿工的挖矿利润，有助于改善他们的财务状况。在行业周期中，一些矿工正在进行重组，新矿工继续进入市场，推动网络算力持续增长。随着挖矿设施建设逐步完成，北半球天气转暖，导致被弃用的水电资源得到利用。预计未来将刺激算力需求，并为部分销售价格提供支撑。让我们拭目以待。
James Cheng
Michael，我认为你问的是我们在矿场部署的矿机折旧问题。实际上，根据我们的折旧政策，折旧期为18个月。通常，18个月后，订单折旧将完成。关于库存构成，应该说成品库存并不那么大，不到我们总库存的50%，还有一些硅片和芯片。将这些材料组装成机器需要时间。因此，到目前为止，我们也控制组装速度，确保库存刚好充足，既不会过多增加存储成本，也不会过少导致短缺。我认为这就是我们的库存状况。Michael，不知道我是否回答了你的问题？
Mike Legg
是的，回答得非常完美。非常感谢。祝贺你们完成这个季度。
James Cheng
谢谢，Michael。
Operator
感谢提问。我们的最后一个问题来自华兴资本的Jiaer Zhu。请讲。
Jiaer Zhu
关于A13系列产品。我想知道今年A13系列产品的预计收入贡献是多少？另外，在定价策略方面，我们是否看到第三季度或第四季度每TH/s的ASP有提升空间？这是我的第一个问题。
James Cheng
我认为这是一个关于A12和A13系列非常具体的问题。我们正处于一个过渡期，试图清理A12型号的库存，以及在A13系列发布后，客户进行测试并在第一季度开始下订单。看起来A13系列的表现比我们预期的要好。第一季度，A13系列的总收入已经占到机器销售总收入的约47%。因此我们有信心，第二季度A13系列肯定会成为我们最大的收入来源。至于A12系列，我认为我们的目标是在第三季度结束前清理库存。当然，我们会尽快处理，目前A12的价格已经非常低。关于未来几个季度的价格策略，我认为正如之前提到的，目前需求仍处于疲软水平。看起来我们需要时间来恢复需求，并使价格回归正常。因此我认为第三季度最有可能看到价格上涨。我们希望这会发生。我们也考虑A13系列价格可能上涨。但目前第二季度我们没有这样做，因为市场库存消化仍在进行中。希望第三季度和第四季度能看到更积极的变化。这就是我的回答。
Jiaer Zhu
我有一个后续问题，因为记得上个季度电话会议中，我们提到预计A13系列可能占全年总收入的70%到80%。所以想知道，鉴于A13系列产品的更好表现，这个数字是否会有所提高。
James Cheng
是的。目前我仍然认为A13系列可能超过全年总销售额的70%，因为如果我们对比特币价格的预测非常准确，那么第四季度将成为旺季。届时A13系列在第四季度将有良好的销售表现。因此在整个年度中，我仍然认为A13系列可能占销售总额的70%到80%。是的，我希望这能实现，因为价格甚至可能有上行空间，那将会更好。谢谢，Jiaer。
Jiaer Zhu
好的，明白了。我的第二个问题是关于挖矿业务收入贡献。我知道第一季度挖矿业务的收入贡献约为20%，对吗？所以想知道，从长期来看，合理的收入结构是怎样的？我们应该如何看待挖矿业务合理的收入贡献，也许从长期考虑的角度？
James Cheng
是的，Jiaer。我认为这是一个非常好的问题。从公司角度来看，我们既从事半导体设计领域的机器销售业务，也涉足挖矿业务。我认为从我们目前的观点来看，挖矿收入约占我们总业务的20%。我们预计未来这一比例将保持在15%到20%的范围内。当然，我们应该尽力扩大我们部署的机器数量，并在未来提高我们的算力。但我想说的是，基于——我们可以销售比第一季度更多的机器。看起来在第一季度，机器销售方面，我们仍处于熊市，这使得挖矿业务占比达到20%。实际上，从长期角度来看，我个人的观点是，挖矿业务应该占我们总业务的20%到30%。我们仍然是一家专注于制造和设计机器的公司。然后挖矿业务将继续增长，但我们会以适度的方式为我们的客户留出更多空间。谢谢，Jiaer。
Jiaer Zhu
谢谢。我明白了。完全清楚了。非常感谢。
James Cheng
谢谢。
Operator
由于目前没有更多问题，我想把电话交还给公司进行任何结束语。
Nangeng Zhang
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息与我们联系，再次感谢大家。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接了。