Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加嘉楠科技2024年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，我们将进行问答环节。请注意本次会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系总监[Gwen Lauber]女士。请开始，Gwen。
Unidentified Company Representative
谢谢，接线员。大家好，欢迎参加我们的财报电话会议。今天参加会议的有我们的董事长兼首席执行官张南庚先生和我们的首席财务官程进（James）。此外，资本市场主管王磊先生和投资者关系经理张曦女士将在问答环节参与。张先生将首先概述公司情况和本季度业绩亮点。程先生随后将详细介绍公司本期的运营和财务业绩，之后我们将开放问答环节。在继续之前，我想请大家参考我们财报新闻稿中的安全港声明。今天的电话会议将包含前瞻性陈述。这些陈述包括但不限于我们对公司的展望，以及估计或预测公司未来运营结果或业绩的陈述。这些陈述仅代表截至今日的观点，公司没有义务修订今天新闻稿、电话会议或网络直播中可能做出的任何前瞻性陈述，除非法律要求。这些陈述不保证未来业绩，并受风险、不确定性和假设的影响。请参阅新闻稿以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中的风险因素，包括我们最近的20-F表格年度报告，了解可能导致实际结果与这些陈述中所述结果存在重大差异的风险、不确定性和假设信息。此外，在今天的电话会议和网络直播中，我们将讨论GAAP财务指标和某些非GAAP财务指标，我们认为这些指标作为公司业绩的补充衡量标准是有用的。这些非GAAP指标应被视为对GAAP结果的补充，而不是替代或孤立于GAAP结果。您可以在我们发布在公司网站上的财报新闻稿中找到关于这些非GAAP指标的额外披露，包括与可比GAAP结果的对账信息。现在，我将电话转交给我们的董事长兼首席执行官张先生。请开始，先生。 张南庚：好的。大家好，我是嘉楠耘智的CEO张南庚。感谢大家参加我们的财报电话会议。我和我们的CEO James在新加坡公司总部，与大家分享我们的季度业绩。2024年第二季度的主要事件是第四次比特币减半。比特币网络在这次减半期间基本运行正常。在剧烈的市场波动中，比特币价格在本季度初约为71,000美元，最低跌至66,000美元，最终在本季度末收于61,000美元。全网算力保持相对稳定，增长放缓，但未显著下降。正如我在上次财报电话会议中提到的，减半前的季度往往比较平静，但市场在减半后迅速恢复。我们的运营持续稳定，库存按计划减少，A14系列产品开始按计划大规模交付。我们的新产品A1566以出色的性能推出，我们的全球销售网络继续扩大。我们的挖矿运营得到优化和调整，成功应对了减半带来的挑战。本季度，我们的收入实现了显著的环比增长，超出了我们的预期。现在让我带大家了解几个关键领域。 在研发方面，我们持续推动产品创新。我们的A14系列产品的大规模生产收尾工作已成功完成。通过与我们的代工合作伙伴密切合作，我们看到A14系列的良率和产能平稳提升。这些改进使我们从已订购的晶圆中获得了比最初预期更多的算力。5月，在香港的Bitcoin Asia 2024上，我们推出了风冷A15系列矿机，将能效推至约18焦耳/太哈希，单机算力约200太哈希。随后，在6月底的迈阿密Mining Disrupt Conference上，我们推出了A1566I的液冷型号，实现了单机249太哈希的算力。A15系列采用与A14不同的工艺节点，目前正在进行类似的大规模生产爬坡、良率提升和产能增加。基于当前进展，A15系列在同一阶段的进展比A14系列更为顺利。我们有信心在未来几周内完成上述过程，推动A15系列进入大规模生产交付阶段。 此外，我们一直与客户密切合作，根据他们的具体需求提供定制的集成挖矿解决方案。从本季度开始，中东进入了极端炎热的季节，气温达到约50摄氏度。我们早期部署的液冷和风冷系统成功经受住了恶劣条件的考验。关于A15系列之后的下一步，按照我们的惯例，我们在获得已完成机器的实际测试结果之前不会宣布新产品。现阶段我们可以分享的是，我们的A16系列开发进展顺利。我们正在使用更先进的工艺节点，通过工艺进步和与晶圆制造合作伙伴的密切合作，我们的目标是将整机的关键能效指标推入10+焦耳/太哈希的范围。当这一里程碑实现时，风冷矿机将有望达到单机300太哈希的算力门槛。尽管这个行业有时进展较慢，但创新还远未达到极限。 在销售方面，本季度我们实现了总计620万太哈希的算力销售，环比大幅增长84%。这得益于我们A14系列的大规模交付，该系列已成为我们的主要产品，并导致我们的算力平均售价环比增长33%。同时，我们进一步清理了传统型号（主要是A16）的库存，到第二季度末实现了优化的库存结构。我们的一站式挖矿解决方案逐渐获得市场认可，贡献了460万美元的收入。我们还推出了面向个人用户的[协议]挖矿加热器Avalon Nano 3。自第一季度推出以来，该产品需求强劲。到第二季度末，我们已预售超过11,000台。截至今日，我们已向全球75个国家和地区发货超过10,000台，获得了非常积极的市场反馈。 本季度，我们在几个关键区域市场取得了重大进展。在北美，我们获得了上市公司Cipher对我们新款A1566型号的6,600台大型转售订单。此外，我们成功完成了之前来自其他几家上市矿业公司的订单交付，并继续与更多公司合作。这导致该地区确认收入环比增长10倍。我们的产品性能、耐用性以及交付方案的专业性得到了客户的高度认可，建立了强大的声誉，将支持我们在北美的进一步业务扩张。 在中东，我们的矿机和一站式挖矿解决方案逐渐获得认可。我们具有卓越耐热性的矿机以及能够快速部署的全面解决方案受到了客户的热烈欢迎，导致第二季度该地区收入环比增长5倍。在南亚，我们的渠道合作伙伴继续贡献稳定的订单。我们以性价比高、耐热耐湿著称的传统型号在该地区仍然非常受欢迎。我们面向海外个人客户的在线商店[听不清]，自第二季度在平台上推出Avalon Nano 3以来，注册用户环比增长314%，订单量爆炸式增长。北美需求尤其强劲，近50%的订单[听不清]。通过我们市场导向的销售努力和更多样化的产品组合，进一步提升了我们在该地区的品牌知名度，客户预付款在第二季度末环比大幅增长30%至5,100万美元，为下半年收入增长奠定了坚实基础。 本季度，我们的挖矿运营表现稳定，成功应对了比特币减半带来的挑战。尽管受到减半影响，我们仍产生了900万美元的挖矿收入，虽然相比第一季度下降了11%。我们继续优化挖矿项目组合，通过在新试点项目中推进算力部署，同时关闭受政策变化负面影响的现有项目。我们也即将完成从哈萨克斯坦和巴拉圭运营的退出。截至2024年8月10日，我们的自营挖矿运营算力已达到4.5艾哈希/秒，超过了上次财报电话会议中提到的4.3艾哈希/秒的先前指引。此外，我们成功将平均电力成本维持在每千瓦时4.02美元的可变水平，使我们的挖矿毛利率保持稳定在33%，与第一季度相似。第二季度，我们挖出了141个比特币，使我们的比特币持有总量（包括质押的比特币）达到1,114个，比上一季度增加了57个比特币。我们将继续在政策稳定性与能源成本优势之间取得平衡，以战略性地增强我们的挖矿业务。 在我们2023年第一季度的财报电话会议中，我们披露了计划为我们的挖矿业务使用更先进矿机型号的计划。我们还提到，除了企业挖矿模式外，我们考虑固定费率托管以及其他方法，如自建或收购，以积极参与挖矿运营并探索更多合作机会。我们想重申这些挖矿策略。此外，在评估全球挖矿运营和机会时，我们得出结论，北美具有战略重要性。该地区提供强有力的法律保护、有价值的基础设施和电力供应，以及快速发展的比特币挖矿生态系统。根据我们的计算，从2022年底到2024年第二季度末，北美上市矿业公司的总算力增长为237%，超过了全球网络算力114%的增长。鉴于我们将北美视为战略机遇，我们宣布计划专注于该地区。我们预计到2025年上半年，将我们在北美的挖矿算力目标从目前的0.65艾哈希/秒提高到10艾哈希/秒。 作为全球比特币挖矿解决方案提供商，我们具有独特优势来抓住北美的挖矿机会。首先，我们能够灵活地在全球范围内分配矿机库存，[减少]挖矿投资回报并分散风险。其次，凭借从矿机制造、供应链到全球挖矿市场的全面行业洞察，我们能够更有效地评估投资机会，并快速将矿机与最优规模匹配，实现短期收益和长期成功。第三，我们在行业中的地位和声誉进一步增强了我们与全球挖矿社区建立战略合作伙伴关系的能力。最后，我们先进的设计能力使我们能够根据不同环境和经济条件定制挖矿解决方案，无论是在极端天气地区，还是在需要灵活电力负载管理和响应策略的场景中。同时，我们希望这些项目能够作为全球潜在客户了解嘉楠耘智的展示窗口。我们在资本、建设、运营和效率等多个维度全力以赴，使这些项目脱颖而出。通过积累宝贵经验，我们旨在更好地服务客户。 第二季度，我们继续改善运营，由于优化的行政管理费用，总费用显著减少，使我们的运营亏损同比收窄61%，环比收窄32%。尽管第二季度末比特币价格下跌导致损益表上加密货币公允价值减少近1,000万美元，但我们仍实现了净亏损同比减少62%。随着资产负债表上收入保持稳定，A14产品的成功批量交付以及销售带来的强劲现金流入，使我们的现金状况环比增长22%，到第二季度末达到6,700万美元。在保持安全现金水平的同时，我们还通过预付款在供应链中进行了战略性布局，以确保先进工艺产能。 随着我们进入2024年第三季度，我们的A14系列矿机正在按计划批量交付并贡献收入。随着A15系列的推出，我们预计将在本季度内完成其大规模生产爬坡。A16系列的主要研发工作也将在今年年底前完成。除了芯片开发，我们正在迅速扩展产品线和解决方案，以满足全球矿工在减半后对设备升级和矿场部署的需求。我们相信即将到来的比特币牛市将由更广泛的公众采用推动。在这方面，我们正在开发面向消费者的产品线，使挖矿成为日常生活的一部分，并为公众带来益处。同时，我们认识到全球政治和经济不稳定性正在增加，导致比特币价格波动更大，这继续给行业带来挑战。基于上述整体情况，我们对2024年第三季度保持谨慎乐观的展望。我们预计第三季度收入约为7,300万美元。这一预测基于公司当前的市场和运营条件，实际结果可能有所不同。 比特币的第四次减半现已在第二季度完成，但围绕比特币的全球政治和经济动态继续[听不清]，使其接触到更广泛的受众。虽然比特币价格在这个过程中可能会经历显著波动和定制化，但它也有助于公众更好地理解和接受比特币。我们公司以稳定的姿态度过了减半季度，继续在产品开发和产能扩张方面大力投资。我们对比特币的长期前景和[听不清]这轮牛市充满信心。我们已经重回增长轨道。我的发言到此结束。谢谢大家。现在我将电话转交给我们的首席财务官James。谢谢。
James Cheng
感谢NG。大家好，我是James，在新加坡总部发言。正如NG在电话会议开头所述，2024年第二季度是一个特殊的季度，我们经历了大约每四年发生一次的比特币减半事件。比特币价格在季度内从71,000美元波动至56,000美元，最终在季度末收于61,000美元。全网算力出现显著波动，但继续保持增长趋势。正如我们所预期的，与第一季度相比，客户在第二季度升级矿机的活动更加活跃。我们使用A15、A14和A13系列来满足不同客户群体的多样化需求。 让我快速总结一下我们第二季度的财务表现。首先，随着需求的大幅增长和新款A14系列的大规模成功交付，我们实现了约7,200万美元的总收入，比我们的指引高出约200万美元，环比增长约105%。其次，A14的交付实现了更高的平均售价，这有助于将毛损收窄至约1,900万美元，环比改善约49%。第三，现金余额增至约6,700万美元，环比增长约22%。截至2024年8月10日，我们的自营挖矿算力达到约4.5 EH/s，这帮助我们持有的比特币累计达到1,114枚，创下新高。最后但同样重要的是，随着A15系列的发布，我们收到了客户的订单和预付款。客户预付款余额增至5,100万美元，环比增长30%，表明下半年收入基础坚实。 让我们开始审视损益情况。如前所述，第二季度我们的总收入约为7,200万美元。矿机销售收入约为5,700万美元。我们交付的总销售算力为620万TH/s，环比增长约84%。平均售价从第一季度的每TH/s 6.9美元上涨至第二季度的每TH/s 9.1美元，涨幅约33%。在销售算力增加和平均售价上涨的推动下，矿机销售收入环比增长约146%。从产品端看，我们A14系列的大规模交付贡献了近80%的矿机销售收入。从销售端看，我们的多维全球销售体系在本季度在几个关键区域市场取得了积极进展。第二季度，来自北美和中东的客户分别贡献了我们矿机销售收入的52%和17%。 转向我们的集成挖矿解决方案和Avalon Nano 3挖矿加热器的收入，这多元化我们的产品收入流。第二季度，我们确认了约460万美元的集成挖矿解决方案交付收入，主要由中东和南非的客户贡献。我们还确认了约50万美元的Avalon Nano 3交付收入。截至第二季度末，Nano 3的累计订单达到130万美元，主要由北美和欧洲的客户贡献。 对于我们的矿机销售，本季度我们计提了1,730万美元的存货减值、预付款项减值和存货采购承诺拨备，环比下降64%，同比下降62%。下降主要是由于本季度持续的库存清理。这些非现金减值和拨备是根据美国通用会计准则（US GAAP）规则进行的，影响了我们的毛利润但不影响我们的现金状况。如果排除上述减值和拨备，我们的矿机销售将实现70万美元的毛利润。 挖矿收入在第二季度为900万美元，环比下降11%。本季度我们挖出了141枚比特币，较上一季度下降28%。这一下降主要是由4月份发生的比特币减半事件驱动的，该事件导致比特币挖矿难度显著增加。我们第二季度每比特币的平均收入较上一季度增长23%，从近54,000美元增至近66,000美元。我们还在非洲进一步扩展了挖矿业务，截至第二季度末，我们在非洲的部署算力达到2.7 EH/s。截至第二季度末，我们部署的总算力超过4 EH/s。截至2024年8月10日，我们的自营挖矿算力达到约4.5 EH/s。第二季度挖矿利润为38枚比特币。毛利率为33%，环比保持稳定。请注意，这里的挖矿利润或亏损定义为挖矿收入减去能源和托管成本，但未考虑已部署矿机的折旧。 展望未来，作为持续的战略重点，我们预计到2025年上半年将北美挖矿算力目标进一步增长至10 EH/s。 现在转向费用。我们的运营费用总计2,700万美元，同比分别下降44%，环比下降11%。员工成本（包括股权激励）同比下降36%，环比下降11%。这主要是由于去年第四季度进行的组织优化。如第一季度所述，我们选择自2024年1月1日起提前采用FASB关于加密货币资产的新会计准则，该准则允许加密货币以其公允价值计量。比特币价格在6月30日降至约62,000美元，而3月31日约为70,000美元，导致第二季度加密货币资产损失1,000万美元。我想指出，如果我们将第一季度3,400万美元的加密货币资产公允价值变动收益与第二季度1,000万美元的损失结合起来看，我们今年迄今仍有近2,400万美元的收益。受益于A14系列的大规模交付、毛损收窄以及持续的支出控制，我们第二季度的运营亏损为4,700万美元，同比收窄61%，环比收窄32%。尽管我们的关键资产公允价值损失了1,000万美元，但我们第二季度的净亏损同比收窄62%至4,200万美元。调整后EBITDA亏损同比收窄61%至3,100万美元。 转向我们的资产负债表和现金流。第二季度，我们从销售中产生了7,400万美元的现金流入，从担保贷款中收到1,900万美元，并从出口增值税退税中收到700万美元。我们支付了4,000万美元以确保我们的晶圆供应，并支付了4,800万美元用于生产和运营，旨在为后续季度的集中交付和产品销售奠定基础。因此，在第二季度末，我们的资产负债表上持有6,700万美元现金，较第一季度末增长22%。 现在转到我们的合同负债。我们的A14系列持续受到欢迎，并且我们还从上市矿业公司获得了一些A15系列的预售订单。截至本季度末，合同预付款余额达到5,100万美元，较上一季度末的3,900万美元增长30%。截至第二季度末，我们记录了800万美元的应收账款，主要包括北美上市客户的分期付款。我们将持续评估市场需求，并谨慎采取相应的信贷政策。 现在将注意力转向我们的比特币资产。我们作为自有持有资产的比特币在本季度持续增长，截至6月30日达到创纪录的1,114枚，比上一季度末的1,057枚增加了57枚。6月30日，我们自有比特币的公允市场价值总计约7,000万美元。本季度，我们质押了530枚比特币以获得长期担保贷款，总账面价值为1,900万美元，利率水平合理。该担保贷款为我们的生产扩张和运营提供了额外的流动性。未来，在坚持[HODO]（注：发音）战略的前提下，我们将探索更多方式通过我们持有的加密资产来增加资本流动性。 我们预计第三季度收入为7,300万美元。我们已经成功应对了减半挑战，并持续增加了对产品开发和供应能力的投资。我们将继续以更全面、更高效的产品选择来满足客户的多样化需求。 我们的准备发言到此结束。我们现在开放提问。
Operator
我们现在开始问答环节。为方便其他希望提问的投资者和分析师，请将您的问题限制在每次三个以内。如果您在问答环节结束后有任何后续问题，投资者关系团队将在电话会议后为您解答。为便于今天所有参会者理解，如果您希望用中文向管理层提问，请立即用英文重复您的问题。[接线员指示] 今天第一个问题来自H.C. Wainwright的Kevin Dede。请开始提问。
Kevin Dede
早上好，NG和James，或者你们那边应该是下午。非常感谢邀请我参加这次电话会议。我想知道您能否就整个行业的库存状况给我们一些看法？我知道NG刚才稍微提到了一些，但能否详细谈谈？
James Cheng
谢谢，Kevin。这个问题我来回答。我认为第二季度的库存水平相比第一季度实际上有所缓解，因为减半事件后客户需求有所提振，很多客户试图升级他们的矿机。所以我们迎来了第一波需求。这意味着现有客户希望升级设备。他们下了订单，有些是去年第四季度或第一季度的合约销售订单，有些是在第二季度直接下的现货销售订单。所以我认为库存状况变得稍微乐观一些，但我们的竞争对手仍然持有大量库存。这是我们听到的情况，但比第一季度末要好。我想这就是我的回答。
Kevin Dede
谢谢，James。我看到您的每太哈希价格从3月季度显著上涨，我预计这是因为您销售了更多A14系列产品。但我想知道，您能否谈谈整体定价趋势，以及您认为这将如何影响需求？
James Cheng
是的，我认为需求和供应始终是我们行业决定市场价格的最关键因素。我认为目前即使我们已经经历了一波机器升级的需求，但价格仍然处于底部，因为无论是新产品还是老一代产品，销售价格仍然相对较低。我预计如果未来几个月比特币价格出现快速增长，如果是这种情况，那么将推动需求上升，因为会有来自能源行业的新进入者加入我们的行业参与挖矿活动。如果是这种情况，需求将会非常巨大，并且将远远超出我们的供应能力，因为我们必须在发货前六个月锁定晶圆供应。这意味着在供应端，我们是线性的且有限的。但在需求端，如果比特币价格快速上涨，那么我们将会看到巨大的上行空间。如果是这种情况，市场价格将以显著的方式回升。就像2020年发生的情况一样，我们仍然记得在2020年11月和12月，在那一年，矿机价格从个位数跳涨到20多甚至30多（在第四季度末）。我不能说历史会以完全相同的方式重演，但我确实认为如果比特币在第四季度或第三季度末有快速增长的大潜力，那么我们将会看到需求以显著增长的方式回归。到那时，我们的矿机价格也将相应地以显著的方式上涨。所以这是我们预测会自然发生的事情。如果不是在今年，就会在明年初。这是我们相信会发生的事情。我只是想这样与您分享我的[听不清]，Kevin。谢谢。
James Cheng
是的，非常感谢，James。我真的很欣赏这种乐观态度。祝贺NG和James，这个季度表现非常出色，改善显著，感谢所有的辛勤工作。
Nangeng Zhang
谢谢，Kevin。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自国盛证券的孙爽。请提问。
Shuang Sun
[外语] 公司是否考虑将自营挖矿的电力使用转向为AI服务提供商供电？
Nangeng Zhang
你好，我是NG。我认为目前我们没有机会将挖矿运营中的电力使用转向AI服务提供商。我认为现在的主要重点仍然是优化我们的挖矿业务。我们的挖矿公司规模相对较小，比特币挖矿的回报对我们来说更可预测和可管理，因此使其成为值得的投资。然而，我认为我们将继续评估所有潜在的机会和策略，始终尽力为公司谋求最佳利益。是的，谢谢。
Shuang Sun
[外语] 8月8日，纳斯达克交易所在其官方网站发布声明称，正提议修改有关低价股的规定，为股价低于每股1美元的公司建立更快、更严格的退市程序。公司是否认为这一潜在政策变化对公司有任何影响？
James Cheng
谢谢，孙爽。我想我们看到了这项拟议规定，我认为这涉及到从提案到最终批准的很多讨论和相当漫长的过程。我们将继续密切关注此类提案的动态。我认为即使该提案最终通过，我们相信这对我们公司影响甚微。因为拟议的修正案包括，我认为有两个关键点。第一是，如果公司股价连续360个交易日低于1美元，该股票将在纳斯达克暂停交易并转移到OTC市场。即使公司在向听证小组上诉的过程中，我认为这是第一点。第二点是，如果公司通过反向股票分割提高股价，但股价在一年内又跌破1美元，纳斯达克将立即发出退市通知，尽管公司仍可上诉并继续交易180天。我认为即使这些修正案获得批准，至少公司股票仍可在低于1美元的情况下交易长达360个交易日，或在反向分割后跌破1美元才面临退市。我认为这是相当长的时间。我想两周前，我们的股价还在1美元以上。所以从公司的角度来看，我认为近期股价主要受到8月初美国资本市场整体下跌的影响，我认为这主要是由于某些低于预期的经济指标引发的趋势反应。另外我认为日本的加息也导致某些杠杆被打破。所以从我们的角度来看，我认为我们将专注于我们的运营，努力使我们的财务状况越来越好。我认为在第二季度，运营趋势正在恢复增长。第一季度收入翻了一番，我认为运营亏损显著收窄。因此我相信当前股价处于低估区间，并且我有信心随着我们持续稳定的业绩增长，我们的股价将会得到修复。我想这就是我的回答，孙爽。谢谢。
Shuang Sun
[外语] 谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Stifle的Bill Papanastasiou。请讲。
Bill Papanastasiou
早上好，先生们。感谢回答我的问题，并祝贺本季度实现环比增长。我的第一个问题是，希望您能概述一下当前的制造格局，目前市场份额的情况。并简要概述一下嘉楠科技相对于一些同行，在近期到中期内如何获得市场份额？谢谢。
Nangeng Zhang
好的。我认为提升市场份额的关键仍在于我们的产品。因此我们持续投入研发，以提供特色产品。相比一年前，您可以看到我们的产品组合现在更加多样化。我们的A14系列正在今年第二和第三季度进行现货交付。五月份，我们推出了新款A1566矿机。它提供平均超过180太哈希每秒的算力，能效比为18.5焦耳每太哈希。其性能与市场上的竞争产品相当。六月份，我们推出了液冷型号A1566I，实现了249焦耳每太哈希的算力。此外，我刚才提到我们一直与客户和合作伙伴透明地分享我们的研发路线图。我们的10+焦耳每太哈希级别产品正在按计划推进。我们预计在今年年底前完成设计和流片。然后就是量产准备工作。也许我们将在明年上半年完成。因此，我们也通过全面的产品组合满足客户对一站式定制挖矿解决方案的需求。同时我们推出了Avalon Nano 3，进入了消费市场。我认为第二个重要因素是建立全面的销售体系，通过多渠道方式覆盖各类客户，同时更加注重营销推广。对于大客户，我们已经与几家北美上市矿业公司建立了合作关系，并正在与更多公司洽谈。对于零售市场，算力需求很高，但客户更加分散。我们通过自有电商平台与经销商客户相结合的方式，在接触这些客户方面取得了良好效果。此外，我们在中东等热点地区建立了挖矿示范项目，作为展示窗口，吸引潜在本地客户，让他们能够看到我们机器在真实环境下的性能和运行情况。然而，我认为我们已经认识到我们对中型客户群体的覆盖仍然不足。因此，这代表了我们未来的关键增长领域之一。最后，我们坚持诚信的核心价值观，坚信声誉的力量。我们致力于做正确的事情，即使这很困难。我们相信，只要我们持续为市场和客户提供价值主张，我们终将获得市场的认可和回报。谢谢。
Bill Papanastasiou
谢谢，我很欣赏刚才问题的清晰度和概述。对于我的第二个也是最后一个问题，我们只是希望了解俄罗斯政府最近宣布在该国将加密货币挖矿合法化的消息。我们能否期待中国采取类似举措？您对俄罗斯政府的这一举措有什么一般性看法？鉴于您在该地区挖矿的经验，我很想听听您对这则新闻的看法？谢谢。
Nangeng Zhang
是的。我认为作为一家美国商业公司，我们不在俄罗斯开展业务，也没有计划这样做。这是出于合规和声誉的考虑。在我们的挖矿运营中，我们采用了多元化的质量管理策略，持续评估各种挖矿合作的经济回报，并相应调整项目布局。因此，我们将在具有能源优势的地区部署业务。在选择项目机会时，我们今天也更加重视该地区的法律框架和政策稳定性，以确保稳健的风险管理，保护我们公司的资产。是的，谢谢。
Bill Papanastasiou
我很感谢这些详细说明，并期待第三季度再次实现强劲增长。谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示] 谢谢。由于目前没有更多问题，我想把电话会议交还给公司进行任何结束语。抱歉。看起来我们确实有来自H.C. Wainwright的Kevin Dede的问题。请讲。
Kevin Dede
谢谢。嗨，James。嗨，NG。既然我们还有几分钟时间，也许你们可以多谈谈你们在美国扩展到10 exahash的计划。那是通过场地收购还是合作伙伴关系？你们计划如何实现这一目标？
Nangeng Zhang
是的，我认为我们在美国有一些正在谈判中的企业合作伙伴，有几个这样的伙伴。所以我认为我们将在开始会议时公布细节。
James Cheng
是的，现在讨论细节还为时过早，Kevin。
Nangeng Zhang
是的，但我们肯定会公布相关细节，是的。
Kevin Dede
明白了。谢谢各位。我只是想提一下这个问题，因为这似乎是一个令人印象深刻的目标。再次非常感谢，并对取得的成果表示祝贺。
James Cheng
谢谢，Kevin。
Nangeng Zhang
谢谢，Kevin。
Operator
谢谢。既然现在没有更多问题了，我想把电话交回给公司做任何结束语。
Unidentified Company Representative
再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息与我们联系。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。