Operator
大家好，感谢各位参加RLX Technology Inc. 2021年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。今天的会议将被录音，预计持续约40分钟。现在我将电话转交给公司投资者关系主管曾先生。请开始，Sam。
Sam Tsang
非常感谢。大家好，欢迎参加RLX Technology 2021年第二季度业绩电话会议。公司财务和运营业绩已于今日早些时候通过PR Newswire新闻稿发布，并已在网上公布。您也可以通过访问我们网站的投资者关系部分ir.relxtech.com查看业绩新闻稿。今天电话会议的参会者包括我们的联合创始人、董事会主席兼首席执行官王女士，首席财务官陆先生，以及我本人，投资者关系主管曾先生。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。这些陈述通常包含诸如可能、将、预期、猜测、估计、依赖[听不清]、相信、潜力、继续或其他类似表达。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。这些陈述的准确性可能受到许多业务风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预测或预期存在重大差异，其中许多因素超出我们的控制范围。公司及其顾问、代表和承销商不承担更新此前瞻性信息的义务，除非适用法律要求。请注意，RLX Technology业绩新闻稿和本次电话会议包括对未经审计的GAAP财务指标以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。我们的RLX Technology新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的GAAP指标的对账表。现在我将电话转交给王女士，请开始。
Kate Wang
谢谢Sam。大家好，感谢各位参加我们今天的财报电话会议。正如大多数人所知，2021年第二季度前后发生了两项重大监管动态。第一项是在3月22日，当局发布公告，就修订相关法规以加强电子烟监管、解决质量安全风险、执行广告问题等发表公开评论。我们认为这样的监管框架对于行业的长期健康发展既是必要的也是有益的。它有助于消除与这一产品类别合法性不确定性相关的风险。它还可以帮助避免在其他一些海外市场发生的[难以辨认]事件和挫折，并确保中国电子烟行业的长期活力。截至目前，监管框架下的具体细节尚未公布，我们将密切关注并跟进任何进一步的公告。第二项动态发生在5月和6月，当时中国国家卫生健康委员会发布了《2020年中国吸烟危害健康报告》，其中提到了雾化产品。媒体和公众，以及一些成年吸烟者和成年雾化产品使用者，对报告中关于使用雾化产品减害益处的某些背景、历史信息感到困惑。自报告发布以来，公众的困惑持续存在。我们一直在密切开展相关科学研究和消费者沟通工作，以提供更好的信息和关于相关主题的客观知识。RELX成立的初衷是为成年吸烟者提供尖端产品，并以对科学进步的不懈追求为我们的用户提供减害益处。在第二季度，我们继续将资源投入到关键运营领域，包括科学研究与开发、产品创新、质量保证与控制以及品牌建设。此外，作为一家上市公司，我们进一步加强了运营和财务内部控制，以更好地保护股东价值。在第二季度，我们保持了吸引和培养高素质人才的势头，员工人数增长了27%。这些高技能人才来自快速消费品、科技和制药行业的领先公司。我们很高兴看到志同道合的人才加入我们的事业。我们共同实现了令人满意的净收入增长，从第一季度的24亿元人民币增长到第二季度的25.4亿元人民币，增幅为6%。接下来，我将把电话交给我们的首席财务官陆超。他将进一步阐述上个季度采取的一些举措，并更详细地介绍我们的运营和财务业绩。陆超，请开始。
Chao Lu
感谢Kate，大家好。我很荣幸能在RLX工作超过一个季度。引用史蒂夫·乔布斯的话，真正获得满足的唯一途径是做你认为伟大的工作。在RLX，我们通过为成年吸烟者提供最高质量和安全标准的产品，正在做着伟大的工作，为他们自身和他们身边的亲人实现减害。我很高兴能参加这次电话会议。现在，让我分享我们在第二季度采取的一些具体举措，之后我将带大家了解我们的财务业绩。 在过去的一个季度，我们继续扩展线下分销网络和零售渠道。虽然我们在季度后半段看到品牌店的产品采购出现了一些疲软，这很可能是由于电子雾化行业的负面宣传以及监管前景不明朗所致，但我们坚信，分销网络和零售渠道的稳步扩张是我们长期增长和竞争力的关键。我们希望随着时间的推移和宣传效应的消退，品牌店的首次采购将很快恢复势头。 在产品方面，我们专注于设备和口味的创新。我们正在开发丰富的产品线，以满足具有不同偏好和价格敏感度的不同用户群体。我们预计这些产品将分阶段推出，以进一步推动渗透率并提高用户留存率。我们也为我们的声誉感到自豪，始终如一地提供高质量产品，并大力投资改进质量控制措施，以进一步提升用户体验并激发更深层次的用户忠诚度。我们在整个生产周期中进行严格的质量保证和控制，并拥有[听不清]3个生产工厂以进一步加强我们的QA和QC能力。我们的QA和QC系统包括5个实验室和197项质量控制检查，以确保我们每一口雾化液都代表着最安全、最优质的雾化体验。目前，我们有超过110名专业人员管理整个质量控制流程，包括原材料、生产和成品。 在科学研究方面，2021年7月3日，我们与成均馆大学在《XCI Journal, Nico-toxicology and environmental safety》上联合发表了一篇研究论文，题为《Comparison of Biological and Transcriptomics Effects of Conventional Cigarette and Electronic Cigarette Smoke Exposure at Toxicological Dose in BEAS-2B Cell》。该研究论文揭示，基于等效尼古丁含量和急性暴露，卷烟烟雾冷凝物对细胞缺陷和基因表达谱的影响显著大于电子烟烟雾冷凝物，进一步证明了电子雾化产品相对于卷烟的减害效果。 2021年8月4日，我们的电子雾化临床试验成功在中国临床试验注册中心和WHO国际临床试验注册平台注册。我们的试验是中国首个通过伦理和专家评审并获准实施的电子雾化临床研究项目，填补了国内电子雾化临床研究的空白。这也是中国电子雾化行业的一项开创性科学研究。展望未来，我们将继续投资于与产品质量和安全、物理化学、病理学和临床元素以及电子雾化产品长期使用评估相关的内部实验室研究。 为履行我们对[听不清]企业责任的承诺，我们始终致力于通过坚持我们强大的道德原则来建立和加强我们值得信赖的品牌。6月1日，在《未成年人保护法》生效后，RLX率先呼吁所有行业参与者深入学习法规并严格遵守。7月，中国多个省份受到极端天气和自然灾害影响，造成数百人伤亡。我们再次迅速行动，向中国[听不清]扶贫基金会捐赠数百万元用于紧急[听不清]。此外，我们也深切关注合作伙伴的损失，决定设立[听不清]RELX门店救助基金，帮助他们恢复业务。 现在转向财务表现。由于Kate之前提到的外部因素，我们第二季度的收入环比增长放缓。这些因素的影响难以预测，并可能在第二季度之后持续。然而，我们仍然致力于继续推动成年吸烟者中的用户渗透率，因为我们坚信减害的科学和益处将战胜误解和虚假信息。 我现在将提供2021年第二季度财务业绩的概要概述。2021年第二季度净收入从2021年第一季度的24亿元增长6%至25.4亿元。增长主要由于对线下分销商的销售收入增加，这主要归因于公司分销和零售网络的扩张。 2021年第二季度毛利润从2021年第一季度的11亿元增长3.8%至11.5亿元。毛利率在2021年第二季度稳定在45.1%，而2021年第一季度为46%。 2021年第二季度运营费用为1.672亿元，较2021年第一季度的12.2亿元下降86.3%。运营费用大幅下降主要由于确认了正17.25亿元的股权激励费用，包括：一、销售费用中确认的正5.15亿元股权激励费用；二、一般及行政费用中确认的正4.14亿元股权激励费用；三、研发费用中确认的正7.97亿元股权激励费用。股权激励费用的显著波动主要由于公司授予员工的股权激励奖励的公允价值变动，受公司股价大幅波动的影响。 2021年第二季度销售费用下降66.8%至1.26亿元，而2021年第一季度为2.915亿元。下降主要由于：一、股权激励费用的波动；二、薪资和福利减少，部分被品牌材料费用增加所抵消。 2021年第二季度一般及行政费用下降93.5%至4610万元，而2021年第一季度为712.8%——百万元。下降主要由于：第一，股权激励费用的波动；第二，薪资和福利减少，部分被法律和其他咨询费用增加所抵消。 2021年第二季度研发费用下降102.3%至正490万元，而2021年第一季度为2.116亿元。下降主要由于：第一，股权激励费用的波动；第二，薪资和福利减少，部分被折旧和摊销费用增加所抵消。 2021年第二季度运营收入为9.793亿元，而2021年第一季度运营亏损为1.119亿元。2021年第二季度所得税费用为2.042亿元，而2021年第一季度为1.763亿元。增加主要由于应税收入增加。 2021年第二季度美国通用会计准则净利润为8.243亿元，而2021年第一季度美国通用会计准则净亏损为2.67亿元。2021年第二季度非美国通用会计准则净利润为6.518亿元，较2021年第一季度的6.105亿元增长6.8%。 2021年第二季度美国通用会计准则基本和稀释后每份美国存托凭证净收益分别为0.595元和0.591元，而2021年第一季度美国通用会计准则基本和稀释后每份美国存托凭证净亏损均为0.174元。2021年第二季度非美国通用会计准则基本和稀释后每份美国存托凭证净收益分别为0.47元和0.467元，而2021年第一季度非美国通用会计准则基本和稀释后每份美国存托凭证净收益均为0.398元。 截至2021年6月30日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金、短期银行存款、短期投资和长期银行存款共计148.8亿元，而截至2021年3月31日为144.4亿元。截至2021年6月30日，约16.4亿美元以美元计价。 今天的准备发言到此结束。我们现在将开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
我们现在开始问答环节。[操作员指示] 为方便今天电话会议的所有参与者，如果您希望用中文向管理层提问，请立即用英文重复您的问题。[操作员指示] 第一个问题来自花旗银行的Lydia Ling。请提问。
Lydia Ling
管理层好，我是花旗银行的Lydia，感谢您的演示和回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是，鉴于第二季度的放缓，您能否详细说明第三季度至今的趋势，以及考虑到当前频繁的负面舆论和监管环境，您对下半年的展望如何？我的第二个问题是关于扩张。您能否告诉我们第二季度实际开设了多少家门店，以及考虑到当前市场状况，您下半年的开店计划是什么？另外，您的经销商对新店开张的情绪如何？谢谢。
Chao Lu
好的。非常感谢，Lydia。关于第一个问题，主要是关于第一季度趋势和下半年展望。就数量而言，电子雾化产品在中国[听不清]中的渗透率仍然不足。尽管我们公司认为包括电子雾化产品在内的减害产品是中国成年吸烟者的更好替代品。我们仍然致力于成年吸烟者从卷烟转向电子雾化产品的趋势。我们对行业的中长期前景以及我们未来的业绩充满信心。所以直接回答您关于我们第三季度至今趋势的问题，具体来说，随着我们继续吸引和留住用户，我们在最近几周已经清理了运营和财务指标的结晶化。因此，我们对公司的未来展望非常有信心。关于您的第二个问题，主要是关于门店数量、开店计划、经销商情绪等。我的意思是，对于我们整体的开店逻辑，我们认为我们当前的模式非常健全。我们的模式最终取决于在特定区域或地区是否有足够用户使用我们的产品来支持品牌开设门店。对于我们新开的[听不清]门店，我们结合其他宏观和微观因素监控和评估门店生产力。例如，如果新开门店的生产力优于预期生产力曲线，我们将允许开设一些新店，反之亦然。我们确实根据不同地区现有门店的生产力制定了各种颜色标签包，以便微观管理和监控或管理现有门店与新店之间的蚕食效应。我们确实密切监控当前品牌专卖店的单店经济模型。非常感谢您的问题。
Operator
下一个问题来自华兴资本的Charlie Chen。请提问。
Charlie Chen
感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。首先，我想了解你们不同品类产品的表现，比如高端产品与大约一个季度前推出的主流产品。到目前为止这些产品的发展情况如何？我的第二个问题是关于零售价格。我们观察到在某些区域竞争相当激烈。您是否看到零售价格出现疲软，或者在某些市场存在价格波动？另外，是否存在分销商进行平行交易的特殊情况，即他们以更低的价格向授权区域外销售产品。这种情况是否在您的市场中发生？谢谢。
Chao Lu
好的。非常感谢，Charlie。关于第一个问题，是关于产品[听不清]我们一直提供多元化的产品组合，涵盖从[听不清]的各种价格点。我们看到越来越多的用户有吸烟者，不同用户群体尝试使用我们的产品作为减害替代品。关于我们的新产品，我们确实看到来自用户和零售商的积极反馈和贡献。尽管如此，我们将持续谨慎地监控用户行为和趋势，努力优化产品组合，同时进一步推出新的产品线。第二个问题实际上是关于定价[听不清]价格，以及分销商向未授权区域进行未经授权销售的情况。首先是定价方面。我们一直在密切监控整个价值链的价格，特别是从零售商角度看我们产品的实际销售价格和折扣。我们确实在2021年第二季度启动了一个项目，监控我们价值链每一层的实际销售价格。我们看到大多数零售商，特别是[听不清]在实际销售给成年吸烟者时一直遵循建议零售价格。关于任何未经授权的销售或向未授权区域分销的情况。我们一直在技术和控制方面实施有效措施。我们为每个产品线都有独特的二维码系统。如果我们发现任何分销商或零售商报告看到未经授权产品出现的情况，我们可以揭示销售此类产品的分销商身份，并相应解决问题。非常感谢您的问题。
Operator
下一个问题来自海通国际的Stephanie Lam。请讲。
Stephanie Lam
管理层好，感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于门店开业补贴。我们注意到过去几个月一些同行提供了更多的门店开业补贴。请问管理层对此有何看法，以及我们对门店开业补贴的整体策略是什么？第二个问题是关于原材料成本压力和毛利率。考虑到原材料成本上涨，我们是否已经对加盟商和分销商的批发价格进行了拆分以转嫁成本？我们应该如何预估未来毛利率的趋势？谢谢。
Chao Lu
好的，非常感谢Stephanie。第一个问题是关于补贴。考虑到我们的竞争格局，您可以看到我们的门店[听不清]一直保持稳定，自2019年初推出品牌合作伙伴门店模式以来，单店补贴持续下降。我们主要基于宏观环境和品牌合作伙伴门店的单店经济性来评估和授予这些补贴。过去两年，同行为了渗透市场和建立存在感，向潜在门店所有者提供了更多的补贴。然而，这些较大的补贴往往并未转化为其品牌市场份额的增长。鉴于行业当前的发展，我们最近看到同行开始减少对潜在品牌的补贴[听不清]。中长期来看，我们相信门店补贴将更加理性，并更加依赖于每个品牌的单店经济性[听不清]。关于第二个问题，关于原材料价格上涨以及是否提高了我们的定价和利润率。尽管宏观环境下，例如芯片、电池等原材料价格自年初以来一直呈上升趋势。因此，我们的一些供应商在整个供应链中经历了采购成本的增加。然而，到目前为止，我们并未真正因原材料价格而经历显著的单位成本增加。因此，我们尚未提高销售给分销商的产品批发价格。当然，我们将密切关注最新的供应链发展以及供应商的运营问题。考虑到整个行业价值链每个环节的成本优化，例如自动化生产、节约成本的产品设计。我们相信包括我们在内的行业长期单位成本将进一步优化。非常感谢您的问题。
Operator
下一个问题来自中金公司的[听不清]。请提问。
Q
您好。感谢管理层回答我的问题。我是来自中金公司的Jung Hao（音译）。我也有两个问题。第一个问题是，我们知道市场上电子烟产品越来越多。管理层如何评估中国电子烟品牌未来的竞争格局？我的第二个问题是，由于许多类似电子烟产品正瞄准市场，这些产品也可能与我们的设备兼容。管理层会采取什么行动来解决这个问题？这就是我的两个问题。谢谢。
Chao Lu
坦率地说，第一个问题关于中国电子烟市场的竞争格局。我相信市场竞争格局将变得越来越复杂。这要求每个品牌或市场参与者投入更多努力，在商业策略、产品创新和科研投入等方面进一步创新。我们相信凭借我们的领先地位、强大的品牌资产、广泛的零售网络和产品创新能力，我们能够保持或扩大在中国市场的领导地位。关于第二个问题，我不确定是否听清楚了，您提到的是兼容配件问题。对于未经授权的兼容配件，我们认为它们对电子烟用户的健康构成更大风险，因为产品质量和安全性可能无法保证。这些兼容配件也主要在非法零售渠道销售，未成年人可能接触到。作为品牌方，我们一直在与各方合作伙伴合作，禁止未经授权兼容配件的非法销售，并对可能使用我们专利或未经我们许可的品牌提起了专利索赔和诉讼。商业方面，我们也扩大了产品组合，以满足中国电子烟用户在口味、价格点和功能等多方面的多样化需求。我们仍然相信这些商业策略已经并将继续有效应对市场上目前存在的未经授权兼容配件问题。非常感谢您的问题。
Operator
下一个问题来自美国银行证券的Louise Lee。请提问。
Louise Lee
您好。感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。首先，我知道我们几周前设立了电子烟临床[听不清]。那么这主要的[听不清]潜在好处是什么？其次，关于监管的潜在影响。如果整个行业都受到中国烟草监管，将会发生什么？谢谢。
Sam Tsang
好的。非常感谢，Louise。很高兴有您参与。您的第一个问题是关于Chao在开场白中提到的最后一点事实。我们的试验实际上是中国首个电子雾化产品临床试验项目，已通过伦理和专家评审并获得批准实施。因此，我们相信这项实验室研究能够展示我们在科学研究和临床试验方面的能力。作为一家公司，我们相信事实胜于雄辩。我们希望未来几年能有越来越多的电子雾化产品临床试验得以开展。随着各方之间基于事实、科学的沟通日益增多，越来越多的成年吸烟者可以将电子雾化产品作为减害的烟草替代品。关于监管方面的第二点。3月22日，工信部发布了关于电子雾化产品的草案规定。正如上次财报电话会议中提到的，我们已经就实施计划的拟议修订提交了反馈意见。目前，监管规定有细微更新，但尚未公布新的实施细节。这些是公告中提到的监管措施的一部分，包括提议规范电子雾化行业的经营活动，解决电子雾化产品在广告等方面的潜在安全问题。非常感谢您的问题。
Operator
由于目前没有更多问题，我想将电话会议交还给公司进行结束语。
Sam Tsang
再次感谢大家今天参与我们的电话会议。如果您有任何进一步问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式或TPG投资者关系部联系我们的RLX Technology投资者关系团队。非常感谢。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。