Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加RLX Technology, Inc. 2022年第四季度及全年业绩电话会议。[接线员提示]现在我将电话转交给公司投资者关系主管曾先生。请开始，Sam。
Sam Tsang
非常感谢。大家好，欢迎参加RLX Technology 2022年第四季度及全年业绩电话会议。公司财务和运营业绩已于今日早些时候通过PR Newswire服务发布，并已在网上公布。您也可以通过访问我们网站的投资者关系部分ir.relxtech.com查看业绩新闻稿。今天电话会议的参与者包括我们的首席执行官王女士；我们的首席财务官陆超；以及我本人，投资者关系主管曾先生。在我们继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述通常包含诸如可能、将、预期、目标、估计、打算、相信、潜力、继续或其他类似表述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。这些陈述的准确性可能受到许多商业风险和不确定性的影响，这些因素可能导致实际结果与预测或预期存在重大差异，其中许多因素超出我们的控制范围。公司、其关联公司、顾问和代表不承担更新这些前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。请注意，RLX Technology的业绩新闻稿和本次电话会议包括对未经审计的GAAP财务指标以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。RLX新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的GAAP指标的对账表。现在我将电话转交给王女士。请开始。
Kate Wang
感谢Sam，也感谢各位今天抽空参加我们的财报电话会议。2022年是充满前所未有挑战的一年。新冠疫情相关干扰与一系列新的行业法规和政策更新相结合，影响了我们电子雾化器业务乃至整个行业的运营。我们仔细评估了市场格局，针对波动环境做出响应，并迅速调整方向以拥抱新政策和标准。得益于我们有效的战略和强有力的执行，我们在这一年中保持了稳定运营并取得了有意义的进展。 在今天的电话会议中，我首先想回顾过去一年的监管发展，并重点介绍我们为应对新要求所做的努力，然后再展望2023年及ESG相关活动。让我们从具有里程碑意义的新法规开始。 3月和4月，《电子烟管理办法》和《电子烟》国家标准相继出台，开启了电子雾化器行业新的监管元年。随后几个月，一系列详细的指南、规则和措施陆续推出。为确保大多数调整，监管机构给予了行业参与者一个过渡期，截止日期为2022年9月30日。在过渡期内，我们积极调整业务，为2022年10月1日法规全面生效时遵守新要求做好准备。我们专注于设计合规的新产品（我们称之为国标产品），并申请了相关许可证和批准。我们已准备好按要求将所有销售转移到国家交易平台。同时，我们努力优化供应链并精简组织架构，增强公司的敏捷性和灵活性，以更好地应对不断变化的监管环境以及新冠疫情相关的干扰。 除了内部调整外，我们还为门店店主和经销商提供及时支持，以促进整个价值链的无缝过渡。这些行动被证明是有效的，并使我们能够很好地进入新时期。重要的是，在2022年6月和7月，我们的两家子公司获得了国家烟草专卖局颁发的生产企业许可证。具体而言，一家获得了生产烟液的批准，另一家获得了拥有RELX品牌并生产RELX品牌电子雾化器可充电设备、烟弹产品及其他相关产品的批准。 我们还逐步停产旧产品，并开始在全国范围内有序推出获批的新产品，同时成功将销售转移到国家交易平台。我们现在提供四条不同系列的合规设备，覆盖不同价格点，以满足从价格敏感客户到重视高端外观和个性化外观的各类成年吸烟者的需求。我们也在逐步推出新烟弹，以评估客户的吸烟体验。我们很高兴看到越来越多的成年吸烟者使用我们的新国标产品。 进入第四季度，我们面临了另一个挑战——电子烟消费税，该税于10月25日出台，11月1日生效。作为电子雾化器制造商，自那时起，我们的经销商销售需缴纳36%的消费税，这对我们的利润率产生了不利影响。作为回应，我们进一步调整了成本结构，以提高效率并将盈利能力保持在健康水平。我们的首席财务官稍后会详细说明。 尽管这些法规和流程在短期内对我们公司和整个行业构成了挑战，但我们相信它们也创造了秩序和健康的运营环境，从长远来看将使所有行业参与者受益。 展望2023年，我们打算利用我们三大核心竞争力，从更清晰的监管框架和中国的重新开放中获益。首先是产品开发。我们行业领先的研发能力和对科学研究的持续投入，使我们能够快速开发和推出满足不断变化的消费者需求和偏好的合规产品。我们的非公认会计准则研发费用率已从三年前的不到2%增长到2022年的5.7%。目前，我们提供市场上最多样化的产品组合，满足成年吸烟者的各种需求。我们相信我们的研发优势将使我们能够在后监管时代保持这一领导地位。 第二，产品质量和品牌资产。对于大多数电子雾化器用户来说，RELX品牌是电子雾化器产品质量的代名词，尤其是对于将烟液加热成吸入肺部的气溶胶的设备而言，质量对成年吸烟者至关重要，这也是RELX的基石。我们将继续高度关注这一品牌基石。 最后，我们将依靠我们的业务韧性和强大的执行力。这并非我们第一次遇到行业的变化和挑战。早在2019年，电子雾化器产品在线销售禁令迫使我们一夜之间改变战略。我们迅速转向线下，转向品牌专卖店模式，并凭借我们独特的便利性、价值和卓越产品组合赢得了成年吸烟者的青睐。得益于我们团队的创造力、稳健的业务基础和大量的辛勤工作，我们也正在稳步克服新法规带来的障碍。 在结束之前，我想分享一些关于我们ESG举措的最新情况。除了在新监管框架下发展业务的努力外，我们在2022年仍然致力于履行社会责任。例如，我们于2021年9月启动的"空弹新生"回收计划已取得多项有意义的里程碑。截至2022年底，全国282个城市的超过10,000家门店参与了该计划，收集了超过280万个烟弹。这些回收部件被集中处理成水泥熟料和水泥生产中的中间产品，然后我们将其用于乡村振兴项目中的道路、桥梁和厕所建设。这种环保方法使我们能够减少宝贵资源，为乡村提供更好的家园。 2022年12月，我们的"空弹新生"回收计划在南方都市报2022年ESG年度盛典上被评为乡村振兴创新企业，这是对中国最具前瞻性ESG项目的奖项。此外，我们已将联合国可持续发展目标纳入我们的社会责任战略。2022年4月，我们启动了"零碳之旅"净零排放计划，目标是在2033年前实现直接运营碳中和，在2050年前实现价值链碳中和。我们计划推出零排放产品和零排放工厂，建立绿色供应链合作伙伴关系，消除不必要的单次使用塑料包装并减少浪费，以实现我们的目标。我们还鼓励员工采用低碳办公实践，以促进在整个价值链中实现公司的碳中和承诺。 自成立以来，对企业责任的奉献一直是我们的核心价值观之一。我们将继续寻求新的创新方式，深化我们对社会的这一承诺。 总之，2022年对RLX和整个电子雾化器行业来说是艰难的一年。尽管如此，我们相信我们全年的努力和进展为更好的2023年铺平了道路。随着中国重新开放和行业适应新常态，我们将继续致力于提供具有卓越性能的优质产品，以满足成年吸烟者的需求。我们相信，我们的核心竞争优势将使我们能够抓住机遇，释放增长潜力，并在这个新时代继续引领行业。 接下来，我将把电话交给我们的首席财务官陆超，他将进一步详细说明我们上个季度的一些举措，并更详细地介绍我们的运营和财务业绩。
Chao Lu
谢谢Kate，大家好。现在我将概述我们2022年第四季度及全年的财务业绩。我们以充满挑战的第四季度结束了不可预测的2022年全年。这不仅是我们在新监管框架下的第一个季度，也恰逢中国新冠疫情状况和政策的重大变化。在复杂环境中，我们继续优先考虑成本控制——这是贯穿2022年战略的关键组成部分，提高了供应链效率和产品设计，并调整了定价以减轻这些外部影响。第四季度，我们实现净收入3.4亿元人民币。正如我提到的，我们的业绩受到疫情以及新规实施初期非法产品侵蚀的负面影响。关于新冠疫情，包括湖南、湖北、贵州、山东、云南、吉林、河南、江西等约40%的地区，在第四季度因疫情相关中断而暂停订单近1个月。同时，由于全国范围内的封锁和大规模感染潮，线下客流量大幅下降，显著影响了我们的销售。令人鼓舞的是，随着感染高峰过去，我们看到线下客流量开始逐渐恢复。第二个因素是非法调味产品。根据国家标准，自10月1日起，只有烟草口味产品可在持牌零售店销售。我们严格遵守规定，并在规范市场中保持了领先地位。然而，由于部分消费者对国标产品接受较慢，而非烟草口味产品仍有供应，我们的销售受到了非法非烟草口味产品的影响。积极的一面是，全国各地政府加大了打击这些非法产品的力度。我们很高兴看到转向国标产品的消费者接受度有所提高。全年来看，我们的净收入同比下降37%至53亿元人民币。下降主要由于过渡期间暂停新产品发布和门店扩张，以及2022年下半年停产旧产品。接下来是毛利润。2022年第四季度，我们实现毛利润约1.48亿元人民币，去年同期为7.66亿元人民币。得益于供应链效率提升和存货减值准备减少，第四季度毛利率同比上升3.4个百分点至43.6%。然而，毛利率环比下降6.4个百分点，主要由于11月起对电子烟产品征收36%的消费税。正如我提到的，我们相应调整了定价、产品设计和供应链，并取得了显著成效。我们将继续寻求其他方式进一步减轻影响。全年来看，我们的毛利润为23亿元人民币，去年同期为37亿元人民币。毛利率保持稳定在43%，主要因为存货减值准备的增加抵消了我们在供应链效率方面的改进。接下来谈谈成本控制，这是我们全年的战略重点。我们在2022年的努力非常成功，未来每年可节省超过1.41亿元人民币。第四季度，我们的运营费用为6.204亿元人民币，2021年同期为2.315亿元人民币。运营费用增加主要由于股价波动导致的股权激励费用变化。包括股权激励费用在内，第四季度非公认会计准则运营费用为1.46亿元人民币，同比下降23%。2022年全年，运营费用为12亿元人民币，较去年同期的14亿元人民币下降10%。具体而言，2022年销售费用下降33%至3.48亿元人民币，去年同期为5.21亿元人民币，主要驱动因素为：第一，股权激励费用减少；第二，品牌材料费用减少。一般及行政费用下降14%至5.77亿元人民币，去年同期为6.73亿元人民币，主要由于股权激励费用减少。研发费用增长76%至3.17亿元人民币，去年同期为1.8亿元人民币，主要由于薪资和福利增加，部分被股权激励费用减少所抵消。剔除股权激励费用，2022年非公认会计准则运营费用为11亿元人民币，同比下降6.5%。我们将在2023年继续专注于成本控制。现在来看盈利能力。得益于有效的成本管理和强有力的执行，我们在2022年保持了健康的盈利水平。2022年第四季度非公认会计准则净利润为2.5亿元人民币，2021年同期为5.37亿元人民币。2022年第四季度非公认会计准则基本和稀释后每ADS净收益分别为0.188元和0.186元。相比之下，2021年同期非公认会计准则基本和稀释后每ADS净收益分别为0.398元和0.394元。2022年全年，我们的非公认会计准则净利润为16亿元人民币，非公认会计准则利润率小幅改善3.1个百分点至29.5%。2022年非公认会计准则基本和稀释后每ADS净收益分别为1.218元和1.210元，而去年同期非公认会计准则基本和稀释后每ADS净收益分别为0.604元和1.591元。接下来看资产负债表。截至2022年12月31日，我们拥有现金及现金等价物、受限制现金、短期银行存款、短期投资、长期银行存款和长期投资证券共计157.3亿元人民币，而截至2021年12月31日为148.6亿元人民币。随着我们进入2023年，我们将继续优化运营效率和成本控制措施，增强在新监管环境下的敏捷性和竞争力。我们强劲的现金状况也将使我们能够在研发和产品开发方面进行高质量投资。我们相信公司的韧性和坚实的[技术故障]
Operator
抱歉，各位，打扰一下。我是会议接线员。看起来我们失去了主讲人线路，我会稍后重新拨入，在此期间我会播放一些等待音乐。请大家保持在线。我们稍后会重新接入主讲人。谢谢。再次抱歉，各位。我是会议接线员。我们已经重新接入主讲人位置。请继续您的演示。谢谢。
Chao Lu
好的。抱歉，线路连接问题。随着我们进入2023年，我们将继续优化运营效率和成本控制措施，增强我们在新监管环境下的敏捷性和竞争力。我们强劲的现金状况也将使我们能够在研发和产品开发方面进行高质量投资。我们相信公司的韧性和坚实基础将使我们能够克服短期障碍，在这个新时代蓬勃发展。一如既往，我们始终致力于为利益相关者创造长期可持续价值。今天的准备发言到此结束。有关我们2022年第四季度和全年财务业绩的更多详情，请参阅我们的财报新闻稿。现在我们将开放问答环节。接线员，请继续。
Operator
[接线员指示] 今天的第一个问题来自花旗银行的Lydia Ling。请继续。
Lydia Ling
管理层好。感谢演示。我是花旗研究的Lydia。我有两个问题。第一个问题是，能否分享一下近期趋势，比如一月和二月的表现？用户对你们的新产品和新的价格策略反馈如何？考虑到重新开放以及政府对非法产品的打击努力，您预计今年的需求将恢复到什么水平？这是我的第一个问题。第二个问题是关于利润率方面。由于价值链上的价格调整以及消费税影响，您预计今年的利润率趋势如何？长期来看又会怎样？谢谢。
Chao Lu
好的。非常感谢Lydia的提问。第一个问题是关于需求将如何演变以及用户反馈。第二个问题主要是关于消费税以及利润率趋势。 关于第一个问题，即需求前景和用户行为。我们最近确实看到逐月环比改善。我们认为有几个原因。首先是关于转换。随着用户消耗完他们的前国标产品，他们自然会购买我们生产的国标产品，因为电子烟产品已成为他们尼古丁消费的主要来源。其次是我们推出了更多SKU，我们已逐步向市场推出更多具有各种烟草口味的SKU。因此，用户可以更容易找到他们喜欢的烟草口味烟弹。 关于我们全年展望和复苏程度，说实话，我认为现在还为时过早，很难提供准确的量化估计，原因是我们之前在讲话中提到的。非法产品的可用性在一定程度上延迟了用户从前国标产品转向符合国家标准的国标产品的转换过程。但最近，我们看到有所改善，因为国家烟草专卖局已启动并在更大范围内开展打击非国标非法产品的行动，我们同样支持此类行动。因此，我们确实看到并预期会看到更多用户转向符合近期要求的烟草口味国标产品，一旦大多数不合规产品从市场上被清除。 关于用户行为，正如我们在上次财报电话会议中提到的，我们看到净推荐值（即NPS）在用户更频繁使用产品后有所改善，而且推出更多具有各种烟草口味的SKU，拥有多样化的产品组合可以进一步提升我们产品的NPS。 在定价方面，我们也在去年11月征收消费税后，首次调整了出厂销售价和建议零售价。鉴于我们的产品是用户的必需品，大多数用户已经适应了这一变化。但我们也看到有一小部分用户可能觉得定价对他们来说有点高，因此考虑到我们持续的供应链效率改进以及这些用户需求，我们将从4月开始调整某些SKU的产品定价。 此外，我们还提供了具有不同价格点的各种产品选择，包括入门级产品如心悦，通过在更多省份上市使我们的产品更容易获得。例如，今年1月我们在23个省份提供心悦产品，而去年11月是16个省份。因此，我们确实看到需求在复苏。 关于您的第二个问题，即消费税影响和利润率趋势。我们的毛利率上季度环比下降了6.4%，主要是由于去年11月1日实施的消费税。因此，投资者和分析师可以在2023年第一季度更全面地看到我们消费税的影响。当然，我们已经采取了一些措施来减轻影响。首先，我们调整了出厂销售价。其次，我们持续改进供应链效率和产品设计以降低单位可变成本。这两项举措帮助我们减轻了消费税实施带来的影响。 尽管我们调整了价格并降低了单位成本以部分保护毛利率，但我们想提醒分析师和投资者，我们也产生了固定成本，如折旧计入营收成本项目。这会影响可分配至运营费用的成本，具体取决于我们销售量的复苏程度。 简而言之，在短期和中期，我们相信毛利率将逐步改善，主要得益于销售量复苏。长期来看，我们将继续提高供应链效率和优化产品组合，以进一步加强我们的利润率状况。非常感谢。
Operator
谢谢。我们今天的下一个问题来自华兴资本的Charlie Chen。请提问。
Charlie Chen
谢谢主持人。我也有两个问题。第一个问题实际上是关于价格调整的后续问题。您提到毛利率应该会有所改善。对此我有两个问题。第一，考虑到您已经实施了所有这些运营效率提升措施，您如何看待未来的营业利润率？另外，这次价格调整背后的理由是什么，以及未来是否有进一步的价格调整计划？这是关于价格调整的问题。我的下一个问题是关于股份回购。您已经回购了多少股份，未来几个月或一年左右有什么股份回购计划？谢谢。
Chao Lu
谢谢Charlie。第一个问题是关于价格调整，第二个是关于股份回购。从扣除折旧摊销和租金成本等固定成本前的商品毛利润绝对金额来看，如果单位成本保持不变，4月份价格调整后每个烟弹的绝对毛利润金额将下降中个位数。与此同时，价格调整后我们的出厂单价将下降更多。因此，从数学计算来看，我们的毛利率将略有改善。由于新的出厂价格将于2023年4月17日生效，我们不预期在近期内进行价格调整。关于营业利润率，这取决于我们营收的恢复情况。目前我们无法提供今年利润率的量化指引，但我们已经采取措施提高效率，以限制销售额下降的影响。以2022年为例，我们在运营成本节约方面的努力每年可节省超过1.4亿元人民币。第二个问题是关于股份回购。正如我们在2021年12月宣布的5亿美元股份回购计划，期限为2年，我们将在下个月的20-F文件中披露具体金额。股份回购计划基本按我们的内部计划进行。我们的董事会和管理层持续监控资本市场状况，并将不时进行相应的回购。谢谢您的问题。
Operator
谢谢。我们今天的下一个问题来自中金公司的Peihang Lyu。请提问。
Peihang Lyu
尊敬的各位管理层，我是中金公司的吕培航，感谢您抽出时间进行演示。我有两个问题要问。第一个问题是，近期GB标准产品的烟弹销量情况如何，排除非法产品的干扰？能否为我们展望一下未来的复苏前景？我的第二个问题是，我们注意到贵公司最近下调了出厂价和零售价。我想了解这一举措的原因，以及降价后您对未来产品销售量和毛利率变化的预测？谢谢。
Chao Lu
感谢您的提问，培航。第一个问题主要是关于非法产品影响下的销售情况。第二个问题是关于价格调整对我们GB产品的影响。关于非法销售的影响，我们认为很难估算，因为这些产品在黑市上销售。特别是这些产品不合规，这些实体不缴纳任何税款。因此，它们甚至不在国家交易平台上进行交易。这就是为什么我们认为很难估算它们的销量以及对我们销售的影响。展望今年的销售前景，如果这些非法产品能够在市场上得到遏制，现阶段我们可以分享的是，仅销售GB产品的门店，例如我们的直营店，我们可以看到近几个月来，它们的单店销售额正在逐步改善。然而，这些门店无疑受到附近销售非法产品门店的影响。因此，我们认为一旦这些非法产品从市场上得到遏制，复苏速度将会更快。第二个问题是关于2023年4月实施的价格调整。价格调整的主要原因是，我们看到供应链效率进一步提高，这为我们进行价格调整提供了一定的空间。因此，我们决定调整出厂销售价格，以更好地帮助我们的零售商与我们共渡难关。在我们调整出厂销售价格后，单支烟弹的毛利润将会增加，最终产生更高的利润。同时，我们有四条不同价格点的产品线。这些价格调整旨在从零售商的角度使每个系列的毛利率组合更加合理。这将更好地激励零售商推广我们各种系列的GB产品。最后，我们希望让价格敏感的用户更容易获得我们的产品。调整后，我们希望看到那些因价格问题而推迟转换的用户有独立的激励措施来使用我们的GB产品。感谢您的提问。
Operator
谢谢。由于时间限制，现在我想把电话交回公司进行结束语。
Chao Lu
再次感谢各位今天参与我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式联系RLX Technology投资者关系团队或TPG投资者关系部门。
Operator
谢谢大家。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。非常感谢。