Operator
欢迎参加今天的Millipore 2009年第二季度财报电话会议。如您所知，所有参会者目前处于只听模式，稍后我们将进行问答环节。（接线员说明）。提醒一下，本次通话正在录音。那么，现在我们将通话转交给主持人Joshua Young。请开始，先生。
Joshua Young
非常感谢，Bob。晚上好。欢迎参加Millipore 2009年第二季度财报电话会议。我是Joshua Young，担任Millipore的投资者关系总监。今天与我一同参加电话会议的有：董事长、总裁兼首席执行官Martin Madaus；以及首席财务官Charlie Wagner。除了今天早些时候发布的财报新闻稿外，我们还将参考一份幻灯片演示文稿作为今天电话会议的一部分。您可以通过点击millipore.com主页上的网络直播链接，或访问Millipore的投资者关系网站来查看此演示文稿。通话结束后，幻灯片的PDF副本将发布到我们的网站上。我们还将重点介绍非GAAP信息。我们的GAAP财务数据与非GAAP财务指标之间的调节表已包含在我们的财报新闻稿中，并发布在我们的网站上。在开始之前，我想照例做出安全港声明：在本次电话会议期间，我们将就公司的未来事件或财务业绩做出前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性。公司的实际结果可能与这些陈述中描述的预测存在重大差异。可能导致此类差异的因素包括但不限于今天财报新闻稿中以及我们Form 10-K中讨论的因素，以及其他后续SEC文件。另请注意，以下信息涉及截至2009年8月6日当前的业务状况和我们的展望。与我们之前的做法一致，在发布第三季度财务业绩之前，我们不打算基于新信息、未来事件或其他原因更新我们的预测。现在，我想将通话转交给Martin Madaus。
Martin Madaus
谢谢，Joshua。大家晚上好，感谢今天参加我们的电话会议。我非常高兴地报告，第二季度对公司来说是又一个非常强劲的季度，我们已做好充分准备，将报告全年稳健的财务业绩。尽管宏观经济环境仍然充满挑战，但我们都知道，我们的业务继续保持韧性，我们的市场基本面依然健康。我将第二季度业绩的关键要点总结如下。 首先，我们的生物工艺部门继续维持上季度的复苏态势。该部门的增长由北美和亚洲的大型生物技术客户推动。经过连续两个季度的稳健表现，该部门去年面临的挑战现在确实已成为过去。生物工艺已重回增长轨道，并将在2009年报告追踪业绩。 其次，我们的生物科学部门市场环境仍然较为困难，因为大型制药公司正在整合并削减研究工具、服务方面的支出，同时他们也在梳理研究重点并准备整合收购。此外，实验室仪器销售环境非常疲软，这对我们的实验室纯水业务产生了不利影响。好消息是，我们受到的影响比该领域的许多其他同行要小。我们的大多数产品是耗材，并通过资本预算获得资金。 第三，我们继续在业务中展现出稳健的经营杠杆。连续第二个季度，我们的利润率实现了良好改善，我们预计全年将报告健康的利润率扩张。 第四，我们的现金流表现继续保持优异。本季度我们产生了约5300万美元的自由现金流，上半年我们创造了创纪录的1.21亿美元自由现金流。我们正在利用这些现金流进一步偿还债务并执行战略性收购。我们拥有一个有吸引力的商业模式。在这种市场环境下，我们产生强劲现金流的能力是一个重要优势。 最后，我们正在继续提升整个公司的创新能力。我们正在投资项目和合作伙伴关系，这将帮助我们开发创新的新产品，为客户提供更大价值。这种承诺和投资水平体现在更高的研发支出同比增长以及越来越多的合作伙伴关系上。仅在生物科学领域，本季度我们就签署了七项新的合作伙伴关系。我们预计这些投资将带来重要的技术突破，使我们能够在未来推动盈利增长。 有了这个简要总结，现在让我进入第二季度更具体的评论。第二季度收入下降1%至4.09亿美元，排除汇率变动6%的不利影响后，本季度收入增长5%。从部门角度来看，如果排除汇率变动的影响，生物工艺部门增长7%，而生物科学部门增长4%。从盈利能力角度看，我们将非GAAP营业利润率提高了80个基点，达到21.8%。在底线方面，我们报告的非GAAP每股收益为1美元，较去年第二季度增长9%。我们的自由现金流增长18%，总计5300万美元。考虑到当前困难的环境，这种运营和业绩表现非常强劲。我对我们的执行力和实现的显著同比增长感到满意。 现在，让我深入更多细节，让大家了解推动业绩的因素。我将从生物工艺开始。第二季度业绩的关键驱动因素是北美和亚洲大型生物技术公司支出的增加。这是我们上季度看到的趋势的延续，这些客户消耗了我们大量的下游加工产品，因为他们恢复了更高的生产水平。尽管我们知道生物技术行业可能会有起伏，但市场基本面仍然非常有吸引力，实际上还在继续增强。我对我们在亚洲生物工艺业务的兴起感到非常兴奋。随着跨国公司在新加坡和中国扩张，我们在该地区的增长非常出色。我们在第二季度经历的生物工艺增长有很大一部分来自这些公司在该地区启动运营。 在欧洲，我们来自大型生物技术客户的业绩仍然好坏参半。一些客户表现非常好，而其他客户则保持平稳。考虑到生物技术客户群的集中程度，北美最终是大型美国生物技术公司推动了我们业务的大部分增长，这些客户最近的支出趋势对我们非常有利。 生物工艺部门在第二季度的另一个积极发展是，随着疫苗制造商为应对开发H1N1流感病毒疫苗的需求而增加产量，我们开始从他们那里获得越来越多的销售额。我们的产品在疫苗生产中发挥着关键作用，我们看到了来自参与这项工作的客户的第一批大订单。因此，H1N1流感生产对我们第二季度业绩以及全年业绩都可能产生积极影响，但这只是推动我们业绩的几个因素之一。 例如，有几种重要的生物制剂在研发管线中取得了进展，它们越来越接近获批。这对Millipore和整个行业来说通常是非常积极的信号，尤其是在经历了多年新生物药物获批寥寥无几之后。但总有一个'但是'。我想重复我上季度关于这些批准的说法。作为投资者，在评估Millipore的业务时，不应只关注一两种生物制剂的批准。总体而言，对我们业务最重要的是整个行业的生物技术药物总量。如果我们看到一波新的生物技术药物获得批准，Millipore将看到显著的好处，但仅仅个别批准很少对我们的业务产生实质性影响。 在生物技术之外，我们在第二季度看到了传统制药业务相当健康的需求。我们的传统制药业务包括生产非生物制剂的注射药物的客户，例如抗生素。在当前环境下，该业务表现相当不错，但已从第一季度（尤其是在欧洲）的异常强劲势头中放缓。 从产品角度来看，我们下游生物加工业务部门的强劲表现由多个关键领域驱动，如层析、切向流过滤、澄清和病毒过滤。我们看到对我们行业领先的病毒安全解决方案的需求非常强劲，这是客户为降低病毒污染风险而采取的支持措施。第二季度另一个表现强劲的领域是我们的过程监测工具业务部门，该部门在过去两年中一直是整个Millipore产品组合中最稳定的表现者之一。过程监测工具，如我们的NovaSeptum产品线，继续成为我们生物工艺业务中增长最快的产品之一。随着制药公司收集和测试更多样品以识别和消除污染，我们预计该业务部门未来将继续受益。 总而言之，我们生物工艺部门在第二季度的表现已完全从去年的低迷中恢复，并因美国大型生物技术客户需求恢复以及亚洲生物技术投资增加而产生了强劲表现。我们看到几个积极的行业趋势将在长期内使该部门受益，并且凭借上半年10%的有机增长，该部门在2009年产生有吸引力业绩方面处于极佳位置。 现在让我们转向生物科学部门。上季度我们在生物科学部门看到了一些疲软迹象，我们的业务在第二季度持续疲软。在调整汇率变动和Guava收购的影响后，生物科学收入持平，但该部门也面临困难的同比比较，因为它在2008年第二季度实现了9%的有机收入增长。因此，尽管我们在某些生命科学耗材市场看到了强劲表现，但我们的业绩显著低于过去四年我们已习惯的强劲增长。 两个关键的市场动态正在推动我们正在经历的疲软。首先，我们的大型制药客户正在削减支出，因为他们合理化产品管线、重新评估研究重点并专注于整合收购。其次，由于资本支出减少，我们也看到了实验室仪器需求放缓。与行业中的其他仪器业务相比，我们的仪器业务实际上保持得相当不错，但我们仍然感受到这种普遍收缩的一些不利影响。 尽管环境困难，但由于我们的大多数产品是耗材，并且我们没有大量暴露于工业市场，该部门的整体表现一直具有韧性。这种韧性体现在我们的实验室纯水业务上，尽管我们的仪器产品有所下降，但该业务在第二季度继续增长。我们实验室纯水业务的60%是耗材和服务，在当前环境下表现良好。 从地理上看，实验室纯水业务在北美和欧洲保持稳定，但我们在日本面临压力，我们在那里有重要的实验室纯水客户群，而日本经济确实在挣扎。鉴于我们强大的市场地位以及将创新新产品推向市场的良好记录将有助于推动增长，我们对实验室纯水业务的未来充满信心。 我们继续看到来自学术和生物技术客户的非常良好的增长，整体研究活动仍然非常健康。在我们拥有大部分学术客户的生命科学业务部门中，我们的增长由流式细胞术产品推动，我们通过Guava技术收购扩展了该产品线。此外，我们看到生命科学领域内某些类别（包括干细胞研究和多重氨基酸）的增长正在加速。更重要的是，我们继续加速推出新产品，这些产品受到客户的好评。例如，我们在推出新抗体和试剂盒以及建立新的合作方面做得很好，在这些合作中，我们可以整合其他公司的技术，为客户带来更大价值。 药物发现服务方面，由于困难的同比比较以及大型服务合同的取消和延迟，本季度收入下降。几乎所有的药物发现收入都来自制药公司，因此这些客户削减支出的影响在该业务中更为明显。药物发现领域的亮点是大分子生物分析服务业务，该业务表现非常出色。我们的生物分析服务业务为客户提供各种服务，因为他们将更多的产品组合转向生物药物和疫苗。 从地理角度来看，排除汇率变动，该部门在所有地区都实现了低个位数增长。如果我们调整日本的下降，该部门在第二季度在亚洲实际上实现了两位数增长，其中中国继续推动大部分增长。 总结我们的生物科学表现，我们第二季度的表现有些疲软，但该部门已被证明具有韧性，在当前环境下表现良好。我们相信该部门的业绩将在2009年下半年改善，并且全年将报告正的有机收入增长。 在将电话转交给Charlie之前，我想重申几个关键点。我们在困难的环境中又交付了一个出色的季度，这突显了我们商业模式的吸引力和韧性。我们正在经济衰退期间继续投资，以提升我们的领导地位，投资于研发和其他战略举措，以推动长期增长。最后，2009年对Millipore来说将是稳健的一年。我们预计将通过有吸引力的营业利润率扩张实现中个位数的有机收入增长，并报告创纪录的自由现金流年度。现在，我将把电话转交给Charlie。
Charlie Wagner
谢谢，Martin。我现在将提供第二季度和年初至今业绩的更多细节，并更新我们2009年全年的展望。首先讨论我们第二季度的GAAP业绩，总收入较去年第二季度下降1%，不包括汇率变动带来的6%不利影响，本季度收入增长5%。这一业绩包括我们2月份完成的Guava Technologies收购带来的1%影响。我们的GAAP营业利润率从2008年第二季度的16.8%略微上升至16.9%，每股收益为0.72美元，而2008年第二季度为0.69美元。我们的毛利率同比上升了40个基点。正向的外汇影响和销量增长的有利影响被更高的制造整合费用以及由于生物科学部门本季度表现相对较弱导致的不利业务组合所抵消。我们的SG&A成本同比下降3%，这得益于外汇折算的有利影响，但部分被更高的激励性薪酬成本和通过Guava收购增加的成本所抵消。研发成本同比增长11%，因为我们在两个部门都进行了多项投资以推进我们的创新战略。我们还产生了多项与第三方研发合作相关的里程碑付款，同比数据中包括了Guava收购的影响。从地域角度来看，排除外汇折算的影响，我们在美洲的收入增长与一年前完全相反。我们第二季度的收入增长了11%，而去年第二季度下降了11%。这一增长是由我们的生物工艺部门在美国生物技术客户中的强劲表现推动的。我们还看到了Guava流式细胞仪系统销售的积极贡献，并且在非常强劲的第一季度之后，由于实验室水业务表现不佳以及该地区生物技术客户业绩参差不齐，欧洲第二季度的收入持平。尽管日本市场条件非常困难，但我们在亚洲本季度实现了8%的增长。日本GDP的急剧下降对我们两个部门都产生了负面影响，并导致该地区本季度出现下滑。不包括日本，亚洲继续以两位数增长，中国和新加坡继续保持非常强劲的势头。在经历了几个艰难的季度后，我们也看到印度市场出现反弹性增长。在下一张幻灯片中，我们展示了2009年第二季度的非GAAP经营业绩。我鼓励您查阅新闻稿中的非GAAP调节表以了解我们调整的细节。我们2009年第二季度的非GAAP业绩反映了强劲的经营杠杆和对研发的投资。我们2009年第二季度的非GAAP毛利率为57.8%，同比上升了120个基点，这主要得益于外汇变动的积极影响、全球供应链举措产生的节约以及更高业务量的有利影响。这些收益在一定程度上被不利的业务组合所抵消。SG&A费用占销售额的28.8%，而2008年第二季度为29.2%，下降了40个基点。SG&A杠杆的改善反映了我们去年为更好地调整成本结构所做的努力。我们在第二季度的业绩中看到了这些努力的结果，因为同比来看，我们的员工人数大致持平，而成本增长速度低于有机收入增长速度。研发支出较第二季度增加了80个基点，占销售额的7.1%。2009年第二季度的研发支出较高，原因是收购了Guava、围绕多个战略研发计划加速支出以及研发合作带来的里程碑付款增加。我之前提到的经营杠杆使得第二季度的非GAAP营业利润率达到21.8%，较上年提高了80个基点。我们第二季度的非GAAP税率为27.5%，净利息支出为1070万美元，由于债务余额降低和利率改善，比去年减少了约400万美元。我们报告的非GAAP每股收益为1美元，较2008年第二季度增长9%。由于美元走弱，外汇变动在第二季度为每股收益增加了约0.01美元。接下来看今年前六个月的GAAP业绩，总收入较2008年前六个月增长1%。不包括汇率变动带来的7%不利影响，上半年收入增长8%。我们的GAAP营业利润率从15.7%显著提高至17.2%，2009年上半年的每股收益为1.67美元，而2008年上半年为1.24美元，增长了35%。由于业务量增加和外汇的积极影响，我们的毛利率同比提高了130个基点。这在一定程度上被与制造整合举措相关的500万美元更高费用所抵消。我们的SG&A成本同比下降1%，因为更高的激励性薪酬成本被外汇折算的有利影响所抵消。我们的研发成本同比增长6%，因为我们重新投入了部分经营杠杆以帮助资助长期增长。我们2009年上半年的GAAP税前收入还受益于收购Guava Technologies带来的900万美元收益。在下一张幻灯片中，我展示了今年前六个月按地域划分的业绩。排除外汇变动的影响，我们在美洲12%的增长非常强劲，这得益于我们生物工艺部门上半年的卓越表现。在欧洲，我们第一季度异常强劲，第二季度较弱，但将两个季度平均来看，我们在欧洲年初至今5%的增长在该地区面临一些经济挑战的情况下是可观的。我们在亚洲4%的增长略低于我们对全年预期的水平。我们预计日本将继续全年挣扎，而我们在亚洲的其他业务将保持强劲。在下一张幻灯片中，我们展示了六个月的非GAAP经营业绩。再次，我鼓励您查阅新闻稿中的非GAAP调节表以了解我们调整的细节。去年我们努力提高运营效率，随着今年收入恢复，我们显然看到了这些费用削减措施的好处。我们2009年上半年的非GAAP毛利率为57%，同比提高了180个基点，这得益于业务组合、更高的业务量以及外汇变动的积极影响。提醒一下，我们的大部分制造成本以欧元计价。因此，随着欧元兑美元汇率同比下降，我们看到对毛利率百分比产生了积极影响。SG&A费用占销售额的28.3%，而2008年上半年为28.8%，下降了50个基点，这得益于我们2008年调整成本结构的努力。总体薪资同比有所下降，反映了这些措施的好处。研发支出较2008年上半年增加了30个基点，达到销售额的6.6%。我们预计在今年剩余时间里，研发支出将继续健康增长。2009年前六个月的非GAAP营业利润率为22%，较上年提高了190个基点。我对这一改善感到非常满意，但我们预计在年内剩余时间里无法维持利润率扩张的速度，我将在电话会议中进一步阐述这一点。我们2000年上半年的非GAAP税率约为26.3%，非GAAP净利息支出为2150万美元；比去年低约百万美元，再次得益于更低的债务余额和更低的利率。2009年前六个月，我们报告的非GAAP每股收益为2.06美元，较2008年上半年增长20%。第二季度的经营活动现金流为7300万美元，扣除2000万美元的资本支出后，我们在本季度产生了5300万美元的自由现金流净额。截至2009年前六个月，经营活动现金流总计1.57亿美元，加上3500万美元的资本支出，上半年产生了1.21亿美元的自由现金流。我们的自由现金流表现非常强劲，这得益于更高的盈利能力和营运资本利用率的改善。在这张幻灯片上，我将展示过去12个月与之前12个月期间相比的自由现金流表现。在此期间，我们的自由现金流增长了23%。组织在专注于改善运营绩效和执行提高营运资本利用效率的计划方面做得非常出色。我们利用自由现金流大幅减少了债务，在此期间，我们偿还了1.07亿美元的债务，包括第二季度偿还的8600万美元债务。目前，我们仍有略高于10亿美元的未偿债务，其中约1.25亿美元债务留在我们的循环信贷额度中。我们预计，随着我们在年内剩余时间偿还债务，杠杆比率将继续改善。然而，由于现行利率较低，如果我们能够将现金部署在更高回报的举措中，例如战略性并购机会，我们并不急于偿还剩余的循环信贷额度。接下来看营运资本，在第二季度末，应收账款净额为2.94亿美元，而2008年底为2.75亿美元。第二季度末的应收账款周转天数为66天，而2008年底为66天，去年第二季度末为72天。我们的收款表现继续保持优异。我们没有看到由于当前经济环境对客户的影响而导致应收账款质量恶化。第二季度的库存为2.66亿美元，较2008年底增加了700万美元，这是我们为配合制造整合计划而建立库存水平的结果。第二季度末的库存供应天数为135天，比2008年底高出6天，但比2008年第二季度低12天。这一改善是我们作为营运资本计划一部分而更加关注库存管理的结果。现在，让我谈谈我们2009年的指引。尽管经济环境仍然困难，但2009年上半年表现优异。上一季度我提到了会计日历的异常，这影响了我们第一季度财务结果的可比性，第一季度我们受益于多了四个销售日。我想提醒您，在第四季度我们将失去这些额外的销售日，届时我们将少五个销售日。因此，尽管我们对强劲的上半年表现非常满意，但部分年度的结果不能直接与全年结果相比较。此外，随着我们进入下半年，我们正在投资以推动长期增长并加强我们的竞争地位。例如，我们预计研发支出将在下半年比去年同期增加多达1000万美元。作为管理团队，我们今年早些时候谨慎地控制了支出，以应对我们在业务中看到的风险。现在，随着强劲的上半年已经过去，我们正在投资以帮助我们抓住有前景的市场机会。对于2009年，我们预计报告收入将比2008年增长2%至3%。这一估计包括汇率变动带来的3%不利影响。排除汇率影响，我们预计2009年将实现5%至6%的收入增长，这比我们之前的收入指引提高了1%至2%。这一增长包括我们收购Guava Technologies带来的1%贡献。我们还在提高全年非GAAP每股收益和自由现金流指引。我们现在预计将产生约3.85至3.95美元的非GAAP每股收益，而我们之前的指引为3.75至3.90美元。这一每股收益估计基于预计的非GAAP税率25%至27%。随着上半年非GAAP每股收益增长20%，我们的指引显然假设下半年收益增长较低。这种动态有三个主要原因。首先，正如我已经提到的，第四季度的销售日较少，这将影响我们的业绩。其次，我们正在加速对战略举措和研发计划的投资。最后，与去年相比，我们下半年的税率显著提高。去年，我们下半年的非GAAP税率为17%。今年，正如我提到的，我们的税率将在25%至27%的范围内，因此下半年的税率可能比去年高出8到10个百分点。现在转向现金流指引，我们正在提高2009年自由现金流的指引，预计自由现金流总额约为2.45亿美元，而我们之前的指引为2.2亿美元。提醒一下，我们将自由现金流定义为经营活动现金流减去资本支出。因此，总结第二季度的关键要点，我们2009年开局强劲，稳健的表现持续了整个第二季度。由于我们的优异表现，我们正在提高全年的指引。总体而言，尽管整体环境充满挑战，但我们预计2009年将是Millipore财务表现稳健的一年。说到这里，让我把电话会议交还给Joshua，开始问答环节。
Joshua Young
谢谢。Bob，请准备问答环节的名单。
Operator
（接线员说明）。我们的第一个问题来自美国银行的分析师Jon Wood。请提问。
Jon Wood
Martin，您将货币收入指引上调了约1.5。能否告诉我们其中有多大比例与[流感疫苗生产]相关？流感疫苗生产是否是这次上调的重要构成部分？另外，您是否对生物科学部门的内部预测做出了任何调整？
Martin Madaus
是的，无论您称之为重要与否，它确实是其中的一部分，但生物工艺部门中还有其他动态因素也对全年整体业绩改善做出了贡献。因此，流感疫苗生产确实起到了一定作用，但其他部分也整体表现更好。我们修订后的收入增长（剔除汇率影响）为5%至6%，我们对此充满信心。生物科学部门在我指出的那些领域面临更多挑战。我们也有一些积极的趋势，并且预计下半年将有多个新产品推出。因此，生物工艺部门实际上（听不清）比生物科学部门增长略快一些。
Jon Wood
那么，考虑到本季度我们看到的制造问题，过程监控业务是否有任何变化或预期变化？我的意思是，您预计未来该领域是否会得到更多关注？
Martin Madaus
制造问题？您指的是哪些问题？
Jon Wood
我指的是Genzyme的问题。
Martin Madaus
是的，那是一种药物，一家公司确实对此产生了影响。这种情况实际上相当常见。有时您会听说，有时不会，但不会产生重大影响。
Jon Wood
如果我说错了请纠正，您说生物科学部门剔除Guava业务后是持平的。
Martin Madaus
是的，没错。
Jon Wood
但这仅占公司总营收毛额的1%。这只是一个四舍五入的问题吗？
Charlie Wagner
是的。
Martin Madaus
是的。四舍五入问题。
Jon Wood
那么查理，关于外汇方面有任何变化吗？我记得您说全年是负0.07美元和负0.09美元。这个数字有变化吗？
Charlie Wagner
对于全年来说，外汇影响将比去年减少不到0.05美元。
Operator
我们的下一个问题来自摩根大通的Tycho Peterson。请继续。
Tycho Peterson
也许接着刚才关于生物科学部门的一些问题，我只是想了解一下节奏感。您谈到了下半年可能会有改善，但我想您也提到制药行业本季度面临一些压力，而且显然制药交易尚未完成。所以，我想知道您增加的乐观情绪会是新产品流量的函数，还是您从刺激计划中获得了一些学术领域的增长？我还想知道您如何看待下半年刺激计划的节奏。
Charlie Wagner
当我们分析不同的市场细分领域并观察学术客户时，这些客户持续表现良好，我们认为这将继续得到支持，同时我们推出的新产品也会提供支持。我们还看到生物科学部门在中国和亚洲其他市场继续保持非常强劲的增长趋势，但所有这些都被抵消了。至少在第二季度，它被制药行业的收缩所抵消。所以在下半年，我们看到的是学术领域持续强劲的表现，新产品和地理扩张将帮助我们实现，我认为，生物科学部门全年稳健的业绩。关于刺激计划，很难说。会有一些影响，但我无法确切说明这些资金将如何分配。它们会流向哪里？会有一些积极影响，但何时以及如何影响并不是我们必然依赖的因素。
Tycho Peterson
您是否看到实验室水处理业务有任何稳定的迹象？我只是想知道这项业务是否也会随着一些共享仪器拨款而有所改善...
Martin Madaus
当然，非常有可能。即使在您所说的市场环境确实困难的时候，这项业务仍然保持得非常好。我们有一系列非常受欢迎的产品。一旦有更多资金可用，我相信实验室水处理业务会从中受益。
Tycho Peterson
关于流式业务，Guava，你们已经运营了几个季度。是否开始看到那里的收入协同效应？这项业务是否符合你们收购该公司时的预期，还是超出了预期？
Martin Madaus
大致符合预期。在学术方面表现非常好。受制药行业影响稍大一些，但总体符合预期。我们刚刚推出了新一代系统，这是我们持续进行的主要投资之一，该系统按时推出并按计划进行。目前正在销售中。因此，我们看到了良好的结果。总体而言，我们对此感到满意。
Tycho Peterson
关于研发方面最后一个问题，你们提到下半年将加大投资。从广义上讲，能否告诉我们重点将放在生物科学业务还是生物工艺业务？或者能否提供一些总体方向...
Martin Madaus
是的，当然。这是非常重要的一部分。我坚信我们处于能够在行业低迷期进行投资的有利位置，我认为这将有助于我们的长期发展。我们正在两个部门都专注于推动创新。例如，一次性生物反应器、新一代流式细胞仪、流式细胞仪试剂盒。色谱技术，信不信由你，也是我们扩展的良好领域。我们收到了客户的良好反馈，然后我不知道你是否在我们的网站上看到，我们最近推出了[flex] ready系统，这是一种整合一次性制造和过滤器的新方式。这些是一些例子。在生物科学部门，我们通过外部合作和从其他公司获取技术来推动创新，这也是部分投资目标。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Marshall Urist。请讲。
Marshall Urist
有一个问题，能否帮助我们更好地理解生物工艺业务的连续需求趋势，考虑到类似的比较基数和第一季度到第二季度有机收入增长的差异。能否帮助我们分析，有效工作日对连续增长的影响有多大？也许第一季度是否存在某种库存补货，而这个季度没有看到。
Martin Madaus
Charlie，你来回答这个问题吗？
Charlie Wagner
是的，Marshal，我理解你为什么想要进行环比比较，也理解其中的挑战。在所有年份中，今年确实不是适合从环比比较中得出结论的好年份。显然，在过去六个季度中，我们在生物工艺业务中看到了相当大的需求波动——去年有所下降，第一季度表现强劲，第二季度表现非常健康。我只是认为从环比中得出结论并没有太大意义。我可以告诉你的是，生物工艺业务的业绩表现强劲且基础广泛。我们确实看到了之前讨论过的北美生物技术行业的反弹，但总体而言北美市场非常强劲，亚洲市场总体也非常强劲，欧洲市场在第二季度则明显较弱。从另一个角度来看，如果你按产品线划分——上游、下游、过程监控，我们在所有产品系列中也看到了健康的增长。所以我认为你应该得出的结论是，生物工艺业务的增长在各个领域都相当稳固，而且我们对下半年的良好表现也持乐观态度。
Marshall Urist
您能否量化流感在季度内对生物工艺业务的影响？
Charlie Wagner
我们的政策是不量化单个药物或单个事件的影响，因为坦率地说这并没有太大意义。所以，第二季度流感的影响是轻微积极的，下半年可能会有稍大的影响，但这只是推动业务的几个因素之一。我们不认为其影响大到足以影响该部门的增长率。
Marshall Urist
关于毛利率，您能否提供更多细节说明是什么推动了本季度相当令人印象深刻的毛利率？考虑到您提到的一些负面产品组合影响，这是否抵消了汇率的影响？所以我们看到的主要是销量和生产率的推动吗？或者正确的思考方式是什么？
Charlie Wagner
如果你看毛利率百分比，汇率绝对是改善的最大单一驱动因素。然后还有一些销量影响以及我们长期实施的各种举措带来的好处。与此相对的是产品组合影响，显然生物科学部门、药物发现和实验室水处理业务（这些业务具有高利润率）在本季度表现不佳，这产生了负面的产品组合影响，抵消了部分汇率和销量带来的好处。
Marshall Urist
那么具体到生物工艺业务内部，我知道你们上个季度的产品组合非常有利，这个季度生物工艺业务内部的实际产品组合是否有所缓和？
Charlie Wagner
是的，有所缓和。
Marshall Urist
我感谢您对下半年盈利预期的更多细节说明，但有一件事您没有谈到，那就是您如何看待第二季度的毛利率，这显然会是一个相当大的波动因素。那么我们应该如何看待这一点？
Charlie Wagner
您是指下半年的毛利率吗？
Marshall Urist
是的，下半年。
Charlie Wagner
我们不会提供那么具体的指引，但全年来看我们绝对会关注利润率扩张，不过除此之外我无法给出更具体的预测。
Operator
(接线员说明)。我们收到来自瑞银分析师Derik DeBruin的提问。请开始。
Derik DeBruin
您能帮我回忆一下药物发现业务和实验室水处理业务在销售额中的占比分别是多少吗？
Martin Madaus
就整个公司而言，药物发现业务约占5%，实验室水处理业务约为19%。
Charlie Wagner
没错，就是5%和19%。
Derik DeBruin
关于刺激资金的情况，您是否观察到新实验室建设方面的动向？我的意思是，人们是否将部分资金用于实验室改造？现在判断他们会如何使用这些资金是否为时过早？您是否了解到是否有重大改造项目正在进行？
Martin Madaus
您是指在美国吗？
Derik DeBruin
是的，在美国。我想全球范围内也是如此，毕竟世界各地都在实施刺激计划。
Charlie Wagner
是的，中国绝对如此。该地区以及其他一些亚洲市场（日本除外，情况相反）确实有很多投资活动。在刺激计划方面，我们看到有准备拨款和即将使用拨款资金的活动。这方面肯定有动作，但也就这些了。很难把握时机。我猜测2009年会有一些积极影响，但如果无法把握时机，就不应该量化并依赖它。
Derik DeBruin
你们推出了新业务和其他一次性产品线。自从这些产品推出后，您是否看到任何重要的设计采用或重大成功案例？
Martin Madaus
您指的是我们称为Mobius的一次性产品吗？
Derik DeBruin
我的意思是，是的。
Martin Madaus
是的。我们已经看到了新系统的初步成功，这非常令人惊喜，考虑到我们刚刚在夏季推出，通常销售周期会更长，而且我们获得了大量的潜在客户。我们在美国和欧洲进行了非常强劲的推广巡展。因此我们拥有非常多的客户群。目前我们正在跟进这些客户并进行量化评估。开局非常强劲，毫无疑问。
Derik DeBruin
您认为下半年SG&A（销售、一般及管理费用）也会呈现上升趋势吗？
Charlie Wagner
是的，会稍微高一点。
Derik DeBruin
稍微高一点，好的。我本来想重点关注毛利率的问题，但Marshall已经先问了，所以我先回到队列中，谢谢。
Operator
下一个问题来自Macquarie的Jon Groberg。请讲。
Jon Groberg
我想稍微更深入地关注一下这里的毛利率环比变化。所以，如果您从第一季度到第二季度来看，并考虑汇率及其影响，两者大致相当。显然，很多货币在不同方向上波动，但这是否更多是由于库存会计处理以及各种因素如何体现而导致本季度出现这种特定变动？因为您提到了一些不利因素，比如产品组合。所以，也许您可以稍微详细解释一下环比改善的原因？
Charlie Wagner
是的，这是Q1与Q2的比较。说实话，毛利率的环比比较真的没有太大意义。除了汇率之外，还有很多因素影响。如果您看去年，Q2在过去一两年中一直是我们毛利率表现相当强劲的季度。去年我们也看到了同样的模式。同样，有多种因素影响，但本季度正如我提到的，强劲表现首先是由汇率驱动的。部分由销量和运营改善推动，但被产品组合所抵消。
Jon Groberg
如果我只看数字，生物科学和生物工艺业务在第一季度和第二季度的收入几乎相同。实际收入数字也大致相同。所以，我只是想稍微更详细地分析一下。我猜您会预期，显然，汇率的影响在下半年会减弱，您可能预期这些利润率会恢复到某种改善，但不会像上半年看到的这种改善程度。
Charlie Wagner
对。是的。完全正确。
Jon Groberg
我知道你们没有提供非常详细的指引，所以能否帮助理解第三季度与第四季度的对比？也许可以谈谈错过的天数？在生物科学部门，你们大致了解人们日常如何使用这些产品，以及这可能如何影响该业务？在生物工艺方面，人们是否也像这样每天下单，还是这些订单更加集中，因此不太清楚...
Charlie Wagner
完全正确。
Jon Groberg
……天数少一些也可以。
Charlie Wagner
是的，所以这不是一种日常补货类型的业务，正如你所描述的，它更加集中，订单往往更大。可能是100万美元的订单。所以如果这些订单恰好落在已经过去的日子里，就很难在我们的流程中估算多几天或少几天的影响。
Jon Groberg
那么，考虑到这一点，以及你认为生物工艺业务在上半年表现之后将会强劲，尽管你们的同比基数开始变得更加困难。能否描述一下其他一些因素是什么？你提到了流感，但你一直说还有其他一些因素也给了你这种信心。能否谈谈这些因素是什么？
Martin Madaus
这是单克隆抗体生产的业务，其中大部分表现相当不错，并且受到我们过去两年推出的新产品的采用推动。这些产品正在获得广泛应用，用于常规流程、清洗和擦干，所以很多额外的增长肯定不是来自传统制药。[增长是]在此基础上，然后是地域因素，我不知道你是否记得我们谈过在新加坡的投资，有了这个新中心，我们确实具备了新的能力来争取业务，并建立一个相当有意义的亚洲增长引擎，这很好？
Jon Groberg
那么，我想在这个问题之外问一下，Martin，如你所知，我们长期以来一直在问，你们是否做了什么或正在做什么来增加对该业务的可见性？听起来你更有信心了，但显然在日期问题上，你不知道事情可能会如何发展，但这种情况是否有所改变，或者你们是否真的没有与客户做任何事情，让你们在预测能力方面感到更放心？这只是你们看到的更普遍的趋势。
Martin Madaus
我认为在年度预测方面我有更高的可见性和信心，因为2008年确实很困难，但我觉得我们掌握的信息要丰富得多。季度预测仍然具有挑战性，举个例子，你接到一个大订单，可以指望这个订单，但交付日期取决于客户的需求和生产安排。所以这本质上不在你的控制范围内。因此，我们回到分子层面。有多少分子正在推出？我们能覆盖其中多少？我们能赢得这些分子的百分比是多少？基于这些基本趋势，我们对今年和该业务的展望相当有信心。我们已尽可能收紧预测以缓冲季度波动，但相信我，这对我们来说是个好业务，我们拥有非常强大的市场地位。
Operator
下一个问题来自Stifel Nicolaus的Rob Hawkins。请讲。
Robert Hawkins
我们能否谈谈干细胞以及你们在那里看到的机会？我知道你们本季度在这方面签署了更多合作伙伴关系。这似乎与抗体方面有些不同，能否花点时间谈谈这个机会？
Martin Madaus
对我们来说，干细胞目前处于研究阶段，这是全球许多实验室正在进行大量额外工作的领域。我们正在开发更好的工具、更好的试剂、更好的培养基、更好的设备来服务于这个领域。这是我们当前的业务。开发更好的工具来标准化整个干细胞研究领域的需求相当高。从长远来看，一些公司正在开始进行非常早期的小规模干细胞治疗临床试验，显然像我们这样的公司非常有优势来利用这一更长期的趋势，因为我们也需要新的工具、新产品来开发治疗性干细胞，但这更多是5-6年后的事情。
Robert Hawkins
关于一次性产品线，新的Mobius，你们是否遇到FDA和标准操作程序与旧技术绑定的问题，这是否构成很大障碍？另外，关于干细胞产品线，进入更新的产品线，也许FDA以前没有见过，这是否是Mobius或其他工艺或绑定订单技术的机会所在。
Martin Madaus
在Mobius产品线中，你们有已经准备就绪、目前正在生产中使用的产品系列。所以采用障碍没有那么高，但你说得对...
Charlie Wagner
问题涉及Mobius的采用情况。Mobius最初针对工艺开发实验室，客户需要更简单的方法来扩大生产规模，这也是当前市场的需求所在。随着客户扩大规模，该产品也将逐步进入小规模生产领域。目前，它并非为全面生产而设计。在那个规模上，您仍然需要其他产品，但当然我们也在考虑未来，并将开发适用于大规模生产的产品。
Operator
非常感谢。下一个问题来自Leerink Swann的Isaac Ro。请讲。
Isaac Ro
首先关于并购，我想知道哪块业务可能有更大的潜在候选公司渠道，是生物科学还是生物生产？
Martin Madaus
在生物科学领域。我们瞄准的是一个更大的市场，拥有更多样化的技术和更多公司，所以显然是生物科学。
Isaac Ro
这是否也暗示了您认为近期会在哪个领域进行更多投资？或者您是否认为在生物工艺领域有更好的机会来获取增长？
Martin Madaus
嗯，我们两个领域都会关注，但生物科学领域的机会要多得多。因此我们在生物科学领域采取行动的可能性要高得多。
Isaac Ro
关于制药终端市场，显然环境艰难，但有几家公司提到第二季度实现了连续稳定增长。所以我想知道，除了资本预算更加紧张之外，是否还有其他因素，比如您服务的某些特定客户或其他方面的考虑，可能使本季度的终端市场对您来说更加困难？
Martin Madaus
我想指出药物发现领域，我们在2008年第二季度取得了非常好的业绩和增长，但随着项目被延迟或取消，这正是我们看到短期影响最大的地方。我们确实相信这些项目最终会恢复。制药公司的生死存亡取决于其药物开发管线的质量。我们拥有一系列优质服务，这些服务将是必需的，但我们目前正处于调整阶段。
Isaac Ro
最后一个关于日本终端市场的问题，具体来说，我听说今年和明年确实有一些相当可观的刺激资金出现，这些资金性质相当短期。所以我想知道，您预计今年看到的疲软是否会持续到明年，或者您是否认为2010年可能会有所改善？
Martin Madaus
嗯，我们认为日本市场最糟糕的时期已经过去，这是一个充满希望的表述，但有一些迹象表明这可能对第三和第四季度有所帮助。当您看到日本的GDP增长及其对电子和工业业务的影响时，情况确实非常严峻。所以我认为这是我们见过的最糟糕的情况。因此，有一些微弱的希望表明这种情况将在第三和第四季度有所改善，但我们还需要观察。
Operator
（接线员指示）。我们确实有一个来自Thomas Weisel Partners的Chris Pohl的问题。请讲。
Chris Pohl
我想知道您能否谈谈您观察到的任何趋势，关于学术研究人员是否会等到他们的资助获批，或者至少等到他们看到所获资助评分中的断点后再行动。
Charlie Wagner
我没有看到这方面的任何趋势。我不太清楚。没有听说过这种情况。
Chris Pohl
在消耗品去库存方面，您在任何市场观察到什么情况吗？或者您们已经度过了那个阶段，或者这对您们来说从来就不是个问题？
Charlie Wagner
这对我们来说不是个大问题。我听到其中一家分销公司评论过这个。对我们影响不大。我们的库存量小，而且我们的业务仍然主要是直销，所以影响非常小。
Chris Pohl
最后一个问题。抱歉又回到流感话题，但就趋势而言，对于（听不清）制造商从贵公司或任何公司采购。他们是在开始开发疫苗时大量采购，还是在疫苗逐步进入临床试验和全面商业上市过程中增量增加采购？
Martin Madaus
嗯，通常他们会下一个大订单，然后您会制定一个执行订单的计划。就收入影响而言，这更渐进，因为我们是在发货时确认收入。所以，这是一个逐渐增加的过程，希望我们会有大流行疫情，但如果发生，可能会相当可观。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们今天电话会议的时间到此结束。现在我们将会议交回给Martin Madaus。请讲。
Martin Madaus
那么，感谢大家今晚的参与。我很高兴地报告我们连续第二个强劲季度，并且我相信Millipore正重回加速收入增长和盈利能力的轨道。我们将在第三季度参加四场投资者会议，并希望在Thomas Weisel、摩根士丹利和瑞银在美国的会议，以及美国银行-美林证券在伦敦的会议上与大家中的许多人互动。如果您有兴趣与我们见面，请联系Joshua。感谢大家今晚的关注，晚安。
Operator
非常感谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢您的参与，您现在可以断开连接了。