Operator
下午好。我是Stephanie，今天担任本次电话会议的操作员。在此，我谨代表Millipore公司欢迎各位参加2009年第四季度及全年业绩电话会议。（操作员说明）现在，我将会议转交给Joshua Young。请开始。
Joshua S. Young
非常感谢Stephanie。晚上好，欢迎各位参加Millipore公司2009年第四季度及全年业绩电话会议。我是Joshua Young，担任Millipore公司投资者关系总监。今天与我一同参加电话会议的有Millipore公司总裁、董事长兼首席执行官Martin Madaus，以及首席财务官Charlie Wagner。除了今天早些时候发布的业绩公告外，我们还将参考一份幻灯片演示文稿作为今天电话会议的一部分。您可以通过点击millipore.com主页上的网络直播链接或访问Millipore投资者关系网站查看此演示文稿。电话会议结束后，我们将在网站上发布演示文稿的PDF副本。我们还将重点介绍非GAAP财务信息。我们GAAP财务数据与非GAAP财务指标的调节表已包含在业绩公告中，并发布在我们的网站上。在开始之前，我想照例做出安全港声明：在本次电话会议期间，我们将就公司未来事件及财务业绩做出前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性。公司的实际业绩可能与这些陈述中的预测存在重大差异。可能导致此类差异的因素包括但不限于今天业绩公告中讨论的内容、我们Form 10-K报告以及后续向SEC提交的其他文件中讨论的因素。另请注意，以下信息涉及截至2010年2月2日当前的业务状况和我们的展望。按照我们以往的做法，在发布2010年第一季度财务业绩之前，我们不打算基于新信息、未来事件或其他原因更新我们的预测。现在，我将电话转交给Martin Madaus。
Martin D. Madaus
翻译中...
Charles F. Wagner Jr.
谢谢，Martin。在提供2010年展望之前，我先详细说明第四季度和全年的业绩情况。我将从讨论第四季度GAAP运营业绩开始。总收入较去年第四季度增长7%，达到4.26亿美元。排除汇率变动带来的5%有利影响，第四季度有机收入增长为2%。Martin之前提到，与2008年第四季度相比，本季度少了6天，这对我们的第四季度收入增长产生了不利影响。需要提醒的是，2009年第一季度我们多了5天，虽然天数差异对全年业绩影响不大，但确实影响了我们第一和第四季度的可比性。这张幻灯片展示了天数对我们第一季度和第四季度增长率的影响。如您所见，我们第一季度和第四季度的收入增长率分别比全年平均增长率高出和低出约3-4个百分点。虽然我们无法精确量化天数的影响，但我们知道季度增长率的大部分差异是由于天数不同造成的。 第四季度毛利率同比上升250个基点，从2008年第四季度的51.8%增至54.3%。SG&A成本同比增长2%，主要原因是本季度货币折算和激励薪酬增加，而研发支出增长了19%。GAAP营业利润率上升360个基点，从2008年第四季度的11.7%增至15.3%，每股收益增长39%，从2008年第四季度的0.56美元增至0.78美元。与2008年第四季度相比，我们第四季度的GAAP盈利能力受益于约1300万美元的一次性成本减少。 从地域角度看，排除外币折算影响，我们在亚洲的收入增长7%，美洲增长1%，欧洲下降1%。我们的生物工艺部门在所有地区都实现了增长，其中亚洲实现两位数增长，而生物科学部门在亚洲和美洲实现了收入增长，仅部分被欧洲的下降所抵消。 下一张幻灯片展示了我们2009年第四季度的非GAAP运营业绩，请查阅新闻稿中的非GAAP调节表以了解所有调整的详细信息。2009年第四季度非GAAP毛利率为55%，同比上升100个基点，主要得益于汇率变动的积极影响和有利的定价。非GAAP SG&A费用占销售额的28.7%，高于2008年第四季度的28.5%，货币折算和激励薪酬的增加是主要原因。研发支出增加约500万美元或19%，占销售额的7.3%，较去年第四季度上升80个基点。需要提醒的是，我们今年早些时候提到，与2008年下半年相比，我们将在2009年下半年增加800-1000万美元的研发支出。2009年下半年增加900万美元，我们兑现了加速投资多个重要研发项目的计划。这一增长反映了人员增加、激励薪酬、项目相关支出以及向第三方技术合作伙伴的付款。 2009年第四季度非GAAP营业利润率为19%，与2008年第四季度基本持平。第四季度非GAAP税率为19.6%，高于2008年第四季度的14.9%。净利息支出为1100万美元，由于债务余额大幅降低，比去年减少约200万美元。最后，我们报告的非GAAP每股收益为1美元，比2008年第四季度高出0.05美元。 现在来看全年GAAP业绩，总收入较2008年增长3%，排除汇率变动3%的不利影响和收购贡献的1%，2009年有机收入增长5%。GAAP营业利润率从14.6%增至16.2%，2009年每股收益为3.15美元，而2008年为2.47美元，增长28%。2009年GAAP税前收入受益于收购Guava Technologies带来的900万美元收益，以及由于债务余额降低导致的净利息支出同比减少1200万美元。 下一张幻灯片展示了全年按地域划分的业绩。排除汇率变动影响，我们在美洲的收入增长8%，主要得益于生物工艺部门的强劲表现。在欧洲，业务增长4%，两个部门表现均衡。最后，我们在亚洲的业务增长6%，包括过去三个季度生物工艺部门的强劲增长。还需注意，我们在亚洲的增长受到日本全年疲软表现的影响。 第四季度，我们宣布收购了印度合资企业剩余的60%股权。这是一项重要交易，因为我们现在完全控制了在具有吸引力的印度生命科学市场的运营。印度拥有蓬勃发展的制药和生物技术产业，正在成为重要的研究中心。该国也是我们在金砖国家战略的重要组成部分，目前金砖国家总收入超过1.4亿美元，过去三年复合增长率达27%。该交易不会影响Millipore报告的收入和运营成本，因为自2006年以来该合资企业已合并入我们的财务报表。但从2010年第一季度开始，您将看到少数股东权益线下费用的消除。 继续加强在亚洲的地位将是Millipore在2010年的关键优先事项。下一张幻灯片展示了全年非GAAP运营业绩，我再次鼓励您查阅新闻稿中的非GAAP调节表以了解调整细节。2009年非GAAP毛利率为56.1%，上升130个基点，得益于积极的汇率影响、有利的定价和运营改进。这些积极影响被产品组合、较高的激励薪酬成本以及较低的制造量和库存减记所抵消，后者部分是我们营运资本计划的结果。SG&A费用占销售额的28.5%，较2008年下降20个基点。较高的激励薪酬费用被有利的货币折算影响部分抵消。2009年研发支出增加1200万美元或12%，较2008年上升50个基点，占销售额的6.9%。 2009年非GAAP营业利润率为20.6%，较上年改善80个基点。这张幻灯片展示了我们过去五年非GAAP营业利润率的增长。自2005年以来，我们的非GAAP营业利润率提高了近400个基点，如果排除股票薪酬费用（基期未包含），则超过500个基点。作为管理团队，我们已证明致力于在业务中提供持续的运营杠杆，并对继续实现营业利润率逐年改善的能力充满信心。 2009年非GAAP税率约为24%，高于去年约22%的税率。2009年我们报告的非GAAP每股收益为4美元，较2008年增长11%。汇率变动使2009年每股收益增加约0.12美元。 现在让我转向资产负债表，2009年我们减少了约2300万美元的净营运资本，并改善了现金转换周期各环节的关键驱动因素。与去年相比，应收账款周转天数改善7天至59天，库存周转天数改善11天至118天。DSO的改善得益于客户收款流程改进和客户付款条款的更好执行。例如，我们实施了Oracle的高级收款系统，这提高了收款流程的效率。这一简单变化显著增加了每周平均收款金额。 在库存方面，我们通过执行减少前置时间和周期时间、缩小制造批次规模和安全库存水平的计划，改善了库存管理方式。重要的是，我们在提高客户准时交货率的同时实现了这些减少。总体而言，这些改进的净结果是，与2008年第四季度相比，我们的现金转换周期改善了17天，与2009年第三季度相比改善了12天。 继续看现金流量表，第四季度经营活动现金流为8300万美元。扣除1900万美元的资本支出，本季度产生6500万美元的自由现金流。全年经营活动现金流总计3.7亿美元。我们发生了7200万美元的资本支出，2009年自由现金流达到创纪录的2.98亿美元。这张幻灯片展示了我们过去三年的自由现金流表现，由于盈利能力提高、资本支出降低以及营运资本效率持续改善，我们在此期间实现了57%的复合增长率。我们对现金流表现非常满意，因为我们实施的举措正在为公司带来巨大价值和成果。 2009年，我们使用了大部分现金流偿还了1.73亿美元债务，使主要循环信贷额度上无债务剩余。现在让我转向2010年指引。进入新的一年，我们对继续提供非常稳健的财务业绩充满信心。我们预计生物工艺业务将继续受益于健康的生物技术客户以及进入市场的新药和疫苗。我们预计生物科学业务将随着部分市场稳定并恢复增长而复苏。最重要的是，我们认为2010年将是我们的两个部门新产品做出重大贡献的一年。我们相信像Scepter和我们的一些新一次性制造产品将在第一季度就对业务产生积极影响。 我们预计2010年全年收入增长约7%，其中包括基于当前汇率的汇率变动带来的2%有利影响。排除汇率变动，我们预计2010年将实现5%的有机收入增长。我们预计将产生约4.35至4.45美元的非GAAP每股收益，这一每股收益估计基于全年预计约25%的非GAAP税率。我们的指引还假设盈利增长将在全年逐步提升，第四季度达到最高盈利增长水平。 现在让我转向现金流指引。我们相信2010年将产生3.1亿美元的自由现金流，需要提醒的是，我们将自由现金流定义为经营活动现金流减去资本支出。我们对2010年的指引意味着部分生物科学市场将适度复苏。如果这些市场恢复到历史增长率，或者相反，如果它们比预期更弱，可能会对我们今天给出的指引产生上行或下行风险。 总结2009年业绩的关键要点：在艰难环境中我们交付了出色的财务业绩，表现优于许多同行。实现了5%的有机收入增长、80个基点的非GAAP营业利润率扩张和11%的非GAAP盈利增长。此外，我们将自由现金流增加54%至创纪录的2.98亿美元，同时全年偿还了1.73亿美元债务。最后，我们通过完成四项收购、签署近十二项技术协议并将研发投资增加12%，继续为未来增长奠定基础。现在让我将电话转交给Joshua开始问答环节。
Joshua S. Young
Stephanie，请准备一下问答环节的名单。
Operator
（接线员指示）第一个问题来自Jefferies的Jon Wood。
Jon Wood
嘿，非常感谢。Charlie，很明显2009年的现金流表现非常出色，而且看起来你们在2010年展望中还计入了一些额外的营运资本改善。从我的角度来看，应收账款周转天数（DSO）已经处于历史最低水平，那么额外的营运资本效率提升将来自哪里？
Charles F. Wagner Jr.
是的，Jon。我们确实计入了一些改善。正如你指出的，DSO的改善非常显著，所以我们不指望在这方面有进一步的提升。我们将努力维持已经达到的水平。我们认为在库存方面还有提升空间，同时在应付账款和其他一些较小的类别上也有改进余地，所以我们认为可以继续推动这些方面的改善。
Jon Wood
好的，很好。另外看起来你们年底的净杠杆率低于2倍，我甚至不确定你们现在能否偿还资本结构中任何长期债券。那么如果你们没有将超额现金用于收购机会，是否考虑进行股票回购和/或现金分红？
Charles F. Wagner Jr.
是的，Jon。显然我们目前处于非常强劲的现金状况。2010年自由现金流的首要用途将是资助有吸引力的收购。这显然是我们目前正在寻找的机会。如果这些收购未能实现，我们试图保持一定的财务灵活性。我们在2011年需要为循环信贷额度和可转换债券进行再融资，所以我们在那里保持一些灵活性。但随着我们的再融资计划在今年逐步成形，如果并购未能实现，我们会考虑现金流的其他用途。
Jon Wood
好的。还有一个问题，关于印度合资企业的收购，看起来对每股收益（EPS）大约有0.04美元左右的增厚，这个计算正确吗？
Charles F. Wagner Jr.
实际上，Jon，我们在这方面也会产生相当多的相关成本，所以它将是略微增厚的，但部分收益将被整合相关的成本所抵消。
Jon Wood
好的，非常感谢。
Operator
下一个问题来自Leerink Swann的Isaac Ro。
Isaac Ro
大家好，感谢提问。下午好。关于生物工艺业务，我想简要谈两点。一是你们认为Mobius以及在该业务板块的产品开发在多大程度上帮助你们获得市场份额并实际看到生产增长？你们是否观察到这方面的一些进展？
Martin D. Madaus
是的，请记住，我们是作为第二或第三家进入一次性制造市场的。通过2006年的收购，我们初步进入该领域，此后我们增加了产品供应，然后推出了flex-ready产品线——完整的组装系统，这在市场上是竞争对手所没有的。所以我们显然正在取得进展，特别是在2009年，我们的增长速度远超市场，而且我们继续看到这一趋势，因为我们现在仍然是一次性制造领域的领导者。将一次性技术与我们先进的过滤产品相结合是非常好的组合，所以我们显然正在这里获得市场份额。
Isaac Ro
很好。那么其次，你们是否看到生物技术行业在制药公司如何建立和维护库存方面发生了变化？考虑到其他主要制药公司在库存管理方面遇到的一些问题，我想知道你们认为这可能会如何改善你们利用一次性产品的灵活性和未来发展业务的机会？
Martin D. Madaus
我认为库存管理已经变得更加受关注，因此我认为它变得更加可预测。我们正在与更多公司合作，将他们的需求规划与我们的生产计划更紧密地结合起来，以避免这些波动，这在去年已经有所改善。我不认为使用一次性产品对库存规划问题有特别的影响，但所有公司，我认为他们都在努力成为更可预测的客户。
Isaac Ro
很好。最后，如果可以问一下生物科学方面的问题，你们显然通过收购合资企业在印度有一些机会，我想知道你们是否看到其他机会，正如Charlie提到的通过收购，也许在新兴市场收购渠道，或者你们更倾向于通过有机增长来发展？
Martin D. Madaus
不，我们显然两者都做，去年我们进行了一些小型收购，我不会排除将区域性企业纳入我们的收购目标清单。那里有一些公司——然而我们的首要任务是那些拥有创新技术和产品、我们可以在全球销售的公司。
Isaac Ro
非常感谢。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Ross Muken。
Ross Muken
下午好。显然，在新产品方面有很多活动，我们也看到了研发支出的增加。我想问的是，你们能否提供一些统计数据或定性评论，比如过去12个月内推出的产品占销售额的百分比，或者任何能帮助我们思考这些真正创新解决方案对公司营收的影响，与公司历史表现相比有何不同。
Martin D. Madaus
是的。我知道市场对这类指标有需求。我不太愿意分享具体数字，因为公司间的可比性并不存在。每家公司对新产品的定义都不同。我们今年会努力在这方面提供更详细的分类数据，但我可以告诉你们，我们在内部追踪多个指标。一个是新产品销售额占比，这一比例大幅增长，特别是在生物科学领域。我们还追踪开发管线的价值，采用贴现现金流模型进行评估，另外还追踪四到五个其他研发指标，这些指标中的大多数都呈上升趋势，也就是朝着正确的方向发展。现在我们在做研发投资决策时，能够真正在不同类型的项目之间进行权衡取舍，并且我们已经将部分研发资金转向了更高价值、更具突破性的项目。几年前我们还做不到这一点，但现在可以了，这表明我们现在的研发管理水平有了极大的提升。不过正如我所说，我知道市场对这些信息有需求，我们将在今年内推出一个有意义的、可供追踪的指标。
Ross Muken
马丁，你刚才对今年一些表现不佳的终端市场提供了很多很好的评论。你稍微提到了日本市场，我知道这对你们来说是一个重要市场，特别是在生物科学方面，我们在那里看到了什么情况？另外，在小盘生物科技领域，我们看到融资环境有所改善，这个客户细分市场是否有任何复苏的迹象？
Martin D. Madaus
是的。日本受经济衰退冲击最为严重，从我们的角度来看，日本非生物技术业务占比较高，而且研究资金的释放速度也不如我们预期的那么快。现在情况已经有所稳定，今年肯定会更好，但这些都是主要驱动因素。小型生物技术市场已经复苏。对我们来说，现在判断是否真正需求回归还为时过早。我们目前处于中间状态。去年我们看到制药支出以及小型研究型生物技术支出都在下降，这对该市场来说确实很不寻常，是前所未有的情况。因此我们认为这将会有所恢复，包括小型生物技术领域，但我们预计今年不会完全恢复到历史水平。这种情况可能会改变，因为你说得对，融资环境已经大幅改善，所以可能会发生变化。如果制药和生物技术的研究市场复苏，那肯定会带来上行空间，但现在下结论还为时过早。
Ross Muken
非常感谢。
Operator
（接线员指示）下一个问题来自First Analysis的Dan Leonard。
Dan Leonard
类似的问题。Martin，你在准备好的讲话中对两个业务部门收入增长前景的定性评论非常乐观，但指引却假设有机收入增长与2009年水平保持不变。那么，你在两个业务中看到的积极迹象有哪些抵消因素呢？
Martin D. Madaus
首先，我们去年增长了8%（听不清）过程，所以同比会比较困难一些。我们确实看到了良好的趋势，但这些趋势需要真正实现。就像去年一样，我们在年初考虑了一些风险因素。这些风险并没有成为现实，特别是在生物科学方面，肯定会有上行空间。所以我们基本上是在不同结果之间给出了一个中间指引。
Dan Leonard
好的，谢谢。然后问Charlie一个问题，为什么2010年的税率会上升？
Charles F. Wagner Jr.
Dan，这主要是由利润的地理分布驱动的。我们在美国产生的利润越来越多，这略微推高了税率。相对于我们去年可能给出的展望，我们原本预期税率会以更快的速度上升。我们在2009年年底实施了一些税务规划策略，这些策略在2010年及以后对我们有利。所以尽管同比有所上升，但并没有达到我们一年前的预期水平。
Dan Leonard
好的，谢谢。
Operator
下一个问题来自UBS的Derik DeBruin。
Derik DeBruin
你好，下午好。你们指引利润率将有所改善，在准备好的讲话中也提到了2010年利润率扩张，考虑到你们仍在研发方面投入，可能超过销售额的7%，我想知道这些收益将来自哪里？能否详细谈谈你们如何看待SG&A和毛利率在全年中的进展？
Martin D. Madaus
是的。我们确实看到两个领域存在持续提升杠杆效应的机会，一个是毛利率领域。毛利率是产品组合的综合体现。如果推出更具创新性、更先进的产品，确实会产生有利的产品组合效应。其中也涉及一些定价因素，以及我们将继续推动的制造效率提升。此外，我们每年都努力在销售及管理费用方面提高效率，从组织中获取更多销售生产力，这两个因素共同推动了毛利率的提升。Charlie，你想补充一下吗？
Charles F. Wagner Jr.
是的，Derik，还有一点。今年我们在营运资本计划上推进得相当积极。这导致我们部分工厂的产量下降，同时随着全年降低库存水平，也产生了一些库存减记。虽然明年我们将继续推动库存水平下降，但产量和减记影响不会像今年这么显著。
Derik DeBruin
好的。我可能中途加入电话会议，能否谈谈利息费用展望？我知道你们已经偿还了循环信贷额度，对于2010年这个数字你们预计会是多少？
Charles F. Wagner Jr.
Derik，我们没有对此提供指引。显然这个数字变化不会太大。目前所有未偿债务都是固定利率，而且我们的现金余额收益显然不高。如果你看一下我们年底的情况，那应该能很好地反映全年的运行率，但我们可以线下再详细讨论。
Derik DeBruin
好的，没问题。这基本符合我的预期。很好，我重新排队提问。谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Tycho Peterson。
Tycho Peterson
大家好。也许先从研发方面的问题开始。能否谈谈——你们在2009年下半年已经预示过研发投入会增加，考虑到2010年的水平，能否谈谈你们如何在两个部门之间进行优先级排序？以及我们未来的运行率标准是否有所提高？
Martin D. Madaus
嗯，我们接近7%，所以在这个范围内，略高于7%可能是今年一个不错的运行率假设。关于两个部门之间的优先级划分，这实际上是由最佳提案的竞争驱动的。对我来说，具体在哪里真的不重要。我的意思是，我们对每个部门都有一定的计划，每个业务单元都有他们的创新计划，当我们审视想法时，我们会全面审视，并为最有前景的想法提供资金。我们将所谓的突破性创新和持续性创新区分开来，这在一定程度上表达了在风险较高的项目和更安全的赌注之间平衡风险，所以我们两者都想做。但这确实是两者兼顾。对于Millipore来说，生物科学的市场机会更大，因为这个市场是300亿美元的市场，我们在这方面有很好的业务，而且还有很大的发展空间。但在生物工艺方面也有很好的创新机会。我的意思是，这目前对我们来说绝对是最具吸引力的业务，我们将继续投资其中。
Tycho Peterson
在你的评论中，你在实验室水业务背景下提到了临床诊断，能否谈谈你如何看待这个整体机会？你能否在该市场带来更多的交叉销售？另外，是否有其他新兴机会，无论是隐含市场还是其他领域，正变得越来越有趣？
Martin D. Madaus
我的意思是，我们（听不清）今天通过OEM单元进入诊断市场，所以我们看到了很多这方面的业务。我们销售实验室水，这是一个不错的市场。我们尚未决定进入该市场，但正如你可以想象的，我们看到了这个市场，我们看到了终端市场，我们拥有资产能力，但我们今天没有引人注目的平台或销售团队，所以这对我们来说将是一个重大举措，但今天还没有。我不会将其包括在内，也不会将其排除在外。
Tycho Peterson
好的。关于实验室水的最后一个问题，能否谈谈你对未来仪器的看法？你过去提到过更换周期被推迟，你是否能看清这个市场何时开始出现拐点？这与新实验室空间的建成密切相关吗？你如何看待这一点？
Martin D. Madaus
是的，确实如此。这就是为什么去年实验室水处理仪器业务艰难的原因，因为许多制药行业的变化本应带来实验室的扩张，但实际上并未真正发生。我们确实从亚洲的扩张中受益，而且很快，其中一些国家，特别是中国，将成为实验室水处理的最大市场。这很好，所以我们正在那里扩张，同时也在产品方面进行扩张。我想说，进入2010年第一季度，趋势是谨慎乐观的。实验室水处理的销售渠道肯定有所改善。这就是为什么我认为今年实验室水处理业务会好得多。在研发方面，我们实际上有许多项目，相比我们现有的产品有实质性的改进。在某些情况下，它们可能会改变实验室水处理目前（听不清）的方式。这些项目目前正在开发中。
Tycho Peterson
好的，非常感谢。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Marshall Urist。
Marshall Urist
是的，大家好。下午好。我想更详细地了解一下你们对2010年生物工艺业务的看法，特别是考虑到同比基数更高，但能否给我们更多关于你们如何看待或预期2010年新药获批的情况，以及应用市场和小分子制药业务的其他方面？
Martin D. Madaus
是的。我们从不将尚未获批的批准纳入预期，所以我们基本上说如果有新药获批那很好。我知道有许多产品获批的可能性很高，事实上，从我们看到安进、HGS的情况来看，辉瑞肯定已经获批，也许阿斯利康也会获批，2010年可能成为新药获批的大年。但我们明智的做法是不将这些纳入预期，因为我们看到过这些被推迟的情况。当它们获批时，肯定会有上行空间，但依赖这些就像依赖病毒疫情一样，我们不会依赖它。这是上行空间，同时有时也会有下行风险，比如药物表现不如预期。但这可能是生物技术强劲的一年。我的意思是，目前看起来是这样。
Marshall Urist
好的，很好，谢谢。最后一个问题，我知道你提到SG&A今年可能成为杠杆来源。我想如果你们能解释一下，相对于2009年，你们今年计划在哪些领域进行投资，这会很有帮助。
Martin D. Madaus
在SG&A方面？
Marshall Urist
是的。
Martin D. Madaus
好的，是的，继续扩大我们的电子商务渠道。这将继续进行，因为这是我们增长最快的渠道，这更多是能力建设。继续扩大我们在某些亚洲市场的业务，包括中国、新加坡、印度，在更成熟的市场，我们正在推动生产力提升，这是我们一直在做的，所以人均销售额呈上升趋势。大致就是这样的概况。
Charles F. Wagner Jr.
是的。我们最近启动了几项举措，借鉴了我们在制造环境中通过精益六西格玛取得的成功经验和技巧，将这些应用到G&A职能中，并寻求更系统性地推动——我们通过精细管理已经实现了生产力提升，现在正寻求通过项目更系统性地推动这些生产力改进，或许我们会在今年晚些时候更新这方面的进展。
Marshall Urist
好的，太棒了。谢谢各位。
Operator
您的下一个问题来自Thomas Weisel的Eric Kriskola（音）。
Eric Kriskola
下午好，今晚我临时替代Peter提问。第一个问题，鉴于许多大型生物制药公司如辉瑞-惠氏已经基本完成整合，您是否看到这些客户在完成重组和成本削减后发生了具体变化？回顾过去三到六个月并展望未来，这些客户是否以某种方式发生了变化？
Martin D. Madaus
是的，它们确实发生了变化，我们在2009年就看到了这种变化。它们基本上搁置了很多项目，并非真正取消。或者您在销售组织和关键客户群中接触的人员发生了变化。最近我们看到更多活动以RFT（音）形式出现，针对那些被搁置的活动或它们希望我们考虑外包的事项，这就是我们现在在这些大客户中看到的一些变化。不同客户之间略有差异，所以在一些合并案例中我们没有看到太大变化，但其他客户在成本削减方面更为积极，显然在那里您看到了更大的变化。
Eric Kriskola
关于流感业务，我们看到像英国这样的政府试图取消之前围绕H1N1病毒下的订单，我猜是库存问题和需求减少。这对您们是否有任何实质性影响？
Martin D. Madaus
没有，完全没有影响。我的意思是，我们确实指望H1N1生产的一波浪潮，但正如我所说，常规流感疫苗生产将会恢复，这将是好事，再加上其他一些疫苗的推出，所以这对我们来说完全不会构成重大阻力。
Eric Kriskola
很好，非常感谢。
Operator
（接线员指示）您的下一个问题来自Macquarie Capital的Jon Groberg。
Jon Groberg
嘿，特别祝贺您们在现金流方面取得的成就，这是您们今年的重点，所以恭喜。我想很多问题已经被问过了，也许我还能获取几个数据点。您是否提到了2009年两个部门的净定价实现情况？您对2010年有什么预期吗？
Martin D. Madaus
对我们来说，过去一年的定价没有变化，每年总是有轻微的正面差异，大约1%，可能略高一点，两个部门净额都是如此。这是您应该考虑的因素。
Jon Groberg
好的。然后您提到了电子商务，您是否愿意提供一些指标，比如在生物科学方面，目前有多少百分比的销售额来自您的电子商务渠道？
Charles F. Wagner Jr.
是的。这是我们增长最快的渠道。我们尚未公布具体数据。就整个公司而言，电子商务收入超过2.5亿美元，但我们尚未专门为这个部门单独披露。我们可能会在今年考虑这样做。
Martin D. Madaus
是的，如果这有帮助的话，我们可能应该这样做，因为它现在是一个主要渠道，特别令人鼓舞的是，我们能够连接——我们是一个更大的参与者，特别是在研究领域，我们现在可以直接连接大型系统，这非常好。所以我们有强大的B2B连接，加上网络商店能够直接与客户进行交易，这非常好。
Jon Groberg
抱歉，Charlie，您刚才提到整个业务通过该渠道的总额是多少？您给出数字了吗？
Charles F. Wagner Jr.
是的，大约2.5亿美元。
Jon Groberg
生物工艺部门的客户是否也通过互联网购买？我认为他们可能用得少一些。
Martin D. Madaus
是的，但主要是生物科学部门，也有一些生物工艺部门。
Jon Groberg
好的。最后一个问题，考虑到今年，我可能记错了什么，但我以为第四季度少了5天，但我想您说的是少了6天。可能只是我的错误，但2010年在我们观察的季度中，是否有任何天数问题？
Charles F. Wagner Jr.
没有。我很高兴地报告，2010年将没有任何问题。我认为第一季度会短一天，第四季度会长一天，这两者都是完全无关紧要的差异。
Jon Groberg
好的，太棒了。万分感谢。
Operator
下一个问题来自UBS的Derik DeBruin。
Derik DeBruin
实际上我本来想问关于天数的问题，那我稍后再问，谢谢。
Charles F. Wagner Jr.
谢谢。
Operator
目前队列中没有更多问题了。（接线员指示）
Charles F. Wagner Jr.
好的，接线员。我们准备好进行结束语了。
Operator
谢谢。提问时间已到。现在请Martin Madaus做结束发言。
Martin D. Madaus
感谢大家今晚的参与。2009年是成功的一年，我们以强劲的势头和信心进入2010年。我们期待在三月的巴克莱投资者会议上见到各位，并邀请大家来马萨诸塞州比勒里卡市的办公室参观。感谢大家今晚的关注，晚安。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。您现在可以断开连接。