Operator
大家早上好，晚上好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加涂鸦智能2024年第三季度财报电话会议。[接线员提示]。请注意，今天的电话会议正在录音。现在我将电话转交给今天的第一位发言人，涂鸦智能投资者关系总监Reg Chai先生。Reg，请开始。
Reg Chai
好的。谢谢Emma。谢谢大家。大家好，欢迎参加我们2024年第三季度财报电话会议。今天与我们一同参会的有涂鸦智能创始人兼首席执行官Jerry Wang先生；以及我们的首席财务官Alex Yang女士。2024年第三季度财务业绩及本次电话会议的网播可在ir.tuya.com获取。本次电话会议的回放也将在几小时后在我们的网站上提供。在继续之前，我提请各位注意我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。接下来，我将电话转交给我们的创始人兼首席执行官Jerry Wang先生。Jerry将用中文发言，随后会有相应的英文翻译。Jerry，请。
Jerry Wang
大家好。感谢参加涂鸦智能2024年第三季度财报电话会议。在第三季度，我们通过优先实施务实策略并专注于执行，实现了业绩目标，营收同比增长加速至34%。我们保持了较高的运营效率，非GAAP运营利润率约为9%。我们可观的利息收入进一步提升了净利润，非GAAP净利润率约为25%。这些成果得益于我们业务战略的有效执行，加上持续的效率举措严格控制预算和支出，维持了与上季度相似的运营杠杆效应。接下来，我将深入介绍本季度业务表现的一些细节。 第三季度，我们所有三个业务板块均实现了稳健的营收表现。物联网PaaS收入同比增长超过26%，保持了稳定的复苏势头。智能解决方案板块实现了超过100%的同比增长。这主要受到强劲市场需求的推动，特别是在家电类别，我们全年持续观察到全球需求的强劲增长，这与我们的产品规划和市场预期高度契合。我们对节能产品和解决方案的关注为这一营收增长做出了重要贡献。此外，我们与关键客户的紧密合作使他们能够将产品规划和发布与市场趋势保持一致。 最后，SaaS及其他板块收入同比增长约17%，其中核心云软件增值服务同比增长超过50%。在消费市场，企业必须深入构建、理解并把握终端用户的核心需求。我们致力于持续推出创新且有竞争力的产品，理解客户的业务目标并建立更紧密的合作伙伴关系。在最近结束的2024年柏林IFA展上，我们展示了众多新产品能力。通过利用基于云的动态算法和生成式AI，我们旨在显著提升智能产品在交互、效率和功能方面的用户体验和价值。 此外，秉承我们培育和理解行业的理念，我们已在各种家庭和商业应用场景中迭代并扩展了广泛的解决方案和产品组合。这涵盖家庭能源效率、舒适生活空间、宠物护理、安防保护、运动健康、娱乐教育、便捷出行等更多领域。 第三季度，我们的全球客户合作和扩张工作稳步推进。衡量现有客户增长的美元净扩张率为124%，处于健康稳定水平。我们最大的市场欧洲表现出稳定的需求，与新老客户的合作进展顺利。在其他地区，我们获得了多个关键区域客户，包括加拿大一家领先的自有品牌，涵盖季节性照明和宠物产品等类别；巴西等新兴市场的顶级家电集团；以及智利知名的消费安全品牌。所有这些客户都在利用涂鸦平台推进其战略举措。 此外，在更成熟的市场，涂鸦平台仍然是企业提升运营效率或从传统系统转向第三方平台的首选。我们相信这些客户层面的发展放大了涂鸦平台的价值和能力，并反映了我们运营所处的有利竞争格局。 我们还致力于建设开发者社区，努力确保每一位对智能技术感兴趣的开发者都能获取最新的前沿信息。第三季度，我们举办了两场大型开发者大会。第一场是涂鸦全球开发者大会欧洲首秀，在柏林展览中心IFA活动期间举行，主题为"智能源于自然"，探索AI与可持续发展的协同效应。AWS和Think（欧洲知名的综合性智能家居解决方案电商平台）等合作伙伴讨论了生成式AI的创新应用和可持续发展的实际实施。这些讨论引起了开发者的极大关注。土耳其最大的家电制造商之一Vestel也分享了成功案例研究。 9月底，在苏州举行的全球开发者大会上，西门子和海尔智家等工业领袖分享了他们对未来的愿景。他们展示了如何利用涂鸦云开发平台构建智能生态系统，为用户带来绿色、数字化和智能家居生活体验。截至第三季度末，涂鸦平台注册开发者数量进一步增加，达到约126万。 展望未来，我们将继续深入了解市场需求，持续赋能开发者，并交付更多满足消费者期望的智能产品。在工业和专业渠道市场，我们按计划继续取得进展，开发和复制标杆项目。例如，我们今年针对电信运营商的商业模式涉及利用我们的Cube智能私有云解决方案启动合作，并结合核心智能设备类别的交付。这种方法符合我们的预期，并已开始看到持续实施。我们电信运营商客户群的发展稳步推进。我们已与泰国和越南的两家领先运营商签署了新协议，并从已部署我们解决方案的现有客户那里持续获得智能设备的重复订单。 此外，我们的家庭能源管理系统业务取得了实质性进展。我们成功获得了新加坡建屋发展局的标杆项目。在接下来的几个季度，我们将正式进入该项目的产品实施和交付阶段。 总体而言，2024年第三季度是涂鸦稳步推进的时期，我们执行了既定的增长战略，实现了强劲的财务业绩。这一承诺也为我们带来了股东层面的认可。您可能已经看到昨天周末的公告，淡马锡独立管理的全资投资平台65 Equity Partners与涂鸦自2014年成立以来的关键股东之一New Enterprise Associates达成协议，购买涂鸦总发行股份的约13%。这项投资反映了他们对涂鸦愿景的强烈信心，并与我们的国际扩张战略高度契合。亚太地区，特别是东南亚，是一个快速增长的新兴市场，为我们带来了巨大机遇。我们仍致力于抓住国际市场的增长机会，推进全球AIoT、智能设备以及商业和工业应用，并为我们的长期股东创造价值。我们很高兴欢迎淡马锡的投资平台65 Equity Partners成为涂鸦的重要股东。 最后，我们欢迎现任财务副总裁Claire Yan Zhang加入董事会担任执行董事。凭借她在财务管理和四大会计师事务所安永的丰富经验，Claire将为董事会带来宝贵的专业知识，这与涂鸦对多元化的承诺相一致。现在我将交给Alex提供进一步的财务细节。
Alex Yang
谢谢Jerry，大家好，我是Alex。现在我将讨论我们的财务业绩，并就Jerry提到的数字提供更多细节。请注意，所有数据均以美元计，所有比较均为同比，除非另有说明。今年第三季度，我们的总收入达到8160万美元，同比增长33.6%。最重要的是，我们的损益表延续了第二季度确立的趋势。各业务板块均保持了稳健的毛利率，这反映了我们产品的价值。这带来了与收入增长相匹配的诱人毛利增长。同时，我们以精简和有限运营成本及费用的方式执行业务运营和产品战略。因此，我们实现了稳健的非GAAP营业利润率，从第二季度的盈亏平衡水平有所扩大。我们第三季度的物联网PaaS收入为5790万美元，同比增长26.4%。从产品类别来看，我们对家电的关注实现了约40%的令人印象深刻的同比增长，而其他类别保持稳定。从地域来看，我们的全球收入结构均衡。然而，受节能订单增加的推动，欧洲的收入贡献在本季度略有上升。在客户方面，我们服务的客户规模较去年同期略有增加，这与我们专注于客户拓展和服务的战略相一致。截至2024年第三季度末，我们的美元净扩张率保持在健康的124%。我们相信这表明我们现有客户群对涂鸦产品的强劲需求，为收入增长提供了坚实基础，并使我们能够自信地追求新客户。第三季度毛利率为46%，与2023年同期相比保持在稳定健康的水平。由于整体毛利率反映了各业务板块毛利率的结构性组合，它受到各板块收入构成的影响。从组成部分来看，我们三个收入板块的毛利率均与先前水平保持一致。PaaS毛利率的轻微上升和智能解决方案毛利率的轻微下降主要是由于产品组合的变化。我们将此视为正常波动。关于运营活动和费用，我将提供非GAAP基础上的详细视图，这排除了某些非业务相关项目，以清晰展示我们的运营效率。我们继续主要基于非GAAP基础呈现运营费用。在讨论非GAAP运营费用之前，我想提一下，在9月初，继我们第二季度实现运营盈利里程碑后，我们将所有员工持有的期权行权价格调整至当前股价。我们这样做是为了感谢同事们在经历周期波动并达到新里程碑过程中的坚定支持。这次一次性调整导致约1000万美元的额外一次性股权激励费用，其中950万美元在本季度的运营费用中确认，其余部分将在未来几个季度摊销。转向运营费用。第三季度，我们的非GAAP总运营费用同比下降5.9%至3010万美元，去年同期为3200万美元。继2023年下半年团队结构调整的同比接近比较后，我们的非GAAP费用自此同比趋于稳定。环比来看，本季度运营费用较第二季度增加约230万美元，主要由于费用侧和收入侧项目的典型波动，例如退税。随着收入同比增长，我们将根据需要调整预算。其他非人员运营费用，如营销和差旅，保持在相对平衡的水平。总体而言，我们仍致力于高效和专注的业务扩张，以在当前阶段最大化并稳定涂鸦的盈利能力。本季度，我们实现了9.1%的非GAAP营业利润率和24.7%的非GAAP净利润率。净利润率超过营业利润率是由于利息收入的贡献，这得益于我们庞大的净现金余额。虽然运营费用的波动可能导致利润率轻微变化，但我们对我们当前的盈利水平感到满意，并对未来运营杠杆的改善持乐观态度。在现金方面，第三季度的经营现金流净流入为2390万美元，反映了我们强大的现金杠杆。我们的净现金余额增至10.239亿美元，进一步增强了涂鸦的财务储备，为未来的股东回报做好准备。关于公司财务业绩的介绍到此结束。那么，主持人Emma，我们现在可以开始提问了。谢谢。
Operator
现在我们将接受来自摩根士丹利Tom Tang的第一个问题。
Tom Tang
祝贺本季度取得非常强劲的业绩。我有两个问题。第一个是关于第四季度的展望。能否分享更多细节，以及在美国潜在关税上调后，我们是否观察到客户行为有任何变化？第二个问题是关于毛利率。我们的智能解决方案目前在总收入中占相当大比重。我们预计毛利率在未来几个季度会保持稳定吗？还是由于产品组合变化会带来进一步调整？
Alex Yang
是的，感谢您的提问。关于第一个问题，首先需要说明的是，第三季度对我们来说将是一个稳定增长的季度，这证明了我们在业务方面的战略以及运营效率。我们将继续坚持这一方向。对于第四季度，目前我们看到的是积极的市场季节，但第四季度才过去大约40天。此外，中国有较长的假期，这影响了大多数制造商。因此，我对整个第四季度的能见度还不够清晰。但当我们审视第四季度时，这也是一个稳定、平稳且常规的季节。我们将继续努力追求，因此即使没有精确的能见度，我们对第四季度可能取得的成果持乐观态度。谈到美国的关税问题，我们看到这已经不是第一次出现关税问题了。这种情况已经持续了几年时间。可能有两点需要考虑。第一，在过去几年中，即使在地缘政治局势下，我们看到客户已经开始重新布局他们的供应链。我们已经在这方面提供服务，这意味着我们没有受到直接影响，但客户总是需要进行贸易，总是需要从世界各地采购他们所需的产品。我们只是在满足这一需求。这是第一点。第二，即使供应链重新布局，世界仍然非常需要中国。因此，无论如何，仍有大量中国零部件运往全球供应链。这就是现实，我们只是顺应潮流。我们继续为我们的客户服务，无论他们在哪个国家，无论是本地还是远程地为他们的供应商提供服务。所以我认为这一点很重要。需求仍然稳定，因为最终用户继续使用这些产品。因此，他们会在任何能找到最佳成本点的地方采购，以定位他们自己的供应链。这是对第一个问题的回答。关于第二个问题，您看到我们的三个业务部门实际上处于完全不同的垂直领域。我们必须遵循这些行业的不同商业常识。对于智能解决方案，它与硬件深度绑定，这意味着我永远无法将其毛利率与软件进行比较。这是完全不同的模式。但我们认为智能解决方案非常有价值，因为我们帮助客户提供差异化，并向市场提供极具竞争力的前沿产品和体验，继续使他们成为领导者。因此，我们肯定会扩大智能解决方案的份额，我们确实看到了潜力。通过这种方式，公司的整体毛利率将逐渐下降，但我们认为这是一种非常健康的方式，因为每个细分市场都具有竞争力。因此，我们更关注细分市场，而不是整体毛利率。同时，每个细分市场的增长并不需要我们大幅增加费用和成本，这意味着我们仍然保持良好的杠杆来发展整体业务。因此，尽管长期来看毛利率略有下降，但同时，毛利总额将能够为公司提供足够的收益和盈利能力。就是这样。
Operator
我们的下一个问题来自高盛的分析师Timothy Zhao。
Timothy Zhao
我有两个问题。第一个是关于物联网PaaS业务。想了解一下您对物联网PaaS业务下游需求前景的看法，以及不同垂直细分领域的需求差异？其次，我很高兴看到本季度有锚定投资者加入，考虑到公司利润率已经相当稳定，且现金资源也相当充裕。想了解一下公司未来的股东回报政策，这将非常有帮助。
Alex Yang
是的。感谢您的提问。关于物联网PaaS业务，我们看到的发展势头是，今年将是一个复苏之年，因为全球大多数消费电子厂商或公司正开始从2021、2022年开始的库存过剩问题中恢复过来。所以这是一个反弹之年。我们看到客户中的势头是，他们真的开始重新投资并启动多个项目，我指的是每个客户在物联网领域都在推进项目。为未来的竞争和扩张做好准备。这是一方面。随着这些垂直领域获得更多投资和资源注入，可以肯定客户方面将继续保持增长。对于涂鸦来说，我们继续为业务提供两个驱动力。首先是产品和平台方面，我们继续扩展到任何类型的新用例和场景，覆盖我们的所有品类。但最重要的是，我们开始部署并提供一些基于AI的服务，帮助客户构建AI赋能的设备或AI赋能的终端用户用例，这可以成为市场上的杀手级应用、关键差异化功能和新增特性。这是第一个驱动力，我们通过产品和新技术创新来驱动业务。涂鸦的第二个驱动力是客户拓展，特别是在企业层面。在这方面，正如您所见，我们大约3年前开始孵化SaaS业务。这类解决方案更专注于企业层面。除了消费类公司外，企业型公司或工业解决方案提供商是市场上不同类型的参与者。通过这种方式，我们继续在该领域获得越来越多的客户，包括电信运营商，以及我们刚刚分享的与新加坡建屋发展局合作的政府公共公寓项目，涉及新加坡约130万套公寓等。这类工业参与者和企业级参与者将成为涂鸦新的增长力量和驱动力。我们继续扩大覆盖范围并深入渗透。这将是过去的增长路径。我们对该领域保持乐观，因为我们拥有非常稳定的客户基础，正如您所见，我们的DBNER和优质客户数量。同时，我们继续在企业解决方案层面覆盖更广泛的新领域。这是第一个问题的回答。关于第二个问题，是的，当然，在过去10年里，自涂鸦成立以来，我们在公司运营中始终将股东回报作为高度优先事项。本季度将是我们首次派发股息。这是给股东的特殊股息。正如我上季度提到的，这不是常规股息，因为我们尚未实现年度盈利。但我们不希望股东再等待两个季度。所以我们派发了特殊股息。这是特殊的一次。我们将考虑将股息作为常规事项。每年更多地基于非GAAP盈利能力，我们以此作为评估基准，决定可以向股东返还多少股息。
Operator
我们的下一个问题来自中金公司的肖凯。
Kai Xiao
我是中金研究部的Ben，我有两个问题。第一个问题是关于SaaS业务，其收入增长在第三季度有所加速。能否请您详细介绍一下SaaS业务的增长驱动力和未来展望？另一个问题是关于人工智能。能否请您提供一些关于生成式AI商业化进展和未来计划的最新情况？如果能给出一些收入贡献指引，那就更好了。
Alex Yang
感谢您的提问。关于SaaS业务，关键是我们持续识别AIoT能够提供价值、以合理成本解决痛点的潜在垂直领域。我认为这将是关键所在。我们将其视为PSF阶段，意味着我们持续评估市场，识别并找到适合的解决方案。在SaaS方面，目前我们看到几个极具潜力和可扩展性的市场方向，包括酒店业。正如我提到的，我们最近与新加坡建屋发展局签约的项目，就是我们提供的酒店解决方案，并结合了能源管理。能源将是另一个领域，户外应用包括物流也将是另一个方向。这些就是我们发现有潜力的垂直领域。我们已经有一些经过验证的标准化解决方案，并与战略客户进行了试点项目。对于这部分，我认为空间和上限会更好，我们期待在新的领域复制类似战略客户的使用案例。这将是SaaS业务的关键驱动力之一。 谈到AI，我们看到的是，目前我们正在通过AI提供两种类型的服务。第一种是将AI能力与硬件集成。本质上，这不再是智能设备，而是AI设备。一个典型的用例是智能鸟屋。这是一个带有摄像头和食物容器的鸟屋，你可以把它放在后院树上，当有鸟飞来时，你会得到一张照片或鸟的自拍。现在结合我们与AWS合作的识别算法，我们将该算法集成到应用中。这样，喂鸟器不仅能拍摄鸟的照片，还能告诉你这是什么物种，这只鸟的行为特征。你可以轻松地教育孩子，学习鸟类知识，或者炫耀稀有物种来到你家而不是邻居家。这将成为一个自然原生的AI设备。 另一个方向是，我们尝试在设备之上提供一些基于软件的AI服务。例如，当我们将生成式AI与宠物设备结合时，比如家中的宠物喂食器，喂食器可以观察你的宠物（猫或狗）的行为，然后自动生成不同类型的视频片段，配上背景音乐。这样你就能了解，我的猫狗现在在家，它们可能在玩《权力的游戏》，也许是
Operator
下一个问题来自Water Tower Research的John Roy。
John Roy
祝贺本季度业绩非常强劲。如果我们退一步来看，显然过去几个季度收入增长一直很稳健，而且有很多关于企业业务的讨论。我想知道您认为这种增长能持续多久？换句话说，考虑到当前的市场情况，您认为还有多大的增长空间？
Alex Yang
我认为——谈到这个问题，我想回顾一下我们创立这家公司时的愿景。我们相信，无论是物联网还是人工智能，从长远来看，也许10年后，它们将成为像现在的互联网一样的基础技术，所有东西都会连接到互联网。所以当我们审视物联网或人工智能的渗透率时，目前还非常低，现在可能只有个位数的百分比。如果你问我业务前景如何，我会说在未来10年，甚至10年、20年后，所有东西默认都需要连接、需要智能化，这是我们可以想象的。所以我们正在做的是继续帮助各垂直领域的先行者，让他们准备好迎接物联网或人工智能物联网。我认为这将是我们发展的关键驱动力。这就是为什么我们所有的投资都是为了找到适合他们垂直领域的有意义的应用场景，并为开发者提供标准化、易用的工具包，然后规模化推广。我认为这将是关键所在。
John Roy
明白了。作为后续问题，您认为当前的投资水平是否合适？还是觉得未来几年可能需要加速研发投入？
Alex Yang
是的。过去两年，因为我们当时面临一个周期，所以我们确实调整了策略，从更激进的投资扩张策略转向更合理、我们称之为精细管理的模式。我们看到的是，我们确实稳定了开支和投资。即使在公司内部，我们继续投资一些新的应用场景，但仍然保持在非常合理的水平。我们期待稳定我们的盈利能力和开支。
Operator
[接线员指示] 目前没有其他问题了。我现在将把会议交还给管理层做结束发言。
Alex Yang
好的。再次感谢大家参加我们今天的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们或通过我们的投资者关系网站提出。我们期待在下一次财报电话会议上与大家交流。祝大家今天愉快。谢谢。
Operator
感谢您参加今天的电话会议。本次会议到此结束。您现在可以断开连接。