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Viomi Technology Co., Ltd

2019年第1季度财报电话会议 - 2019年5月23日

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Operator

大家好，女士们先生们。感谢各位参加云米科技有限公司2019年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。[接线员说明] 今天的电话会议正在录音。现在我将电话转交给本次会议的主持人、公司投资者关系合作伙伴The Piacente集团的Cecilia Li女士。Cecilia，请开始。

Cecilia Li

谢谢接线员。大家好，欢迎参加云米科技有限公司2019年第一季度财报电话会议。提醒一下，本次会议正在录音。公司的财务和运营业绩已于今天早些时候通过新闻稿发布，并已在线公布。您可以通过访问公司网站的投资者关系部分ir.viomi.com下载财报新闻稿并注册公司的电子邮件分发列表。参加今天电话会议的有：创始人、董事会主席兼首席执行官陈小平先生；以及首席财务官江顺先生。公司管理层将首先进行准备好的发言，会议最后将进行问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的F-1表格注册声明及其他文件中。除非法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，云米的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。云米的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的最直接可比的GAAP指标之间的调节表。现在我将电话转交给云米的创始人兼首席执行官陈小平先生。陈先生将用中文发言，随后立即提供英文翻译。陈先生，请开始。

Xiaoping Chen

[外语]

Shun Jiang

谢谢，小平。我是云米的首席财务官顺。在提供运营更新和讨论我们2019年第一季度的财务表现之前，我将快速翻译陈先生的讲话。大家好。感谢参加今天的财报电话会议。2019年开局良好，我们延续了去年的强劲增长势头，第一季度运营和财务表现稳健。第一季度净收入同比增长超过一倍，因为我们继续在整个产品组合中经历强劲的市场需求，同时进一步提升了品牌认知度和渠道渗透率。我们持续的收入增长和健康的盈利能力再次证明了我们高度可扩展业务模式的可行性以及我们强大的执行能力。 在过去的几个月里，我们推出了许多令人兴奋的新产品线，进一步丰富和多样化了我们支持物联网的产品组合，加强了我们的IoT @ Home平台，并为用户带来了跨多个场景的更全面和增强的体验。这些产品包括我们旗舰21Face系列智能冰箱、洗衣机、热水器以及抽油烟机的补充型号。此外还有增值产品，如扫地机器人、食物处理器、电饭煲等。此外，我们还推出了革命性的AirBot高端抽油烟机，采用最先进的航天发动机原理开发，以及为即将到来的5G时代开发的5G Face智能冰箱。这些产品吸引了包括央视和人民日报在内的主流媒体以及消费市场的广泛关注，并证明了我们强大的创新产品开发和营销能力。 除了这些云米品牌产品外，我们还向市场推出了新的小米品牌产品系列，包括新的500加仑和600加仑系列净水器产品以及食物处理器等小家电产品，这些产品也受到了市场的良好反响。我们的新产品管线依然强劲，预计在未来几个月内将推出多款旗舰小米品牌和云米品牌产品，涵盖现有和新的产品类别。我们对这些产品带来的额外增长机会感到兴奋。 作为我们增长战略的重要组成部分，我们在第一季度进一步扩大和多样化销售渠道。截至3月31日，云米线下体验店数量超过1,600家，我们正按计划在近期实现之前设定的至少2,000家门店的目标。在线上方面，我们继续保持强大的合作伙伴关系，并加强了在京东、天猫、苏宁等领先电商平台的存在，最近还扩展到了拼多多。同时，我们继续致力于进一步发展我们的专有电商平台，包括[外语]和我们自己的微信小程序[外语]或云米生活方式中心。两者都在快速增长，并将成为未来提供增量收入流的重要驱动力。我们将在未来几个季度提供这些渠道的额外进展更新。 在价值链投资方面，我们的智能净水系统设施广东栗子科技和触摸屏组件设施广东爱触科技都已成功整合到我们的平台中并开始商业制造。这种整合为我们提供了对供应链的更大控制权，并已经开始产生增量成本节约。我们还在继续评估几项额外的战略价值链投资和合作伙伴机会，以进一步加强我们的供应链整合并促进我们业务生态系统的扩展。 扩大我们的家庭用户基础，并向消费者宣传我们IoT @ Home平台和物联网智能产品的能力和优势，将继续是我们长期增长战略的核心。为此，我们不断努力通过AI+物联网以及即将到来的5G+AI+物联网方向，增强家庭环境中不同场景的用户体验。 展望2019年，我们的重点仍然是实现强劲的营收增长和市场份额增长。我们对实现目标的执行能力充满信心。以上是我们创始人的评论。我现在将提供运营更新并讨论我们2019年第一季度的财务表现。 正如小平提到的，我们以强劲的收入增长和运营表现开启了2019年。快速总结一些关键的运营更新：我们继续深化家庭渗透，家庭用户数量在2019年第一季度末增长到超过200万，而2018年底约为170万，2018年第一季度末约为100万。此外，拥有至少两款我们物联网产品的家庭用户比例从上一季度的13.3%增加到15.2%，表明用户采用多款云米产品的趋势日益增强，使云米互联家庭更接近现实。 现在，让我们来看看我们的季度财务表现。我们很高兴报告又一个强劲的季度财务业绩，因为我们实现了显著的营收增长，接近我们指导范围的上限，同时保持了稳健的盈利水平以及健康的现金流和流动性。净收入从2018年第一季度的3.308亿元人民币增长104.4%至6.762亿元人民币，这主要得益于云米品牌产品的持续成功推出和销量大幅增长。如前所述，第一季度通常是日历年中的季节性低谷，与第二和第四季度相比。 物联网智能产品收入从2018年第一季度的2.465亿元人民币增长103.8%至5.025亿元人民币，这主要得益于公司智能厨房和其他智能产品的成功推出，尽管增长部分被智能净水系统类别收入的暂时下降所抵消。在物联网产品类别中，如前所述，智能净水系统收入同比下降18.9%至1.2亿元人民币，而2018年第一季度为1.48亿元人民币。这种暂时下降主要是由于市场对2019年4月推出的新小米品牌500加仑和600加仑智能净水产品的预期，以及这些产品发布的轻微延迟。正如您所见，这种暂时下降的影响在很大程度上被我们多样化的产品组合所缓解，这帮助我们在第一季度实现了强劲的整体同比净收入增长。此外，根据我们已经在4月和5月看到的销售趋势，我们预计智能净水系统产品类别在第二季度将恢复健康的两位数同比增长。 智能厨房产品收入从2018年第一季度的6,810万元人民币增长188.7%至1.966亿元人民币。快速增长主要得益于公司云米品牌冰箱产品销量的大幅增长。其他智能产品收入从2018年第一季度的3,040万元人民币增长511.1%至1.859亿元人民币。快速增长主要得益于公司云米品牌洗衣机和热水器产品销量的大幅增长。 另外，耗材产品收入从2018年第一季度的3,740万元人民币增长28.7%至4,810万元人民币，主要得益于对公司净水器滤芯产品需求的增加。增值业务收入从2018年第一季度的4,690万元人民币增长167.5%至1.256亿元人民币，主要得益于新产品的推出，以及对公司增值产品特别是小家电产品需求的增加。 毛利润从2018年第一季度的9,780万元人民币增长93.6%至1.894亿元人民币。毛利率稳健为28%，而2018年第一季度为29.6%。同样，毛利率同比下降主要是由于公司业务和产品组合的变化。作为额外的参考点，2018年全年的毛利率也是28%，而2018年第四季度的毛利率仅为27%。 总运营费用从2018年第一季度的6,550万元人民币增长133.8%至1.531亿元人民币，主要由于公司业务的快速增长，以及股权激励费用的增加。研发费用从2018年第一季度的2,100万元人民币增长74.3%至3,660万元人民币，主要由于员工相关费用的增加，包括为吸引和留住研发人员的股权激励费用，以及与新产品开发相关的费用增加。销售和营销费用从2018年第一季度的3,990万元人民币增长153.3%至1.009亿元人民币，主要由于员工相关费用的增加，以及与云米品牌产品相关的物流、广告、营销和品牌推广费用的增加。 一般及行政费用为1,560万元人民币，而2018年第一季度为470万元人民币，主要由于员工相关费用的增加，包括股权激励费用，以及行政部门的扩张。净利润为4,130万元人民币，较2018年第一季度的2,940万元人民币增长40.5%。非GAAP净利润（不包括股权激励费用的影响）为5,310万元人民币，较2018年第一季度的3,160万元人民币增长68.1%，并加速环比增长。非GAAP净利率为7.9%，而2018年第一季度为9.6%。同样，这主要是由于毛利率同比下降，这是公司产品和业务组合变化的结果。作为额外的参考点，2018年全年的非GAAP净利率为7.1%，而2018年第四季度的非GAAP净利率仅为6.8%。 2019年第一季度，运营活动产生的净现金为健康的2,920万元人民币。我们的资产负债表也保持健康。截至2019年3月31日，公司拥有现金及现金等价物7.64亿元人民币，受限现金3,100万元人民币，短期投资3.451亿元人民币。 展望未来，正如陈先生提到的，我们的重点将继续是实现强劲的营收增长，同时保持健康的盈利水平。现在，让我们来看看我们的展望。对于2019年第二季度，公司预计净收入将在11.5亿元人民币至12亿元人民币之间，同比增长约62.1%至69.2%。这一展望基于当前市场状况，反映了公司对市场和运营状况以及客户需求的初步估计，所有这些都可能发生变化，特别是考虑到当前的宏观环境。 我还想补充一点，2018年第二季度是一个特别强劲的季度，我们在2018年各季度经历了相当明显的季节性，特别是在第三季度。鉴于我们在未来几个月内稳健且可见的新产品管线和发布计划，包括小米品牌和云米品牌产品，特别是进入2019年6月和第三季度，我们目前预计2019年第三季度的季节性将比2018年同期明显减弱，因此对实现全年目标保持信心。因此，基于我们在2019年第一季度看到的增长，根据当前对市场状况的评估，我们预计可以在2019年全年实现相似的增长水平。 以上是我们的准备发言。我们现在将开放电话会议进行问答环节。主持人，请继续。

Operator

我们现在开始问答环节。[操作员说明] 第一个问题来自中金公司的陈旭东。请提问。

Xudong Chen

[外语] 谢谢您回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是，近期中美贸易摩擦成为热点话题，您如何看待中美贸易摩擦的影响，这仅仅是影响投资者信心，还是会改变市场的供需状况？这是第一个问题。第二个问题是，既然AI+物联网成为小米未来几年的关键战略，公司在AI+物联网战略中扮演什么角色？物联网产品何时能达到高发货量？

Shun Jiang

谢谢旭东。我来回答你的第一个问题，然后小平会回答你的第二个问题。关于中美关系的影响，我们目前没有注意到近期中美贸易摩擦带来任何实质性的短期影响，我们的业务势头依然强劲。我们没有向美国销售产品，也没有从美国供应商采购任何原材料或产品，因此对美国市场或相关关税几乎没有（如果有的话）任何敞口。话虽如此，作为一家消费品公司，如果摩擦持续较长时间，我们未来可能无法完全免受行业整体影响。

Xiaoping Chen

[外语] 关于第二个问题，小米的AI+IoT战略，我认为我们这次看到了几个不同的因素。首先，很明显，小米以及其他参与者进入AI+IoT领域以及智能家居领域，将有助于教育消费者了解此类产品的优势和功能，并帮助行业以更快的速度转型。因此，我们认为他们的进入肯定对整个行业的整体增长是有益的。其次，对云米而言，作为小米重要的战略合作伙伴，我们能够通过与小米的额外产品合作产生额外的产品销售。目前，我们与他们的主要合作产品当然是净水器，但正如刚才电话会议中讨论的，我们有几个新的令人兴奋的产品类别将在未来几个月内很快宣布，也将能够从小米在AI+IoT或智能家居领域日益增长的影响力中受益。关于整体行业增长，根据艾瑞咨询的一些数据点，2018年智能家居产品的渗透率目前仅为34%左右，而电视或智能手机等产品的渗透率为100%。这一比例预计在未来五年内将增加到64%以上。这是第一点。第二点，根据我们与IDC在3月共同发布的《2025年消费物联网展望白皮书》，2018年中国家庭平均拥有的智能家居设备仅为0.9台，预计到2025年将增加到6.8台。因此，我们非常认为物联网领域，特别是智能家居产品领域，在中国仍处于非常初期的阶段，具有显著的增长潜力。

Xudong Chen

谢谢。

Xiaoping Chen

谢谢。

Operator

下一个问题来自摩根士丹利的Lillian Lou。请讲。

Lillian Lou

管理层好，非常感谢介绍。我有三个问题；第一个是关于小米AI物联网计划的后续问题。因为我认为其中一个问题是我们如何平衡目前自有品牌家电与我们将为小米做的新品类，具体我们将为小米推动哪些品类，以及我们为未来一两年预算了多少贡献？这是第一个问题。第二个是关于渠道，正如提到的，我们正在扩展渠道，并且将拼多多和其他新渠道纳入我们的网络。您能否提供不同渠道收入贡献的详细拆分？小米与非小米以及所有第三方渠道等。第三个问题是关于SG&A投资，因为很明显我们非常专注于扩大市场份额和覆盖范围。我们为市场投入了什么样的投资预算？这对我们未来的利润率会有什么影响？谢谢。

Shun Jiang

谢谢，Lillian。那我就逐一回答。首先，关于与小米在更多品类上的合作，目前我们还不能透露具体的产品类别。但正如之前提到的，无论是大家电还是小家电，我们都预计在未来几个月内与小米共同宣布多项新的合作。所以，大概从6月开始，你们就会看到这些新产品的发布。关于我们如何平衡小米产品与云米自有品牌产品的问题。我们认为，与小米的额外产品合作是作为增量SKU和增量渠道，它们与我们现有的云米产品组合是互补且差异化的。因此，不会出现完全相同的产品，一个贴小米品牌、一个贴云米品牌的情况。这些增量产品在定位、设计以及目标受众方面肯定会有明确的区分。你的第二个问题是关于渠道构成。第一季度，由于净水器整体销售额贡献较低，通过小米渠道的销售约占我们总收入的37%。考虑到全年以及这些新产品合作，我们预计小米渠道将占全年总收入的40%左右或略高于40%。第一季度，非小米渠道大致分为三分之二线下和三分之一线上。在线渠道中，大约三分之一是京东，三分之一是优品，其余三分之一是其他在线渠道，包括天猫、聚美、当当、苏宁、拼多多等。你的第三个问题是关于运营费用。2019年第一季度，非GAAP运营费用占销售额的比例约为21%。正如我们在之前的财报电话会议上讨论过的，由于第一季度通常是季节性淡季，运营费用占销售额的比例通常会高于第二季度和第四季度等季节性旺季。但对于全年，你们可以预期销售和营销费用、研发费用以及一般及行政费用这三类加起来大约占20%左右。第一季度非GAAP净利润率为7.9%，而2019年全年为7.1%，这与我们之前的预期基本一致。正如我们讨论的，基于当前展望，我们预计2019年全年的非GAAP净利润率将与2018年及今年第一季度所处的区间相似。

Lillian Lou

好的，非常感谢。

Operator

[接线员指示] 下一个问题来自86Research的Joy Wei。请讲。

Joy Wei

你好，Shun Jiang，祝贺取得稳健业绩。我有一个关于我们自有品牌知名度策略的问题。在竞争激烈的家电市场中，我们如何竞争？例如，我们注意到我们在产品连接功能上投入了大量精力。我们看到消费者采用物联网产品的速度是否在加快？提高品牌知名度的一般策略是什么？这对成本和费用财务数据有何影响？谢谢。

Shun Jiang

是的。谢谢，Joy。我想从几个方面回答你的问题。为了提高品牌知名度，我们有几种方式。第一，显然要继续开设线下体验店，并配合适当的营销和促销活动围绕这些门店开业。对于这些需要一定程度消费者教育的物联网产品，我们认为线下体验店是非常重要的渠道，让消费者能够亲身体验这些产品的功能以及连接性的好处。第二，这些大型产品发布活动，比如三月的AWE展会，以及这些活动能够带来的相关第三方媒体报道。正如你可能在三月的AWE展会之后看到的，有相当广泛的媒体报道，包括一些主流渠道如人民日报、央视对我们品牌的报道，这绝对是积极的。第三，传统广告渠道，如广告牌、报纸、杂志广告以及明星运动员代言，显然在中国家电领域也非常重要。我们将继续投资这些举措。最后，社交媒体营销举措，如我们的微信项目以及相关的社交媒体广告活动。这些是我们目前用来提高品牌知名度的主要途径。你关于我们看到了什么影响的第二点。我认为有几个我们披露的运营指标：联网家庭用户基数持续显著增长，现在超过200万家庭用户，过去12个月增加了超过100万用户，以及拥有两个或以上我们产品的用户比例持续增长，目前为15.2%，而一年前仅为10%多一点。所以这两个指标表明，我们不仅在增加用户基数，而且这个用户基数也越来越多地连接到互联网，并购买更多我们的产品。

Joy Wei

谢谢。这很有帮助。

Operator

[接线员指示] 由于现在没有进一步的评论——现在没有进一步的问题，我想把电话会议交还给公司做结束语。

Shun Jiang

好的。谢谢。

Cecilia Li

再次感谢大家参与。

Shun Jiang

请讲。

Cecilia Li

是的。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息或公司投资者关系顾问The Piacente Group联系云米科技的投资者关系部门。接线员，您可以继续。

Operator

谢谢。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。