Operator
大家好，感谢各位参加云米科技2020年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议正在录音。现在有请本次会议主持人、公司高级投资者关系经理Cecilia Li女士发言。Cecilia，请开始。
Cecilia Li
谢谢主持人。大家好，欢迎参加云米科技2020年第三季度财报电话会议。提醒一下，本次会议正在录音。公司今日早些时候已通过新闻稿发布了财务和运营业绩，并已在线公布。您可以通过访问公司官网投资者关系栏目ir.viomi.com下载财报新闻稿并订阅公司电子邮件分发列表。参加今天电话会议的有：创始人、董事长兼首席执行官陈小平先生；以及首席财务官江顺先生。公司管理层将首先进行准备好的发言，随后进入问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，因此公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告及其他文件中。除非法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，云米的财报新闻稿和本次电话会议还包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。云米的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。现在我将电话会议交给云米创始人兼首席执行官陈小平先生。陈先生将用中文发言，随后立即提供英文翻译。陈先生，请开始。
Xiaoping Chen
[外语]
Shun Jiang
谢谢小平。我是云米CFO顺。在讨论我们2020年第三季度财务表现之前，我先快速翻译陈先生的讲话。大家好。感谢大家参加我们2020年第三季度的业绩电话会议。在后疫情时代行业显著复苏和消费需求反弹的背景下，我们在第三季度继续保持强劲增长势头，净收入同比增长39%至约14.9亿元人民币，再次超出我们之前的指引。过去两年，作为我们5G物联网战略的一部分，我们一直在开发面向家庭环境的5G物联网技术、协议和算法框架，包括传感器技术、人工智能算法和智能硬件。2020年，我们加速了在这一框架下战略性5G物联网产品和服务的推出。5月，在众多战略产品和服务中，我们推出了21Face互动智慧屏电视和Home SaaS概念，标志着物联网@Home在所有家庭场景和屏幕上的全面实施。随后，在10月最近的产品发布会上，我们推出了最先进的物联网芯片模块、CPE（客户终端设备）、路由器产品以及我们的家庭平板屏幕控制界面，进一步增强了家庭环境的5G物联网智能连接能力。我们完全有信心，随着5G技术渗透率和适应性的不断提高，我们专注于5G物联网的战略将帮助我们在这一快速发展的行业中保持领先地位。为此，我们继续扩展增值业务和内容应用。在我们最近的5G物联网产品发布会上，我们还宣布了对21Face大屏冰箱系列的进一步升级，并扩大了相关的内容合作伙伴关系。继之前与包括酷狗音乐、在线视频平台爱奇艺、音频分享平台喜马拉雅FM和食谱分享应用豆果在内的各种娱乐和媒体平台合作之后，我们最近还与中国的热门短视频社交媒体平台抖音达成了合作协议。我们还努力通过我们的大屏操作系统整合和利用我们自己的电商平台云米商城，以把握家庭消费场景。我们的大屏使我们由娱乐、购物、广告和社交媒体应用组成的物联网操作界面能够创造越来越高的使用率、粘性和数据生成。展望未来，我们将继续探索更多与我们大屏产品相关的物联网内容产品和合作伙伴关系，例如社区团购和生鲜配送服务，使我们能够适应动态变化的消费和用户行为趋势，同时提供更多增值服务和增强体验。鉴于后疫情时代消费者对清洁卫生的更加重视，我们加大了在云米品牌净水器和扫地机器人领域捕捉机会的力度。在净水器方面，继5月推出新系列大流量下一代净水器后，9月我们推出了高端净水器子品牌天净及其首款双反渗透净水器系列Super，展示了我们致力于建立专业品牌、提供高质量饮用水以及多样化家庭用水解决方案的决心。我们还加快了自有扫地机器人业务的发展，最近推出了自动集尘扫地机器人Alpha，以及我们的激光导航和视觉导航扫地机器人系列。这两个产品类别受到了市场的极大欢迎，在最近几个月（包括双十一销售季）实现了显著的销售增长。我们预计它们将成为我们未来几年增长的关键支柱。我们还预计这些类别将使我们更好地利用我们快速增长的出口市场的潜力。凭借我们广泛的经验、专业知识和供应链资源，我们也在进行适当的内部资源分配和新人员招聘，以确保这些项目的成功。此外，我们继续在核心产品类别上取得创新技术突破。例如，我们新的高端iBot洗衣机系列能够评估水质和清洁度，以建议最佳负载设置。我们的下一代AI新风洗烘一体机产品能够通过最先进的空气循环技术帮助用户缩短超过50%的烘干时间。这些革命性技术和相关专利将继续帮助我们解决传统型号带来的用户痛点，进一步提升用户体验。我们还继续深化和拓宽我们的销售渠道布局。历史上，我们专注于独立的特许经营云米体验店作为我们的线下存在。随着我们不断提高品牌渗透率和认知度，我们已经启动了大幅增加整体销售点的计划，特别是通过与主要电商零售商（如京东和天猫）的各种O2O门店合作。我们还在继续讨论与零售领导者的其他合作伙伴关系。例如，我们最近与湖南友谊阿波罗商业股份有限公司建立了战略合作，在湖南省开设了第一家云米体验店，以推广我们的物联网产品和理念。回顾我们IPO以来的两年，我们的收入从2018年的25亿多元增长到今年接近60亿元，增长了一倍多。我们还成功扩展到众多多样化的产品线，显著扩大了销售渠道布局，进一步丰富了专利组合，牢固确立了云米作为一个高度差异化的5G物联网消费科技品牌的地位，同时保持了健康的盈利水平。展望未来，我们将继续执行我们的核心5G物联网战略，将资源集中在核心类别上，以精简和优化我们的产品线和SKU。我们全心全意致力于实现强劲的高质量增长，并巩固我们在下一代产品、技术和应用领域的行业领导者地位。我们的目标是为所有消费者和利益相关者的利益，让5G物联网家庭成为现实。
Shun Jiang
创始人的发言到此结束。现在让我们转向第三季度业绩的详细财务回顾，以及2020年第四季度和全年的展望。正如小平所讨论的，净收入为14.9亿元人民币，较去年同期增长39%，再次证明了我们多元化业务组合的实力，因为行业开始从COVID-19的影响中复苏。2020年第三季度，我们云米业务部分的收入增长46.5%至8.619亿元人民币，约占本季度总收入的58%。物联网家居产品组合的收入从2019年第三季度的6.148亿元人民币增长72.5%至10.6亿元人民币，主要得益于某些新产品类别的持续成功推出，特别是扫地机器人和空调系统。第三季度高利润率的云米品牌扫地机器人销售额实现了数倍增长，无论是同比还是环比，约占本季度总收入的45%，我们预计这将成为未来的关键增长动力。家庭水解决方案业务部分的收入下降32.2%至1.454亿元人民币。下降主要是由于平均售价同比下降，特别是小米品牌净水器产品。这一影响部分被我们新系列云米品牌净水器产品的成功推出和销售额显著增长所抵消。第三季度云米品牌净水器产品收入几乎翻了一番，预计第四季度将同比增长超过一倍。预计云米品牌净水器将贡献我们家庭水解决方案业务总收入的20%以上，以及2020年下半年总收入的3%以上，而去年同期分别为10%和不到2%。基于上述因素并考虑到我们近期的表现，尽管我们之前广泛讨论过净水器零售价格的结构性行业整体变化，我们目前预计第四季度家庭水解决方案业务的收入将与去年同期持平。耗材收入增长32.6%至7130万元人民币，主要由于净水器滤芯产品需求增加。小家电及其他收入增长12.6%至2.099亿元人民币。就销售渠道细分而言，如前所述，第三季度总净收入约58%来自云米业务，约42%来自小米业务。在云米业务内部，约70%为线上，20%为线下，约10%为出口。在线上渠道中，京东是最大的贡献者，占云米业务线上总收入的三分之一以上，这在很大程度上是由于为双11销售节做准备，其次是优品贡献略高于20%，然后是苏宁和天猫。毛利润增长6.8%至2.543亿元人民币，毛利率为17.1%，而2019年第三季度为22.3%，2020年第二季度为14.3%。毛利率同比下降主要是由于公司产品和业务组合的变化，特别是小米品牌扫地机器人的推出和空调系统的试点上市，以及净水器零售价格同比的结构性行业整体变化。毛利率环比上升主要是由于各产品线平均售价和利润率的稳定，包括净水器，以及整体业务和产品组合向更高毛利率产品的更积极转变。事实上，除了上半年净水器ASP动态外，其他各个产品类别的毛利率总体上相当稳定，并且与去年相比，在2020年下半年呈现出进一步上升趋势。剔除净水器业务，毛利润在第三季度实际上同比增长超过20%。就第四季度毛利率展望而言，考虑到双11和双12等主要销售节，对我们整体毛利率的负面影响在第四季度应有所缓解，部分原因是我们整体产品组合精简和优化举措。因此，尽管我们确实预计第四季度毛利率将略低于第三季度，但降幅不应像第二季度那样明显。随着我们继续淘汰低利润率产品，并专注于通过高利润率产品类别和SKU产生更大的收入贡献，作为我们整体高端化主题的结果，我们确实预计与2020年相比，未来一年毛利率将有显著提升。总运营费用增长33.8%至2.264亿元人民币，主要由于业务增长，以及如上一季度讨论的基于股份的薪酬费用增加。更详细地说，研发费用增长22%至5270万元人民币。销售和营销费用增长34.2%至1.522亿元人民币，一般及行政费用增长72.3%至2140万元人民币，主要由于基于股份的薪酬费用增加。总运营费用占收入的比例从2019年第三季度的15.8%下降至15.3%。剔除基于股份的薪酬费用影响，总运营费用占收入的比例为13.7%，而去年同期为14.8%。费用率下降主要由于更大的规模经济和运营效率。归属于公司普通股股东的净利润为3490万元人民币，非GAAP归属于公司普通股股东的净利润为5740万元人民币。此外，我们的资产负债表保持健康。截至2020年9月30日，我们拥有现金及现金等价物7.156亿元人民币，受限现金3970万元人民币，短期存款和短期投资约1.796亿元人民币。现在让我们转向我们的展望。对于2020年第四季度，我们目前预计净收入将在19亿元人民币至20亿元人民币之间，同比增长约9.1%至14.8%。对于2020年全年，我们目前预计净收入将在58.4亿元人民币至59.4亿元人民币之间，同比增长约25.6%至27.7%。上述展望基于当前市场条件，反映了公司对市场和运营条件及客户需求的当前和初步估计，这些都可能发生变化。总之，基于当前行业和业务趋势，我们谨慎乐观地认为，来年将为我们带来重大且有吸引力的机会。我们的核心重点仍将通过新产品发布、销售渠道扩张和市场份额增长来实现强劲的顶线增长。此外，重要的是，我们相信在毛利率趋势方面已经出现转机，现在预计随着业务和产品组合日益积极的转变，未来毛利率将有显著提升。我们的准备发言到此结束。我们现在将开放问答环节。主持人，请继续。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示] 今天的第一个问题来自摩根士丹利的韩丽。请开始提问。
Hanli Fan
大家好。谢谢。陈女士、蒋先生和Cecilia。我是摩根士丹利的韩丽。感谢简报。我有两个问题。第一个问题是关于近期业务更新，特别是按渠道来看，你们在疫情后的线下渠道和线上渠道表现如何？最近几个月你们看到的线下渠道复苏速度是怎样的？另外对于线上渠道，我们看到一些竞争对手在疫情后增长放缓。你们观察到过去几个月疫情后线上渠道销售增长情况如何？这是我的第一个问题。 我的第二个问题是关于明年展望。因为蒋先生刚才提到了一些明年展望，但我想深入了解一下，例如你们对明年总收入是否有任何数字预测。另外，你们提到了毛利率扩张，我还想了解更多关于净利率的情况。毛利率以及你们的费用将如何影响你们的底线利润率，即净利率？这就是我的两个问题。感谢管理层。
Shun Jiang
谢谢，Hanli。我来回答这两个问题。第一个问题关于销售渠道趋势、复苏和展望。正如刚才在财报电话会议上讨论的，整体销售复苏相当健康。您已经看到我们报告了近40%的同比增长，这主要得益于新产品发布，以及整体消费者活动和行业销售渠道复苏的回升。就渠道细分而言，我们尚未看到整体线上渠道流量趋势出现重大结构性变化，这一点您可能已经从主要电商零售商过去几周相当强劲的财报结果中看到。我们的核心线上渠道今年以及明年仍将是我们的关键销售渠道，因此趋势仍然非常积极，线上渠道的反馈也是如此。线下渠道表现自今年上半年的困难时期以来也肯定已经稳定下来。我们再次重新启动了扩大线下销售点的努力。正如刚才讨论的，历史上我们在线下存在方面更侧重于独立的特许经营云米体验店。随着我们继续提升品牌存在感和认知度，我们已经制定了大幅增加线下渠道整体销售点的计划，特别是通过与主要电商零售商的许多O2O门店合作，例如京东和天猫。我们还在继续讨论与零售领导者建立额外合作伙伴关系，例如湖南友谊、国美和苏宁。就我们的独立门店而言，我们将继续优化特许经营结构，并寻求机会开设更多门店。但我认为，线下销售点增长的大部分将来自与这些O2O零售商以及其他零售领导者的额外合作。未来一年左右，我们的线下销售点有可能增加一倍以上。第二个问题非常好。2021年的展望以及毛利率、营业利润率和净利润率的趋势如何？也许我可以将其分解为几个部分。首先，关于我们的营收增长展望。总体而言，从营收角度来看，我们对2021年的展望仍然非常积极，这有几个方面原因。一是所谓的低基数效应。显然，众所周知，2020年上半年，尤其是第一季度，受到了COVID-19疫情的显著影响。假设中国局势保持稳定（当然仍存在不确定性），由于这种低基数效应，我们确实预计同比会出现反弹效应。其次，新产品发布。正如所讨论的，自今年年中以来，我们在两个新产品类别上做出了重大推动，我们相信这两个类别将成为2021年非常重要的增长支柱，即云米品牌净水器和各种小家电产品，特别是扫地机器人。利用我们现有的专业知识（通过我们与小米的关系，我们在这两个类别中已经拥有相当大的存在感），加上研发新投资以及我们自己的新人员招聘，我们确实相信在这些非常有吸引力且不断增长的市场中，显著增加我们的存在感具有巨大潜力，特别是考虑到消费者对清洁主题的趋势。关于净水器，再详细一点，我们最初在今年年中推出了一系列大流量、下一代净水器产品。随后，我们最近在9月推出了高端净水器子品牌
Hanli Fan
谢谢。非常详细。非常感谢。
Operator
下一个问题来自中金公司的陈旭东。请提问。
Xudong Chen
我有两个问题。第一个问题是，您刚才提到刚刚开始出口业务。能否详细介绍一下海外市场的情况，比如您的产品进入其他国家的情况？目前状况如何？我的第二个问题是，能否详细说明物联网产品组合的关键驱动因素以及2021年的业务预测？这是我的两个问题。谢谢。
Shun Jiang
好的。我先谈谈出口业务。我们的出口业务，我们最近才开始对已显示出良好初步成功的初始市场给予更多战略重视，包括东南亚和东欧市场。我们销往这些市场的初始产品类别更多偏向小家电业务，特别是我们的扫地机器人业务。因此，我们现有出口市场的大部分由我们现有的云米品牌扫地机器人产品组成。展望未来，我们最近聘请了一个新团队专门负责这项出口业务。我认为我们将继续利用我们在小家电业务上的成功，特别是扫地机器人，增加该产品类别在出口市场的SKU，并寻求扩大出口范围。例如，扩展到净水器，以及可能其他一些白色家电产品。关于您的第二个物联网产品问题。我认为这是我们看待物联网产品组合和物联网战略的方式。它构成了5G和物联网概念，是我们品牌和产品差异化非常重要的一部分。过去几年，我们一直致力于在产品、协议和算法方面实施5G物联网战略框架。您可能已经看到，我们在过去几个月推出了相当多的5G和物联网相关产品。我们认为这些新推出的产品是品牌身份非常重要的一部分，也是消费者、客户和最终用户能够区分我们品牌和产品与同行的重要方式。当然，这些产品也建立在我们全面的物联网@Home平台之上，增强了整体连接性，并在我们现有的物联网产品组合中创造了网络效应和协同效应，这是我们对于5G物联网互联家居场景愿景的一部分。因此，我们将利用这个平台，继续加强和建设这个平台，从而真正巩固我们的品牌身份，获得先发优势，并能够适应快速变化的消费者趋势和生活方式需求。
Xiaoping Chen
因此，我们在5G物联网领域的渗透将分为两个关键阶段，大约在未来一年左右。首先，对于我们所有基于屏幕的产品，特别是大屏冰箱和交互式智能屏幕，所有这些产品将在明年上半年过渡到5G物联网，采用下一代5G物联网技术。然后在整个年度中，我们将逐步将这项技术应用到整个产品组合中，到明年年底实现接近全面的产品组合渗透。
Xudong Chen
好的。谢谢。
Shun Jiang
谢谢。
Operator
下一个问题来自86Research的Joy Wei。请提问。
Joy Wei
感谢回答我的问题。我对你们的5G物联网战略有一个后续问题。你们已经推出了相当全面的5G物联网产品组合。那么管理层如何预测5G物联网的转折点？5G物联网市场是否会在2021年出现大幅增长？为了实现在这个市场的领先地位，需要在研发、资本支出、营销支出等方面投入多少资金？其次，管理层能否更详细阐述你们的互联网服务货币化机会，因为我们看到你们与许多互联网公司建立了合作伙伴关系？谢谢。
Shun Jiang
谢谢。我先回答这两个问题，陈先生可能会有补充。关于5G物联网转折点的第一个问题，就转折点而言，我们认为行业转型将是一个持续的过程。目前我们仍处于早期采用者阶段。然而，我们确实预计消费者和市场的关注将迅速达到转折点。我认为一个很好的例子是我们最近在电动汽车市场看到的情况。这就是为什么我们一直在市场营销方面投入额外努力，特别是在产品开发和创新方面，以稳固确立我们在这个行业中作为5G物联网先行者的地位。所以，你可以将5G物联网视为目前整个家电行业的一个子集，类似于电动汽车是整个汽车行业的一个子集。我认为，这些下一代技术的渗透率和贡献将随着时间的推移而增加，这是一个非常明确的趋势。至于转折点何时到来，我们认为将在近期，这就是为什么我们一直在进行这样的品牌定位和研发投资。陈先生将在这方面补充几点。关于下一个问题。
Xiaoping Chen
是的，先生。关于您第一个关于临界点的问题，陈先生补充了三点。第一，正如您所知，所有电信公司，尤其是中国的三大电信公司，正在非常迅速地部署基站。因此，5G物联网覆盖范围肯定在快速扩大。一旦覆盖变得非常主流，消费者自然会更多地采用这些技术。第二，当然是产品适配和产品基础。为了能够利用这些技术，我们认为需要基于屏幕的产品，以便为用户提供内容和最佳体验，从而充分利用5G和物联网体验。这就是为什么我认为21Face冰箱、我们的交互式智能屏电视，以及我们最近推出的家庭平板开关产品，这些将成为家庭环境中5G物联网非常重要的推动因素。第三，当然，5G物联网随着部署的推进，由于其能够提供的速度，将能够为消费者提供比前代技术更多的内容和更好的体验，这当然会进一步加速适应或采用。这是第一个问题。关于您第二个关于这些物联网产品货币化的问题，我们认为存在许多货币化机会。目前，我们非常专注于增强消费者体验、提高渗透率以及我们产品的整体安装基数，让消费者，尤其是早期采用者，了解我们产品的能力和体验。这就是为什么，正如您在过去的几个季度中所看到的，我们显著扩展了在我们5G物联网产品上可用的内容，特别是21Face冰箱。潜在的货币化途径包括，例如，广告或与各种快速消费品供应商的合作。可以将其视为家庭环境中心的焦点媒体屏幕或广告屏幕，甚至是可立即行动的广告屏幕。当然，这可以延伸到电子商务交易或GMV分成，例如，基于此类主动广告的行动，甚至通过持续使用这些产品积累的数据，能够为我们的消费者提供推荐以及消费机会。此外，在与内容提供商的合作方面，未来我们甚至可能从他们的某些订阅中获得少量分成，或从第三方平台的购买中获得分成。因此，我认为在短期内，我们将继续将大部分资源投入到增强内容应用、加强和提升用户体验，同时扩大我们的安装基数。一旦安装基数达到临界规模，我们相信货币化部分实际上就是水到渠成的事情。
Joy Wei
谢谢。
Operator
下一个问题来自Needham & Company的Vincent Yu。请讲。
Vincent Yu
谢谢管理层。祝贺本季度取得良好业绩。我有三个问题。第一个是关于出口业务缓冲，对出口业务的产品定价有什么评论吗？与国内市场相比会有定价溢价吗？我们对2021年的收入贡献有什么预期？第二个问题是关于双十一[听不清]销售，日销售额。能分享一下我们双十一[听不清]销售的初步结果吗？能分享一些关于总销售额的数据吗？我们新发布的产品是否取得了新的销售成绩？市场反响如何？另外，这些促销活动对我们第四季度毛利率趋势的影响如何？第三个问题是关于产品线。我想您刚才提到了一些，我想问是否能获得更多细节。展望2021年，有没有特别让我们兴奋的产品类别？谢谢。
Shun Jiang
谢谢。我来回答这些问题。首先是关于出口市场，正如讨论过的，在第三季度占我们云米品牌业务的10%左右，约占我们总收入的4%到5%，增长非常迅速。当然，我们整体业务也增长得非常快。目前主要集中在小家电，特别是扫地机器人。但正如讨论过的，我们也在寻求不仅扩大区域覆盖，还计划在明年扩展出口的产品品类。因此，我们可能认为在当前阶段，出口业务明年的增长速度将快于国内业务，并且很可能接近我们明年总收入的10%。在定价方面，我认为目前主要是扫地机器人产品。我们有一系列面向大众市场以及中高端的扫地机器人产品。出口业务与国内业务在平均售价方面没有显著或实质性差异。 关于您的第二个问题关于双十一销售以及一些关键产品品类的表现。正如在电话会议中讨论的，在第三季度后期，特别是第四季度，我们逐渐转向更加注重增长质量和经济效益，正在进行产品高端化和SKU优化阶段，这反映在我们的第四季度指引中。所以双十一销售节，我认为仍然是成功的，并且非常专注于我们一些核心、新确定的增长品类。我们表现最好的产品是一些新推出的产品和重点产品，比如净水器和扫地机器人，正如讨论过的，在今年下半年以及双十一销售节期间，这些产品经历了双倍甚至在某些情况下多倍的爆发式增长。 关于这对整体利润率的影响，正如我们已经讨论过的，由于销售节，我们的毛利率通常在第二和第四季度季节性较低。但考虑到今年，我认为第四季度的利润率，虽然我们目前预计会略低于第三季度，但肯定会远高于第二季度，这很大程度上是我们整体SKU高端化和产品品类精简举措的结果。 展望2021年，正如也讨论过的，鉴于这些举措，我们确实预计，加上这些产品趋势中更积极的变化，例如我们自有品牌的净水器和扫地机器人拥有超过25%以上的毛利率，它们将继续不仅推动收入增长，而且与今年相比，明年也将推动一定程度的利润率扩张。 最后，关于我们感到兴奋的新产品品类，我认为我们已经讨论了很多，可能不再重复。但显然主要品类包括云米品牌的净水器、扫地机器人、我们的21Face冰箱，以及这些更具创新性、差异化且中高端产品的持续推出，例如在我们的核心品类中，比如洗衣机以及我们在10月份部分发布活动中推出的新款洗烘一体机。
Vincent Yu
非常感谢。
Operator
没有更多问题了。现在，我想把电话交还给Cecilia Li进行任何结束语。
Cecilia Li
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上的联系信息或我们的投资者关系顾问The Piacente Group联系我们的投资者关系部门。谢谢大家。祝好。
Shun Jiang
谢谢大家。
Xiaoping Chen
谢谢。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢，祝您有美好的一天。