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VIOT 云米

Viomi Technology Co., Ltd

2019年第2季度财报电话会议 - 2019年8月21日

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Operator

大家好，女士们、先生们。感谢各位参加云米科技有限公司2019年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。今天的电话会议正在录音中。[接线员指示]现在我将电话转交给本次会议的主持人，公司投资者关系合作伙伴The Piacente集团的Cecilia Li女士。请开始，Cecilia。

Cecilia Li

谢谢接线员。大家好，欢迎参加云米科技有限公司2019年第二季度业绩电话会议。提醒一下，本次会议正在录音中。公司的财务和运营业绩已于今天早些时候通过新闻稿发布，并已在线公布。您可以通过访问公司网站ir.viomi.com的投资者关系部分，下载业绩新闻稿并注册公司的电子邮件分发列表。参加今天电话会议的有：创始人、董事会主席兼首席执行官陈小平先生；以及首席财务官江顺先生。公司管理层将首先进行准备好的发言，会议最后将进行问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的F-1表格注册声明及其他文件中。除非法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，云米的业绩新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。云米的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的最直接可比的GAAP指标之间的调节表。现在我将电话转交给云米的创始人兼首席执行官陈小平先生。陈先生将用中文发言，随后立即提供英文翻译。陈先生，请开始。

Xiaoping Chen

[外语]

Shun Jiang

谢谢小平。我是云米的首席财务官顺。在提供运营更新和讨论我们2019年第二季度财务业绩之前，我先快速翻译陈先生的讲话。大家好，感谢参加今天的财报电话会议。尽管宏观和行业不确定性增加，我们很高兴报告又一个强劲季度，实现了稳健的营收和利润增长。根据奥维云网整理的行业数据，2019年上半年中国家电市场零售额整体下降3.2%，下半年继续面临逆风。尽管如此，我们第二季度净营收同比增长63.6%至人民币11.6亿元，符合我们之前的指引。这种持续且有韧性的增长势头归因于我们产品组合持续强劲的市场需求，这得益于新产品推出、销售渠道扩张以及品牌认知度和客户信任度的提升。作为今年核心战略的一部分，过去几个月我们继续推出更多产品线和SKU，以增强和补充我们的IoT@Home产品组合。在智能净水系统方面，我们推出了新的小米品牌净水器产品系列，包括500加仑和600加仑版本。最近，我们还推出了新的超薄系列小米品牌净水器。在智能厨房和其他产品方面，我们推出了Cross 2，这是我们云米品牌抽油烟机的第二代产品，具有创新的手势AIoT功能，同时还在我们的旗舰系列21Face智能冰箱和Zero系列智能即热式热水器中推出了更多产品线。我们还推出了新的小米品牌抽油烟机和灶具系列以及新的扫地机器人系列。所有这些产品都受到了市场的良好反响。我们的重点仍然是新产品创新和开发以及现有产品线的扩展。对于2019年下半年，我们为小米和云米品牌准备了令人兴奋的新产品和创新产品线，涵盖现有和新产品类别。我们期待在适当时候与市场分享这些产品的更多细节。第二季度，我们继续扩大和多元化销售渠道，云米线下体验店数量不断增加。新增约300家门店后，截至第二季度末，云米线下体验店数量超过1,900家。虽然我们预计将继续开设新店，但鉴于潜在加盟商的强烈兴趣，2019年下半年我们将把重点更多地转向提高门店生产力。关于线上销售渠道，我们继续加强在主要电商平台的存在，包括有品、京东、天猫、苏宁和拼多多。此外，我们继续增强自有电商平台云米商城和微信小程序云米生活馆的功能，升级功能并简化产品访问导航。最近的618在线购物节特别成功，云米实现了显著的同比增长，并在促销期间多个品类中跻身前十大品牌。此外，正如我们在之前的财报电话会议中提到的，我们预计即将到来的5G时代将在中国家电行业引发另一个增长周期，并已加大投资和准备力度。6月，我们与广州越秀产业基金达成协议，探索智能家居行业的优质投资机会，并通过技术和资源整合深化我们在IoT+5G+AI方向的战略布局。该合作也符合我们的价值链投资战略。为进一步增强IoT@Home布局，我们最近还与富森美家居和E-home这两家中国知名室内设计公司建立合作伙伴关系，整合资源，为消费者提供更高效、更高质量和完全集成的物联网解决方案。展望未来，我们将继续执行增长战略，并致力于在即将到来的时代提供更先进和全面的用户体验。总之，本季度是我们2018年9月IPO以来的第四个季度。尽管面临各种行业逆风，我们仍成功实现了战略目标，实现了快速营收增长和市场份额提升，同时保持了健康的盈利水平。展望2019年剩余时间及未来，我们的重点仍将是在增长和盈利能力之间取得稳定可持续的平衡。我们完全有信心为利益相关者提供有吸引力的长期回报。谢谢。创始人的发言到此结束。我现在将提供运营更新，并讨论我们2019年第二季度的财务业绩。我将快速总结一些关键的运营更新。在用户方面，我们的家庭用户数量增长至超过230万，而第一季度末约为200万，2018年第二季度末约为120万。此外，拥有至少两款我们IoT产品的家庭用户比例从上一季度的15.2%上升至16.1%。这进一步证明了用户采用多款云米产品的趋势日益增强，使云米智能家居更接近现实。我现在将简要回顾我们2019年第二季度的财务业绩。第二季度，我们再次实现了显著的营收增长。此外，我们实现了更高的利润增长以及净利率扩张，同时保持了健康的流动性水平。正如小平所讨论的，净营收同比增长63.6%至人民币11.6亿元，而2018年第二季度为人民币7.093亿元，这主要归因于云米品牌产品的持续成功推出和销量大幅增长。物联网智能家居产品收入同比增长55.7%至人民币9.06亿元，而2018年第二季度为人民币5.817亿元，这主要归因于公司智能厨房产品和其他智能产品的持续成功推出。在这一类别中，我们很高兴地报告，我们的智能净水系统收入在第二季度恢复了健康增长，同比增长21.2%至人民币3.448亿元，而2018年第二季度为人民币2.845亿元。增长主要得益于新系列智能净水器产品的推出以及整体销量的增加。智能厨房产品收入同比增长61.5%至人民币3.513亿元，而2018年第二季度为人民币2.175亿元。快速增长主要得益于公司云米品牌冰箱产品销量的大幅增长。其他智能产品收入同比增长163.2%至人民币2.099亿元，而2018年第二季度为人民币7,980万元。快速增长主要得益于公司云米品牌洗衣机和热水器产品销量的大幅增长。另外，耗材产品收入同比增长38.3%至人民币6,940万元，而2018年第二季度为人民币5,020万元，这主要归因于公司净水器滤芯产品需求的增加。增值业务收入同比增长138.7%至人民币1.848亿元，而2018年第二季度为人民币7,740万元，这主要归因于新产品的推出以及公司增值产品需求的增加。毛利润同比增长60.8%至人民币3.083亿元，而2018年第二季度为人民币1.917亿元。毛利率为26.6%，而2018年第二季度为27.0%。毛利率略有下降主要归因于公司业务和产品组合的变化。还需注意，由于618等各种大型线上促销活动，第二季度的毛利率通常在季节性基础上较低。总运营费用同比增长45.7%至人民币2.113亿元，而2018年第二季度为人民币1.45亿元，这主要归因于公司业务的增长。研发费用同比增长112.3%至人民币5,960万元，而2018年第二季度为人民币2,810万元，这主要归因于员工相关费用增加了人民币2,420万元。销售和营销费用同比增长21.3%至人民币1.295亿元，而2018年第二季度为人民币1.067亿元，这主要归因于物流费用增加了人民币1,620万元，这是公司业务增长的结果。一般及行政费用为人民币2,220万元，而2018年第二季度为人民币1,020万元，这主要归因于专业费用的增加以及员工相关费用的增加。净利润为人民币8,890万元，同比增长117.6%，而2018年第二季度为人民币4,090万元。净利润率为7.7%，较2018年第二季度的5.8%有所提高，这主要归因于更大的规模经济以及审慎的成本控制措施。非GAAP净利润（不包括股权激励费用的影响）为人民币9,930万元，同比增长113.7%，而2018年第二季度为人民币4,650万元，并且环比再次加速增长。非GAAP净利润率为8.6%，而2018年第二季度为6.5%。我们的资产负债表保持健康。截至2019年6月30日，公司拥有现金及现金等价物人民币6.68亿元、受限现金人民币2,290万元、短期存款人民币1.097亿元和短期投资人民币1.927亿元。现在让我们转向展望。对于2019年第三季度，公司预计净营收将在人民币8.8亿元至9.2亿元之间，同比增长约55.7%至62.7%。该展望基于当前市场状况，反映了公司对市场、运营状况以及客户需求的最新初步估计，所有这些都可能发生变化。鉴于宏观不确定性增加以及中国家电行业当前的逆风，我们预计下半年将更加注重保持审慎的成本控制措施和投资回报。尽管如此，凭借强大且可见的新产品线，以及不断提升的品牌知名度和渠道渗透率，我们有信心在2019年全年及以后继续实现强劲增长以及稳定的盈利水平。我们的准备发言到此结束。我们现在将开放问答环节。主持人，请开始。

Operator

我们现在开始问答环节。[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的Lillian Lou。请开始提问。

Lillian Lou

非常感谢管理层的详细解释，并对良好的业绩表示祝贺。我有三个问题。首先，更多是关于季度展望方面的——我们的战略。因为我认为在第二季度，正如管理层提到的，SG&A比率有显著节约。这是否会持续下去，以保护毛利率、营业利润率和净利润率？所以基本上，本季度和今年剩余时间的利润率展望如何？第二个问题是关于与小米在其他家电产品方面的进一步合作。我们如何看待小米产品和云米家电产品之间潜在的蚕食效应？另外，能否详细介绍一下未来在物联网和智能家电类别的投资计划？最后，一个很小的技术问题是，能否详细介绍一下第二季度的渠道拆分情况？谢谢。

Shun Jiang

好的。谢谢，Lillian。我将逐一回答这些问题。首先，关于利润率展望和成本结构，正如您在本季度业绩中看到的，我们的非GAAP运营费用约占期间收入的17%，而此前期间约为20%。费用率的下降主要来自于销售和营销费用（如物流和广告）的效率提升，这主要是成功实现规模经济并实施审慎成本控制措施的结果。基于我们当前的业务计划和当前市场状况（这些情况会动态变化），我们预计将在下半年继续高度重视维持这一成本控制策略和投资回报。因此，我们可能会将下半年及全年的非GAAP净利润率目标设定在8%左右。 关于您的第二个问题——与小米的合作，正如您可能已经看到的，我们在最近几个月推出了多款小米生态链产品，包括抽油烟机和灶具这两个较大品类，以及最近的扫地机器人。这两款产品实际上在市场上反响非常好。我们将在今年下半年继续推出更多小米品牌产品，并将在适当时候与市场讨论这些产品的推出时间及其财务影响。我们非常看好小米品牌和云米品牌产品之间的健康共存，即使它们属于同一品类，正如我们历史上在净水器产品中展示的那样，这些产品具有不同的分类、功能和价格点。因此，我们确实看到了两个品牌之间的健康共存。 在渠道构成方面，第二季度来自小米渠道的收入约占我们总收入的40%，云米及其他渠道占剩余的60%。在非小米渠道中，线下渠道约占三分之一，线上渠道占三分之二。在线上渠道中，有品和京东各占线上部分的三分之一左右，剩余三分之一由其他销售渠道代表，如天猫、苏宁易购、拼多多以及自有电商渠道。

Lillian Lou

好的。非常感谢。

Shun Jiang

谢谢。

Operator

下一个问题来自中金公司的陈旭东。请提问。

Xudong Chen

[外语] 感谢您回答我的问题。我的第一个问题是关于小米扫地机器人。公司已经推出了这个品类的小米品牌产品。在宏观环境疲弱的情况下，这个品类似乎仍在增长。您能否详细介绍这款产品及其未来战略？我的第二个问题是净水器本季度似乎有所复苏。对于2019年下半年我们可以期待什么？由于中国家电市场正受到宏观疲弱的影响，对于云米品牌产品下半年我们可以期待什么？谢谢。

Shun Jiang

谢谢，旭东。我也将逐一回答这些问题。关于扫地机器人，您说得完全正确。这在中国本质上是一个增长中的市场，我们确实看到了未来增长的很大空间。我们最近推出了小米品牌扫地机器人系列，这对我们来说是一个新品类。在一到两个月内，这款产品的出货量已经超过20,000台。所以这绝对表现非常出色。正如提到的，我们下半年还将推出许多其他米家产品。另外，关于抽油烟机和灶具，我也想简单介绍一下，这个产品品类的出货量也接近20,000台，而这也只是在过去几个月才上线的产品。关于您的第二个问题，关于净水器和下半年整体收入发展，正如您所见，净水器恢复了相当健康的增长。我们指引了健康的两位数增长。第二季度净水器产品实现了超过20%的同比增长。这主要是由新增SKU和一些大容量产品驱动的。下半年，我们还将在净水器品类中推出一些额外的产品、新增SKU，例如我们最近推出的超薄系列。因此，我认为全年来看，包括第一季度的暂时下滑以及第二季度增长的恢复，净水器品类可能实现约15%的同比增长，这远高于行业增长水平。关于云米品牌产品，鉴于2018年的基数相对较低，同比增长仍将非常健康。我们还将继续在下半年推出新的产品品类。因此，对于我们的云米品牌产品，我们预计该品类的同比增长将远超100%。

Xudong Chen

谢谢。

Operator

[接线员指示] 下一个问题来自Needham的Vincent Yu。请讲。

Vincent Yu

大家好，顺总和晓平，祝贺你们本季度业绩强劲。我有几个问题。第一，能否分享一下本季度开设300家体验店的业务战略考量？另外，这已经接近我们的年度目标。那么我们会提高目标吗？第二个问题是关于相关耗材销售。考虑到本季度智能净水系统销售强劲，我们何时能看到相关消费者——耗材销售循环开始，比如第四季度还是明年初？我最后一个问题是关于我们开发新产品线的战略。我们会专注于——我们会在厨房用品、浴室用品还是家居安全领域看到更多SKU？谢谢。

Shun Jiang

谢谢。我逐一回答这些问题。关于我们的开店计划，我们在2019年第二季度净新增了约300家门店。这基本符合我们历史上的开店速度，大约每月100家新店。正如我们在电话会议中讨论的，我们今年的目标是约2000家门店。虽然我们预计会继续逐步开设新店，考虑到潜在加盟商的强烈兴趣，但我们认为进入下半年后，核心重点将更多放在提升门店盈利能力和生产力上，而不是单纯增加门店数量。关于您的第二个耗材问题，截至去年底，市场上约有100万——抱歉，是100万台净水器产品。今年我们显然还在继续销售更多产品。我们估计每台设备每年大约能产生300元人民币的耗材收入。所以我认为如果推算一下，这100万台设备今年应该能产生约3亿元人民币的耗材收入。随着安装基数的增加，耗材收入将持续增长。关于您的第三个新产品开发问题，如果您看我们的产品组合，我们已经基本覆盖了家庭环境中所有大型家电或白色家电产品，这非常符合我们的产品定位，能够为用户提供集成的智能家居体验。这种大家电定位又通过我们各种小家电和智能设备得到补充，进一步增强连接性和整体用户体验。因此，我们短期的战略将是继续在我们几乎所有现有产品类别中开发更多SKU，以覆盖更广泛的消费者需求和价格区间。不过，如果我们未来打算大规模或实质性进入任何新的产品类别，我们将在适当时候向市场更新信息。

Vincent Yu

明白了。谢谢。

Operator

[接线员说明] 由于目前没有更多问题，我现在将电话会议交还给公司进行结束语。

Cecilia Li

再次感谢各位今天参与我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息联系云米科技的投资者关系部门，或联系公司投资者关系顾问The Piacente Group。谢谢大家。

Shun Jiang

谢谢各位。

Xiaoping Chen

谢谢。

Operator

本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。