Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢各位参加Yalla Group Limited 2022年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系总监Kerry Gao女士。请开始，女士。
Kerry Gao
大家好，欢迎参加Yalla 2022年第一季度财报电话会议。我们今天早些时候发布了财报，相关新闻稿现已发布在我们的投资者关系网站以及新闻通讯社服务上。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们未来的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的更多信息包含在我们的财报新闻稿以及向美国证券交易委员会提交的注册声明中。除非法律要求，Yalla不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，Yalla的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。Yalla的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。今天，您将听到我们的董事长兼首席执行官Tao Yang先生介绍我们最近的成就和增长战略。随后，公司总裁Saifi Ismail先生将简要回顾我们最近的发展情况。接着，我们的首席财务官Karen Hu女士将提供公司财务结果的更多细节并讨论我们的财务展望。管理层发言结束后，我们将开放电话会议进行问答。我们的首席运营官Jeff Xu先生将参加问答环节。现在，我将会议交给我们的董事长兼首席执行官Tao Yang先生。请开始，先生。
Tao Yang
感谢Kerry，也感谢各位参加我们2022年第一季度的业绩电话会议。我们很高兴以强劲的势头开启了2022年，营收达到创纪录的7230万美元，超出了我们指引区间的上限。尽管2022年无疑仍将充满挑战，但我们取得了如此优异的业绩。审视宏观环境变量，如国家间的地缘政治摩擦以及各地区的疫情反复，正在造成波动和持续动荡。Yalla正在密切关注宏观形势，并将相应调整公司战略。今年，我们将不再仅仅追求用户基数的高速增长，而是更加注重提高用户扩张的投资回报率。为此，我们目前正在根据对市场动态的观察，测试并灵活调整我们的销售和营销策略。在第一季度，我们实现了稳健的营收增长，同时优化了用户增长速度；因此，销售和营销费用占总收入的比例较上一季度有所下降。我们对这一进展感到鼓舞，并致力于在未来进一步提高销售和营销效率。2022年，我们将继续扩展服务，拓展业务边界，推出创新的社交和娱乐产品，以满足中东和北非地区用户不断变化的需求，并发展我们沉浸式的在线生态系统，为更多用户提供更难忘的体验，同时为公司创造未来的收入来源。现在，让我们更详细地了解一下我们的新产品更新。作为在线社交和娱乐行业的领先者，Yalla致力于扩展其生态系统，拓宽产品和服务范围，以满足中东和北非地区用户的独特需求。我们很高兴与大家分享，在Yalla Game Limited的协助下，我们将很快推出我们首款硬核手机游戏的测试版。这对Yalla集团来说是一个里程碑。除此之外，作为集团战略的重要组成部分，我们也在积极寻找多样化的投资机会，以继续灵活高效地拓宽Yalla的生态系统。我们期待在不久的将来与各位投资者分享更多关于潜在机会的最新信息。我们也很高兴与大家分享，我们最近推出了YallaChat 1.0版本，并在本次迭代中推出了几项重要功能。首先，正如我们之前分享过的，在我们用户社区中构建Yalla生态系统的关键一步是建立与YallaChat统一的登录系统，该系统将允许用户使用其YallaChat ID登录Yalla集团内的任何产品。我们已经开始在Yalla上推广这一升级，包括提供免费金币和特殊礼物等激励措施，鼓励用户使用YallaChat ID登录Yalla Live。我们预计这一改进将促使越来越多的Yalla用户注册YallaChat账户，并利用统一的登录系统。我们认为这是提升产品协同效应、增加用户对Yalla集团产品忠诚度和粘性的重要一步。此外，为了鼓励用户进一步参与YallaChat，我们在YallaChat中引入了一款休闲社交游戏"hop up"，为用户提供了分享激动人心的游戏时刻并与朋友竞争的新机会。我们相信社交游戏是增加社交互动的好催化剂，同时也能将YallaChat推广给更广泛的用户群体。除此之外，我们还实现了"动态"功能，用户可以在YallaChat 1.0上记录并与朋友分享他们的难忘时刻，并增加了更多为阿拉伯语用户设计的表情包。我们将继续欢迎用户反馈，推出更多本地化功能，并在YallaChat的后续迭代中完善细节。正如我们上一季度所报告的，WAHA——首个专为中东和北非地区设计的社交元宇宙——在Yalla拓展现有在线社交产品边界、代表Yalla集团元宇宙应用探索重要一步的努力中扮演着关键角色。在WAHA于上一季度推出后，我们的团队专注于收集反馈，并在五月初推出了另一次迭代。在最新的迭代中，我们引入了一个新的3D社交场景，为用户在虚拟世界中享受更多互动功能，以及为用户构建其WAHA虚拟形象提供了更多选项。我们坚信元宇宙对我们的业务具有巨大潜力。在探索新可能性、为我们的中东和北非地区用户创造独特且更具互动性的社交体验的同时，我们也在密切关注行业趋势。在我结束之前，还有一个重要的更新。我很高兴向大家介绍Yalla集团的首份环境、社会和治理报告，展示了我们在2021年经济、社会、治理和环境实践方面的表现。我们致力于寻找不仅有利于我们公司和员工，也有利于社区、社会和环境可持续发展的举措。我们很自豪通过我们的首份ESG报告与大家分享我们的进展和未来目标，该报告现在可以在我们的投资者关系和公司网站上下载。我们相信，作为中东和北非地区领先的以语音为中心的社交和娱乐平台，我们有责任创造重要的社会经济价值。这不仅体现在保持强劲的财务业绩上，还体现在为中东和北非地区的人们提供更好的数字生活接入，并通过支持该地区的增长和发展目标来创造价值。作为一家深深植根于中东和北非地区的公司，我们见证了该地区数字化转型的卓越成就，并深受阿联酋政府对可持续经济坚定不移承诺的鼓舞。过去一年，我们在努力与阿联酋富有远见的50年经济计划和该国优先考虑数字化和环境责任的经济战略保持一致方面，继续取得了长足进步。回顾又一个成功的年份，我们很高兴借此机会再次邀请所有利益相关者继续参与我们开放且持续的可持续发展对话。我们欢迎所有反馈。最后，我想重申，我们的愿景是打造中东和北非地区最受欢迎的在线社交和娱乐活动目的地。我们希望在接下来的10年内实现这一愿景。Yalla的组织价值观——多元文化理解、用户至上、简单目标——指导我们的团队优先考虑用户，拥抱多样性，并以简单、务实、开拓和进取的方式协作运营。坚持这些原则是我们过去成就的驱动力，并将确保我们在努力实现愿景的过程中保持专注。展望未来，我们将继续密切关注中东和北非地区的本地文化趋势，并持续扩展Yalla的生态系统，提供多样化的产品和服务，以满足本地用户不断变化的需求。现在，我将把电话转交给我们的总裁Saifi Ismail先生，请他详细介绍我们最近的发展。
Saifi Ismail
大家好，感谢各位今天参加我们的会议。让我们来看看我们的运营情况以及产品表现。从运营角度看，随着我们进入2022年，我们的增长势头持续，用户社区不断扩大，货币化能力进一步提升。正如涛总在他的讲话中提到的，我们经验丰富的营销团队一直在调整销售和营销策略，以提高用户获取投资的回报效率。我们很高兴报告一个稳健的季度，Yalla集团总收入达到7230万美元，超过了公司指引的上限。我们的月活跃用户同比增长55.3%，达到2990万。Yalla集团的付费用户也增至940万，而销售和营销费用占总收入的百分比较上一季度有所下降，为我们今年晚些时候推广新产品留下了更大的灵活性和预算空间。 我们也很高兴分享，我们的休闲游戏组合，包括Yalla Parchis、101 Okey Yalla和Yalla Baloot，正在取得良好进展。在第一季度，Yalla Parchis在九个国家的棋盘游戏类别中收入排名前十。我们推出了新的游戏模式和聊天功能，进一步提高了用户在平台上的留存率和粘性。我们还举办了包括独立日和Yalla嘉年华在内的活动，庆祝各地区的当地节日，鼓励用户在平台上的参与度，吸引了超过60%的日活跃用户参与。 在第一季度，101 Okey Yalla首次在土耳其Google Play的棋盘游戏类别中收入排名前五，并在土耳其iOS的棋盘游戏类别中收入排名前十。我们继续扩大101 Okey Yalla的用户基础，并看到用户粘性持续改善，因为每个活跃用户的平均每日使用时间和用户的付费意愿都在持续增长。 此外，自去年12月Yalla Baloot正式推出以来，我们收到了极好的反馈，该游戏已在沙特阿拉伯Google Play的卡牌游戏类别中下载量排名前五，并且在Apple Store上已获得平均4.7的评分。我们对这一进展感到鼓舞，我们将继续扩大Yalla Baloot的用户基础，同时收集用户反馈。 我很荣幸能与我们的投资者分享另一个好消息。我们Yalla集团非常荣幸在第三届中东和北非史蒂夫奖中获得金奖，特别是我们的Yalla Ludo游戏在娱乐应用创新类别中获得金奖。中东和北非史蒂夫奖是唯一一个表彰中东和北非17个国家工作场所创新的商业奖项计划。史蒂夫奖被广泛认为是世界顶级的商业奖项，20年来一直表彰国际商业奖项等项目的成就。每年有来自70多个国家的组织提交超过12,000份参赛作品，并由超过1,000名高管级专业评委评审，这一奖项进一步巩固了Yalla集团作为中东和北非地区顶级公司之一的地位。 我们将这一著名的国际奖项视为对Yalla集团团队在过去一年中出色工作和众多成就的又一次证明，我们深深感谢史蒂夫奖组织给予的这一巨大荣誉。我们希望我们持续的努力和成就能在未来赢得更多区域和全球奖项。 2022年是充满希望和潜力的一年。在新的一年里，我们仍然完全致力于保持我们作为中东和北非地区领先的以语音为中心的社交网络和娱乐平台的定位，并进一步履行我们服务中东和北非用户在这一领域不断变化的需求的承诺。再次呼应涛总的观点，我们的愿景是打造中东和北非地区最受欢迎的在线社交网络和娱乐活动目的地，我们将努力通过为中东和北非地区量身定制的创新功能和服务超越用户的期望。 接下来，我将把电话转交给我们的首席财务官Karen，她将讨论关键的财务和运营结果。
Karen Hu
感谢Saifi。大家好，感谢各位参加本次会议。我们在2022年第一季度实现了强劲的营收增长，环比增长7.1%，达到7230万美元。这一强劲表现再次彰显了我们集团在快速变化的环境中实现增长的能力。值得注意的是，在宏观经济不确定性背景下，由于我们基于投资回报率的推广和广告策略，销售和营销费用环比下降了5.9%。此外，我们保持了健康的非GAAP净利润率35.9%，这在行业标准中表现优异，同时拥有充足的现金储备以支持Yalla生态系统的持续扩张。随着我们进入2022年，我们将通过进一步优化资源配置来推动产品创新和货币化，同时提升销售和营销效率以及优化资本利用，从而专注于提升集团的长期盈利能力。现在，我将带您详细了解2022年第一季度的财务数据。2022年第一季度，我们的营收为7230万美元，较去年同期的6760万美元增长6.9%。这一增长主要得益于Yalla集团用户基础的扩大和货币化能力的提升。我们的平均月活跃用户数从2021年第一季度的1880万增长至2022年第一季度的2920万，增幅达55.3%。现在来看我们的成本和费用。2022年第一季度，我们的营收成本为2750万美元，较去年同期的2400万美元增长14.7%，主要原因是产品组合扩张导致技术服务费增加，以及运营和维护团队扩张带来的薪资福利增长。营收成本占总营收的比例从2021年第一季度的35.5%上升至2022年第一季度的38.1%。2022年第一季度，我们的销售和营销费用为1250万美元，较去年同期的840万美元增长49.8%，主要原因是持续的获客努力和产品组合扩张导致广告和市场推广费用增加。销售和营销费用占总营收的比例在2022年第一季度为17.3%，高于2021年第一季度的12.4%。该比率较2021年第四季度的19.7%有所下降，这得益于我们更加审慎的广告和推广策略。2022年第一季度，我们的一般及行政费用为800万美元，较去年同期的1170万美元下降31.5%，主要原因是2022年第一季度确认的股权激励费用较低。一般及行政费用占总营收的比例从2021年第一季度的17.3%下降至11.1%。2022年第一季度，我们的技术和产品开发费用为600万美元，较去年同期的330万美元增长79%，主要原因是新业务开发和产品组合扩张导致技术和产品开发人员的薪资福利增加。技术和产品开发费用占总营收的比例从2021年第一季度的4.9%上升至2022年第一季度的8.3%。因此，2022年第一季度的营业利润为1830万美元，而去年同期为2020万美元。剔除股权激励费用后，2022年第一季度的非GAAP营业利润为2650万美元。2022年第一季度的所得税费用为61万美元，而2021年第一季度为43万美元。接下来看净利润。2022年第一季度的净利润为1770万美元，而去年同期为1980万美元。剔除股权激励费用后，2022年第一季度的非GAAP净利润为2600万美元。接下来，我想简要介绍我们的流动性和资本资源。截至2022年3月31日，我们的现金及现金等价物为3.675亿美元，而截至2021年12月31日为3.515亿美元。这一改善体现了我们持续优化和精简Yalla集团运营的承诺。2021年5月21日，我们宣布了2021年股份回购计划。截至2022年3月31日，我们已从公开市场以现金回购了1,903,205份美国存托凭证，相当于1,903,205股A类普通股，总金额约为2540万美元。此外，我们的董事会已批准将回购计划延长至2023年5月21日。对于2022年第二季度，我们预计营收将在6600万至7000万美元之间。上述展望基于当前市场状况，反映了公司管理层对市场、运营状况和客户需求的当前初步估计，这些都可能发生变化。今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自中金公司的Man Kun。请提问。
Unidentified Analyst
我是中金公司的Man Kun。我将代表雪晴提问。首先，我想祝贺公司第一季度取得了非常出色的业绩。我们今天有两个问题。第一个是关于YallaChat。我们很好奇公司如何看待这款应用对公司产品指标的意义？例如，公司是否期望它能连接公司的各种产品，甚至推动产品间的流量互通？我们的第二个问题是关于Yalla和Yalla Ludo。考虑到它们是公司较为成熟的产品，我们想了解公司目前对它们的用户运营策略是什么。谢谢。
Tao Yang
早上好。非常感谢您的提问。我将回答您的问题。第一个关于YallaChat的问题，它在我们的生态系统中扮演着独特的角色。正如我们在准备好的发言中提到的，从本季度开始，我们将逐步建立以YallaChat为核心的统一登录系统，并且我们已经开始对Yalla进行这一升级的市场推广。我们认为这是在构建Yalla生态系统、连接我们多样化用户社区方面迈出的关键一步，以便更好地向所有用户介绍我们的各种产品。我们希望这将有助于提升Yalla生态系统中不同产品之间的协同效应，并进一步提高我们品牌用户的粘性。关于第二个问题，即Yalla和Yalla Ludo的策略。实际上，我们致力于服务中东和北非市场。我们的愿景是成为中东和北非地区最大的在线社交网络和娱乐平台。在过去的5年里，我们一直在努力改进和积累产品设计和运营方面的经验。这也是为什么在我们的企业文化中，用户至上和多元文化理解是两个最重要的原则，提醒我们的团队坚持我们的价值观和战略，并致力于实现我们的目标。在我们的社区中，用户享受健康、轻松的社交娱乐体验，并相互尊重。这种独特的体验是我们产品区别于其他产品的方式。这也是我们在过去几年中取得如此快速发展的原因。
Operator
我们的下一个问题来自中金公司的Shiqi Ge。请提问。
Shiqi Ge
感谢管理层回答我的问题。祝贺公司又取得了一个强劲的季度业绩。我有两个问题。第一个是，考虑到集团正在发展壮大，管理层提到YallaChat很快将允许用户使用他们的YallaChat ID登录任何Yalla产品，那么每个产品是否会独立运营并拥有独立的投资回报率？您是否优先考虑某些产品而不是其他产品？我的第二个问题是关于利润率。我看到2020年第一季度的毛利率下降了几个百分点，公司是否有长期的稳定利润率指引？
Tao Yang
大家好，早上好。我是Shiqi，我来回答第一个问题。我们拥有高效的内部管理体系。我们的每个产品都独立运营，采用独立的会计核算。根据产品发展阶段的不同，它们也有不同的关键绩效指标，投资回报率只是其中一个指标。例如，我们当前某些产品的任务是扩大用户基础并提高用户粘性。一旦产品达到特定阶段，商业化随后就成为我们的目标。从公司过去的表现来看，Yalla在商业化阶段一直做得很好，这表明Yalla的商业化能力在行业标准中令人印象深刻。由于产品在不同阶段具有不同的特性，我们会相应调整优先级。这些优先级是动态的而非静态的。因此，我们不能说某个产品不重要，只能说在当前阶段哪个产品更重要，能为我们的最终目标做出更大贡献。YallaChat与其他产品不同，遵循不同的逻辑，这也意味着我们对它有不同的期望。我们并不打算在中长期内对YallaChat进行商业化，而是希望利用它来连接我们所有的产品。它也是一款满足阿拉伯用户独特文化需求的即时通讯产品。YallaChat在我们的长期计划中扮演着重要角色。这是一个极具挑战性的项目。我们会根据产品表现和不断变化的情况调整策略。我想第二个问题将由Karen来回答。
Karen Hu
谢谢，Yang。谢谢，Shiqi。请允许我回答这个问题。我们的成本结构相当稳定。在过去八个季度中，我们一直将毛利率维持在65%以上。因此，我们的大部分成本来自第三方支付平台的佣金，这在第一季度保持稳定。第一季度我们成本的变化主要是由于技术服务费的增加，这归因于新产品的扩张以及运营和维护团队扩张带来的薪资增长。随着新产品的扩张，我们正在寻找新的平衡点。我们认为3%到5%之间的波动是预期的。因此，考虑到我们目前的成本结构，我们认为今年的成本和毛利率将保持相对稳定，大约在60%左右。希望这能回答这个问题。
Shiqi Ge
是的，非常清楚。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自中信证券的Kai Feng。请讲。
Kaifang Jia
管理层，感谢回答我的问题。祝贺你们取得强劲的季度业绩。我有两个问题。第一个是关于你们的投资方向。在当前复杂的市场环境下，你们的主要投资方向是什么？你们将投资哪些关键产品？我的第二个问题是关于用户增长。在用户增长方面，管理层如何看待增长率的自然下降？你们会在未来几个季度调整增长策略吗？
Tao Yang
感谢凯芳的问题。我来回答第一个问题。由于地缘政治摩擦和疫情反复，宏观环境正变得波动。如果我们观察资本市场，也存在压力，股票估值大幅变化。因此，在这个不确定时期，我们在投资决策上将更加谨慎。如果我们看看迄今为止投资的项目，它们都与我们现有的产品和服务产生协同效应。这有两个原因。首先，我们对这类业务更有经验。其次，这种互补过程可能有助于Yalla利用其本地化优势，维持在中东和北非市场的领先地位。2022年，我们将继续关注新的机会和垂直领域。中东和北非市场具有独特性，拥有自身的监管环境以及当地经济发展需求。我们将继续寻找与我们业务相关的机会，并在有任何重要进展时与投资者分享。关于用户增长的第二个问题，我想我们的首席运营官Jeff先生会回答。
Jeff Xu
感谢凯芳的问题。我来回答第二个问题。正如杨先生在发言部分提到的，我们已经调整了用户获取策略。因此，我们在第一季度看到销售和营销费用环比有所减少。我们仍在实现强劲的营收增长，达到了历史新高。这证明了我们销售和营销策略的改进，符合我们在充满挑战的宏观环境下实现高质量增长的目标。用户增长速度得到了良好控制。今年，我们专注于实现高质量增长，并更加关注提高用户基础扩张的投资回报率。正如我们上季度提到的，我们将继续扩大在海湾国家的营销投资，以更好地渗透这里的用户，同时抓住潜在机会，在泛阿拉伯地区高效获取用户。我们预计2022年集团用户基础增长将实现个位数的环比增长。谢谢。
Kaifang Jia
谢谢。这些信息非常有帮助。
Operator
我们的下一个问题来自海通国际的钟玉林。请提问。
Yulin Zhong
谢谢。管理层好，感谢回答我的问题。实际上我有两个问题。第一个是关于你们的新产品。您刚才提到了YallaChat。除了YallaChat，能否向我们介绍或更新一下你们新举措的进展和成就？另外，公司现在正在采用高质量增长战略，那么我们应该如何预期这些新举措在今年对财务的贡献？这是前两个问题。 第二个问题，宏观层面的问题。您多次提到了宏观影响。能否在这方面详细阐述一下，地缘政治背景以及通胀如何具体影响你们的业务？谢谢。
Tao Yang
谢谢，Yulin。感谢提问。关于第一个问题，新推出产品的进展。实际上，我们在新产品方面取得了良好进展。我们正在进行本地化工作，并将推出我们首款硬核移动游戏的测试版本。至于我们的社交元宇宙产品WAHA，我们最近推出了新版本，包含新的3D社交场景和更多互动功能。您可以在我们的财报活动中找到一些截图。我们还推出了YallaChat的新版本。正如我之前提到的，其统一登录系统将是满足MENA用户对我们即时通讯产品需求的重要发展，我们将继续为YallaChat添加更多本地化和用户友好功能。关于我们的休闲游戏应用，它们目前都处于建立用户基础和在线社区的阶段。我们的团队持续收集用户反馈并进行迭代以完善产品。我们将在下个季度告知您任何更新。关于第二个问题，宏观经济和地缘政治局势，作为全球经济参与者，中东也受到全球宏观经济环境的影响。然而，到目前为止，我们尚未看到任何显著的负面影响。至少在MENA地区，近期没有发生重大的地缘政治冲突。COVID-19的影响正在逐渐消退，油价上涨对我们来说也不是坏消息。总体而言，宏观环境对MENA地区是积极的。但如果我们看世界其他地区，存在紧张局势。正如我们之前提到的，股票估值也在剧烈变化。融资可能不像过去2-3年那样容易。因此，对许多公司来说，这可能是个问题。现金变得越来越重要。对于Yalla来说，我们处于更好的位置，因为我们的现金流强劲健康，但在当前充满挑战的环境中，我们在支出和投资决策方面仍需更加谨慎。如果有任何新进展，我们将及时告知大家。至于竞争，毫无疑问，全球范围内的竞争正在加剧。许多公司需要跨越国界，探索海外市场，因此他们来到了中东。这一趋势并不新鲜，已经存在多年。这也正是我们扩展产品矩阵并推动本地化的原因。目前，我们没有看到任何可能在这方面影响我们的事情。我们将利用我们的本地化能力和在中东的经验，充分发挥我们的优势。
Operator
我们的下一个问题来自野村证券的Thomas Shen。请提问。
Thomas Shen
您好，感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是，管理层能否分享公司游戏业务在第二季度及今年下半年的收入增长展望？另外，公司未来的营销和推广策略是什么？
Karen Hu
谢谢，Thomas。我来回答第一个问题。正如您提到的我们游戏业务的收入，我们的游戏服务收入由不同产品贡献。在2020年第三季度，当我们首次报告游戏服务收入时，我们的收入为350万美元。两年后，我们的游戏服务收入增长了5倍以上，在今年第一季度达到2000万美元。我们所有的游戏收入都来自休闲游戏，我们认为在不久的将来将继续稳步增长。此外，我们很快也将从硬核游戏发行业务中获得收入。不同的游戏产品处于不同的发展阶段。所以如果您指的是我们硬核游戏发行业务的收入展望，现在谈论第二季度的货币化可能还为时过早。这是我们首次探索硬核游戏发行业务。此外，中国疫情的反复也会对我们的时间表带来一些变化，因为它影响了我们的研发团队。所以，说实话，存在不确定性，但我们可能在第四季度看到一些收入。谢谢。下一个问题将由Jeff回答。
Jeff Xu
是的。谢谢，Karen。Thomas，我是Jeff。我来回答第二个问题。我们的销售和营销策略确实非常动态。这取决于产品类型和产品开发阶段。对于旗舰应用，我们继续根据过去五年的经验调整策略，以提高用户获取效率。对于一些新产品，我们可能会尝试一些新方法。这真的取决于不同产品的特点及其用户基础。谢谢，Thomas。希望我们回答了您的问题。
Thomas Shen
谢谢。
Operator
由于没有更多问题，现在我将把电话交还给管理层进行结束语。
Kerry Gao
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。我们期待在下个季度与大家交流。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息或The Piacente Group投资者关系部联系Yalla的投资者关系部门。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。