Operator
女士们、先生们，下午好，欢迎参加逸仙电商2023年第一季度业绩电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给逸仙电商副总裁、战略投资与资本市场负责人刘奕君女士。请开始。
Irene Lyu
谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含与公司未来业绩相关的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。此类陈述并非对未来业绩的保证，并受到某些风险、不确定性、假设和其他因素的影响。其中一些风险超出公司的控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。关于可能影响逸仙电商业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非美国通用会计准则财务指标，仅用于比较目的。请参阅今天早些时候发布的业绩公告，了解非美国通用会计准则财务指标的定义以及美国通用会计准则与非美国通用会计准则财务业绩的调节表。今天参加电话会议的逸仙电商高级管理层包括：创始人、董事长兼首席执行官黄锦峰先生；以及首席财务官兼董事杨东皓先生。管理层将首先进行准备好的发言，会议将以问答环节结束。再次提醒，本次会议正在录音中。此外，本次电话会议的网播重播将在逸仙电商投资者关系网站 ir.yatsenglobal.com 上提供。现在，我将电话转交给黄锦峰先生。请开始，David。
Jinfeng Huang
感谢Irene，也感谢各位今天参加逸仙电商2023年第一季度业绩电话会议。2023年第一季度，美妆行业呈现积极态势。根据中国国家统计局调整后的数据，本季度美妆零售总额同比增长5.9%。疫情限制解除后市场情绪的变化以及线下消费的逐步复苏是这一上升趋势的主要推动力。尽管我们对零售环境出现复苏迹象感到欣慰，但我们预计随着消费者在后疫情时代逐步重新参与旅行、社交活动和一般消费，我们的收入反弹需要时间。我们仍将目光聚焦于长期可持续增长，同时继续优化我们的商业模式。2023年第一季度，我们的总净收入同比下降41%至7.654亿元人民币，超出了我们先前提供的指引。护肤品牌净收入同比增长34.2%至2.451亿元人民币。我们的临床和高端品牌，包括DR.WU、Galenic和Eve Lom，在2023年第一季度录得58.6%的同比增长。就收入贡献而言，我们的护肤品牌在第一季度占总净收入的32%，高于去年同期的20.5%。彩妆品牌净收入同比下降29.1%至5.08亿元人民币。在盈利能力方面，我们的毛利率和净利率持续改善。毛利率从去年同期的69%显著提升5.3个百分点至2023年第一季度的73%，这反映了我们在优化产品组合、实施审慎的定价和折扣政策以及优化生产成本方面的持续努力。最重要的是，我们录得2023年第一季度净利率为6.6%，而去年同期净亏损率为32.7%。除了我们在成本优化方面的努力外，我们2023年第一季度确认的净收入主要归因于已确认的股份支付费用转回1.094亿元人民币，以及采用授予期内最大归属法确认的股份支付费用减少4220万元人民币。非GAAP净亏损率从去年同期的7.2%收窄至2023年第一季度的2.4%。从财务亮点转向我们的产品开发和品牌知名度提升举措，我们取得了进展。Eve Lom推出了其焕采面部精华油，含有10种珍贵植物提取物，提供水疗级滋养，并结合5大修护成分，紧致丰盈肌肤。我们还为Galenic举办了一场重要的品牌影响力活动，与国际时尚美妆KOL共同探索品牌铂金OG系列的传奇功效。本季度，我们的彩妆品牌还推出了情人节主题的护肤套装，该活动旨在庆祝与节日相关的鲜艳色彩和热烈情感。在渠道优化方面，由于疫情封控政策解除后线下消费复苏，我们在2022年完成了大部分线下布局的调整。2023年第一季度，我们线下门店的盈利能力有所改善。然而，市场形势仍在演变，消费活动尚未完全恢复正常。展望未来，我们将密切关注市场动态，重点确定合适的产品组合和增长策略以推动线下业务销售，并根据需要调整优化线下渠道的方法。接下来，我想分享一些我们近期的研发努力和成就。我们的研发费用占总净收入的比例为3.2%，这体现了我们对科学进步和产品开发的持续承诺。此外，为促进痤疮领域的应用研究和应用，我们正式启动了DR.WU痤疮研究基金并成立了DR.WU专家委员会。这些组织将整合跨多个医疗领域和地区的专家资源，开展前沿探索和应用研究，旨在为痤疮易发肌肤的精细化综合管理发现解决方案。在结束之前，我想分享我们在环境、社会和治理（ESG）表现方面的最新进展，这始终是逸仙电商的重要灵感来源。1月，我们参加了在瑞士达沃斯举行的2023年世界经济论坛年会，在活动的可持续发展研讨会上，我们通过完美日记、小奥汀唇釉等逸仙产品展示了逸仙在可持续发展实践方面的实施情况。总之，2023年第一季度是中国美妆市场在后疫情时代逐步复苏的良好开端。我们对2023年剩余时间的前景持谨慎乐观态度。我们意识到不确定性依然存在。我们将继续专注于品牌建设和产品开发，同时努力借助护肤品牌的强劲增长势头，并准备在2023年下半年推出新的彩妆产品。接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官Donghao，讨论我们的财务表现。谢谢大家。
Donghao Yang
谢谢David，大家好。在开始之前，我想说明今天呈现的所有财务数据均为人民币金额，所有百分比变化均指同比变化，除非另有说明。2023年第一季度总净收入同比下降14.1%至7.654亿元人民币，去年同期为8.91亿元。这一下降主要归因于彩妆品牌净收入同比下降29.1%，部分被护肤品牌净收入同比增长34.2%所抵消。2023年第一季度毛利润同比下降7.5%至5.687亿元人民币，去年同期为6.145亿元。2023年第一季度毛利率从去年同期的69%上升至74.3%。这一增长主要得益于：首先，护肤品牌中毛利率较高的产品销售增加；其次，更加严格的定价和折扣政策，以及公司所有品牌组合的成本优化。2023年第一季度总运营费用同比下降37.6%至5.759亿元人民币，去年同期为9.225亿元。占总净收入的比例来看，2023年第一季度总运营费用为75.2%，而去年同期为103.5%。2023年第一季度履约费用为5190万元人民币，去年同期为7390万元。占总净收入的比例来看，2023年第一季度履约费用从去年同期的8.3%下降至6.8%。这一下降主要归因于公司将大部分仓储和装卸业务外包后，仓库和物流成本降低。2023年第一季度销售和营销费用为4.59亿元人民币，去年同期为6.047亿元。占总净收入的比例来看，2023年第一季度销售和营销费用从去年同期的67.9%下降至60%。这一下降主要归因于关闭表现不佳的线下门店，以及因销售和营销人员减少而导致的股权激励费用降低。2023年第一季度一般及行政费用为4070万元人民币，去年同期为2.081亿元。占总净收入的比例来看，2023年第一季度一般及行政费用从去年同期的23.4%下降至5.3%。这一下降主要归因于：因前首席技术官离职导致未归属奖励作废而冲回已确认的股权激励费用1.094亿元人民币，以及采用分级归属法确认的股权激励费用减少4220万元。2023年第一季度研发费用为2420万元人民币，去年同期为3580万元。占总净收入的比例来看，2023年第一季度研发费用从去年同期的4%下降至3.2%。这一下降主要归因于公司努力将研发费用维持在相对于总净收入的合理水平。2023年第一季度运营亏损同比下降97.7%至720万元人民币，去年同期为3.08亿元。运营亏损率为0.9%，而去年同期为34.6%。2023年第一季度非GAAP运营亏损同比下降63.3%至6240万元人民币，去年同期为1.701亿元。非GAAP运营亏损率为8.1%，而去年同期为19.1%。2023年第一季度净利润为5070万元人民币，去年同期净亏损为2.914亿元。净利润率为6.6%，而去年同期净亏损率为32.7%。2023年第一季度归属于逸仙普通股东的每份稀释ADS净利润为0.08元人民币，去年同期归属于逸仙普通股东的每份稀释ADS净亏损为0.46元。2023年第一季度非GAAP净亏损同比下降83.2%至2580万元人民币，去年同期为1.536亿元。非GAAP净亏损率为3.4%，而去年同期为17.2%。2023年第一季度归属于逸仙普通股东的每份稀释ADS非GAAP净亏损为0.05元人民币，去年同期为0.24元。截至2023年3月31日，公司拥有现金、受限现金和短期投资25.4亿元人民币，而截至2022年12月31日为26.3亿元。2023年第一季度经营活动所用现金净额同比下降80.6%至2020万元人民币，去年同期为1.041亿元。展望2023年第二季度的业务前景，我们预计总净收入将在7.614亿元至8.566亿元人民币之间，同比下降约10%至20%。这些预测反映了我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。现在，我想把电话会议开放给问答环节。主持人？
Operator
谢谢。[操作员说明] 今天的第一个问题来自摩根士丹利的Dustin Wei。请提问。
Dustin Wei
谢谢回答我的问题。我的第一个问题关于第一季度销售额超出先前指引的情况。我想知道是什么因素导致了第一季度末的超预期表现？是因为更好的执行，比如护肤品业务，还是行业环境在第一季度末有所改善？第二个问题关于下一季度（第二季度）的指引。其中是否有任何假设，比如对6月18日销售结果的预期？另外，第二季度至今的销售趋势如何？
Donghao Yang
非常感谢Dustin的提问。我们大幅超出第一季度指引的原因正如您刚才提到的几个方面。首先，宏观环境显著改善，特别是在线下业务方面，我们受益于这一趋势。其次，我认为我们在第一季度很好地执行了业务战略，即更加专注于护肤品牌，同时对彩妆品牌进行战略转型。关于您的第二个问题，正如我们在电话会议稿中提到的，我们对业务增长持谨慎乐观态度。这已经反映在我们的第二季度指引中，该指引明显优于我们去年第一季度和第四季度的指引。基本上，我们现在对护肤品牌的增长以及成功图的战略转型成功更有信心。当然，即将到来的6月18日活动的成功是我们制定核心指引时考虑的因素之一。
Dustin Wei
非常感谢，Donghao。关于第二季度，我们是否有点依赖6月18日的良好表现来达到指引数字？还是说这个指引数字大致反映了我们从4月到5月看到的情况？
Donghao Yang
6月18日显然是第二季度的重要活动，每年都是如此，今年也不例外。因此，6月18日活动的成功对于实现指引将起到关键作用。同时，我们也在加大所谓的日常销售力度，这意味着活动固然重要，但日常销售同样至关重要。回到您的问题，4月、5月——6月是重要的月份。但这并不意味着4月和5月我们可以无所作为，事实并非如此。我们将抓住每一个可能的机会，努力推动销售增长。
Dustin Wei
明白了，这很有帮助。我想跟进一下关于您提到的成本乐观预期，从行业促销和竞争角度来看，我们观察到什么情况？比如年初至今，我们是否看到竞争逐渐减弱、价格折扣减少，特别是在线上和直播渠道，与去年相比，竞争水平大致相似还是有所变化？
Donghao Yang
从我们的角度来看，我认为竞争正在加剧。据我们所知，大多数国际主要品牌实际上都在提供前所未有的折扣以推动销售。正如我们在电话会议稿中提到的，宏观环境正在改善，意味着重要功能——需求正在上升。但与此同时，竞争如此激烈——正在加剧。这就是为什么我们说，对于未来几个季度的业务增长，我们只是谨慎乐观。
Dustin Wei
明白了，明白了。最后一点，关于实现全年盈利目标的路径，我知道每个季度都有一些动态变化。全年实现盈利并不意味着每个季度公司都能实现盈利。但能否稍微透露一下，我们是否更依赖某些季度，比如第二季度和第四季度这样的主要活动季度来实现更好的利润，还是在第三季度这样的淡季，我们能看到更好的盈利能力？
Donghao Yang
我们有信心在近期到中期内实现盈利。我们业务的季节性非常明显。第一季度和第三季度通常是两个淡季，而第二季度和第四季度通常是旺季。正如您刚才提到的，在第一季度这个淡季，我们的销售额相比旺季较低。这就是为什么在第一季度，按非GAAP标准，我们录得净亏损。但我们确实预期在旺季，即第二季度和第四季度，我们的盈利能力会有所改善。
Dustin Wei
明白了，我的问题就这些。非常感谢，董浩。谢谢。
Donghao Yang
是的。谢谢，达斯汀。
Operator
下一个问题来自CICC的Casper[听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
您好，我是CICC的Casper。非常感谢您回答我们的问题。首先，祝贺财务业绩超出市场预期，我们在多个指标上也看到了许多积极迹象。这里我们有两个主要问题。第一个是关于我们今年的新产品。今年我们发布新产品的计划是什么？另外，在618活动中，我们是否有推广新产品或引入新产品的策略？谢谢。
Irene Lyu
好的，当然。感谢您的提问。关于我们的新产品发布，我们将按品类进行分享。首先，在护肤品类方面，我们五月份的重点仍然是现有的明星产品。因此，对于这次6月18日的活动，我们仍在努力推广我们三大护肤品牌的现有明星产品，我们认为它们仍有很大的增长空间。同时，我们确实在护肤领域推出了一些新产品，例如，Galenic在五月份刚刚推出了一款新的面霜——Secret D'Excellence活性面霜，含有最优质的抗过敏活性成分，并具有抗衰老功效。此外，我们在电话会议中提到，Eve Lom也推出了一款焕采面部精华油。我们认为，下半年护肤品类可能会有更多产品发布。至于彩妆方面，正如我们之前分享的，我们认为市场将逐步复苏。因此，我们为下半年准备了大部分新产品管线。但在第二季度，我们仍有几款新产品。例如，有[indiscernible]，我们为完美日记准备了新的礼盒，Little Ondine也推出了新的眼线笔。所以下半年将有更多产品发布。
Unidentified Analyst
好的，非常清楚。谢谢。我们的第二个问题是，能否请您更详细地介绍一下今年不同护肤品牌的销售增长情况，以及第一季度主要明星产品的表现？另外，我们预计今年护肤板块的盈利能力将如何演变？谢谢。
Donghao Yang
是的。非常感谢您的提问。您知道，我们目前不提供每个品牌的销售增长和盈利能力的细分数据。但总体而言，我们的护肤品牌正在增长，增长非常强劲，且盈利能力非常好。如果将我们护肤品牌的毛利率水平与彩妆品牌进行比较，护肤品牌的毛利率要高得多。因此，随着护肤品牌销售额在我们总销售组合中占比越来越大，我们确实预计整体盈利能力会随着时间的推移而改善。
Unidentified Analyst
好的，好的，非常清楚。这些就是我的所有问题。再次感谢您非常详细的回答。谢谢。
Donghao Yang
谢谢。
Operator
[接线员指示] 我们的下一个问题来自Raymond James的Olivia Tong。请讲。
Olivia Tong
好的。谢谢。早上好。有几个问题，其中一些已经得到了解答。但您提到对市场环境持谨慎乐观态度。能否谈谈您在护肤和彩妆领域看到了什么支持这一观点的情况？
Donghao Yang
好的。实际上，我们对自己的业务持谨慎乐观态度。随着疫情防控政策的解除，市场已经复苏。但正如我之前所说，竞争也加剧了。如果你看天猫和抖音的数据，情况可能大不相同。对我们来说，我们的护肤品牌增长相当快，但在彩妆业务方面也遇到了一些挑战。不过总体而言，我认为我们正朝着正确的方向前进，无论是在销售增长还是盈利能力方面。这就是为什么我们说，我们对自己的业务前景持谨慎乐观态度。
Olivia Tong
明白了。也许需要结合你们对第二季度的预期来看这个问题。你们显然看到第一季度同比降幅收窄的程度超出了预期。你们给出的第二季度中点指引假设了类似的同比表现。那么，如果市场现在更加稳定，重新开放后你们对自己的表现持谨慎乐观态度，为什么从第一季度到第二季度同比变化的持续改善不会继续收窄呢？我只是想了解你们在环境和自身业务中看到了什么，这些因素为什么不会推动第二季度出现更大的改善，因为活动正在恢复。
Irene Lyu
是的。实际上，就我们的业绩指引而言，如果我们看这个范围，它一直在逐步收窄，因为上次我们给出的下降幅度是10%到20%，再上一个季度是20%到30%，再之前是30%到40%。所以从指引的角度看，确实在收窄。从我们观察到的市场情况来看，第一季度，正如我提到的，整体化妆品市场首次出现正增长，同比增长6%，而过去三个季度都是个位数下降。是的。但这肯定是一个渐进式的复苏，而非非常突然的复苏。其次，关于我们第二季度指引背后的原因，我们认为仍将出现下降。主要有三个原因。第一，我们的主要旗舰品牌完美日记，虽然仍贡献我们大部分收入，但正处于品牌战略转型期。如前所述，大部分新产品发布计划在今年下半年。因此，我们认为第二季度该品牌还不会回到增长阶段。第二，与去年同期相比，仍存在较高的比较基数，主要是因为线下业务规模较大。如果看去年，截至2022年6月底，完美日记仍有近230家门店。而到今年3月底，我们只有大约150家。由于大量门店关闭，线下业务将出现下降。最后，我们的护肤业务虽然保持良好势头，增速快于市场平均水平，但第一季度不是——第二季度是护肤品的相对旺季，但其规模相对于我们的彩妆业务仍然较小。这些是我们指引背后的主要原因。但再次强调，我们确实看到指引范围和同比降幅在逐步收窄，这表明我们预期的趋势是健康的。
Olivia Tong
明白了。谢谢。我的最后一个问题是关于你们大众品牌与高端品牌的定位，以及你们如何看待——能否对比一下你们较大的大众品牌与投资组合中一些增长可能稍慢的高端品牌的复苏情况？谢谢。
Irene Lyu
所以您的问题是关于业绩表现。只是想确认一下，您问的是大众品牌与高端品牌在行业层面还是我们自身品牌层面的表现对比？
Olivia Tong
说实话，两者都想知道，包括您对行业的看法，以及具体到你们自身品牌的看法。谢谢。
Irene Lyu
是的。好的。明白了。所以我们实际上并没有看到大众市场和高端市场之间存在非常明显的分化模式。相反，我们看到的是各个价格区间的表现。品牌之间确实呈现出更明显的业绩分化，因为今年第一季度，如果你看天猫和抖音，表现确实存在差异，一些品牌增长迅速，而一些更成熟的品牌增长缓慢甚至出现下滑。因此，随着行业竞争加剧，考虑到品牌自身的资产价值和运营能力，我们确实看到业绩分化在加剧。所以在我们看来，我们认为对我们品牌而言，长期业绩肯定更多地是由品牌建设和研发投资驱动的。这就是为什么，对我们来说，为了支持可持续增长，我们希望建立长期的成功。因此，品牌建设和研发投资绝对是我们正在实施的最重要举措。
Olivia Tong
明白了。谢谢。祝你们一切顺利。
Operator
谢谢。今天的问答环节到此结束。现在请将会议交还给管理层进行结束语。
Irene Lyu
再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时直接联系逸仙电商或TPG投资者关系部。我们在中国和美国的投资者关系公司信息可以在今天的新闻稿中找到。谢谢，祝您有美好的一天。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢大家参加今天的演示。您现在可以挂断电话，祝您有美好的一天。