Operator
大家好，欢迎参加猎豹移动2015年第一季度财报电话会议。所有参会者将处于只听模式。[接线员指示] 今天的演示结束后，将有机会提问。[接线员指示] 请注意本次会议正在录音。现在我将会议转交给投资者关系总监朱晶女士。朱女士，请开始。
Helen Jing Zhu
谢谢接线员。欢迎参加猎豹移动第一季度财报电话会议。今天与我们在一起的有首席执行官傅盛先生和首席财务官杨安迪先生。管理层准备发言后，我们将进行问答环节。在开始之前，请参考我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于我们今天的电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。现在，我将电话会议转交给我们的首席执行官傅先生。傅盛，请开始。
Sheng Fu
各位晚上好，感谢参加我们2015年第一季度财报电话会议。我很高兴地宣布，我们取得了令人瞩目的进展，并欣慰于我们在2015年初设定的战略增长目标——成为全球三大移动广告平台之一。本季度，我们在移动用户基础和移动货币化方面均见证了强劲增长。最重要的是，猎豹移动在公司移动化和全球化转型中实现了一个重要里程碑——移动收入首次在历史上占总收入的大部分。现在我想从几个角度谈谈我们在移动用户增长和货币化方面取得的进展。首先，我们移动用户基础和移动月活跃用户的增长表明我们的业务持续保持强劲增长势头。具体而言，截至2015年3月31日，我们的移动用户安装总量已超过13亿。此外，我们的移动月活跃用户达到4.44亿，季度环比增长4800万用户。如今，71%的移动月活跃用户来自海外市场。这一令人印象深刻的成果主要得益于我们广受欢迎的移动应用组合，正如乔尔·格林布拉特[ph]提到的，以及我们在用户应用方面的持续投资。在产品方面，我们继续发展新应用和服务，以进一步提升全球快速增长用户的移动体验。2014年12月，我们推出了个性化应用CM Launcher。根据App Annie的数据，CM Launcher在Google Play非游戏应用中位列前20名，并在2015年3月在Google Play个性化应用类别中排名第二。CM Launcher获得4.6星（满分5星）的评分，这在大型移动启动器中属于较高水平。此外，我们正在打造强大的实用应用矩阵。3月份，我们有五款应用位列Google Play非游戏应用前30名，其中Clean Master和CM Security作为基础应用持续取得成功。我们能够有效交叉推广那些使用频率高的应用，如CM Launcher、CM Browser和CM Locker。此外，我们基本推出了CM-Backup，这是一项基于云的备份恢复服务。该应用受到用户好评，并成功吸引了越来越多应用用户，取得了良好效果。这款[indiscernible]应用正在打造强大的实用应用矩阵，不仅帮助我们扩大用户基础，还增加了用户使用时间和用户参与度。在用户应用货币化方面，我们继续加强市场渠道策略以推广我们的应用。本季度，我们与包括Facebook、Google和Twitter在内的关键在线营销平台建立了合作伙伴关系。此外，我们与超过50家马拉松制造商和运营商扩展了线下合作关系，以分发我们的移动应用。更重要的是，我们的移动收入，特别是来自海外市场的移动收入，持续带来稳健的财务业绩，已成为我们增长的主要驱动力。具体而言，我们的移动收入同比增长584%至3.67亿元人民币，占第一季度总收入的55%。海外收入季度环比增长84%至20.56亿元人民币，占我们总收入的38%，以及本季度移动收入的70%。移动和海外货币化的这一潜在改善是由我们移动广告服务日益增长的成功所驱动的。移动广告收入占总收入的48%，占移动收入的89%。本季度，我们还进一步扩展了与领先移动广告网络的合作关系，进行了战略投资和优化——收购了关键移动广告商的资产。我们还增加了研发投入，以提升大数据分析能力，创造更好的移动广告格式，并持续建设我们的移动广告平台。这些举措增强了我们的货币化能力，使我们在本季度能够推动移动收入和海外收入增长。本季度，我们通过战略合作进一步扩大了广告客户基础。在国际上，我们目前扩展了与领先全球移动广告平台的合作关系，包括Facebook Audience Network和Google Admob。我们非常高兴Facebook在最近的财报电话会议中强调了他们与Facebook Audience Network的成功合作。在中国，整个移动广告行业经历了各种——快速演变和发展。人们开始意识到移动广告远不止是移动应用商店。现在人们更加关注大数据分析和定向移动广告解决方案。他们意识到，猎豹移动已成为腾讯的顶级合作伙伴——我们已将核心应用整合到腾讯的Wangyua、Tung[ph]平台，并在本季度从这一合作中显示出有希望的结果。我们还通过本季度的战略投资和优先事项进一步加速了全球移动广告能力。4月份，我们完成了对移动合作伙伴的收购，并高兴地报告整合进展顺利。我们对更多客户的投资进一步扩大了我们的全球销售版图。目前，我们已经设立并正在推进建立超过10个海外办事处，以加速我们服务产品的本地化。3月份，我们对社交和移动广告软件提供商Nanigans进行了战略投资，这标志着我们提升大数据分析能力的重要举措。此外，我们增强了移动应用和人才储备，引入了更多移动广告格式，并通过研发投资在移动广告平台方面取得了显著进展。我们很高兴欢迎来自雅虎北京[indiscernible]的个性化推荐团队加入猎豹大家庭。除了制作你[ph]应用和视频应用外，我们目前正在试验创新的移动广告网络，通过锁屏广告实现屏幕搜索。展望未来，我们相信通过有效执行这些战略举措，我们将继续增长移动和海外收入。最后，我想重申，我们将在2015年继续投资移动和海外业务。猎豹移动将继续投资产品，努力获取更多移动用户，并改进移动广告技术和平台，以抓住前方广阔的全球移动广告机遇。我们对追求的目标非常明确，我坚信这些举措将改变我们在行业中的领导地位和长期股东价值。我的演讲部分到此结束。现在我将把电话转交给我们的首席财务官Andy Yeung。
Andy Yeung
谢谢，盛。大家晚上好。我们很高兴再次实现了又一个创纪录的季度财务业绩。总收入同比增长113%，环比增长14%，达到创纪录的6.725亿元人民币，超出了我们指引的高端。我们强劲的收入增长主要得益于移动广告业务，尤其是在海外市场。移动收入同比增长584%，环比增长65%，占本季度总收入的55%，这是我们全球化和移动战略的一个重要里程碑。特别是海外市场对我们移动收入增长贡献最大，本季度海外收入占总收入的38%，占移动收入的70%。我们的业绩和成就清楚地表明，我们正走在确保成为全球领先移动广告平台的成功道路上。但这仅仅是个开始，因为我们继续看到在广阔且快速增长的移动市场中存在重大机遇。我们将继续投资吸引更多用户，包括大数据分析和构建先进的移动广告平台。 现在我将详细介绍我们的财务表现。除非另有说明，所有财务数字均以人民币计。第一季度在线营销服务收入为5.599亿元人民币，同比增长141%，环比增长26%。增长主要得益于移动广告业务的强劲需求，尤其是在海外市场。移动广告业务已占本季度总收入的48%，占移动收入的89%。展望未来，我们对继续增长移动广告收入的能力充满信心。 第一季度增值服务收入为9,720万元人民币，同比增长35%，环比下降29%。同比增长主要反映了公司发布的移动和PC游戏收入增长。环比下降主要是由于中国监管政策变化导致在线彩票业务暂停。 第一季度互联网安全服务及其他收入为1,550万元人民币，同比增长32%，环比增长167%。增长主要得益于公司空气净化器产品的销售。 现在来看成本和费用，第一季度股权激励费用约为4,600万元人民币，去年同期为1,400万元人民币，上一季度为5,100万元人民币。正如我们过去所述，由于2014年5月IPO前授予管理层和员工的股份和期权，今年我们将产生较高的股权激励费用。 为便于讨论公司运营业绩，以下讨论将基于非美国通用会计准则，不包括股权激励费用。有关按照美国通用会计准则编制的财务信息，请参阅我们网站上发布的新闻稿。 第一季度非美国通用会计准则营收成本为1.4亿元人民币，同比增长105%，环比增长3%。增长主要由于用户流量增加导致带宽和IDC成本上升，以及收购产生的无形资产摊销成本增加。 第一季度非美国通用会计准则毛利润为5.28亿元人民币，同比增长115%，环比增长18%。第一季度非美国通用会计准则毛利率从去年同期的77.7%和上一季度的76.2%提高至78.5%，得益于移动广告收入占比较高。 第一季度非美国通用会计准则研发费用为1.17亿元人民币，同比增长64%，环比增长12%。同比增长主要由于移动业务扩张导致员工人数增加。第一季度末我们约有1,300名员工。我们很高兴最近有雅虎北京研究中心的个性化推荐团队加入我们。我们将继续投资全球产品开发，以增强我们的大数据分析能力和移动广告平台技术，从而构建全球移动广告平台。 第一季度非美国通用会计准则销售和营销费用为2.48亿元人民币，同比增长124%，环比增长36%。增长主要由于移动业务的推广费用增加。正如我们之前提到的，我们将在今年剩余时间继续加大用户获取投资。 第一季度非美国通用会计准则一般及行政费用为6,600万元人民币，同比增长123%，环比增长17%。增长主要由于成为上市公司后专业服务费用和员工人数增加。 第一季度非美国通用会计准则营业利润为9,700万元人民币，同比增长192%，环比下降8%。第一季度非美国通用会计准则营业利润率从去年同期的10.6%提高至14.4%。 第一季度非美国通用会计准则净利润为7,690万元人民币，同比增长135%。第一季度非美国通用会计准则每ADS摊薄收益同比增长一倍至0.54元人民币或0.09美元。 为帮助更好地理解收购产生的无形资产摊销对运营费用的影响，我们从本季度开始报告调整后EBITDA。调整后EBITDA是非美国通用会计准则指标，定义为扣除利息、税收、折旧、摊销、其他非营业收入和股权激励费用前的收益。我们第一季度的调整后EBITDA为1.29亿元人民币，同比增长207%。 现在让我提供我们的指引。我们目前预计第二季度总收入将在7.85亿至7.95亿元人民币之间，同比增长106%至109%。请注意，此预测反映了公司当前和初步的看法，可能会发生变化。 今天的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始提问了。
Operator
好的。谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示]第一个问题来自瑞士信贷的Evan Zhou。
Evan Zhou
您好。我是瑞士信贷的Evan。感谢回答我的问题。[外语]我的第一个问题是，我们已经设定了目标，要成为全球前三的移动广告提供商。我想知道，如果我们达到这个目标，业务规模会达到什么水平。如果达到那个规模，移动广告在收入结构中的占比会是多少？目前每天超过60万美元的运行率与这个目标相比如何？谢谢。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
好的。Evan，感谢你的提问。关于移动广告收入的潜在规模，显然这是一个动态的环境，如果你看整个移动广告行业，它一直在增长。我们认为在几年内，我们可能会达到数十亿美元的收入规模，成为前三的移动广告平台。目前前三名玩家的运行率大概是每天几百万美元。所以这又是一个动态的情况。我们只能给你一个大概的估计。Evan，你还有另一个问题吗？关于这个问题的后续问题？
Operator
实际上他已经从队列中移除了。下一个问题来自花旗集团的Thomas Chong。
Thomas Chong
您好。感谢回答我的问题。我有三个问题。[外语]我有三个问题。第一个问题是关于应收账款，第一季度环比下降60%至约4.2亿元人民币，有什么背景信息吗？第二个问题是关于与三星的合作，关于一次性付款有什么信息？金额是多少年度的？我们什么时候应该预期在损益表中看到它？第三个问题只是想确认，第一季度移动广告收入占总收入的48%，占移动收入的55%吗？谢谢。
Andy Yeung
Thomas，谢谢。关于应收账款增加的问题，我想说的是，虽然应收账款有所增加，但您需要记住我们的总收入在本季度也有所增长。另外，如果您记得的话，第一季度（一月）是应收账款完全平缓的季节，主要是由于春节等因素。所以这主要是应收账款回收的季节性因素。如您所知，我们公司已经连续多个季度实现正向经营现金流，本季度我们继续产生积极有效的经营现金流。您问的第二个问题是关于三星的。正如我们提到的，我们与三星建立了合作伙伴关系，他们将我们的应用整合到三星S6智能手机的其他业务中，在后期安装类项目中，他们实际上是我们的客户。他们说作为技术人员，我们实际上并不为他们的应用付费。然而，我们从三星获得的收入规模较小，我们更看重与他们的合作伙伴关系，而不是从该合作中获得的收入趋势。因此，我们非常高兴能与三星成为合作伙伴，并希望看到合作规模在未来扩大。您问的第一个问题是确认移动广告收入占总收入的比例，目前约为总收入的48%，占我们移动收入的约89%。谢谢您的问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自招商证券的Jeff Hao。
Jeff Hao
您好。晚上好。感谢回答我的问题。[外语]我有两个问题。第一个是关于第一季度业绩的，我们的指引是非现金经营利润率约为零，但我们在第一季度实现了相对盈利。能否请您解释一下这背后的原因？我的第二个问题是关于我们的新产品战略，Fuzhong提到在过去几个季度推出了多款新产品，管理层能否评论一下接下来几个季度新产品的推广策略？谢谢。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
Jeff，谢谢您的问题。是的，就像我们上次的情况一样，我们今天的战略可能不是由竞争对手驱动的，更多的是——如果您看看我们的竞争对手，他们都是从领导地位出发的参与者。我们正在尝试的是，通过实验来探索我们的战略，找到能够持续推动我们成功的营销和产品战略路径。但这涉及到腾讯，不会一蹴而就。所以这将是一个渐进式的实验过程。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
因此，尽管我们为我们的趋势设定了非常广泛和雄心勃勃的增长目标，但在考虑营销投入时，我们确实希望资金能够有效使用。所以我们肯定会评估渠道的有效性，关注留存率，查看用户反馈，然后决定调整我们的广告和移动推广活动。同样，虽然竞争对手可能也有类似的烧钱目标，并将所有资金投入移动推广活动，但我们会审视市场并做出相应的回应。
Operator
谢谢。下一个问题来自……
Sheng Fu
第二个问题是……
Andy Yeung
是的，我们将回答第二个问题，这是关于我们当前新产品的……
Sheng Fu
好的。[外语]
Andy Yeung
是的。如果您看看我们当前的合作伙伴关系，我们已经与Clean Master和CM Security形成了非常强大的基础组合，这个基础将满足用户对清洁和安全智能手机操作环境的需求。如今，我们在此基础上不断增加使用频率更高的产品。
Sheng Fu
好的。[外语]
Andy Yeung
例如，看看我们最近推出的产品CM Launcher，虽然它仍处于我们持续改进用户体验的阶段，但该产品在Google Play非游戏应用中可能排名前20位，随着我们不断优化产品，我们将吸引更多用户来满足我们的订单需求。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
是的。通过引入这些高频使用的免费应用程序，我们最近还推出了基于试用模式的服务，比如我们的CM Backup服务，我们已经看到这些产品受到了用户的良好反响，我们预计将继续在这些领域推出新产品，并看到该领域的用户增长。
Jeff Hao
好的。谢谢。
Andy Yeung
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Alwyn Huang[音译]。
Unidentified Analyst
[外语] 我认为猎豹移动在海外市场的MAU环比增长非常强劲。能否分享更多关于这些新增用户的地理分布细节？我的第二个问题是关于海外市场的移动收入，能否告诉我们移动广告和游戏收入各占多少百分比？谢谢。
Sheng Fu
好的。[外语]
Andy Yeung
好的。就我们的用户基础而言，正如我们所看到的，我们的用户基础在全球范围内扩展，显然像美国和欧洲这样的发达市场仍然是最大的市场。但总体而言，这些市场的移动用户基础增长要快得多，例如今天，我们的用户基础也在发生同样的情况。我们看到新兴市场的用户基础增长同样迅速，我认为这是非常自然和正常的。
Sheng Fu
好的。[外语]
Andy Yeung
所以如果你看移动收入，其中89%来自移动广告，只有11%来自游戏。如果你看海外市场，广告收入占比更大，因为我们在海外的移动游戏运营还处于非常早期的阶段。希望这能回答你的问题。
Unidentified Analyst
谢谢。
Andy Yeung
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。
Alex Yao
[外语] 晚上好，傅总和Andy，我有两个问题。第一个是关于第一方移动广告的收入分配，即通过自有变现能力变现库存，以及第三方移动广告收入。你们是在解决这里的流量问题吗？移动应用网络等是否安全地触达受众并完成广东、黄[音]？能否分享这两部分的大致占比，以及获取第一方变现能力的策略是什么？关于成熟度，能否分享中国移动应用网络发展与世界其他地区的差异，特别是我们对生态系统变现能力和竞争格局的差异感兴趣？谢谢。
Sheng Fu
好的。[外语]
Andy Yeung
谢谢Alex的问题。如果看我们当前的移动收入构成，是直接客户和第三方网络之间的混合。显然这是一个动态环境，不是静态环境，尽管我们的系统实际上会查看来自我们自己和第三方的定价或定价方案，然后以几乎可接受的方式确定实际在我们应用中的状态。所以这经常随时间变化，而且目前我们不打算披露具体比例，因为你知道这两者具有变化的动态性质。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
所以，如果要建立一个领先的移动广告平台，这比多个其他事情更重要。事实上，你不仅需要关注平台技术，还需要进行大量的大数据分析，还需要获取广告主和接触点。所以这是一个复杂的过程，可能需要一些时间。对我们来说，与一些其他全球技术网络如Facebook受众网络、Glenmark[音]等扩大合作非常重要。同时，每个移动平台都有自己的流量和优势，我们希望继续扩展我们的移动广告平台并加强我们自己的平台。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
所以，如果看我们拥有的全球平台，随着时间的推移，有效的全球移动广告网络将由少数拥有自己大量有机流量的公司构成。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
因此我们的观点是，如果你观察当今许多没有自身有机流量的独立移动广告网络，其增长机会将是有限的。另一方面，如果你观察那些拥有有机流量的平台或网络，我认为它们存在大量机会。正如我们所看到的，你可以发现，一半的竞争对手都拥有庞大的流量，比如Facebook最近也收购了移动广告网络如Netflix[ph]，Google收购了AdMob，如果你观察Yahoo![听不清]，所有这些顶级领导者都因有机流量的压力而收购了自己的广告技术平台。我认为这是一个趋势，这也解释了为什么我们在第一季度对收购更多合作伙伴感兴趣并进行了收购。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
如果你观察全球移动广告市场，显然流量是一个巨大的进入壁垒。我们认为这个巨大的进入壁垒对我们来说反而是优势，因为我们自身拥有非常强大的全球移动流量。我们想要利用的下一个因素是大数据分析能力的提升，正如你所见，我们正在迅速提升这方面的能力，这正在影响我们的总体交易量。与整体竞争相比，在执行层面，我们正在整合全球广告流量以形成网络。我认为我们有信心，我们正朝着成为全球前三移动广告平台的正确方向前进。
Sheng Fu
[外语]
Alex Yao
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Oppenheimer的Ella Ji。
Ella Ji
[外语]我的第一个问题也是关于你们并购战略的后续问题。既然你们立志成为全球前三的移动广告平台，我想知道你们能否评论一下未来几年的并购计划？你们认为会继续保持非常活跃的并购活动吗？关于收购目标，它们是否很可能主要是独立的移动广告平台？第二个问题关于你们的国内用户和收入，能否也分享一下这方面的最新进展？最后一个问题关于你们的收入驱动因素，我们将你们的收入模式分解为点击率、转化率和每次行动成本(CPA)，你认为在未来几年中，哪个因素将成为最大的收入驱动力？谢谢。
Andy Yeung
好的。谢谢。[外语] 我想艾拉谢谢你的提问。关于收购，我认为首先收购不是[听不清]计划。在我们的并购策略中，我一直强调，我一直专注于识别与我们战略相符的互补技术、专业知识和公司。所以我们不会为了收购而收购公司，我认为那份提到我们可能收购流量和销售流量以及当前流量的报告，我们可以告诉你的是，例如我们的有机流量将占我们移动收入的90%以上。所以我没有理由仅仅为了流量或收入而收购公司。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
如果你看我们的收购策略，我们喜欢利用收购来补充我们的全球战略，扩大我们的全球影响力。但你知道，同时我们也非常谨慎，因为我们意识到可能存在整合问题，以及大型收购可能带来的问题。所以你知道，从这个意义上说，我们的收购策略可能针对互补目标或潜在目标，而且正如我所说，我们对计划也非常谨慎。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
我认为关于这个问题，我们有我们的扩张战略，我想如果你——正如我们之前披露的，我们也有[听不清]来确保我们在中国的应用程序更安全。我们还有与小米的合作关系，以增加我们在小米Mi、Rep Mi[拟声]智能手机上的应用程序。我们还有与腾讯的共享合作关系，不仅与Intel[拟声]，还与他们的[听不清]产品他们的应用商店。所以你知道，我们显然也在中国投资用户扩张，但对我们来说，当我们看待中国市场时，我们希望将其视为我们全球战略、全球市场的一部分。所以显然中国是一个重要的市场，我们也会关注它，但它是我们全球战略的一部分，而不是一个独立的单一战略。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
是的。所以显然我们在海外市场已经取得了非常好的成绩，在全球移动用户应用阶段拥有强大的领导地位。所以你知道，今年我们肯定会将更多资源集中在中国市场，以确保我们也在中国取得一定水平的能力，并将我们的潜在竞争对手置于更有利的位置。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
所以，我认为当我们审视增长机会时，移动广告收入的增长驱动力，环境展示次数将是一个重要驱动因素。目前我们在移动广告领域仍处于非常早期的阶段。除此之外，如果你看看定价以及我们计划从每位用户身上实现的货币化程度，我认为我们仍有很大的增长空间。以Facebook为例，或其他美国平台，我们通常倾向于——每月从每位用户身上产生接近1美元的收入。而目前我们每月只有几美分。因此，我认为我们在广告展示次数以及定价基金网络方面都有显著的增长空间。
Sheng Fu
[外语]
Andy Yeung
是的。从长远角度来看，我的建议是公司应更专注于提升我们展示的价值，而不是仅仅试图在我们的用户身上推送大量数量——这会影响我们的用户。主要的是我们希望看到，因为你知道，当我们看到组织展示的价值增加时，这意味着我们有更好的定向能力，也意味着我们的用户将获得更好的用户体验。因此不会被我们过度货币化或过度广告投放。所以，从这个角度来看，这意味着我们需要进一步提升我们的大数据分析能力，这可能是我们会重点投资的领域。这样我们将拥有更精准的定向广告，更好的广告效果。因此，我们希望自己不仅成为全球领先的用户应用提供商，同时也发展成为一家能够提供非常有效广告的大数据分析公司。
Ella Ji
好的。谢谢。
Andy Yeung
谢谢。
Operator
目前没有更多问题了，我们目前的时间已经用完。所以我想把电话会议交还给管理层进行任何结束语。
Helen Jing Zhu
感谢您今天参加我们的电话会议。如果您有进一步的问题，请随时联系我们。谢谢。再见。
Andy Yeung
好的。谢谢。
Operator
谢谢。电话会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接了。