Operator
各位好，欢迎参加猎豹移动2024年第四季度财报电话会议。所有参会者将处于只听模式。[接线员说明] 今天的演示结束后，将有机会提问。[接线员说明] 请注意，今天的活动正在录音。现在，我将会议转交给猎豹移动投资者关系部Helen Jing Zhu。请开始。
Helen Jing Zhu
谢谢接线员。欢迎参加猎豹移动2024年第四季度财报电话会议。今天与我们一同参会的有公司董事长兼首席执行官傅盛先生；以及公司董事兼首席财务官任今涛先生。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。请注意，首席执行官的发言稿将由AI代理呈现。在开始之前，请参阅我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于我们今天的财报电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。现在，我将电话会议转交给我们的首席执行官兼董事长傅盛先生。请开始。
Fu Sheng
大家好，感谢各位今天参加我们的会议。第四季度，我们的总收入强劲加速增长，同比增长42%，环比增长23%。我们通过持续减少非GAAP运营亏损（环比）继续取得进展，预计第一季度非GAAP运营亏损将进一步同比下降和环比下降。2024年全年，总收入增长21%至8.07亿元人民币，归属于股东的非GAAP净亏损同比收窄。这一业绩凸显了我们对高质量增长的承诺，并为2025年持续的业务转型奠定了坚实基础。我们的增长不仅由面向企业的AI和机器人业务驱动，也得益于我们的传统互联网业务，该业务继续实现强劲的同比增长和利润率扩张。我们的PC和移动应用继续有效解决用户痛点，即使在成熟市场也能提供出色的产品体验。我们相信这一积极趋势将在2025年持续，受益于LMS的势头。猎豹在2025年迎来了机器人业务的巨大机遇。LMS在变革服务机器人行业、扩大其总可寻址市场以及为服务机器人演变为通用物理AI奠定基础方面发挥着关键作用。在[听不清]方面，我们正在采取审慎、战略性的方法来发展机器人业务，专注于能够产生季节性收入和利润的产品类型，目标是在三年内成为全球前三的服务机器人提供商。我们的轮式机器人旨在服务现实商业环境，实现数据飞轮，进一步推动产品创新和LLM进步。同时，我们继续通过利用市场上最先进的LLM（如DeepSeek、ChatGPT等）以及我们自研的LLMS能力（如语音交互能力和室内自主导航能力）来增强通用机器人能力，这些对于长期物理AI的整合至关重要。谈到语音交互能力，基于我们在语音机器人方面的成功，我们将在未来几天推出AgentOS，率先使我们的机器人具备智能体特性。AgentOS是我们为服务机器人打造的下一代语音交互系统，由我们自研的AI智能体技术支持。它使机器人能够推理、自主验证信息并调用额外工具完成任务。AgentOS将扩大我们的总可寻址市场。我们构建定制化的AI智能体来帮助我们自己、我们的分销商销售机器人，并协助餐厅和超市业主迎接顾客和介绍促销活动。您还可以通过上传公司数据轻松定制您的机器人，使猎豹机器人特别适应您的需求。例如，我们的接待机器人可以迎接访客，甚至帮助访客找到附近的咖啡店，所有这些都通过语音命令完成。我们在中国的一家分销商已经使用AgentOS销售猎豹机器人。他们将产品详情、图片和视频上传到系统中，现在机器人充当智能销售代表，提供清晰详细的答案，有时甚至超越人类销售人员。这种易于定制的解决方案带来了更高的销售额和效率提升。我们相信AgentOS将巩固我们在语音机器人领域的领先地位。这种改进的产品体验不仅使我们能够吸引新客户，还应推动现有客户群的重复购买，特别是在企业接待、展览中心、公共部门、学校和大学领域。关于我们的室内自主导航能力，正如我过去所说，我们正在逐步转向基于视觉的解决方案。视觉将帮助我们的机器人更好地理解和导航现实环境，进一步影响数据飞轮以推动产品创新和LLM进步。此外，我们继续利用AI实现机器人之间以及机器人与人类之间更顺畅的协作。具体来说，我们使用多模态模型使机器人能够跟随用户，即使在拥挤空间；我们使用增强的AI算法进行路径规划，确保多个机器人可以在工厂中无缝协作。我们持续的产品创新和增强，加上对高质量售后服务的强烈关注以及猎豹已建立的品牌认知，持续帮助我们抢占同行市场份额并推动销售持续增长。展望未来，我们将继续通过建立本地销售团队和分销渠道进行全球扩张，利用猎豹在中国以外运营的成熟经验。继在韩国和日本取得成功后，我们在欧洲取得了扎实进展。在意大利约12个月后，我们已成为该国最大的服务机器人提供商。我们计划在德国开设欧洲总部，旨在巩固我们在该地区的存在。值得注意的是，发达市场对服务机器人的采用显著落后于中国，这带来了巨大机遇，特别是在餐厅和履约中心领域。关于我们的AI应用计划，AI DS（基于AI的数据服务平台）已受到企业欢迎，包括一些知名公司。我们还继续利用最先进的LMS快速找到产品市场契合点，同时以小规模专注团队构建应用程序。例如，自DeepSeek可用以来，我们的团队迅速使用它将我的微信公众号转变为AI智能体——虚拟
Thomas Ren
谢谢，傅盛。大家好，欢迎参加本次电话会议。请注意，除非另有说明，所有金额均以人民币计算。第四季度，我们再次加速了同比收入增长，并实现了非GAAP运营亏损的环比减少。此外，这也是自2022年第四季度以来，我们首次实现非GAAP运营亏损的同比减少。我们在收入和利润两方面的强劲表现，展示了猎豹自2024年第一季度以来的持续业务改善。第四季度，总收入同比增长42%，环比增长23%，达到2.37亿元人民币。我们的互联网业务收入同比增长49%，环比增长19%，占总收入的68%。该业务板块仍然是强大的现金牛，支持我们在人工智能和机器人领域的举措。人工智能及其他业务收入同比增长29%，环比增长33%。在该业务板块内，我们的机器人业务贡献了约三分之一的人工智能及其他业务收入，约占总收入的10%。值得注意的是，本季度机器人业务的收入增长超过了该板块内的其他业务，包括我们的广告代理业务和多云管理服务。在盈利能力方面，我们继续管理成本和费用，同时战略性地投资于顶尖研发人才和领先的销售专业人员，以推动机器人业务向前发展。截至2024年12月31日，我们有935名员工，较2023年的845名有所增加。约40%的员工是研发人才，约30%在销售部门。从业务角度看，我们继续优化成本和费用，并将资源集中在人工智能和机器人领域。在公司层面，第四季度我们的非GAAP毛利润同比增长74%，环比增长32%，达到1.72亿元人民币。非GAAP毛利率在本季度提高至73%，去年同期为59%，上一季度为68%。非GAAP运营亏损环比减少约1800万元人民币，同比减少约700万元人民币，至4200万元人民币。随着我们进入整合北京猎户星空以及在人工智能和机器人业务投资的周年纪念，我们预计运营亏损将继续在同比和环比基础上减少。按业务板块划分，互联网业务的运营利润率在第四季度提高至16%，去年同期为9%，上一季度为10%。本季度的另一个亮点是我们强劲的现金流生成。我们产生了约3900万美元的经营现金流，第四季度末净现金头寸约为2.5亿美元。此外，我们的资产负债表上持有约1亿美元的长期投资。我们有信心保持资产负债表强劲，特别是维持未来强劲的净现金头寸。在开放问答环节之前，我想强调我们的明确目标：推动收入增长，同时尽快实现盈亏平衡并产生运营利润。此外，我们继续谨慎管理净现金头寸，因为我们认识到盈利能力和现金头寸是衡量我们在运营和财务方面进展的两个关键指标。
Helen Jing Zhu
各位，今天的电话会议现在开始问答环节。各位，今天的电话会议中，管理层将用中文回答问题。我认为线上的分析师们都会用中文提问，我们将有一位AI助手在另一条线上翻译分析师的问题以及管理层的评论成英文。请注意，翻译仅为方便起见，如有任何差异，以管理层的中文陈述为准。如果您听不到中文翻译，我认为英文文字记录将在七个工作日内发布在我们的投资者关系网站上。接线员，我们现在可以开始接受提问了。非常感谢。
Operator
[接线员说明]
Unidentified Analyst
[技术故障] 这些产品能否与猎豹的机器人业务实现协同发展？
Unidentified Company Representative
嗯，AI agent这个词现在相当流行。我们也相信AI在各个领域都处于爆发的前夜，这是我们的判断。企业内部的AI agent肯定会大量涌现，成为企业内部应用AI的主流方式。我们可以更好地提升企业效率。我们公司在这方面内部也做了很多动作，外部也有一些产品。最近我们提到了所谓的AI辅导产品，实际上可以完全通过AI实现企业内部培训。我们也有一些大型合作伙伴，或者说其中一些已经成为我们的客户。关于您刚才问到的与机器人业务的协同发展，我认为机器人业务最终取决于软件的智能能力，来决定机器人业务是否能够真正满足用户期望，达到商业化或大规模商业应用的阶段。我认为在过去一年左右的时间里，猎豹在AI和大语言模型方面的努力可以很好地应用到机器人领域，因为最终它们的架构非常相似。例如，正如我们在演讲中提到的，我们将发布一个AgentOS，一个机器人操作系统。它实际上完全基于当前的大语言模型和agent系统，将机器人的智能水平提升到一个新的高度。如果没有我们之前在软件agent方面的经验积累，包括帮助客户进行AI相关工作，以及我们对各种模型能力的理解甚至自己训练模型，要开发和完善这个系统并不容易。虽然现在大家都在谈论这些事情，但要真正让它有用，还有很多详细的技术点需要实现。我认为这是我们软件agent方面的努力与机器人业务结合的体现，也就是我们将要发布的[indiscernible]机器人操作平台。
Unidentified Analyst
谢谢。第三个问题，DeepSeek今年推动了全球大语言模型产业的发展。您认为AI是否已经具备以较低成本实现大规模应用的条件，还是我们仍需等待一些关键转折点？
Unidentified Company Representative
嗯，好的。我认为DeepSeek的出现确实对整个AI产业的普及具有重要意义。不过我想说的是，DeepSeek最关键的地方不仅仅是它的低成本，而是它在行业内推理模型的顶级性能。而这种顶级性能是完全开源和免费的，这使得每个厂商都能拥有具有自主知识产权的大语言模型。所以我有一个观点，不久前我在一次采访中也提到过。我说也许未来可能没有所谓的大语言模型公司，或者会非常少，所有公司都会变成应用公司。也就是说如何让用户真正解决他们非常实际的问题，将成为今年非常关键的一点。由于推理模型逻辑能力的提升，我们认为时机已经到来。所以，我们认为对于整个AI产业来说，无论是软件应用还是硬件应用，实现大规模应用的条件，正如您所问的，已经具备。当然，这还需要一些时间。这个时间更多是关于具体需求和工程实现，而不是技术前提条件的时间。所以，在这方面，我们非常乐观和自信。因此，无论是我们的机器人产品还是互联网产品，都将围绕AI这一技术主线，全力以赴。谢谢。
Unidentified Analyst
下一个问题。随着大语言模型技术的快速发展，轮式机器人的市场空间正在迅速扩大。您认为哪些类型的大公司有可能进入这一赛道，特别是像电动汽车制造商这样的公司？他们是否有可能凭借在硬件、制造和智能技术方面的积累进入轮式机器人领域？您认为猎豹的积累和优势是否足以构建足够深的护城河来抵御大公司的潜在竞争？您如何看待未来市场竞争格局的变化？
Unidentified Company Representative
嗯，目前我认为，在相当长的一段时间内，也许未来两三年，在我看来，这些大公司可能不会进入这个领域，比如与电动汽车领域相比。虽然轮式机器人今天前景广阔，但市场相比电动汽车仍然太小，而且电动汽车市场本身的竞争也极其激烈。所以，我认为在可预见的未来两三年内，应该不会有太多大公司进入这个市场，因为这个市场仍处于早期阶段，需要大量投资。事实上，去年我们的主要投资就是在人工智能和机器人方面。也许在长期发展中，大公司可能会进入。我认为这归根结底是专注度的问题，也就是说，我们需要抓住这个窗口期，全力以赴在轮式机器人市场建立我们自己的迭代体系，特别是在这个领域。我不认为单一的技术点能成为护城河，因为随着技术的开源和今天各种信息的可获得性，技术很难成为完全的护城河。相反，真正通过产品获得用户认可，然后基于这些认可，具备根据用户需求快速迭代的能力，这才是关键。我认为如果我们能在未来两三年抓住这个机遇窗口，建立起从销售到研发的完整快速产品迭代体系，那将是我们真正的护城河。即使到时候大公司进入，仍然有很多细节点难以一次性复制。让我举个例子。有人问我，如果电动汽车制造商已经拥有自动驾驶技术，他们进入机器人领域不是很快吗？事实上，我说问题不同。为什么？因为安装在汽车上的芯片可能要花费数万元，而整个机器人的售价才一万多元。我需要在计算能力远低于他们的芯片上实现室内自动驾驶。实际上，这里的技术难点不在于视觉框架，而在于你是否能利用如此有限的计算能力真正实现可靠、自主的室内导航，对吧？事实上，技术点不同。一个不恰当的例子是，PC制造商制造小型手机并不一定意味着它能做好。所以我认为在这个技术快速发展的时代，仍然取决于你的迭代速度和你在这个领域的专注度。谢谢。
Unidentified Analyst
随着高质量模型数量增加且成本合理，您是否注意到中小企业在算力使用方面正从模型训练转向模型推理？同时，您认为哪些企业仍在持续训练自己的大语言模型并保持高算力投入？这些趋势对猎豹未来的业务发展有何影响？
Unidentified Company Representative
是的。关于您刚才提到的问题，我一直认为中小企业不需要做模型训练。实际上，大语言模型最终会成为一种基础设施。这种基础设施能力未来每个人都能获得。我的观点，从两年前到现在基本没变，就是未来大公司会训练自己的模型，因为他们认为如果没有自己的大语言模型，可能就没有安全边界，对吧？否则可能会被别人卡脖子。此外，开源模型会持续崛起。而且现在看来，我一直相信开源模型的性能不会比所谓的闭源模型差。这个趋势，我认为会越来越明显，因为当算力不充裕时，反而会催生资源受限下的创新，在算法等方面有更多尝试。所以最终会达到一种平衡。我认为很多企业现在从模型训练转向推理是正确的，因为未来每家企业的算力会像人力资源一样成为标配。会有大量工作通过算力完成，而不是单纯依赖人力。至于对猎豹业务的影响，首先，这肯定改变了我们的研发模式。我们已经在编程、设计等方面大量使用AI，而不是像以前那样完全手工操作。所以，我们对所谓专业高技能人才的依赖正在减少。去年底，我们还在上海建立了研发中心，借助在二三线城市招聘的AI年轻人，他们能快速培养出强大的问题解决能力。至于对我们自身的影响，我认为有几个方面。正如我提到的，在机器人领域，AI智能体将成为我们的核心重点。实际上，今天的机器人是一个非常广泛的概念，对吧？有人形机器人、清洁机器人、重载机器人、机械臂等等。但我们的优势在于真正与用户互动并智能完成任务。这体现在我们发布的基于AI的操作系统上。其次，本质上，所有这些互联网应用都将变得AI化和智能化。我们现在正在密集改造一些传统软件，以基于AI的方式更好地呈现给用户。所以我认为[技术困难]
Unidentified Analyst
[技术故障] 关于DeepSeek-V3和R1等大型语言模型的进展，您如何看待这些模型的引入对AI应用竞争格局的影响？猎豹将如何利用这些技术来推动公司未来几个季度的发展，特别是提升产品竞争力？
Unidentified Company Representative
或多或少，我不知道大家是否注意到，前天DeepSeek又升级了它的V3版本。我们刚刚测试了这个最新版本。事实上，它的编码能力已经与顶尖的云端编码能力不相上下。在许多方面，它的性能与那些闭源商店甚至付费的大型语言模型相似。因此，就竞争格局的影响而言，我认为在可预见的未来，DeepSeek的创新将继续。大型语言模型性能的竞争将变得更加激烈。最终，只有少数厂商会留在大型语言模型的竞争中，绝大多数公司将转向AI应用的开发。此外，我认为这对中国的AI初创生态系统是一个重大推动，因为以前，如果你在中国创办AI业务，确实存在一个问题。在开发应用时，你无法使用那些顶级模型。但现在，使用这个模型的体验几乎与顶级模型相同。所以，我认为这对中国这一波AI初创企业将产生非常积极的因素。我们将如何利用这项技术来推动公司未来几个季度的发展？正如我刚才提到的，我们在机器人领域已经工作了好几年。我们一直非常重视交互方面。我们开发了一款语音交互机器人，它可以听从你的指令并执行一些动作。但坦率地说，当时由于整个行业的技术感觉，在公共、嘈杂和拥挤的环境中很难实现令人满意的语音交互体验。我们只能在一些非常特定的垂直领域实现满意度。例如，当我们最初为小米小爱音箱提供语音技术时，我们只能在个人环境中通过播放歌曲等有限任务实现满意度。但现在，随着大型语言模型带来的改进，不仅在语音识别方面，而且在我们最新的AI赋能操作系统中结合视觉、语音和其他感知的多模态识别，我们和使用它的代理商都感觉交互体验可以接近与真人互动。它真正能够解决许多用户问题。还有一个技术点叫做免唤醒，现在对于我们的机器人，你不需要叫它们的名字。只要你靠近，它就可以主动与你互动。这种体验在以前几乎所有所谓的机器人设备上几乎不存在。所以我认为这不仅改善了体验，而且使这类机器人能够开始大规模应用，类似于聊天式AI软件在ChatGPT发布后用户数量大幅增加的情况。以前，你可能看到的许多视频都是摆拍的。真正能够随时随地解决你问题的无缝交互体验几乎不存在。今天，基于理解的大型语言模型，我们在降噪、处理多人干扰等方面实现了相对较好的体验。所以我们认为这将使用于介绍目的的交互机器人成为一个快速发展的赛道。此外，正如我刚才提到的，我们的传统软件将使AI代理成为基本技术框架，在解决用户问题时更智能地满足用户需求。因此，我们对今年的机器人和互联网业务都相当有信心。谢谢。
Unidentified Analyst
AI产业的快速发展为猎豹机器人业务的未来空间、发展路径和商业模式带来了新的机遇。与上一季度相比，猎豹是否调整了其机器人业务战略？
Unidentified Company Representative
嗯，是的。关于你刚才提出的问题，我认为已经说得相当清楚了。让我总结一下。目前，机器人行业正在蓬勃发展，对吧？但似乎大家的关注点都在人形机器人上。我的一贯观点是，人形机器人不仅面临软件技术难题，硬件技术复杂度也很高。因此，在能够大规模商业应用之前，还有很长的路要走。如今，人形机器人主要服务于研究机构等客户。我们始终坚信，要让机器人提供类似人类的服务，机械复杂度不应过高，并且应该在理解环境和用户需求方面实现完全智能化。在这方面，随着大语言模型技术的成熟，我们认为已经到了一个关键节点。所以我们不认为有任何重大调整。我们仍然遵循既定的机器人发展路径。然而，我们相信，在接待、升级、推广和翻译等语音交互领域的机器人市场，相比去年或前几年应该会有相对较大规模的增长。我们在商业化和渠道方面做了一些内部调整，但我不详细说明。总的来说，我们认为今天的人工智能和机器人确实已经进入了一个可以快速发展的轨道。
Unidentified Analyst
在猎豹的机器人业务中，您认为如何利用现实世界的数据反馈来加速技术迭代？数据飞轮在推动猎豹机器人业务扩展到更广泛的行业应用中会发挥什么作用？
Unidentified Company Representative
是的，基于我之前的回答，让我解释一下。实际上，我们今天的机器人除了我之前提到的语言方面外，主要聚焦于两个技术方面。一个是语音交互。让我举个例子。在许多公共场所，环境噪音大约在60到70分贝甚至更高。麦克风实际上对噪音相当敏感，还存在空间回声等问题。通过过去几年的深入工作，我们通过数据驱动的迭代在语音能力方面取得了显著改进。例如，我们目前内部语音识别模型在这种环境下的识别率比外部一些知名模型要高得多。这是数据迭代的一个方面。在我们推出AI赋能操作系统4之后，它能够响应更复杂的场景，包括语音交互、视觉交互和多人情境。然而，在这些响应中仍然会出现一些不良案例和相关数据。所以，当我们将产品推向市场时，我相信随着数据的持续收集，我们一定会改善用户体验，使其更接近与真人互动。它将更好地辨别你是在与它交谈还是在与其他人聊天，以及你的意图是让机器人做某事还是不做。这些体验，我认为将会得到增强。第二个方面是我们机器人的室内导航。正如我之前提到的，它受计算能力限制。过去，我们主要依赖基于SLAM的工程算法。一些细心的朋友可能知道，过去在餐厅里，我们必须在天花板上贴二维码。没有这样的物理标记，机器人容易迷路甚至撞到人。但现在随着视觉技术的发展和数据持续增加，我们不再需要在天花板上贴二维码。此外，随着数据的持续增长，我们还将增强机器人在空间中的自我定位和路径规划能力。所以，在这方面，我认为数据飞轮对我们有很大帮助，随着我们持续改善用户体验并吸引更多用户，我相信我们的机器人在智能体验方面能够保持足够的领先优势。谢谢。
Unidentified Analyst
随着[听不清]等AI产品的快速发展，如AI助手、Copilot和AI搜索，AI智能体的出现是否可能对现有应用生态系统产生重大影响？一些投资者认为AI智能体可能会取代许多传统应用。在此背景下，您如何看待AI智能体与现有应用的整合？特别是，您认为AI智能体将如何与微信这样的超级应用互补？
Unidentified Company Representative
关于AI智能体的出现是否会对应用生态系统产生重大影响，我认为AI智能体的出现肯定会对现有的应用技术路线图产生重大影响。至于是否会对现有生态系统产生重大影响，这在很大程度上取决于生态系统中这些主要参与者的反应。谁反应快，谁可能就能经受住变革，而反应慢的则可能会经历一些变化。这有点像移动互联网出现时的情况。传统互联网公司能否在移动互联网市场分得一杯羹，或者能否在移动互联网领域进一步发展？我们看到后来不同公司有不同的发展，但我认为这不是注定的。这取决于每个人在AI方面的投入以及在AI产品高度上的行动速度。后来，比如像抖音这样的短视频平台出现时，那些视频网站难道一开始就不能做出类似的东西吗？我不这么认为。因为我们投资并将产品卖给了字节跳动，后来成为了TikTok。本质上，当时人们期望不高，现在他们做不出来了。这次关于AI智能体，我认为无论是创业者还是大公司，都有广泛的共识。所以我很难预测事情会如何变化，因为这有时取决于每家公司的行动。但对于你的第二个问题，AI智能体是否会取代许多传统应用，我认为这项技术肯定会取代传统应用。当用户习惯了只用一句话解决问题时，他们就不会再使用传统的点击方式了，因为自然语言无需学习。过去，使用任何应用时，我们都必须学习应用的界面。这就是为什么老年人使用健康码有困难，无法使用正确的健康应用。当自然交互成为主流时，机器适应你，而你无需学习任何东西。正如我之前所说，这是第一次机器围绕人转，而不是人围绕机器转。在这种背景下，AI智能体技术肯定会取代许多传统应用。这也取决于这些应用应用AI的速度。如果他们不给新创业者或新参与者足够的时间，这也是至关重要的。我认为现有的应用确实可以用AI智能体技术重做，体验肯定会不同。至于它将如何补充像微信这样的超级应用，我无法回答，因为这取决于微信未来的一系列行动，比如在这方面是否会开放，是否会将其作为首要任务，以及是否会持续推出这样的体验。事实上，我个人认为，如果一家公司在AI这种方式上太慢，即使是它之前的生态系统也可能遇到问题。再举一个例子。如果人们今天习惯了使用基于AI的应用，你会发现他们对传统搜索引擎的依赖会显著下降。至少我是这样。我已经很久没有使用搜索引擎了。基本上，像我们投资的Meta这样的应用，或者其他应用，它们可以组织你需要的答案。所以我不认为事情会朝着固定的方向发展。这取决于行业中的每个参与者具体做了什么。谢谢。
Unidentified Analyst
能否回顾一下猎豹机器人业务在2024年的主要成就，并分享该业务领域在2025年的计划和目标？
Unidentified Company Representative
我知道，事实上我们在2024年已经披露了在AI和智能体方面的一些成就，对吧？嗯，对我们来说，2024年的成就之一是我们拓展了一些海外市场。我们现在相信海外市场对服务机器人的需求明显在上升。当然，我必须说海外市场与我们之前的APP业务不同。建立渠道、发展代理商、招聘销售人员都需要时间。在2024年，我们见证了机器人业务真正的市场驱动增长。即使在像欧洲这样我之前认为因劳动力短缺而变革缓慢的市场，我们也能清楚地看到这种对2025年不断增长的需求。正如我提到的，我们今年的主要目标之一是实现与许多机器人制造商的差异化竞争。我认为我们不会仅仅专注于所谓的单一配送市场，因为众所周知，国内市场竞争激烈，尤其是在价格战方面。今年，我们旨在实现的差异化是以智能化和交互为核心的发展战略。我们希望在这个市场中真正在产品性能和用户体验方面领先。而且我认为，随着今年大语言模型的发展，这个市场可以正式起飞。此外，我们对机器人持长期观点。我们希望在未来三年内，能够成为全球前三的机器人公司之一，我们也希望机器人收入能够占到公司总收入的一半。这是我们未来三年或更长时间的计划。谢谢。
Unidentified Analyst
过去市场普遍认为，由于缺乏足够的通用能力，轮式机器人的市场空间有限、变现能力一般，这导致研发投入受限，形成了恶性循环。您是否认同这一观点？在您看来，猎豹如何突破这些限制，打开轮式机器人的市场空间？我们距离这个转折点还有多远？
Unidentified Company Representative
嗯，我不太同意你结论的第一部分。轮式机器人市场空间有限并不是因为它们有轮子，而是因为过去机器人智能水平有限。过去当你看到很多餐厅和酒店使用它们时，需要大量的部署工作，而且它们的任务非常单一。它们无法处理复杂的解决方案层面的问题，这限制了它们的实际应用，对吧？所以智能水平不足是限制因素，使它们只能完成非常固定的任务，比如点对点配送，对吧？因此，我认为之前人形机器人最大的问题，或者说实际上整个机器人行业（不包括工业机器人，因为工业机器人经过几十年的发展已经达到足够的自动化水平，能够满足许多工业生产线的需求）是缺乏智能。这种智能水平不足导致任务完成能力非常有限。然而，今年随着我们刚才提到的AgentOS的加入，它带来了新的多模态交互能力、任务关键规划能力，我相信机器人的智能水平可以显著提升。一旦智能水平提高，它们能完成的任务将，这么说吧，虽然还达不到人类的水平，但在某些方面接近人类的能力。让我给你一个详细的例子来帮助你理解。过去，餐厅机器人功能有限。它们只能从一张桌子移动到另一张桌子，服务员仍然需要为这个简单的任务接受培训，仅此而已。它们对顾客的反应一无所知。但现在有了我们的系统，首先，服务员不需要接受培训来告诉机器人把东西送到某张桌子。就像告诉一个人一样简单。其次，机器人可以执行一些以前只有服务员才能做的任务。例如，快到打烊时间时，你可以到每张有顾客的桌子前通知他们。这可以通过代理系统实现，无需编写任何代码。如果顾客很少，你甚至可以到门口喊叫以吸引更多顾客。过去，对于像餐厅这样的非IT企业来说，为机器人配置一切以执行此类任务的隐性成本极高。当然，这只是一个小例子。由于这是财报电话会议，我们稍后会发布一些用例信息。如果你感兴趣，可以看看。所以，我想说的是，根本原因不是轮式形态本身，而是智能水平不足。因此，我们今年或者说从去年开始最大的投资就是提高机器人的智能水平。一旦智能水平足够，它就可以应用于许多场景，大大扩展其市场空间。当然，从长远来看，虽然我对人形机器人并不乐观，但我认为添加机械臂并实现物理空间中的任务执行，是机器人下一步扩展的可行且有前景的方法。谢谢。
Helen Jing Zhu
好的，非常感谢您参加本次电话会议。我是猎豹移动投资者关系团队的海伦。本线路由AI代理主持，用于翻译管理层问答环节。感谢您的耐心等待，如果存在任何误解或翻译问题，我认为，或者财报电话会议的文字记录将尽快在我们的投资者关系网站上提供。如果您有任何进一步的问题，请联系我们的投资者关系团队。非常感谢。再见。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开线路了。