Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加金山云2020年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进入问答环节。[接线员指示]请注意，本次会议今天将被录音。现在我将会议交给今天的演讲嘉宾，单丹女士。谢谢。请开始。
Nicole Shan
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。金山云2020年第一季度的财报已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.ksyun.com以及Globe Newswire Services上查阅。今天代表金山云参加电话会议的有：首席执行官王育林先生；以及首席财务官何海建先生。王先生将回顾业务运营和公司亮点，随后何先生将讨论财务业绩和业绩指引。他们将在随后的问答环节中回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次会议包含根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年《美国私人证券诉讼改革法》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险和不确定性以及其他难以预测的因素，其中许多因素超出公司的控制范围，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关此方面及其他风险和不确定性因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的数字均以人民币为单位。现在我很荣幸地介绍我们的首席执行官王育林先生。请开始。
Yulin Wang
[外语] 感谢Nicole，也感谢各位参加我们作为上市公司后的首次财报电话会议。我们于2020年5月8日成功在纳斯达克上市，这是公司历史上的一个重要里程碑，也是我们的新篇章。自成立以来，我们一直通过高质量服务帮助企业客户建立牢固的关系。作为一家上市公司，我们现在致力于为股东创造价值。我们已在基于云的游戏和视频垂直领域建立了稳固的立足点，并战略性地将业务拓展至金融和传统企业领域。我们专注于精选的快速增长垂直领域，凭借技术驱动的方法来发展业务，并致力于为我们的主要客户提供云服务和解决方案。通过对云业务的专注和全力投入，我们能够避免潜在的利益冲突，并在云行业中保持独特的中立地位。随着企业越来越关注数据安全并希望避免潜在的利益冲突，越来越多的领先企业正在采用多云战略，这进一步促进了我们凭借中立地位实现的快速增长。在开始之前，我想对受当前全球疫情影响的所有人表示最深切的同情。我们将继续支持我们的客户及其社区。在这个困难的经济环境中，我们的基于云的服务对企业至关重要。疫情极大地增加了对数字解决方案和远程工作能力的依赖。自疫情爆发以来，许多客户联系我们，需要更高效的云服务部署和技术支持，这增强了我们对中长期业务发展的信心，同时也提升了我们在云市场的知名度。[外语] 我们本季度表现优异，总收入达到13.9亿元人民币，较去年同期增长64.5%，这主要得益于我们对精选战略垂直领域和主要客户的关注。现在我来分享一些亮点。转向视频行业领域。我们全面的AI驱动视频云解决方案构建了行业领先的边缘计算平台，已得到广泛部署并持续快速增长。我们高容量、弹性的云分发网络的可靠性继续推动着我们业务应用的采用。例如，2020年1月，我们的平台为春节联欢晚会提供了后端技术支持。这是中国新年假期期间播出的收视率最高的电视节目。我们拥有多个云广播站和转码参数，部署了灾难恢复系统和工程调度系统，并实现了秒级应急响应[听不清]。此外，我们是业内首家支持QUIC（快速UDP互联网连接）云流媒体解决方案的公司，该方案能显著降低延迟和卡顿，提供流畅的视频流体验。对于游戏领域，我们于今年2月正式推出了基于云的游戏试玩平台，提供覆盖IaaS和PaaS的全栈云游戏解决方案。通过与游戏公司合作，我们现在通过这个游戏云平台为玩家提供云游戏体验，并预计未来将有更广泛的采用。此外，本季度我们再次实施了基于云的游戏解决方案的市场推广策略，为包括游戏开发商、发行商和运营商在内的整个产业链提供高质量服务。除了视频和游戏之外，在互联网行业的其他子垂直领域，我们也取得了扎实的进展。例如，在教育垂直领域，本季度我们为一家领先的在线教育公司提供了数字互动课堂解决方案，包括IaaS和PaaS层面的服务。该解决方案促进了在线直播教学，并确保了疫情期间学生从线下到线上的平稳过渡。[外语] 我们继续助力传统企业将其IT基础设施迁移到云端。例如，为满足COVID-19疫情期间传统企业对云服务日益增长的需求，我们推出了八项动态缓解解决方案。这些解决方案覆盖了应急物资管理、协同办公系统、远程教育和远程医疗等领域。其中一个例子是我们在2020年1月开发的应急物资管理系统，该系统免费提供给中国30个省市奋战在病毒防控一线的公共卫生机构。这项免费部署是我们履行最高水平企业社会责任承诺的一部分。同时，我们的产品和技术因其质量和可靠性正日益受到公共服务机构和企业的认可。我们也借此机会积累了丰富的服务经验。此外，本季度我们为一家领先的国内公用事业基础设施企业提供了云技术来增强其控制室，包括KDL、深度学习平台和固有识别模型开发服务，获得了客户的高度认可。我们将继续积极投资围绕'新基建'主题的机遇，这包括第五代大数据中心、人工智能产业和物联网。我们致力于用我们的云服务赋能企业。在金融服务领域，我们加大了对分布式数据库研发的投入，并保持我们在该领域的竞争优势。我们继续用我们公认的强大云能力赋能金融机构、互联网公司以及传统企业。例如，本季度，我们为一家领先的国内互联网银行在其内部IT基础设施中部署了我们的旗舰公共云架构——Galaxy Stack。[外语] 现在谈谈我们的AIoT业务板块，该板块于2019年与小米及其庞大的物联网生态系统合作推出。我们已经为我们的物联网产品及其能力奠定了基础。辽宁省的[听不清]社区项目可能是一个例子，该项目于本季度开始交付成果。这是首个覆盖室内外环境的本地小型社区。随着企业、社区和城市寻求采用由互联设备和解决方案赋能的基础设施，这一领域将在未来创造新的市场机遇。展望未来，我们将继续专注于深化跨不同工作流程的解决方案产品，提高运营效率，实现高质量、可持续的增长，并提升股东价值。我们坚信云解决方案的增长潜力，并对我们把握这些机遇的能力充满信心。[外语] 现在我将把电话交给Henry，请他介绍我们本季度的财务情况。谢谢。
Haijian He
感谢玉林，感谢妮可。大家好。我将讨论本季度的财务表现。请知悉，此处公布的所有货币均为人民币。详细信息请参阅我们的财报新闻稿。在深入细节之前，我想强调以下四点。首先，在我们的F-1招股说明书中，我们提供了2020年第一季度的收入展望，范围在13.5亿至14亿元人民币之间。本季度总收入达到区间上限的13.9亿元人民币，同比增长64.5%，超过了中国公有云行业的整体增长水平。第二，我们连续第三个季度实现正毛利。调整后毛利率已连续七个季度逐步改善。因此，调整后毛利率从2019年第一季度的负5.3%快速提升至2020年第一季度的正5.3%，改善了10.6个百分点。第三，调整后EBITDA利润率也有所提高，从2019年第一季度的负12.9%提升至2020年第一季度的负2.8%，改善了10.1个百分点。调整后EBITDA利润率已连续七个季度稳步改善。最后，我们保持了健康的资产负债表和充足的流动性。截至2020年3月31日，我们拥有现金及现金等价物、定期存款共计19.7亿元人民币。5月8日，我们从IPO中筹集了5.513亿美元的净收益。展望未来，我们将继续保持健康的资产负债表，并确保对研发和IT基础设施的充足投资。总而言之，我们很高兴保持了高收入增长率，并显著改善了盈利能力。规模经济已经开始惠及我们的业绩。现在我将详细介绍财务业绩。我们的公有云服务收入同比增长58.4%，达到12.1亿元人民币。增长主要得益于内部垂直领域对云服务需求的增加。我们的收入表现显示了在充满挑战的环境中，我们的云业务模式具有良好的韧性。视频和游戏等垂直领域的用户增长和停留时间增加，以及对我们技术需求的增长，共同推动了收入增长。企业云服务收入同比增长118.8%，达到1.816亿元人民币。企业云服务收入在第一季度占总收入的比例接近13.1%，高于2019年同期的9.8%，表明收入结构更加多元化。我们很高兴看到传统企业越来越多地将本地IT预算转向云端。本季度强劲的财务业绩反映了这一趋势，并表明多元化的收入流将继续推动我们未来的增长。收入成本同比增长48.2%，达到13亿元人民币。IDC成本同比增长36.1%，达到9.202亿元人民币，但占总收入的比例从去年同期的80%下降至本季度的66.2%。折旧与摊销成本同比增长51.3%，达到2.048亿元人民币，但占总收入的比例从去年同期的16%下降至本季度的14.7%。本季度员工成本为1310万元人民币，其他成本为1.821亿元人民币。随着我们不断推进云技术，我们看到IT资源效率持续改善，因此，IDC成本和折旧与摊销费用占总收入的比例可能会逐渐下降。调整后毛利达到7420万元人民币，而2019年同期调整后毛损为4460万元人民币。我们的调整后毛利率在2019年第三季度转为正值，本季度进一步改善至5.3%。得益于规模经济和运营杠杆，我们非常高兴看到盈利能力持续改善。总运营费用增至3.596亿元人民币，较2019年同期增长69.4%。本季度运营杠杆和效率有所改善，剔除股权激励影响后的运营费用持续下降。研发费用为1.957亿元人民币，同比增长57.3%。增长主要源于业务发展和研发人员数量的增加。我们的业务围绕核心的优秀工程师团队构建。截至2020年3月31日，我们有1,213名研发人员，约占员工总数的60%。我们相信，我们强大的技术专长和工程重点将进一步巩固我们作为中国最大独立云服务提供商的地位，并随着时间的推移带来更大的运营杠杆和效率。销售和营销费用为8800万元人民币，同比增长66.5%。一般及行政费用为7600万元人民币，同比增长116.3%，主要受股权激励费用增加驱动。调整后EBITDA为负3940万元人民币，而2019年同期为负1.088亿元人民币。调整后EBITDA利润率也稳步改善，从2019年同期的负12.9%提升至第一季度的负2.8%。调整后净亏损（剔除股权激励、外汇影响、金融工具公允价值变动及其他收支）为负2.434亿元人民币，而2019年同期为负2.253亿元人民币。截至2020年3月31日，我们拥有现金及现金等价物、定期存款共计19.7亿元人民币。我们将保持审慎的资本支出方法，以维持健康的资产负债表。本季度，我们的资本支出为2.82亿元人民币。上月初，我们从IPO中获得了5.513亿美元的净收益。这些收益将主要用于进一步投资升级和扩展我们的基础设施、技术和产品开发、扩展我们的生态系统以及补充营运资金。展望未来，我们目前预计2020年第二季度收入将在15亿至15.4亿元人民币之间，同比增长60%至65%。假设我们的资源利用和规模经济效益持续，我们预计调整后EBITDA利润率将在今年年底某个时候（第四季度或12月）达到盈亏平衡。然而，上述展望基于当前市场状况，反映了公司的初步估计，所有这些都可能因COVID-19持续影响的不确定性而发生变化。最后，在结束准备好的发言之前，我想谈谈美国参议院最近通过的一项法案。我们的审计师安永华明会计师事务所是一家在公众公司会计监督委员会（PCAOB）注册的独立公共会计师事务所，是安永全球网络的一部分，该网络共享全球通用的技术、工具、方法论、培训和质量保证监控。我们的财务报表按照美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制。安永华明会计师事务所已根据PCAOB的标准对我们的合并财务报表（包括我们的注册说明书）进行了审计，并出具了无保留意见，认为我们的合并财务报表在所有重大方面公允地反映了我们的财务状况、经营成果和现金流量，符合美国公认会计原则。PCAOB对在其注册的会计师事务所的审计业务进行详细检查存在现有框架。中国证监会、美国证券交易委员会和PCAOB正在就允许交换有关在中国运营的发行人的信息类型进行持续对话，同时保持对适用法律的遵守。自2012年公司成立以来，我们拥有非常扎实的记录。在我们作为金山集团子公司完成上市之前（金山集团股票在香港联交所上市），我们的财务数据在过去八年中已完全并入金山集团的合并报表。在IPO过程中，我们一直与美国证券交易委员会团队沟通，他们观察了我们的注册说明书，没有提出重大关切，我们的注册说明书符合证券法规定，并满足美国证券交易委员会的所有适用申报和披露要求。我们在所有重大方面也遵守了所有其他适用法律和法规。总而言之，我们致力于对股东保持透明和诚信。我们希望作为全球资本市场的良好公民，达到高标准。
Nicole Shan
我们的准备发言到此结束。感谢各位的关注。我们现在很乐意回答大家的问题。主持人，请开始吧。
Operator
女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[主持人说明] 第一个问题来自摩根大通的Alexia Quadrani。请提问。
Alexia Quadrani
[外语] 晚上好，管理层。感谢接受我的提问，祝贺你们在IPO后取得了强劲的季度业绩。我的问题是关于中国COVID-19疫情后的行业动态。现在我们正进入后COVID-19阶段，您能否分享对中国当前市场行业动态的观察？具体来说，我们关注视频运营商对云消费的需求，以及中国CDN的定价趋势。同时我们也想听听您对企业云需求的看法。在后COVID-19时期，您是否观察到大型企业的不同行为？谢谢。
Yulin Wang
[外语] 谢谢。我将为王先生翻译。感谢提问。我们认为疫情从两个方面显著增加了行业需求：一是实用性，二是新兴需求。在实用性方面，互联网行业通常第一季度并非旺季。然而，由于疫情，我们看到视频和游戏垂直领域的需求激增。第一季度使用量大幅增长。此外，在互联网行业的其他垂直领域，如电子商务和在线教育，我们也看到了这些领域客户的新需求。对于企业云服务，许多企业和组织看到了云服务的便利性和价值。这有助于公共服务组织提高效率和医疗保健效果。然而，由于这类业务的管道特性，与企业云服务不同，客户需求转化为我们的收入需要一些时间。关于第二个问题，您提到的企业方面，我们总体上采取重点客户战略。我们的重点客户更关注我们的技术和服务稳定性，因此他们对价格不太敏感——本季度我们没有看到价格波动和波动性。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞士信贷的Kenneth Fong。请提问。
Kenneth Fong
[外语] 祝贺取得非常强劲的业绩表现。我有一个关于毛利率的问题，注意到在过去八、九个季度中，贵公司在毛利率方面取得了非常显著的进展。我们应该如何看待未来的驱动因素？另外我们看到，教育和电子商务等领域通常在白天消耗数据，已成为需求波动的关键变量。这是否会进一步提升现有产能利用率，从而成为利润率的进一步驱动因素？谢谢。
Haijian He
好的，谢谢Kenneth。我是Henry。我来回答这些问题。正如我们在准备好的发言中提到的，你可能注意到我们的毛利率和EBITDA利润率已经连续七个季度改善。这两个指标不仅衡量了基础IT资源利用率，也在一定程度上反映了我们的SG&A和内部运营管理效率。关于你的问题，因为我们实际上刚刚开始享受规模经济带来的好处，这从去年第三季度毛利率转为正值就可以证明。所以我们确实相信我们正处于享受这一好处的非常早期阶段。我认为在毛利率和净利润方面，盈利能力进一步提升肯定还有上升潜力。根本驱动力不仅来自于——例如，我们看到的流量数据模式，还来自于我们内部构建的基础技术。正如我们提到的，现在超过60%的员工从事尖端技术工作，这些技术不仅服务于当前客户需求，也满足未来几年的技术气候需求。这就是为什么我们相信技术驱动的利润率扩张是主要驱动力。我们将看到未来这种潜在提升。关于你的问题，我们确实也看到了互联网空间内不同垂直领域的多样化，正如你正确指出的那样。在线教育和其他垂直领域，例如电子商务，数据使用是全天候的。我们肯定会看到不同的模式。这些肯定会成为推动利润率提升和进一步改善利润状况的原因之一。但正如我也提到的，我认为我们内部正在构建技术，客户基础的多样化也将齐头并进。所以我们肯定不会被动等待客户需求的进一步多样化，而是采取积极主动的方法，使用更多更好的技术来进一步提高效率利用率。总结我的回答，我认为正如你可能看到的中国云市场的供需动态，我们也受益于像我们这样的独立云公司。我们确实享受我们的趋势，确保在市场结构中保持相对稳定的环境。这样我们能够为客户提供更好的服务。谢谢Kenneth。
Kenneth Fong
谢谢，非常清楚。再次祝贺。
Operator
谢谢。下一个问题来自UBS的Thompson Wu。请提问。
Thompson Wu
[外语] 关于中国一些较大的云服务提供商、云平台及其未来三到五年的投资，特别是在云领域的投资，您能否详细谈谈贵公司现在获得新一轮资本注入后，未来三到五年的投资计划？这是第一个问题。第二个问题是，关于您提到的部分高端客户和ARPU（每用户平均收入）的披露信息，未来是否会继续提供这些信息？[外语]
Yulin Wang
[外语]
Haijian He
是的，谢谢，Yulin。同时针对第二点补充说明，然后Nicole可以帮忙翻译。关于资本支出，正如我们刚才提到的，目前我们拥有充足的资产负债表。我们几乎没有债务，因此我们有非常良好的资本结构可以部署。但另一方面，考虑到市场环境和我们所了解的所有挑战，我们希望保持非常审慎的方法来管理我们的资产负债表。但从第二个角度来看，我们将并行推进，确保对关键技术进行充足投资，这些技术将推动未来与客户的重要对话，正如我们CEO在准备好的发言中提到的几个领域。因此，在5.15亿美元的实际收益中，我们肯定会确保将约50%投资于升级和扩展我们的IT基础设施。我们肯定会将约四分之一的实际收益进一步投资于关键技术，例如AIoT、大数据和其他云技术。对于剩余的15%，我们肯定会关注这些领域，主要是巩固生态系统参与者，并可能考虑全球扩张。剩余的10%将补充我们的营运资金。所以，我认为我们肯定会考虑如何平衡我们拥有的资本，但同时我也要确保对技术的充足投资将非常重要。这将成为推动潜在收入增长的关键驱动力。Nicole请翻译。谢谢。
Nicole Shan
谢谢，Henry。[外语] 我将为王先生翻译。我们认为云业务是一个长期的投资主题。我们的大多数竞争对手都有建设新基础设施的计划。然而，在这个行业中，我们一直在持续投资。新基础设施已经明确了目标，为企业提供了清晰的云服务发展路径。我们已经投资于我们的基础设施和技术。Henry已经介绍了我们的详细计划。关于客户方面，因为我们没有披露任何数据——或者我们定义的客户数量是年度数据，我们将在明年4月公布2020年展望。然而，在运营层面，我们认为客户增长非常健康。谢谢。
Operator
谢谢。下一位提问来自中金公司的黄乐平。请提问。
Leping Huang
[外语] 我有两个问题想请教管理层。第一个问题关于竞争。近年来华为在云业务上投入了大量资源。来自华为的竞争是否会影响我们企业客户的获取？第二个问题关于我们的收入增长和资本支出预算。鉴于KC在IPO后手头约有60亿元人民币现金，管理层能否分享当前的收入增长目标和资本支出预算？谢谢。
Yulin Wang
[外语] 谢谢提问。我来回答第一个问题。我们认为云业务市场简单明了，且市场非常庞大。竞争对手确实给我们带来了一定压力。这个行业只有少数几家顶级玩家。从我们2020年全年和第一季度的数据可以看出，我们的收入增长非常强劲。其次，我们是一家技术导向型公司，以工程能力为核心。我们的大数据和视频流技术基于云互联网公共云技术，已获得客户高度认可。我们在硬件行业投入不多。因此我们相信收入增长将持续，关于第二个问题，我会让Henry补充更多。谢谢。
Haijian He
谢谢。我想就您关于资本支出和营收增长的问题提供一些补充说明。关于资本支出，您可能注意到过去两年披露F1后，我们的资本支出每年大约在10亿元人民币左右。展望未来，为支持我们的收入增长以及对关键技术的投资，我们确实看到资本支出每年呈上升趋势，但会以过去两年的基准为基础。因此，我们确实看到资本支出水平可能增加。但话虽如此，正如我们提到的，我们肯定希望在对资本支出的使用方式和领域上保持非常审慎的态度。历史上，我们的资本支出主要用于改善和购买IT基础设施，例如服务器和所有用户设备。展望未来，我认为我们在支出方式和支出领域方面仍将保持相对类似的做法。因此，展望未来，您可以参考我们的历史基准，并在此基础上实现合理增长。第二，关于您提到的收入问题，我们预计第二季度营收将在15亿至15.4亿元人民币之间，这意味着约60%至65%的同比增长率。我认为这绝对是一个非常健康的增长率，而且我们的意图是保持我们的营收增长相对快于中国公有云市场的整体增速，这是我们的目标。同时，我们也希望在保持良好营收增长的同时，兼顾盈利能力，加速利润率扩张以及改善现金和资产负债表状况。我认为我们已经证明了自己有能力在历史时期管理好业绩表现。展望未来，我们肯定会考虑一系列变量，以实现公司财务表现的平衡。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自高盛的分析师陈子怡。请提问。
Ziyi Chen
[外语]我的问题是关于企业云业务。管理层能否分享更多关于该业务板块季节性特征的细节？另外，我们应该如何看待剩余季度的收入增长？我们能否预期增长轨迹会加速？同时，能否也分享一下金山云长期竞争优势和机遇的更多信息？谢谢。
Haijian He
谢谢。我是Henry，很高兴回答您的问题。感谢您对业绩的细致关注，我们对此表示赞赏。关于第一个问题，我想说明的是，传统企业从本地IT向云端迁移的基本需求一直非常强劲，这一点没有改变。特别是在COVID-19疫情情况下，许多传统企业客户意识到真正的技术实际上可以帮助他们解决现实世界的问题。然而，另一方面，正如我们可能也提到并在F1文件中披露的那样，我们实际上采用了非常谨慎和保守的收入确认方法，这意味着在项目交付和完成时才会确认收入，这些项目主要来自企业云业务板块，只有在完成交付后才会确认项目收入。正如您提到的，中国许多城市实际上是在4月之后才重新开放的。因此，尽管我们大多数项目基本按计划进行，许多项目早在去年第三季度和第四季度就已启动，但由于旅行禁令以及3月底前进行现场完工检查和交付检查的不便，我们基本上无法在3月底前确认收入。我认为这主要是因为我们已采用的谨慎收入确认原则。但我想指出的是，第一，正如您目前看到的，我们企业云业务的同比增长率非常强劲。第二，尽管企业云业务的环比表现不那么快，但我们确实看到企业云收入流的多元化也在改善。这也将成为推动总收入潜在增长的部分动力。我的第二点是，展望未来，正如我之前提到的第二季度，我们将看到非常强劲的收入，正如我们之前提供的指引所示。我们将看到企业云业务可能延续相同趋势，在第二季度有更好的表现。因此，我的总体感觉是，长期来看基本需求非常强劲。特别是正如您所见，各种语义方法的基本举措实际上将更加关注这一领域，这将推动我们未来的潜在收入增长。关于您提到的加速问题，我认为我们将从同比角度来审视。我们肯定会关注企业云收入的多元化。我认为这一领域和这一细分市场的机会肯定会非常强劲。至于具体领域，正如我们提到的，我认为金融服务、传统企业以及我们的部分公共服务部门可能是主要领域。我们肯定会重点关注，因为我们有其他核心大型企业客户。我们确实看到重复客户收入和客户关系将有助于推动我们在这些细分市场的收入。谢谢。
Ziyi Chen
谢谢。
Operator
谢谢。现在我将会议交还给单女士进行结束致辞。请继续。
Nicole Shan
谢谢主持人。感谢各位今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。投资者关系部门的联系方式可以在今天的新闻稿中找到。就到这里，祝大家有美好的一天。谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。谢谢。