Operator
各位好，感谢各位的耐心等待。欢迎参加金山云2024年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进行问答环节。[接线员说明]请注意，今天的会议正在录音。现在我将会议交给今天的主讲人，单丹女士。请开始。
Nicole Shan
谢谢，Heidi。大家好，感谢各位今天参加我们的会议。金山云2024年第三季度业绩报告已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.ksyun.com以及我们的全球新闻专线服务上查阅。今天代表金山云参加电话会议的有我们的副董事长兼首席执行官邹涛先生和首席财务官何海建先生。邹先生将回顾我们的业务战略、运营情况和公司亮点，随后何先生将讨论财务业绩和业绩指引。他们将在随后的问答环节中回答各位的问题。会议将提供同声传译。我们的翻译仅为方便参考之用。如有任何差异，以管理层原始语言的陈述为准。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据修订后的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年美国《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素难以预测且许多超出公司控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性或因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有财务数据均以人民币计价。现在我很荣幸地介绍我们的副董事长兼首席执行官邹先生。请开始。
Tao Zou
[外语] [口译] 大家好。感谢并欢迎各位参加金山云2024年第三季度财报电话会议。我是金山云首席执行官邹涛。本季度，我们继续看到坚定不移地贯彻高质量和可持续发展战略所带来的强劲成果。首先，收入呈现加速增长态势。继第二季度实现坚实的同比和环比增长后，本季度我们的同比增长率已提升至16%，超过行业平均水平。这一势头源于我们2022年为多元化收入结构所做的战略调整，利用了我们的先发优势。我们的公有云和企业云业务均实现了两位数的同比增长，这得益于双引擎战略，为持续发展奠定了更坚实的基础。其次，我们的盈利能力正以更快的速度改善。继第一季度首次实现EBITDA转正，第二季度EBITDA利润率达到3.2%后，本季度已加速至两位数的10%利润率。同时，我们的调整后运营亏损率已从去年同期的16.2%大幅收窄至本季度的7%，进一步巩固了我们迈向高质量发展的道路。第三，我们继续引领AI转型。AI收入占我们公有云业务的比例本季度持续增长至31%。在过去连续五个季度中，AI收入始终保持着三位数的同比增长。本季度，我们看到了相比去年6.9倍的显著增长，超过了行业的增速。我们强劲的利润率和客户分布证明了这种增长的可持续性。同时，我们也在探索新的AI商业模式。我们已与国内领先的综合专业服务机构信永中和达成深度合作。共同利用我们全栈AI专业知识，构建一个集大模型训练、推理、应用开发和长期运营能力于一体的一站式平台。第四，我们正充分利用小米和金山生态系统内独特的历史性机遇。从电动汽车、AIoT、游戏、大语言模型到WPS AI。本季度，来自生态系统的收入同比增长了36%。我们见证了小米所有业务线的快速增长，其中，尤其值得注意的是，其汽车业务获得了强烈的市场认可。作为小米和金山生态系统内唯一的战略云平台，我们全力支持小米的自动驾驶、端侧和云端模型等领域，以满足其不断扩大的云服务需求。得益于我们行业领先且快速增长的AI收入，以及小米和金山生态系统内的实际AI应用案例，我们能够看到市场结构性变化带来的机遇。在其他互联网云服务提供商市场份额下降的背景下，我们的市场份额稳步提升。现在，让我带您回顾2024年第三季度的关键业务亮点。本季度，金山云在收入规模、盈利能力和经营现金流方面取得了坚实进展。我们的收入达到人民币18.9亿元，标志着重回两位数增长，同比增长16%。高附加值产品和服务的收入增长抵消了CDN业务主动调整带来的压力。调整后毛利润达到人民币3.08亿元，同比增长56.7%。调整后毛利率提升至16.3%，同比增加4.2个百分点，尽管环比略有下降，这主要是由CDN业务盈利能力的波动所驱动。调整后EBITDA达到人民币1.85亿元，调整后EBITDA利润率为9.8%，继第一季度EBITDA转正后持续快速改善，并显示出同比13个百分点的显著增长。净经营现金流入达到人民币2.28亿元，再次证明了我们经营活动强大的现金生成能力。在公有云服务方面，本季度收入达到人民币11.8亿元，同比增长16%。作为小米和金山生态系统内唯一的战略云平台，该生态系统内的云业务机遇是我们增长的基础。本季度，来自小米和金山的收入贡献总额同比增长了36%。随着小米AI全面赋能其人、车、家全生态，加之WPS AI的推进，由AI时代驱动的云服务业务增长潜力是前所未有的。我们正积极把握生态系统内自动驾驶和AI领域的快速增长机遇。此外，我们的AI业务持续获得动力。本季度，AI收入飙升至人民币3.62亿元，环比增长11%，占公有云收入的31%，使我们成为行业领导者。我们构建了庞大的算力资源池，在大规模超算网络能力方面领先行业，能够支持万节点规模的超算集群网络拓扑。这一计算资源池使我们能够同时交付超算集群的集成和调试，同时提供全系列的公有云产品。接下来看企业云服务。收入达到人民币7.1亿元，同比增长16.7%。在公共服务领域，我们积极寻求政务云和国企云领域的机遇。聚焦政府和国企两大关键应用场景，我们正在推动标准化运营，利用基于大模型能力、大数据和协同办公工具构建的基础。本季度，我们在珠海高新区启动了大语言模型项目，与客户及金山办公合作，共同训练一个专用于政务办公的大模型，为珠海量身定制。我们还支持深圳国家高新技术产业创新中心完成了粤港澳大湾区数据要素流通平台的建设，促进可信数据流通。根据国内权威机构发布的《2024年中国央国企市场研究报告》，我们凭借项目质量和产品能力，已跻身领导者象限，与国内领先同行并驾齐驱。在金融服务领域，我们已与一家知名股份制银行就实时数据服务项目达成协议。该举措将协助银行构建实时发布订阅模型，优化实时数据采集和管理，并创建一个本地实时数据开发平台，以提高开发效率和质量。我们还建立了实时数据应用中心，以实现业务应用的快速配置和管理。此外，Camelot业务保持稳定，在武汉小米专属服务中心的建设方面取得了重大进展，目前员工人数已超过500人。在产品和技术方面，我们秉持技术立业、创新驱动的原则，专注于在我们的核心产品上提供一流的客户体验。在AI领域，我们推出了一个专为AIGC数据清洗场景设计的云原生、全托管平台。该平台提供快速启停能力，易于使用，并具备弹性伸缩性，以满足数据清洗任务的动态需求。我们的AI瀚海应用平台旨在满足不同应用场景下AI应用开发的需求，通过低代码解决方案帮助加速AI应用的创建。此外，在国内权威机构赛迪发布的行业报告中，金山云的模型即服务被认可为市场领导者象限。总而言之，经过两年坚定不移地实施高质量和可持续发展战略，金山云的基本面已进入健康向上的增长阶段。展望未来，我们将继续提升盈利能力和现金生成能力，深化与小米金山生态系统的合作，强化武汉研发中心，全面理解并探索新的AI机遇，从而持续为我们的客户、股东、员工和其他利益相关者创造价值。现在，我将把电话交给我们的首席财务官海坚，请他介绍2024年第三季度的财务情况。谢谢。
Haijian He
感谢邹先生，也感谢各位今天参加电话会议。现在我将为大家介绍我们2024年第三季度的财务业绩。我想重点强调三个方面的进展。关于本季度业绩表现，首先，本季度公司总收入实现了两位数的同比增长，达到18.856亿元人民币，是行业高个位数平均增长率的两倍，恢复了收入的高速增长。我们想强调三个方面。第一，得益于我们从2022年开始的收入结构调整的先发优势，使我们在市场中的情况与竞争对手有所区别。我们的公有云和行业云都已从AI业务的发展趋势中受益，分别实现了两位数的同比增长。这为未来业务的均衡增长奠定了坚实基础。第二，本季度我们的AI总账单达到3.62亿元人民币，占公有云收入的比例高达31%。已连续五个季度实现三位数的同比增长，远超行业平均水平。第三，我们重新定位了公司的业务战略。关于小米新电动汽车的强劲表现，以及金山游戏和WPS AI，生态系统业务进展超出了市场预期。得益于小米和金山生态系统内客户的超额需求，我们生态系统客户单季度收入同比增长超过36%，为未来生态系统客户的增长奠定了良好基础。本季度生态系统客户贡献的公有云收入占比已达到28%。第二，在利润方面，我们的毛利润和EBITDA利润的扩张远超行业平均水平，与公司在2022年第二季度进行业务结构调整和AI转型前仅3.6%的调整后毛利率相比，如今我们的利润率扩张已达到4.5倍的增长，达到16.3%。调整后EBITDA利润率已从2022年第二季度的亏损8.6%显著改善至盈利9.8%，提升了18.4个百分点。公司收入结构调整和AI战略转型取得了显著成效。第三，由于高质量业务的有效进展以及本季度AI业务成功转型带来的强劲现金流贡献，我们实现了净经营现金流入达到2.28亿元人民币。关于展望，我们已成功实现AI战略以及小米金山生态系统战略的转折点。展望未来，对于2024年第四季度，我们很高兴提供以下业绩指引。首先，得益于公有云和企业云的双轮驱动，我们将在第四季度继续保持健康增长。我们预计2024年第四季度总收入将实现加速增长，超过行业平均增长率。第二，我们预计盈利能力将持续改善。对于调整后营业利润，我们预计第四季度将实现显著加速改善。第三，对于AI业务和小米金山生态系统战略，我们相信收入贡献将持续增长。因此，未来我们将继续从竞争对手手中夺取更多市场份额。同时，鉴于AI的强劲增长以及小米和金山集团的云需求，对于即将与我们的股东和香港联交所进行的关联交易申请，我们正在申请未来三年从小米和金山集团产生的收入上限为113亿元人民币，是2023财年历史收入11亿元人民币的10倍，为公司收入和利润增长提供坚实支持。现在，让我们深入了解财务业绩的细节。本季度总收入为18.856亿元人民币，同比增长16%，其中公有云服务收入为11.755亿元人民币，较去年同期的10.166亿元人民币增长15.6%。这一增长主要由AI相关收入的显著增长推动，达到3.62亿元人民币，部分被因带宽成本上升和与某些客户的价格调整而缩减CDN服务所抵消。企业云收入达到7.1亿元人民币，高于去年同期的6.085亿元人民币，主要由选定垂直领域需求增加以及Camelot IT解决方案的增长推动。我们通过扩大供应基础和优化采购成本，持续加强成本控制，从而提高了服务质量和定价。总收入成本为15.822亿元人民币，同比增长10.7%，但环比保持稳定。IDC成本本季度从7.377亿元人民币大幅下降至6.738亿元人民币，同比下降8.7%，反映了我们CDN服务的战略性缩减和批量资源利用。折旧和摊销成本从去年同期的2.004亿元人民币增加至本季度的2.975亿元人民币，主要由于新购置GPU服务的折旧。解决方案开发和服务成本从4.253亿元人民币增至4.99亿元人民币，同比增长70.3%，由支持收入增长的Camelot人员扩张推动。履约成本和其他成本本季度分别为5,950万元人民币和5,230万元人民币。我们本季度的调整后毛利润为3.076亿元人民币，同比增长56.7%，调整后毛利率为16.3%。在费用方面，排除股份薪酬和长期资产减值，我们的总调整后运营费用为4.912亿元人民币，同比下降2.6%，环比下降11.5%，其中调整后研发费用为2.323亿元人民币，较上季度增长16.1%，主要由于人员成本增加。调整后销售和营销费用为1.106亿元人民币，低于上季度的1.175亿元人民币，占总收入的5.9%。调整后一般及行政费用为1.483亿元人民币，显著低于上季度的2.377亿元人民币，反映了强有力的成本控制和信贷损失减少。截至2024年9月30日，我们的现金及现金等价物总额为16.179亿元人民币，为支持我们的运营和AI投资提供了强劲的流动性。我们的资本支出和通过融资租赁获得的资产达到12.2亿元人民币，其中大部分用于投资服务器以支持AI业务。展望未来，我们仍致力于高质量和可持续发展的原则。我们预计通过与小米和金山生态系统的更深入合作、AI相关总账单的进一步扩张以及低利润率CDN业务的持续缩减，收入将持续增长。我们还预计在不久的将来在调整后营业利润方面实现另一个里程碑。谢谢。
Nicole Shan
我们的准备发言到此结束。感谢各位的关注。我们现在很高兴回答大家的问题。请尽可能用普通话和英语提问。主持人，请继续。谢谢。
Operator
[主持人说明] 我们将回答第一个问题。问题来自中金公司的张晓丹。请继续。您的线路已接通。
Xiaodan Zhang
[外语] [口译] 感谢管理层回答我的问题，我有两个问题。首先，小米和金山集团的收入贡献在过去几个季度持续增长。能否请您分享对这些战略客户增长潜力以及服务策略的看法？其次，考虑到折旧摊销费用和不断增长的AI相关资本支出，能否请您分享对调整后EBITDA利润率以及运营利润率的展望？
Tao Zou
[外语] [口译] 是的，正如您所见，来自小米和金山生态系统的业务机会一直在快速稳定地增长。这得益于去年以来前所未有的AI机遇。当然，与小米和金山公司的AI相关业务机会本身也发展得相当快。从昨天发布的小米业绩可以看出，这是其历史上最强的业绩，小米电动汽车交付表现非常强劲。因此，围绕小米增长为中心的云服务利用和使用场景有着坚实的增长基础。此外，我在WPS办公方面也提到过，他们一直围绕AI能力推广新的AI相关功能，以及AI功能付费客户的稳定增长，这些都推动了云端的云使用量，也就是我们的收入。所以结论是，小米和金山生态系统的稳定增长，为金山云的收入增长和业务机会奠定了坚实基础。我们相信我们仍处于这一良好的业务势头中，将进一步增长。
Haijian He
谢谢，晓丹。我可能会对第二个关于利润率扩张的问题进行评论。正如我在准备好的发言中提到的，我认为我们看到的顺序是从毛利率持续扩张到EBITDA利润率，然后下降到营业利润。回顾2022年，当时我们的毛利率只有大约3%。而本季度，我们达到了某个水平。我们认为在短期内，毛利率正越来越接近市场顶级参与者的水平。至于EBITDA利润率，您也可以注意到，EBITDA利润率已从2022年第二季度的亏损8.6%转为本季度约10%的正值。我认为EBITDA利润率的扩张速度将快于毛利率的扩张。此外，考虑到AI业务已贡献了约三分之一的公共云总收入，我认为我们的EBITDA利润率也高于市场上的主要同行。基于这个原因，与行业同行相比，我们的EBITDA利润率将继续以更快的速度扩张。另外，关于营业利润率，正如您注意到的，我们在运营费用控制和成本削减方面的努力，以及运营效率的提升，都对营业利润线做出了贡献。因此，我们希望短期内能给股东带来积极的惊喜。您可能会在不久的将来看到营业利润的加速和显著改善。希望在我们实现盈亏平衡后，能够保持这一趋势。但目前，我们尚未提供正式的时间指引，但希望您能观察到从毛利率到EBITDA利润率再到营业利润的扩张速度和趋势。
Operator
我们将回答下一个问题。下一个问题来自高盛的分析师Timothy Zhao。请提问，您的线路已接通。
Timothy Zhao
[外语] [口译] 谢谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于贵公司AI业务的利润率状况以及来自小米和金山集团的收入。我想了解这些业务的利润率与公共云整体利润率相比如何？其次，想了解贵公司对今年和明年资本支出的展望，以及计划如何利用资产负债表内或表外资源来满足业务增长，特别是AI业务的资金需求？
Haijian He
很高兴回答这两个问题。第一个问题，正如大家所知，我们不会披露各产品线的单独毛利率数据，因为您知道，有时每个客户可能会使用多个不同的业务板块，这有点难以区分。但很高兴能就此提供一些高层指引。总体而言，与传统的公共云服务（包括传统存储和网络）相比，AI相关计算相关产品提供的毛利率要高得多。在大多数情况下，我们整个公共云的毛利率都高于企业云。然而，正如邹涛先生在准备好的发言中也提到的，本季度我们能够实现更强劲、更稳健的营收增长以及利润率扩张的原因是，我们的公共云和企业云都实现了两位数的同比增长，这与市场上的其他同行不同，因为我们实际上早在两年前就更早地进行了业务战略调整。因此，我们看到本季度两个并行增长驱动力都非常稳固。回到您的利润率问题，我认为如果我们想按不同产品线排序，当前增量收入的收入贡献，特别是AI业务，实现了两位数的毛利率和两位数的EBITDA利润率。传统公共云也实现了不错的毛利率。但是，当您看EBITDA利润率时，我认为AI业务也做得非常好。我们的传统非公共云服务，特别是CDN，正如您所知，我们已经按计划逐步缩减规模，并且执行得非常有效。CDN的利润率贡献非常有效，完全符合我们的预算。因此，我们执行得非常符合预算。这些是我可能想提到的第一个问题。第二部分是关于资本支出的，我想提到的一点是，我们已经获得了许多额外的资本支出资源，包括银行、金融租赁公司以及国有企业，它们实际上可以与我们合作，共同投资GPU和AI。但更重要的是，正如我在准备好的发言中也提到的，未来三年，我们目前正在向小米和金山申请约113亿元人民币的关联交易额度，这大约是今年数字的10倍。因此，从该预算中，我们将寻求来自股东更紧密的财务支持，并且我们有信心不会通过额外股份发行或可能稀释公众股东权益的潜在交易来稀释公众股东，我们会牢记这一点。来自主要股东在业务和资本支出方面的强大支持，对于我们公司的增长、利润率扩张以及未来几年的稳健财务状况将非常重要。我们内部也进行了年度预算会议的讨论。我认为我们将在后续季度讨论这一点，您可能会发现我们将以非常稳健的方式管理杠杆以及AI投资的投资速度。
Operator
今天的问答环节到此结束。现在我将话筒交还给单妮可女士进行闭幕致辞。
Nicole Shan
谢谢主持人。再次感谢各位今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系投资者关系团队。期待下个季度再次与各位交流。祝您有美好的一天。谢谢。再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。