Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加金山云2024年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进入问答环节。[接线员提示]请注意，今天的会议正在录音。现在，我将会议交给今天的第一位演讲嘉宾，金山云投资者关系总监单晶晶女士。请开始。
Nicole Shan
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。金山云2024年第二季度业绩报告已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.ksyun.com以及全球新闻专线服务上查阅。今天代表金山云参加电话会议的有：副董事长兼首席执行官邹涛先生；以及首席财务官何海建先生。邹先生将回顾我们的业务战略、运营情况和公司亮点，随后何先生将讨论财务业绩和业绩指引。在接下来的问答环节中，他们将回答各位的问题。本次会议将提供同声传译。我们的翻译仅为方便参考之用。如有任何不一致之处，以管理层原始语言的陈述为准。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年《美国私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关此风险及其他风险、不确定性或因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有财务数据均以人民币计价。现在，我很荣幸地介绍我们的副董事长兼首席执行官邹涛先生。请开始。谢谢。
Tao Zou
[外语] [口译] 大家好。感谢并欢迎各位参加金山云2024年第二季度业绩电话会议。我是金山云首席执行官邹涛。回顾自2022年8月以来的两年时间，我们整个金山云团队坚定执行高质量可持续发展战略，公司实现了全面转型。首先，盈利能力得到根本性改善，毛利率从低个位数稳步提升至17%。调整后EBITDA利润率在第一季度转正后增至3%，我们正稳步实现经营利润和净利润转正。其次，迅速把握AIGC机遇，本轮AI服务对公有云的收入贡献从0%增至26%，处于行业领先地位。第三，坚决淘汰低利润率业务，CDN服务收入贡献从约40%降至20%，同时单一客户集中风险得到根本性解决。第四，在采购、资产和运营等方面实施精细化管理，季度成本和费用减少约3亿元人民币，占季度收入的15%。第五，着眼长远发展，武汉研发中心迅速扩大规模，容纳了包括Camelot在内的约30%员工，为持续技术领先奠定坚实基础；同时完成香港联交所双重主要上市，随后被纳入恒生综合指数及港股通，巩固了我们的资本市场基础设施。所有这些都为未来的高质量可持续发展奠定了坚实基础。我要向长期以来一直支持和关心我们的所有客户、股东和员工表示诚挚的感谢。现在，我将带您了解2024年第二季度的业务亮点。本季度，金山云在收入规模、盈利能力和经营现金流方面取得了新的突破。特别是，我们的收入达到18.9亿元人民币，不仅环比增长6.5%，而且同比增长3.1%。高附加值产品和服务的收入增长，抵消了我们主动调整CDN服务带来的压力。调整后毛利润达到3.23亿元人民币，同比增长56.4%。调整后毛利率增至17.1%，连续第八个季度改善。调整后EBITDA达到6059万元人民币，调整后EBITDA利润率达到3.2%，在第一季度转正里程碑后环比改善，同比大幅提升6.5个百分点。净经营现金流入达1.5亿元人民币，再次证明了我们经营活动产生现金的能力。各项财务业绩指标的改善表明，金山云的高质量可持续发展战略已见成效，标志着我们发展进入新阶段，为2024年及以后的长期健康发展奠定了坚实基础。在公有云服务方面，本季度收入达到12.3亿元人民币，同比增长6.5%，环比增长4%。我们在公有云服务的三个重点领域均取得了积极成果，即小米和金山生态系统、AI业务和供应链。首先，作为小米和金山生态系统内唯一的战略云平台，我们牢牢把握生态系统内的云业务机遇。本季度，来自小米和金山的收入贡献达到20%，达3.7亿元人民币，同比增长36.9%。其次，AI业务持续结出硕果。本季度AI收入飙升至3.26亿元人民币，是第一季度的两倍，占公有云收入的26.3%，处于行业领先地位。我们的AI客户群也进一步多元化，包括大语言模型公司、自动驾驶、互联网应用等。我们建立了庞大的计算资源池，在大规模网络能力方面领先行业，能够支持万卡级别的超算集群网络拓扑。第三，我们建立了全面的供应链体系，确保稳定、智能的计算资源池规模，并管理采购成本。通过充分利用中西部地区数据中心资源，成本相比东部核心城市数据中心显著降低。同时，我们严格控制内部采购成本，扩大供应商覆盖范围，寻求价格和质量的最佳组合。接下来是企业云服务，收入达6.57亿元人民币。在公共服务领域，我们积极把握政务云和国企云机遇，实施标准化运维。我们利用模型、大数据和协同办公等核心组件，针对公共服务和企业领域的应用场景。在2024年6月中国领先咨询公司CCID发布的中国政务云市场研究报告中，我们位列领导者象限。在IDC的中国政务云运营服务市场报告中，我们位列行业前六。这些排名反映了行业市场对我们产品能力和市场份额的认可。本季度，我们推进了公共服务领域大语言模型应用的标杆项目，将协助北京市住房和城乡建设委员会建设12345热线、智能决策、智能查询和数据项目，提升委员会在12345热线数据统计汇总和分类方面的准确性和效率，改善服务质量和响应速度。在医疗领域，常州健康云启动了第五期扩容，将满足新业务场景需求和医疗影像长期归档需求，充分验证了行业云客户和项目建设运营长期合作的潜力。在AI行业应用方面，我们投资设立的金山AI子公司已逐步开始推广业务，专注于把握企业AI软件应用和交付部署的商机。在行业模型方面，我们正式与中国领先律师事务所大成律师事务所达成战略合作，并成立法律人工智能联合实验室，在法律行业数字化转型方面迈出重要一步。在产品和技术方面，我们秉持技术立业、创新为本的原则，专注于在核心产品上提供一流的客户体验。在AI领域，为应对AI客户激增的数据清洗需求，我们整合了裸金属和对象存储等产品，打造了涵盖文本、图像和视频的数据清洗整体解决方案。这种多模态解决方案专门满足预训练和微调数据集创建的数据清洗需求。在企业云领域，银河栈平台发布了相比原标准配置具有低成本、高密度的专有云平台。高密度版本实现了单实例成本最大降低64%，实例密度最高提升300%。总之，经过两年坚定不移地实施高质量可持续发展战略，金山云的基本面实现了全面转型。展望未来，我们将继续提升盈利能力和现金生成能力，深化与小米和金山生态系统的合作，加强武汉研发中心建设，全面理解新AI并探索相关机遇，从而持续为客户、股东、员工和其他利益相关者创造价值。现在我将把电话交给我们的首席财务官海健，介绍2024年第二季度的财务情况。谢谢。
Haijian He
[外语] [口译] 感谢邹先生，欢迎大家参加本次电话会议。现在我将为大家介绍我们2024年第二季度的财务业绩。我们想重点强调三个关键进展领域。首先，我们对财务指标的持续改善感到非常满意。通过应用第一性原理思维，我们坚持利润导向的方法，这导致过去几个季度我们的毛利润、毛利率、EBITDA利润和EBITDA利润率连续增长。本季度，我们的调整后毛利率达到17.1%，标志着连续八个季度的稳定增长，而调整后毛利润达到3.334亿元人民币。上季度调整后EBITDA利润率实现盈利后，我们继续保持这一积极趋势，EBITDA为6,060万元人民币，EBITDA利润率为3.2%，这证明了我们高质量可持续发展战略的成功执行。其次，本季度我们的收入达到18.918亿元人民币，恢复正增长趋势，同比增长3.1%，环比增长6.5%。通过根据我们高质量和可持续发展战略战略性调整收入结构，我们已分配更多资源来开发高价值服务。本季度，我们的AI收入增长至3.26亿元人民币，占公共云服务总收入的26%，是上季度的两倍。我们建立了弹性供应链、可扩展的计算能力以及与客户的长期合作伙伴关系，以支持我们不断增长的AI收入。为应对成本压力和低利润率，我们战略性降低了CDN服务占总收入的比例至19%，低于上季度的23%。第三，我们录得经营现金流净流入1.512亿元人民币。我们还确保了各种融资渠道来支持我们的AI业务，包括但不限于金山公司的贷款额度、融资租赁和其他银行贷款。以下是我们财务业绩的详细信息。本季度总收入为18.918亿元人民币，同比增长3.1%，其中公共云服务收入为12.345亿元人民币，较上季度的11.874亿元人民币增长4%，主要由AI相关收入增长至3.26亿元人民币推动。企业云服务收入达到6.572亿元人民币，高于上季度的5.882亿元人民币，原因是本季度项目交付加速。我们持续加强成本控制，扩大供应商基础以改善服务质量和采购价格。总收入成本同比下降30.4%，环比保持稳定，为15.734亿元人民币。IDC成本同比大幅下降14.4%，从上季度的8.607亿元人民币降至本季度的7.282亿元人民币，反映了我们战略性缩减CDN服务规模并优化机架使用效率。折旧和摊销成本从去年同期的2.021亿元人民币增加至本季度的2.659亿元人民币，主要原因是新购置服务器的折旧。解决方案开发和服务成本同比增长8.4%，从4.529亿元人民币增至4.911亿元人民币，原因是Camelot解决方案人员扩张，这与收入增长保持一致。履约成本和其他成本本季度分别为3,760万元人民币和5,060万元人民币。本季度我们的调整后毛利润为3.234亿元人民币，同比增长56.4%，调整后毛利率为17.1%。这创下新纪录，也是连续第八个季度毛利率稳步改善，高于去年的11.3%和上季度的16.8%。在费用方面，剔除股权激励和长期资产减值，我们的总调整后运营费用为5.553亿元人民币，同比小幅增长3.2%，环比增长18.3%，其中调整后研发费用为2.001亿元人民币，较上季度增长3.7%，原因是人员成本增加。调整后销售和营销费用为1.175亿元人民币，高于上季度的9,790万元人民币，占总收入的6.2%。调整后一般及行政费用为2.377亿元人民币，而上季度为1.787亿元人民币。截至2024年6月30日，我们的现金及现金等价物总额为18.378亿元人民币，为运营和AI投资提供了强劲的流动性。本季度资本支出为6.548亿元人民币，反映了我们对支持可持续AI业务的基础设施投资。展望未来，我们仍将坚持高质量和可持续发展的原则。我们将继续提升收入质量，降低成本和费用，并提高盈利能力。谢谢。
Nicole Shan
我们的准备发言到此结束。感谢各位的关注。我们现在很乐意回答大家的问题。请尽可能用中文普通话和英语提问。主持人，请继续。谢谢。
Operator
谢谢。[主持人说明] 我们现在开始第一个问题。来自中金公司张晓丹的提问。请开始。您的线路已接通。
Xiaodan Zhang
[外语] [口译] 谢谢管理层回答我的问题。我有两个问题。首先，能否更新一下接下来两个季度的资本支出指引？其次，能否谈谈AI投资的回报率情况，以及您对AI业务全年收入贡献的预期？谢谢。
Haijian He
[外语] [口译] 关于资本支出。首先，我认为您指出的很正确，今年我们实际上正在加速投资于我们认为金融业务增长机会非常好的领域。我认为大部分资本支出，可能超过95%甚至更高，都直接与AI投资相关，我们认为这对我们来说是一个非常积极的机遇。因此，目前虽然我们无法给出全年资本支出的完整指引，但我想我们可以从两个不同方面来看。首先，对于本季度，您可能也注意到我们录得了约1.51亿元人民币的运营净现金流入。我认为您已经可以看到，投资于良好业务领域的资本支出已经转化为运营现金流的正向流入。这是第一点。第二点是，我们也拓展了融资渠道。例如，您可能也注意到，去年我们获得了金山集团以及小米集团的租赁潜在机会的融资支持。但今年，特别是在过去两个季度，我们还获得了来自国家政策性银行、国有金融机构（包括银行和租赁公司）的大力支持。这样一来，我们实际上不会仅仅根据当前的现金余额来限制资本支出的上限。所以，我的观点是，有了这些额外的机会和融资渠道，我们实际上可以重新开启并拥有很高的财务能力上限来支持AI投资。第三点是，考虑到投资是长期的，我们也非常谨慎地衡量这些投资的盈利能力和可持续性。目前，我们很高兴地分享，我们的大多数AI客户都是您可能在市场上也熟知的知名企业。其次，我们确实也有来自销售端的长期合同，可以确保未来的现金流以及客户机会，并有潜力从同一客户那里获得更多业务，形成经常性收入。我记得几个季度前我们谈到经常性收入是我们盈利能力最重要的驱动力。我认为现在，有了AI，我们发现经常性收入比例比我们以前旧模式中所谓的仅IaaS服务要高得多。所以，我认为我刚才提到的三个方面可以得出一个结论：我们不会用今天已有的现金来限制自己，我们可以利用能力进行更多累积性增加的投资。第二，我们今天投资的每一美元，其净资产收益率以及用于偿还负债和增加收入的经常性现金流都将是非常长期且非常安全的。第三，我们也利用我们的能力来确保一个良好的客户群体，特别是当今中国市场上的AI公司。我认为我们在收入方面、在我们拥有的融资来源方面都处于领先地位，并且我们可以将这两方面匹配起来，实现长期发展。但最后一点，我想，小丹，您可能想要一个大概的数字，我可以提到，今年的总资本支出与去年相比，从大概数字来看，可能总是几倍，而这实际上很有可能转化为未来几个季度加速的营收增长。谢谢。
Tao Zou
[外语] [口译] 好的。让我简单翻译一下邹先生刚才说的话。关于AI方面，我确实想借此机会详细阐述一下我的整体思考。在我看来，这主要涉及三个维度。第一是算力供应。第二是推理，也就是人工智能的应用。第三是训练——从你们目前看到的财务数据来看，这部分显然有着巨大的增长。例如，同比增长达到10倍，AI收入相比第一季度增长了两倍。但你们目前看到的这些数字主要来自算力供应领域。然而，我认为未来在训练和模型应用方面的收入和业务潜力要大得多。现在回到你关于投资回报率的问题，我必须说AI业务的毛利率远高于公司其他业务，这也是公司整体毛利率改善的主要因素之一。展望未来，我想从两个不同维度来谈。一是算力供应，二是AI能力的推理和应用。在第一个维度中，有两个领域存在大量机会。一是电动汽车，特别是电动汽车领域的自动驾驶需求。自从特斯拉推出FSD以来，我们一直在与许多电动汽车公司接触，它们都有显著且切实的意愿来实施和训练自己的自动驾驶模型。所以这对我们的业务机会来说空间很大。第二是机器人领域，本质上是为机器人赋能人工智能。我们认为在这个领域我们也会有很多机会。值得注意的是，有一家公司（我不便透露其名称）最近获得了30亿元人民币的融资，所以这个领域的信心非常高。关于第二个维度，即模型能力的推理或应用场景，正如我们在准备好的发言中提到的，我们与一些合作伙伴合作的项目正在实施中，随着我们深化这种合作以及在这些领域取得的进展和成就，我们认为这实际上将为我们在该领域旨在提供的一站式大规模模型即服务奠定坚实基础。总之，我们认为自去年6月以来我们拥有AI的整体战略已经取得了丰硕成果，我们期待继续在AI投资和发展方面保持步伐。谢谢。
Nicole Shan
[外语] [口译] 谢谢。
Operator
谢谢。我们现在开始下一个问题。来自高盛Timothy Zhao的提问。请讲。
Timothy Zhao
[外语] [口译] 谢谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于小米和金山集团的收入贡献。我注意到过去一个季度收入增长非常强劲，总收入贡献已经达到总收入的20%。那么，我想问一下这背后的驱动因素是什么？小米和金山集团对金山云的AI相关收入贡献是多少？展望今年下半年及更长期，考虑到小米将有更多汽车上路以及金山集团的WPS变现，您如何看待未来的收入前景？第二个问题是关于CDN收入。我们看到CDN收入持续主动缩减，您能否分享一下对该业务线未来前景的看法？谢谢。
Haijian He
好的。谢谢，Tim。[外语][口译]关于关联方收入贡献的第一个问题，我认为，Tim，你是对的。我认为我们确实看到了几个非常重要的领先积极信号，预示着未来收入增长的潜力。首先，正如我们提到的，确实是与小米和金山集团建立了更强的业务联系。我们分配了更多资源，并优先考虑了内部客户的收入和需求。正如几个月前我们提到的，我认为这对金山云来说实际上是一个非常好的机会。因此，本季度来自小米和金山集团的收入同比增长约36.9%，仅本季度就贡献了约3.7亿元人民币。我认为这是一个非常积极的信号，因为它证明了我们有能力服务包括小米、金山以及WPS在内的非常重要的内部客户。所以，我认为来自自动驾驶场景和AI相关SaaS服务的应用是这一机会的重要驱动力。同时我们也看到，鉴于这一趋势的发展，可能到今年年底我们转向新的财年时，我们可能会要求股东提高关联方收入批准的上限。所以我也想和大家分享这个好消息，也许在接下来的两三个季度的股东会议上，我们将——很高兴地提议提高收入上限，以证明我们对来自关联方的内部收入有很好的可见性。第二部分是关于AI收入贡献。我想说的是，来自我们内部关联方的增量收入主要来自AI相关收入。这是第一点。第二点是，正如你会注意到的，AI总收入中约有一半实际上约占本季度公有云收入的四分之一。可以说，一半来自关联方，但超过一半也来自外部客户。我认为这达到了一个很好的平衡，我们证明了服务内部客户的能力，同时也具备同等能力为外部客户提供这些服务和产品。正如你可能注意到的，我们的外部客户也大多是当今中国科技领域的一线AI模型公司。我认为这实际上实现了内部和外部的平衡，同时也看到了潜在的增长，特别是未来收入增长潜力的可见性。关于第一个问题的最后一点，我想提到的是，你可以观察到我们的毛利率正在稳步改善，毛利润的增量也主要来自AI相关业务的贡献。而且，鉴于我们目前谨慎选择AI客户，我们认为这些收入在未来是可持续、有保障且可见的。我们也将从过去的经验中学习，控制例如业务合同和商业模式，并注意在这些收入工作中存在的潜在风险。同时，我们也能在AI领域的利润和合同工作中平衡回报与风险状况。我想这就是第一个问题的全部内容。
Tao Zou
[外语] [口译] 我认为正确理解这个问题的方式是，我们需要区分两种类型的CDN业务。一种是标准CDN业务，通常利润率较低；另一种CDN业务通常利润率较高，例如直播加速、动态加速等。这类业务利润率较高是因为它们具有更高的附加值。所以，我的简短回答是：对于第一种标准CDN业务，我们每季度目标维持的最低金额是3亿元人民币，我不预期会低于这个水平，因为这是我们整体业务的基础。我们将继续投资并扩大CDN业务中利润率较高的部分。是的，这就是我的回答。
Nicole Shan
谢谢主持人。我们的……到此结束。
Timothy Zhao
谢谢。
Nicole Shan
是的。谢谢，Tim Zhao。我们的问答环节到此结束。[技术故障]
Operator
谢谢。目前没有更多问题了。现在我将把话筒交还给Nicole Shan进行结束致辞。
Nicole Shan
谢谢大家，再次感谢各位今天参加我们的会议。如果您有任何进一步问题，请随时联系我们。期待下个季度再次与各位交流。祝大家有美好的一天。谢谢各位。再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位参与，您现在可以断开连接了。