Operator
大家好，感谢各位参加理想汽车2020年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议正在录音。现在我将会议交给公司投资者关系总监Janet Chang女士。Janet，请开始。
Janet Chang
谢谢Annie。大家晚上好，早上好。欢迎参加理想汽车2020年第四季度及全年业绩电话会议。公司今日早些时候已发布财务及运营业绩新闻稿，并已发布在公司投资者关系网站上。今天参加会议的有公司总裁沈亚楠先生、首席财务官李铁先生、首席技术官王凯先生，他们将首先进行准备好的发言。公司创始人兼CEO李想先生将参加问答环节。在继续之前，请各位注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。还请注意，理想汽车的业绩新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。请参阅理想汽车的新闻稿，其中包含未经审计的非GAAP指标与可比GAAP指标的调节表。现在，我将会议交给我们的总裁。Kevin，请开始。
Kevin Yanan Shen
谢谢Janet。大家好，感谢大家参加我们今天的电话会议。第四季度为我们公司这一年划上了圆满句号，标志着显著增长和强劲的财务业绩。我们团队的出色执行带来了创纪录的第四季度业绩，轻松超出了我们的预期。第四季度我们交付了14,464辆理想ONE，环比增长67%。强劲的交付量推动收入较第三季度增长65.2%，达到人民币41.5亿元。2020年我们向用户交付了32,624辆汽车，理想ONE成为中国年度最畅销的新能源SUV，这证明了其极具竞争力的产品特性。这一出色表现得益于我们独特的产品优势和卓越用户体验所驱动的强劲需求，也得益于我们聚焦的产品战略以及快速扩大一致且高质量制造流程以满足需求的能力。我们相信，消费者对智能电动汽车偏好的演变以及技术的不断进步将继续成为我们长期销售增长的顺风。考虑到季节性因素和华北地区COVID-19的影响，我们预计第一季度交付量将在10,500至11,500辆之间。在盈利能力方面，第四季度我们的毛利率保持在强劲的17.5%，反映了我们的制造效率和严格的成本管理方法。最值得注意的是，我们实现了创纪录的18.2亿元人民币的经营现金流，几乎是第三季度的两倍，并通过成功的后续发行筹集了15.3亿美元，为我们增加对自动驾驶技术和BEV平台的投资以推动未来增长奠定了坚实的财务基础。我们始终致力于通过预见用户需求来主动服务用户。为应对车辆需求的增长，我们稳步扩大了直销和服务网络。截至2021年1月31日，我们在47个城市拥有60家零售店，在89个城市拥有121个服务中心以及授权的车身和喷漆车间。我们将继续扩大和深化城市覆盖范围，以满足中国各地潜在用户日益增长的需求，并为2022年及以后的新车型发布做好准备。同时，我们努力继续加强数字系统，整合和连接销售和服务流程的所有阶段，以保持高水平的销售效率。作为用户驱动的汽车和技术公司，我们始终将用户的舒适和安全放在首位。我们为理想ONE取得的出色安全评级结果感到非常自豪。1月，理想ONE在中国保险汽车安全指数评估的四个类别中有三个获得了最高安全评级；在中国汽车健康指数评估中获得五星评级；2月获得中国新车评价规程五星安全评级，使其成为唯一在所有三个指数项目中均获得最高分的大型豪华SUV车型。我们的目标是使理想ONE成为同类最佳，并相信迭代对于突破性创新是必要的。我们不断通过应用程序和客服中心收集用户的反馈和建议，通过FOTA提供更新。通过这样做，我们不仅提供了更多增值产品和服务，还培养了与用户的长期关系，这将非常有助于长期提升价值。自2019年12月开始交付以来，我们已经发布了13次主要的车辆空中升级。2020年12月26日，我们通过OTA更新交付了软件版本2.0，带来了12项新功能，如前车智能提醒、自适应巡航速度、行车记录仪回放、多用户设置以及更新副驾驶娱乐系统。另外还有12项增强功能，包括仪表盘、触摸屏控制面板的新界面以及导航地图等更新应用程序。截至2月18日，我们的用户遍布中国328个城市，累计行驶里程超过3.3亿公里。在我们2021年1月进行的调查中，97.1%的用户对理想ONE表示满意，并愿意将理想ONE推荐给朋友。一如既往，我们感谢用户一贯的支持和信任。展望未来，我们将加速开发第二代增程平台和高压BEV技术，以丰富我们的车型组合，满足更广泛用户的需求，同时坚持我们高端智能电动汽车的品牌定位。所有这些努力都旨在最大化用户的价值主张。我们正计划为我们的新车型管道重新配置我们最先进的常州工厂，特别是将于2022年推出的基于全新架构的全尺寸豪华SUV。随着上海研发中心的建立，我们也在全面加快研发工作。在成功完成战略周期的第一阶段并于今年进入第二阶段后，我们将继续朝着我们的使命加速前进，创造移动的家，为全家带来幸福。接下来，我想请我们的首席技术官王凯先生更详细地介绍我们的研发工作。请开始，Kai。
Kai Wang
谢谢Kevin。大家好。让我与大家分享自上次财报电话会议以来我们在研发方面取得的进展。我们正在按计划推进将于2022年推出的全新全尺寸高端电动SUV的架构开发。该车型采用可扩展且硬件可升级的ECU和传感器套件，能够通过OTA实现更多应用场景。特别是，我们正与英伟达和德赛西威紧密合作，为我们的下一代车型配备强大的英伟达Orin SoC芯片组。通过可扩展设置，我们可以将车辆的整体计算能力提升至2,000 TOPS。结合我们完整的内部算法和闭环数据环境，我们能够逐步实现L4级自动驾驶。项目进展顺利，一切都在按计划进行。作为首席技术官，我的首要任务之一是吸引杰出的科学家、研究人员和工程师加入我们的团队，共同开发尖端的智能电动汽车技术，因为我们致力于将改变世界的创新带入人们的日常生活。我们很高兴在2021年宣布在上海设立新的研发中心，专注于开发高压平台和超快充电技术等尖端电动汽车技术。该研发中心将具备新车型的端到端开发能力。我们选择上海作为地点，是因为该市及周边地区拥有大量精通智能汽车领域的顶尖人才以及丰富的供应链资源。随着中心的建立，我们不仅将加速新车型的推出和智能汽车技术的开发，还将加强我们的招聘工作。研发中心的招聘已经启动。我们最终将组建一支超过2,000名员工的团队。与此同时，我们正在与中国顶尖大学和研究机构建立合作关系。更多更新将在未来发布。现在，我将把电话会议交给我们的首席财务官李铁先生，回顾我们第四季度的财务表现。
Johnny Tie Li
谢谢，Kai。大家好。现在我将回顾我们2020年第四季度的一些财务业绩。考虑到本次电话会议的时间长度，我在此仅介绍财务亮点，并鼓励您参考我们在线发布的财报新闻稿以获取更多细节。请注意，以下提及的货币均为人民币。2020年第四季度总收入为人民币41.5亿元，较2020年第三季度的人民币25.1亿元增长65.2%。其中包括2020年第四季度汽车销售收入人民币40.6亿元，较第三季度增长64.6%。汽车销售的增长主要得益于2020年第四季度汽车交付量从第三季度的8,660辆增至14,464辆，增幅达67%。2020年第四季度其他销售和服务收入为人民币8,920万元，较第三季度增长93.5%。其他销售和服务收入的增长与汽车销售增长以及使用我们服务的车辆数量增加保持一致。第四季度销售成本为人民币34.2亿元，较第三季度增长70.1%。第四季度汽车毛利率为17.1%，而2020年第三季度为19.8%。下降的主要原因是与2020年第三季度相比，供应商一次性返利减少。第四季度毛利率为17.5%，而第三季度为19.8%，这主要受汽车毛利率变化驱动。第四季度总运营费用为人民币8.035亿元，较2020年第三季度的人民币6.767亿元增长18.7%。2020年第四季度研发费用为人民币3.742亿元，较2020年第三季度的人民币3.345亿元增长11.9%。剔除股权激励费用后，非GAAP研发费用为人民币3.691亿元，环比增长32.4%。研发费用的增加主要归因于公司下一款车型研发活动增加以及员工人数增加，但被第三季度股权激励费用大幅减少所部分抵消，该期间因授予员工与IPO相关的服务条件和业绩条件相关的股票期权而确认了较高的累计股权激励费用。2020年第四季度销售、一般及行政费用为人民币4.293亿元，剔除股权激励费用后，非GAAP销售、一般及行政费用为人民币4.268亿元，增长61.5%。销售、一般及行政费用的增加主要受营销推广活动增加和员工人数增加推动，但被2020年第三季度股权激励费用大幅减少所部分抵消，该期间因授予员工与IPO相关的服务条件和业绩条件相关的股票期权而确认了较高的累计股权激励费用。2020年第四季度运营亏损为人民币7,890万元，较第三季度1.8亿元的亏损减少56.2%。剔除股权激励费用后，非GAAP运营亏损为人民币7,110万元，较2020年第三季度增长58%。第四季度净利润为人民币1.075亿元，而2020年第三季度净亏损为人民币1.069亿元。第四季度非GAAP净利润为人民币1.154亿元，较2020年第三季度的人民币1,600万元增长621.3%。现在来看我们的资产负债表和现金流。截至2020年12月31日，我们的现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资总额为人民币298.7亿元。2020年第四季度运营现金流为人民币18.2亿元，几乎是第三季度人民币9.298亿元的两倍。第四季度自由现金流为人民币16亿元，较第三季度的人民币7.499亿元增长113.2%。截至2020年12月31日，我们共有4,181名员工。有关我们2020年全年财务业绩的更多信息，请参阅我们的财报新闻稿以获取进一步细节。现在来看我们的业务展望。对于2021年第一季度，公司预计交付量将在10,500至11,500辆之间，较2020年第一季度增长262.6%至277.1%。公司还预计第一季度总收入将在人民币29.4亿元至32.2亿元之间，较2020年第一季度增长245.9%至278.8%。现在我将把电话转交给接线员，以便进行问答环节。谢谢。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自高盛的分析师方菲。请提问。您的线路已接通。
Fei Fang
[外语] 让我快速为自己翻译一下。我的第一个问题是关于第一季度销量指引的环比下降。管理层能否详细说明下降的原因，是需求端还是供应端驱动的？第二个问题是关于上海市政府最近的车牌政策。该市明确宣布将从2023年起不再为插电式车辆提供绿牌。您能谈谈对此的看法以及对未来业绩的预期影响吗？谢谢。
Kevin Yanan Shen
谢谢，方菲。我是Kevin。我来回答您的问题。您的第一个问题，我们认为适度的环比下降并不意味着我们的销售遇到了瓶颈。单月单车型销量超过5,000辆仍然表明我们的理想ONE非常有竞争力。2021年1月的交付量为5,379辆，12月为6,126辆，这两个月的平均值为5,753辆。这些数字符合我们之前的增长预期。我们认为，在2月的中国春节以及即将到来的元宵节期间，我们的销售肯定会受到季节性因素的影响。此外，考虑到新冠疫情在华北地区的影响，我们对2021年第一季度的交付量给出了相对保守的指引。我们有信心，随着零售店的扩张和疫情的有效控制，我们的销量将逐步增加。关于您的第二个问题，关于上海。上海的政策变化在我们的预期之内，实施时间甚至比我们预期的要晚。此外，我们相信这项政策的细节和实施在未来两年内可能会发生变化。我们与上海地方政府保持持续沟通。该政策在2023年的实施实际上将鼓励用户提前购买电动汽车、插电式混合动力汽车以及增程式电动汽车。我们预计增程式和插电式混合动力汽车的需求实际上将在2022年达到峰值。另一方面，上海在2020年仅占我们总交付量的9%。这项政策变化对我们公司整体的影响相对较小。截至2022年底，无牌照限制的城市占我们累计交付量的55%以上。因此，分布非常健康。我们也在加速纯电动平台的研发，以及预计在2023年推出的纯电动车型。谢谢。这就是我们的回答。
Fei Fang
Kevin，这非常有帮助。非常感谢。
Kevin Yanan Shen
谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自摩根士丹利的分析师Jerry Su。您的线路已接通。请提问。
Unidentified Analyst
[外语] 让我快速翻译一下我的问题。我的第一个问题是，管理层能否分享关于2021年我们计划开设门店数量的官方指引？随着销售网络的扩大，他们如何保持出色的运营效率，并使每家门店的平均月销量保持在100辆左右？我的第二个问题是关于竞争格局。我们看到很多科技公司进入电动汽车市场，比如5G、苹果、小米。您认为这些新进入者会对电动汽车和自动驾驶市场带来什么样的影响或颠覆？对理想汽车会有怎样的影响？谢谢。
Kevin Yanan Shen
谢谢，Tim。我是Kevin。我来回答你关于销售效率的第一个问题。我认为公司已经——我们公司已经进入了第二个战略周期，在这个周期中我们将在未来几年推出更多车型。因此，我们不会将每家门店100辆的销售效率作为单一目标。考虑到保持门店销售效率在相对健康的水平，我们将从今年开始更积极地增加零售门店——从今年开始及以后，为2022年开始的多款车型上市做准备。李想，你想评论第二个问题吗？
Xiang Li
[外语]
Kevin Yanan Shen
好的。为了那些不懂普通话的人的利益；我是Kevin，让我试着翻译一下李想刚才描述的内容。首先，李想认为任何公司从零开始开发一辆汽车大约需要三年时间，从组建团队、项目启动、研发测试到产品上市。还需要另外实际一年的时间在市场上测试汽车。所以现在，我们已经——理想汽车已经完成了所有这些三个阶段，并进入了战略周期的第三阶段。所以在未来三四年，我们领先于那些新进入的公司，我们将加快开发速度，建立我们的竞争优势。我们认为，到2024年，与那些新进入者相比，我们将拥有三大竞争优势。第一是到那时我们已经获得的市场份额和用户基础。将达到近50万到100万。我们将拥有的第二个优势是我们的销售和服务渠道。到那时，我们应该已经——我们的目标是拥有超过1000家零售门店。还有我们的工厂产能、供应链能力以及充电基础设施都将成为我们的竞争优势。最后一点，同样重要的是，到那时我们的产品组合将更加丰富，我们将同时拥有增程式电动车组合和高压纯电动车组合，这将给我们带来相对于新进入公司的巨大优势。所以我们非常尊重那些想要进入这个行业的人。但我们认为时机在我们这边。我们已经完成了从0到1的阶段，现在正处于从1到10的阶段，并且正在加速新产品研发上市。
Unidentified Analyst
好的。谢谢李先生。感谢您提供的详细说明。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自瑞银的Paul Gong。请提问。
Paul Gong
好的。感谢回答我的问题。我主要有两个问题。第一个是关于纯电动汽车或BEV技术。你们已经改变了策略。过去几个月我看到你们加速了BEV开发。你们宣布了鲸鱼和鲨鱼平台，并专注于高压快充技术。能否分享更多细节，特别是关于技术路线图和产品线？鲸鱼和鲨鱼是什么意思？鲸鱼是否意味着更大的空间和更宽敞的车内环境，而鲨鱼意味着更快的加速和更高的速度？我们应该如何理解这两个平台？我的第二个问题是关于2021年的利润率指引。显然，目前你们已经实现了相当不错的高两位数毛利率，运营利润率也接近盈亏平衡。但考虑到你们已经有足够的财务资源，并且可能获得更高的市场份额和销量来建立品牌和累积用户基础。你们是否会战略性地选择在2021年专注于较低利润率以换取更高的市场份额？[外语]
Xiang Li
[外语]
Kevin Yanan Shen
好的。是的。我是Kevin。我来翻译。我会尝试翻译大量内容。首先，我们开发高压纯电动平台已有一段时间，我们的重点是让客户能够以极快的速度补充能量。这是我们从公司成立之初就赋予自己的使命。现在，我们相信凭借技术以及中国政府及相关部门规划的标准，现在正是开发这款产品并尽快推向市场的恰当时机。为实现这一高压超快充电平台，我们需要开发四项基础技术。第一，当然是高倍率电池。我们正与合作伙伴共同开发四倍充电倍率的电池。这不是我们从供应商直接购买的产品；而是与合作伙伴共同开发的。第二，当然是高效率的电驱动系统。我认为这一解决方案的核心是碳化硅技术。第三是热管理系统。可以想象，我们面临两个问题。一是当我们以极快速度为车辆充电时，需要管理的热量要求非常精密的热管理系统。另一方面，为确保即使在极低温度下用户体验依然良好，我们的热管理系统也需要满足低温使用需求。例如，我们的研发团队正在研究将二氧化碳恒温器作为热管理系统的冷媒解决方案。最后一项技术，当然是高功率充电网络。我们的目标是在10到15分钟内实现300至500公里的续航里程。这就是我们所说的400千瓦高功率充电网络。由于超快充电速度，商业模式开始对真正的商业充电站变得可行，这意味着充电业务能够实现盈利。因此，我们也有计划开始建设自己的高功率充电网络。从产品发布计划来看，从2022年开始，我们将每年至少推出两款新产品。首款纯电动产品将于2023年推出。另一方面，我们将通过产品组合覆盖更广泛的价格区间。目前，我们的计划是覆盖15万至50万元人民币的价格区间。总体而言，我们的目标是加速替代燃油车。我们有两种解决方案：增程式电动解决方案和纯电动解决方案，两者都非常出色。最后，回答Paul关于鲸鱼和鲨鱼平台的问题。鲸鱼平台是车内空间更大的车型，而鲨鱼平台，顾名思义，其性能将更高。这样回答可以吗？
Johnny Tie Li
嗨，Paul，我是Johnny。我来回答毛利率的问题。你可以看到，2020年全年毛利率约为16%。因此对于今年2021年，由于销量增加带来的物料清单成本降低以及制造费用改善，我们预计毛利率将在19%至20%之间。但在净利润方面，我们不想——因为我们仍在增加研发投资以及网络扩张，正如Kevin提到的，我们将加速这方面投入。所以，我们不想对此给出任何指引。另外，你应该意识到第四季度的净利润是由于短期投资收益，这在中国市场确实很紧张。所以，是的。
Kevin Yanan Shen
谢谢。
Paul Gong
好的。非常感谢。非常有帮助。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Bin Wang。请提问。
Bin Wang
[外语]我的问题是关于智能汽车的问题，因为今年理想汽车在智能汽车技术方面会有哪些里程碑事件发生？同时，你如何证明你们能够赶上甚至超越主要竞争对手如特斯拉、蔚来和小鹏？这是第一个问题。第二个问题是关于经销商网络。你刚才提到了经销商网络的扩张。之前提到今年可能达到120家门店，或者说今年应该翻倍。我们是否可以假设经销商网络也会翻倍或更多？谢谢。
Kai Wang
那么，我来回答第一个问题。我是Kai。关于2021年的计划，我们将增加研发投入。今年是我们为自主研发的全新可扩展适用系统架构做准备的一年，涵盖下一代智能座舱、自动驾驶、汽车计算平台和我们自己的汽车操作系统，这些将在2022年发布。当然，在此期间，我们肯定会为客户提供竞争对手已有的类似功能，以及一些全新功能。从工程资源角度来看，正如我们提到的，我们将使研发人员总数翻倍。因此，建立上海研发中心是这一扩张计划的一部分。关于竞争，我们有信心再次证明我们的效率，就像去年在财务方面所做的那样。所以，我们相信随着研发的快速扩张，关于我们自主研发技术如自动驾驶的令人兴奋的消息很快就会揭晓。谢谢。
Kevin Yanan Shen
是的，我是Kevin。谢谢，Wang Bin。关于销售网络，我们公司已经进入第二阶段，正如我刚才提到的，随着理想品牌越来越被用户接受。事实上，我们正在换挡。我们正在相应调整门店扩张策略。因此，今年的目标是达到200家零售门店，覆盖100个城市。这是我们的计划。正如你所看到的，这是一个相对激进的计划。销售网络的扩张肯定会增加销量并提升品牌。我认为这个计划背后的原因是我们正在为2022年及以后的新车型发布做准备。
Bin Wang
谢谢。
Operator
谢谢。下一位提问者是中金公司的王磊。请提问。
Lei Wang
[外语] 请快速翻译我的问题。我想提第一个关于海外战略的问题。另一个问题想请教王凯，关于电池方面，如果可以的话。据报道，几家竞争对手要么已经开始在挪威交付，要么也有进入欧洲市场的计划。我相信海外扩张原本不在我们的计划中，但我不确定考虑到欧洲新能源汽车的高渗透率，您是否已经或多或少改变了这一计划。第二个是电池问题，想请教首席技术官王凯先生。我们注意到特斯拉Model 3和比亚迪汉已经使用LFP磷酸铁锂电池以节省成本。您是否也考虑过使用LFP替代NCM电池？如果还有时间，能否分享一下对比亚迪今年的预期或目标？谢谢。
Kevin Yanan Shen
好的。谢谢，王磊。我是Kevin。我来回答您的问题。首先，当然，我们最终致力于成为智能电动汽车的全球领导者。所以，我们肯定会继续开拓海外市场。过去几年，我们的战略是专注于中国市场。但同时，我们一直在持续关注全球市场的进展。特别是今年，我们将继续加强对海外市场的研究，并启动针对海外市场的产品和销售渠道规划，包括建立海外办事处。我们肯定会走向海外。关于您第二个关于LFP的问题，实际上，对于我们的增程式电动车平台，我们没有计划推出使用磷酸铁锂电池的车型，原因有二。首先，目前市场上所有的LFP电池都无法满足我们的性能要求，因为增程式电动车与纯电动车有不同的性能要求。其次，因为增程式电动车使用的电池千瓦时数较少。因此，即使我们使用LFP，成本效益对我们来说也不显著。至于我们纯电动车的下一步发展，我们确实正在研究和开发两种类型的电池。是的，我们肯定会考虑在未来纯电动车型中使用LFP。
Lei Wang
好的。最后一个问题，关于今年交付量的预期？
Kai Wang
是的。我认为现在给出全年指引还为时过早，但正如Kevin提到的，我们将扩大我们的网络，尽快达到每月10,000到12,000辆的交付量。谢谢。
Lei Wang
谢谢。
Operator
谢谢。下一位提问者是中信证券的徐英博。请提问。
Xu Yingbo
[外语] 第一个问题来自上海研究中心。提到那里将有2000名员工。能否提供更多细节？第二个问题是关于近期的研发费用。我们注意到研发费用持续增长。那么，未来一年、两年，或者五年时间范围内，对研发费用有何预期？谢谢。
Kai Wang
我是Kai。关于研发活动的问题，上海研发中心的定位将是北京研发中心的镜像配置，用于更多车型和先进研发活动。关于我们的团队，目前我们有超过300名工程师为此工作。我们希望到今年年底总数能达到600人。
Johnny Tie Li
是的。我是Johnny。关于研发，2020年是我们2022年新车型的早期阶段。因此今年，我们的研发投资将增加到至少30亿元人民币，随着自动驾驶和新车型投资的增加，我们预计三年内研发费用将达到10亿美元。其中，我们相信超过一半的投资将用于自动驾驶费用。谢谢。
Xu Yingbo
非常感谢。
Operator
谢谢。随着我们电话会议接近尾声，我想请公司做结束发言。Janet Chang女士，请开始。
Janet Chang
好的。再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有进一步问题，请随时联系理想汽车的投资者关系团队。那么，今天就到这里。谢谢，祝大家愉快。