Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加理想汽车2025年第三季度财报电话会议。[接线员提示] 今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给主持人，理想汽车投资者关系总监张女士。请开始，张女士。
Janet Chang
谢谢接线员。大家晚上好，早上好。欢迎参加理想汽车2025年第三季度财报电话会议。公司的财务和运营业绩已于今天早些时候通过新闻稿发布，并已公布在公司投资者关系网站上。在今天的电话会议上，我们的董事长兼CEO李想先生和CFO李铁先生将首先进行准备好的发言。我们的总裁马东辉先生和CTO谢炎先生将参与问答环节。在继续之前，请各位注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会和香港联合交易所有限公司提交的某些文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。还请注意，理想汽车的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。请参阅我们网站投资者关系部分的披露文件，其中包含未经审计的非GAAP指标与可比GAAP指标的对账表。我们的CEO将用中文开始他的发言。在他完成所有发言后，将提供英文翻译。现在，我将会议交给我们的CEO李想先生。请开始。
Xiang Li
[口译] 现在为李先生进行翻译。2025年第三季度也是理想汽车第二个十年的第一个季度。我们经历了许多挑战，包括供应链、产品生命周期、公关挑战以及政策变化。所有这些因素都对我们的运营和交付产生了负面影响。然而，今天我想借此机会谈谈我们在未来十年的长期思考，以及我们需要做出的三个最重要的选择：组织、产品和技术。 我们需要做出的第一个选择是组织。我们面临的挑战是选择创业模式还是专业管理模式。在理想汽车过去的10年中，前7年我们是以创业模式运营的公司。但随着我们发展到前所未有的规模，特别是在收入方面，大约在2022年左右，许多人建议我们转向专业管理模式。因为历史上，无论是奔驰、宝马这些百年汽车企业，还是微软、苹果这些科技巨头，都采用这种模式并取得了巨大成功。 在过去3年里，我们非常努力地让自己适应这种专业管理模式。但在实施后，我们意识到创业模式和专业管理模式有着根本性的不同，这与流程和组织结构无关。真正的区别在于管理原则和关键运营原则。而且，它们适用于不同的成长阶段和行业环境。 专业管理模式可以非常成功，但它依赖于三个因素：第一，行业和技术周期必须相对稳定；第二，企业已经处于领先地位且地位相对稳固；第三，创始人及创始团队要么失去了动力，要么不再积极参与公司事务。如果这三个标准都满足，专业管理模式可能是非常理想的选择，无论是苹果还是微软，在专业管理接手后都蓬勃发展，从千亿美元收入增长到万亿美元公司。 然而，创业模式适用于完全不同的环境：首先，行业和技术周期正在经历根本性变化；其次，行业非常不稳定，企业本身还不是领导者；第三，创始人和创始团队仍然充满激情地投入到日常工作中，动力十足。 由于人工智能正在塑造当今许多行业，考虑到我们所处的环境以及公司的特点，我们认为我们更适合创业模式。创业模式真正关乎四件事：第一，需要更多的对话而非报告。在快速变化的环境中，深入对话对于增加我们对世界的认知和判断力以及做出大胆决策至关重要。第二，关注用户价值而非短期交付。只有那些为用户创造价值的事情才值得交付，而不是仅仅关注我们完成了多少任务。第三，持续提高效率而非占用更多资源。例如，如果我们去年花10美元做某事，今年需要用8美元完成。这样我们才有资源投入到那些不产生短期收入但长期有益的项目和投资中。第四，关键是识别关键问题而非制造信息不对称。只有当我们创造更多价值、提高效率并解决关键问题时，我们才能在高度竞争和快速变化的环境中真正蓬勃发展，并持续满足客户需求。 在过去3年里，我和我的团队非常努力地适应专业管理模式，我们强迫自己接受各种变化。然而，我们都意识到我们变成了一个缩水版的自己。英伟达和特斯拉仍然以创业公司的方式运营。如果最大最强的公司都在采用创业模式，我们没有理由不利用我们的优势和最习惯的方式。自1998年以来，我有27年经营创业公司的经验，从未在任何大公司担任过职业经理人。现在我们面临一个高度竞争、技术快速变化的环境。我个人对产品、汽车和人工智能充满热情，工作是我最大的热情所在。那么，为什么我不专注于我最习惯和最擅长的方式来管理理想汽车呢？这就是我们展望第二个十年时最重要的第一个选择。 因此，从今年第四季度开始，我和我的创始团队将坚定地回归创业模式，迎接新时代和新技术挑战。组织模式的选择是一切的基础。展望未来十年，下一个关键问题是我们如何真正为客户解决问题。首先，我们制造什么产品？技术将走向何方？这始终是一切的核心。 首先，在产品方面，我们也需要做出重要选择。我们真正应该为用户制造什么样的产品？是电动汽车？是智能设备？还是具身机器人？如果我们只关注电动汽车，竞争就变成了规格表上的军备竞赛：你的续航多20公里吗？你的车尺寸长2厘米吗？如果只关注电动汽车，一切都关乎更大的空间、更长的续航、更便宜的价格，也许还会抄袭一些经过验证的设计，就像理想L9被抄袭一样。除此之外，所有研发投资都是浪费，更强的传感器、更大的模型、更多的计算能力、更好的主动悬架都只是成本浪费。甚至越来越强的计算能力和主动悬架甚至可能对续航产生负面影响。 其次，如果我们选择专注于智能设备，那么我们自然会更多地关注屏幕上的内容。原本属于智能手机和平板电脑的功能将被迁移到汽车环境中。事实上，智能设备的大部分创新真的只是将智能手机已有的功能搬到汽车上，将移动应用搬到车机系统，在车机中部署大语言模型，甚至在汽车中编码和进行深度研究。但然后我们问自己：当用户购买我们的汽车时，他们真的是为了工作或提供更好的生活吗？如果某些体验在手机、平板电脑或电脑上已经更好、更自然，我们为什么还要费心把它们放到汽车里？所有这些投资为用户创造的增量价值非常有限。 第三，第三条路线是让我们的汽车成为物理世界中的具身人工智能，或者通俗地说，机器人。电影《变形金刚》告诉我们，机器人大致有两种类型：第一种看起来像人类，第二种看起来像汽车。《霹雳游侠》和《汽车总动员》这些电视剧或电影清楚地告诉我们，汽车形状的机器人将成为未来机器人的主流形态。 那么，我们如何将汽车转变为机器人？我们需要给它耳朵和眼睛用于感知；需要给它大脑和神经，即建模能力；需要给它心脏，即计算能力；还需要重塑硬件，使其具有更强的物理存在感。所以我们的机器人需要与顶级驾驶员相媲美，不仅能驾驶，还能接你、为你停车、充电、关门、开门，细致入微地让你的生活更方便、更安全。它还可以扮演父母、助手甚至空乘人员的角色，在汽车空间内为你提供便利和照顾，就像飞机上的头等舱和服务一样。也像我们小时候母亲照顾我们、让我们快乐一样。 那么，我们如何定义一个好的具身机器人？如何让它们从被动机器转变为自动机器，再进一步转变为主动机器？在未来十年，最有价值的具身人工智能产品将是既自动化又主动的车辆。竞争真正在于我们能让这些产品变得多自动化、多主动，以及如何将它们融入高频生活体验中，一旦我们习惯了就再也回不去了。 所以，无论是电动汽车还是智能设备，这些不一定是糟糕的选择，但我们认为它们不够充分。只有当我们选择具身人工智能——这是三个问题中最难的——我们才能真正改变用户的生活，真正提供只有具身人工智能产品才能提供的自动化和主动服务。这真的就像你在《变形金刚》电影中看到的，它们是汽车形状的机器人，或者我们在《汽车总动员》或《霹雳游侠》中看到的，它们是汽车形状的机器人。我相信这是我们在新时代看到的最大挑战和机遇。 下一个选择是关于技术，或者更具体地说，我们的全栈人工智能系统。我们选择什么？我们选择什么样的技术来驱动这个全栈人工智能系统？这是面向数字世界的基于语言的东西吗？还是面向物理世界的东西？这两个选项需要完全不同的系统能力。 如果我们想构建一个好的具身人工智能，我们需要构建一个完全不同于基于语言的人工智能模型的系统，包括感知（如眼睛和耳朵）、模型本身（如大脑）、操作系统（如神经）以及计算能力（如心脏），还有物理身体本身，就像人体一样。目前，没有第三方供应商能够提供全栈系统。事实上，甚至没有任何公司能够提供这个系统的任何部分。 大语言模型的重点真正集中在模型本身和计算上。更大的模型和更多的计算能力总是会产生更强的能力。然而，对于具身人工智能，我们需要更好地理解物理世界。模型也是建立在我们对物理世界的理解之上的。准确性是第一位的，泛化能力其次。操作系统需要确保硬件和软件之间的最佳集成，并提供更高的频率，系统还需要快速和精确。而且，为感知、模型和操作系统提供动力的计算能力需要驻留在设备端而非云端。最后，我们还需要修改硬件本身，使其成为真正的具身硬件。例如，我们的主动悬架就像一个3D神经系统控制，可以提高物理世界中执行的效率和精度。 所以，如果我们通过具身人工智能的视角来看待整个人工智能系统，你会发现需要发生许多变化，而且迫切需要发生。第一个变化发生在感知方面。基于当前模型和可以部署在设备上的计算能力，当前的3D BEV或占用网络或2D Vision Transformer，感知的有效范围（我说的是有效范围而非理论最大值）只有大约100多米，远低于人眼。然而，如果我们升级到3D Vision Transformer，就像人眼的工作原理一样，这个范围可以增加2倍、3倍，并且可以解决我们在自动驾驶中看到的超过50%的常见问题。3D Vision Transformer不仅限于自动驾驶，还可以改善与汽车内外的交互。这些也都成为可能。 这需要在感知模型方面取得根本性突破，无论是在研究还是开发方面。还需要为具身人工智能定制芯片，就像我们开发的M100一样，还需要非常强大的编译器团队和高效协作。下一个改进领域是模型。只有通过3D Vision Transformer，我们才能真正理解世界。BLA中的VL确实可以更好地理解和感知世界，人类数据可以更有效地用于训练，世界模型也可以更有效地用于训练。例如，在现状计算平台上，一个40亿参数的MOE模型只能以10赫兹运行。但执行频率是60赫兹。所以我们可以将模型的频率提高2到3倍。它还可以自动解决许多问题，包括自动驾驶的舒适性和反应速度。这还需要我们从根本上修改和定制传统的GPU架构，并拥有专用的操作系统。M100再次真正为解决这些具身人工智能问题而设计。 最后是具身硬件本身。人类通常对制动和转向的反应时间约为450毫秒。而对于典型的自动驾驶系统，从感知到执行的整个闭环大约需要550毫秒。所以对于今天的典型驾驶员来说，他们很容易明显感觉到自动驾驶要慢得多。就像老年人开车一样。线控系统可以将响应时间减少到约350毫秒。200毫秒的差异不容小觑。它可以将事故率降低约50%以上，甚至感觉比自己驾驶更好，也更安全。无论是在主观还是客观意义上都更安全。 基于这些需求，整个控制机制都将不同。如果我们只专注于增加模型规模，就像我们在语言模型中所做的那样，例如，如果我们将模型规模增加2倍，并相应增加计算能力，真正的性能提升只有5%到10%。但如果我们从具身人工智能的角度来看待这个问题，并解决每一层堆栈的关键问题，下一代自动驾驶的性能可以真正提高5到10倍。这正是能够使具身人工智能提供快速、准确和有价值的服务的原因。这就是0到1的区别。 在过去3年里，我们在具身人工智能的技术和系统方面取得了很大进展。这让我们对下一代产品充满信心。具身人工智能机器人的起点是汽车机器人，从今年开始，我相信，数千亿的收入只是一个起点。 因此，上述三个关键战略选择真正为我们未来十年的发展奠定了基础。这比过去十年更具挑战性。我们深刻认识到，真正的竞争不在于短期胜利，而在于长期坚持正确的道路，并有决心持续投入。凭借强大的财务基础，我们将保持专注，拥抱我们热爱的创业管理风格，打造领先的具身智能产品。这样理想汽车才能驾驭市场周期，引领技术转型，成为长期为用户和社会创造独特持久价值的公司。 最后，我也期待未来以这种方式与大家交流，而不是以固定格式呈现季度报告。我想感谢大家一直以来的支持和信任，尤其是在我们最困难的时期。我们完全致力于在未来3到5年内，使理想汽车成为具身智能领域表现最好的公司，以及用户价值的最大创造者。谢谢。
Tie Li
谢谢，翔。大家好。现在我将为大家介绍我们第三季度的一些财务数据。由于时间限制，我今天的发言将仅限于财务亮点。除非另有说明，所有数字均以人民币为单位。更多详细信息，请参阅我们的财报新闻稿。第三季度总收入为人民币274亿元，同比下降36.2%，环比下降9.5%。其中包括来自车辆销售的人民币259亿元，同比下降37.4%，环比下降10.4%，主要原因是车辆交付量下降。环比下降部分被因产品组合不同导致的较高平均售价所抵消。第三季度销售成本为人民币229亿元，同比下降22%（原文如此）[32%]，环比下降5.3%。第三季度毛利润为人民币45亿元，同比下降51.6%，环比下降26.3%。第三季度车辆毛利率为15.5%，而去年同期为20.9%，上一季度为19.4%。同比下降主要是由于预估的Li MEGA召回成本以及因产量降低导致的单位制造成本上升。环比下降主要是由于相同的召回相关成本。若不计入此类召回成本，第三季度车辆毛利率将为19.8%。第三季度毛利率为16.3%，而去年同期为21.5%，上一季度为20.1%。若不计入上述Li MEGA召回成本，第三季度毛利率将为20.4%。第三季度运营费用为人民币56亿元，同比下降2.5%，环比上升7.8%。第三季度研发费用为人民币30亿元，同比上升15%，环比上升5.8%。同比上升主要是由于新车型项目进度的影响以及扩大产品组合和技术的投资增加，加上产品配置调整产生的费用。环比上升主要是由于相同的产品配置调整费用。第三季度销售、一般及行政费用为人民币28亿元，同比下降17.6%，环比上升1.9%。同比下降主要是由于去年第三季度确认了与CEO绩效奖励相关的股份支付费用。第三季度运营亏损为人民币12亿元，而去年同期运营收入为人民币34亿元，上一季度运营收入为人民币8.27亿元。第三季度运营利润率为负4.3%，而去年同期为8%，上一季度为2.7%。第三季度净亏损为人民币6.244亿元，而去年同期净利润为人民币28亿元，上一季度净利润为人民币11亿元。第三季度归属于普通股东的每ADS稀释净亏损为人民币0.62元，而去年同期稀释每股收益为人民币2.66元，上一季度为人民币1.03元。接下来看我们的资产负债表和现金流。我们的现金状况依然强劲，季度末余额为人民币989亿元。第三季度经营活动所用现金净额为人民币74亿元，而去年同期经营活动提供现金净额为人民币110亿元，上一季度经营活动所用现金净额为人民币30亿元。第三季度自由现金流为负人民币89亿元，而去年同期为人民币91亿元，上一季度为负人民币38亿元。现在来看我们的业务展望。对于2025年第四季度，公司预计交付量将在10万至11万辆之间，季度总收入将在人民币365亿元（原文如此）[人民币265亿元]至人民币292亿元之间。此业务展望反映了公司对其业务状况和市场条件的当前和初步看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束。我现在将把电话转交给接线员，开始我们的问答环节。谢谢。
Operator
[操作员说明] 您的第一个问题来自中信证券的徐应波。
Yingbo Xu
[外语] 我有两个问题。第一个问题是关于——我们很高兴听到公司回归创业精神和下一个十年计划。但任何研发都需要时间。所以我的第一个问题是，如果我们只说2026年，我们可以期待什么样的技术或产品进展？从投资者的角度来看，我们真正能看到技术或产品飞跃需要多长时间？多久？第二个问题与BEV相关。公司从EREV向BEV转型面临挑战。能否请给我们更多关于BEV部分的信息或信心，我们如何为有效的技术储备和供应链准备做好准备？
Xiang Li
[口译]关于您第一个关于2026年的问题，明年我们将推出基于自主研发M100芯片的AI系统。一旦这个系统上车，我们就会开始看到真正的价值和用户体验的改变。正如我之前提到的，我们的产品将从被动接受指令的机器转变为更加自动化的机器，甚至是能够为用户提供服务的主动式机器。因此，与能够进行深度研究或视频生成的大语言模型不同，这体现了AI产品，并以非常高的频率真正惠及用户的日常使用。关于第二个部分关于未来10年，与编程或传统的基于规则的编程不同，我们没有功能列表或功能清单。相反，对于复杂的AI系统，如果我们能够解决一些重要领域的关键问题，并在一些瓶颈点上提升性能，那么我们将开始看到一系列前所未有的变化。这是我们对具身AI和AI系统的后期理解。这确实是未来10年的想象空间。关于关键的内部BEV相关技术，我们专注于三个领域：电驱动、电池系统和电子控制。首先，在电驱动系统方面，我们专注于效率和用户体验。我们自主研发并外包制造碳化硅功率芯片，自主研发并内部制造功率模块和电机控制器，同时还建立了自己的专用驱动电机工厂。我们已经建立了从碳化硅功率芯片、功率模块到电机总成的全链条自主研发能力。我们的电驱动技术覆盖所有BEV和EREV车型，确保安静平稳的驾驶体验，同时优化能耗和车辆续航里程。其次，在电池系统方面，我们专注于超快充和安全性。我们围绕5C超快充电池建立了全栈自研能力，全面掌控自研化学体系、BMS控制模块和算法，以及电池包布局和结构设计，实现了超快充、长续航和长寿命三大核心优势。在供应方面，我们也采取了外部采购和内部研发相结合的策略。理想汽车自研的5C电池将于明年进入量产。这种自研技术的产业化将进一步加强我们的电池安全性，并改善用户体验。第三，在电子控制系统方面，我们的目标是通过自主研发的硬件和软件提供最佳的驾驶体验。在软件方面，我们拥有动力总成控制、能量管理和发动机标定的全栈自研能力。在硬件方面，我们的核心域控制器PCB布局现在也都是自主研发的，包括底层软件。结合我们自研的底盘技术，我们能够提升驾驶平顺性和舒适性，让驾驶体验对用户来说轻松直观。因此，通过电池、电控和电驱动三大电气技术的结合，我们为用户提供了特殊的快充、长续航、平稳安全的驾驶体验。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Tim Hsiao。
Tim Hsiao
[外语] 我有两个关于近期运营的快速问题。第一个是关于产品，理想i系列。管理层能否分享理想i8和i6的最新订单和交付情况？同时，你们将如何以及何时解决当前理想i6和i8的供应瓶颈？我们应该如何看待接下来几个月这两款i系列车型的正常化销量？第二个问题是关于现金流。理想汽车本季度运营现金流出增加了约74亿元人民币，自由现金流出达89亿元人民币。这导致公司现金储备大幅下降。为什么会这样？我们应该如何看待接下来几个季度的现金流？这是我的第二个问题。
Xiang Li
[口译] 今年，我们通过i8和i6车型建立了我们的纯电产品组合。它们分别覆盖了家庭纯电市场的主流和高端细分市场。这些新车为我们纯电业务的长期稳定增长奠定了坚实基础。我们还部署了产品以支持双能源战略，即增程和纯电，它们有效互补，满足用户的多样化需求。值得一提的是，我们在关键区域市场取得了突破。i系列已成功进入北京、上海、江苏和浙江等核心纯电市场，这些地区的订单从9月开始显著增长。理想i8和i6正稳步经历产能爬坡、交付加速和市场渗透的过程。从11月开始，为应对产能爬坡挑战，我们将正式对理想i6的电池启动双供应商策略。我们将确保这两家供应商之间的性能和质量标准保持一致。我们预计从明年初开始，理想i6的月产能将稳步提升至约2万辆。我们向已订购i6但仍等待交付的客户表示诚挚歉意。由于关键零部件的供应链规划限制和产能爬坡速度，您的车辆交付时间表受到了影响。我们非常感谢您对理想汽车的信任和选择，恳请您继续理解并保持耐心。我们的团队正在全天候工作，以加速生产和加快交付进程。
Tie Li
关于第二个问题，Tim，我是Johnny。我认为运营现金流主要受两个因素影响。首先，正如我们在上次财报发布时指引的那样，第三季度我们面临巨大的交付压力，交付量下降会导致收入减少，最终影响运营现金流，同时还有缩短供应商付款周期的影响。正如您所知，这是由于政府从全国范围内开始实施的良好政策。实际上，我们重视与供应链合作伙伴的关系，并积极响应他们的要求。目前，我们所有应付账款的结算周期为60天，付款方式为银行转账或银行票据，不使用任何商业票据或来自OEM的某种凭证，只是普通的银行票据。
Operator
下一个问题来自美国银行的Ming-Hsun Lee。
Ming
[外语] 那么，我的第一个问题是，由于明年以旧换新补贴政策将发生变化，同时电动汽车购置税将从0%增加到5%。如果明年补贴减少，您对2026年的销售策略会是什么？[外语] 那么，我的第二个问题是，2026年您的Li i和Li L系列将推出新一代产品。那么我们可以期待哪些新功能、规格，以及您的新车型将有哪些新优势？
Xiang Li
[口译] 我们认为这一变化标志着汽车行业从政策驱动采用转向有机市场驱动采用的转型。正是在这个阶段，实力更强的参与者的价值才能真正凸显出来。随着购置税政策逐步退出，我们认为短期内会出现波动。我们预计会出现提前消费效应，即客户在2025年底争相锁定激励政策，这自然会导致2026年第一季度交付量大幅下滑。从长期来看，我们对新能源汽车的渗透率持乐观态度。2026年，中国国内市场的新能源汽车渗透率可能达到55%至60%，其中高端细分市场的渗透率将超过60%。在理想汽车，我们的应对策略是保障用户利益，并通过过渡期推出的新车型适应新标准。对于过渡期，我们推出了安心购车计划，为2025年锁定订单但2026年提车的i6客户承担购置税差额。我们所有2026年车型都符合新的燃油和能耗标准，因此将有资格获得2026年的激励政策。从长远来看，我们将继续致力于用户价值，并通过技术进步抵消政策影响。例如，我们将在2026年全面采用800伏高压平台和5C超快充电池，以提高效率并降低能耗。我们的目标是到2026年运营约4,800座超级充电站，其中35%将位于高速公路服务区。我们将继续深化供应链本地化，利用规模经济稳定价格，同时加快产品迭代，确保所有2026年车型保持产品竞争力的前沿地位。凭借产品实力，我们必须加快车型创新并进一步加速。总之，这一政策退出标志着行业向高质量发展的分水岭时刻。理想汽车有望在2026年实现交付量的历史性突破，我们将通过卓越的产品实力和用户价值来应对这一周期，从而巩固我们在高端市场的领导地位。通常，关于产品发布日期和更多细节，我们需要选择合适的时机公开发布。但今天，我仍想借此机会简要介绍一下我们明年的产品规划。明年L系列将迎来一次重大的代际升级。这些变化基于对用户的深入研究及其反馈，以及我们多年来积累的技术，我们希望打造一款非常强大且与当前代有根本性不同的产品。所有这些都是为了支持我们在2026年重新夺回增程式电动车市场领导地位的目标。在车型配置方面，我们将回归简化的SKU策略，平衡市场覆盖和供应链效率。因此，即使是基础版车型也不会在用户体验上妥协，并将所有功能作为标准配置。在设计升级方面，在保留我们标志性设计DNA的同时，我们将提升豪华感和工艺水平。我们将在强烈的品牌辨识度和新鲜的用户吸引力之间取得平衡，并完善我们的产品以更好地满足家庭用户的需求。在核心技术方面，5C标准超充将成为所有车型的标准配置，并与我们现有的充电网络无缝集成，以有效解决里程焦虑。同时，我们将巩固我们作为增程式电动车领导者的地位，建立在增程式电动车领域的先发优势和深厚专业知识基础上。2026年L系列的更新旨在通过技术升级、交付节奏和用户价值方面的确定性来应对市场不确定性。我们将在适当的时候公布具体的发布时间和更多细节。敬请期待。
Operator
下一个问题来自瑞银的Paul Gong。
Paul Gong
[外语] 让我翻译一下。我有两个问题。第一个是关于MEGA的召回。我注意到这是在第四季度宣布的。为什么你们在第三季度计提？你们是如何确定金额以及在你们自己和供应链之间的分摊比例的？这对第四季度的毛利率有什么影响？如果可能的话，也请向我们更新召回的最新情况以及MEGA的最新订单情况。我的第二个问题是关于AI的。请向我们更新VLA、大模型的最新进展以及用户反馈。如果可能的话，也请对未来目标和升级过程提供更多信息。
Tie Li
Paul，我是Johnny。我想，我简短说一下，我们会很快回答你的问题。首先，我们在第三季度确认这个是因为我们将此事件视为后续事件。所以它会在我们能够追溯的最远季度计提。这有点像是会计准则。关于召回，我想我们已经发布了公告。我不想重复已经涵盖的大部分细节。目前，我们正在生产所有电池包来满足召回需求，这意味着我们降低了2025年MEGA的交付量。所以，我们发货的大部分电池包都用于更换2024年的召回车辆。我认为这最能服务客户的利益。这也是公司的价值主张。
Xiang Li
[口译] 我们在9月份将VLA Driver推送到所有AD Max车辆上。凭借我们模型在所有版本间的强大迁移能力，所有AD Max用户都能使用这一新模型，包括新款i系列用户以及早在2012年购买Li L9的用户，他们都能全面体验其核心功能。用户反馈和数据分析非常清晰地展示了其有效性及体验提升程度。我们可以看到Li L系列和i系列车主——特别是i系列车主——有更强的意愿使用VLA Driver，DAU和MPI均显示改善。同时，用户普遍反馈VLA运行更流畅，特别是在纵向控制方面，在绕行时更积极主动、决策果断，在复杂路口的路由选择也更精准。随着持续迭代，VLA的功能将继续实现进一步突破。对于OTA 8.0——这是我们首次全面推送——重点主要聚焦于安全性。12月初，我们将发布OTA 8.1，进一步增强VLA感知能力，实现更精准、更灵敏的行为。到年底，我们将部署架构升级，以加强语言行为交互并简化决策流程，这将与我们即将推出的自研M100芯片兼容。除了核心系统改进，我们还在推出一系列创新功能，包括行业首创的防御性驾驶AES功能以增强安全能力、任意点到任意点的全场景自动泊车，以及智能寻找充电站并自动泊车的功能。所有这些共同构成了完整的智能出行生态系统。
Operator
下一个问题来自高盛的Tina Hou。
Tina Hou
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我只有一个问题：我们自研SoC以及操作系统的进展如何？在开源和未来发展方面的进展又是怎样的？
Tie Li
我来回答您的问题。我们认为AI推理系统是智能汽车的核心基础。要实现这种效率，系统必须设计为集成架构，而非独立部件。我们自主研发的控制器硬件和操作系统使我们能够将开发时间从行业平均的15个月缩短至9个月，同时降低成本20%。推理堆栈中的许多模块仍来自供应商。为了更快地协同创新，我们将Halo OS开源，实现与合作伙伴和生态系统的协作开发。9月，我们成立了Halo OS技术指导委员会，智能汽车价值链上的多家企业签署了社区章程，包括整车制造商、芯片制造商、软硬件服务提供商和零部件供应商。同时，我们正在开发自己的车辆基础模型用于物理AI。我们的重点是提升感知、理解和响应能力，使模型看得更远、理解更好、反应更快。AI推理芯片是该系统的计算引擎。我们采用自主研发芯片M100构建的控制器正在进行大规模系统测试。我们预计商业化开发将在明年进行。通过与我们的基础模型、编译器和软件系统协同设计，我们预计M100在我们下一代基于VLA的自动驾驶系统中，将实现至少3倍于当今高端芯片的性价比。在高效AI推理和执行系统的基础上，我们的下一个重点将是更快的迭代、持续的性能提升和更低的成本。我们下一代平台和芯片的开发已经启动。谢谢。
Operator
谢谢。由于今天的电话会议即将结束，现在请将会议交回公司进行结束致辞。张珍妮女士，请发言。
Janet Chang
再次感谢大家今天的参与。如果您有进一步的问题，请随时联系理想汽车的投资者关系团队。今天的会议到此结束。谢谢。[本记录中标有[口译]的部分由现场口译员翻译。]