Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待。欢迎参加优信2019年第二季度财报电话会议。[接线员提示]现在有请优信投资者关系总监Nancy Song发言。谢谢，请开始。
Nancy Song
谢谢接线员。大家好，欢迎参加优信2019年第二季度财报电话会议。今天，我们的创始人兼CEO戴琨（DK）和CFO曾真将讨论我们第二季度的财务业绩。在准备好的发言之后，戴琨和曾真将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒大家，我们今天的发言将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前对未来事件的认知和假设，涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。优信不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件。现在，我将电话会议交给我们的CEO。戴琨，请。
Kun Dai
谢谢Nancy。大家好，感谢参加我们2019年第二季度财报电话会议。正如大家所知，我们在今年7月宣布了与Golden Pacer的拟议交易，以剥离我们的贷款促成相关业务。因此，未来我们将完全剥离2C区域内业务，不再为2C跨区域业务提供担保服务，剥离相应的资产和负债，从而显著减轻我们为之前由我们促成的贷款现有余额承担的担保义务。我们的2C业务现在仅包括在线二手车交易，这些交易之前被记录为2C跨区域交易。相应的收入流现在是佣金收入和增值服务收入。在我们深入探讨拟议交易的更多细节之前，让我先快速回顾一下我们第二季度的业绩。需要注意的是，根据会计准则要求，拟议交易的财务影响已经反映在我们第二季度的业绩中，相关收入、成本和停产业务的运营费用已从我们的财务结果中排除。我们很高兴报告又一个强劲的季度，总收入同比增长58%至4.39亿元人民币。特别是，我们的2C业务继续保持强劲增长势头。第二季度，我们的2C收入同比大幅增长11倍至3.22亿元人民币，占总收入的73%。更详细地看我们的2C业务，本季度我们在线二手车交易量继续保持强劲势头。我们在在线商城完成了超过24,500笔交易，同比增长500%。这不仅反映了我们一站式在线二手车购买产品和服务的日益受欢迎，也证明了消费者在做出购买决策时，越来越接受在不实际看车的情况下从我们这里在线购买二手车。由于我们创造了销售机会并控制了整个购物流程，加上我们全面的产品和服务组合，我们保持了强大的在线二手车交易变现能力，本季度每单位2C总佣金率达到11.2%，相当于每单位收入超过13,000元人民币。我们在渗透低线城市方面也取得了显著进展，我们近800家新加盟商贡献了本季度总2C交易量的30%以上，较第一季度的低两位数百分比大幅提升。更多关于我们的2C业务，由于我们服务消费者的方式改变，我们有销售需求，以及经销商越来越倾向于在我们的2C平台上评估二手车价值。正如预期，我们的2B交易量同比下降57%至39,500辆。但每单位佣金率从去年同期的3.5%略微上升至本季度的3.7%。尽管2B收入下降至6,800万元人民币，2B业务继续作为我们业务的补充支柱，通过为经销商提供高效拍卖渠道来改善库存周转，从而加强我们与经销商的关系。我们可能还会继续为我们的经销商客户和2B平台提供优惠条件，以保持客户粘性，并鼓励他们同时在我们的2C平台上扩大合作。接下来，让我分享更多关于与Golden Pacer拟议交易的细节。随着我们剥离贷款促成相关业务，未来我们将仅为那些想要为从我们在线商城购买的汽车融资的客户提供融资产品转介服务，我们不再需要提供任何担保服务。相应地，我们将不再需要将受限现金作为保证金存入银行托管账户。这将大大降低我们的资本需求，改善现金流，从而为我们的长期发展创造更有利的运营环境。此外，此次剥离将使我们能够完全专注于履行在线二手车交易，这正是我们的增长重点和战略。自成立第一天起，我们一直是一个交易中心平台。现在，随着我们演变为全国性在线二手车经销商模式，我们更有能力充分利用我们在执行在线交易方面的优势。更重要的是，我们坚信在线购买二手车是中国二手车市场一个明确且加速的趋势，完全反映了海外成熟市场已经发生的情况。我们集中所有资源于在线交易领域的战略将使我们能够更好地抓住这一趋势带来的巨大市场机遇。随着我们的2C业务成为纯粹的参与者，我们将更适合利用我们创新的供应链和基础设施，通过我们的一站式在线二手车产品和服务组合为消费者提供完整的核心价值。首先，全国范围的二手车选择。与有限的本地选择相比，我们通过运营一个拥有超过18,000家线下经销商作为我们库存供应商的虚拟全国库存系统，能够将库存从本地扩展到全国范围。第二季度，我们在在线商城提供了超过110,000辆二手车的实时选择。更重要的是，在我们的全国性在线二手车经销商模式下，我们仅在收到消费者100%的确定购买订单（消费者提前支付10%定金）时，才开始从供应商处采购库存，此时我们才承担实际的库存风险。第二，为非标准化产品提供在线标准化。我们标准化的视频检测报告和VR展示为二手车车况创造了高度透明度。此外，我们的销售顾问还会亲自拜访客户，帮助他们解读视频检测报告，介绍车辆细节，协助他们选择心仪的车辆，并帮助他们完成购买。所有这些都将让消费者在在线购买大件商品时感到非常安心。第三，一站式在线购买体验。除了销售二手车，我们还提供融资和保险产品转介服务，以及全面的保修计划作为增值服务，加上全面的退货政策，以更好地满足消费者的各种需求并提供整体解决方案。第四，全国履约服务。我们已经建立了全国物流网络，确保每辆我们在线上销售的二手车都能按时交付给消费者。我们还提供线下过户协助，确保跨城市的所有权转移无缝且无忧。我们真正的全国履约服务，使得在线购买二手车最终变得像在线购买任何其他标准化产品一样方便。展望未来，我们对未来一年的增长潜力感到兴奋。我们相信我们新的、更专注的业务结构将提升我们的核心价值，更重要的是，使我们能够利用中国在线二手车交易的市场趋势和增长机会。也就是说，尽管中国整体汽车市场自去年以来一直面临逆风，但我们相信二手车市场在低迷周期中更具韧性，因为二手车具有更好的性价比。未来一年仍有巨大的增长潜力。考虑到中国市场的规模，当然，需要注意的是，随着国六新排放标准的早期采用，一些地区的二手车销售在一定程度上受到了拖累，我们也感受到了一定的影响。然而，我们相信二手车市场将逐渐消化这些影响，宏观环境将在短期调整后改善。在这样的环境下，我们在2018年全年完成了38,000笔在线二手车交易，并计划今年完成超过100,000辆。我们对迄今为止的成就和2019年设定的目标感到兴奋。这表明我们正在赢得越来越多消费者的信任，他们接受了从我们这里在线购买二手车的革命性方式，在做出购买决策时无需实际看到车辆。特别令人鼓舞的是，我们的在线二手车交易模式不仅被证明广受欢迎，而且引领我们进入了中国二手车行业全新的篇章。我们相信，随着我们继续增强对消费者的价值主张，并持续执行我们的增长战略以扩大在线二手车交易业务，我们能够保持交易量的强劲势头，增加市场份额，并建立更可持续的长期业务。接下来，我想把电话交给我们的首席财务官曾臻来讲解我们的财务状况。曾臻，请开始。
Zhen Zeng
好的。谢谢，DK。大家好。我们很高兴在第二季度再次交出一份强劲的业绩报告。在详细讨论财务数据之前，让我先概述一下与Golden Pacer的拟议交易如何重塑了我们的财务结构。请注意，以下所有讨论和比较均基于同口径可比基础。考虑到此次剥离业务，并根据适用的会计准则，我们大幅减轻了截至2019年6月30日对我们先前促成的二手车贷款余额332亿元人民币的担保义务。此外，截至2019年6月30日，我们的合并资产负债表上有39亿元资产和9亿元负债被重新分类为持有待售资产和负债。与剥离业务相关的经营成果被报告为终止经营业务的净亏损或收入。2019年第二季度终止经营业务的收入及其相应的收入成本和运营费用分别为4.64亿元、8900万元和3.78亿元。拟议的剥离将有效降低我们的资本需求并改善现金流，为我们未来的可持续增长奠定坚实基础。从损益角度看，我们的2C收入流现在包括佣金收入和增值服务收入。正如DK之前提到的，我们在线二手车交易的强大变现能力保持不变。我们有信心能够在更坚实和可持续的基础上扩大2C在线二手车交易的收入规模，因为我们正全力专注于拓展这一业务支柱。拟议交易预计会因我们的成本结构而暂时影响毛利率。我们的收入成本主要包括检测专业人员的工资以及与线下物流和所有权转移相关的成本。这些成本项目更多地与我们的持续运营相关，因此大部分仍保留在成本中。我们有信心，随着我们继续实现更好的规模经济、将更多二手车销售转化为我们检测的二手车、进一步优化物流路线并随着交易量增长更好地利用我们的配送能力，毛利率将随着时间的推移进一步改善。我们在前端的盈利能力体现在本季度毛利率从去年同期的42%提升至53%。在运营费用方面，拟议的剥离将为我们节省大量运营费用，主要是因为相关员工将相应转移到Golden Pacer。我们还精简了业务运营以提高员工生产力。随着我们继续采取审慎的成本和费用管理措施，我们相信快速增长的在线上二手车交易量将为我们带来更大的规模经济和更高的运营杠杆。随着所有措施到位并得到执行，结合我们更加专注的商业模式和精简的运营，我们有信心能够在未来几年尽快实现盈利。现在，让我带您了解我们第二季度的财务细节。请注意，以下所有讨论仅涉及持续经营业务。除非另有说明，所有数字均以人民币为单位。另外请注意，我提到的一些数字是非GAAP数据。您可以在我们的财报新闻稿中找到这些数字的调节表。第二季度，总收入从去年同期的2.77亿元增长58%至4.39亿元。增长主要得益于2C交易量、GMV、佣金率和增值服务费率的增加，这源于我们各业务支柱的深入发展。就我们的2C业务而言，2C总收入为3.22亿元，较去年同期的2800万元大幅增长11倍。在线二手车交易量同比增长500%至24,585辆，其对应的GMV同比增长482%至28.64亿元。进一步来看细节。佣金收入为1.79亿元，较去年同期的1800万元大幅增长893%，主要得益于交易量、GMV和佣金率的增长，这受益于我们增强的服务、改善的用户体验和更高的定价能力。佣金率从去年同期的3.7%提高至6.2%。增值服务收入为1.44亿元，较去年同期的1000万元大幅增长14倍，主要得益于交易量、GMV和增值服务费率的增长。增值服务费率从去年同期的1.9%提高至5%。这是由于我们优化的服务带来了更高的定价能力，以及我们2C在线二手车交易中成功推荐增值服务的比例更高。就我们的2B业务而言，2B交易促成收入为6800万元，同比下降57%。我们的2B交易促成费率从去年同期的3.5%略微提高至3.7%。收入成本同比增长27%至2.05亿元。增长主要由于履约成本的增加，这相应地是由我们交易量的增长以及从事车辆检测、质量控制、客户服务和售后服务的员工工资和福利的增加所驱动。毛利润从去年同期的1.16亿元增长101%至2.34亿元。毛利率从去年同期的42%提高至本季度的53%，这得益于更好的规模经济。总运营费用为5.77亿元，非GAAP运营费用（不包括股权激励费用）为5.5亿元。销售和营销费用同比下降14%至3.47亿元，下降反映了我们持续提高运营效率的努力。销售和营销费用（不包括股权激励费用，本季度为零）占总收入的比例从去年同期的144%下降至本季度的79%。一般及行政费用下降81%至1.74亿元。下降主要归因于股权激励费用的减少。不包括股权激励费用的一般及行政费用为1.47亿元，占本季度总收入的33%，而去年同期为31%。研发费用增长28%至5600万元。增长主要由于工资和福利费用的增加。不包括股权激励费用的研发费用为5600万元，占本季度总收入的13%，而去年同期为10%。持续经营业务亏损为3.42亿元，较去年同期的12.58亿元有所减少。非GAAP持续经营业务亏损（不包括股权激励费用）为3.15亿元，较去年同期的3.98亿元有所减少。非GAAP持续经营业务亏损占总收入的比例为72%，较去年同期的143%显著下降。衍生负债公允价值变动本季度为零，而去年同期为亏损15.44亿元。由于优先股在IPO时已转换为普通股，我们不再看到衍生负债的任何影响。持续经营业务净亏损为3.6亿元，而去年同期持续经营业务净利润为2.85亿元。变化主要是由于与去年同期相比，本季度不再存在衍生负债公允价值变动的影响。非GAAP持续经营业务净亏损（不包括股权激励费用）本季度为3.33亿元，较去年同期的3.99亿元有所减少。非GAAP持续经营业务净亏损占总收入的比例为76%，较去年同期的144%显著下降。谈到我们的现金状况，截至2019年6月30日，我们拥有现金及现金等价物7.83亿元。接下来是业绩指引，考虑到我们将贷款促成相关业务剥离给Golden Pacer，我们预计2019年第三季度总收入（不包括贷款促成相关业务）将在4.4亿元至4.6亿元之间。此预测反映了公司当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束。
Nancy Song
谢谢，甄先生。接线员，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自摩根士丹利的Eddy Wang。请提问。
Eddy Wang
大家好，DK、甄先生和Nancy。我有两个问题。第一个问题是，鉴于我们当前的战略更加专注于在线二手车交易业务，您对二手车电商行业有何看法？这是否意味着从行业角度来看，我们已经度过了以市场份额为首要目标的阶段，领先的二手车平台正在利用自身优势，更加专注于各自的战略？这对竞争格局有何影响？领先平台之间的竞争是否不如以前激烈了？这是第一个问题。第二个问题是关于我们的战略投资者UBA，自第二季度成为我们的战略投资者以来，双方是否有任何合作或协同效应可以分享？谢谢。
Kun Dai
是的。那么来看整体利率情况。过去几年，汽车行业参与者尝试了不同模式。我们不想花更多时间回顾历史。但现在，让我介绍一下我们如何看待美国可比的地铁市场。是的。我们会主要关注美国市场的两个参与者——CarMax和Carvana。看看CarMax，经过数十年的运营，基于他们当前的销量，目前市场份额约为2%。如果我们看Carvana，这家美国在线二手车电商平台，基于他们今年的销量预测，市场份额大约为0.5%。是的，个人二手车交易是低频活动。通常消费者需要三到四年才会购买第二辆车。所以如果我们看交易频率。对于我们的2B业务，如果我们追求更高销量或销售额，这会是正确策略，但对于2C业务则不一定如此，因为个人购买者的成本——他们需要更多年才会购买第二辆车。因此在这种情况下，我们更关心——或者说消费者更关心服务。对我们而言，我们更关注服务以及单位利润率，以及如何降低单位成本，这就是我们的重点。是的，对于在线二手车交易，我们相信销售潜力相当高。因为传统购买二手车的方式，在本地城市的选择相当有限。但对我们而言，第二季度我们平台上的实时库存供应约为11万辆二手车。所以我们相信我们是消费者的最佳选择。因此，我们相信追求高质量服务、保持高水平的单位收入以及实现更好的单位利润率将是我们的目标和重点。是的，UBA和我们都是面向消费者的领先二手车平台。就过去几个月的流量人口而言，如果投资者查看UBA的应用程序，我们的库存已经在其平台上可用，而且我们定制化和标准化的视频检测报告也在UBA应用程序上可用，他们的客户资料、客户信息也在那里。所以我们也有算法优化来评估消费者的偏好。是的。我们与UBA的合作使我们受益匪浅。我们从UBA获得了更多用户。过去三个月，如果我们看有效用户，实际上约占我们总有效用户的15%。是的。我们高质量的库存已在UBA平台上可用，这也将使UBA的用户和客户获得更好的购买保障。是的。随着我们合作进入下一阶段，我们将在数据共享以及用户数据共享方面进行更多合作。基于数据分析以及谁查看了我们的车型，我们将有能力向消费者推荐相关活动突破。正如我们提到的，我们通常可以从彼此合作中享受的前两个好处，我们相信我们将进一步发挥协同效应。谢谢。
Operator
感谢提问。下一个问题来自高盛分析师Ronald Keung。请开始提问。
Ronald Keung
感谢回答我的问题。我有两个问题，DK、Zhen或Nancy。首先，我看到我们现在专注于跨区域业务，能否分享一下上个季度买家的城市层级分布情况？这样我们可以了解低线城市的关注度，或者我们在用户侧的重点是什么，以及我们如何看待跨区域交易量占全国交易量的比例，以及我们在该细分市场的市场份额。其次，能否详细说明一些单位经济效益？我们听说目前单车收入约为13,000元人民币。想了解基于我们当前模式，实现盈利的路径是什么？在收入方面以及成本方面，我们需要达到什么样的交易量才能覆盖固定成本并走上盈利之路？谢谢。
Kun Dai
是的。我想从两个方面来回答这个问题。在过去20个月里，如果我们看我们的在线二手车交易和跨区域业务，我们的客户群体通常是具有相对较高购车预算的消费者。他们通常是中高端客户。这一点也体现在我们目前约11万元人民币的平均售价上。因此，这类消费者更关注丰富的二手车选择。他们通常对特定品牌、车型、内饰和颜色等有自己的偏好。是的。所以这类消费者通常对二手车和服务有更高的要求。他们更关注车况、售后服务以及服务的便利性。实际上，他们关注的所有重点都更符合我们向消费者提供的价值主张。是的。因此，无论是在一线城市还是低线城市，我们的产品和服务对他们同样具有吸引力。即使是在中国的一线城市北京，我们的库存选择也吸引了他们。如果我们看目前11万元人民币平均售价对应的价格区间，在这个价格范围内，我们的选择可能比北京本地选择多20到30倍。我们从去年12月开始渗透到低线城市。如果我们看自身的交易量，约40%来自低线城市，6%来自一线城市。是的，未来我们将渗透到更多低线城市，因为我们的价值主张在这些城市层级中更具优势。是的，如果我们看某些城市的市场份额，在一线城市，我们的市场份额接近1%。在低线城市，我们的价值主张更具优势，市场份额将接近2%。如果我们看交易量，无论是信贷业务还是我们平台上的跨区域交易，实际上消费者并不知道库存位于何处。但如果我们看细分数据，92%是跨区域交易，只有8%发生在本地。
Zhen Zeng
好的，谢谢DK。我是Zhen。抱歉，我来回答您关于单位经济效益和概率以及整体营收的第二个问题。我认为我们目前的提案显示抽成率约为11.2%，或者说我们每辆车的收入超过13,000元人民币。因此，我们有信心能够持续提高我们的2C抽成率，并且我们有基础来提升这一比率，因为我们正在持续增强对消费者的价值主张和全面服务。我认为有两点需要注意：第一是检测环节，第二是——再次强调，所有权转移和另一项检测。这主要是检测专业人员的薪资福利。我们的策略是，我们不期望未来通过增加专业人员来检测更多二手车。相反，我们更关注从车辆回收到车辆售出的转化率。因此，我们也会筛选一些车况良好、无重大损坏、价格在可持续范围内的车辆进行检测。我们会选择状况完好的车辆，以提高检测效率。只有对那些符合条件的车辆，我们才会优化库存结构。我们相信，我们可以在不检测同等数量车辆的情况下销售更多车辆。这将大大降低每辆车的检测成本。至于物流和配送，随着我们交易量的增长，我们能够进一步优化配送路线规划，更好地利用我们的配送能力。这也将显著降低我们的单位配送成本。我们在前端的能力实际上已经通过毛利率的提升得到证明——本季度毛利率从去年同期的42%提高到了53%。展望未来，我们有信心能够进一步提高毛利率，因为我们持续增长技能、提高抽成率并优化各项成本。对于运营费用，我们现在更关注流量的转化。因此，我们将继续优化流量获取渠道，以产生更多成本效益高的销售线索，并提高转化率。随着流量支出稳定在当前水平，我们也有信心降低单位流量获取成本。关于数字，我认为随着所有优化措施到位，我们相信当每季度交易量达到约5万辆时，我们可以达到盈亏平衡点。谢谢Ron。
Operator
谢谢您的提问。下一个问题来自瑞士信贷的Ashley [听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
感谢管理层回答我的问题，我有两个问题代表Tina提问。第一个问题是关于今年2C业务的目标销量增长以及关键驱动因素是什么。第二个问题是关于跨区域业务，您认为面临的主要挑战是什么以及如何解决？谢谢。
Kun Dai
是的，我们上半年的成交量超过44,000辆，预计全年交易量将超过100,000笔。从长期来看，正如我们刚才提到的，基于我们的价值主张，我们相信能够进一步推动交易量。首先是广泛的二手车选择。现在基于我们的AI智能系统，我们能够更好地了解消费者的偏好，知道哪些类型的库存更受消费者欢迎，从而优化我们的库存结构。另外三个价值主张是在线标准化评估、购车融资工具和线下履约网络。对于在线标准化评估，我们将提升为消费者提供最准确车况信息的能力；对于融资解决方案，我们将扩展增值服务和产品履约能力；我们将使交付对消费者更加便利。这三个价值主张都将增强我们的品牌影响力，提高消费者口碑。第三个驱动力是我们的销售生产力。由于在线购车交易对消费者和我们的销售团队来说都是全新模式，如何让消费者在未见实车的情况下购买车辆非常重要。因此，经验丰富的专业员工对我们提升销量至关重要。如果我们观察我们的销售人员，那些在公司工作超过12个月的员工，即使面对相同的销售线索，他们的成交量也远高于新员工。因此，我们的重点将是提高销售生产力和销售团队的转化率。关于您的第二个问题，我们认为今年的挑战更多来自微观层面。首先是整体市场面临一些阻力，尽管二手车市场受到的影响小于新车市场。另一个因素是国六新排放标准的提前实施。这一提前实施确实拖累了一些城市（约48个中国城市）的二手车销售。由于国六标准是相对新推出的，实际上市场上没有足够的符合新排放标准的二手车库存供应。对于整体汽车市场，我们认为市场状况将会改善，因为我们认为中国目前的汽车保有量仍然较低。随着宏观经济的复苏，汽车市场也将回暖。关于国六新排放标准，政府政策实际上限制了这40个城市的二手车迁入限制，但除此之外，我们短期内没有看到更多城市会采用新标准。展望明年上半年，我们认为市场上将会有更多符合新排放标准的二手车供应。
Operator
感谢提问。最后一个问题来自摩根大通的[听不清]。请继续。
Unidentified Analyst
我是摩根大通的Rebecca，代表[Alex Yale]提问。我的第一个问题是，第二季度2C交易费率从6%大幅上升至11%的原因是什么？能否提供一些细分数据？另外，对于下半年或更长期的费率有何指引？第二个问题是关于商业模式转型对业务风险和可扩展性的长期影响？谢谢。
Kun Dai
好的，我来回答您关于佣金率的第一个问题。关于整体2C佣金率，由于现在2C收入流完全由佣金收入和增值服务收入构成，我们相应地将向消费者收取的佣金率和增值服务费率合并为佣金率。得益于我们创造的销售机会、对购物流程的控制、全面的产品和服务供应，我们在线二手车交易的货币化能力依然强劲。这从我们本季度单位总2C佣金率达到11.2%得到印证，而去年同期为5.6%。我认为，我们强大的货币化能力也得到了我们为消费者提供的无与伦比的价值主张的有力支持。具体来说，我们有四大价值主张：第一是全国范围的二手车选择，这比本地市场能提供的选择要广泛得多；第二是为非标准化产品提供在线标准化服务，例如标准化的视频检测报告和二手车质保，这提高了车况透明度，让消费者在线购买二手车更安心；第三是一站式在线购车体验，这意味着我们通过增值服务满足消费者的多样化需求；最后但同样重要的是，全国性的服务和履约网络，使得在线购买二手车像在线购买其他标准化产品一样便捷。因此，我们相信这四大核心价值主张使我们能够将总2C佣金率维持在类似水平，就像我们剥离贷款促成相关业务之前那样。正如我们之前提到的，在线二手车交易将在全球范围内加速发展，因为它为消费者带来了我们刚才提到的更大价值：更广泛的二手车选择，以及为消费者提供的更好价格。因此，他们在过程中拥有更高的议价权，同时车况透明度也更高。通过在线二手车交易产品和服务供应，消费者在购买二手车时最终可以享受到与购买新车相同的标准化服务。是的，这或许是一种趋势。我认为对我们来说，最大的风险在于执行层面，也就是说我们如何进一步提升用户体验，因为这是消费者在不亲眼看到实车的情况下购车的全新体验。因此，我们如何说服他们选择这样做更为重要。是的，车况透明度、我们如何帮助消费者更好地了解车况、我们能否按时交付车辆、我们能否提供全面的售后服务和产品，所有这些对于提升用户体验都非常重要。所以我认为我们的挑战更多集中在这方面。这就是为什么我们不仅会将所有资本和资源集中在这项业务上，而且我们所有的管理层和员工也将共同努力，朝着这个目标前进。
Operator
感谢各位提问。线上没有更多问题了。现在我将电话交还给管理层进行总结。
Nancy Song
感谢各位今天参加我们的电话会议，并感谢大家持续对优信的支持。我们期待在不久的将来再次与各位交流。谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。现在可以挂断电话了。