Operator
各位好，欢迎参加优信2024财年第三季度财报电话会议。所有与会者将处于只听模式。[接线员说明] 现在请将会议转交给王先生。请开始，Jack。
Jack Wang
好的。谢谢接线员。大家好，欢迎参加优信2024财年第三季度及截至2023年12月31日的财报电话会议。今天与我一同参加电话会议的有我们的创始人兼CEO DK，以及我们的CFO John Lin。DK将回顾业务运营和公司亮点，随后John将讨论我们的财务状况和业绩指引。在接下来的问答环节中，他们都将回答大家的问题。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述本质上存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期有所不同。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件。现在我将电话会议转交给我们的CEO DK。请开始，先生。
Kun Dai
[外语] [被打断] 大家好。感谢大家今天参加我们的电话会议。很高兴能再次与各位在电话中交流。为方便与国内外投资者沟通，我将用中英文两种语言分享公司的最新进展。首先，我将回顾本季度的主要亮点，然后分享我们当前正在进行的工作以及未来的计划。在2024财年第三季度，即2023年10月至12月期间，中国国内新车市场开启了新一轮降价，这也对二手车行业产生了影响。尽管面临这些具有挑战性的外部环境，我们的零售业务仍持续增长，本季度零售总量达到3,081辆。这环比增长34.7%，同比增长5.2%。此外，我们的超级卖场运营比以往更加顺畅，保持了低于30天的高效车辆周转率，并连续[六个]季度实现了行业领先的净推荐值。目前，我们正专注于提升盈利能力的可扩展性。值得注意的是，在2024年1月，我们首次实现了门店层面的EBITDA盈利。我们有信心在2024日历年内，也能实现公司层面的EBITDA盈利。过去几个月的辛勤努力使我们朝着这一目标取得了显著进展。今天，我很高兴分享我们在三个主要领域的进展。首先，我们的车辆销售体系持续演进并成熟，保持了强劲的车辆周转率。尽管最近几个季度市场波动，但我们进一步增强了车辆定价能力，使我们能够快速响应市场变化调整价格，确保我们的定价始终具有竞争力。我们实体超级卖场固有的品牌实力也日益凸显，我们全面的客户服务获得了更广泛的认可，进一步促进了客户获取和销售转化。在2024年前三个月[激烈]的新车价格竞争中，我们的门店运营展现了韧性，尽管市场波动，车辆周转率保持稳定。其次，在保持车辆周转效率的同时，我们的盈利能力大幅提升。这一改善源于我们相比传统汽车经销商更优质的服务和品牌，使我们能够有效实现车辆有利的市场级价差。此外，依托我们的超级卖场，我们与供应链合作伙伴合作推出了定制化、多样化且高性价比的增值产品。金融产品、保险、配件、延保和维修服务的渗透率正在快速提升，这将进一步贡献我们未来的毛利率。第三，我们进行了全面的业务审查和优化，启动了新一轮的降本增效。在零售运营中，我们严格优化了流程，并充分利用了数字化管理工具。具体而言，我们细致审查了所有领域的成本，优化了人员结构，提升了成本效率比，以改善超级卖场的运营现金流。值得注意的是，春节后，我们调整了组织结构，以更好地满足超级卖场的发展需求，并执行了一系列举措以进一步降低成本和费用。从4月开始，我们预计这些努力将在未来季度为我们节省超过1500万元人民币的成本和费用。正如各位所见，为应对近期新车市场的价格[战]，我们在过去几个季度实施了审慎的车辆采购策略，这帮助我们保持了相对较低的库存水平。现在，我们的定价、销售和运营能力已非常完善，能够有效应对市场波动。因此，我们已开始增加库存水平，预计年底在手库存将达到约4,000辆，这大约是我们第三季度库存水平的3到4倍。这一扩大的库存将为消费者提供更多选择，并使我们能够在2024年9月前实现月度EBITDA盈亏平衡，以及在2024年12月季度实现公司范围的EBITDA和盈利。此外，作为我们战略发展计划的一部分，我们正按计划在2024年内完成一到两家新超级卖场的选址和运营准备工作。这一举措将进一步强化我们线上运营与线下超级卖场一体化的网络。我们的商业模式获得了地方政府的高度认可，尤其是在他们参观了我们在合肥和西安的超级卖场之后。因此，我们收到了这些地区积极邀请我们建立新超级卖场的请求。我们目前正在与多个城市推进实施计划，这将推动我们的全国扩张，并在未来几年驱动业务增长。3月初，公司启动了新一轮融资，我本人也作为投资者参与其中。我个人的承诺反映了我对中国二手车市场巨大发展机遇、Uxin超级卖场模式的竞争力及其强劲增长轨迹的信心。我坚定致力于引领Uxin成为中国二手车行业的领导者。接下来，我想请我们的首席财务官John来详细介绍财务业绩。
Feng Lin
[外语] [被打断] 谢谢DK，大家好。我将更详细地介绍我们2024财年第三季度的财务业绩。正如DK刚才强调的，2023年中国汽车市场的特点是多轮价格战，市场波动也影响了二手车行业。随着我们超级卖场模式日益成熟，我们的销售体系增强了快速应对市场波动的能力，能够及时调整车辆定价并维持高水平的车辆周转率。从2023年10月到12月，尽管我们的库存水平仅为去年同期的一半，但我们的销售周转率几乎翻了一番，实现了3,081辆的总零售交易量。这环比增长35%，同比增长5%。我们第三季度的总零售收入达到3.192亿元人民币，较上一季度的2.489亿元增长28%。针对当前经济状况和市场需求，我们积极优化了库存结构。然而，近几个季度行业竞争的加剧导致我们零售车辆的平均售价（ASP）从去年同期的11.2万元降至本季度的10.4万元。在批发业务方面，第三季度我们的交易量达到1,273辆，环比下降20%，同比下降35%。批发收入下降至8,220万元。随着我们的超级卖场模式现已全面有效运营，我们越来越专注于零售业务，这自然降低了批发业务的比例。考虑到这些因素，我们第三季度的总收入从第二季度的3.561亿元增长16%至4.105亿元。尽管本季度行业竞争加剧，我们成功保持了高车辆周转率和健康的库存结构，实现了4.8%的毛利率，较上一季度提升了1.4个百分点。然而，正如DK刚才强调的，我们应对市场波动的能力已经增强，我们的定价调整变得更加及时。因此，我们预计毛利率将在下一季度恢复到6.5%以上。随着融资、保险、配件、保养和维修等增值服务的收入贡献不断增加，我们对未来毛利率的显著改善持乐观态度。我们第三季度的总运营费用为9,980万元。通过优信管理层的努力，我们继续实施严格的成本和费用控制，实现了与之前季度持平的稳定运营支出水平。此外，我们最近完成了新一轮组织优化，并执行了一系列举措以进一步降低成本和费用。从4月开始，这些调整将使每月固定费用减少500万元，累计季度减少超过1,500万元。我们本季度的调整后EBITDA亏损为4,380万元，较去年同期调整后EBITDA亏损7,640万元减少了3,260万元，亏损收窄43%。这也较上一季度调整后EBITDA亏损4,590万元环比减少5%。此外，我们在3月完成了一轮股权融资，筹集了约3,480万美元。我们的CEO DK也通过个人投资本轮融资，展现了他对我们未来的承诺。这些资金将用于扩大库存，目标是在2024年底前实现[四季度]增长，我们预计这将显著放大我们的销售增长轨迹。我们现有的超级卖场在增加销售和盈利能力方面仍有巨大潜力。截至2024年1月，我们的超级卖场已经实现了EBITDA盈利。车辆周转效率的提高、利润结构的改善以及公司范围内成本削减的实施，这些效率提升将有助于改善未来的财务表现。我们有信心在2024年9月前实现月度EBITDA盈亏平衡，并在2024年12月季度实现公司范围内的EBITDA盈利。现在来看第四季度（1月至3月）的指引，其中包括中国新年假期，这传统上是二手车行业的淡季。尽管如此，我们仍保持高水平的销售周转效率，预计总零售交易量约为3,100辆，批发交易量约为900辆。我们预计总收入将在3亿元至3.2亿元之间，毛利率反弹至6.5%以上。今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始提问了。
Operator
我们现在开始问答环节。[操作员说明] 今天第一个问题来自天风证券的戴斐。请提问。
Fei Dai
[外语] [被打断] 你好，DK。能听到我说话吗？2024年前三个月，中国汽车市场再次开始了价格战。您能否就新车价格战对二手车市场以及优信的影响提供一些见解？谢谢。
Kun Dai
大家好，我是DK，我来回答这个问题。始于2023年的新车市场价格下行趋势确实对二手车行业产生了双重影响。最初，我们观察到二手车车型价值随新车价格下降而贬值。随后，受影响二手车的销售停滞导致库存贬值，这无疑对二手车业务造成了冲击。在这些周期中，那些拥有最全面市场洞察力、能够快速响应并保持高销售周转率的经销商受到的影响最小。在经历了2023年3月至5月以及10月至12月两轮新车降价潮后，我们系统性地加强了应对策略，以有效管理市场波动。自今年2月底比亚迪降价以来，我们已记录了近1000款车型的价格变化。我们的运营数据显示，今年降价对优信的影响相比2023年已大幅减弱。具体而言，我们在两个特定领域表现非常出色。首先，新车降价最直接的影响体现在低里程二手车细分市场。我们目前的库存结构实际上相当健康且经过精心策划，三年以下车龄车辆占比较小，主要针对三至十年车龄的车辆。其次，我们保持着极高的销售效率。我们自主研发的定价系统经过精细调整，能够自动监控市场趋势，确保及时收集新车价格波动数据并快速调整车辆定价。我们整体车辆周转天数低于30天，远超行业标准，有效缓解了价格下跌可能带来的库存贬值风险。此外，考虑到新车是标准化产品，其制造成本和合规成本透明，且许多汽车制造商的净利润率现已低于5%，新车降价空间有限。我们预计市场很快会找到新的平衡点，从而带动二手车市场企稳。相对于我们目前的状况，单车盈利能力仍有显著提升空间。随着市场环境趋于平稳，我们预计将顺利迈向更强的业绩水平。以上就是我们对第一个问题的回答。主持人，请继续下一个问题。
Operator
下一个问题来自[WTR的Gary Dworczyk]（电话连线）。请提问。
Unidentified Analyst
您好，晚上好。我们看到中国政府目前正在推行鼓励车辆以旧换新购买新车型的政策。能否请您谈谈这一政策对二手车行业的具体影响，而不是对贵公司业务运营的影响？
Kun Dai
[外语] [被打断] 您好，我是DK，我来回答这个问题。中央政府确实强调了汽车产业的发展。最近我们观察到，汽车已超越房地产成为首要经济支柱。二手车市场在车辆整个生命周期中扮演着关键角色，对推动汽车消费至关重要。关于您提到的以旧换新补贴政策，这一举措鼓励客户更频繁地升级车辆。这一趋势为二手车市场带来了大量价值良好的车型，增加了供应量，并对全国二手车交易量产生了积极影响。作为中国二手车行业的领导者，优信处于支持和促进以旧换新政策实施的前沿。我们已与超级商店运营所在地的地方政府合作，制定了切实可行的以旧换新方案。我们的超级商店作为这些车辆置换的主要平台，举办了一系列以旧换新活动。这一策略不仅拓宽了我们的车辆采购渠道，还增加了超级商店的客流量，从而进一步提升了我们的销售转化机会。我们认为中国汽车行业的以旧换新政策是一项长期举措。还有许多商业模式有待探索，我们对释放更多收入和利润增长潜力持乐观态度。这就是我们对第二个问题的回答。
Operator
我们的问答环节到此结束。现在请管理层做结束发言。
Kun Dai
好的。再次感谢大家参加今天的电话会议，并感谢你们对优信的持续支持。我们期待在不久的将来再次与大家交流。谢谢。
Feng Lin
好的，再见，再见。
Operator
本次会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。