Operator
大家好，欢迎参加优信2025财年第一季度财报电话会议。所有参会者目前处于只听模式。如需协助，请按电话键盘上的星号键再按0联系会议专员。今天的演示结束后将有机会提问。请注意本次会议正在录音。现在我将会议转交给Jack Wang。请开始。
Jack Wang
好的。谢谢主持人。大家好，欢迎参加优信截至2024年6月30日的第一季度财报电话会议。今天与我一同参加电话会议的有我们的创始人兼首席执行官BK，以及我们的首席财务官John Lin。BK将回顾业务运营和公司亮点，随后John将讨论财务业绩和指引。在接下来的问答环节中，他们都将回答大家的问题。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述本质上存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在差异。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件。现在，我将电话会议转交给我们的首席执行官BK。请开始，先生。
BK
大家好。感谢各位今天参加我们的电话会议。很高兴再次与大家连线，为了便于与国内外投资者沟通，我将用中英文两种语言分享公司的最新进展。在2025财年第一季度（涵盖2024年4月至6月期间），尽管新车市场价格战激烈导致二手车市场持续动荡，我们的超级卖场业务仍保持了强劲势头。我们实现了每季度4,019辆的零售销量，环比增长31%，同比大幅增长142%。我们的车辆周转效率也保持高位，库存周转天数约为30天。随着业务持续快速增长，客户满意度也达到了新高度。在连续9个季度保持行业最高净推荐值（约60分）后，本季度我们进一步提升至65分。客户越来越认可我们产品的质量和服务水平，进一步巩固了优信线下超级卖场模式的竞争优势。在上季度的股东信中，我们提出了在2024年12月季度实现公司层面调整后EBITDA盈利的预期。过去几个月的强劲业务势头让我们离这一目标更近了。今天，我想重点介绍我们推动持续增长的三个关键领域。首先，我们正在稳步提高库存水平。自6月以来，新车价格战的激烈程度开始缓解，消费者对二手车的需求逐渐回升。为此，我们恢复了库存扩张，预计到2024年底将把库存提高到年初规模的2到3倍。这将提供更广泛的车辆选择以满足客户需求，并推动未来三个季度的零售销量持续增长。其次，我们正在提高从个人车主处收购车辆的比例。随着我们的品牌在超级卖场所在地及周边地区的知名度提升，我们看到来自希望出售或置换车辆的个人车主的自然流量大幅增加。目前，我们收购的车辆中超过60%直接来自私人车主，这使我们处于供应链的前沿。这不仅有助于我们获得更好的定价利润空间，还增强了我们在区域市场的竞争优势。第三，我们专注于提高增值服务的渗透率。通过线下超级卖场和整备中心的一站式购物体验，我们继续拓展高利润服务，如融资、保险、延保、高端配件和车辆保养。这一策略将进一步提升我们的整体毛利率。此外，我们正在继续扩大超级卖场网络，基于当前商业模式的成功经验。7月，我们与郑州市政府达成战略合作，将在该市建立新的超级卖场。我们也在积极与其他多个城市接洽，预计很快将与地方政府敲定1到2个战略合作。这一扩张将显著增强优信在新地区的市场影响力，推动销售进一步增长并改善整体业务表现。以上就是我今天要分享的最新情况。现在我将把电话交给我们的首席财务官John，请他详细讨论财务数据。John，请开始。
John Lin
感谢BK，大家好。由于今天有国内和国际投资者参会，我将用中英双语介绍我们2025财年第一季度的财务业绩。回顾2025财年第一季度，即2024年4月至6月期间，由于新车市场价格战持续，我们仍面临一些市场波动。然而，整体二手车市场已显现复苏迹象，全国二手车销量同比增长6.4%。重要的是，我们的线下超级卖场模式现已全面运营，并通过品牌、产品和服务能力得到加强，使我们能够在当季实现创纪录的销售业绩。本季度零售交易量达到4,090辆，环比增长31%，同比大幅增长142%。第一季度零售车辆总销售收入为3.25亿元人民币，同比增长74%。零售车辆平均售价从去年同期的11.1万元降至本季度的7.9万元。交易量的大幅增长抵消了平均售价下降对整体收入的影响。在批发业务方面，本季度批发交易量为1,510辆，同比小幅下降3%，批发车辆总销售收入为6,390万元人民币。综合以上因素，我们第一季度总收入为4.01亿元人民币。毛利率为6.4%，与上一季度保持稳定。随着市场逐步复苏以及增值服务渗透率的提高，我们预计未来毛利率仍有进一步改善空间。我们的运营效率显著提升，同时继续严格控制成本。本季度调整后EBITDA亏损为3,390万元人民币，较上一季度减少590万元，同比减少1,280万元或27%。展望2025财年第二季度，即2024年7月至9月期间，我们预计零售交易量将达到6,800至7,600辆，环比增长超过40%。总收入预计在4.8亿至5亿元人民币之间。我们还预计调整后EBITDA亏损将显著收窄至1,000万元以下，并且我们有信心在2024年10月至12月的第三季度实现调整后EBITDA转正。最近，我们与香港上市公司DDI达成了750万美元的融资协议。这笔资金注入将进一步支持公司增加车辆库存，推动零售业务持续增长。短期内，我们的资本配置重点仍将是增加库存。此外，我们目前还有其他融资计划正在进行中，确保我们有足够的资金支持未来业务的快速增长。今天的预先准备发言到此结束。谢谢大家。主持人，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
我们现在开始问答环节。如果您有问题，请在电话键盘上按星号键然后按1。如果您使用的是免提电话，请在按键前拿起听筒。如果您的提问已得到解答并希望撤回问题，请按星号键然后按2。现在我们将稍作停顿以整理提问名单。第一个问题来自TF证券的戴飞。请提问。
Fei Dai
祝贺强劲的季度业绩和积极展望。我的第一个问题是，能否详细说明推动零售销售强劲增长的具体因素？您认为这种增长率可持续吗？第二个问题是，我们从谨慎性召回中注意到，截至6月30日公司的现金状况相对较低。能否提供更多关于财务管理的细节，以及您将如何支持如此雄心勃勃的业务目标？谢谢。
BK
我是BK。我将回答您的第一个问题，然后John将回答第二个问题。推动销售显著增长有三个关键因素。首先是整体二手车市场开始复苏。今年早些时候，新车市场的激烈价格竞争对二手车行业产生了严重影响，许多消费者犹豫不决。然而，随着进入年中，价格战开始缓解，我们看到二手车需求明显反弹。其次，随着我们运营的成熟，我们在超级卖场所在地城市建立了更强的市场地位。我们的品牌、产品供应和服务能力都显著提升，导致销售转化率提高。我们已经达到了一个临界点，增长正在加速。第三，当我们观察到市场复苏时，我们主动扩大了库存水平，为客户提供更广泛的车辆选择。这使我们能够更好地满足消费者需求，从而实现更高的销售转化。展望未来，我们预计销售增长将保持强劲。对于下一季度，我们预计环比增长将超过40%。到年底，我们计划将库存比年初增加1到2倍，总库存达到3,000至4,000辆。同时，我们有信心保持高库存周转水平，使我们保持在持续增长轨道上。
John Lin
大家好，我是John。我来回答您关于现金的第二个问题。确实，过去几个季度我们的现金水平相对较低。然而，我们的经营现金流已显著改善，并且我们已获得新的投资以进一步增强流动性。我们在现金使用方面也非常高效。在确保运营稳定性的同时，我们的大部分资金都用于增加零售库存。虽然我们的现金余额可能看起来较低，但重要的是要注意到我们的库存水平一直在稳步上升，这推动了持续的销售增长。在接下来的几个季度，我们现金配置（包括最近的融资）的主要重点仍将是提升库存水平。总体而言，我们遵循两个核心财务原则：第一，确保公司的财务状况安全；第二，全力支持我们的业务增长。这要求高水平的财务管理，我们已做出巨大努力来增加现金流入并管理支出。随着销售和盈利能力的改善，我们的两家超级卖场现在均已实现调整后EBITDA为正。我们正在从消耗现金转向产生现金。与此同时，我们的投资者继续对优信的业务前景表现出强烈信心。9月初，我们从DDI获得了750万美元的融资，并且我们目前正在按计划推进额外的融资计划。此外，我们已经实施了多轮节约成本和提高效率的举措，与去年同期相比，每月固定费用减少了约200万元人民币。随着我们扩展到新地区，我们将需要额外资金用于启动和库存建设，这主要将通过地方政府投资和我们自有资金的组合来支持。基于我们在建设和运营超级卖场方面的丰富经验，以及有利的地方政策，新店的启动成本完全可控，并且保持在非常合理的水平。总而言之，我们的财务管理依然坚实稳定。随着我们继续朝着长期可持续增长的道路前进，我们对现金状况的持续改善充满信心。主持人，我们可以进入下一个问题了吗？
Operator
下一个问题来自Water Power Research的Gary。他想知道，既然公司一直在谈论新车市场价格竞争的缓和，您能否分享更多关于您最近对市场状况的观察，以及在当前经济环境下消费者对二手车的需求是如何演变的？
BK
大家好，我是BK。感谢您的问题。您说得对。过去一年新车市场的价格战相当激烈，今年的经济形势也带来了重大挑战。今年上半年新车销量增长仅为5%左右，我们观察到自去年第一季度以来，多款热门车型已经经历了3到4次降价，降价幅度达到约30%。新车市场这些激进的定价策略自然导致了二手车市场平均交易价格的持续下降，目前我们每辆车的平均销售价格刚刚超过7万元人民币。我们相信，从长远来看，这些较低的车辆价格打开了更广阔的市场，使更多消费者能够以更小的预算购买更好的车辆。这种动态也导致消费者越来越将二手车视为高价值的购买选择。无论经济形势或市场环境如何，消费者对产品和服务质量的期望都在不断提高。市场内存在对优质二手车经销商的需求。我们线下超级卖场与线上全国销售能力相结合的整合模式能够满足最广泛的消费者需求，并且我们的服务获得了高度认可。我们平均销售周转时间约为30天，显著快于行业平均的55到60天，我们的销售增长和客户满意度（以我们领先的净推荐值衡量）都持续超过行业平均水平。因此，无论市场条件如何波动，我们有信心我们的业务运营将保持持续改善的轨迹，每月都有新的突破。以上就是我们对水电研究问题的回答。主持人，我们可以继续下一个问题吗？
Operator
是的。我们的问答环节到此结束。现在请将会议交还给管理层进行结束致辞。
Jack Wang
好的。再次感谢大家参加今天的电话会议，并感谢大家对优信的持续支持。我们期待在不久的将来再次与大家交流。谢谢。
Operator
本次会议现已结束。感谢大家参加今天的演示。