Operator
大家好，感谢各位参加小鹏汽车2024年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给主持人，公司投资者关系与资本市场部负责人谢先生。请开始，Alex。
Alex Xie
谢谢。大家好，欢迎参加小鹏汽车2024年第三季度财报电话会议。我们的财务和运营业绩已于今日早些时候通过新闻通讯社发布，并可在网上查阅。您也可以访问我们网站的投资者关系部分ir.xiaopeng.com查看财报新闻稿。今天参加电话会议的管理层包括：联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏先生；副董事长兼总裁顾宏地博士；公司财务与大众项目副总裁张先生；财务会计副总裁吴先生；以及我本人。管理层将首先进行准备好的发言，会议将以问答环节结束。本次电话会议的网播回放将在我们网站的投资者关系部分提供。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的相关公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，小鹏汽车的财报新闻稿和本次电话会议包含未经审计的GAAP财务指标以及未经审计的非GAAP财务指标的披露。小鹏汽车的财报新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的GAAP指标之间的调节表。现在我将会议交给我们的联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏先生。请开始。
He Xiaopeng
[外语] [口译] 大家好，我是何小鹏。在2024年第三季度，我们超越了关键业绩目标。第三季度我们交付了46,533辆，环比增长54%，同比增长16%，超过了我们先前季度指引的高端。9月交付量超过20,000辆，创下历史新高。此外，得益于技术驱动的成本降低和规模增长，我们的毛利率在第三季度提升至15.3%，达到了我们的巅峰水平，并实现了连续五个季度的持续改善。 过去两年，小鹏汽车在挑战中经历了重大转型。然而，我在风暴中心保持冷静，因为危机往往孕育机遇。克服这些逆境后，小鹏汽车比以往任何时候都更加强大。我们现在已准备好加速增长并稳步前进。 我要感谢所有股东以及一直支持我们的每一个人。我们在战略、产品、管理和组织结构方面实施了全面变革。我们还解决了之前在营销、销售渠道和设计方面的改进领域。此外，我们在AI技术上的坚定投资已开始在产品体验和成本效率方面产生优势，有助于增强我们的竞争力。 通过优先考虑客户需求、保持业务导向并着眼全局，我们在从产品定义、研发到售前活动、产品发布和交付的整个运营过程中建立了强大的能力。因此，我们创造了一系列真正让用户惊喜和喜爱的杰出产品。 小鹏汽车的第二个十年已经开始，我相信未来10年将是AI或人工智能的时代。我将努力带领小鹏汽车成为全球AI定义汽车公司，并引领AI在出行行业的大规模应用。 展望行业格局，我预计在2025年至2027年，即未来三年，中国汽车行业将进入淘汰阶段。中国新能源汽车的渗透率可能上升至85%以上，而AI的整合将导致市场份额进入下一阶段的整合。 与过去依赖合作集成供应链模式进行研发的传统汽车公司不同，AI定义汽车领域的赢家将是那些具备深度全面自主研发能力的公司。我们计划利用AI的力量，将其作为数据引擎，在整车、AD座舱和发动机等研发中集成软件和硬件。这将使我们能够以前所未有的速度迭代和升级，在用户体验和优化速度方面相对于继续使用传统研发模式的公司创造显著优势。 从明年开始，我预计自动驾驶和车辆智能化将取得重大进展。引入AI大模型将从各个方面提供变革性体验，使用户能够拥抱更安全、更舒适、更全面、更智能的AI驾驶和AI驱动车辆。 11月7日，全球首款AI定义汽车P7+正式上市。当晚，大定订单数量超过30,000辆并持续增长。P7+已成为中大型BEV轿车市场的现象级成功，标志着AI定义汽车广泛采用的里程碑。 我很高兴看到用户选择P7+的核心原因是其全系标配的高标准智能驾驶功能。过去，豪华由配置定义，而现在由技术定义，这正是我们努力的方向。 我们正在与供应商合作扩大P7+的产能，我预计P7+的交付量将在12月超过10,000辆。目前，M03和P7+都已开始双班生产。随着产能提升，我们预计第四季度月交付量将创下纪录，并力争在11月超过30,000辆。 此外，稳健和长期进步是我们2025年的主要主题之一。我们将带着数万辆订单进入2025年，这将增加我们明年第一季度的交付量，并为明年销量大幅增长奠定坚实基础。 从P7+车型开始，我们的新款和改款Max车型都将配备AI鹰眼视觉ADAS解决方案。这是中国唯一不依赖高精地图或激光雷达的ADAS解决方案，我们很快将把它推向全球。在全球汽车行业中，我们是首个在全系车型中标准化高级智能驾驶软件和硬件的公司，为用户提供实际的领先体验。我们以L2的成本提供了L3 ADAS驾驶体验，实现了我们所说的'智能普惠'——以燃油车相同的成本提供科技驱动的驾驶体验。 令人兴奋的是，明年上半年，春节后，Mona M03 Max将开始量产基于平台的AI鹰眼视觉ADAS解决方案。这将使我们成为全球首家以仅15万元人民币（约2万美元）提供高级智能驾驶车辆的公司，降低了门槛。 凭借我们领先的AI技术和强大的成本控制，我们拥有竞争护城河，这将是我们从激烈竞争的红海市场转向蓝海市场机遇的终极武器。 我相信在未来一到五年内，智能功能的渗透率将显著非线性增长。我们融合强大AI能力和自动驾驶功能的AI定义车辆将加速淘汰缺乏这些技术或仅声称拥有这些技术的汽车。 2025年，我们计划推出至少四款新车型，包括超级电动汽车，我们还将更新几款现有车型。这些新车型和改款车型在各自细分市场都将非常独特，我期待明年推出更多用户喜爱的畅销车型。 在我们最近的AI科技日上，我们发布了鲲鹏超级电动系统，我们的下一代增程产品以及下一代纯电产品将成为我们的第二大增长引擎。与我们的AI能力相结合，将推动强劲的加速发展势头。 动力总成技术和行业领先的能效是小鹏品牌的关键组成部分。我们卓越的能耗管理获得了用户的广泛认可，我们的电动汽车经常超过宣传的续航里程估计。在我们的全新增程产品中，我们将采用领先市场一代的高压电技术，解决当前市场上增程产品面临的常见用户痛点，并提供远超许多现有增程产品的用户体验。 鲲鹏超级电动驱动系统基于我们第三代行业领先的800伏平台构建，支持多种功能，包括430公里的纯电续航、1,400公里的综合续航和5C超充电池，同时控制成本，所有这些都将引领下一代增程技术的发展方向。 在不久的将来，小鹏将采用双能源策略，提供一批具有纯电和超级电动动力总成选项的新车型，以满足全球客户的多样化需求。我相信这将显著扩大我们的总可寻址市场，带来销售增长的多个机会，并加速AI定义车辆在全球的大规模采用。 在运营方面，P7+也将标志着小鹏下一代车型整体车辆毛利率改善的全新起点。我们在P7+中实施的新平台技术也将在2025年和2026年未来几年应用于新车型和重大改款。我们预计下一代车型的毛利率将达到两位数，在我们强劲的产品周期中将销量显著提升到新水平，并帮助我们稳步实现规模盈利。 小鹏图灵AI智能驾驶系统展示了我们强大的全栈开发能力。它集成了云端和车载软件和硬件，包括芯片。它为下一代全栈开发设定了新的黄金标准，并突显了我们异常高效的研发迭代过程。我们的许多同行仍在使用我们上一代的架构和技术路线。 我相信增强智能驾驶能力在很大程度上依赖于云技术。我们的云端大模型参数是车载模型的80倍，是目前中国ADAS市场上最先进的技术。未来几年，我们的车载数据、云端计算能力、云端和车载大模型以及我们的全球化和汽车制造之间的协同效应将呈指数级增长，根据规模定律，我们的大模型性能将实现重大飞跃。 我们计划在今年年底前在GenZ AI XOS 5.5上实现门到门全场景ADAS。这种不间断且极其流畅的驾驶体验将使我们从与领先者持平到真正领先。实际上，我们三年前就已经能够提供类似的体验，但那是多种解决方案的组合，而这个5.5 OS是一站式解决方案。 接下来，我们计划在2025年第四季度实现类似L3的智能驾驶体验，目标是每100公里接管次数少于一次。我们正在开发的更先进的Ultra版本车辆将显著增强车载计算能力，并为核心组件采用完全冗余设计。这将使我们能够以低成本量产Robotaxi，同时确保足够的安全性。 我坚信自动驾驶能力的实质性提升将使AI成为领先自动化公司之间的核心差异化因素，也是赢得用户心智的关键因素。用户将发现AI不仅应用于自动驾驶，还将扩展并集成到各个方面，包括车载AI助手、AI座舱、AI枢纽、智能底盘、智能音响系统和AI电池医生。 中长期来看，AI领先者和落后者在产品技术、品牌形象和盈利模式方面的差距将继续扩大。 现在谈谈全球化。我们正在加速全球布局，引领中国智能电动汽车品牌在海外的发展。我们的组织管理、产品规划、自动驾驶技术、智能座舱设计、供应链管理以及制造和生产都为实现全球部署进行了战略调整。通过与高质量的海外经销商合作，截至第三季度，我们的业务已扩展到30多个国家，拥有110多家销售门店。我们在多个地区都经历了强劲的初期销售。 目前，小鹏在中国高端BEV出口销量中排名第一，我们的G9在北欧中大型电池电动SUV中排名第一。第三季度，我们的整体海外销售环比增长70%，占总销量的15%。展望2025年，我们计划进一步将国际销售网络扩展到300多家门店，覆盖北美以外90%以上的电动汽车市场。我们的目标是在未来三年保持海外销售的强劲增长，力争在中国汽车制造商中高端电动汽车出口销售中占据领先地位。国际业务的快速扩张将进一步提升我们的盈利能力。 经过两年的逆风，我们即将进入一个全新的正向周期。在2025年第四季度，我们预计将迎来由AI转型和超级电动系统驱动的顺风，这将加速我们的增长并引领我们走向盈利。 我们预计2024年第四季度的总交付量将在87,000至91,000辆之间。这相当于环比增长87%至95.6%，同比增长44.6%至51.3%。此外，我们预计第四季度总收入将在153亿至162亿元人民币之间，环比增长51.5%至60.4%，同比增长17.2%至24.1%。 此外，我们预计第四季度现金流将显著改善，下半年实现正自由现金流。到年底，我们预计手头现金将超过400亿元人民币。随着毛利率和现金流的改善，我们将有能力深度投资于研发和未来，使我们能够持续自信地为国内外客户提供市场领先的AI定义汽车。 谢谢大家。接下来，我将把电话转交给我们的财务副总裁James，讨论我们2024年第三季度的财务表现。
James Wu
谢谢小鹏。现在让我简要概述一下我们2024年第三季度的财务业绩。除非另有说明，我今天讨论中仅提及人民币。我们2024年第三季度总收入为人民币101亿元，同比增长18.4%，环比增长24.5%。2024年第三季度汽车销售收入为人民币88亿元，同比增长12.1%，环比增长29%。同比和环比增长主要归因于交付量增加。2024年第三季度服务及其他收入为人民币13.1亿元，同比增长90.7%，环比增长1.1%。同比增长主要归因于与大众集团平台和软件战略技术合作以及电子电气架构（EEA）技术合作相关的技术研发服务收入增加。环比增长主要归因于与大众集团EEA技术合作相关的技术研发服务收入，部分被零部件和配件销售减少所抵消。2024年第三季度毛利率为15.3%，而2023年同期为负2.7%，2024年第二季度为14%。2024年第三季度汽车毛利率为8.6%，而2023年同期为负6.1%，2024年第二季度为6.4%。同比增长主要归因于成本降低和产品组合改善。环比增长主要归因于成本降低。2024年第三季度研发费用为人民币16.3亿元，同比增长25.1%，环比增长11.3%。同比和环比增长主要由于公司为支持未来增长扩大产品组合，开发新车型相关费用增加。2024年第三季度销售、一般及行政费用为人民币16.3亿元，同比下降3.5%，环比增长3.8%。同比下降主要由于2024年第三季度员工薪酬降低，而环比增长主要由于支付给特许经营店的佣金增加。综合上述因素，2024年第三季度经营亏损为人民币18.5亿元，而2023年同期为人民币31.6亿元，2024年第二季度为人民币16.1亿元。2024年第三季度净亏损为人民币18.1亿元，而2023年同期为人民币38.9亿元，2024年第二季度为人民币12.8亿元。截至2024年9月30日，我们公司现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和定期存款总额为人民币357.5亿元。考虑到我们财报电话会议的时长，我建议听众参考我们的财报新闻稿，了解2024年第三季度财务业绩的更多细节。我们的准备发言到此结束。现在我们将开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的Tim Hsiao。请讲。
Tim Hsiao
[外语] 我的第一个问题是关于智能驾驶的，因为在未来三到五年内，您预计智能驾驶的技术差距会扩大还是缩小？中国几家领先的本土电动汽车品牌正在考虑将智能驾驶作为所有大众市场车型的标准配置？未来智能驾驶是否会成为中端功能？小鹏汽车如何确保消费者能够感受到并欣赏这种差异，并因此选择小鹏汽车？这是我的第一个问题。谢谢。
He Xiaopeng
[外语] [口译] 谢谢。这是一个非常好的问题。实际上，过去两年我们一直在讨论这个问题，同时我们正在开发端到端大模型解决方案。现在，对于下一代能力，我们不仅首先需要研发资金，还需要计算能力和大数据技术。在未来三到五年内，我认为任何试图在这个领域竞争的公司不仅需要具备结合软硬件的全套自主研发能力，还需要在云端、整车、芯片开发以及跨不同汽车制造能力的电子电气架构开发等方面都具备这种能力。总之，我相信不同电动汽车制造商之间的差距实际上在未来几年会扩大。我想提到的另一点是，ADAS能力就像大脑的一部分。你不仅需要有你的思维方式，你认为你能做什么，而且实际上需要能够兑现你的承诺，这也将设定进入这个竞争的门槛。我想提到的另一点是整车能力。我们如何确保整车变得更智能，以承载所有这些ADAS能力？所以我认为，未来用户实际上会更好地了解一家公司的能力有多强，产品有多好，他们将深入体验或亲身感受产品中真正拥有智能ADAS能力意味着什么。谢谢。我还想补充一点，传统上OEM开发汽车的模式是与一级供应商合作。然而，在未来，当我们要求汽车不仅从大脑，而且从你的上半身、腿和整个身体适应ADAS能力时，实际上将需要完全不同的开发模式，这也将在未来三到四年内使我们与竞争对手区分开来。谢谢。
Tim Hsiao
[外语] 我的第二个问题是关于盈利能力，因为在过去几个季度，我们看到小鹏汽车在车辆层面和集团层面都实现了连续的利润率改善。展望明年，公司如何进一步缩小亏损并系统性地实现盈利？这是我的第二个问题。谢谢。
Brian Gu
嘿，Tim，我是Brian。好的，我来回答这个问题。首先，我认为在本季度的财务数据中，我们非常鼓舞地看到我们的非GAAP运营利润率实际上亏损已收窄至15.5%，相比之下——在第二季度，我认为大约是19%。所以你们开始看到运营杠杆效应，我们的运营亏损正在收窄。我认为这一趋势将持续下去。正如我们提到的，我们将推出P7+，我们认为这实际上是一款利润率更高的产品。此外，总体而言，我们实际上可以看到规模效应开始发挥作用，同时在车辆利润率方面也能看到持续改善。在费用方面，我认为我们仍然——也开始看到非常显著的削减机会。例如，对于第四季度，我认为我们将保持非常一致的研发支出，总额低于20亿元人民币，这将使我们全年的研发支出可能低于65亿元人民币，低于我们最初的估计。因此，进入明年，我们开始看到这些因素与更多稳健产品的推出相结合。正如我们提到的，我们有新车型以及改款车型即将推出。我们还有针对新细分市场的车型，包括例如增程式能源模块。考虑到所有这些因素，我们对强劲增长以及持续的利润率改善非常乐观。我们仍然，我认为持有与两年前开始与大家沟通时相同的观点，即我们将在明年某个时间点实现盈亏平衡，可能在明年年底，这仍然是我持有的观点。我认为我们希望实现这一目标。此外，这种改善也将为公司带来健康的现金流。例如，到今年年底，我们估计我们将拥有超过40亿元人民币在手。明年，超过400亿元人民币在手，抱歉我的——明年，我认为我们实际上仍将继续看到健康的现金流，这将使我们拥有非常舒适的资金基础，帮助我们实现盈亏平衡。
Tim Hsiao
很好。感谢分享这些细节，再次祝贺强劲的业绩。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自美国银行的Ming Hsun Lee。请提问。
Ming Hsun Lee
[外语] 我的第一个问题与出口前景相关。那么，在2024年，您预计出口销售对总营收的贡献将如何？目前由于某些海外市场的充电基础设施不如中国——在中国那么好。因此，您是否认为在某些国家电动汽车普及存在潜在的瓶颈？从更长远来看，您是否认为您的增程式电动车产品将成为海外市场的主要产品？
Brian Gu
嘿，明，我是Brian。是的，让我来回答您关于海外市场的问题。首先，我认为我们确实将海外市场视为一个非常强劲的增长市场。与中国市场相比，这些市场的电动化进程仍处于非常早期的阶段。而且，考虑到我们到明年年底将在大多数这些市场实现覆盖，我们希望能够抓住这一增长机遇。正如您提到的，去年——我的意思是，今年我们海外市场的销售占比已提升至约15%。我认为明年，尽管我们国内市场的增长非常显著，但我们预计海外市场的贡献将保持相似水平，同时我们认为海外增长也将具有非常相似的增长态势。关于纯电动车与增程式车型方面，我认为您说得对。在某些市场，我们确实认识到基础设施不足可能成为纯电动车普及的潜在瓶颈。然而，我认为这些市场目前的纯电动车渗透率仍然很低。因此，纯电动车型本身仍有充足的增长机会。所以，随着我们扩展到更多市场，我们对纯电动车出口增长以及市场渗透率提升也抱有很高期望。但同时，一旦我们真正推出增程式产品，我们认为在某些市场，特别是像拉丁美洲、中亚或中东这样缺乏高效快速充电基础设施的市场，一些增程式产品实际上也会具有吸引力。因此，我们实际上非常乐观地认为，无论是纯电动车还是增程式产品，都将在全球各个市场找到有吸引力的增长机会。
Ming Hsun Lee
是的，谢谢Brian。[外语] 我的第二个问题与产能相关。您能否告知最新的产能情况以及2025年的有效产能？您是否有计划扩建新工厂，还是可以通过扩展现有工厂来满足需求？另外，最近您是否在供应链中看到任何零部件短缺的情况？谢谢。
Charles Zhang
嘿，明，我是查尔斯。首先，正如我们在财报电话会议上提到的，我们的广州和肇庆工厂都已经开启了第二班次。我认为基于两个班次，每个工厂每年大约可以支持20万到30万辆的产能。而且，正如我们之前沟通的，我们在广州和肇庆制造基地旁边还有充足的后备土地和现有厂房。所以我们相信我们可以以快速的速度和较低的资本密集度扩大产能。此外，我们已经制定了直到2026年的长期产能规划。因此我们相信所有这些所需的制造产能都已经提前规划好了。而且，鉴于我们对自己的制造产能有长期规划，我们也在与供应商合作扩大他们的产能，因为正如你所知，我们正在大力推进平台化、统一平台以及跨多个平台和车型的零部件共享。所以实际上，供应商与我们一同扩大产能会更加高效。
Ming Hsun Lee
谢谢，查尔斯。
Operator
谢谢。下一个问题来自德意志银行的Bin Wang。请提问。
Bin Wang
[外语] 我的第一个问题是关于车辆毛利率。实际上在第三季度，你们实现了2.2个百分点的毛利率扩张。能否量化每个因素的影响？有多少来自产品组合，有多少来自成本降低，有多少来自高基数，因为第二季度[听不清]，成本会是多少？其次，你们实际上对第四季度有指引吗？你认为车辆毛利率能否达到两位数？谢谢。
James Wu
嘿，Bin，我是James。关于Q3相对于Q2的利润率改善问题，我认为这主要受两个方面驱动。一是我们持续进行工程成本降低，包括[VAVE]方面的努力，结合电池成本降低，因为我们看到整个行业的电池成本都在下降。你没有提到EOP的影响。我们在第二季度确实有一些EOP影响，这在第三季度较少，这也推动了利润率的改善。这就是季度环比改善的情况。展望第四季度，我们之前提到P7+将在第四季度开始交付。这款产品将搭载我们最新的平台，实现了成本降低目标，并且如我们之前沟通的，代表着两位数的毛利率。这将帮助我们进一步改善从Q3到Q4的车辆利润率。所以从趋势来看，我们确实看到利润率随着规模扩大而持续改善。正如小鹏之前提到的，我们预计第四季度的交付量将超过历史任何季度，从而帮助我们摊薄制造成本，并改善整体利润率。
Bin Wang
那么第四季度我们有可能实现两位数的毛利率吗？
James Wu
整体利润率将会改善。正如您所见，我们第三季度的整体利润率已公布，您可以预期第四季度将有所改善。
Bin Wang
好的。谢谢。[外语]问题是，最近媒体报道称一家台湾代工厂可能无法为中国芯片供应商代工7纳米芯片。这对我们即将推出的芯片会有任何潜在影响吗？谢谢。
Charles Zhang
嗨，Bin，我是Charles。我认为我们的图灵SOC的大规模生产进展仍然顺利，我们尚未看到对我们图灵SOC的开发产生任何影响。
Bin Wang
好的。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自高盛Tina Hou。请提问。
Tina Hou
[外语]感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于电动汽车的长期成本降低。如果我们从动力总成、ADAS系统（包括智能座舱和自动驾驶）以及可能潜在的车身和内外饰角度来看，您认为长期来看还有多大的成本降低潜力？谢谢。
He Xiaopeng
[外语] [口译] 谢谢。感谢您提出这个问题。实际上，我们一直在——从未停止思考这个问题，多年来我们对它的理解和可能的解决方案也在不断变化。我记得大约一年半前的财报电话会议上，我曾承诺要实现显著的成本削减。当时我鼓起勇气做出了那个承诺，现在我非常高兴和自豪我们能够兑现当时的承诺。在未来三到四年里，显然在成本削减方面还有很大的改进空间。很多事情都非常明显，例如供应链优化、规模——规模经济以及技术驱动的成本削减。但具体来说，我们还可以做更多事情。例如，一方面，我们可以进行所谓的超级集成，即将不同部门的不同能力结合起来，创造出与我们传统做法显著不同的东西；或者我们也可以学习和采用苹果模式，即赋能一级供应商或帮助他们共同开发二级、三级供应商的优势能力，利用他们已有的物流能力和许多其他细节来帮助我们提高效率和降低成本。除此之外，我们还可以关注节约和成本控制，以及在电子——电气材料等方面。我的意思是，这些只是一些例子，实际上只是冰山一角。作为一家不断由技术创新驱动的公司，我们还可以关注未来三到四年制造工艺和工艺水平的升级。在达到最优成本削减水平之前，我们不会停止。在未来的AI科技日和未来的财报电话会议上，您可以期待听到我们每年成本控制成果的报告。我认为这不仅会来自规模或供应链控制优化，更可能由技术创新驱动。谢谢。
Tina Hou
[外语] 那么第二个问题是关于我们2025年新车型产品线和销量展望。能否获得更多关于四款新车型的详细信息，它们将在哪个季度推出？以及价格区间、车身类型是怎样的？还有我们2025年的整体销量展望如何？谢谢。
Brian Gu
嘿，Tina，我是Brian。首先，我想说的是，我们显然不会像过去那样提供年度指引。所以目前我只能说，对于明年，我们实际上非常有信心能够延续今年下半年看到的势头，同时考虑到增长曲线，我认为增长会比今年更为温和，但仍然会是下半年略高于上半年的情况。关于车型方面，我想我们已经给出了总数。目前我们还没有准备好分享具体车型以及确切的发布时间，但我们提到将会有四款新车型。其中一款将是长续航版车型。除了这四款车型外，我们还会对现有车型进行一些更新。这些将在接下来的四个季度中陆续推出。所以你们可以预期每个季度都可能会有新车型或更新车型推出。
Tina Hou
[外语] 那么对于这四款新车型，我们的预期不应该低于MONA以及P7+。
Brian Gu
嗯，我们非常有信心，我们推出的车型将在各自细分市场中处于领先地位。显然，不同细分市场和不同类别会有不同的销量预期，但我们确实认为我们的产品在各自细分市场中会非常有竞争力。
Tina Hou
[外语] 非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根大通的Nick Lai。请提问。
Nick Lai
[外语] 很好。让我快速翻译一下我的问题。是的，目前第三季度海外市场出口约占我们销量的15%，但我们从其他竞争对手那里了解到，对于有海外业务的公司来说，同一款车在海外销售的利润率通常比在中国销售高出约1.5到2倍。这是否意味着同样的模式也适用于小鹏汽车？同样地，我们如何教育客户，让他们认识到L2、L3级别的自动驾驶功能是非常好的，并且是未来必须拥有的？
Brian Gu
嘿，Nick，我是Brian。我想先回答你关于海外市场盈利贡献的第一个问题。我认为有几个方面需要考虑。首先，一般来说，我们在海外销售车型的价格确实高于国内价格。显然存在额外成本，以及我们需要支付的潜在关税和税费。但总体而言，海外毛利率略高于国内毛利率。不过也要注意的是，我们在许多海外市场实现的利润率实际上是批发利润率，因为我们是与这些国家的进口商或分销商合作，我们并不负责产品的零售和分销。所以这些利润率中的很大一部分实际上是直接贡献给我们的，而不仅仅是毛利率。这一点是有区别的。但我认为进入明年，我们显然需要应对关税变化、潜在新市场的不同政策环境。因此，我们需要对这种结构采取更灵活的方法。但今年，我认为海外市场的贡献相当积极。关于你的第二个问题，小鹏会回答。
He Xiaopeng
[外语] [口译] 谢谢。是的，确实，不同国家情况各异。它们拥有不同的用户群体、不同的偏好、不同的监管环境。以我的比较为例，欧洲与中国，通常中国市场拥有更年轻的消费者群体，他们对电动汽车非常感兴趣，而在欧洲，大多数用户处于中年及以上年龄段。但我们也看到中国与欧盟以外世界其他地区之间存在许多相似之处。不过，在此次讨论中，我将重点关注欧洲与中国之间的差异。目前，就我们向欧洲客户提供的功能而言，我认为他们非常喜爱智能座舱、快速和超快高效充电、我们的高质量服务、售后服务以及代客泊车、自动泊车、LCC、ACC等功能。这些是欧洲客户最日常、最普遍接受和偏爱的ADAS功能。至于ADAS的其他功能，由于欧洲的限制或监管环境，通常这些功能在欧洲的实施比我们在中国目前看到的要滞后约12个月。但作为一家以技术为驱动、在软硬件方面投入巨大且能力雄厚的公司，我们非常有信心采用相同的解决方案，但针对不同市场采用不同的组合，以建立我们作为高端品牌的全球影响力。目前，市场反馈已经证明我们实际上能够做到这一点。因此，未来在不同国家落地或实施我们的解决方案时，我们将更加注重不仅产品和服务的质量，还包括跨区域的运营，以适应当地消费者的需求。谢谢。
Nick Lai
[外语] 我的第二个问题是从自上而下的角度关于交易政策，我们对政策延续到2025年的看法是什么？同样地，我们的产品销量一直非常强劲，特别是M03和P7+，如果我们今天下单，要到明年第一季度才能提车，对于那些要到明年第一季度才能提车的客户，我们的营销策略是什么？谢谢。
Charles Zhang
你好，Nick，我是Charles。我认为我们相信我们新推出的产品如M03以及P7+在产品能力方面非常有竞争力。我认为客户选择这些产品是因为在价格范围内没有替代产品，或者选择非常有限。因此我们相信M03和P7+的订单将继续保持强劲势头。更重要的是，我认为我们对于M03和P7+都有非常显著——巨大——显著的订单积压。我认为这与许多同行有很大不同。我们将带着可能数万台的M03和P7+订单积压进入第一季度。所以我们相信这将成为我们2025年增长的基础。
Nick Lai
谢谢。[外语]我的问题是——谢谢，Charles。我的问题是针对购买P7+或M03的客户，如果他们只能在2025年第一季度拿到车，小鹏是否会考虑补偿他们，提供额外激励？谢谢。
Alex Xie
你好，我是Alex。首先，我们对政府补贴没有具体的了解。我们预计汽车行业仍将作为任何经济政策的优先事项得到潜在刺激政策的支持。关于客户预期，我认为他们对交付时间有相当合理的预期。正如您所见，P7+的交付时间是8到11周。所以我不认为我们的客户期望在今年12月之前交付——对于现在下订单的大多数客户来说，他们有合理的预期。我们不认为他们会因为补贴而改变决定。他们选择小鹏汽车是因为我们在这些细分市场为客户带来的独特价值主张，P7+比M03更能超越所有竞争对手车型的竞争力。因此，我们并不真正预期任何潜在的补贴延续或终止会对我们产生实质性影响，这主要取决于我们的产品竞争力以及渠道的加强。
Nick Lai
谢谢，非常清楚。谢谢。
Operator
谢谢。由于没有更多问题，现在我将把电话交还给公司进行结束语。
Alex Xie
再次感谢您今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息或Piacente Financial Communications联系小鹏汽车投资者关系部。
Operator
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。