Operator
大家好，感谢各位参加小鹏汽车2025年第二季度业绩电话会议。[接线员提示] 今天的电话会议正在录音。现在我将电话转交给公司投资者关系与资本市场负责人谢先生。请开始，Alex。
Alex Xie
谢谢。大家好，欢迎参加小鹏汽车2025年第二季度业绩电话会议。我们的财务和运营业绩已于今天早些时候通过新闻通讯社发布，并可在网上查阅。您也可以访问我们网站的投资者关系部分ir.xiaopeng.com查看业绩新闻稿。今天电话会议的管理层参与者包括：联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏先生；副董事长兼总裁顾宏地博士；公司财务与大众项目副总裁张先生；财务会计副总裁吴先生以及我本人。管理层将首先进行准备好的发言，会议将以问答环节结束。本次电话会议的网播回放将在我们网站的投资者关系部分提供。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新前瞻性陈述的义务。另请注意，小鹏汽车的业绩新闻稿和本次电话会议包含未经审计的GAAP财务指标以及未经审计的非GAAP财务指标的披露。小鹏汽车的业绩新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的GAAP指标的对账表。现在我将电话转交给我们的联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏先生，请开始。
Xiaopeng He
[口译] 大家好。在2025年第二季度，我们在核心业务和财务指标方面均创下历史新高，包括交付量、收入、毛利率和在手现金。本季度，我们的交付量达到103,181辆，同比增长242%。MONA M03 Max一经推出立即成为爆款，占MONA M03总销量的80%以上，引领了将高级ADAS技术带入大众市场的潮流。尽管面临激烈的价格竞争，我们仍专注于稳健的长期可持续增长，优先扩大规模的同时持续加强系统基础。我们的车辆毛利率环比提升3.8个百分点至14.3%，连续第八个季度改善，并将公司整体毛利率提升至17.3%。净亏损进一步收窄。第二季度自由现金流超过200亿元人民币，季度末总在手现金超过475亿元人民币。7月，我们推出了G7，这是我们首款搭载自研图灵AI SoC的车型。过去4周，它已成为同级车型中的佼佼者，其中Ultra版占销量的50%以上。Max plus Ultra体验标志着行业高级ADAS进入新阶段。我们的鲲鹏超级电动车型将于第四季度开始量产，引领我们在2025年全面升级至新一代技术平台，具备智能化和新车辆双能源系统。该平台将包括基于视觉的ADAS、先进AI模型、图灵AI SoC、5C超快充电电池和鲲鹏超级电动系统。这些创新将使我们获得代际领先优势，在未来2年的产品周期中实现更高的模块化、更好的供应链管理和可扩展性，推动销售增长。AI赋能车辆的成功率将持续无限期提升，我致力于在四个关键领域加强公司的核心能力。首先，专注于技术领先，开发跨所有领域的物理世界AI能力。这包括特定垂直领域内的全栈销售开发以及跨领域整合。在垂直领域，我们致力于提升设计、AI和质量。其次，通过吸引和留住适合各岗位的顶尖人才，结合世界级管理实践和自动化工具，构建组织实力。从SEO开始，我们将利用AI优化管理、研发和协作，最大化组织复合效应。第三个重点是商业化。从创造以用户为中心的产品转向开发商业成功的产品并建立强大品牌，同时降低成本、提高盈利能力。最后，我们的全球化方法是独特的。多年前已将全球市场需求融入产品规划，以卓越技术和质量吸引国际用户，实现长期耐心增长。下周，全新小鹏P7或高端智能运动轿车将在30万元人民币价格区间正式上市。P7体现了我们的创新精神和核心价值观，展示了卓越设计和先进技术能够引领而非追随市场趋势。凭借其独特风格、激动人心的性能和领先一代的AI技术，P7是年轻消费者的理想座驾。它凸显了小鹏P7之后所有车型的未来设计方向，将顶级技术与卓越美学相结合。我们正在更战略性地投资造型团队，确保未来车型提供创新、情感冲击力的设计。自亮相以来，用户兴趣远超预期，预售订单超过同期所有以往出口车型，我预计新P7将成为30万元以下细分市场销量前三的纯电动轿车。随着新P7的交付，我们目标从9月开始月销量稳步超过40,000辆。第四季度，我们将推出X9鲲鹏超级电动版。这是我们首款鲲鹏超级电动车型，标志着我们一车双能时代的开始，纯电续航超过450公里，综合续航超过1,500公里。该车型将在其类别中领先续航。展望未来，我们计划推出更多超级电动车型，每款都提供顶级纯电续航和5C超快充电能力，超越市场上同类新能源车。我们与汽车制造商和软件公司的区别在于我们十年来致力于核心硬件和软件技术的全栈自研。这一承诺使我们能够共同开发高性能AI芯片和物理世界基础模型，实现真正的跨领域整合，并通过海量数据集和计算基础设施加速迭代，最终实现物理世界中运行的AI超级智能体。从小鹏G7和P7在第三季度上市开始，我们在L3级计算能力方面处于领先地位。我们全系车型的所有Ultra版都将搭载三颗自研图灵AI SoC，提供总计2,250 TOPS的计算能力。这使我们成为全球量产车中的领导者，计算能力是我们最新旗舰竞争对手的3倍以上。这些Ultra版还包括车载VLA加VLM模型，由图灵AI SoC驱动，我们的车载模型规模将增加一个数量级，达到数十亿参数，VLA模型以竞争对手两倍的帧率运行，真正体现更智能的粒度、敏捷控制，提升ADAS的安全性和用户体验。我预计小鹏的VLA加VLM将成为用户最安全的驾驶员和最专注的智能助手，简化和提升出行体验。我们计划很快向G7 Ultra车主推出初始VLA模型，并在未来几个月通过快速OTA更新。在18个月内，我们预计图灵SoC驱动的VLA将超越行业主流城市ADAS解决方案10倍以上。我们的目标是达到监督L3的安全、覆盖和用户体验标准，标志着代际领先。我们具备L4能力的车辆计划于2026年量产，并在选定区域推出试点机器人出租车服务。尽管部分车辆可通过售后改装实现L4，但目前尚无量产车型具备OEM集成的L4硬件和软件。这是小鹏在中国旨在填补的空白。此外，我们最新的人形机器人也取得了有希望的进展。凭借我们的图灵SoC、VLA和VLM，我们正快速推进具备初始L4能力的机器人量产版本，并积极准备在2026年下半年量产。在小鹏AI科技日上，我将向大家展示新一代机器人。我们推出了行业首款专为智能座舱基础模型设计的AI芯片，提供领先座舱处理器12倍以上的有效计算能力。由图灵AI SoC驱动，我们的VLM模型旨在作为AI赋能车辆中的智能助手。它不仅与VLA协作增强辅助驾驶，还充当强大的车载智能代理。展望未来，预计它将掌握多种语言，进行共情沟通并提供主动服务，极大提升未来AI驱动车辆的用户体验。我相信我们结合独立大模型芯片加VLM的解决方案将引领下一代智能座舱技术的范式转变，鼓励更多OEM采用和参考。我们的AI技术在全球范围内展现出强大的泛化能力，不仅在中国。我们欢迎与全球顶级玩家合作，探索在图灵AI SoC上的合作机会。2025年上半年，我们的海外业务持续强劲增长，建立了顶级品牌声誉。上半年，海外交付量超过18,000辆，同比增长超过200%。小鹏现已成为包括挪威、法国、新加坡和以色列在内的10个市场中销量最佳的中国新能源初创品牌，并在欧洲中高端中国纯电动车销售中领先。7月，我们在印度尼西亚交付了首款本地生产的小鹏X9，标志着我们向全球本地制造迈进的关键里程碑。到2026年下半年，我们目标在国际市场全面推出整个鲲鹏超级电动产品线，包括Ultra版，显著扩大我们的全球总可寻址市场。随着G7和新P7交付量的攀升，我们预计第三季度交付量为113,000至118,000辆，同比增长142.8%至153.6%。收入预计将达到196亿至210亿元人民币，同比增长94%至107.9%。从第四季度开始，我们将推出一车双能的强劲产品周期，辅以图灵AI驱动的智能驾驶解决方案，这将显著加强我们的代际领先优势。我们有信心在销售方面引领市场，同时提升运营效率以实现可持续盈利。未来3年，我们的重点将是扩大国内外市场份额，保持稳健增长，并利用颠覆性AI创新为全球用户提升价值。谢谢大家。接下来，我将把电话转交给我们的财务副总裁吴先生，他将讨论我们2025年第二季度的财务表现。
Jiaming Wu
谢谢小鹏。现在让我简要概述一下我们2025年第二季度的财务业绩。除非另有说明，我今天讨论中仅提及人民币。我们2025年第二季度的总收入为人民币182.7亿元，同比增长125.3%，环比增长15.6%。2025年第二季度的车辆销售收入为人民币168.8亿元，同比增长147.6%，环比增长17.5%。同比和环比增长主要归因于车辆交付量的增加。2025年第二季度的服务及其他收入为人民币13.9亿元，同比增长7.6%，环比下降3.5%。同比增长主要归因于随着累计车辆销量增加而带来的零部件和配件销售收入增长。环比下降主要归因于技术研发服务收入的波动。2025年第二季度的毛利率为17.3%，而2024年同期为14%，2025年第一季度为15.6%。2025年第二季度的车辆毛利率为14.3%，而2024年同期为6.4%，2025年第一季度为10.5%。同比和环比增长主要归因于持续的成本降低和车型产品组合的改善。2025年第二季度的研发费用为人民币22.1亿元，同比增长50.4%，环比增长11.4%。同比和环比增长主要是由于随着公司扩大产品组合以支持未来增长，与新车型和技术开发相关的费用增加。2025年第二季度的销售、一般及行政费用为人民币21.7亿元，同比增长37.7%，环比增长11.4%。同比和环比增长主要归因于销量增加导致向特许经营店支付的佣金增加。此外，环比增长还归因于营销和广告费用的增加。因此，2025年第二季度的经营亏损为人民币9.3亿元，而去年同期为人民币16.1亿元，上一季度为人民币10.4亿元。2025年第二季度的净亏损为人民币4.8亿元，而去年同期为人民币12.8亿元，上一季度为人民币6.6亿元。截至2025年6月30日，我们公司的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和定期存款总额为人民币475.7亿元。考虑到我们财报电话会议的时长，我建议听众参考我们的财报新闻稿，以获取有关2025年第二季度财务业绩的更多详细信息。我们的准备发言到此结束。现在我们将开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
[操作员指令] 您的第一个问题来自摩根士丹利的Tim Hsiao。
Tim Hsiao
[口译] 我的第一个问题是关于品牌痴迷和产品定价，因为小鹏汽车的平均售价在过去2年因产品组合而下降。您打算如何扭转这一趋势，有效提升品牌定位和高端车型的销售组合？我们将在哪里看到更有意义的ASP提升，这能帮助加速盈利改善？这是我的第一个问题。
Xiaopeng He
[口译] 非常感谢您的问题，Timothy。答案如下：正如您所看到的，我们的销售额一直在10万至5万元人民币的范围内。内部我们也在关注这一点，并且从几个不同的方向来处理这个问题。第一是关于我们产品的不同布局。第二是利用技术提升溢价。第三，利用情感提升溢价。第四，利用品牌提升溢价。所以如果您看即将推出的P7，其价格范围在30万元以上，以及即将亮相的X9将在2026至2027年达到40万元的范围，这些将是我们两个主要的产品销售周期，并且将有多款不同车型推向市场，它们的销售价格目前将超过30万元范围。第二，利用技术。技术一直是我们的优势，包括Ultra trim版本以及从明年开始的robotaxis，您将看到我们的投资增加，我们相信这将进一步提升我们的溢价。第三，利用技术。我们知道ADAS一直是我们的优势。除了技术优势外，我们还有另一个优势，那就是美学，制造更美观的汽车也将能够推动销量。最后，利用我们的品牌。我相信在2026年和2027年，这将是小鹏建立更全球化品牌的两年，我们品牌的加速将加快。因此，我相信您将看到我们产品的ASP将会增加，毛利率和净利润也会随之提升。
Tim Hsiao
[口译] 我的第二个问题是关于智能驾驶，因为我们注意到自今年年初以来，几家汽车制造商推出了端到端智能驾驶解决方案以及由存储芯片和VOA模型驱动的新车型。在这样的竞争背景下，我们应该如何看待小鹏在智能驾驶方面的技术优势？具体来说，小鹏Ultra trim上的Turing芯片何时能通过更好的软件体验与竞争对手有效区分开来？这是我的第二个问题。
Xiaopeng He
[口译] 感谢您的第二个问题。实际上，如果看看当前市场上的参与者，在软件方面，基本上所有一级玩家，我认为大家都大致相同。对于那些要么拥有计算能力，要么计算能力不足的厂商，他们会用计算能力加激光雷达来弥补或缩小差距。在某种程度上，我们知道计算能力加模型再加数据，这三个因素能够提供更好的结果。我们知道这是人们心中的一个想法或原则。然而，在小鹏汽车，我们已经能够验证这个想法。正如您所见，我们的总计算能力已经达到2,250 TOPS。与此同时，看看我们的同行，他们仍然在100到700 TOPS之间。一旦谈到这一点，在数据以及模型扩展方面，我们的帧率是竞争对手的2倍。这再次显示了我们更聪明的大脑以及更好的运动控制。同时，关于您的下一个问题——关于Ultra版本以及我们何时能够确保我们与同行之间存在差距并领先于他们，对于Ultra版本，我们将从初始的VLA发布开始，希望目前能将其提升到与Max版本相同的水平。到今年年底，将能看到我们与同行之间的显著改进或差异。如果谈到我们与同行之间的巨大差异，我认为那个时间点将在明年，今年之后不久，大约在您看到我们的机器人出租车试运行的时候，L4以及Ultra版本都来自同一个模型。基本上，唯一的区别是没有云端和控制，没有硬件冗余。因此，凭借Ultra版本加上我们的图灵AI SoC，我相信明年您将能看到我们的产品将领先于同行10倍甚至更多。
Operator
您的下一个问题来自美国银行的Ming-Hsun Lee。
Ming
[口译] 我的第一个问题与您和大众汽车的合作有关，因为最近您刚刚宣布扩大与大众汽车EA的合作，扩展到更多车型，包括内燃机汽车。您能否就与大众汽车合作的未来收入提供更多细节和指引？
Charles Zhang
谢谢，Ming。我是Charles。上周我们宣布了与大众汽车的第四次合作，基本上，我们将电气和电子架构合作从中国的电池电动汽车扩展到大众品牌在中国的内燃机和插电式混合动力汽车。我们认为这是我们与合作伙伴合作范围的一次重大扩展。通过这次合作，我们正在为合作伙伴创造非常重要的战略价值，我相信大众汽车可能是唯一一家拥有跨所有动力总成的统一E/E架构平台的全球汽车公司，通过这一点你可以看到我们双方共同创造的价值。显然，从XPeng的角度来看，我们也从这种合作中受益。关于你问题的第二部分，关于我们与大众汽车合作可能创造的价值，正如你可能知道的，自2024年第一季度以来，我们已经开始确认来自G9平台合作的IP许可收入，随后是ER合作。我们相信在过去几个季度，来自此类合作的收入在某个范围内相对稳定。对于今年下半年，我们看到前两次合作带来的收入有潜在增长的可能性。至于新扩展的EEA合作，一旦大众汽车的内燃机和插电式混合动力汽车开始SOP，收入将开始确认。这基本上是在前两个收入流之上的第三个经常性收入流。希望这能澄清你的问题，Ming。
Ming
[口译] 我的第二个问题与Robotaxi业务相关。董事长已经提到了这项业务。未来，你们是否会推出2D版本的车辆，以区别于当前面向消费者的产品？另外，你们目前的成本是否能够在明年提供OTA服务时实现Level 4功能？
Xiaopeng He
[口译] 感谢您的提问。在我看来，未来将会有两种类型的车辆。第一种将是具备L4级自动驾驶能力、由人类驾驶的车辆。第二种将是具备L4级自动驾驶能力、无人驾驶的车辆。当然，这需要多年时间才能实现。我们也知道，L4级自动驾驶需要在2026年获得不同政策和法规的许可与批准。对于小鹏汽车，我们将在不同的试点项目中尝试AIR4，当然前提是在获得相关批准后运行这些试点方案。关于您提出的问题，有些方面我今天不太适合回答。但我可以尝试回答的是：第一，小鹏汽车的车辆处于市场前沿，我们是量产无地图、非高精地图模型的车辆，也就是说，我们不需要激光雷达扫描整个地图、整个城市。同时，正如我之前提到的，我们既没有软件冗余，也不需要云端接管来管理这些功能。我们未来产品与机器人出租车之间努力实现的不是同源模型。然而，两者存在差异，例如我们的机器人出租车将具备一些功能，比如当街上的乘客挥手时，机器人出租车会停车。但对于我们面向消费者的自有车辆，显然不会有这样的功能——当街上有乘客挥手时，我们的自有车辆不会停车。这整个过程都是关于强化学习的。我们显然会进行自己的试验和运营。当所有这些都通过后，我们将寻找并与合作伙伴沟通，探讨如何进一步扩展。
Operator
您的下一个问题来自中信证券的吴平月。
Pingyue Wu
[口译] 让我翻译一下问题。首先，祝贺新P7预售成功推出，这是一款极具原创性的设计，也得到了引领时代的客户们的赞赏。能否请您分享更多关于P7强劲订单表现背后的原因，以及我们如何预测其表现？它会像第一代P7或我们最新的P7+那样成为高销量车型吗？
Xiaopeng He
[口译] 非常感谢您的提问。关于P7，是的，确实，下周P7将正式推向市场。某些详细数据，我今天不会详细阐述。不过，我可以就几点进行评论。第一，从去年年底到今年早些时候，我们对P7收到的关注和兴趣确实远超我们的预期。就预售订单而言，正如您所说，它已经超过了我们历史上其他系列车型如MONA等的所有销售数据。如果您观察购买P7的买家和用户，也相当有趣。男性消费者的比例非常高。此外，就订购P7的年龄段而言，到目前为止，这是我们最年轻的年龄段，他们的职业也相当有趣。这就是我们从预售订单中观察到的情况。对于P7来说，它不仅是一辆外观漂亮的汽车，也是一辆非常坚固耐用的汽车。因此，无论是在赛道上行驶还是在高速公路上行驶，我们从用户和媒体评测中得到的反馈是，我们与大众共同开发的底盘相当坚固。因此，我们从用户和媒体那里得到了非常积极的反馈。我们的目标是成为20万至30万元价格区间纯电池汽车——纯电池电动汽车的前三名。当然，我们不知道是否能取得更好的排名，但我们会努力做到这一点。
Pingyue Wu
[口译] 我的第二个问题是关于robotaxi（自动驾驶出租车）。随着我们更新了robotaxi战略的宣布，目前我们看到哪些技术或监管准入方面的机会？
Xiaopeng He
[口译] 感谢您的提问。正如您所看到的，对于小鹏汽车而言，我们是一家OEM公司，这使我们与robotaxi软件提供商或robotaxi服务提供商有着本质上的不同。关于AIR4，当然，为了向客户销售这款车并让客户能够驾驶这样的汽车，我们需要解决一些问题，例如监管问题和技术迭代等。但正如您所说，一旦我们跨越这些障碍，一旦人们能够购买L4级别车辆，就增长上限而言，这已经大大提高了，这是第一点。第二点，关于robotaxi在特定区域内运营，我认为确实存在这种可能性。然而，要说robotaxi将在全球范围内推广，我认为至少在现阶段是困难的。但是，我也要说，从全球范围来看，robotaxi的推广目前也在进一步扩大。我们知道，过去人们需要依赖导航来使用汽车和驾驶ADAS系统。未来，人们是否能够不依赖导航而依靠其他方式？人们是否能够通过相同的源代码来更新OTA？这些都是小鹏汽车希望在未来努力解决的问题和挑战。
Operator
您的下一个问题来自高盛集团的Tina Hou。
Tina Hou
[口译] 第一个问题是关于车辆毛利率。我们看到环比增长了3.8%，这比前几个季度的增幅要大得多。管理层能否帮助我们分析一下推动这一环比改善的不同因素？
Jiaming Wu
Tina，我是James。感谢你的提问。你说得对。我想你提到了产品组合变化、成本降低以及规模效应这三个方面。我认为这三个因素都在发挥作用。我想说的是，主要影响仍然来自产品组合方面。如果你还记得，MONA M03在第一季度交付量中占比相当显著，而随着我们将MONA过渡到新版本，这个比例在第二季度有所下降。与此同时，我们的新款G6和G9在2025年第二季度提高了产品组合占比。我们看到新款G6和G9拥有非常健康的毛利率。这得益于我们改进的技术，以及我们为客户提供的、他们喜欢的规格配置。同时，通过我们的工程努力，我们实现了更高水平的平台通用化。所有这些都帮助我们为新车型年变更实现了更健康的毛利率。与此同时，正如我们之前提到的，规模效应也在发挥作用。我们在第二季度的交付量也略有增加。最后但同样重要的是，我们通过供应链优化持续努力，这帮助我们在第二季度进一步优化了材料成本。
Tina Hou
[口译]那么我的第二个问题是关于运营费用。对于研发费用，管理层是否仍然维持85亿元人民币的年度指引？另外在销售和营销费用方面，我们看到从第一季度到第二季度随着新车型发布计划，大约增加了2亿元人民币。如果我们看第三季度和第四季度，新车型发布计划的强度似乎与第二季度非常相似。那么，我们是否应该预期，排除渠道费用后，销售和营销费用应该与第二季度相当相似？
Jiaming Wu
我是James。关于费用问题，我将分两部分回答。从研发角度来看，您说得对。我们一直在扩大研发领域的投资，特别是为了将AI能力从数字世界带到物理世界。正如小鹏之前提到的，我们将在今年第四季度开始推出一款搭载双能源平台的车型。因此，我们今年以及下半年都在增加工程团队和提升能力。同时，我们的AI技术投资将帮助我们在这一领域增强领导地位，包括自动驾驶机器人投资以及工程团队的扩充。此外，云端算力竞争也是我们持续投资的领域。这是研发方面的情况。关于销售费用，您说得对，第二季度相比第一季度略有增加，部分原因也是由于第二季度交付量增加，我们向特许经营店支付佣金也是其中一部分因素。正如您提到的，我们在第二季度有产品发布，但请记住，我们在第三季度有更重要的产品发布。例如，G7是一款全新SUV，以及新款P7。这两款产品的发布，我认为会更加重要，可能需要在第三季度投入更高的营销和广告费用。进入第三季度末和第四季度，我们还将推出鲲鹏超级电动平台以及X9产品，我们也将提供和部署足够的资源确保成功发布。在这方面，我们将继续投资，确保营销和广告费用适当，以支持下半年的产品发布。
Operator
您的下一个问题来自Jefferies的Xiaoyi Lei。
Xiaoyi Lei
[口译] 我的第一个问题是关于贵公司的产品策略。新款P7在Rafik设计方面实现了显著飞跃。这是否意味着小鹏汽车的产品策略正在转向优先考虑设计？我们是否应该理解这不仅是一个短期调整，而是公司长期战略转型的核心组成部分？
Xiaopeng He
[口译] 非常感谢您的提问。总体而言，您问题的答案是肯定的。去年我们就在审视这个问题，我们认为技术一直是我们的优势，我们始终专注于自动驾驶，并在该领域投入了大量资金和资源。然而，我们在其他领域有所滞后。因此，在2024年初，我们开始思考应该将更多重心转移到设计上。在过去的24个月，以及接下来的——无论未来几个月还是短期未来，我认为公司的目标是确保我们的产品没有任何短板，努力改进我们表现尚可的领域。此外，在我们已经超越他人的现有优势领域进一步增强实力，这意味着我们现在更加重视并更加关注产品的风格和美学。过去，当我们考虑风格或汽车的美学和设计时，它是最后才考虑的。我们首先从工程开始，然后考虑成本和车辆定位，最后才涉及汽车的设计、风格和美学。但现在情况反过来了，有时我们首先考虑汽车的风格和美学，然后才决定工程、成本和这款车的定位。所以在上海，我们有两栋专门负责车辆设计和风格的大楼。在广州，我们有一栋大楼。总共是三栋大楼。在全球范围内，我们也在建设更多不同的中心来协助我们的设计工作。总的来说，我认为我们致力于为用户提供更好的实体产品，以及更好的整体用户体验。对于P7，您可以看到这是我们一直在推进的过程，也是我们努力实现的目标。
Xiaoyi Lei
[口译] 我的第二个问题是关于政策应对。正如我们可能——正如我们注意到，中国的反内卷政策已成为汽车行业的关键监管方向。小鹏汽车如何调整业务运营以应对这一政策？这对您的运营和市场定位将产生哪些具体影响？
Hongdi Gu
我是Brian。让我来回答这个问题。首先，我认为我们注意到了最近关于反内卷措施的政策公告。我认为这实际上是旨在提升中国经济竞争力和健康度的多项讨论的成果。从长远来看，我认为这是好事。作为行业，我们需要有健康的竞争。同时，我们需要有能力再投资于新技术，再投资于打造更高质量的产品，这确实是正确的方向。从我们的角度来看，我们实际上一直专注于通过不懈创新、不懈开发，为客户提供最具创新性的技术产品。我认为这实际上与这一新政策方向是一致的。我们相信，通过专注于目标客户，提供最佳质量、最佳技术以及具有更广泛吸引力的产品，最终将是正确的解决方案，并将赢得客户、合作伙伴以及监管机构的认可。因此，在这方面，我们将继续专注于全栈创新，继续专注于为客户打造创新且具有广泛吸引力的产品。同时，也能保持有纪律、有秩序的运营。例如，您可能注意到，小鹏汽车实际上是最早响应政府改善付款条件要求的OEM之一。我们一直在确保我们的合作伙伴、供应商都能从这一新趋势中受益。我们相信，这最终将为我们公司带来更健康的生态系统和行业。
Operator
您的下一个问题来自德意志银行的Bin Wang。
Bin Wang
[口译]我的问题是关于G7 SUV。公司似乎在智能座舱相关芯片方面遇到一些困难。这个问题何时能解决？公司目前对正常化月度销量的假设是多少？
Charles Zhang
Bin，澄清一下，G7没有问题。我们宣布将在10月为信息娱乐系统部署特定的Turing SoC。然后我们将为G7客户推出VOA和VOM车型。
Bin Wang
[口译]我的第二个问题是关于第三季度车辆毛利率指引。之前的指引是只有在第四季度，车辆毛利率才能达到高十位数，因为第二季度车辆成本利润率高于市场预期。我们是否预期在第三季度就能实现高十位数的车辆毛利率？
Jiaming Wu
Bin，我是James。关于车辆利润率的问题，是的，我们在第二季度已经显著改善，原因我之前已经解释过。从长期来看，我们始终将考虑整体竞争格局以及提升规模作为战略重点。因此总体而言，我们将从定价和利润率角度将其作为整体指导方针。我想强调的是，随着我们推出全新P7以及X9超级电动版进入下半年，我会重点关注第四季度，我们之前已经沟通过，我们的目标是在第四季度实现盈利，这个目标没有改变。而且您可能记得我们提到过，我们希望第四季度也能实现高双位数的整体盈利能力，这个目标同样没有改变。这两者都将有助于我们巩固在第四季度实现盈亏平衡的目标。基本上，这就是我对您问题的回答。
Operator
谢谢。我们的问答环节到此结束。现在请将会议交还给公司进行结束语。
Xiaopeng He
再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式或Piacente Financial Communications联系小鹏汽车的投资者关系部门。
Operator
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。[本记录中标有[口译]的部分由现场口译员翻译。]