Operator
各位女士们、先生们，早上好、晚上好。欢迎参加东方纸业公司2013年第一季度财报电话会议。在此提醒各位，本次会议正在录音，所有参会者均处于只听模式。今天出席会议的有：东方纸业董事长兼首席执行官刘震先生；以及公司首席财务官严文斯顿先生。东方纸业已通过新闻稿公布了2013年第一季度财务业绩，相关内容可在公司网站orientpaperinc.com查阅。刘先生将简要介绍公司2013年第一季度的主要亮点、运营及企业发展情况，严先生将带您了解公司的财务与业务回顾，以及公司展望与指引。随后将进行问答环节。在开始之前，请各位注意我们的安全港声明。本公告包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款定义的前瞻性陈述。除历史事实陈述外，本公告中的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于数码相纸业务板块的预期收入。当前潜在竞争对手的行动与举措、公司推出新产品的能力、公司实施瓦楞芯纸产能扩张计划的能力、新产品的市场接受度、总体经济与商业环境、吸引或留住合格高级管理人员、员工及研发人员的能力，以及公司在证券交易委员会备案文件中详述的其他风险。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性，并基于对公司及行业的当前预期、假设、估计和预测。除非法律可能要求，公司无义务更新前瞻性陈述以反映后续发生的事件或情况或变更其预期。尽管公司相信这些前瞻性陈述中表达的预期是合理的，但不能保证其预期最终正确，投资者应注意实际结果可能与预期结果存在重大差异。这是一份包含管理层准备讲话的演示文件，现可从公司网站orientpaperinc.com下载。请注意，会议将讨论非公认会计准则财务指标EBITDA（息税折旧摊销前利润）。请参阅我们的新闻稿了解EBITDA与净收入的完整调节表。温馨提示，我们演示中的所有数字均以美元报价，所有比较均为同比比较，除非另有说明。现在有请刘先生发言。请开始。
Zhen Liu
各位投资者早上好，欢迎参加我们2013年第一季度的业绩发布会。相信大家已经阅读了我们早些时候发布的新闻稿。现在我想讨论一下2013年第一季度的亮点。请翻到第五页幻灯片。在今年三月举行的上一次业绩电话会议上，我们向市场通报了政府开展的全国性环境检查情况。我们非常高兴我们的工厂通过了严格的检查，因为东方纸业已经致力于符合政府建设环境友好型企业的倡议。因此，检查加上季节性春节假期对我们第一季度业绩的财务影响基本符合我们的预期。尽管在此期间面临挑战，但我们很高兴我们的现金状况持续改善。这主要得益于公司持续产生现金流的能力以及保持具有竞争力的成本结构……此外，公司自2012年第二季度起已开始实施季度现金分红，2013年第一季度的股息已于4月30日支付。在第一季度，我们在纸巾业务扩张方面也取得了坚实进展，在河北省威县工业园区的工厂建设正在进行中。稍后在我们的演示幻灯片中，您可以看到该工地的进展情况。现在，我邀请我们的首席财务官Winston Yen为大家进行财务和业务回顾以及业务展望，之后我的翻译将返回为大家做我的结束语。
Winston Yen
好的。谢谢刘先生。提醒一下，所有数字均以美元计，所有比较均为同比比较，除非另有说明。我们还为生产线分配了编号系统以便参考，相关表格已在我们的财报新闻稿以及本演示文稿附录第24页中提供。 首先，让我们看看2013年第一季度的财务表现。请翻到第7页。总收入为1970万美元，毛利润为160万美元，毛利率为8%。营业利润为70万美元，营业利润率为4%。净利润为30万美元，净利率为1.5%。这相当于基本和稀释后每股收益为0.02美元。如前所述，这一下降主要是由于2013年2月26日至3月17日期间政府环保检查导致瓦楞原纸和胶版印刷纸生产暂停20天，再加上中国新年假期的影响。此外，自2012年底以来，我们还暂停了PM1生产线进行改造。 现在转到第8页关于我们的现金状况。正如刘先生之前指出的，我们的现金状况有所改善。截至2013年3月31日，我们的现金及现金等价物已增至1660万美元，而2012年底为1310万美元。尽管经营活动产生的净现金流下降了53%，但我们的投资现金流也有所放缓。我想强调，保持现金流至关重要，因为它使公司能够在信贷紧缩的环境中为我们的执行计划和业务扩张提供资金。 现在我们从第9页开始更详细地查看我们的产品细分。第一季度，我们从瓦楞原纸业务部门产生了1300万美元收入，占总收入的64%。销售量为33,000吨，平均售价为每吨381美元，同比下降9%，但较上一季度小幅增长3.3%。本季度，所有售出的瓦楞原纸均由新生产线PM6贡献，因为PM1自2012年底以来一直暂停进行改造。 转到第10页，关于我们的胶版印刷纸业务部门。第一季度收入为600万美元，占总收入的33%。销售量为9,500吨，平均售价下降12%至每吨681美元。 关于第11页的数字相纸业务，如前所述，自2012年第四季度以来，由于我们周边住宅建筑不断增加，政府城市规划官员的限制日益严格，我们的生产运营受到限制。因此，第一季度产生的收入为70万美元，销售量下降至185吨。平均售价下降5%至每吨3,778美元。 第12页提供了我们的收入构成图表，该构成已向瓦楞原纸倾斜，现在占第一季度收入的64%，与2012年全年水平相似。 接下来是我们的运营和业务更新。请翻到第14页查看PM6投产情况的更新。PM6是我们的新瓦楞原纸生产线，设计年产能为36万吨。根据管理层年初的原始估计，PM6预计在第一季度生产高达5万吨。然而，投产受到中国新年假期和随后20天的政府检查的影响。您可以在幻灯片上的图表中清楚地看到这种影响，2月和3月的平均利用率从上一季度的69%降至第一季度的36.8%。对于2013年全年，我们将努力推进PM6的投产，目标是在2013年生产22万至24万吨瓦楞原纸。 下一张第14页关于我们的生活用纸业务扩张项目。东方纸业自2013年2月中国新年过后，已开始在河北省威县经济开发区建设生活用纸生产设施的工厂和其他基础设施。目前，建筑计划于今年年底完工。第一条年产1.5万吨的生产线PM8的安装将于今年第三季度开始，生产线预计于2014年第二季度末完工。 我们转到第15页。您可以看到我们施工现场的一些私人照片。我们正在建造造纸车间、仓库、办公室、食堂和其他配套设施。同时，我们正在继续组建运营团队，为我们进入这一新业务做准备。 我们现在转到第16页，向您更新我们总部园区拟议搬迁计划的进展。公司位于保定市巨力路的总部园区仍在由政府指定的独立评估公司进行评估过程中。这与受影响区域的其他三家制造商同时进行。与此同时，我们的审计委员会正在筛选国际知名且独立的评估公司，以就该物业的价值提供第二意见。如前所述，东方纸业将继续就潜在出售与河北方盛进行公平交易基础上的谈判。我们只会在条件对公司不劣于与独立非关联方交易的情况下完成出售。我们只会在独立评估公司完成评估且审计委员会认定这些条件已满足后，才会就潜在出售与河北方盛签订具有法律约束力的协议。 现在转到第19页了解其他更新。如前所述，PM1的生产运营自2012年底以来已暂停，为2013年的自愿评估做准备。我们目前正在现场进行评估和技术评估以进行改造。 另外，关于股息，我们上个月宣布了每股1.25美元的季度股息，股权登记日为2013年4月16日。股息已于上个月4月底支付。 关于投资者沟通，我们于3月28日参加了一个投资者会议。我计划今年再参加一个。我们还计划进行投资者反馈调查，以评估我们的投资者关系计划，并开始制作新的公司宣传视频。最后但同样重要的是，我们将继续向您更新公司的发展情况和业务活动。 转到第19页，我们想讨论我们的展望和2013年财务指引。展望未来，我们对华北地区造纸制造业的前景持谨慎乐观态度。有早期迹象表明，包装纸市场正在从前两个季度改善，瓦楞原纸的原材料成本预计将因市场牵引而稳定下降。因此，公司维持其对2013年全年大多数财务指标的指引，包括净利润和每股收益。 因此，全年收入现在预计在1.25亿美元至1.38亿美元之间。我们的毛利润预计在1700万美元至1900万美元之间，净利润预计在900万美元至1000万美元之间，基本和稀释后每股收益预计在0.51美元至0.56美元之间。 现在，刘先生将为我们做演示的总结发言，他将通过翻译发言。
Zhen Liu
谢谢，Winston。现在让我们转到第20页幻灯片。在结束前，我想分享我对东方纸业的看法和计划。正如我们两个月前提到的，整体经济形势没有显著变化。然而，随着政府对环保要求执行力度加大，行业正在经历扩张，政府持续强制淘汰落后产能的举措预计将继续推进。这将导致供应进一步整合和收紧，同时制造商需要继续投资现代化和升级设施以保持竞争优势。对于东方纸业，我们仍专注于2013年的战略重点。我们将继续提高新CMP生产线的利用率，目标是在2013财年实现22万至24万吨的年产量。我们还将继续执行生活用纸业务扩张计划，并在压力和时间限制下完成传统CMP生产线的更新改造。在所有运营环节和环境方面，我们需要不断升级和完善流程与系统，以保持竞争力并巩固我们的领导地位。最后，我们将继续专注于我们最擅长的事情。我们将保持严格的成本控制，改善竞争性成本基础，并维持强劲的现金流以支持投资。尽管面临短期逆风，我们看到华北地区经济持续发展，创新不断推进，城镇化进程和生活水平不断提高。始终存在显著的需求增长潜力，这将使东方纸业受益。最后，我要感谢所有员工和忠实股东对公司及未来前景的持续支持。现在我们将开放电话会议接受提问。接线员，请开始？你好，接线员？
Operator
（接线员指示）第一个问题来自John Tumazos。
John Tumazos
在生产中断期间如何供应客户？你们留下了多少库存？想必现金流是因为你们清算了库存？
Winston Yen
抱歉，John。我没听清你问题的第一部分。
John Tumazos
当安全检查——在政府检查之前，你们预计会持续多少天？你们可能没有准确猜到正好20天。你们是如何安排库存的？清算了多少吨库存等等？
Winston Yen
实际上，我们早就知道这次检查会对我们的生产造成长时间的停工，因为这是——我们实际上已经考虑到了政府通知的因素，他们以书面形式向我们以及县里所有受影响的企业下达了命令。政府的计划是用整个三月份的时间，分三到四个不同的阶段进行检查，而且我们事先就被告知这次检查可能会耗费大量时间。正因如此，我们认为发布新闻稿向投资者提前预警是审慎的做法。当然，在检查期间，生产是完全停止的。所以我们只能继续销售检查开始前手头已有的库存。正常情况下，我们仓库里只有大约三天的库存量，而且你必须明白，这还是在——这正好是在春节之后。所以当检查开始时，我们仓库里的库存非常少，仅仅是因为我们在春节假期前已经清掉了大量库存。当然，我现在手头没有确切的数字，但我的印象是，在检查期间我们并没有剩下多少库存。
John Tumazos
谢谢。
Operator
下一个问题来自[Camilla Chappelman]。
Unidentified Analyst
你好。我有几个简短的问题。看起来在新卫生纸生产线所在地点正在建造一栋新的办公楼，那栋楼是否足够容纳需要搬迁的总部运营部门？另外，我还想知道有一条特种纸生产线进行了改造，那条生产线什么时候会投入生产？
Winston Yen
好的。谢谢你的问题，[Camilla]。关于威县工业开发区新办公楼的问题，那栋办公楼可能足够容纳我们目前总部的所有员工。然而，决定将整个总部运营从保定市搬迁到威县并不像看起来那么容易，因为威县距离我们目前总部所在的徐水县有大约两个小时的车程。我们讨论的是将100多人从一个城市搬迁到距离现址两小时车程的另一个城市。所以，当我们决定建造那栋新办公楼时，我们并没有期望它能容纳目前在保定总部办公室工作的所有员工。不过，那栋办公楼应该足够容纳未来四到五年内将在那个工业园区工作的所有人。所以，目前我无法回答我们是否会在改造后将那栋新办公楼作为我们的新总部。我们仍在继续评估情况。抱歉，我忘了你的第二个问题。
Unidentified Analyst
我只是想知道，你们还改造了另一条生产线……
Winston Yen
是的。另外——对，对，我们仍在为那条改造后的生产线投产做准备。当然，我们希望能够启动它，但由于该生产线将生产的是特种纸。因此我们必须确保所有技术人员，包括工程师、管理人员和熟练工人都到位后，才能正式启动运营。我们希望或许在下半年能够完成所有准备工作。但目前，我还没有一个明确的生产线启动截止日期。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
目前，队列中没有更多问题了。那么，我将把电话交回给首席财务官温斯顿·严先生进行结束语。
Winston Yen
我们要感谢所有投资者对东方纸业的持续支持。第一季度我们不得不应对许多意外的（听不清）生产问题。展望未来，我们相信能够成功提升PM6生产线的产能，使其成为我们的现金牛。感谢大家参加本次电话会议。如有任何进一步问题，请随时通过ir@orientpaperinc.com联系我们的投资者关系团队。祝大家有美好的一天。谢谢。
Operator
女士们、先生们，我们的演示到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。