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2017年第4季度财报电话会议 - 2018年4月18日

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Operator

各位女士们、先生们，大家好，欢迎参加东方纸业2017年第四季度及全年业绩电话会议。在此，我想告知各位，本次会议正在录音，所有参会者均处于只听模式。今天参加会议的有东方纸业董事长兼首席执行官刘振勇先生；以及公司首席财务官郝静女士。刘先生和郝女士的发言将由口译员用英语传达。东方纸业已于昨日通过新闻稿公布了2017年第四季度及全年财务业绩，相关内容可在公司网站www.orientpaperinc.com上查阅。首先，刘先生将简要介绍公司在2017年第四季度及全年的主要运营亮点，随后郝女士将回顾公司的财务业绩。在开始之前，我想提醒大家注意我们的安全港声明。管理层的准备发言包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款定义的前瞻性陈述。除历史事实陈述外，公告中的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于：瓦楞纸、卫生纸、胶版印刷纸和数码相纸业务板块的预期收入；当前及潜在竞争对手的行动和举措；公司推出新产品的能力；公司实施产能扩张的能力；新产品的市场接受度；一般经济和商业状况；吸引或留住合格的高级管理人员及研发人员的能力；以及公司在证券交易委员会备案文件中详述的其他风险。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险及不确定性，并基于对公司及行业的当前预期、假设、估计和预测。除非法律要求，公司没有义务更新前瞻性陈述以反映后续或当前事件或情况，或对其预期的变化。尽管公司相信这些前瞻性陈述中表达的预期是合理的，但不能保证这些预期最终会实现，投资者应注意实际结果可能与预期结果存在重大差异。有一份包含管理层准备发言的演示文稿，现已可从公司网站www.orientpaperinc.com下载。请注意，会议将讨论GAAP财务指标或EBITDA（即息税折旧摊销前利润）。有关EBITDA与净收入的完整调节表，请参阅我们的新闻稿。温馨提示，我们演示文稿中的所有数字均以美元报价，所有比较均为同比比较，除非另有说明。现在，我想把电话会议交给刘先生。他的评论将由来自Weitian投资者关系的Dan McClory[音]用英语传达。Dan先生，请开始。

Zhenyong Liu

感谢接线员，大家早上好。感谢参加我们2017年第四季度及全年财报电话会议。我们2017财年的业绩主要反映了政府强制实施的临时生产限制的影响，该限制自2016年11月起实施，并在全年显著改变了造纸行业的供需平衡。由于总销量同比下降29.9%，超过了混合平均售价同比上涨23.8%的正面影响，我们看到2017年收入和利润均出现下降。正如之前宣布的，由于政府对天然气供应（我们生产所需的能源资源）实施强制限制，公司于2018年1月暂时停产。截至2018年3月14日，公司已在其制造设施恢复生产。由于临时停产，我们预计2018年第一季度的收入将受到显著影响，并且我们对2018年前景保持谨慎，因为政府加大力度治理污染可能在短期内继续对造纸行业造成冲击，导致生产和供需平衡不时受到重大影响。现在我将把电话转交给我们的首席财务官郝静女士，她将回顾并评论第四季度的财务业绩。她的评论将由我的同事Janice Wong用英语转述。Janice，请开始。

Jing Hao

感谢Dan，也感谢各位参加本次电话会议。接下来，我代表管理层总结2017年第四季度的关键财务业绩。同时，我会不时提及与各类产品相关的特定生产线。我会明确说明我所指的是哪些产品以供参考，尽管我们生产线的编号系统已在我们的收益新闻稿以及收益电话会议演示文稿的第17页中提供。现在，让我们来看一下2017年第四季度的财务表现。请翻到第5页。2017年第四季度，总收入增长12.9%至3540万美元，这得益于平均售价（ASP）的提升，但部分被所有产品类别销量下降所抵消。9月和10月，生活用纸的生产因更换燃煤锅炉而暂停，并在随后的月份开始间歇性生产。此外，由于华北地区的环境条件，我们减少了普通涂布白板纸（CMP）、轻量涂布白板纸（Light-Weight CMP）和胶版印刷纸的产量以及这些产品的销量。翻到第8页，2017年第四季度，CMP业务板块（包括普通CMP和轻量CMP）创造了2980万美元的收入，占总收入的84.1%。其中，2460万美元收入来自我们的普通CMP产品，520万美元来自轻量CMP。CMP板块的销量下降了11.5%至53,705吨，其中44,411吨为普通CMP，9,294吨为轻量CMP。普通CMP的平均售价（ASP）上涨43.8%至每吨555美元，而轻量CMP的ASP上涨40.3%至每吨554美元。翻到第9页，2017年第四季度，我们的胶版印刷纸业务板块创造了540万美元的收入，占总收入的15.2%。我们在第四季度发运了6,520吨胶版印刷纸，较去年同期下降39.8%。胶版印刷纸的ASP也上涨了38.1%至每吨826美元。翻到第10页。2017年第四季度，生活用纸业务板块创造了30万美元的销售额。我们在第四季度发运了185吨生活用纸，较去年同期下降83.6%。ASP上涨21.2%至每吨1,456美元。2017年第四季度，我们发运了[零][ph]吨数码相纸。第11页总结了我们的收入结构变化。2017年第四季度，销售成本增加了800万美元至3180万美元，导致毛利润为360万美元，而去年同期为750万美元；毛利率为10.2%，较去年下降了13.8个百分点。2017年第四季度，销售、一般及行政费用（SG&A）增加了30万美元，即9.3%，达到300万美元，而去年同期为270万美元。公司在2017年第四季度记录了230万美元的资产减值损失，而去年同期为零。2017年第四季度，运营亏损为170万美元，而去年同期运营收入为460万美元。运营亏损率为4.7%，而去年同期运营收入率为14.8%。2017年第四季度，净亏损为160万美元，或基本和稀释后每股亏损0.08美元。相比之下，去年同期净利润为310万美元，或基本和稀释后每股收益0.14美元。现在转向年初至今的财务业绩。翻到第18页，截至2017年12月31日的年度，总收入下降13.2%至1.17亿美元，主要原因是所有产品类别的销量下降，部分被混合平均售价（ASP）的温和上涨所抵消。生活用纸的生产在9月和10月因更换燃煤锅炉而暂停，我们在随后的月份开始间歇性生产。此外，由于华北地区的环境条件，我们减少了普通CMP、轻量CMP和胶版印刷纸的产量以及这些产品的销量。翻到第... [音频中断] 截至2017年12月31日，CMP业务板块（包括普通CMP和轻量CMP）创造了9600万美元的收入，占总收入的82%。其中，8040万美元收入来自我们的普通CMP产品，1560万美元来自轻量CMP。CMP板块的销量下降了[25.6%][ph]至207,089吨，其中173,399吨为普通CMP，33,680吨为轻量CMP。普通CMP的ASP上涨37.3%至每吨464美元，而轻量CMP的ASP也上涨32.3%至每吨463美元。翻到第20页，截至2017年12月31日的年度，我们的胶版印刷纸业务板块创造了1870万美元的收入，占总收入的15%。截至2017年12月31日的年度，我们发运了26,610吨胶版印刷纸，较去年同期下降49.1%。胶版印刷纸的ASP微涨9.9%至每吨702美元。翻到第22页，截至2017年12月31日的年度，生活用纸业务板块创造了240万美元的销售额。我们发运了1,804吨生活用纸，生活用纸的ASP微降5.8%至每吨1,306美元。截至2017年12月31日的年度，数码相纸业务板块收入为零。2016年6月，我们因市场建设而停产，预计我们的数码相纸生产在近期内仍将保持暂停状态。第24页总结了我们的收入结构变化。截至2017年12月31日的年度，资产销售下降了1110万美元至9710万美元，导致毛利润为2000万美元，而去年为2550万美元；毛利率为17.1%，较去年下降了2.3个百分点。截至2017年12月31日的年度，销售、一般及行政费用（SG&A）为1130万美元，而去年同期为2040万美元。截至2017年12月31日的年度，运营收入为470万美元，而去年同期为1300万美元。运营利润率为4%，而去年同期为9.6%。截至2017年12月31日的年度，净利润为170万美元，或基本和稀释后每股收益0.08美元，相比之下，截至2016年12月31日的年度净利润为730万美元，或基本和稀释后每股收益0.34美元。转到第25页，让我们看一下资产负债表和流动性。截至2017年12月31日，公司拥有现金及现金等价物、短期债务、当期资本租赁义务、应付票据和长期债务分别为290万美元、720万美元、零百万美元、610万美元和1190万美元，相比之下，2016年底分别为230万美元、510万美元、880万美元、220万美元和1490万美元。截至2017年12月31日，净应收账款为180万美元，而[2016年12月31日][ph]为390万美元。截至2017年12月31日，净库存为850万美元，而2016年底为560万美元。截至2017年12月31日，公司的净营运资本赤字为180万美元，而2016年底为610万美元。2017年经营活动产生的净现金为1820万美元，而2016年为1530万美元。2017年投资活动使用的净现金为930万美元，而2016年为1150万美元。2017年融资活动使用的净现金为860万美元，而2016年为370万美元。现在，如果您有任何进一步的问题，请通过电子邮件ir@orientpaperinc.com与我们联系。管理层将尽快通过电子邮件回复您的问题。主持人，请继续。