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2017年第3季度财报电话会议 - 2017年11月10日

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Operator

各位女士、先生，大家好。欢迎参加东方纸业2017年第三季度业绩电话会议。在此提醒各位，本次会议正在录音，所有参会者均处于只听模式。今天出席会议的有：东方纸业董事长兼首席执行官刘振勇先生；以及公司首席财务官郝静女士。刘先生和郝女士的发言将由翻译人员用英语传达。东方纸业已于昨日通过新闻稿公布了2017年第三季度财务业绩，相关内容可在公司网站www.orientpaperinc.com查阅。首先，刘先生将简要介绍公司2017年第三季度的主要运营亮点，随后郝女士将回顾公司财务业绩。在开始之前，请各位注意我们的安全港声明。管理层的准备发言包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款定义的前瞻性陈述。除历史事实陈述外，公告中的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于：瓦楞原纸、生活用纸、胶版印刷纸和数码相纸业务板块的预期收入；当前及潜在竞争对手的行动与举措；公司推出新产品的能力；公司实施产能扩张的能力；新产品的市场接受度；总体经济与商业环境；吸引或留住合格高级管理人员及研发人员的能力；以及公司在证券交易委员会备案文件中详述的其他风险。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险与不确定性，并基于对公司及行业的当前预期、假设、估计和预测。除非法律要求，公司无义务更新前瞻性陈述以反映后续或当前事件、情况或预期变化。尽管公司相信这些前瞻性陈述中的预期是合理的，但不能保证这些预期最终正确，投资者应注意实际结果可能与预期结果存在重大差异。现有一份包含管理层准备发言的演示文件，可从公司网站www.orientpaperinc.com下载。请注意，会议将讨论GAAP财务指标或EBITDA（息税折旧摊销前利润）。完整的EBITDA与净利润调节表请参阅我们的新闻稿。温馨提示：演示中的所有数字均以美元计，所有比较均为同比比较，除非另有说明。现在有请刘先生发言。他的评论将由伟天投资者关系的田托尼用英语传达。田先生，请开始。

Zhenyong Liu

谢谢主持人，大家早上好。感谢参加我们2017年第三季度业绩电话会议。我们第三季度营收同比下降10.6%至3350万美元，主要原因是尽管混合平均售价有所提高，但各产品类别的销量均出现下降。总销量下降36.2%至61,903吨，主要与9月份停产有关，当时我们拆除了燃煤锅炉并开始更换为燃气锅炉以符合最新的政府法规。总体而言，第三季度毛利率提高了2个百分点至21.6%，这得益于常规CMP和轻质CMP的平均售价上涨。展望未来，随着政府继续颁布并全面实施环保法规，造纸行业的落后产能正在加速淘汰。我们相信，随着落后产能的淘汰，像我们这样的大型企业将从行业整合中受益。我们预计整体定价和市场需求将在近期呈现上升趋势，公司运营将继续改善。现在，我将把电话转交给我们的首席财务官郝静女士，她将回顾并评论第三季度的财务业绩。她的评论将由我的同事Janice Wong用英语转述。Janice，请开始。

Jing Hao

谢谢Tony，也感谢各位参与本次电话会议。接下来，我代表管理层总结2017年第三季度的一些关键财务业绩。同时，我会不时提及与各类产品相关的特定生产线。我会明确说明我所指的是哪些产品。不过，作为参考，我们生产线的编号系统已在我们的收益新闻稿以及收益电话会议演示文稿的第17页中提供。现在，让我们来看一下2017年第三季度的财务表现。请翻到第7页。2017年第三季度，总收入下降10.6%至3350万美元，原因是各产品销售量的下降，部分被混合平均售价的上涨所抵消。翻到第8页。2017年第三季度，CMP部门（包括常规CMP和轻质CMP）创造了2740万美元的收入，占总收入的81.8%。其中2240万美元的收入来自我们的常规CMP产品，500万美元来自轻质CMP。CMP部门的销量下降34.1%至53,375吨，其中43,202吨为常规CMP，10,173吨为轻质CMP。常规CMP的平均售价（ASP）上涨59.4%至每吨518美元，而轻质CMP的平均售价上涨47.9%至每吨491美元。翻到第9页。2017年第三季度，我们的胶版印刷纸部门创造了550万美元的收入，占总收入的13.3%。我们在第三季度发运了8,035吨胶版印刷纸，较去年同期下降43.9%。胶版印刷纸的平均售价小幅上涨5.9%至每吨679美元。翻到第10页。2017年第三季度，生活用纸部门创造了70万美元的销售额，较去年同期下降59.5%。我们在第三季度发运了493吨生活用纸，较去年同期下降62.8%。平均售价为每吨1,339美元，较去年同期高出9.1%。2017年第三季度，我们没有数码相纸的收入，而去年同期因销售38吨数码相纸（平均售价为每吨1,702美元）产生了6万美元的收入。2016年9月，由于我们产品的市场需求低迷，我们暂停了数码相纸的生产，目前正在升级生产线，以生产更具竞争力的数码打印、医疗超声和摄影工作室用相纸产品。我们预计将在近期完成生产线升级并开始试生产。第11页总结了我们的收入结构变化。2017年第三季度，总销售成本下降380万美元至2630万美元，导致总毛利润为720万美元（去年同期为730万美元），整体毛利率为21.6%，较去年上升2个百分点。2017年第三季度，销售、一般及行政费用（SG&A）小幅增长1.2%至280万美元。2017年第三季度，运营收入为270万美元，而去年同期为470万美元。运营利润率为8.1%，去年同期为12.6%。2017年第三季度，净利润为160万美元，或每股基本和稀释收益0.07美元。去年同期净利润为300万美元，或每股基本和稀释收益0.14美元。2017年第三季度，EBITDA下降200万美元至650万美元，去年同期为850万美元。现在转向年初至今的财务业绩。截至2017年9月30日的九个月，总收入下降21.1%至8160万美元，这完全是由于所有产品类别销售量的下降，部分被混合平均售价的上涨所抵消。中国政府对我们的产量限制在2017年前九个月仍然有效。截至2017年9月30日的九个月，CMP部门（包括常规CMP和轻质CMP）创造了6620万美元的收入，占总收入的81.1%。其中5570万美元的收入来自我们的常规CMP产品，1040万美元来自轻质CMP。CMP部门的销量下降29.5%至153,384吨，其中128,988吨为常规CMP，24,396吨为轻质CMP。常规CMP的平均售价上涨32.7%至每吨432美元，而轻质CMP的平均售价也上涨28.9%至每吨128美元。截至2017年9月30日的九个月，我们的胶版印刷纸部门创造了3030万美元的收入，占总收入的15.3%。截至2017年9月30日的九个月，我们发运了20,098吨胶版印刷纸，较去年同期下降51.5%。胶版印刷纸的平均售价小幅上涨1.9%至每吨652美元。截至2017年9月30日的九个月，生活用纸部门创造了210万美元的销售额，较去年同期的470万美元下降35.7%。生活用纸销量为1,619吨，平均售价为每吨1,289美元，而去年同期销量为3,788吨，平均售价为每吨1,245美元。2017年前九个月，我们没有数码相纸的收入，而去年同期因销售372吨数码相纸（平均售价为每吨1,786美元）产生了70万美元的收入。截至2017年9月30日的九个月，总销售成本下降2010万美元至5520万美元，导致总毛利润为1630万美元，较去年下降9.2%，整体毛利率为29%，较去年上升2.6个百分点。截至2017年9月30日的九个月，销售、一般及行政费用（SG&A）为830万美元，去年同期为960万美元。截至2017年9月30日的九个月，运营收入下降23.6%至640万美元。运营利润率为7.8%，去年同期为8%。截至2017年9月30日的九个月，净利润为330万美元，或每股基本和稀释收益0.15美元，去年同期净利润为420万美元，或每股基本和稀释收益0.20美元。截至2017年6月30日的九个月，EBITDA下降270万美元至1730万美元，去年同期为2010万美元。翻到第19页和第20页。让我们看一下资产负债表和流动性。截至2017年9月30日，公司拥有现金及现金等价物、短期债务（包括关联方贷款和资本租赁义务）、长期债务（包括关联方贷款）分别为650万美元、1410万美元、0美元、600万美元和1420万美元，而2016年底分别为230万美元、510万美元、880万美元、220万美元和1490万美元。截至2017年9月30日，净应收账款为10万美元，净库存为960万美元，而2016年底分别为390万美元和560万美元。截至2017年9月30日，公司的净营运资本赤字为100万美元，而2016年底为610万美元。2017年前九个月，经营活动产生的净现金为1680万美元，而去年同期经营活动使用的净现金为860万美元。2017年前九个月，投资活动使用的净现金为760万美元，去年同期为770万美元。2017年前九个月，融资活动使用的净现金为540万美元，而去年同期融资活动使用的净现金为220万美元。如果您有任何问题，请通过电子邮件ir@orientpaperinc.com与我们联系。管理层将尽快通过电子邮件回复您的问题。主持人，请继续。 问答环节结束：感谢您参加东方纸业2017年第三季度收益电话会议。我们今天的电话会议到此结束，感谢各位的收听。再见。