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IT Tech Packaging, Inc.

2019年第2季度财报电话会议 - 2019年8月9日

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Operator

各位女士、先生，大家好，欢迎参加IT Tech Packaging 2019年第二季度业绩电话会议。在此，我想告知各位本次会议正在录音，所有参会者均处于只听模式。今天参加会议的有IT Tech Packaging董事长兼首席执行官刘振勇先生；以及公司首席财务官郝静女士。刘先生和郝女士的发言将由口译员用英语传达。IT Tech Packaging已于昨日通过新闻稿公布了2019年第二季度财务业绩，相关内容可在公司网站www.itpackaging.cn上查阅。首先，刘先生将简要介绍公司2019年第二季度的主要运营亮点，随后郝女士将回顾公司的财务业绩。在开始之前，我想提醒大家注意我们的安全港声明。管理层的准备发言包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款定义的前瞻性陈述。除历史事实陈述外，公告中的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于：瓦楞原纸、生活用纸、胶版印刷纸和数码相纸业务板块的预期收入；当前及潜在竞争对手的行动和举措；公司推出新产品的能力；公司实施产能扩张的能力；新产品的市场接受度；一般经济和商业状况；吸引或留住合格的高级管理人员及研发人员的能力；以及公司在证券交易委员会备案文件中详述的其他风险。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险及不确定性，并基于对公司及行业的当前预期、假设、估计和预测。除非法律要求，公司无义务更新前瞻性陈述以反映后续或当前事件或情况或其预期的变化。尽管公司相信这些前瞻性陈述中表达的预期是合理的，但不能保证这些预期最终会实现，投资者应注意实际结果可能与预期结果存在重大差异。有一份包含管理层准备发言的演示文稿，现已可从公司网站www.itpackaging.cn下载。请注意，会议将讨论非GAAP财务指标EBITDA，即息税折旧摊销前利润。有关EBITDA与净收入的完整调节表，请参阅我们的新闻稿。温馨提示，我们演示中的所有数字均以美元报价，所有比较均为同比比较，除非另有说明。现在我将电话会议交给刘先生。他的评论将由Weitian投资者关系公司的Dan McCarron用英语传达。McCarron先生，请开始。

Dan McCarron

谢谢主持人，大家早上好。感谢参加我们2019年第二季度财报电话会议。我们2019年第二季度业绩凸显了业务的持续复苏，我们成功实现了1.4%的营收增长并完成了成功的扭亏为盈。尽管平均售价的持续下行趋势抵消了销售额的增长，但CMP和胶版印刷纸的销量，我们2019年第二季度录得70,389吨的销售总量，同比增长33%，达到了自2017年第一季度以来的最高水平。这得益于稳固的组合、胶版印刷纸产品的贡献以及我们在2018年底开始生产的卫生纸产品。展望未来，我们预计在接下来的几个季度中，我们纸产品的市场需求和平均售价将保持稳定。2019年6月25日，公司的主要运营实体东方纸业与河北腾盛纸业有限公司签订了收购协议。东方纸业将以总计约4,700万美元的对价收购腾盛纸业100%的股权以及腾盛纸业拥有的所有资产的所有权、权利和权益。收购完成后，公司的PM8生产线将作为东方纸业的全资子公司转移至腾盛纸业。东方纸业未来将专注于卫生纸的制造和分销。我们相信腾盛纸业将优化造纸行业的价值链，这种协同效应将有助于公司降低销售成本、提高利润率并制定更灵活的定价策略。收购腾盛纸业显示了公司对中国卫生纸市场前景的信心，我们相信这为公司进一步渗透卫生纸市场并提高我们在华北地区的市场份额铺平了道路。现在我将把电话会议交给我们的首席财务官郝静女士，她将回顾第四季度（应为第二季度）财务业绩的评论。她的评论将由我的同事Janice Wang用英文转述。Janice，请开始。

Janice Wang

谢谢Dan，也感谢各位参加本次电话会议。接下来，我代表管理层总结2019年第二季度的一些关键财务业绩。我偶尔会提及与各类产品相关的特定生产线，并会明确说明所指的产品。作为参考，我们生产线的编号系统在第17页幻灯片中提供。现在让我们来看2019年第二季度的财务表现。请翻到第7页幻灯片。2019年第二季度，总收入增长1.4%至3360万美元，这得益于CMP产品、胶版印刷纸和卫生纸产品销售量的增加，但部分被CMP产品和胶版印刷纸平均售价（ASP）的下降所抵消。翻到第8页。2019年第二季度，CMP业务板块（包括常规CMP和轻量CMP）实现收入2620万美元，占总收入的77.9%。其中，常规CMP产品收入为900万美元，轻量CMP收入为530万美元。CMP板块销量增长26%至60,576吨，其中常规CMP为47,994吨，轻量CMP为20,582吨。常规CMP的平均售价（ASP）下降28%至每吨435美元，轻量CMP的ASP下降28.1%至每吨422美元。翻到第9页。2019年第二季度，我们的胶版印刷纸板块实现收入620万美元，占总收入的18.6%。胶版印刷纸板块销量增长74.3%至8,559吨。胶版印刷纸的平均售价（ASP）下降13.4%至每吨729美元，而去年同期销量为4,911吨，ASP为每吨861美元。我们于今年4月恢复了胶版印刷纸的生产，并预计该板块在2019年第三季度将继续产生收入。翻到第10页。2019年第二季度，我们确认了卫生纸产品收入120万美元，这来自1,254吨的销售，ASP为每吨948美元。我们预计今年卫生纸产品将继续产生销售。第11页幻灯片总结了我们的收入结构变化。2019年第二季度，总销售成本增加60万美元至3070万美元，导致总毛利润为290万美元，略低于去年同期的300万美元毛利润，整体毛利率为8.7%。2019年第二季度，销售、一般及管理费用（SG&A）下降20.5%至240万美元，运营收入为50万美元，而去年同期运营亏损为1万美元。运营利润率为1.6%，而去年同期运营亏损率为0.04%。2019年第二季度，净利润为50万美元，基本和稀释每股收益为0.02美元。相比之下，去年同期净利润为10万美元，基本和稀释每股收益为0.01美元。2019年第二季度，EBITDA增加100万美元至460万美元，去年同期为360万美元。现在转向年初至今的财务业绩。截至2019年6月30日的六个月，总收入增长45.8%至5110万美元，原因是所有产品类别的销售量增加，但部分被胶版印刷纸ASP下降70美元所抵消。截至2019年6月30日的六个月，CMP板块（包括常规和轻量CMP）实现收入4180万美元，占总收入的81.8%。其中，常规CMP产品收入为310万美元，轻量CMP收入为870万美元。CMP板块销量增长84.9%至94,294吨，其中常规CMP为74,287吨，轻量CMP为20,007吨。常规CMP的ASP下降26%至每吨446美元，而轻量CMP的ASP下降25.1%至每吨434美元。截至2019年6月30日的六个月，我们的胶版印刷纸板块实现收入620万美元，占总收入的12.2%。截至2019年6月30日的六个月，我们发运了8,559吨胶版印刷纸，较去年同期增长51.8%。胶版印刷纸的ASP下降15.4%至每吨726美元。截至2019年6月30日的六个月，我们确认了卫生纸产品收入300万美元，这来自2,857吨的销售，ASP为每吨1,067美元。截至2019年6月30日的六个月，总销售成本增加1550万美元至4840万美元，导致总毛利润为270万美元，较去年增长17%。整体毛利率为5.3%，较去年下降1.3个百分点。截至2019年6月30日的六个月，销售、一般及管理费用（SG&A）为540万美元，而去年同期为680万美元。截至2019年6月30日的六个月，运营亏损从450万美元减少至260万美元，运营亏损率为5.2%，而去年同期运营亏损率为12.9%。截至2019年6月30日的六个月，净亏损为230万美元，基本和稀释每股亏损1.10美元，而去年同期净亏损为400万美元，基本和稀释每股亏损0.19美元。截至2019年6月30日的六个月，EBITDA从去年同期的320万美元增加至450万美元。转到第20、19和12页幻灯片，让我们看看资产负债表和流动性。截至2019年6月30日，公司拥有现金及银行存款、短期债务（包括银行贷款、信用合作社长期贷款当期部分和关联方贷款）、应付票据和长期债务（包括关联方贷款）分别为110万美元、690万美元、0美元和910万美元，而2018年底分别为850万美元、1430万美元、360万美元和690万美元。截至2019年6月30日，净应收账款为320万美元，而2018年12月31日为290万美元。截至2019年6月30日，净库存为580万美元，而2018年底为290万美元。截至2019年6月30日，公司拥有流动资产1530万美元，流动负债5250万美元，导致营运资本赤字4610万美元。相比之下，2018年底流动资产为2420万美元，流动负债为2960万美元，营运资本赤字为550万美元。截至2019年6月30日的六个月，经营活动所用现金净额为80万美元，而去年同期经营活动提供现金净额为110万美元。截至2019年6月30日的六个月，投资活动所用现金净额为500万美元，而去年同期为120万美元。截至2019年6月30日的六个月，融资活动所用现金净额为530万美元，而去年同期融资活动提供现金净额为80万美元。我们收到了投资者关于第二季度业绩的几个问题。现在管理层回答如下。第一个问题：今年6月收购腾盛纸业的考虑是什么？针对此问题，管理层告知，我们认为腾盛纸业将优化我们在造纸行业的价值链。这种协同效应将有助于公司降低销售成本、提高利润率并制定更灵活的定价策略。收购腾盛纸业显示了公司对中国卫生纸行业和市场前景的信心，我们也相信这为公司进一步渗透卫生纸市场，特别是在中国地区提高市场份额铺平了道路。第二个问题：我们注意到新闻中中国一些城市开始强调分类和回收。管理层认为这一新趋势最终是否会导致ITP的废纸成本降低？针对此问题，管理层告知，我们预计最近在少数一线城市实施的强调分类和回收的新规，对我们未来的原材料成本影响有限，因为我们大部分再生纸板是从一些专门的废物回收公司采购的，这部分原材料一直很稳定。第三个问题：公司预计从腾盛纸业获得多少收入？针对此问题，管理层告知，腾盛纸业作为公司的主要运营实体，在2019年第二季度贡献了我们总收入的近80%。我们还预计腾盛纸业在并入东方纸业后的未来12个月内将产生约2100万美元的收入。如果您有任何问题，请通过电子邮件ir@itpackaging.cn联系我们。管理层将尽快通过电子邮件回复您的问题。主持人，请继续。

Operator

感谢各位参加IT Tech Packaging 2019年第二季度财报电话会议。今天的会议到此结束，感谢各位的收听，再见。