Operator
大家好，感谢各位参加格林酒店集团2020年第三季度财报电话会议。[接线员提示] 提醒一下，今天的会议正在录音。现在我将会议交给今天的主持人，格林酒店集团投资者关系公司Christensen的Rene Vanguestaine先生。Rene，请开始。
Rene Vanguestaine
谢谢Matt。大家好，感谢各位的参与。格林酒店集团的财报新闻稿已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.998.com以及美通社服务上查阅。我们还在同一投资者关系网站上发布了与我们评论配套的PPT演示文稿。参加本次电话会议的格林酒店集团管理层包括：董事长兼首席执行官徐曙光先生；首席财务官杨小京女士；销售与市场副总裁黄晓燕女士；以及投资者关系经理郑宁先生。徐先生将介绍公司2020年第三季度的业绩概况，随后黄女士将讨论业务运营情况，杨女士将讨论财务状况和业绩指引。在接下来的问答环节中，他们将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年《美国私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可通过诸如可能、将、预期、预计、旨在、未来、打算、计划、相信、估计、继续、目标、可能、展望、有信心、前景及类似表述来识别。任何非历史事实的陈述，包括关于公司及其行业的陈述，均为前瞻性陈述。此类陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营状况，涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。各位不应过分依赖这些前瞻性陈述。有关这些及其他风险、不确定性或因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。所提供的所有信息，包括本次电话会议中作出的前瞻性陈述，均截至今日。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官徐曙光先生。徐先生，请开始。
Alex Xu
感谢Rene，也感谢各位今天参加我们的第三季度财报电话会议。让我们从第5页的亮点开始。尽管某些地区感染病例有所回升，但我们的业务在第三季度继续复苏。与2020年第二季度相比，每间可售房收入(RevPAR)增长32.9%至人民币120元。总收入增长23.6%至人民币2.669亿元。非GAAP调整后EBITDA增长46.6%至人民币1.34亿元，利润率提升至50.2%。核心净利润（非GAAP）增长23.8%至人民币9,240万元，利润率34.6%。我们进一步扩大了中高端和豪华品牌。本季度所有新开业酒店中，28.4%为中高端和豪华酒店，这是季度新开业酒店的历史新高。 今年是格林酒店集团历史上非同寻常的一年。虽然同比比较始终重要，但我认为前三季度的几个关键指标将有助于了解自1月份疫情冲击我们业务以来所取得的显著进展。让我们看一下第6页。总收入、营业利润、调整后EBITDA（非GAAP）和核心净利润（非GAAP）自第一季度低点以来连续三个季度持续增长，利润率不断改善。 让我们看第7页。我们的综合平均每日房价(ADR)同比下降12.9%至人民币151元。入住率下降至79.1%。每间可售房收入(RevPAR)下降19.8%至人民币120元。如果排除用于隔离的酒店，同店RevPAR下降16.3%至人民币125元。尽管如此，我们继续扩大在中国市场的覆盖范围。第三季度我们新开了162家酒店，运营酒店总数达到4,195家。季度末我们有1,110家酒店在筹备中，同比增长70.2%。 本季度总收入为人民币2.669亿元，较2019年第三季度下降8.6%。毛利润下降22.5%至人民币1.588亿元。净利润下降16.2%至人民币8,560万元。非GAAP调整后EBITDA下降24.3%至人民币1.34亿元。每股ADS净收益（基本和稀释）下降20%至人民币0.81元，核心每股ADS净收益下降32.1%至人民币0.90元。 现在让我们转到第9页，了解COVID-19影响的最新情况。中国一直在平衡疫情防控和经济复苏，采取了积极措施帮助公司安全恢复业务，让人们回归正常日常生活。因此，我们看到国内旅游和商务活动持续复苏，第三季度入住率、ADR和RevPAR均有所改善，这要归功于我们员工和加盟商的辛勤工作和奉献，以及我们忠诚会员的大力支持。第三季度，格林酒店再次超越中国酒店业整体表现，我们的运营业绩持续复苏。此外，得益于旨在鼓励国内消费的政府政策，中国在第四季度显示出强劲的经济反弹迹象。例如，根据中国文化和旅游部的数据，国庆黄金周期间国内游客超过6.37亿人次，达到去年水平的79%，创造了人民币4,666亿元的收入，达到去年水平的69.9%。这些数字相比6月端午节（仅带来4,880万游客，约为去年水平的一半）显示出显著改善。 让我们转到第10页。乘着复苏的东风，我们继续优化品牌、产品和技术，以抓住国内旅游需求。我们专注于更好地服务客人并支持加盟商。我们加强了与差旅管理公司的合作，并扩大了与当地商户的联合促销活动。因此，国庆黄金周期间我们的入住率接近85%，几乎与去年持平。11月，我们的入住率反弹至接近去年水平，RevPAR恢复至去年水平的近95%，这是10月和持续到11月的复苏情况。 总之，我们很高兴看到2020年第三季度有新的改善空间，因为中国大陆的经济活动和居住条件回归更加正常的状态。我们继续服务和保护客人和员工，不断根据变化的条件调整运营和营销活动，同时仍设法增加营业利润、净利润和调整后EBITDA。得益于我们灵活的成本结构和自COVID-19爆发以来实施的措施，我们的利润率持续上升。经历了2020年前九个月的挑战后，我们相信我们将继续执行增长战略，进一步加强与加盟商的合作关系。因为我们积累了丰富的经验，即使疫情持续时间更长，我们也做好了充分准备。我们对持续实现盈利增长并为股东创造长期价值的能力更有信心。 现在我将把电话交给Megan Huang，她将总结我们第三季度的业务运营情况。Megan，请开始。
Megan Huang
谢谢Alex。翻到第12页。截至第三季度末，我们运营着4,195家酒店，较去年同期增长35.2%。其中37家为租赁运营（L&O）酒店，4,158家为特许经营和管理（F&M）酒店。中端细分市场仍是我们业务的核心，占所有酒店的近64%。去年，我们开始向高端和经济型细分市场拓展。这一扩张在第三季度持续进行，期间中高端及奢华酒店数量增至总组合的8.5%，经济型细分市场增长至总组合的27.5%。我们还加强了在三线及以下城市的主导地位，截至第三季度末，这些城市的酒店占比达到67.3%。这些战略举措增强了我们在不同品牌和地理位置之间进行交叉营销的能力。 第13页显示，第三季度我们新开了162家酒店，而2019年第三季度为181家。其中1家属于奢华细分市场，45家属于中高端细分市场，80家属于中端细分市场，36家属于经济型细分市场。6家位于一线城市，31家位于二线城市，其余125家位于中国三线及以下城市。第三季度新开酒店中近30%为奢华和中高端酒店。 第三季度我们还关闭了33家酒店：3家因品牌升级，26家因不符合我们的品牌和运营标准，4家因物业相关问题。因此，第三季度我们净增129家酒店。 第14页展示了我们新酒店管线的增长情况。尽管受COVID-19影响，我们的管线酒店数量从2019年9月30日的652家增至2020年9月30日的1,110家。其中约41%为中端细分市场酒店，约34%为经济型细分市场酒店，约25%为中高端及奢华细分市场酒店。 第16页显示了季度运营业绩趋势。如您所见，与第二季度相比，我们L&O酒店的每间可售房收入（RevPAR）增至121元人民币。F&M酒店的RevPAR增至120元人民币。L&O酒店的平均每日房价（ADR）降至171元人民币。F&M酒店的ADR增至151元人民币。L&O酒店的入住率增至17.6%，F&M酒店的入住率增至79.3%。正如徐董事长所指出的，RevPAR继续从第二季度水平反弹。除了COVID-19的影响外，我们L&O酒店的业绩还受到6家处于爬坡期的L&O酒店的影响。 现在看第17页。我们现在拥有约5,200万忠诚个人会员和161万企业会员，而6月30日分别为4,900万和156万。本季度，约92.5%的客房夜数主要通过我们的个人和企业会员销售。 接下来，我将把电话交给我们的首席财务官Selina Yang。
Selina Yang
谢谢，Megan。请翻到第18页。第三季度，总收入同比下降8.6%至人民币2.669亿元。我们F&M酒店的总收入下降8.9%至人民币2亿元，而L&O酒店的总收入下降7.9%至人民币6680万元。下降主要归因于COVID-19的影响，导致RevPAR降低以及部分租金减免和必要转租收入确认减少。尽管如此，这仍较第二季度总收入环比增长23.6%，主要得益于RevPAR从第二季度的90元增长至第三季度的120元。请翻到第19页。第三季度酒店运营成本为人民币1.08亿元，同比增长23.8%。增长主要归因于租金上涨、折旧和摊销增加以及2019年11月收购的Urban酒店运营成本的合并。第三季度，有三家L&O酒店新开业运营，五家L&O酒店在建，这构成了酒店运营成本的主要增长部分。剔除L&O酒店运营成本，与F&M酒店及其他相关的成本增长0.8%，主要由于我们业务扩张和F&M酒店数量增加。酒店运营成本较第二季度水平增长13.8%，主要因为更多Aero酒店进入开发阶段。第三季度销售和营销费用为人民币2130万元，同比增长2.3%。增长主要归因于公司首次尝试与因COVID-19而普及的互联网社交平台合作。剔除上述管理广告费用，本季度销售和营销费用同比下降40.4%，环比增长3.3%。第三季度一般及行政费用为人民币4480万元，同比增长2.3%。增长主要归因于我们物业和设备的折旧和摊销增加、研发投资增加、咨询费用上涨以及Argyle和Urban费用的合并。与第二季度相比，G&A费用下降7%。总体而言，总运营成本和费用同比增长17.9%至人民币1.745亿元。剔除L&O酒店运营成本，总运营成本和费用较一年前增长6%。在第21页，您可以看到本季度毛利润同比下降22.5%至人民币1.588亿元。毛利率下降17.1%至59.1%。净利润下降16.2%至人民币8560万元。净利率从35%下降至32.1%。所有这些同比下降主要归因于COVID-19的影响。与第二季度相比，毛利润增长31.2%，毛利率从56.1%上升至59.5%。净利润环比下降8.6%，利润率从43.4%下降至32.1%，主要由于与第二季度相比，股权投资所得收益下降。在第22页，您可以看到调整后EBITDA同比下降24.3%至人民币1.34亿元。调整后EBITDA利润率下降至50.2%。核心净利润下降31.5%至人民币9240万元，核心净利率为34.6%。与第二季度相比，调整后EBITDA增长46.6%，调整后EBITDA利润率从42.3%上升至50.2%。核心债务收入增长23.8%，核心净利率为34.6%。请翻到第23页。第三季度每ADS净收益为人民币0.81元，折合美元0.12元，低于一年前的每ADS收益人民币1.01元，也低于2020年第二季度的人民币1.01元。这主要由于自第二季度以来股权投资所得收益下降。每ADS核心净收益（基本和稀释，非GAAP）为人民币0.90元，折合美元0.13元，低于一年前的人民币1.32元，但高于2020年第二季度的人民币0.72元。现在让我们看一下第24页。截至2020年9月30日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金、短期投资、股权投资和存款共计人民币18亿元，而截至2020年6月30日为人民币17亿元。较第二季度的增长主要归因于经营活动产生的现金流入、活跃证券出售价值变动以及活跃证券股息，但被向加盟商提供的贷款、L&O酒店剥离投资以及收购费用现金流出所抵消。现金及现金等价物为我们提供了资源，我们将继续评估潜在投资并支持我们的加盟商。在第25页。正如Alex提到的，COVID-19对我们的业务产生了重大影响。截至目前，2020年我们的运营符合之前的预测。假设第四季度疫情在中国得到控制，我们预计2020年全年总收入较2019年将下降12%至15%。我们的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
[接线员说明] 我们的第一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的Justin Kwok。请提问。
Justin Kwok
您好。早上好。感谢回答我的问题。我可能有五个问题。第一个关于开业情况，第二个关于每间可售房收入(RevPAR)，最后一个关于并购方面。首先关于开业的问题。第三季度的开业数量似乎不是很高。您能否谈谈第四季度的开业或净开业情况？另外考虑到目前您有超过1,000个项目在筹备中，您对2021年的计划是什么？第二个关于RevPAR的问题，很高兴看到您提到的情况。正如您所说，11月份的入住率已经恢复到疫情前水平。但在房价方面，目前处于什么水平？您对第四季度房价的展望如何？您认为2021年是否已经恢复到疫情前水平，我们应该开始关注相对于2019年水平的RevPAR增长？最后一个关于并购的问题。正如您提到的，您仍有18亿元人民币的资源。现在疫情已经持续了10个月左右。您是否看到更多目标出现？还是认为政府措施对情况帮助太大，目前看不到
Alex Xu
好的。贾斯汀，关于——稍后我想请你对第二个问题做进一步澄清。关于第一个问题，第三季度开业情况确实有些疲软，这有几个原因。格林酒店一直是一家负责任的公司，我们希望与加盟商建立长期互利共赢的关系。我们希望与加盟商建立持续的——培养良好商誉。我们不会为了增加酒店数量而牺牲加盟商的盈利能力和增加他们的风险。我们的产品组合主要由标准化的整体产品和服务构成。这需要加盟商投入相当大量的资金。目前第二季度、第三季度的收入，每间可售房收入（RevPAR）仍比正常水平低约20%。如果此时开业酒店，它们无法产生足够的收益。因此我认为，如果强行推动开业，从长远来看可能不利于建立良好关系。所以我们在这方面非常审慎。在非必要的情况下，我们通常不会鼓励和推动他们开业。对于能够与业主协商延期的情况，如果他们是租赁酒店或者拥有资产所有权，他们可以多花些时间准备。这就是我们的立场和理念。我们努力为加盟商维持较高的成功率。这就是为什么在第一、第二、第三季度，你会看到我们的开业情况相对疲软。格林酒店在市场上一直以关注加盟商财务健康状况而享有声誉。话虽如此，那些已经租赁的酒店迟早会开业。因此目前我们预计第四季度可能会开业超过200家，大约220家左右，上下浮动。如果没有疫情再次爆发的情况。随着我们运营的改善，特别是11月份的表现，10月、11月的业绩将继续比第三季度有显著提升。第三季度RevPAR仍同比下降约16%至19%，具体取决于如何看待。但在第四季度，我们已经持续保持在不到5%的降幅。我们已经达到去年同期的95%或更高水平。因此我们更有信心能够帮助加盟商实现良好回报和正常化盈利。这就是关于第四季度酒店开业的情况。现在贾斯汀，关于RevPAR，你能重新表述一下你的问题吗？这样我就能给你更好的回答。
Justin Kwok
好的。首先，感谢您对开业情况的说明。关于每间可售房收入方面，您提到11月的入住率已按年同比恢复至疫情前水平。那么房价方面目前处于什么水平？现阶段房价是否仍处于两位数下滑？您观察到什么情况？或者您对今年后期或2021年初的房价有何预期？因为我认为，总体而言，部分投资者担心鉴于国际旅行仍然受限，高端酒店的每间可售房收入或房价仍较去年同期大幅下滑约20%，从中端到经济型酒店领域，未来至少几个月内仍将面临一定的定价压力。您对房价有何预期？谢谢。
Alex Xu
好的。贾斯汀，关于每间可售房收入方面，在我们的入住率上，我们看到格林豪泰投资组合基本已恢复到去年水平。每间可售房收入同比下降不到5%，这主要是由于平均每日房价下降所致。因此，房价较去年下降约5%，处于相同水平。换句话说，房价已恢复到95%。入住率几乎完全恢复，据我粗略估计，已达到去年水平的100%。所以，目前我们预计这一趋势将持续到年底。我认为，得益于政府严格的疫情防控政策和措施，中国政府在这方面做得非常出色。因此，对于明年，我们最大的希望是中国经济将继续复苏，国内消费恢复到正常水平。我们所缺乏的是国际跨境旅游。我认为房价可能会因为五星级豪华酒店可能略有低迷，这也会影响到其他酒店细分市场。但我们有信心，国内消费，特别是我们价格区间内的价值型酒店将保持强劲。我们期待明年国内市场的良好表现。对于周边地区，如东南亚和其他国家，我们有一些酒店，但数量不多。我们认为这需要一段时间，因为疫苗需要相当长时间才能覆盖更广泛的人群，并促进跨境旅行、旅游和跨境贸易的开放。这就是我们对内部预测的看法。塞琳娜和梅根，有什么要补充的吗？好的。关于你的第三个问题，贾斯汀，我们持开放态度。我们认为存在一些中小型本地品牌面临困境。我认为人们仍在观望。今年和去年开业的酒店在投资回报方面持续面临压力，特别是对于较小的区域品牌或小型酒店集团。因此，我们对此保持关注，需要等待和观察。但我们认为将有机会供我们探索。正如我们所说，这场疫情带来了一些不确定性。我们认为，那些以非常自律方式运营的公司通常会从中受益。
Operator
下一个问题来自瑞银的Bruce Mi。请提问，Bruce。
Bruce Mi
感谢您回答我的问题。我有一个关于长期酒店开业计划的问题。我看到其他一些中国主要酒店集团都提高了未来两年的酒店开业计划，甚至有些公司计划在未来三年内将运营酒店数量翻倍。我的问题是，格林酒店集团是否也会加快开业速度？如果是的话，哪个细分市场或哪个品牌将成为主要增长驱动力？谢谢。
Alex Xu
布鲁斯，谢谢。酒店开业一直是我们过去两年乃至未来的主要关注点。正如我所说，我们希望成为一家负责任的公司，我们只希望为加盟商开设盈利的酒店，因为我们注重长期关系、长期增长以及与加盟商的长期合作关系。我们有一个到2024年的四年、四年半计划。我相信，通过有机增长和并购，我们也希望通过自然增长和加盟商持续开设新酒店，使我们的酒店组合翻倍，并努力接近10,000家。但再次强调，我们希望履行我们的责任，对加盟商负责并确保长期盈利能力。正如您所见，我们在酒店开业方面的成功率以及通过匹配酒店关闭情况（因为每次关闭一家酒店都会对与加盟商的关系产生负面影响）来体现。我的意思是，您会浪费大量支出和资产。这对环境也有不良影响，而且只是浪费。因此，我们在这方面努力做到非常负责任。我相信，通过这个过程，如果我们保持这种负责任的方法，我们的投资组合显然会以非常有意义的方式增加。总结一下我们的增长计划，那就是到2024年，我们希望达到的目标。
Bruce Mi
谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自CLSA的刘继生。请提问。
Jisheng Liu
我有两个问题。也许我会一个一个来。第一个是关于您2020年第三季度特许经营酒店抽成率的问题。我认为您提到本季度特许经营收入下降了约20%。但就平均酒店数量而言，按年计算，您的客房数量也增加了约20%——如果我们的抽成率保持稳定，特许经营收入同比下降10%。我想知道您在本季度是否对特许经营管理费进行了更多减免？谢谢。
Alex Xu
我认为——好的。
Selina Yang
我是Selina。这个问题很好。是的，考虑到我们的加盟商在疫情期间面临更多困难，其中一些正在计划降低或调整他们的抽成率。目前，我们有一些标准来接收这类申请。对于那些在过去几年表现良好、酒店装修符合标准的加盟商，我们正在考虑延长他们的一些加盟费和持续费用。这就是为什么自第二季度和本季度以来，抽成率看起来比疫情前略低一些。
Jisheng Liu
好的。但您能否详细说明一下具体标准是什么？不同品牌之间是否有差异？您计划让加盟商在未来几年支付他们应缴的费用吗？还是这些只是一次性的豁免，未来不再需要支付费用？
Selina Yang
谢谢。根据我们的统计数据，大多数申请来自包括格林豪泰在内的品牌，以及一些中档酒店品牌，包括格林东方、GME、GYA和VX，特别是那些在疫情期间新开的酒店。其次，在日常运营中，他们有需要遵循的标准和规则。对于那些开业超过一年左右的酒店，如果根据历史表现来看做得不错，这类酒店更有可能获得持续费用延期的批准。所以这基本上是看他们申请的标准。
Jisheng Liu
好的。那么这意味着豁免实际上是延期，对吗？并不是真正的豁免？
Alex Xu
让我补充几点。我认为那部分的收入并没有下降到20%。加盟商的收入我认为只下降了约10%。所以差距大约是10%。这归因于几个原因：一是我们有一些新开酒店获得了豁免，因为它们目前开业后尚未盈利；第二个原因是我们合并的酒店RevPAR较低，且结构有所变化。这些因素综合导致2020年的影响并未完全抵消。所以，继盛，除此之外，这是导致这种情况的几个原因和因素之一。
Jisheng Liu
好的。那么我转到第二个问题。根据您刚才在电话会议上所说的，我认为您11月份的RevPAR恢复情况实际上比同行公司要好。我是否可以理解为这与不同城市层级之间的差异有关？例如，也许三四线城市在11月相比10月恢复得更好。是这样吗？或者您是否有任何数据可以支持您在同行比较基础上表现更好的观点？
Alex Xu
我可以补充一些细节，因为我们分析认为我们的复苏，我认为是——全面的。我们已采取多项措施——我们表示在销售和营销方面采取了一系列措施，感谢Megan团队，他们更加积极，比如与差旅管理公司合作，同时在某些线上渠道增加了销售和营销投入，包括与某些互联网公司进行交叉推广。所有这些措施，我认为，共同促成了11月份更好的入住率。至于不同层级城市的细分情况，我会让Selina来回答。
Selina Yang
谢谢，Alex。是的，正如你提到的，继胜，我们11月份的同比降幅与10月份的同比降幅几乎相同，差异不大。关于城市层级，我想分享一下我们第三季度的统计数据，我们三线城市的每间可售房收入降幅最小，大约为8.8%……
Alex Xu
他指的是11月和12月。
Selina Yang
是的，我明白了。对于11月和12月，趋势相同，三线城市的同比降幅在所有城市层级中仍然是最小的。从细分市场来看，中高端市场的每间可售房收入降幅最小，这体现在我们的自有品牌上。
Jisheng Liu
好的，很好。我可能对之前的问题有一个后续问题，之后可能会回到队列中。Alex，你提到你有一个长期目标，比如到2024年拥有10,000家酒店。这意味着，实际上你可能需要每年净增超过1,000家酒店才能实现这个目标。所以这实际上意味着你将在未来四年内每年增加酒店开业数量。同时你也提到，你们是一家负责任的公司，不希望你们的加盟商在开业前承担过多杠杆或任何风险。实际上，你们也在提高运营指引。那么这背后的信心是什么？你认为未来四年的关键增长驱动因素在哪里？
Alex Xu
谢谢，继生。我们刚刚看了管道中的酒店。我们还观察到另一个趋势，如果我们没有专注于所谓的软品牌转换，我们已经观察到并且在该领域也有一些行业需求，因为我们的技术系统、整体特许经营和持续管理费仍然是行业最低的。所以我们是最有价值的品牌。在未来几年，特别是明年，我们应该能够看到更多来自新建酒店的需求，这些酒店需要品牌支持、技术支持和销售营销支持。所以我们认为从这方面会有更多时机。其次，我们在管道中已经有了一些损失。所以我们也在评估增加更多特许经营开发商。我认为这是一个巨大的市场。很多酒店，非品牌酒店，我们仍然认为市场——特别是在许多二线、三线城市，仍然有很多本地和非品牌酒店在那里。我们经常做统计，因为我们在所有主要城市都有特许经营开发商，每天都会积累数据。即使在二线、三线城市，在酒店区块中，你通常看到即使在二线城市，也有50%的酒店没有品牌。在三线城市，你会看到60%、70%的酒店没有品牌。我相信，未来的酒店运营将越来越以品牌为中心，因为成功的酒店运营所需的技术和连接性已经超出了独立酒店的经营方式。所以我们相信我们的价值主张就在那里。我们希望对特许经营商的盈利能力负责，但需求也存在。我认为在过去两三年里，我们一直在改进所有平台、技术和连接性。我们很高兴看到我们十月、十一月的业绩表现表明所有这些都在发挥作用，因为复苏变得更加正常化。
Operator
下一个问题来自美国银行的Billy Ng。请讲。
Billy Ng
谢谢。早上好。首先，祝贺你们取得稳健的业绩。我只有一个后续问题。我认为你们的一些同行提到了竞争动态的变化，特别是整个行业的供应量有所下降。你们是否看到任何数据？或者你们是否在实地观察到供应下降的情况？竞争变得稍微不那么激烈了吗？另外，在签署新的特许经营商方面，你们是否看到要求、态度的差异？以及是否如许多人建议的那样，他们希望与像你们这样的大型特许经营公司或品牌公司合作？
Alex Xu
好的，Billy。当你说供应量下降时，你指的是新酒店的供应量。确实如此。如果没有新冠疫情，我们可能会有更多的供应量，更多的酒店开业，而特许经营酒店现在更加谨慎。所以我认为酒店的租金、租赁——酒店的租金也在小幅下降。这可能会给酒店带来一些压力——可能比去年或前年带来更多压力。因此，我认为所有酒店的供应量肯定比没有疫情时要少。但这也意味着我们标准化产品的新酒店供应量也减少了。所以我认为投资者可能不太愿意投入更多资金建设新酒店。因此，在品牌竞争方面，我们面临着不同的动态——品牌公司之间的竞争。例如，在初始申请费、第一年开业期间的启动期费用等方面，对支持的需求以及某些费用减免也会产生影响。但总体而言，我们认为市场动态已转向有利于资源更丰富的成熟公司。我们也观察到许多规模较小的公司、本地品牌要么出现重大亏损，要么倒闭。因此，我认为市场条件在近期内有利于规模更大、更成熟的平台。我认为明年的情况可能仍不会完全恢复到正常模式。因此，我们将有机会抓住更多机遇。
Billy Ng
明白了。还有一个后续问题。实际上，当我问供应量时，我也包括不同公司和全国范围内的现有酒店库存。你是否看到酒店总数也在下降？显然不是格林豪泰，但总体而言，可能是非品牌或其他小品牌酒店？
Alex Xu
比利，这个问题提得很好。顺便说一句，这个观察也很到位。确实如此。在过去20年里，有很多很多原本规划为工业或仓储用途的物业，现在正被改造成酒店用途。政府的监管政策已经收紧了不少。我的意思是，很多城市在你最初的许可证到期后，就不再续期了。所以那些肯定会到期的酒店物业，包括工业厂房、仓库和办公楼，可能不得不永久关闭，恢复原来的用途。因此我们看到那方面的供应在收缩。另一方面，在郊区的新开发项目中，城市也可能要求某些开发商将其开发项目的一部分用于酒店和商业用途。所以我们也在尝试与中国的一些房地产开发商合作。通过建立战略合作伙伴关系，当我们引入新开发项目时，他们可以优先让我们在那里建设酒店。所以这是一个非常非常好的观察，比利。我认为这个趋势是从主要城市开始的，而且会持续下去。因此分区法规会更加严格，这对整个酒店行业来说确实是有利的。
Operator
我们的下一个问题来自华兴资本的Nate Deng。请提问。
Nate Deng
管理层好。感谢回答我的问题，祝贺第三季度取得的强劲业绩。我有个关于休闲旅游细分市场复苏的小问题，因为我认为商务客户细分市场恢复得相当不错。目前休闲细分市场和商务细分市场在客房分布方面的比例是多少？与正常年份（比如2019年）相比情况如何？
Alex Xu
你们有休闲细分市场的具体数字吗？
Selina Yang
休闲市场？
Alex Xu
休闲。休闲。
Selina Yang
休闲旅客细分市场。是的。
Alex Xu
好的。因为休闲旅客在我们的业务组合中并不占主要部分。但我们确实观察到，在我们有业务的那些城市，前三个季度——前两个季度，第一季度和第二季度，业绩表现相当——我是说，受到了相当大的影响。第三季度虽然大幅恢复，但仍然处于较低水平，而且影响要大得多。我认为情况仍然比——让我们看看，主要城市和三四线城市对于商务旅客或必要商务旅客的情况要差。所以这个——我们目前手头没有那个数字。
Nate Deng
谢谢Alex。那么实际上，你提到平均房价已经恢复到去年的水平。我是否可以认为这是因为最近几个月商务旅客增多了？展望未来，如果休闲细分市场也在恢复，那么我们预计入住率会比2019年更好。我可以这样理解吗？
Alex Xu
我们尚不清楚休闲旅游方面的情况——因为我认为，从我们市场领先地位来看，休闲旅游总是稍微滞后一些。而且我们相信，除非全球疫情完全得到控制，否则我们认为休闲旅游仍将继续受到影响。
Operator
问答环节到此结束。现在请将会议交还给杨女士进行结束致辞。
Selina Yang
最后，我代表格林豪泰整个管理团队，感谢各位对今天电话会议的关注和参与。如果您需要进一步信息或计划来访，请与我们联系。谢谢大家。
Alex Xu
谢谢。
Operator
本次会议到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。