Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加格林酒店集团2023年第三季度财务业绩发布电话会议。[接线员提示] 提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人——格林酒店集团投资者关系公司Christensen的Rene Vanguestaine先生。Rene，请开始。
Rene Vanguestaine
谢谢MJ。大家好，感谢各位参加我们的电话会议。格林酒店的财报已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.998.com以及美通社服务上查阅。提醒一下，我们还在同一投资者关系网站上发布了与我们评论配套的PPT演示文稿。格林酒店出席本次电话会议的有：董事长兼首席执行官徐先生；首席财务官杨女士；销售与营销副总裁黄女士；以及财务总监[赵女士]，她今天代替无法出席的周先生。徐先生将介绍公司2023年第三季度的业绩概览，随后黄女士和朱女士将讨论业务运营情况，接着杨女士和朱女士将讨论财务数据和业绩指引。在随后的问答环节中，他们将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议包含根据修订后的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年美国《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可通过诸如
Alex Xu
谢谢Rene，大家好，感谢大家今天参加我们的电话会议。我们第三季度表现良好，随着旅游和商务出行的持续复苏，酒店业务同比强劲恢复。每间可售房收入同比增长30.5%，在7月和8月达到2019年第三季度水平的110%，暑期旅游人数激增。9月份每间可售房收入恢复速度略有放缓，但仍保持稳定。我们将继续实施长期战略发展计划，专注于帮助加盟商维持高质量的服务和运营，扩大酒店网络和销售渠道，提供稳定的运营盈利能力，并保持长期稳定增长。请翻到第5页。与2022年第三季度相比，酒店每间可售房收入为156元人民币，增长30.5%。餐厅单店日均销售额为6,548元人民币，增长7.4%。总收入为4.609亿元人民币，增长15.3%。增长部分归因于每间可售房收入的恢复。酒店数量的增加和单店日均销售额的增长抵消了过去12个月关闭85家餐厅的影响。运营收入增至1.378亿元人民币，利润率为29.9%。净利润为1.174亿元人民币，利润率为25.5%。调整后EBITDA（非GAAP）为1.734亿元人民币，增长215%，利润率为37.6%。核心净利润（非GAAP）为1.272亿元人民币，利润率为27.6%。经营活动产生的现金流量为1.548亿元人民币。第6页显示了酒店、总收入、运营收入、净利润和调整后EBITDA的详细数据。第7页显示运营表现良好。每间可售房收入为156元人民币。在页面底部，您可以看到2023年第三季度每周每间可售房收入与2019年的对比。每间可售房收入在7月和8月逐渐恢复到疫情前水平的110%以上，然后在9月初逐渐放缓。在中秋节和国庆节期间，我们迎来了新一轮的发展与增长。第8页显示了餐厅的运营表现，单店日均销售额持续上升趋势，达到长期以来的最高水平。现在从第10页开始。我们将回顾各业务的战略执行情况。在酒店业务方面，我们进一步扩大了中高端细分市场，并提高了在华南地区三线及以下城市的渗透率。如第11页所示，我们继续发展中高端细分市场，拥有455家酒店。这占我们总组合的10.9%，而在2017年仅有50家。虽然中端细分市场仍是我们酒店业务的核心，占比70.8%，但我们继续向更高端细分市场扩张。经济型细分市场保持稳定，占比18.3%。请翻到第12页。过去5年，我们大部分新酒店都位于中国发展中的三线及以下城市。随着我们在三线及以下城市追求更高的渗透率，当前管道中73.7%的酒店位于此类城市，我们将进一步利用这些地区的巨大机遇。第13页显示，我们继续专注于提高餐厅业务的盈利能力。我们关闭了不盈利的门店，增加了加盟和直营餐厅的比例，并扩大了街边店的数量。第14页显示，在2023年第三季度，我们在经济活动减少的地区关闭了10家餐厅，有助于提高盈利能力。第15页显示，自2023年第一季度收购大娘水饺和百乐高以来，我们的加盟和直营餐厅比例有所增长。我们在2023年第三季度开设了第六家F&M餐厅。第16页按位置显示了餐厅的细分情况。目前我们大部分餐厅位于购物中心。然而，我们认为街边店具有巨大潜力，并打算发展这一细分市场。现在让我把电话交给Megan和Allen Zhu。Megan？
Megan Huang
谢谢Alex。请翻到第18页开始回顾运营和财务亮点。第18页展示了我们季度运营业绩的趋势。2023年第三季度，我们L&O酒店的每间可售房收入增长至212元人民币。我们F&M酒店的每间可售房收入增长至155元人民币。我们L&O酒店的平均每日房价增长至268元人民币，我们F&M酒店的平均每日房价增长至190元人民币。我们L&O酒店的入住率增长至79%，我们F&M酒店的入住率增长至81.3%。第19页重点展示了我们会员计划的增长情况，这占我们直销的大部分。个人会员增长至8800万，高于一年前的7700万。企业会员增长至202万，高于一年前的192万。现在请翻到第20页。在餐饮业务方面，个人会员数量增长至267万，同比增长1.6%。2023年第三季度平均每日销售额同比增长7.4%至6548元人民币。接下来，我将把电话转交给我们的首席财务官Selina Yang。
Selina Yang
首先，我将回顾我们的酒店业务。请翻到第21页。第三季度，酒店总收入同比增长40.4%至3.391亿元人民币。增长主要得益于每间可售房收入（RevPAR）的恢复以及酒店数量的增加。与2023年第二季度相比，酒店总收入增长9.2%至3.391亿元人民币。F&M酒店总收入为1.86亿元人民币，同比增长20.8%，而L&O酒店总收入增长83.1%至1.518亿元人民币。在第22页，酒店总运营成本及费用同比下降14.7%至2.124亿元人民币，与第二季度相比下降0.5%。总成本及费用由酒店运营成本、销售及营销费用、一般及行政费用构成。运营成本为1.599亿元人民币，同比增长12.1%。增长主要源于业务复苏带来的人员成本增加、消耗品及公用事业费用上升，以及资产增加导致的折旧和摊销费用提高，部分被Argyle和Urban的合并所抵消。与今年第二季度相比，运营成本增长6.5%至1.599亿元人民币。销售及营销费用为1430万元人民币，同比增长24.9%。增长主要归因于销售渠道佣金增加和销售人员薪资提高。与今年第二季度相比，销售及营销费用增长3.7%。一般及行政费用为2670万元人民币，较去年同期下降50.9%。下降主要由于坏账减少、员工相关费用降低以及咨询费用下降。与今年第二季度相比，一般及行政费用下降40%至——。请翻到第23页。酒店运营收入从130万元人民币同比增长至1.275亿元人民币。酒店净收入同比呈正增长趋势，达到1.085亿元人民币。调整后EBITDA增长221.1%至1.643亿元人民币。核心净收入从540万元人民币同比增长至1.181亿元人民币。接下来，请财务总监Allen接听电话。
Unidentified Company Representative
请翻到第24页。2023年第三季度，餐厅总收入为1.218亿元人民币。您还可以看到F&M餐厅和L&O餐厅的收入细分。在第25页，总运营成本及费用同比下降29.6%至1.118亿元人民币，环比下降2.6%。您还可以观察到材料成本、人员成本和租金的下行趋势。请翻到第26页。餐厅运营收入为1030万元人民币。净收入为880万元人民币。调整后EBITDA同比增长134.4%至910万元人民币。核心净收入为910万元人民币。接下来，请Selina介绍我们集团的盈利能力。
Selina Yang
请翻到第27页。集团每股ADS基本和稀释净收益为人民币1.15元。集团核心每股ADS基本和稀释非公认会计准则净收益为人民币1.25元。现在让我们看一下第28页。截至2023年9月30日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金、短期投资、投资、权益证券和定期存款总计人民币13.314亿元，而截至2023年6月30日为人民币14.401亿元。减少的主要原因是偿还银行贷款和房地产投资，部分被经营活动产生的现金和加盟商还款所抵消。在第29页，基于今年前9个月的表现，我们上调了2023年全年有机酒店总收入的指引。我们现在预计有机酒店总收入将同比增长36%至38%。我们预计2023年全年餐厅和有机酒店业务的总合并收入将比2022年水平增长17%至19%，这反映了餐厅关闭的影响。最后，关于我们的股票回购计划。今年10月，公司以每股ADS 4.40美元的价格从单一投资者处回购了554,158股ADS，在私人协商交易中总对价为2,438,295.20美元。此次回购是在公司股票回购计划下进行的，该计划于2023年10月13日获得董事会授权，总额为1000万美元，为期2年。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
[接线员指示] 今天的第一个问题来自摩根士丹利的Dan Xu。
Dan Xu
感谢Alex和管理层的演示。很高兴再次听到你们的消息。我有两个问题。也许我先简要说明我的第一个问题。我的第一个问题是关于每间可售房收入（RevPAR）的前景。从第7页，我观察到自中秋节开始以来，RevPAR相对于2019年的百分比出现了非常线性的下降。我认为到11月初，它降到了大约95%，回到了4月份的水平。我只是想知道，11月初发生了什么？是由于淡季还是业务疲软？是由于日历时间差异吗？管理层对第四季度剩余时间的前景如何？如果可能的话，能否提供2024年的任何展望？这是我的第一个问题。
Selina Yang
好的。谢谢，Dan。感谢你的提问。关于第一个问题，关于国庆假期的RevPAR对比，实际上，今年我们有8天的国庆假期。而2019年我们有7天。所以当我们与2019年的RevPAR进行比较时，我们比较了假期开始的第一天到最后一天，也对比了假期第三天到最后一天。当我们比较假期第三天到最后一天时，我们发现RevPAR相比2019年增长了20%。但如果我们比较整个假期期间，即从第一天到最后一天，我们发现相比2019年的增长约为7%。
Dan Xu
那么11月的情况如何？11月初，从周度数据来看似乎略有减弱，低于100%。你认为这是偶发情况吗？还是像黄金周一样有日历事件的影响？
Selina Yang
Dan，关于你的第一个问题再补充几句。10月份的RevPAR与2019年相比下降了5%。关于第二个问题，为什么整个国庆假期期间的增长低于10%，是因为我们观察到今年假期的第一天表现不如2019年的第一天。
Alex Xu
让我继续补充Selina的评论，Dan。国庆假期后，我们通常会经历一个放缓期。然后商务旅行和工作会在年底前恢复。但在11月，我们确实看到RevPAR有轻微的下行趋势。传统上，我们的业务模式比酒店市场的波动更具韧性，无论是下行还是上行挑战。所以我们会观察并看看在年底前是否会出现向上的重大转变。但就目前而言，我们的11月趋势确实略低于2019年水平。这是我们目前的预测，因为我们一开始就有相对较高的入住率。所以我们可能能够调整我们的定价结构来抵消这种下行压力。关于2024年，我们相信经济复苏将继续，但可能我有点不确定，我们不知道。可能会有不确定性。我们过去的业务模式已经观察并处理过未来的变化。所以我们将在下一季度报告我们对明年年初的观察。
Dan Xu
我的最后一个问题是关于你们的股票回购计划或股票回购交易。能否详细分享一下10月份这次交易的细节或背后的考量？我们知道，与同行相比，我们的交易量、日均交易量和流动性一直相对较低。所以我想知道，这只是一次性的交易吗？还是公司正在积极寻求与投资者进行此类股票回购交易？从管理层的角度来看，是否对我们的流动性存在任何担忧？
Alex Xu
关于丹提到的这次私下协商交易。由于这不是公开市场交易，因此并未影响我们酒店ADS的日均交易量。我们的交易量相对较低，主要是因为流通股数量较少，流通股比例较小。此外，我认为我们的股权也相对集中，我们正在努力调整结构，以期能够帮助提高股票的交易量。就这次交易而言，董事会认为，私人投资者的批量出售将有利于全体股东。这就是我能分享的全部信息。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自瑞银的Bruce Mi。
Bruce Mi
我实际上有两个问题。第一个是关于酒店开业。能否请您分享一下2024年的酒店开业计划以及长期的酒店运营目标？第二个问题仍然是关于RevPAR（每间可售房收入）。实际上，我们观察到在夏季旅游旺季和国庆黄金周期间，休闲旅游需求非常强劲。但一些投资者担心，这可能只是中国重新开放后的一次性积压需求释放。您是否担心这种休闲旅游需求在明年能否持续？您对2024年以及明年第一季度的RevPAR有何预期？
Selina Yang
感谢您的提问。好的，也许我可以先回答第一个问题。实际上，关于今年，我们上次已经分享了签约酒店的数量，到今年年底将达到600家。我们今年很可能开业超过400家酒店。对于明年，我们计划签约超过650家，大约在650到680家酒店之间，并且我们明年很可能开业450到470家酒店。这意味着相比今年将有大约12%到15%的增长。
Alex Xu
好的。关于每间可售房收入（RevPAR）的预测，正如我们之前讨论的，对于2023年第四季度的剩余时间，我们认为压力是存在的。与2019年相比，我们正努力使RevPAR保持稳定并达到相同水平，但我们预计不会出现像第三季度（即暑假期间）那样显著的增长，因为那是由休闲旅游驱动的。至于明年，由于我们的酒店主要定位于最具性价比的价值驱动型，我们认为我们全系统的RevPAR不会受到太大影响。我认为，休闲旅游领域，尤其是经济型细分市场，需求仍将持续，这主要是由于退休人员数量庞大且比例增加，以及他们对休闲旅游的需求。同时，我们相信经济活动将逐步复苏，从而带来更多商务旅行，但我们当然不认为休闲旅游会像去年夏天那样强劲。因此，在我们自己的假设中，同店、同酒店的RevPAR，我们的目标是维持不变。而我们全系统的RevPAR增长将是向上的，因为我们将继续开设更多中高端细分市场的酒店。目前这一比例约为11%，并将继续提高。与此同时，在全系统范围内，我们将关闭一些租约到期的酒店。因此，由于这种结构变化，我们预计2024年全系统RevPAR将继续保持上升趋势。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自高盛的Simon Cheung。
Simon Cheung
我指的是——我有两个问题。第一个是关于Selina刚才分享的酒店开业数字。我没听清楚，是650还是680？然后还有另一个450和470。那一个是今年的毛开业数，另一个是明年的净开业数吗？也许更广泛地说，既然你们已经给出了今年酒店和餐饮业务的具体指引，或许你们可以谈谈对第四季度的假设。你们预计RevPAR会是多少？酒店业务方面如何？餐饮业务方面又如何？这是第一个问题。第二个问题是，当我查看你们的成本，特别是按季度来看，餐饮和酒店业务都有相当显著的成本节约。我观察到你们的酒店EBITDA利润率回到了47%、48%，几乎回到了50%。我想了解一下你们对成本节约空间以及潜在进一步利润率提升幅度的看法？
Alex Xu
谢谢，Simon。我来回答第一个问题。关于利润率的问题，我会留给Selina来回答。Simon，那个650到680的数字，我相信这是我们之前分享给你们的，这是酒店签约的数量。而450到480，这是我们内部预测的酒店开业数量。所以我想跟你澄清一下这个数字。关于下一季度的每间可售房收入，我们刚刚重申过，我认为我们会继续预测并继续努力实现至少与2019年相同的水平。这是针对2023年第四季度的情况。好的。那么关于利润率的问题，我会留给Selina来回答。
Selina Yang
好的。谢谢，Simon。我这里为你记下了两个问题。第一个是关于酒店——餐厅利润率，为什么比之前更好？因为本季度，餐厅的净利润接近1000万元人民币，这比之前好很多，我认为有几个原因。第一个原因是季节性因素以及行业的复苏，餐厅的表现比之前更好。第二个原因对于[大娘]品牌，我们在过去12个月关闭了85家不盈利的酒店门店，剩余酒店的盈利能力比之前好很多。第三个原因是我们改变了特许经营模式。我们已经开始改变特许经营模式。我们开始开设更多的街边店。在最初阶段的资本支出投资和盈利能力都比之前好很多。对于[Luca]品牌，我们可以看到盈利能力趋势一直很稳定。这就是为什么在第三季度，Luca品牌也实现了盈利，对吧？你的第二个问题是关于第四季度的。是的，进入10月后，我们发现盈利能力相比第三季度略有下降。是的。然而，对于大娘品牌，正如我刚才解释的，因为我们的特许经营模式已经开始被采用。所以我们可以预期大娘品牌在第四季度的盈利能力也会不错，尽管销售额——我指的是收入同比大幅下降，对吧？
Alex Xu
西蒙，我们预测的未来利润率将会略有——将继续改善利润率，我们希望通过提升产品和服务的整体品牌质量，之前实现的利润率将达到——达到那个水平，我认为我们在这方面会继续做得更好。其次，由于市场竞争，我们也降低了对加盟商的部分费用，比如预订费，以及其他领域的支持费用。因此，在营收层面，我们会看到轻微影响，这也会影响我们的利润率，但我们将继续提升内部生产力和效率，并通过系统提升管理效率，从而回归实现最优利润率。这是我们的目标。所以我们观察到，我们仍然需要——考虑到不确定性，我认为我们必须非常努力才能实现这一目标。
Simon Cheung
我可以再确认一下——我想再问一个后续问题。您认为您一直在降低加盟商费用以获得更多签约，是这样吗？所以您现在预计新酒店签约会有所增加，这是基于——因为从我们的角度来看，我认为市场环境实际上对新酒店签约非常有利。但是，您是说您降低了费用还是什么？市场竞争到底有多激烈，更广泛地说？
Alex Xu
我们不是在谈论新酒店的签约费。我们考虑的是通过降低某些持续费用，如中央预订费和各种费用，来支持我们现有的加盟商。因为我们许多加盟餐厅在过去3年仍然积累了相当多的债务。换句话说，他们不仅有当前的债务、租金、工资以及当前发生的即时付款，还必须回去处理像大多数酒店和餐饮业务在过去3年积累的负债。正如我们与您分享的，格林豪泰的优势和核心价值体系是帮助我们的加盟商实现盈利。因此，我们认为通过调整一些持续费用来帮助他们提高自身盈利能力，同时继续保持我们健康的利润率，仍然非常紧迫。至于签约初始申请费，我认为整个市场在该领域呈下降趋势。所以——这是既定的。我认为——这将会——市场在这个酒店细分领域充满机遇，同时也有更多品牌和公司在这一领域竞争。所以这是——这是我们当前自己的评估，西蒙。
Simon Cheung
抱歉，我能否再确认一下。您是说降低了费用，这只是针对餐厅吗？我想问的是仅限餐厅吗？还是说，无论在哪里看到困难，无论是酒店还是餐厅，您都普遍降低了整体费用？这是如何操作的？
Alex Xu
不。这是——我们只讨论酒店部门的集中预订费用。对于餐厅来说，市场更加——在某种程度上更加动态和流动。因为传统上，我们的许多餐厅，例如大娘水饺，都位于以超市为核心的本地购物中心。而这些超市购物中心的客流量显著下降。因此，该区域的消费者行为呈现出这种趋势。所以，我们正在重新平衡组合。通过专注于在更稳定的客流量区域开设门店，更多临街店铺——街边店。同时关闭那些，我认为，这是过去12个月我们关闭80家低客流量区域餐厅的主要原因。但我们认为，通过重新定位餐厅位置，提高我们两个品牌的食品质量，我们将继续实现盈利。我认为这在餐厅部门非常重要，然后尝试利用新的市场机会，为我们的顾客提供健康、物有所值的美味食品。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自[听不清]资本。
Unidentified Analyst
首先，祝贺第三季度的出色表现。您能否分别更新一下第三季度酒店和餐厅业务的恢复情况？
Selina Yang
好的。感谢您的问题，马先生。实际上，在第三季度，是的，我们可以看到酒店业务的收入同比增长了40.1%。而餐饮业务方面，总收入同比下降了13%，这是因为在过去12年里关闭了84-85家租赁经营的门店。但就同店而言，第三季度每家门店的平均日销售额相比2019年增长了5%。至于EBITDA利润率，是的，我们可以看到酒店业务的EBITDA利润率实际上已经恢复到40%以上，达到了48%。而总体而言——我指的是包括酒店和餐饮业务在内的总利润率——EBITDA利润率增长了超过13%，达到了37.6%。此外，我们的租赁经营酒店由于负盈利能力也带来了负面影响，因为您知道我们在COVID-19期间开设了超过20家酒店。而大部分这些租赁经营酒店自本季度起已从负盈利转为正盈利。由于租赁经营酒店对我们的EBITDA利润率产生的负面影响，这一影响约占我们EBITDA利润率的6.5%。这意味着如果我们的租赁经营酒店继续复苏——趋向正盈利，我们的综合EBITDA利润率很可能再增加6.5%，明白吗？这就是我们在第三季度业绩中观察到的情况。
Operator
如果没有更多问题，我们的问答环节到此结束。现在请将电话交还给Selina Yang进行结束致辞。
Alex Xu
在--操作符之前，有一个关于--的早期问题。我查看了关于流动性的问题。我想我忘记回答Dan的那个问题了。Dan，我们只讨论了这次股票回购中的私下协商大宗交易。关于流动性，我们还有股价问题。我们已经实施--董事会实施了股票购买--回购计划，因为我们认为股价被低估了，并且--由于各种因素。第一，在我们成为上市公司后，我们进行了一些并购。由于各种因素，特别是在疫情期间，一些业务表现--没有达到标准。这引发了各种解决方案、争议解决，也中断了我们的一些季度报告，并且--消耗了管理层的一些--注意力和时间。我认为这些问题基本上都解决了。所以在新的领域，我们将继续与投资者保持更频繁的对话，并且--也更频繁地与各类投资者分享我们的计划、增长和业务运营。第二，我们将继续提高核心效率，提升我们酒店和餐厅在全系统范围内的标准，基本上是在产品和服务质量一致性改进方面。随着持续增长和持续盈利能力，我们相信业绩以及我们的--基本上公司的流动性将展示我们公司的价值。第三，我们将继续探索利用当前现金头寸为股东创造价值的方式，无论是通过恢复常规股息和股票回购，还是继续投资新机会。我们在这方面积累了--很多经验。我们也展示了即使在具有挑战性的条件下，我们也能让大多数单元保持良好运营。最后我想说的是，最大股东和约90%的GHD股份由GTI持有，这是一家私人控股公司。GTI内部有许多股东。所以我们也在尝试改变结构。这样让我们的股东能够直接持有GHD股份，以进一步提高流动性。最后，当机会来临时，我们可能也会考虑进行后续股票发行，以进一步提高流动性。总的来说，我们的董事会已经讨论了许多在未来几年提高公司盈利能力和增加股票--流动性的方法，我们希望股价最终能反映公司的真实价值。我们对未来3年左右充满信心，随着我们在战略位置区域和快速增长的二三线城市开设许多新的标准化品牌酒店，将--释放公司的新潜力。这就是我想回答Dan关于流动性的第一个问题，我之前忘记了。感谢提出这些很好的问题。感谢大家对我们公司的支持、持续指导和持续建议。说到这里，我将把电话--我把麦克风交给Selina。
Selina Yang
谢谢，Alex。再次代表我们格林酒店管理团队的全体成员，感谢您对格林酒店的兴趣以及参与今天的电话会议。如果您需要任何进一步信息或有计划联系我们，请随时与我们联系。今天的电话会议到此结束。谢谢。
Alex Xu
谢谢大家。
Operator
电话会议现已结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话。