Operator
各位好，欢迎参加格林酒店集团2024年第四季度及全年财务业绩电话会议。所有参会者将处于只听模式。[接线员提示] 今天的演示结束后将有机会提问。[接线员提示] 请注意，今天的活动正在录音。现在有请Christensen公司的Rene Vanguestaine主持会议。请开始。
Rene Vanguestaine
谢谢，Rocco。大家好，感谢各位的参与。格林酒店的业绩报告已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.998.com以及美通社服务上查阅。我们还在同一投资者关系网站上发布了与本次评论配套的PPT演示文稿。格林酒店方面出席本次电话会议的有：董事长兼首席执行官徐曙光先生；以及首席财务官杨女士。徐先生将介绍公司2024年第四季度及全年的业绩概况，随后杨女士将讨论财务状况和业绩指引。在接下来的问答环节中，两位都将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年《美国私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可通过诸如可能、将、预期、预计、旨在、未来、打算、计划、相信、估计、继续、目标、是、或、很可能、展望、有信心、前景等类似表述来识别。任何非历史事实的陈述，包括关于公司及其行业的陈述，均属前瞻性陈述。此类陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。您不应过度依赖这些前瞻性陈述。有关这些及其他风险、不确定性或因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。本次电话会议中提供的所有信息，包括所作的前瞻性陈述，均截至今日。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官徐曙光先生。徐先生，请开始。
Alex Xu
谢谢Rene，大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。第四季度业绩受到以下因素负面影响：年内关闭了12家租赁和委托管理酒店；与去年较高基数相比每间可售房收入（RevPAR）下降；以及餐厅业务的持续优化。在酒店业务方面，我们正在同时加速新酒店开业，计划2025年开业480家（较2024年的405家有所增加），并对现有资产组合进行升级改造，绝对聚焦质量以确保更高的产品和服务标准。我们相信，因疫情而放缓的资产组合焕新工作将在2026年夏季前完成。虽然中端市场仍是我们的核心细分市场，但2024年酒店开业情况及我们的储备项目凸显了我们对拓展中高端细分市场的战略承诺，我们预计未来两年的增长将带来显著的规模经济效应。最后，我们将继续分阶段关闭租赁和委托管理酒店，特别是在低线城市，仅在关键城市保留精选旗舰物业，作为我们能力展示给潜在加盟商。餐厅业务的战略转型在我们两大优先事项上取得进一步进展。截至季度末，加盟和委托管理门店占所有门店的近90%（较一年前的78%有所提升），受益于更稳定客流的街边店占所有门店的50%（较一年前的40%有所提升）。此外，我们一直在调整许多门店的规模以反映新的经济现实，从而提高整体盈利能力。我们相信现已奠定坚实基础，将在2025年增加餐厅总数，特别聚焦加盟和委托管理门店以及街边店。请翻到第5页幻灯片。与2023年第四季度相比，酒店RevPAR为人民币116元，下降9.6%；餐厅日均销售额（ADS）下降16.8%。总收入为人民币3.04亿元，下降18.2%。酒店收入为人民币2.402亿元，下降17.1%，主要原因是2024年关闭了12家租赁和委托管理酒店，以及RevPAR同比下降9%。净亏损为人民币7280万元，主要由于餐厅业务商誉和商标减值、资产减值以及与加盟贷款相关的贷款应收款拨备。调整后净利润（定义为排除这些影响）为人民币7730万元，增长26.8%，利润率为25.4%。核心净利润为人民币5780万元，下降22.3%，利润率为19%。调整后EBITDA为人民币7150万元，下降38.3%，利润率为23.5%。经营活动现金流为人民币7420万元，较一年前的负人民币1350万元有所改善。第6页幻灯片显示了总收入、净利润、调整后EBITDA和核心净利润的详细数据。第7页幻灯片展示了季度运营业绩趋势。第一季度与去年同期相比，租赁和委托管理酒店RevPAR下降2.1%至人民币158元；加盟和委托管理酒店RevPAR下降9.8%至人民币115元。租赁和委托管理酒店平均每日房价（ADR）与去年基本持平；加盟和委托管理酒店ADR下降4.6%至人民币167元。租赁和委托管理酒店入住率从66.9%下降至65.5%；加盟和委托管理酒店入住率从72.5%下降至68.6%。第8页幻灯片重点展示了会员计划的增长情况，这占我们直销的大部分。个人会员增长至1.02亿（一年前为9100万），企业会员增长至217万（一年前为205万）。第9页幻灯片展示了餐厅运营业绩，日均销售额同比下降至人民币4234元。从第11页幻灯片开始，我将回顾我们各业务的战略执行情况。在酒店业务方面，我们进一步拓展了中高端细分市场以及二线、三线及以下城市。如第12页幻灯片所示，我们持续增长中高端细分市场，季度末拥有553家酒店，占我们总资产组合的12.5%。虽然中端细分市场仍是我们酒店业务的核心，占比67.3%，但我们继续向高端市场扩张。经济型细分市场在季度末占比20.2%，我们也在持续增长。请翻到第13页幻灯片。我们当前的储备项目在二线城市不断增长，我们也在这些城市开设了更多酒店。第14页幻灯片显示，我们继续转型餐厅业务，通过聚焦客流量更大的区域，确保其未来可持续盈利。我们已关闭租赁和委托管理门店，开设新的加盟和委托管理门店，完成了向新业务模式的战略转型。因此，加盟和委托管理餐厅在季度末占比89.6%（一年前为78.4%）；街边店占比50.5%（一年前为39.7%）。接下来，Selina将回顾运营和财务亮点。
Selina Yang
谢谢Alex。我首先回顾一下我们的酒店业务。请翻到第16页。第四季度，酒店总收入为2.402亿元人民币，同比下降17.1%。下降主要归因于我们的L&O酒店板块以及F&M酒店板块RevPAR下降9.8%。我们的L&O酒店板块受到2024年关闭12家酒店的影响，而2023年则受益于一次性确认房间收入确认和针对转租的成功诉讼。L&O酒店总收入为9100万元人民币，同比下降27.5%。排除上述因素影响，2024年第四季度同店L&O酒店收入同比下降2.4%。F&M酒店总收入为1.482亿元人民币，同比下降9%，主要由于F&M酒店RevPAR下降9.8%。在第17页，酒店总运营成本和费用同比下降10.5%至2.257亿元人民币。运营成本同比下降9.5%至1.399亿元人民币。下降主要归因于2024年关闭12家L&O酒店，导致租金、消耗品、餐饮和员工相关成本降低。销售和营销费用为1350万元人民币，同比增长61.7%。增长主要归因于将之前记录为G&A费用的销售人员相关费用重新分类。排除这一因素，销售和营销费用同比增长22.2%。一般及行政费用为3970万元人民币，较2023年同期下降20.1%。下降主要由于咨询费用降低、应收账款坏账减少以及G&A员工相关费用降低。请翻到第18页。尽管运营成本和费用降低，但收入下降导致我们酒店业务的盈利能力下降。然而，酒店运营现金流同比增长，从1840万元人民币增至6880万元人民币。净利润为2840万元人民币，而2023年第四季度为810万元人民币。调整后EBITDA下降34%至7110万元人民币，核心净利润同比下降24.2%至4610万元人民币。接下来，让我回顾一下我们的餐厅业务。请翻到第19页。第四季度餐厅收入为6510万元人民币，同比下降25.8%。下降主要由于L&O门店关闭以及ADS下降16.8%。同店收入下降3.1%至3120万元人民币。总成本和费用同比增长98.7%至1.874亿元人民币，主要由于商誉和商标减值。排除这些减值，餐厅业务总成本和费用同比下降14%至6730万元人民币。[音频中断]由于我们的战略执行，餐厅业务盈利能力有所改善。2024年第四季度运营现金流转为正值，达到550万元人民币。排除商誉和商标减值，第四季度净利润增长44.3%至1890万元人民币。接下来，我将回顾我们集团的盈利能力。请翻到第21页。尽管收入下降，集团运营现金流同比增长，从负1350万元人民币增至7420万元人民币。第四季度净利润（排除餐厅业务的商誉和商标减值、资产减值以及与加盟商贷款相关的贷款应收账款拨备）从6090万元人民币增至7730万元人民币。调整后EBITDA为7150万元人民币，而一年前为1.158亿元人民币，核心净利润为5780万元人民币。在第22页，我们酒店业务的每股ADS基本和稀释净利润同比增长至0.29元人民币（即0.04美元），酒店业务每股ADS基本和稀释核心净利润为0.45元人民币（即0.06美元）。集团每股ADS基本和稀释净利润为负0.70元人民币（即0.10美元），集团每股ADS基本和稀释核心净利润为0.57元人民币（即0.08美元）。现在让我们看第23页。截至2024年12月31日，公司拥有总现金及现金等价物、受限现金、短期投资、权益证券投资和定期存款18.391亿元人民币，而截至2024年9月30日为18.839亿元人民币。下降主要由于向股东分配股息和房地产投资，部分被运营活动现金流所抵消。在第24页，考虑到长期趋势的复苏和短期行业波动，我们预计2025年全年有机酒店业务总收入将与2024年水平持平。我们预计将开设约480家酒店，关闭约200家酒店，净增280家酒店。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
谢谢。[操作员说明] 今天的第一个问题来自瑞银的Bruce Mi。请提问。
Bruce Mi
你好，Alex。你好，Selina。感谢回答我的问题。我有一个关于酒店每间可售房收入的问题。请问在你们全年有机酒店收入持平预测中，对RevPAR的假设是什么？其次，你们对近期RevPAR趋势有何观察？对本季度及今年剩余时间的商务旅行需求前景有何预期？谢谢。
Alex Xu
好的。谢谢。关于RevPAR趋势，我们对2025年的预期是持平，因为我们观察到第一季度RevPAR下降了约5%。这与去年基数略高相比有所下降。我们预计第二和第三季度将逐步复苏，全年RevPAR达到持平水平。在需求方面，我们确实看到更多周期性需求，主要来自休闲旅游，特别是在周末和节假日期间。因此我们观察到休闲旅客比商务旅客有所增加。这是我们观察到的两个现象。因此我们预计，全年RevPAR在我们公司应该保持在持平水平。
Bruce Mi
谢谢，Alex。非常清楚。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自启信资本的Frank Ma[音]。请提问。你好，Frank Ma，你的线路已接通。请继续。
Unidentified Analyst
好的。非常感谢。我有两个问题。第一个是能否请你们概述一下2025年酒店业务的战略？特别是我们在升级老旧酒店方面的进展速度如何？第二个问题是能否就我们酒店L&O业务板块的未来战略提供一些说明？为什么我们要关闭这么多L&O酒店？谢谢。
Alex Xu
好的。谢谢，Frank。Selina会跟进这些问题，好吗？关于我们2025年的酒店业务，根据我们的项目管道和潜在合作方的汇总情况，我们计划开设480家新酒店。这比2024年增加了约20%。这是我们的核心重点之一。第二是升级我们现有的老旧酒店组合。我们仍有700到800家这样的酒店需要升级。希望这项工作能在2026年夏季前完成。在激励酒店业主方面，我们正在取得巨大进展，因为疫情过后他们需要几年恢复时间来积累一些资金，才能开始升级现有酒店。第三，我们正在提升整体管理体系和团队效率，以便更好地支持新加盟商和现有加盟商的业务。因此，我们认为到2025年，我们将拥有更新鲜的酒店组合。关于租赁运营酒店的关闭，这有几个原因。一是许多酒店是因为租约到期，我们认为那些二三线地段已不再适合作为旗舰酒店的位置。因此，我们希望将资源集中在一线旗舰酒店以及特许经营和管理板块。租赁运营酒店的关闭实际上取决于租约期限。一旦租约到期需要续签，我们会仔细审查状况，决定是否应该继续投资延长租约还是终止。有时这是双方协商的问题。我们的重点将放在特许经营和管理板块。这就是我们未来的战略和重点，我们将继续评估租赁运营酒店板块，确保其不会消耗我们大量额外资源。
Unidentified Analyst
好的。明白了。谢谢，Alex。
Operator
谢谢。[接线员指示]下一个问题来自Cowen Capital的Alice Xu[音译]。请提问。
Unidentified Analyst
谢谢您回答我的问题。我的第一个问题是关于我们的餐饮业务，我们正在增加街边店的比例，减少更多餐厅的数量。您预计这一趋势会持续吗？这是我的第一个问题。
Alex Xu
好的。是的，我们确实预计这一趋势将持续下去。购物中心的数量以及购物中心的客流量变化非常快。此外，作为商场租户，租金和所有相关费用也非常高。再加上商场有特定的营业时间，有时也会限制客流量。而且我们还没有真正找到在商场运营的良好模式。因此，我们专注于开设街边店，至少那里有稳定的消费者流量、人流量，并且我们可以控制自己的营业时间。结果显示，尽管餐饮业务竞争非常激烈，我们仍然保持盈利运营，同时我们正在从较旧和现有的传统品牌转变为更新鲜、更时尚的概念。所以，我相信我们在这方面取得了很大进展，并将继续专注于这一方向。其次，我们也在调整餐厅的规模，以确保它们最经济、最高效，并为我们的加盟商带来最佳的盈利结果。这就是我们餐饮业务2025年的整体计划和战略。
Unidentified Analyst
谢谢。我的第二个问题是，截至2024年底，我们有182家餐厅，与三个月前数量相同。您提到业务转型已经结束。那么2025年我们可以期待什么？这是我的第二个问题。
Alex Xu
是的。就净开店数量而言，我们做得并不好。考虑到市场情绪，我们并没有真正大力推动新餐厅的开业。但今年，我们看到现有餐厅的盈利运营，并且我们对趋势和渠道充满信心，我们应该能够在2025年实现60家新餐厅的开业。
Unidentified Analyst
太棒了。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题是来自启信资本的Frank Ma的后续提问。请讲。
Unidentified Analyst
你好。谢谢。Alex，我还有一个问题。您在之前的财报电话会议上谈到了提高我们股票交易流动性的举措。这方面有什么进展吗？谢谢。
Alex Xu
谢谢。我们已经评估了多种增加流动性的方案。我们计划了反向合并，这比我们最初计划的时间稍长一些。一旦完成，我认为我们的流动性应该会大幅增加。第二点是，过去几个季度是过渡期。我们一直在努力提升现有投资组合，开设新酒店。因此，我们专注于真正运营盈利的餐厅和酒店业务，并努力实现强劲的现金流和稳定的股息。最终，我认为我们将赢得股东的信任，他们可能会提高股价和流动性。我们相信合并和其他可用融资将在不久的将来为我们所用。一旦这些信息可供您使用，我将立即发布相关公告。
Unidentified Analyst
谢谢您的时间，Alex，祝您有美好的一天。
Operator
谢谢。[接线员指示]问答环节到此结束。现在请Selina Yang做结束发言。
Selina Yang
最后，我代表格林酒店管理团队全体成员，感谢您对格林酒店的兴趣以及参与今天的电话会议。如果您需要进一步信息或计划联系我们，请随时与我们联系。谢谢大家。
Alex Xu
谢谢。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢大家参加今天的演示。您现在可以断开线路，祝您有美好的一天。