Operator
各位好，欢迎参加格林酒店集团2024年第一季度财务业绩电话会议。所有与会者将处于只听模式。[接线员说明]请注意，本次活动正在录音。现在我将会议转交给Rene Vanguestaine。请开始。
Rene Vanguestaine
谢谢，Betsy。大家好，感谢各位参加我们的电话会议。格林酒店的业绩公告已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.998.com以及美通社服务上查阅。提醒一下，我们还向同一投资者关系网站上传了与我们的评论相配套的PPT演示文稿。格林酒店方面参加本次电话会议的有：董事长兼首席执行官徐曙光先生；首席财务官杨女士；以及财务总监[赵女士]。徐先生将介绍公司2024年第一季度的业绩概览，随后杨女士和赵女士将讨论财务数据和业绩指引。在接下来的问答环节中，他们将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年《美国私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可通过诸如可能、将、预期、预计、旨在、未来、打算、计划、相信、估计、继续、目标、可能、展望、有信心、前景等类似术语来识别。任何非历史事实的陈述，包括关于公司及其行业的陈述，均为前瞻性陈述。此类陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营状况，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。您不应过分依赖这些前瞻性陈述。有关这些及其他风险、不确定性或因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。所提供的所有信息，包括本次电话会议中作出的前瞻性陈述，均截至今日。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官徐曙光先生。徐先生，请开始。
Alex Xu
谢谢Rene。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。总体而言，我们在第一季度取得了显著改善，营业利润和净利润均实现大幅增长。酒店业务环境喜忧参半，在竞争更加激烈的环境中消费者行为持续演变，同时我们正在持续升级投资组合中的大部分酒店。在此背景下，我们实现了收入同比增长8.8%，酒店调整后EBITDA增长21.1%。我们相信随着这些升级改造的完成和更多新酒店的开业，我们的业务指标将会改善。我们在餐厅业务重新定位方面取得了进一步进展，绝对专注于稳健的盈利能力。随着我们进一步扩大街边店数量，我们的加盟商网络也在增长。由于门店客流量减少，我们已经完成了在超市锚定的区域购物中心内餐厅的关闭工作。目前我们已经完成了这一阶段的前瞻性战略，并重新专注于在我们品牌知名度高的地区实现门店数量增长。请翻到第5页。与2023年第一季度相比，酒店每间可售房收入为114元人民币，下降4.6%；餐厅单店日均销售额为5,525元人民币，下降8.7%。总收入为3.522亿元人民币，下降7.1%。酒店收入达到2.748亿元人民币，增长8.8%，这归因于我们直营酒店每间可售房收入的恢复；餐厅收入下降至7,770万元人民币，因为我们继续执行重新定位该业务的战略。营业利润增至7,220万元人民币，利润率为20.5%。净利润为5,730万元人民币，增长76%，利润率为16.3%。调整后EBITDA（非GAAP指标）为1.094亿元人民币，增长17.2%，利润率为31.1%。第6页显示了总收入、营业利润、净利润和调整后EBITDA的详细数据。第7页展示了我们季度运营业绩的趋势。第一季度，与去年同期相比，我们直营酒店的每间可售房收入增长8.9%至157元人民币。然而，我们加盟和管理酒店的每间可售房收入下降4.9%至113元人民币。我们直营酒店的平均每日房价增长2.8%至235元人民币，加盟和管理酒店的平均每日房价增长0.7%至167元人民币。我们直营酒店的入住率增长3.7%至66.6%，加盟和管理酒店的入住率下降4%至67.9%。第8页重点介绍了我们会员计划的增长情况，这占我们直销的大部分。个人会员增长至9,300万，去年同期为7,800万；企业会员增长至207万，去年同期为195万。第9页展示了餐厅的运营表现，单店日均销售额同比下降8.7%至5,525元人民币，但环比有所上升，这主要归因于季节性因素。从第11页开始，我将回顾我们在各业务板块的战略执行成果。在酒店业务方面，我们进一步扩大了中高端细分市场，并提高了在华南地区三线及以下城市的渗透率。如第12页所示，我们继续发展中高端细分市场，季度末拥有498家酒店，占我们总投资组合的11.7%。虽然中端细分市场仍是我们酒店业务的核心，占比69.1%，但经济型细分市场在季度末占比为19.2%。请翻到第13页。我们继续在三线及以下城市扩张，当前管道中71.8%的酒店位于此类城市，我们将进一步利用这些地区的巨大机遇。第14页显示，我们继续专注于提高餐厅业务的盈利能力。我们的战略是三管齐下：关闭不盈利的直营门店，提高加盟和管理门店的比例，扩大街边店数量。季度末，加盟和管理餐厅占比达到85.4%，而去年同期为54.5%；街边店占比达到44.3%，而去年同期为31%。接下来，Selina Yang和Ellen Zhao将回顾运营和财务亮点。
Selina Yang
谢谢Alex。请翻到第16页。第一季度，酒店总收入同比增长8.8%至2.748亿元人民币，相比2023年第一季度。增长主要得益于L&O酒店RevPAR持续改善、更多新开业的L&O酒店，但部分被F&M酒店RevPAR下降所抵消。L&O酒店总收入为1.225亿元人民币，同比增长49.3%，而F&M酒店总收入下降10.8%至1.512亿元人民币。在第17页，酒店总运营成本及费用同比增长1.7%至2.067亿元人民币。在总酒店运营成本中，运营成本同比增长8.9%至1.462亿元人民币，这主要归因于L&O酒店RevPAR改善导致的公用事业成本上升，以及L&O酒店和F&M酒店数量增加带来的租金和人员成本增加。销售及营销费用为1550万元人民币，同比增长440万元人民币，主要由于业务发展和销售人员数量增加。一般及行政费用为3850万元人民币，同比下降16.5%。下降主要由于应收账款减少导致的坏账转回。翻到第18页，得益于收入增长以及成本和费用控制，我们的酒店业务在第一季度盈利能力有所改善。酒店运营收入从5200万元人民币增至7040万元人民币，同比增长。酒店净收入为5730万元人民币，相比去年第一季度的3500万元人民币。调整后EBITDA增长21.1%至1.024亿元人民币，核心净收入从5300万元人民币增至6100万元人民币，同比增长。接下来，让我把电话转交给我们的餐饮业务财务总监Ellen。
Unidentified Company Representative
请翻到第19页。第一季度，我们继续重新定位餐饮业务，关闭了不盈利的L&O门店，并开设了更多特许经营和管理门店。餐饮总收入为7770万元人民币，同比下降38.9%，餐饮总成本及费用下降14.4%至7580万元人民币，同比下降。在第20页，这些措施带来了盈利能力的改善。餐饮运营收入为190万元人民币。调整后EBITDA增长3.7%至700万元人民币，同比增长。净利润和核心净收入从亏损转为盈亏平衡。接下来，Selina将回顾我们集团的盈利能力。
Selina Yang
请翻到第21页幻灯片。得益于酒店业务板块收入的持续稳定增长以及餐饮业务板块的业绩改善，我们集团每ADS净收益（基本和稀释后）增长63.2%至人民币0.58元，核心每ADS净收益（基本和稀释后非公认会计准则）增长22.3%至人民币0.60元。现在让我们来看第22页幻灯片。截至2024年3月31日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金、短期投资、权益证券投资和定期存款共计人民币15.173亿元，而去年第一季度末为人民币13.371亿元。这一增长主要得益于我们经营业绩的持续改善、银行信贷额度的提取以及加盟商的还款。在第23页幻灯片上，基于今年前五个月的表现，我们维持此前对酒店业务的收入指引，预计同比增长7%至12%。鉴于餐饮业务战略重新定位带来的显著收入不确定性，我们撤回对该业务的指引。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
我们现在开始问答环节。[接线员说明] 今天的第一个问题来自QX资本的[Nan Fang]（音译）。请提问。
Unidentified Analyst
感谢管理层回答我的问题。第一个问题是关于格林豪泰的股息政策？公司未来是否有计划派发特别股息？第二个问题是，能否详细阐述我们餐厅开业的策略？谢谢。
Alex Xu
好的。我来回答这个问题，Selina。谢谢，Nan。感谢这两个很好的问题。关于股息政策，由于疫情影响，我们实际上暂停了股息——持续了一段时间的股息政策。现在疫情解除后的第二年，我们计划——我们讨论并计划继续——继续实施我们之前的股息政策，但我们已经进行了内部讨论，我认为下个季度，我们将就此发布公告，关于我们持续股息政策的恢复。关于特别股息，我们将评估我们的现金状况以及我们增长的投资需求。在可能的情况下，我们总是希望有更多的股息和股票回购，以在稳健的业务实践之外提升股东价值。好的。那么，关于你的第二个问题，今年剩余时间的餐厅开业数量和增长，第一季度的餐厅业务和第二季度，我们尚未完成，我们会看到一些趋势，即餐厅领域的竞争更加激烈。因此，我们的商业模式经过内部讨论正在改进，我们可以结合加盟商的本地专业知识和本地资源的优势，以及我们标准化、高效的运营系统和品牌认知度，从而为我们的加盟酒店带来更好的回报。这就是我们在上个季度一直在做的事情。所以，我们计划到年底再开设大约45到50家新餐厅。因此，餐厅开业业务总数到年底应该大致在230家左右，上下浮动。我希望，Nan，这回答了你的问题。正如我们所强调的，我认为专注于每家门店的盈利能力，并在坚实的基础上建立餐厅业务，我认为目前比规模和大小更重要。实际上，我们正在部署几个小团队来进一步探索餐厅的商业模式。我想补充一点。餐厅ADS下降的另一个原因是因为我们正在缩小餐厅规模，使餐厅规模稍小一些，运营空间变得更高效。所以这是餐厅ADS下降约8个百分点左右的另一个原因，好吗？再次感谢这两个问题。
Operator
下一个问题来自瑞银的Betty Du。请提问。
Betty Du
你好。非常感谢给我这个绝佳的提问机会。我的问题是关于酒店业务。由于消费[在旅游中]（ph）存在明显的降级趋势，这对公司的RevPAR有何影响？经济型、中档和中高档细分市场之间是否存在差异？非常感谢。
Alex Xu
好的。Betty，你刚才——让我重新表述一下，你问的是第二季度的RevPAR趋势吗？因为我刚才有点没听清楚。
Betty Du
是的。基本上是关于每间可售房收入（RevPAR）以及消费者降级消费的影响，特别是对酒店RevPAR的影响，以及不同经济型细分市场之间是否存在差异趋势，比如中高端细分市场？
Alex Xu
好的。谢谢，Betty。关于细分市场的问题，我让Selina来回答。但关于第二季度RevPAR趋势下降的问题，我们观察到第二季度我们的RevPAR下降速度与第一季度相同。第一季度，我们分析了RevPAR下降的原因。我们发现RevPAR下降在很大程度上是由于我们有大量酒店被撤出或处于半运营状态以进行升级改造，我们通常会给进行升级的酒店提供六个月到一年的费用减免。因此，这影响了我们的整体RevPAR，也影响了入住率。所以，第二季度我们将继续推进酒店升级，因为由于三年的疫情，我们有大量酒店需要进行升级。因此，我们正在加速升级进程，这将降低我们的RevPAR。因此，我们预计RevPAR将以与第一季度相似的速度下降。至于中高端、中端或低端细分市场中哪个下降趋势更明显，我让Selina来回答。
Selina Yang
好的。谢谢Alex，谢谢Du。如果我们与去年第二季度进行比较，例如，我们使用同比增长率作为指标，我们会发现中端细分市场的指标最好，优于中高端细分市场，其次是经济型酒店。基本上，对于我们公司来说，经济型细分市场在我们总组合中的占比最大。所以，我认为这可能对我们整体业绩产生影响。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的Alpha Wang。请提问。
Alpha Wang
谢谢接受我的提问。如果可以的话，我有两个问题。第一个问题是，鉴于您刚才提到第一季度和第二季度至今RevPAR同比略有下降，但我们维持全年收入指引不变。那么，您能否告诉我们全年RevPAR的预期是多少？以及实现全年收入指引的驱动因素是什么？谢谢。
Alex Xu
好的，谢谢Alpha。尽管第一和第二季度的每间可售房收入（RevPAR）呈下降趋势，但我们的收入构成包括现有酒店收入以及新增酒店收入。此外，我们还有一些表现非常出色的租赁与运营（L&O）酒店，这些酒店的收入加上新增的特许经营与管理（F&M）酒店收入，足以弥补现有酒店组合因RevPAR下降带来的损失。根据我们的分析，我们的L&O酒店和新增F&M酒店收入将增长约12%至15%。综合考虑RevPAR的下降因素，粗略估算，全年总收入将增长7%至12%。例如，我们的一些F&M酒店已引入新的精品品牌，在某些地区表现优异。比如在西部地区，我们的一个新品牌在淡季期间已成为整个区域的明星，实现了每间客房每日2,000元人民币的RevPAR，预计旺季将超过4,000元人民币。这些都为酒店收入增长做出了贡献。但另一方面，餐厅业务方面，我们预计总收入将下降50%。此前，我们未预料到餐厅竞争力在我们运营的区域会急剧上升。例如，我们在超市锚定的区域购物中心拥有大量餐厅，观察到门店客流量大幅下降。此外，这些餐厅面积大、占地面积广，因此我们做出了战略决策，减少在这些区域的布局，转而拓展特许经营和餐厅管理业务，仅收取费用。这导致餐厅总收入下降50%。综合来看，这将略微拖累整个集团的收入。然而，由于餐厅业务重新定位后盈利能力和息税折旧摊销前利润（EBITDA）得到提升和增长，我们的整体净利润表现将增强。因此，我们希望业务能在净利润和总收入增长两方面都得到发展。这就是全年RevPAR对我们收入的影响。希望这回答了你的问题，Alpha。谢谢。
Operator
下一个问题是来自QX资本的Nan Fang的后续提问。请讲。
Unidentified Analyst
管理层好，我还有一个问题。能否谈谈你们向高端细分市场的扩张情况？谢谢。
Alex Xu
好的。我们持续提升了中高端酒店板块。我们有几个品牌正在不断提升产品和服务标准，例如格林东方。同时，我们也系统性地关闭了一些位置不太理想的酒店。我认为，这些举措将继续对集团的平均每日房价产生积极影响。例如，我们向您报告的租赁经营酒店，因为我们的租赁经营酒店大多属于中高端品牌如格林东方，您可以看到这些酒店的表现显著提升，这将向潜在加盟商展示开发更多同类品牌酒店的机会。此外，我们还在开发一些文化主题的精品酒店品牌，比如我们开发的[雪]酒店已成为当地区域性酒店明星。通过在这些领域的协同努力和资源投入，我们期望中高端板块将在我们的业务中占据越来越大的比重。我们相信，在疫情结束后，我们可以专注于该板块的发展。我认为，下一季度我们将有更多积极的消息向您汇报。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题是高盛分析师Alpha Wang的后续提问。请讲。
Alpha Wang
谢谢。另一个后续问题是关于酒店扩张方面。您能否提供今年酒店开业目标的最新情况？如果按租赁经营与特许经营及管理划分，我们的目标分别是多少？谢谢。
Alex Xu
好的，Alpha。正如我们上次报告的那样，今年计划开业酒店总数为480家，其中约99%将是特许经营及管理酒店。我们可能仍会开设少数几家作为示范酒店，但我们的重点始终是特许经营及管理酒店。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自瑞银分析师[Bruce Mee]。请讲。
Unidentified Analyst
好的。Alex、Selina，你们好。感谢回答我的问题。我也有一个关于酒店开业的问题。能否请您按地域细分新开业酒店的情况？例如，一线城市和低线城市分别有多少？谢谢。
Selina Yang
感谢您的提问，Mee。实际上，在今年计划开业的480家酒店中，大部分仍位于三线及以下城市，约占62%至65%。约15%至20%的新开业酒店位于二线城市，其余酒店将在一线城市开业。谢谢。
Alex Xu
布鲁斯，我想补充一点，我们有一支团队过去在东部地区实力很强，但我们现在正在加强团队建设，在全国范围内组建团队，特别是在中国南部地区，如东南、西南和东北地区，这些是我们业务覆盖相对较少的空白区域。我们已经增加了更多开发团队成员，并且看到了很好的成效。因此，我们接近500家新酒店有望——我们希望能够在这些地区均匀分布，更均衡地分布在中国大陆各地。业务发展是疫情后的重要驱动力。所以，尽管我们历史上的六大战略使公司持续盈利（除了一些受疫情影响时期），我们正越来越注重持续改善现有投资组合、建设示范酒店、继续加强技术交付能力、提升运营效率，因为我们的利润率——这是安全垫——在服务业务中仍然处于最佳水平。我们希望在这方面继续改进。此外，我们将继续完善会员福利和计划，这有望在未来提高会员贡献的占比。因此，结合所有这些举措，加上我们对餐饮业务的重新定位，我们将使所有业务线都为公司的盈利能力和底线做出贡献。我认为我们现在拥有更坚实的基础来持续发展业务。这也是为什么我们进行股票回购，以及正如我们之前回答的，计划恢复持续分红政策。所有这些举措，我们希望都能提升股东价值，为加盟商、客户以及员工的职业发展打造一个更强大的公司。好的，布鲁斯，感谢你的精彩提问。
Operator
[操作员指示] 问答环节到此结束。现在请将会议交还给Selina Yang进行结束致辞。
Selina Yang
谢谢主持人。最后，我代表格林酒店集团全体管理层，感谢大家对格林酒店集团的关注以及参与今天的电话会议。如果您需要进一步信息或有计划联系我们，请随时与我们联系。再次感谢大家。谢谢。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。