Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加格林酒店集团2024年第二季度财报电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，Christensen公司的Rene Vanguestaine先生。请开始，Rene。
Rene Vanguestaine
谢谢，Rocco。大家好，感谢各位参加本次会议。GreenTree的业绩报告已于今日早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.998.com以及PR Newswire服务上查阅。提醒一下，我们还在网站上发布了一份PPT演示文稿，与我们在同一投资者关系网站上的评论相配套。参加本次GreenTree电话会议的有：董事长兼首席执行官徐先生；首席财务官杨女士；以及我们的新任财务总监张先生。张先生接替了前财务总监赵女士，她已于本月早些时候正式退休。徐先生将介绍公司2024年第二季度的业绩概览，随后杨女士和张先生将讨论财务数据和业绩指引。在接下来的问答环节中，他们将共同回答各位的问题。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议包含根据修订后的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年美国《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可通过诸如
Alex Xu
谢谢Rene，大家好，感谢各位今天参加我们的会议。第二季度，我们面临中国经济持续复苏带来的挑战。我们认为消费者和企业都在谨慎控制可自由支配支出，这对我们的整体业绩产生了负面影响。然而，我们继续升级了投资组合中的多家酒店，以更好地应对日益激烈的竞争。虽然我们相信这将有助于未来的业绩表现，但第二季度酒店收入确实同比下降了14.8%。我们继续执行将餐厅业务恢复盈利的战略，从超市和区域购物中心的租赁经营餐厅转向特许经营的街边店。因此，本季度净利润转为正值，而上一季度刚刚实现盈亏平衡，相比之下，去年同期的两个季度均出现亏损。我们现在完全专注于增加特许经营街边店和具有稳定客流量的门店数量。请翻到第5页幻灯片。与2023年第二季度相比，酒店每间可售房收入为125元人民币，下降10.8%；餐厅单店日均销售额为4,737元人民币，下降22.1%。总收入为3.297亿元人民币，下降20.5%。酒店收入为2.646亿元人民币，下降14.8%，主要原因是每间可售房收入同比下降10.8%以及部分酒店关闭，部分被新开业酒店所抵消。餐厅收入下降至6,530万元人民币，因为我们继续执行重新定位该业务并关闭多家表现不佳餐厅的战略。经营利润下降至8,440万元人民币，利润率为25.6%。净利润为6,230万元人民币，下降38.9%，利润率为18.9%。调整后EBITDA（非美国通用会计准则）为8,310万元人民币，下降34.5%，利润率为25.2%。第6页幻灯片详细展示了总收入、经营利润、净利润和调整后EBITDA的数据。第7页幻灯片展示了我们季度运营业绩的趋势。第二季度，与去年同期相比，我们LO酒店的每间可售房收入下降7.3%至177元人民币。我们FM酒店的每间可售房收入下降10.9%至124元人民币。我们LO酒店的平均每日房价下降2.1%至250元人民币。我们FM酒店的平均每日房价下降4.4%至117元人民币——171元人民币。我们LO酒店的入住率下降3.9%至70.7%，我们FM酒店的入住率下降5.3%至72.6%。第8页幻灯片重点展示了我们会员计划的增长情况，这占我们直销的大部分。个人会员增长至9,600万，高于一年前的8,400万；企业会员增长至210万，高于一年前的196万。第9页幻灯片展示了餐厅的运营表现，单店日均销售额同比下降22.1%至4,737元人民币，但环比有所上升。从第11页幻灯片开始，我将回顾我们在各业务板块的战略执行情况。在酒店业务方面，我们进一步扩大了中高端细分市场以及华南地区三线及以下城市的布局。如第12页幻灯片所示，我们继续发展中高端细分市场，本季度末拥有505家酒店，占我们总投资组合的11.8%。虽然中端细分市场仍是我们酒店业务的核心，占比69%，但我们继续向更高端细分市场扩张。经济型细分市场在本季度末占比为19.2%。请翻到第13页幻灯片。我们继续在三线及以下城市扩张，当前管道中72.3%的酒店位于此类城市，我们将进一步利用这些地区的巨大机遇。第14页幻灯片显示，我们继续专注于提高餐厅业务的盈利能力。为此，我们实施了重新定位业务的三管齐下方法。首先，关闭亏损的LO门店，增加FM门店比例，并扩大街边店数量。截至季度末，特许经营和管理餐厅占比为86.9%，而一年前为72.3%；街边店占比为45.4%，而一年前为37.9%。接下来，Selina Yang和Jason Zhang将回顾运营和财务亮点。
Selina Yang
谢谢Alex。我将回顾我们的酒店业务。请翻到第16页。第二季度，酒店总收入同比下降14.8%至2.646亿元人民币，与2023年第二季度相比。LO酒店总收入为1.059亿元人民币，同比下降19.5%。下降主要归因于第二季度LO酒店RevPAR同比下降7.3%。五家LO酒店关闭以及转租收入减少，主要由于物业处置。FM酒店总收入下降11.3%至1.578亿元人民币。下降主要由于FM酒店RevPAR下降和改造工程。在第17页，酒店总运营成本和费用同比增长2.1%至2.177亿元人民币。运营成本同比下降4.5%至1.434亿元人民币，这主要由于人员成本降低、酒店相关物料消耗减少以及因入住率降低和LO酒店关闭导致的公用事业费用下降。部分被自去年第三季度以来新开LO酒店带来的租金成本和折旧摊销增加所抵消。薪资和营销费用为1320万元人民币，同比减少50万元人民币，主要由于广告费用降低。一般及行政费用为5490万元人民币，较去年第三季度增长23.6%。增加主要由于长期应收账款坏账准备增加。翻到第18页，由于收入下降，我们的酒店业务在第二季度盈利能力有所下降。酒店运营收入从1.085亿元人民币同比下降至8160万元人民币。净利润为6310万元人民币，而去年第二季度为1.14亿元人民币。酒店业务调整后EBITDA下降37%至8190万元人民币，核心净利润同比下降22.4%至6760万元人民币。接下来，让我把电话交给Jason来回顾我们的餐厅业务。
Jason Zhang
请翻到第19页，第二季度，我们继续更新餐厅业务并开设更多特许经营和直营门店。总收入为3530万元人民币，同比下降37.8%，总成本和费用同比下降44%至3430万元人民币。主要由于广告费用降低以及因关闭不盈利的LO门店导致的LO门店数量减少。在第20页，这些措施带来了盈利能力的改善。运营收入为290万元人民币。调整后EBITDA为120万元人民币。净利润和核心净利润从亏损转为盈利。接下来，Selina将回顾我们集团的盈利能力。
Selina Yang
谢谢。请翻到第21页。集团每股ADS净收益（基本和稀释后）下降39.9%至人民币0.61元，核心每股ADS净收益（基本和稀释后非GAAP）增长3%至人民币0.69元。现在让我们看一下第22页。截至2024年6月30日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金、短期投资、权益证券投资和定期存款共计人民币17.372亿元，而2024年3月31日为人民币15.171亿元。这一增长主要归因于持续的经营现金流入、物业处置以及加盟商贷款偿还。在第23页，考虑到今年上半年的业绩表现以及因租约到期和战略决策关闭部分LO酒店的影响，我们已修订酒店业务的收入指引。现在我们预计2024年其业绩将与去年持平。董事会已批准派发现金股息，每股普通股0.10美元或每股美国存托股份（ADS）0.10美元，支付给截至2024年9月30日交易收盘时公司记录在册的普通股持有人。我们的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
谢谢。[接线员指示]今天的第一个问题来自瑞银的Bruce Lee [ph]。请提问。
Unidentified Analyst
大家好，Alex、Selina和Jason。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于酒店业务的。能否请您介绍一下7月和8月至今每间可售房收入（RevPAR）的同比趋势？另外，我们看到您们修改了四年酒店收入指引。能否也请您谈谈下半年的RevPAR展望？这是我的第一个问题。第二个问题是关于股东回报计划的，我们看到此时已宣布派发现金股息。这会是一个长期的股东回报计划吗？谢谢。
Alex Xu
谢谢，Bruce。关于7月和8月的酒店RevPAR，第三季度数据显示与去年同期相比出现了约15%的较大幅度下降。8月份的趋势是，8月上半月我们的RevPAR正在恢复，与去年相比降幅已收窄至不到10%。我认为去年夏季的表现尤其强劲，超过了前几年，因此现在是从历史高位进行回调。回顾来看，这种情况某种程度上更容易理解。这就是接下来两个月的情况。对于第三季度，我们预计与2023年同期相比，运营降幅将与第二季度大致相当。对于今年剩余时间，我们的预测是总收入将与2023年持平，原因有几个：一是RevPAR有所下降；二是新开业酒店数量增加。尽管第二季度略有下滑，但我们仍预计并计划新开业约480家酒店。从项目管道来看，第三季度和第四季度将会迎头赶上。同时，会员收入也会有所减少，这在一定程度上抵消了增长。此外，我们约有400家酒店正在进行升级改造，数量略多于去年。因为去年是疫情后的第一年，我们给予加盟商一定的喘息空间来运营酒店、产生现金流以支持业务。今年，我们计划并鼓励更多酒店进行升级改造。通常，如果酒店进入改造阶段，我们会给予6个月到1年的宽限期。另外，考虑到服务酒店和餐饮行业面临的挑战，我们在加盟签约申请费和各种服务方面给予加盟商更多支持，并增加了各类服务。综合这些因素，我们预计收入将与2023年持平。这是酒店业务方面的情况。关于股东分红，尽管第二季度收入与去年同期相比有所下降，但您可以看到我们仍然产生了非常强劲的现金流。特别是我们处置了一处物业，为净利润增加了1.2亿元人民币。因此，考虑到其他增长所需的资本，我们认为宣布上半年分红是合适的。我们之前有持续的分红政策，但被疫情打断，我们计划继续这一分红实践。如果任何重大增长潜力需要进一步现金注入，我们将继续实现可持续的盈利增长，并为股东提供可持续的回报。这是我们的长期计划，我们将继续执行。谢谢，Bruce，这两个很好的问题。
Unidentified Analyst
谢谢Alex的回答，非常有帮助。谢谢。
Operator
我们今天的下一个问题来自中国证券的Lewen Liu[音译]。请提问。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。感谢管理团队。我有两个问题。第一个是关于需求的问题。我想知道商务需求和休闲需求之间是否有差异？您能就这个问题提供一些见解吗？第二个问题是关于我们酒店在第二季度，一线、二线城市和低线城市之间是否存在差异？谢谢。
Alex Xu
好的。关于运营方面的问题，Selina和我将分别回答，我来回答Lewen的问题。第一个关于休闲和商务比例变化模式的问题，我们确实观察到了这一趋势。休闲旅行比商务旅行更多。而且在通常有风景和度假区的三线城市，需求也更高。那些气候宜人的城市在夏季，特别是七月或八月，吸引了大量休闲旅客。因此，我们认为这一趋势将持续，考虑到未来几年将有大量退休人员进入退休模式。所以，休闲旅行，特别是经济型和预算型休闲旅行，将继续增长，我们正在为此进行预测和规划。这些地区的酒店表现非常出色。例如，我们在那些度假和避暑胜地的一些酒店甚至实现了创纪录的收益和入住率。关于一线、二线和三线城市，我们确实有一个趋势可以与您分享。我们看到今年一线城市的每间可售房收入下降最多，在我们的业务中下降了12.5%，二线城市下降了11.7%。通常，去年随着疫情结束，我认为更多的旅客——商务旅客，通常是商务活动，以及政府举办的商务研讨会和业务发展活动非常活跃，我们看到这些数字有所减少。因此，三线城市在我们的模式中最为弹性，受到的影响较小，每间可售房收入下降了约9%。这就是我们观察到的现象趋势，我们相信这一趋势可能会持续一段时间。谢谢，Lewen。
Unidentified Analyst
非常感谢，Alex。
Operator
谢谢。我们今天的下一个问题来自Mica Capital[音译]的Kelvin Wong。请提问。
Unidentified Analyst
谢谢。晚上好。感谢回答我的问题。如果可以的话，我想提三个问题。我认为最好一个一个地问，这样更容易回答。第一个问题更多是从宏观自上而下的角度来考虑。我想了解，您能否谈谈整个行业的实际趋势，以及您如何看待这一趋势的未来发展？同时，目前是否面临任何困难，以及您采取了哪些措施来应对这些困难？如果您还能将公司第二季度的表现与其他同行进行比较，我们将非常高兴。这是我的第一个问题。在您回答这个问题之后，我还有另外两个问题。
Alex Xu
好的。谢谢，Kelvin。关于行业趋势，我先谈谈酒店业，稍后再讨论餐饮业务。我们尚未看到第二季度行业整体业绩的统计数据，因此无法与其他公司进行有意义的比较，但我可以分享我们的观察。我们从领先的行业OTA平台获得了一些反馈，对此有所了解。我认为，在价格、入住率、预订数量等方面，与去年同期相比，我们至少是同行中表现较好的群体之一。我们公司已经建立了应对挑战的实力，无论是上行还是下行周期。当行业面临挑战时，我们主要关注的是加盟商的健康和盈利能力，以及员工的稳定就业环境。因此，为了抵御这种上下波动，我认为关键在于如何提升我们的核心竞争力。格林酒店在过去，特别是疫情后，有许多老旧物业需要升级改造。在过去一年半里，我们与加盟商合作，持续提升品牌价值主张。换句话说，我们如何帮助加盟商维持甚至增加收入，同时优化运营系统和流程，减少漏洞、浪费和各项成本。我们建立了更好的支持体系，特别是在今年改进了对加盟商的及时高效支持。我们还更加注重本地销售，因为大家都在争夺全国性销售。但本地销售、本地客户不仅对餐饮业务重要，对酒店业务同样重要，我们专注于本地销售和业务拓展。因此，我们相信我们的下行趋势是同店可比、同类物业的。我们不是在讨论新物业或不同物业组合。我认为我们在行业中表现较好。我们正在等待其他集团公布数据，届时会进行详细比较。我们另一个重点努力方向是通过重新定位、改进我们的LO酒店来建设和展示品牌。从酒店业绩部分的第7或8页可以看到，我们的LO酒店在RevPAR和入住率方面持续领先于FM酒店。因此，我们将把这些业务实践推广给加盟商，引导他们应对下行压力挑战。Kelvin，这是我们当前的重点。
Unidentified Analyst
很好。
Alex Xu
我们有信心继续成为为加盟商和业务提供最具盈利价值的服务商。
Unidentified Analyst
好的，这非常有帮助。我想再问两个问题。第二个问题，同样是关于酒店业务的跟进。我听说你们计划全年开设480到490家酒店。但如果我们看第二季度，酒店开业数量特别低有什么特殊原因吗？是因为竞争还是加盟商的问题？同时，除了有机增长，你们是否也在寻找并购机会？
Alex Xu
好的。谢谢，Kelvin。第二季度我们的开业数量确实较少——开业数量较低。我认为这主要是因为一些计划中的开业时间有所推迟。部分原因在于，现在酒店开业的监管规定更加严格，可以说限制性更强，所有必需的许可证也比以前更难获得。因此，我们查看了项目管道。我们有一些酒店需要更长的时间来获取所有许可证。我们计划在教育和支持加盟商方面做得更好，帮助他们完成这些流程。我们查看了下一季度的项目管道。我认为第三季度我们将开业170家左右，第四季度可能保持相似的速度。因此，到年底，我们将开业480家左右，甚至可能接近500家。我们拥有酒店数量的项目管道，对此我们相当有信心。关于市场上是否存在其他竞争，Kelvin，我们的经验是，我们希望保持高质量的增长，而不仅仅是为了数字。我认为标准化、更高的酒店质量以及产品和服务质量对我们的加盟商、对公司长期增长和盈利能力更为重要。因此，我们希望采取更自律的方法，我们开业的每一家酒店都应该是盈利的，并且能够为我们的加盟商持续经营。我们不会仅仅为了增长而增长数字。这是我们的内部重点，绝对严格关注加盟商的盈利能力。这就是我们的重点。因此，即使存在一些竞争，但我们的核心客户群体依然存在，我们正在帮助他们评估选址、进行更好的设计，并以最高效的方式建造产品。我们预测未来消费者的行为和需求，这正是我们正在做的事情。通过这种方式，我们认为我们可以赢得客户的信任和尊重。我们仍然为我们格林豪泰加盟商的忠诚度感到自豪，这种感觉是相互的。关于并购，我们并没有积极寻找并购机会。部分原因是我们之前有过两次不太成功的并购。部分原因也是因为疫情以及业绩保证问题，导致结果不佳。因此，如果我们进行并购，我们将更加注重寻找具有相同文化、同样关注加盟商盈利能力和团队成长、拥有高效系统和运营的集团。最重要的是，它们的价值主张和品牌主张必须与格林豪泰互补。目前，我认为这有点难找。我们不想分散我们目前的精力和重点，我们正在重新定位一些旧物业，同时建造新的物业。在很短的时间内，我们希望成为行业中最受客户重视的品牌。
Unidentified Analyst
很好。很好。立场非常明确。最后一个关于餐饮业务的小问题。实际上很高兴看到该业务在第一季度已实现盈利，第二季度表现更佳。我想了解公司对该业务未来的规划，特别是在门店扩张方面，比如FM门店、LO门店的开设计划。在这方面有什么规划？可能会面临哪些潜在困难？另外，鉴于该业务表现如此出色，是否有计划将其租赁或单独租赁出去？
Alex Xu
好的。谢谢，Kelvin。感谢您的赞扬，这确实是一个更具挑战性的业务，我们花了一些时间重新定位我们的业务。我们拥有两个著名但具有传奇色彩、同时也是传统品牌。这两个品牌都有超过20年的历史。我认为在我们的经济环境中，如果你能在20年后仍然生存、仍然增长、并且仍然保持一定的盈利能力，这对我们的团队来说几乎是一个奇迹。我们能够扭转业务局面的原因之一，我认为是真正理解了消费者需求、客流模式、产品组合以及团队效率。我认为这些是我们一直关注的几个因素。我们特别关注餐饮业务的价值创造。所以我们思考在哪些领域我们可以创造最大价值，使大娘水饺和鹿港小镇都与我们的消费者保持相关性。我们做了相当多的重新定位工作。我认为我们的团队付出了巨大努力。我们也收到了很多询问，看我们是否想要收购或投资其他餐饮品牌。目前，我认为我们的转型还没有完全稳固。所以我们会花一些时间来弄清楚什么是最好的形式、什么是最好的产品组合和价值主张，既适合我们的客户也适合我们的加盟商。然后我们可以加快餐饮业务的发展。最糟糕的情况是我们投入大量资本支出，或者让加盟商投入大量资本支出，最终销售额只有100万元，亏损50万元，这是我们不希望陷入的境地。所以今年我们仍然希望保持保守。年初我们计划开设大约60家新店、新餐厅，我们仍然在努力实现这个目标。更多是在社区、街边店，采用正确的形式。我们的ADS减少部分也是由于我们缩小了这些餐厅的面积、减少了占地面积。从长远来看，我们希望将其发展成为一个独立的集团、独立的业务，要么通过与其他集团的单独并购，他们可以收购我们，要么我们可以让我们的团队领导一个独立的业务，成为一个独立的独立业务，比如IPO。目前，我们仍然不认为我们有能力在餐饮业务中进行任何形式的并购，将我们的商业模式输出到其他业务。这仍然是一个艰难的行业，服务业，尽管在增长，但竞争激烈，我们在做这类决策时必须非常谨慎。所以这些领域我们欢迎任何建议，我们尊重行业中的优秀经营者。所以我们不介意与领先的餐饮连锁店和领先的餐饮集团进行多种不同类型的合资和合作，以增强我们在餐饮方面的竞争力。
Unidentified Analyst
好的。很好。很好。非常有帮助。谢谢。谢谢回答我的问题。
Operator
谢谢。[操作员指示] 我们今天的下一个问题来自ABC资本的Storm Shu[音]。请提问。
Unidentified Analyst
您好。感谢回答我的问题。我有一个关于资本市场的问题。您能否评论如何改善资本市场的流动性？此前，公司考虑了几种途径。现在是否有任何进展或时间表？谢谢。
Alex Xu
不，不，不，我明白。Storm，我没有——您能重新表述第二个问题吗？我知道第一个问题是增加——我们计划如何增加流动性。
Unidentified Analyst
流动性…
Alex Xu
第二个问题是…
Unidentified Analyst
…在资本市场。
Alex Xu
好的。
Unidentified Analyst
第二个问题是…
Alex Xu
第二个问题是什么。
Unidentified Analyst
是的。因为我们公司考虑了几种改善流动性的途径。现在时间表上是否有任何进展？
Alex Xu
时间表是？
Unidentified Analyst
改善资本市场的流动性。
Alex Xu
我明白了。好的。
Unidentified Analyst
明白了。谢谢。谢谢。
Alex Xu
好的。明白了，Storm。非常感谢。是的。我们的股份相当集中，由一些最大的机构投资者持有，我们公司本身持有约90%的股份，这——我们正在进行反向合并，然后——在那之后，我们还计划在分阶段进行，我们正在讨论是否能够系统性地向外部投资者进行发行，以逐步增加流动性，具体的时间表取决于重组进程，我们希望重组能在下一季度左右尽快完成。所以市场流动性也是我们自身主要关注的问题。因此我们正在采取积极——我们正在制定具体计划来实现这一目标。同时，我们将继续专注于我们的核心竞争力和实力建设。我认为，只要我们继续实现盈利的可持续增长，并继续以高质量标准化的方式发展产品和服务，那么我认为所有股东的长期价值就在那里。
Unidentified Analyst
好的。明白了。谢谢。
Operator
谢谢。我们的问答环节到此结束。现在请Selina Yang做结束发言。
Selina Yang
谢谢，主持人。最后，我代表GreenTree整个管理团队，感谢您对GreenTree的兴趣以及参与今天的电话会议。如果您需要进一步信息或计划联系我们，请随时与我们联系。谢谢大家。
Alex Xu
谢谢。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢大家参加今天的演示。您现在可以断开线路，祝您有美好的一天。