Operator
大家好，感谢各位参加格林酒店集团2022年下半年及全年业绩电话会议。[接线员提示]。提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给今天的主持人，格林酒店集团投资者关系公司Christensen的Rene Vanguestaine先生。Rene，请开始。
Rene Vanguestaine
谢谢Andrea。大家好，感谢各位的参与。我们已在投资者关系网站ir.998.com上发布了与本次评论配套的PPT演示文稿。今天代表格林酒店集团出席电话会议的有：董事长兼首席执行官徐曙光先生；首席财务官杨女士；以及销售与市场副总裁黄女士。徐先生将介绍公司2022年下半年及全年的业绩概况，随后黄女士将讨论业务运营情况，杨女士将讨论财务状况和业绩指引。在接下来的问答环节中，他们将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据修订后的1934年《证券诉讼法案》第21E条以及1995年美国《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可通过诸如
Alex Xu
谢谢，Rene。大家好，感谢大家今天参加我们的电话会议。首先，我想向大家道歉，由于PPT发布延迟，会议推迟了15分钟。感谢大家的理解。 2022年是充满变化和挑战的一年。上半年，全国多地爆发新冠疫情，导致许多城市尤其是上海实施封控。进入第三季度，交通限制有所放松，每间可售房收入（RevPAR）开始恢复。然而，10月和11月又出现新一波疫情，使我们的复苏再次放缓。令人欣慰的是，得益于12月初防疫措施的解除，年底RevPAR已恢复至疫情前水平的95%以上。 尽管面临这些外部环境变化，我们继续执行长期战略增长计划，致力于帮助加盟商维持优质运营、拓展酒店网络、实现稳定的经营盈利能力并保持健康的现金流。 请翻到第5页。与2021年下半年相比，RevPAR下降4.2%至112元人民币。总收入下降21.1%至4.878亿元人民币。下降的部分原因是自2022年6月起Argyle不再并表，以及2022年11月25日处置了我们在Urban的权益。排除这些影响，有机收入同比下降15.7%。 经营利润增至2000万元人民币，利润率为4.1%。排除此项，纯经营活动利润下降17.6%至8500万元人民币，利润率为17.4%。净亏损为4830万元人民币，亏损率为9.9%。 调整后EBITDA（非GAAP）下降21.2%至1.183亿元人民币，利润率为24.3%。经营活动产生的现金流为1.51亿元人民币。第6页显示了总收入、经营利润、净利润和调整后EBITDA的详细数据。 第7页显示，2022年下半年经营业绩持续受到新冠疫情影响。第三季度和第四季度的RevPAR分别达到2019年水平的80.3%和80.7%，超过行业平均水平。 第8页显示了2022年和2023年第一季度每周RevPAR表现与2019年的对比。2022年下半年，由于新冠疫情再次爆发，第三季度RevPAR出现波动，10月和11月再次放缓。2022年最后一周，RevPAR逐渐恢复至疫情前水平的95%以上。 2023年1月上半月，由于中国防疫措施解除后疫情迅速蔓延，RevPAR复苏再次放缓。然而，得益于家庭团聚，春节期间恢复至疫情前水平的90%左右。 根据文化和旅游部数据，春节期间游客数量恢复至2019年同期的88.6%，国内旅游收入恢复至73.1%。这种复苏在2月份持续增强，超过了2019年水平。然而，由于某些城市甲型流感爆发，3月份略有回落。 现在从第10页开始。让我们谈谈战略和执行情况，包括在华南三线及以下城市中高端市场的进一步扩张，以及2023年第一季度从控股股东处收购大娘水饺和Bellagio这两家中国领先餐饮连锁品牌的最新进展。 请看第11页。过去几年我们一直在持续发展中高端市场。为进行同店比较，我们排除了过去几年的Argyle和Urban酒店。截至2022年下半年末，我们拥有426家中高端酒店，占我们酒店组合的10.5%，而2017年仅有50家。我们计划今年开设更多此类酒店。 请翻到第12页。过去5年，我们大部分新酒店都位于中国蓬勃发展的三线及以下城市。此外，一些低线城市的酒店表现良好，我们将继续执行战略计划。目前管道中72.6%的酒店位于此类地区，我们将进一步利用这些地区的巨大机遇。 作为这一战略合理性的证明，过去3年，在这些城市的业务在疫情影响下比其他城市更具韧性。然而，2023年第一季度，随着贸易展会的恢复以及政府投资促进和佣金政策，一线和二线城市的复苏速度超过了三线及以下城市。 自2020年第四季度以来，我们一直在战略位置特别是华中、东南和西南市场建设旗舰酒店。2023年第一季度，我们在东部高铁站、重庆江北国际机场和福州高铁站开设了4家LO酒店。我们的扩张足迹覆盖重庆以及湖北、延西、上海等地，所有酒店都位于交通枢纽、中央商务区或政府中心附近。通过展示我们的品牌和运营标准，我们相信这些酒店也将帮助我们吸引更多优质加盟商，进一步加速我们在这些地区的增长。 在第13页，让我谈谈关联餐饮业务的收购。我们在2023年第一季度完成了大娘水饺和Bellagio的收购。大娘水饺是中国快餐连锁品牌，截至2022年12月31日，在35个城市拥有236家门店。该连锁品牌包括99家自营餐厅和137家加盟餐厅。 Bellagio是休闲餐饮连锁品牌，截至2022年12月31日，在中国大陆、澳门和东南亚等14个以上城市拥有36家门店。截至去年底，该连锁品牌包括27家自营餐厅和9家加盟餐厅。2022年，这两个品牌合计产生未经审计的收入约5.09亿元人民币。 由于此类健康实惠的快餐和休闲餐饮服务需求应该更加稳定，且比我们现有的酒店服务更少依赖可自由支配支出，我们预计这项收购业务将提供更稳定的收入流，可能抵消酒店业务的周期性影响。餐饮和酒店业务在性质上也是互补的，因为我们见证了当地社区对餐饮相关服务需求的增长，我们预计两个业务之间存在交叉销售机会。 我们还预计整合将利用我们公司独特生态系统中各自团队之间的协同效应，共享共同资源，实现规模经济，并提高公司整体运营绩效，正如我们稳定的利润率和现金流所展示的那样。 随着行业复苏，我们将专注于提高运营管理效率，推出具有加速创新和更高成本、更高运营绩效的产品，广泛安全地升级IT系统并部署机器人系统，最终提升加盟商的盈利能力。 复苏之路充满希望也充满挑战。但在股东、加盟商和员工的支持下，我们有信心提供更好的产品和服务，为所有人创造更大价值。 现在让我把电话交给Megan。
Megan Huang
谢谢，Alex。请翻到第15页，该页重点展示了酒店数量的增长以及我们的运营指标从COVID-19影响中实现的同比反弹。2022年第四季度混合平均每日房价下降2.9%至人民币165元。入住率下降，每间可售房收入下降11.6%至人民币104元。 翻到第16页。为了进行苹果对苹果的比较，我们排除了Argyle和Urban酒店，仅展示了有机酒店的数量。截至2022年第四季度末，我们拥有4,059家在营有机酒店，较上年增长5.2%。其中61家为租赁经营酒店（LO酒店），3,998家为特许经营和管理酒店（FM酒店）。 虽然中端细分市场仍是我们业务的核心，占所有酒店的72.8%，但我们继续向高端细分市场扩张。截至第四季度末，中高端酒店占我们总组合的10.5%，而公寓细分市场保持稳定在15.8%。 我们巩固了在三级及以下城市已有的主导地位，截至2022年末，68.2%的酒店位于这些城市。 第17页显示，我们在中国新开了136家有机酒店，由于COVID-19影响，低于计划水平，而2021年下半年为265家。其中15家属于中高端细分市场，88家属于中端细分市场，32家属于公寓细分市场。这些新酒店中有12.1%位于中高端细分市场，9家位于一线城市，23家位于二线城市，其余104家位于三级及以下城市。我们关闭了11家酒店，净增加125家酒店至我们的组合。 第18页展示了我们季度运营业绩的趋势。2022年第四季度，LO酒店的每间可售房收入增至人民币130元。FM酒店的每间可售房收入降至人民币103元。LO酒店的平均每日房价降至人民币208元，FM酒店的平均每日房价降至人民币163元。 LO酒店的入住率降至62.4%，FM酒店的入住率降至63%。进入2023年第一季度，LO酒店和FM酒店的每间可售房收入均继续复苏。 第19页重点展示了我们会员计划的增长，该计划占上半年大部分直销业务。个人会员增长至7,800万，高于一年前的6,900万；企业会员增长至194万，高于一年前的185万。我们在行业中拥有最高的企业和个人会员预订客房夜数占比之一。 接下来，我将把电话转交给我们的首席财务官Selina。
Selina Yang
谢谢，Megan。请翻到第20页。2022年下半年，总收入同比下降21.1%至4.878亿元人民币。下降主要由于Argyle的合并及我们出售Urban股权的影响，以及COVID-19疫情导致LO酒店和FM酒店RevPAR下降。排除Argyle和Urban的影响，总收入下降15.8%，FM酒店总收入为3.152亿元人民币，同比下降16.8%。而LO酒店总收入下降23.6%至1.672亿元人民币。同样排除Argyle和Urban的影响，FM酒店总收入同比下降16.3%，LO酒店总收入同比下降13.6%。 在第21页，您可以看到总成本和费用同比下降3.5%至6.68亿元人民币。排除新开业租赁经营酒店及其他一般费用的影响，我们运营业务的常规成本和费用同比下降9.1%。 总成本和费用由酒店运营成本及费用、销售及营销费用、一般及行政费用组成。酒店运营成本为2.863亿元人民币，同比下降21.5%。下降主要由于Argyle的分离、我们出售Urban股权以及出售租赁经营酒店。 销售及营销费用为1970万元人民币，同比下降27.4%。下降主要由于疫情导致商务旅行减少而降低的广告费用和员工相关费用，以及Argyle的分离和我们出售Urban股权。 一般及行政费用在2022年下半年为1.112亿元人民币，较去年同期下降13.9%。下降主要由于咨询费用减少以及Argyle的合并和我们出售Urban股权。 我们的其他一般费用在2022年下半年为6500万元人民币，其中包括与加盟商贷款相关的应收账款拨备以及某些固定资产的减值。 请翻到第22页。经营收入为2000万元人民币，利润率为4.1%。排除上述其他一般费用，经营活动收入利润率为17.4%。净收入为负2390万元人民币，利润率为负2.5%。调整后EBITDA下降21.2%至1.183亿元人民币，利润率与去年持平。 核心净收入为6770万元人民币，利润率为39%。下降主要由于新开业酒店的影响。排除新开业及管道酒店的影响，2022年下半年非GAAP调整后EBITDA为1.46亿元人民币，利润率为34.6%。非GAAP核心净收入为4.22亿元人民币，利润率为30%。 请翻到第23页。每ADS净收入为负0.48元人民币，负0.07美元。非GAAP基本和稀释后每ADS核心净收入为1.17元人民币，即0.25美元。 现在让我们看一下第24页。截至2022年12月31日，公司拥有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资、权益证券投资和定期存款总计10.555亿元人民币，而截至2022年6月30日为10.795亿元人民币。下降主要由于偿还银行贷款被经营活动产生的现金所抵消。 在第26页。考虑到长期趋势的复苏和短期行业波动，我们预计2023年全年酒店业务总收入将较2022年水平增长30%至35%，较2019年水平增长5%至9%。 此外，考虑到餐饮业务并入集团及其收入贡献，我们预计2023年全年公司总收入将较2022年水平增长90%至95%，即较2019年水平增长50%至55%。 我们的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
[操作员说明]。我们的第一个问题将来自瑞银的Jane Wang。
Jane Wang
那么我的第一个——我总共有两个问题。第一个是，我们看到Urban和Argyle已经不再合并报表。那么未来我们是否有进一步的商户收购计划？战略上会有何不同？第二个问题是，我们看到目前的渠道储备目前并不算高。目前我们是否受到来自酒店投资者的新酒店扩张压力？
Alex Xu
好的，Jane。非常感谢您提出这些问题。很好的问题。我来回答这些问题。Selina，好的。关于Argyle的分拆和Urban权益的处置，这并没有改变我们的战略。我认为我们将继续探索新的并购机会。原因在于，我们现在还在当地强大的运营团队和本地公司中拥有许多其他较小的投资。在过去4年的增长计划中，我们积累了宝贵的经验和教训。凭借这种宝贵的经验，我认为这将帮助我们更准确、更合适地识别合作伙伴，进一步帮助两家公司共同发展业务，为双方股东创造价值。因此，这是我们的并购计划，以补充我们有机增长的主要增长。但是，我们不会失去对有机增长的关注，这仍然是我们业务的主要驱动力。在充满挑战的时期，我们积累了丰富的经验，知道如何维持健康的运营和健康的利润率。 为了让您了解我们行业的情况，过去3年，特别是2022年，是旅游和酒店业最艰难的一年。举个例子：2019年（基准年）的旅游总收入为6万亿元人民币。到2020年，由于上半年封锁，2020年全年旅游收入约为3万亿元人民币。这相当于下降了约60%，对吧？然后2021年恢复到2.8万亿元人民币，2022年旅游行业仅恢复到略高于2万亿元人民币。 在旅游人数和旅游收入如此大幅下降的情况下，我们通过有机增长能够维持健康稳定的现金流和运营。因此，我们正专注于这一点，利用行业健康快速的复苏。但同时，我们不会忘记并购市场，因为我们仍有资本可以更审慎地部署，以提高我们的增长率并增强对股东的回报，对吧？ 然而，我们将更加审慎和谨慎，选择与有机增长真正互补资源的合适团队，帮助我们渗透到那些广阔空间和覆盖率较低的地区，并且团队还要具备更强的财务纪律，拥有以专业或系统方式管理业务的经验。这就是我们在考虑分拆和Urban权益处置后的并购计划。 关于第二个问题，关于新渠道和新年增长率。我们观察到2023年前三个月的复苏非常迅速，我们很高兴行业恢复到非常健康的水平。但即使复苏迅速，我们看到文化和旅游部预测今年整个行业的收入将达到4.5万亿元人民币。这大约是2019年水平的75%，人均支出约为每人900元人民币，而2019年水平接近每人1000元人民币。 因此，个人、企业和政府的旅行预算仍然受到非常严格的控制。今年，我们的增长将专注于渗透到我们覆盖率仍然较低的地区，并进入一二线城市的中高端细分市场。我们确实观察到，由于过去3年的疫情，加盟商缺乏足够的资本。 他们比2019年水平更加谨慎一些。因此，我们必须向加盟商展示我们的商业模式、韧性、运营效率和支持能力，鼓励他们开业，开始升级现有的酒店组合。 我们有信心，我认为今年我们将恢复到接近2019年的水平，并大幅高于2022年。谢谢Jane的问题。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Dan Xu。
Dan Xu
我有两个问题。第一个问题是关于2023年全年指引。能否就酒店业务总收入同比增长30%至35%的指引，提供更多关于RevPAR假设的详细信息？其次，关于酒店开业假设，因为在解除合并以及处置Urban之后，我认为我们的酒店数量降至约4,000家。那么2023年我们的计划是什么，我们的酒店数量目标是多少？这是我的第一个问题。
Alex Xu
好的。谢谢，Dan。我们内部深入讨论了2023年的每间可售房收入恢复情况，并与第一季度增长进行了比较。我们相信我们估计——我们预测今年我们的每间可售房收入有望恢复到2019年的水平。所以我们正在回归正常水平。 有几个原因，正如我们刚刚向您报告——由部委分享的行业总收入数据显示，目前是2019年水平的75%。理论上，每间可售房收入不应该更高。它们应该低于2019年的水平。然而，我认为品牌运营商，特别是像格林酒店集团这样的全国性运营商，拥有更高的需求资本化率。因此，我认为我们的恢复情况一直比行业整体要好得多。 第一季度，我们观察到一线和二线城市已经恢复到疫情前水平以上。我们认为这是由于过去三年积累的大量旅行需求。例如，家庭团聚，许多人三年没有见到家人了。政府大力推动招商引资，因此许多贸易展览和招商引资项目在全国各地展开，特别是前往上海、北京、广州和深圳地区。一线和二线城市的恢复速度要快得多，我们认为这是主要驱动力。这个驱动力将逐渐回归正常。 而三线和四线城市因为疫情演变较慢——滞后于一线和二线城市。所以在2023年第一季度，我们也看到三线和四线城市受到疫情以及流感的影响，而且这些三线和四线城市的会议设施驱动力也不如一线城市那么多。所以三线和四线城市的恢复速度不如一线和二线城市快。但我们相信在第二季度、第三季度，特别是在旅游旺季，许多这样的城市会恢复得更快。 总体而言，我们确实预计第二、第三季度会因过去三年积累的需求而表现更强劲。所以总体而言，我们对每间可售房收入恢复的预测是达到2019年水平的100%。我们希望随着今年经济的转型和许多企业开始重新定位自己，2024年对于商务旅行者和休闲旅行者来说会更加稳定。 关于酒店开业，我们有一个保守的估计，取决于第二、第三和第四季度的恢复情况。第一季度，特别是1月和2月，仍然受到从疫情前——抱歉，从疫情防控时期到政策解除期间快速转变的影响，在第三阶段过渡期间受到了一些影响。我们目前的签约速度大约是每年600到800家新酒店。 我们正在增加开发团队，并且能够进行更多的旅行。与去年相比，去年许多城市处于封锁状态，阻碍了我们的业务开发人员旅行，帮助我们的加盟商，我们认为我们将恢复新酒店合同和开业速度，接近疫情前水平。 同时，我们还将加强现有投资组合的翻新工作。过去三年我们放慢了很多。我们最初在2019年、2020年和2021年有翻新计划，但现实是这三年对于一线加盟商来说翻新酒店要困难得多。由于缺乏足够的信心，以及疫情何时解除的前景不明朗。 其次，缺乏旅行和隔离期使得酒店升级变得困难。 第三，我们还有许多酒店根据政府要求被用作隔离酒店。由于这些原因，我们确实没有对现有酒店实施非常严格的升级和翻新政策。但随着疫情措施的解除，我们现在正在积极、主动地与加盟商合作，开展广泛的产品翻新和升级计划。 有了这些措施，我认为我们将会有更多全新的酒店，既有新开业的，也有现有酒店升级的。我认为今年和明年将为我们带来巨大的增长推动力，无论是来自新酒店还是现有酒店的计划收入。谢谢，Dan。
Dan Xu
我还有一个简短的问题。随着Urban的处置以及Argyle的并表解除，我们是否预计未来会有任何处置收益或损失，或者在第一季度减值已经产生影响后，未来可能还会发生任何减值？
Alex Xu
我先详细说明一下，然后Selina会补充。Urban权益的处置是完全[听不清]的，在这方面不会有进一步的减值。但对于Argyle，由于我们仍然是多数股东，所以账面上还有相关数字。但由于2022年的业绩表现，我们预期较低。因此，我认为在2022年下半年因Argyle部分而产生了显著的减值——但具体余额我会留给Selina说明。
Selina Yang
我认为你——是的，Alex，这是正确的。对于Urban，因为Urban已经完全回购了权益，所以未来对Urban不会有进一步的减值。对于Argyle，实际上，我们在损益表和资产负债表上都将其记录为长期投资。所以未来它们的影响将非常、非常小。
Alex Xu
根据我的理解，这些长期投资中的剩余价值金额是微不足道的。这样一来，我认为我们将能够完全真正专注于我们的核心业务和再次增长。这为我们提供了资源，而不是专注于一些解决问题的产品，从而给予我们团队时间和精力。我指的是新的核心有机增长计划。
Operator
下一个问题来自[听不清]。
Unidentified Analyst
我还有一个问题。公司在食品和饮料领域的收购方面有什么未来计划？
Alex Xu
让我详细阐述这一点。正如您刚才听到的数据，我们在餐饮方面的两个杰出品牌，很多人有时会认为这些是超过20年的传统品牌。但餐饮服务和食品行业的历史表明，在中国能够生存并发展20年的品牌并不多。这确实证明了这两个品牌的可持续性和管理能力。 过去，这两家餐厅主要位于高铁站、超市中心和购物中心。您披露的数据显示，由于疫情，这些区域的客流量大幅减少。同时，部分原因也在于消费趋势向线上转移。 因此，未来随着旅行恢复，高铁站、本地超市中心和购物中心的客流量将恢复，特别是高铁站，我们认为这些交通枢纽将最快、最全面地恢复。超市中心和本地购物中心仍面临很大压力，因为许多新商场开业，从而分流了现有商场的客流量。而超市中心方面，许多需求转向线上以及超市配送的多种替代形式。 尽管如此，我相信我们在过去三年中仍然保持了良好健康的运营。这再次向我们的团队展示了我们具备的能力。 鉴于此，我们新的增长计划重点将转向在社区中心开设更多餐厅，以更高效的方式服务本地社区和退休社区。 在产品方面，我们希望开发所谓的
Operator
下一个问题来自高盛的Peter Yang。
Peter Yang
我有两个问题。第一个是关于EBITDA利润率。您能否给我们提供今年以及明年在营收完全正常化后预期的EBITDA利润率指引？第二个问题是关于公司的战略重点。公司在扩大中端或高端市场方面，或者在收购餐厅后的战略方向。那么公司战略的优先事项是什么？您将如何聚焦或在这些领域取得进展？
Alex Xu
谢谢，Peter。我来回答第二个问题，先谈谈我们的战略和重点，然后Selina会和大家讨论我们2023年的预期或利润率问题，好吧，就是2023年和2024年的EBITDA利润率。正如我们之前提到的，Peter，过去三年运营游戏体验让我们的团队在艰难环境中运营的能力，我认为变得更加强大。我们确实相信在2023年、2024年的复苏期，虽然仍将面临诸多挑战，但同时伴随着大量机遇和快速复苏。整个旅游业目前仍未恢复到2019年的水平。因此，基于这种情况，我们明确将核心和有机增长重点放在酒店业务上。每个业务单元都有其现有的管理团队，因此我们集团管理的重点将放在酒店核心有机增长上。有机增长主要包括三个部分。首先是现有酒店组合的翻新和升级。这是我们的重点领域，因为过去三年我们在这方面有所滞后，我们需要对许多酒店产品进行全面升级和翻新，其中一些曾被用作隔离设施，其磨损程度超过其他类型的使用。第二个重点是开发和开设更多新酒店，特别是中档至高档酒店。通过展示这些新酒店，我们将进一步影响我们的低端业务。第三个重点是持续提升整体运营效率，整体效率包含许多我们关注的子领域，例如社区拓展和本地销售营销计划，提升对客人的服务，部署机器人技术以降低劳动力成本。由于劳动力短缺，劳动力成本在未来多年都将是一个挑战。同时改进信息技术，挖掘数据，提高系统效率。此外，我们还将进一步部署一些新的人工智能应用，例如我们的团队已经开始尝试使用一些AI工具进行客户服务、销售营销和新媒体运营。这些都是提升整体酒店运营利润率和效率的途径。这些就是我们的核心重点。另一方面，如果有本地实力雄厚、专注的酒店管理公司运营商，我们拥有共同的价值观、共同目标，并且在财务上纪律严明，那么我们可能会继续探索并购机会。最后是餐饮业务。关于这一点，我刚才提到我们的餐饮服务管理团队定义了
Selina Yang
谢谢，Alex。另外，在我回答问题之前，未来两年的EBITDA利润率是多少？我想分享一下实际影响我们EBITDA利润率的因素。实际上，在COVID-19之前，我们的EBITDA利润率高达约50%。而在过去3年中，我们的EBITDA利润率曾在一系列季度中达到最低点，约为25%。有三个实质性因素导致了利润率下降。第一个是合资企业的合并。第二个原因是由于COVID-19导致的收入下降和成本上升，特别是租金成本和人力资源成本。第三个原因是我们在过去几年开设了更多租赁运营酒店，尤其是在一线和二线城市的中端市场。对于第一个原因，合资企业合并影响了我们约10%的EBITDA利润率。而对于过去2-3年新开的租赁运营酒店，又减少了约10%的EBITDA利润率，剩余的利润率下降主要是由于COVID-19。因此，展望2023年及明年，首先，我们必须整合合资企业，并在COVID-19影响消退后恢复正常业务。此外，新开酒店也将度过爬坡期，逐步恢复正常运营。因此，我们预计到2030年EBITDA利润率将恢复约10%至15%。这意味着从25%的基础上再增加10%至15%。对于2024年，目前我们很难给出具体预测。但我们相信运营和行业将逐步恢复得越来越好。因此，我们可能会在未来2-3年内逐步恢复到正常的EBITDA利润率水平，即超过50%。
Operator
下一个问题来自东方价值。
Unidentified Analyst
只有两个简短问题。第一个问题是，能否分享一下餐厅业务当前的盈利能力？第二个问题是，未来几年的业务前景如何？
Selina Yang
我们听不太清楚您的声音。能否请您重复一下问题？
Unidentified Analyst
现在好点了吗？
Alex Xu
是的，好多了。
Selina Yang
好多了。
Unidentified Analyst
是的。抱歉，我重复一下我的问题。我的第一个问题是，能否分享一下您餐厅业务当前的盈利能力？这是第一个问题。第二个问题是，未来几年的股息前景如何？
Alex Xu
Don，我们想确认一下，您的第一个问题是关于餐厅的盈利水平，对吗？
Unidentified Analyst
是的。
Alex Xu
好的。第二个问题是什么？
Unidentified Analyst
第二个问题是公司的股息展望，关于股息。
Alex Xu
明白了。谢谢，Don。我们还没有2022年餐厅业务的完整审计数据，但我相信我们保持了健康的现金流。一旦获得数据，我们会尽快公布。关于股息，我们会尽快处理，但目前我们的重点仍然是业务增长，而且我们正处于一个有些不确定的过渡期，对影响还不太确定。但一旦情况明朗、更加稳定，我们计划恢复之前的股息政策。
Unidentified Analyst
好的。明白了。那么关于餐厅利润率，我理解去年的审计数据还没有最终确定。那么对于2023年，你们的预测是什么？
Alex Xu
我们在进行收购时，由一家信誉良好的评估公司进行了全面估值，其中包含了对餐厅业务的一系列假设和预测。你手上有这些数字吗？我们当时预测2023年的毛利率在20%到30%之间。当时我们对疫情的发展方向还不太明确，所以收入预测没有定得太高。Don，一旦我拿到这些数据，我会单独向你报告这些数字。
Operator
下一个问题是来自摩根士丹利的Dan Xu的后续提问。
Dan Xu
Alex，关于餐饮业务，我还有一个后续问题。你能详细说明一下餐饮业务和酒店业务之间的协同效应吗？比如，你们是否——因为你已经向我们清楚地解释了每个业务如何有机增长。但这两个业务之间是否存在协同效应？例如，通过拥有大娘江苏和Bellagio，你们可以将客户引流到酒店，或者通过将大娘江苏品牌与格林豪泰品牌结合，可以帮助吸引更多客户到大娘江苏——或者你们可以在格林豪泰酒店大堂开设大娘江苏餐厅。我只是想了解是否存在协同效应，或者可能是因为会员共享。例如，你们可以整合会员，为酒店或中小企业业务获得更多目标客户。只是想了解是否存在这样的协同效应，Alex。
Alex Xu
好的。Dan，这个问题问得很好。让我分享一下当初收购这些品牌的背景情况。最初收购的意图是——这就是最初收购的目标。目标是在两个业务板块之间创造协同效应，但在过去3-4年——过去3年里，我认为每个单元都在尽力应对风暴、面对挑战、对抗挑战。因此团队没有在大范围内实现协同。我们确实进行了很多很多实验——一些实验，不是很多实验，我们发现Bellagio和酒店之间存在很好的协同效应。例如，在我们的一家酒店中，我们采用了酒店内品牌餐厅的新概念，餐厅收入增长了500%。因此早餐和餐饮收入、餐厅收入、食品服务收入约占客房收入的70%。换句话说，去年客房收入占比为69%。而餐饮方面接近300万元人民币。所以我们在这方面确实取得了一些很好的成功案例。然而，我认为团队需要接受培训，因为过去3年我们没有增加团队成员来推动这些协同效应。现在随着疫情防控措施的解除，我们正在组建一个专门的团队来整合这两方面的资源，并在那些酒店中复制成功经验。在没有大量数据的情况下，目前对账面的影响仍然不明显，但我们确实认为在不久的将来，那里会有实质性的协同效应释放。但过去3年我们确实没有做很多这方面的工作。当每个集团的管理团队都专注于改善自身运营以应对挑战时，有时我们没有太多资源来试验这些新概念和创建新的业务单元。现在，我们正在建设这个团队，不仅提供食品服务，我们还尝试看看是否可以通过结合餐饮、客房和酒店的一些设施来提供其他服务，从而创造更好的客户服务体验，同时增加我们的收入，然后随着进展向您汇报。我认为今年我们会看到更多这样的案例。正如我所说，我们已经有一些这样的原型。但今年，随着旅行能力的恢复和在关键地点扩张的能力，我们会有更多这样的案例。我们希望在这方面获得更多经验，并进一步帮助两个业务增长。在会员体系方面，我们刚刚整合了系统。我认为这将在今年上半年——抱歉，在今年第二季度投入使用。
Dan Xu
谢谢，Alex，我们希望在未来看到更多原型和更多协同效应的出现。
Alex Xu
是的。很好。我们想邀请您参观那个地方，因为我们发现它对客人、餐厅和当地社区都相当有益。所以基本上，每个人都从中受益。
Operator
我们的问答环节到此结束。现在请Selina Yang做结束发言。
Selina Yang
谢谢主持人。最后，我代表格林豪泰整个管理团队，感谢您对今天电话会议的关注和参与。如果您需要更多信息或有计划向我们传达，请随时联系我们。谢谢大家。
Alex Xu
谢谢。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示，您现在可以断开连接了。