Operator
大家好，欢迎参加格林豪泰2021年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后将进行问答环节。提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在有请今天会议的主持人、格林豪泰投资者关系公司Christensen的Rene Vanguestaine先生发言。Rene，请开始。
Rene Vanguestaine
谢谢，Melanie。大家好，感谢各位参加本次电话会议。GreenTree的业绩公告已于今日早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.998.com以及PR Newswire服务上查阅。提醒一下，我们还在同一投资者关系网站上发布了与我们发言内容配套的PowerPoint演示文稿。参加本次GreenTree电话会议的有：董事长兼首席执行官徐先生；首席财务官杨女士；销售与营销副总裁黄女士；以及投资者关系经理郑先生。徐先生将介绍公司2021年第一季度的业绩概览，随后黄女士将讨论业务运营情况，杨女士将讨论财务业绩和业绩指引。在接下来的问答环节中，他们将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议包含根据修订后的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年美国《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可通过诸如可能、将、预期、预计、旨在、未来、打算、计划、相信、估计、继续、目标、可能、展望、有信心、前景及类似表述等术语来识别。任何非历史事实的陈述，包括关于公司及其行业的陈述，均属前瞻性陈述。此类陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营状况，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些因素都难以预测，且许多因素超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。您不应过度依赖这些前瞻性陈述。有关这些及其他风险、不确定性或因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。本次电话会议中提供的所有信息，包括所作的前瞻性陈述，均截至今日。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官徐先生。徐先生，请开始。
Alex Xu
感谢Rene，也感谢各位今天参加我们2021年第一季度财报电话会议。在本报告中，我们将重点介绍第一季度酒店开发与业绩表现。随后，我们将深入探讨运营和财务表现的细节。由于COVID-19对2020年运营的影响，特别是在第一季度，我们也将偶尔提供2019年第一季度的数据，以便进行更有意义的比较。请翻到第5页。我们很高兴看到第一季度持续出色的业绩表现。与2020年第一季度相比，每间可售房收入（RevPAR）增长35.1%至人民币95.5元。总收入增长53.3%至2.412亿元人民币。运营收入增长64.9%至6,140万元人民币，利润率为25.4%。净利润转为正值，达到6,600万元人民币，利润率为27.4%。非GAAP调整后EBITDA增长74.3%至6,400万元人民币，利润率为26.5%。核心净利润（非GAAP）增长58.3%至4,390万元人民币，利润率为18.2%。每股收益增至人民币0.68元，总收入超过2019年第一季度。然而，运营收入和调整后EBITDA仅为2019年第一季度的一半，原因将在后面说明。第6页展示了自2020年1月疫情开始以来我们取得的显著进展。总收入、运营收入、调整后EBITDA和非GAAP核心净利润均较2020年第一季度显著增长。总收入较2020年第一季度增长主要得益于新酒店开业，但部分被现有酒店较低的RevPAR所抵消。与2019年第一季度相比，较低的运营收入和调整后EBITDA源于新开业酒店相关成本及咨询费用增加，同时RevPAR复苏因中国大部分地区疫情反复而放缓，仅恢复到接近2019年第一季度的75%。现在请翻到第7页。与2020年第一季度相比，第一季度入住率和RevPAR呈现强劲复苏。我们凭借战略优势超越了行业表现，包括持续部署酒店管理系统和技术、在三四线及以下城市的广泛布局、行业领先的忠诚度计划，以及加盟商和员工的辛勤工作。第8页展示了我们月度RevPAR相对于2019年的恢复百分比。我们对中国的强劲复苏仍感到非常鼓舞。尽管2021年1月和2月因旅行限制实施及春节期间政府就地过年政策导致入住率下降，但此后随着更多人接种疫苗以及旅行限制解除后中国被压抑的需求释放，入住率迅速反弹。我们看到3月、4月和5月RevPAR环比大幅增长，尤其是在清明节假期和黄金周期间。正如我们所预期，这些假期确实带来了旅游复苏，黄金周期间有2.3亿国内游客出行。根据文化和旅游部报告，这相当于2019年同期国内游客数量的103.2%，同比增长119.7%。请翻到第10页，开始讨论我们的战略重点，并与大家分享第一季度除了技术相关研发和会员发展外，我们在新酒店开发方面所做的工作。我们当前的成长战略聚焦三个关键部分：第一，在战略位置增加直营酒店；第二，进一步拓展三四线及以下城市；第三，进一步渗透中高端市场。请看第11页。本季度，我们加速向华中、华南和西南地区的中高端市场扩张。我们开设了3家直营酒店，并有20家直营酒店在筹备中，所有酒店均位于交通枢纽、中央商务区和政府中心等优越位置。请翻到第12页。过去四年，我们绝大多数新开业酒店都位于中国蓬勃发展的三四线及以下城市。当前筹备中所有新酒店的68.5%位于这些城市。这一战略的正确性得到了验证：疫情期间，直到2020年底二线城市业务复苏加速前，我们在这些城市的酒店复苏速度一直快于其他城市。我们现有的布局加上在这些城市的强劲表现，为我们捕捉中国蓬勃发展的酒店业未来机遇提供了真正的竞争优势。现在请翻到第13页。过去几年我们一直在持续发展高端细分市场。截至今年第一季度末，该细分市场的酒店占我们总组合的比例从2017年的仅2.2%增至9.2%。今年，我们计划在中高端和豪华细分市场开设更多酒店。第14页展示了我们个人和企业会员计划的显著增长，两者合计占第一季度所有直销的92.2%。个人会员从4,600万增至5,900万，企业会员从150万增至170万，均实现同比增长。最后，我要感谢我们的团队、加盟商和股东在本季度的巨大努力和支持。尽管中国疫情有所反复，我们仍实现了稳定增长，并在新的战略位置开设了更多酒店。随着疫苗接种加速，我们对旅游持续复苏持乐观态度。这将有助于我们在下一季度取得更好的业绩。现在我将把电话交给Megan Huang，她将总结第一季度的业务运营情况。Megan，请开始。
Megan Huang
谢谢Alex。请翻到第16页，这张幻灯片展示了我们的运营指标从COVID-19影响中同比反弹的情况。混合平均每日房价（ADR）增长0.8%至人民币151元。入住率增长16.1%至63.4%，每间可售房收入（RevPAR）增长35.1%至人民币96元。我们在第一季度加速了在中国市场的扩张，新开了201家酒店。转到第17页。截至第一季度末，我们运营着4,464家酒店，同比增长11.7%。其中43家是租赁运营（L&O）酒店，4,421家是特许经营和管理（F&M）酒店，而中端细分市场仍然是我们业务的核心，占我们所有酒店的64.2%。去年，我们继续向高端和经济型细分市场扩张。这一扩张在第一季度加速，中高端和豪华酒店现在占我们总组合的9.2%，而经济型细分市场保持稳定在26.6%。正如Alex提到的，我们还巩固了在三级及以下城市已有的主导地位；截至第一季度末，67.3%的酒店位于这些城市。这一战略优势增强了我们的交叉营销效果。在第18页，您可以看到，第一季度我们新开了201家酒店，而2020年第一季度为62家。其中3家属于豪华细分市场，33家属于中高端细分市场，136家属于中端细分市场，30家属于经济型细分市场。9家位于一线城市，65家位于二线城市，其余127家位于中国的三级及以下城市。第一季度新开酒店中有17.4%属于中高端和豪华细分市场。我们关闭了77家酒店，其中6家因品牌升级，30家因不符合我们的品牌和运营标准，41家因物业相关问题。因此，本季度我们净增加了124家酒店。第19页展示了我们新酒店管道的增长情况。尽管受到COVID-19影响，我们的管道从2020年12月31日的1,186家增加到2021年3月31日的1,265家。这些新酒店中约41%属于中端细分市场，约32%属于经济型细分市场，约27%属于中高端和豪华细分市场。第20页展示了我们的季度运营业绩趋势。第一季度，我们L&O酒店的RevPAR增长至人民币95元。F&M酒店的RevPAR增长至人民币96元。L&O酒店的ADR增长至人民币184元，F&M酒店的ADR增长至人民币150元。L&O酒店的入住率增长至51.7%，F&M酒店的入住率增长至63.7%。如前所述，第一季度业绩受到中国春节期间旅行限制和政府地方政策实施的负面影响。接下来，我将把电话交给我们的首席财务官Selina Yang。
Selina Yang
谢谢，Megan。请翻到第21页。总收入同比增长53.3%至2.412亿元人民币。F&M酒店总收入增长51.2%至1.779亿元人民币，而L&O酒店总收入增长66%至5,610万元人民币。在第22页，酒店运营总成本为1.977亿元人民币，同比增长43.8%，较2019年第一季度增长51.6%，这主要归因于租金上涨以及我们F&M和L&O酒店扩张导致的其他成本增加。第一季度酒店运营成本为1.222亿元人民币，较2019年第一季度增长52.8%。这一增长与更多L&O酒店（包括新开业和在建酒店）带来的租金上涨有关。此外，2021年第一季度的酒店运营成本包含了Argyle和Urban的成本，这些在2019年第一季度的数据中并未合并。排除这些因素，酒店运营成本较2019年第一季度增长3.5%，这主要归因于员工数量的增加。销售和营销费用为1,810万元人民币，同比增长1.6%，较2019年第一季度下降26.6%。一般及行政费用为5,600万元人民币，较2019年第一季度增长117.5%。这一增长主要归因于咨询费用的增加，以及2019年第一季度Argyle和Urban的G&A费用未合并入我们的业绩。排除这些因素，G&A较2019年第一季度增长5.3%，主要归因于研发投入的增加以及新增员工。请翻到第23页。运营收入（定义为收入减去运营成本和费用）总计6,140万元人民币，同比增长64.9%。这一增长主要得益于RevPAR的持续复苏、酒店数量的增加以及本季度成本和费用的更好控制。运营利润率为25.4%，去年同期为23.6%。与2019年第一季度相比，运营收入下降45.1%，利润率从47.5%降至25.4%，这主要归因于新开业L&O酒店的相关成本以及中国春节期间1月和2月旅行限制的影响。在同一页，净利润增至6,600万元人民币，净利润率增至27.4%。调整后EBITDA增长74.3%至6,400万元人民币。调整后EBITDA利润率同比增长至26.5%。核心净利润增长58.3%至4,390万元人民币，核心净利润率为18.2%。与2019年第一季度相比，调整后EBITDA下降43.2%，利润率下降21.3%。核心净利润下降52.4%，利润率下降21%，这主要归因于L&O酒店（包括新开业和在建酒店）整体RevPAR较低。请翻到第24页。每ADS净收益为0.68元人民币，即0.10美元，较一年前的亏损0.11元人民币有所上升，但较2019年第一季度的1.33元人民币有所下降。核心每ADS净收益（基本和稀释后的非GAAP）为0.43元人民币，即0.07美元，较2020年的0.27元人民币有所上升，但较2019年第一季度的0.91元人民币有所下降。现在，让我们看一下第25页。截至2021年3月31日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金、短期投资、权益证券投资和定期存款总计17亿元人民币，而截至2020年12月31日为19亿元人民币。较第四季度的下降主要归因于向加盟商提供的贷款、预付租金和押金金额的增加以及L&O酒店的收购成本，部分被银行融资的提取所抵消。现金及现金等价物为我们提供了足够的资本，以继续执行我们的增长战略，包括潜在收购和支持我们的加盟商。在第26页，您可以看到COVID-19对我们业务产生的重大影响。假设疫情在中国得到控制，我们预计2021年全年总收入将较2020年水平增长48%至53%，较2019年增长25%至30%。我们的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
我们现在开始问答环节。[接线员指示]。您的第一个问题来自摩根士丹利的Praveen Choudhary。请开始提问。
Praveen Choudhary
您好。非常感谢您接听我的电话。我有几个问题。第一个问题是，您能否谈谈——我知道这是第一季度业绩。但您能否告诉我们当前展望，包括自第一季度结束以来每间可售房收入（RevPAR）的趋势以及开业情况？另外，您能否谈谈第一季度业绩发布比往常稍晚的任何具体原因？非常感谢。
Alex Xu
好的。谢谢，Praveen。您可以从幻灯片第8页的段落中看到，第一季度RevPAR仅为疫情前水平的约75%，但进入4月后，RevPAR基本回升至100%水平，有时甚至更高。在几个案例中，超过108%或高出6%；达到与疫情前相同的水平。因此，随着疫情反弹得到控制，RevPAR恢复非常迅速。所以我们非常有信心恢复将持续。幻灯片第8页，我认为您可以参考一直到6月底的数据。第二个问题是，我们聘请了顾问。我们正在评估情况，因为过去很多很多投资者询问我们，随着更多中国公司寻求替代上市，我们应该怎么做。所以我们聘请了顾问评估情况，我认为因此，第一季度的数据发布有所延迟。这基本上是唯一的原因。谢谢，Praveen。
Praveen Choudhary
谢谢，Alex。这很有帮助。我可以再问一个关于低线城市的问题吗？您在这些城市通常比同行更具优势。但最近，我们听说并看到许多其他同行也在尝试在低线城市发展。首先，您认为低线城市的竞争是否正在加剧？您将如何应对这种竞争？其次，您认为随着时间的推移，您在低线城市是否形成了任何竞争优势，这将帮助您比同行更具优势？谢谢。
Alex Xu
中国拥有比一线和二线城市多得多的低线城市。因此，随着经济增长和中国经济的全面提振，我们再次感受到增长机会将更多地出现在三线及其他层级城市。多年来，我们一直在向这些三线及低线城市增加资源。要管理覆盖广泛区域的网络需要大量资源。过去一些公司曾试图快速扩张到低线及其他层级城市，但正如您所见，结果并不那么容易。因此，我认为我们在获取和积累经验、资源以及系统管理这些地区方面具有一些优势。我认为这使我们在未来许多个月中拥有真正的竞争优势。然而，我认为许多其他人也意识到这些城市存在机会，竞争正在各地升温，不仅在三线城市，也包括一线和二线城市。随着城市发展达到顶峰，发展已开始向低线及其他层级城市扩散，但我们仍然有信心，Praveen，我们在这些领域将拥有真正的竞争优势。正如我所说，管理更广泛的网络需要积累资源和系统能力。
Operator
[接线员说明]。您的下一个问题来自美国银行的Billy Shaun[谐音]。请提问。
Unidentified Analyst
您好。早上好。Alex，早上好。Selina，早上好。我有两个问题。第一个问题是，您能否提供更多关于我们租赁运营酒店的信息？在演示材料中，我们注意到第一季度有三家主要酒店开业。您能否分享它们的运营指标，包括每间可售房收入(RevPAR)以及大致盈利情况？经过爬坡期，我认为它们已经运营了大约四、五个月。我们应该预期什么样的利润率和盈利能力？其次，我们还看到大约有20多家租赁运营酒店在筹备中。我们应该预期今年对损益表的影响如何，包括开业前成本和资本支出？我们应该如何为今年剩余时间预算这些？最后还有一个问题：我们看到大约有1,200家酒店在筹备中。那么我们应该假设大多数酒店能在未来6到12个月内开业吗？
Alex Xu
比利，谢谢。关于第一个问题，我将向您解释我们决定增加直营酒店的原因。然后，运营指标方面，我会让Selina来回答您。我们一直在努力向东南、西南地区扩张。过去，我们的主要优势区域是中国中部地区，尤其是上海三角洲地区。我们一直在尝试通过特许经营和委托管理的方式，加速向这些弱势区域和空白市场发展。去年和今年出现了一些新机遇，我们能够找到一些受疫情影响较大的现有酒店，这些酒店我们可以以远低于新建酒店的成本进行收购或投资。因此，这些酒店大多是现有酒店的改造项目。我们认为，即使在当前时期，这些城市可能受到疫情影响，且影响程度可能比中国中部地区更严重。但最终，随着疫情危机过去，这些酒店将受益于边境开放，例如南宁，这是一个靠近东南亚的地点。这就是我们背后的考量。我们正在选择战略城市中的战略位置，这有助于我们快速渗透到格林豪泰过去的弱势和空白市场。我们酒店的表现各不相同。例如，在武汉，表现非常好。在南宁，由于通往东南亚国家的门户仍然关闭，因此南宁受到的影响更大。广西比其他城市受到的影响更严重。但我们认为随着时间的推移，这些酒店将表现良好。Selina？
Selina Yang
好的。谢谢，Alex。我可以分享更多关于我们所有直营酒店的信息。第一季度，我们有43家直营酒店。如果与2019年第一季度相比，每间可售房收入下降了20%。而对于整个投资组合，我们的每间可售房收入下降了24.5%。这意味着直营酒店的表现优于我们的整体投资组合。在第二季度，我们又有超过10家直营酒店加入我们的投资组合。现在我们可以看到，与2019年相比，我们第二季度直营酒店的每间可售房收入增长了超过5%。这也优于整体投资组合的表现。谢谢。
Unidentified Analyst
非常感谢。
Alex Xu
让我补充一下——当我们把一家酒店改造为格林酒店时，我认为在转换期间会对入住率产生一定影响。我想——你可以看到数据。第一季度，租赁经营酒店的入住率低于特许经营酒店。另一方面，我们的数据中包含了其他成本，即酒店开业成本。我们传统上不将新开业成本从报告数据中单独分离出来。所以我们没有——我们不会看到——我认为我们不应该看到酒店开业成本对净营业收入产生很大的重大拖累影响。
Unidentified Analyst
我明白了。关于开业管道，未来6到12个月的开业节奏应该是怎样的？
Alex Xu
我们——我忘了回答你的第三个问题。是的，大部分1200家酒店将在未来，我认为，6到18个月内开业。为什么我们使用18个月？因为有些酒店是新建的，所以需要比酒店改造更长的时间。但我们应该预期大部分酒店将在6到12个月内开业，有些会进一步延长。所以，我认为，我们将会继续看到第二季度的开业数量大约是——略低于第一季度，但仍然显著高于去年同期或前年同期。我想——具体数字是多少？Selina更清楚。
Selina Yang
是的。第二季度的开业数量将超过170家。
Operator
下一个问题来自瑞银的Ingrid Zhang。请提问。
Ingrid Zhang
你好。非常感谢Alex、Selina、Megan回答我的问题。我有两个关于近期趋势的问题。第一个是能否请您简要评论一下河南洪水和近期COVID病例复燃的影响？第二个是，如果可能的话，能否请您分享我们预计何时RevPAR能恢复到2019年的水平？非常感谢。
Alex Xu
好的。我没有完全理解——非常感谢您的问题。我没有完全理解第一个问题。您说的是南京的影响吗？
Ingrid Zhang
是的。比较——首先是河南洪水的影响，重要的是近期COVID病例的复燃，是的，从南京开始的COVID疫情爆发。
Alex Xu
好的，谢谢。关于新冠疫情管理，我想过去我们已经表示过，我们已经为偶尔某些城市疫情反复做好了准备。从河南洪灾危机来看，我们一看到新闻报道，公司政策立即提醒不仅是河南，还有每个可能受影响的酒店，要做好防洪准备并做好自身准备。因此，对于我们所在区域的酒店，除了酒店接待一些当地居民外，我们并未受到影响。我认为未来几周业务将——我们希望将恢复正常。关于南京疫情，情况类似。我们的一些酒店正在或将被政府征用作为隔离酒店。因此，我认为在收入和影响方面，这可能会被抵消。但好消息是，我认为我们的客人和员工都没有受到疫情反复的影响，而且与广泛数字相比，南京受影响的人数仍然相对非常少。所以我们认为政府正在采取非常强有力的措施防止危机蔓延。我们非常有信心危机将在两到三周内得到控制，通常就是这个时间段。然后，就像几个月前的广州一样，业务将恢复正常。我认为中国有非常强大且有效的新冠防控政策。一旦发现潜在受影响人员，他们将实施居家隔离政策，并且这些人会经常被追踪。因此，我们并不认为——至少我们不认为这会对我们公司的业绩产生重大影响。
Selina Yang
请允许我回答您的第二个问题。实际上，我们观察到自4月以来，我们的每间可售房收入开始恢复到2019年的水平。特别是在5月，与2019年水平相比，我们的每间可售房收入增长了3%。在6月，与2019年相比，我们的每间可售房收入仍保持正增长。即使在第三季度——我是说，从7月初到现在，我们的每间可售房收入表现几乎与2019年持平。
Operator
您的下一个问题来自高盛的Simon Cheung。请提问。
Simon Cheung
大家好。感谢回答我的问题以及刚才的演示。我想我有三个问题。首先，关于之前提到的第二季度，你们提到要增加170家酒店。能否给我们一个全年数字的概念？如果可以的话，能否分别说明租赁运营酒店和特许经营酒店之间的细分情况，这将非常有帮助。其次，我想了解一下租赁运营和特许经营之间的EBITDA利润率情况，因为随着你们增加更多租赁运营酒店，我想这会对利润率产生稀释效应，特别是正如Alex提到的，租赁运营项目需要一些时间才能完全上轨道。第三，你们提到聘请了顾问。我看到在其他地方有上市计划。能否分享一下相关结论？或者如果要在其他地方上市，有哪些关键考虑因素？谢谢。
Selina Yang
好的。关于第一个问题，请允许我分享更详细的信息。全年来看，在我们的计划中，新开酒店数量将超过700家，今年我们很可能开设近800家酒店。其中——大部分仍然是特许经营和管理酒店。只有在战略位置有机会时，我们才会开设租赁运营酒店，只有通过这种方式，我们才能抓住增加更多租赁运营酒店的机会。关于第二个问题，第二季度我们可以观察到EBITDA利润率将——已经接近40%。这意味着比第一季度恢复得更好。通常，我们的EBITDA利润率是——高于50%，所以这是我今年的目标。
Alex Xu
关于第三个问题，Simon，我们的顾问正在非常努力地工作，我们将向您报告进展情况。这就是我目前能够向您报告的内容。
Operator
我们的问答环节到此结束。现在我将会议交还给Selina进行闭幕致辞。
Selina Yang
谢谢主持人。
Operator
我们还有另一个问题。下一个问题来自中国Resistance的Don Lau。请讲。
Don Lau
管理层好。能听到我说话吗？
Alex Xu
可以。
Don Lau
你好。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于租赁运营酒店，我们正在做——比如项目的内部收益率是多少？或者说，我们进行租赁运营投资的回报门槛是多少？这是第一个问题。第二个问题是，我看到我们今年的收入增长目标是25%到30%。那么我是否可以假设其中20%来自酒店数量的增长，另外5%来自每间可售房收入（RevPAR）的改善？谢谢。
Alex Xu
好的，谢谢。Don，对吧？我们租赁运营酒店的投资标准大致仍然是——我们更倾向于三年回收期。但目前由于租金上涨、装修成本增加以及各项成本全面上升，我们实际目标是少于四年的回收期。这是我们对L&O酒店投资的阈值，这是第一个标准。第二个标准是我们必须在高影响力区域进行这些投资，这些区域能吸引更多销售和营销，帮助销售营销团队，例如在TOD区域、交通枢纽建设酒店。这样能帮助我们提升品牌知名度并吸引更多会员。这些是关键因素。关于相比2019年疫情前25%到30%的收入增长目标，以及相比2020年超过50%的增长，你可以看到这些数字主要来自F&M酒店的增长，增加了近700到800家。此外，我们提到有大约20家酒店在筹备中，也将贡献增长。F&M酒店的贡献会稍低一些，因为我们已经受到第一季度F&M酒店收入损失25%的影响，其RevPAR仅恢复到疫情前水平的75%。这就是它们下降的原因。谢谢。Selina，你有什么要补充的吗？
Selina Yang
是的。我可以分享更多详细信息。我们预测相比2019年收入增长25%到30%，其中约10%来自新增的L&O酒店，其余来自现有L&O酒店以及所有F&M酒店。在我们之前和当前的全年预测中，如果一切顺利，没有特殊情况，我们的RevPAR将恢复到2019年水平甚至略高。否则，RevPAR增长将在负2%到正2%的范围内，其余贡献来自酒店数量的增加。谢谢。
Operator
下一个问题来自WGI的Gerry Hein。请提问。
Unidentified Analyst
你好。我有两个简短问题。一是公司总债务增长非常温和，尤其是相对于过去。能否谈谈短期债务的需求是什么？第二个问题是公司股价最近创下历史新低，而你们资产负债表上有超过2亿美元的净现金，是否考虑通过股息或股票回购增加股东回报，特别是考虑到当前股价水平？
Alex Xu
好的。我来回答这些问题。Gerry，感谢您提出的好问题。关于提款和Selina提到的银行授信额度，这些主要是为了维持我们的银行关系——因为明年或未来我们可能会继续加速增长，所以我们希望通过偶尔使用他们的授信额度来确保保持良好的银行关系。这就是为什么尽管资产负债表上有现金，我们仍会偶尔动用银行授信额度的主要原因。其次，关于股价，我们理解市场情绪偶尔会有不同，但我们相信公司的基本面依然非常稳健和坚实。因此，我们非常有信心股价最终会反映公司的基本面和我们正在做的事情。至于股东回报和各种计划，我们将与董事会开会讨论相关情况，如果董事会决定采取任何行动，我们会向您汇报。
Operator
[接线员说明]。我们的问答环节到此结束。现在请Selina做结束发言。
Selina Yang
谢谢，接线员。最后，我代表格林豪泰整个管理团队，感谢各位对今天电话会议的关注和参与。如果您需要进一步信息或计划联系我们，请与我们联系。谢谢大家。
Alex Xu
谢谢。
Operator
会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。