Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加高途教育2024年第三季度财报电话会议。所有与会者将处于只听模式。[接线员说明]请注意，本次活动正在录音。现在，我将会议转交给今天的第一位发言人，投资者关系主管陈凯瑟琳女士。凯瑟琳，请开始。
Catherine Chen
谢谢接线员。大家晚上好。感谢各位参加高途2024年第三季度财报电话会议。我是凯瑟琳，今天将协助主持本次财报电话会议。高途本季度的财报已于早些时候发布，可在公司投资者关系网站ir.gaotu.cn以及通过PR Newswire服务获取。今晚与我一同参加电话会议的高途高级管理层包括：高途创始人、董事长兼首席执行官陈向东先生，以及高途首席财务官沈楠女士。向东将首先介绍本季度的业务亮点，随后沈楠将更详细地讨论我们的财务表现。在他们准备好的发言之后，我们将向分析师开放提问环节。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的信念和预期，以及当前的市场和运营条件，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多因素超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关此风险及其他风险的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非GAAP指标，仅用于比较目的。有关非GAAP财务指标的定义以及GAAP与非GAAP财务结果的调节表，请参阅我们今天早些时候发布的第三季度财报。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的实时和存档网络直播将在高途的投资者关系网站上提供。现在，我很荣幸地介绍我们的创始人、董事长兼首席执行官向东。向东，请。
Larry Chen
大家晚上好，早上好。感谢各位参加高途2024财年第三季度业绩电话会议。我想借此机会向各位表达感谢，感谢大家对高途的关注与支持。在开始之前，我想提醒大家，今天讨论的所有财务数据均以人民币计价，除非另有说明。在过去一个季度，我们的核心业务持续稳步推进，总账单金额同比增长67.2%至约11亿元人民币，收入同比增长53.1%至超过12亿元人民币。这一增长得益于我们对市场趋势的敏锐把握以及战略和执行力的持续优化。随着业务规模快速扩大和产品矩阵逐步丰富，我们加大了投入，特别注重升级教育系统、提升组织能力和改进管理实践。我们还加强了人才发展和专业培训的力度。在业务发展和完善过程中，我们从内部培养和提拔了表现优异的一线和管理人才，同时也从更广泛的行业中吸引了经验丰富的专业人士。这增强了我们团队应对各种复杂商业环境的能力，并提高了执行效率。本季度，我们分配了超过1.2亿元用于股票回购，彰显了我们对股东回报的坚定承诺。虽然此次股票回购影响了我们的现金余额，但我们的流动性状况依然稳固且强劲。截至2024年9月30日，我们持有的现金、现金等价物、受限现金以及短期和长期投资总额超过33亿美元，为我们的战略重点和长期增长奠定了坚实基础。接下来，我将介绍本季度我们取得的项目进展。首先，我们通过将顶级讲师、优秀辅导老师和内容开发团队的专业知识与先进技术无缝结合，进一步提升了教育产品、学习服务和教学质量。我们的最终目标始终是为用户提供卓越的学习体验，带来切实的学习成果。对于我们的讲师，我们力求通过内容开发团队的系统性课程优化和培训，实现最佳教学实践，确保将复杂的知识以清晰、引人入胜且准确的方式呈现给学生。同时，人工智能等新兴技术赋能我们的辅导老师，使其能够深入了解每位学生的个性化需求，从而提供全面高效的评估，定制学习计划，并提供有针对性的支持，以提升用户参与度和学习效率。本季度，我们的大学生教育服务推荐率取得了显著突破，这有力地证明了我们提供的价值，并凸显了我们品牌日益增长的认可度。此外，我们建立了多层次的教育支持和内容体系，旨在满足学生在不同学习阶段的多样化需求。同时，我们的'梦想导师'项目已大规模推出，邀请清华和北京大学的优秀校友分享学习经验、提供职业指导，并为在校学生提供情感支持和实用建议，进一步增强了学生参与度。其次，我们积极拥抱市场变化，主动提升客户获取能力。面对不断变化的市场格局和宏观环境，我们通过直播和其他渠道的客户获取效率仍保持行业领先。这推动了总账单金额的显著增长，并稳步提升了我们的市场份额。自2023年以来，我们持续专注于拓展和多元化客户获取渠道，构建了一个全面且具有韧性的获客体系，涵盖自营渠道、私域流量激活和当前驱动的策略。这种去中心化的方法可以有效减少外部波动的暴露，并降低市场风险。展望未来，我们将进一步加大对自有渠道和私域流量参与及转化工作的投入，持续高度重视其效率和效果。我们的目标是建立一个更稳健、可持续的流量获取体系，以支持我们的长期稳定增长。第三，我们始终致力于社会责任和创造长期价值。本季度，我们继续促进教育公平，为海南省新安县的家庭困难大一新生颁发奖学金，帮助他们追求梦想、推进学业。此外，我们通过为甘肃省的学校建设图书馆并捐赠大量图书来支持区域教育，为当地学生提供更丰富的教育资源和更好的阅读环境，这与我们为所有利益相关者创造价值的使命相一致。我们在股东回报方面也取得了进展。从年初到12月3日，我们回购了总计超过650万份美国存托凭证，总金额约2510万美元，约占2023年底总流通股的2.6%。这使得该计划下累计回购的股票价值达到约3750万美元。展望未来，我们将继续履行社会责任，同时优先考虑股东价值。通过创造商业价值和促进社会进步，我们旨在推动公司实现可持续、高质量的长期增长。非常感谢大家。我的发言到此结束。现在，我将把电话交给我们的首席财务官Shannon，由她为大家详细介绍本季度的财务和运营细节。
Shannon Shen
谢谢Larry，也感谢各位今天参加我们的电话会议。接下来我将为大家介绍2024财年第三季度的运营和财务表现。在过去一个季度，我们抓住了暑期市场需求的强劲机遇，成功实现了旨在推动业务快速增长的增长填充目标，并带动了学生入学人数和市场份额的显著提升。随着学生入学人数的持续增长，我们的收入增长在过去三个季度中逐季加速。第三季度，我们的收入同比增长53.1%，环比增长约10个百分点。截至2024年9月30日，我们的递延收入余额同比增长89.0%，超过14亿元人民币。展望未来，我们预计第四季度同比收入增长将达到峰值，核心在线业务增速将超越整个行业，进一步巩固我们在市场中的领先地位，并为未来增长奠定坚实基础。在持续强化在线产品核心竞争力的同时，我们正在积极调配资源，探索并拓展多元化的教育产品。这一策略有助于我们更好地满足学生在不同场景下的学习需求，扩大可触达市场并提升用户参与度。我们专注于那些用户需求明确、付费意愿强烈且商业模式成熟的细分领域。此外，我们正在利用人工智能等先进技术持续优化教学质量和运营效率。尽管这些投资可能在短期内对财务业绩造成压力，但我们仍致力于完善运营，并动态跟踪关键业务指标，以有效平衡投资与回报。我们相信这些具有巨大增长潜力的教育产品将进一步提升我们的市场份额和品牌认知度，支持长期收入扩张并为用户创造价值。接下来，我将介绍本季度取得的进展。学习服务贡献了净收入的95%。具体来看，超过75%的总收入来自非学科类儿童服务和其他传统学习服务，同比增长70%。我们围绕非学科辅导服务的新举措在本季度实现了显著增长。在产品开发方面，我们持续完善知识图谱和课程体系，并对学生不同发展阶段的需求进行深入分析。这种方法确保我们的课程具有科学依据和系统结构，为学生提供更符合其学习路径的课程安排。在交付方面，我们通过严格筛选、系统培训和持续绩效评估，建立了标准化、可扩展的人才培养体系。得益于这些努力，我们新举措的净收入和总账单收入同比增长超过三位数。值得注意的是，新入学学生的总账单收入较去年同期飙升超过200%。我们的传统学习服务保持稳定增长。本季度，我们通过优化关键入学年级的运营，进一步改善了学生结构，为可持续的未来发展夯实了基础。在发挥顶级教师影响力的同时，我们也提升了辅导老师的专业能力和服务质量。在教学质量改善的基础上，我们更加注重满足用户需求，通过提供[紧凑型]学习计划和家庭教育指导的综合解决方案，促进学生全面发展。因此，该细分领域本季度的总账单收入同比增长超过40%，体现了学生对我们所提供价值的高度认可和信任。我们学习服务的另一个重要组成部分是面向大学生和成人的教育服务，本季度贡献了总收入的不到20%。我们优化了业务组合和资源配置，专注于市场需求强劲且盈利路径清晰的领域。本季度，该细分领域的联合产品保持了健康的增长势头。大学生教育服务实现了同比高双位数的收入增长，并实现了季度盈利和正向现金流。同样，留学相关服务也实现了同比高双位数的收入增长，并在本季度产生了正向现金流，进一步证明了我们产品优化和业务调整努力的成功。现在我将更详细地介绍我们的财务状况。本季度我们的收入成本为4.298亿元人民币。毛利润同比增长36.3%至7.785亿元人民币，毛利率为64.4%。本季度总运营费用同比增长89.1%至约13亿元人民币。从季节性角度来看，第四季度通常不是我们传统和学术业务获取新客户的高峰期。因此，我们计划相应调整销售费用。具体来看，本季度销售费用同比增长103.9%至8.858亿元人民币，占净收入的73.3%。这主要是由于暑期市场需求旺盛导致营销费用增加所致。研发费用同比增长44.9%至1.893亿元人民币，占净收入的15.7%。一般及行政费用同比增长82.9%至1.935亿美元，占净收入的16.0%。运营亏损为4.901亿元人民币，运营利润率为负40.6%。非GAAP运营亏损为4.76亿元人民币，非GAAP运营利润率为负39.4%。净亏损为4.713亿元人民币，净收入利润率为负39.0%。非GAAP净亏损为4.572亿元人民币，非GAAP收入利润率为负37.8%。我们的净运营现金流出为7.144亿元人民币。现在来看我们的资产负债表。截至2024年9月30日，我们持有8.627亿元人民币的现金、现金等价物和受限现金，以及15亿元人民币的短期投资和9.644亿元人民币的长期投资，总计超过33亿元人民币。截至2024年9月30日，我们的递延收入余额超过14亿元人民币，主要由预收学费构成。截至2024年12月3日，我们在现有股票回购计划下，已在公开市场回购总计约1150万份ADS，总金额约超过3750万美元。我们将继续按照董事会的指导执行股票回购，为股东创造长期价值。在提供下一季度业务展望之前，我想提醒大家，这包含前瞻性陈述，涉及我们无法控制的风险和不确定性，可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。根据我们目前的估计，我们预计2024年第四季度总净收入将在12.88亿元人民币至13.08亿元人民币之间，同比增长69.2%至71.9%。我的发言到此结束。主持人，我们现在可以进入问答环节了。谢谢大家的聆听。
Operator
我们现在开始问答环节。[操作员说明] 今天的第一个问题来自CMS的Crystal Li。请提问。
Crystal Li
感谢管理层回答我的问题。我看到你们提供了第三季度增长收入的增长指引。不同业务板块的增长情况如何？能否就2025年的增长前景给我们一些说明？
Shannon Shen
谢谢Crystal。从当前角度来看，审视2024年整体运营表现，我们观察到与年初设定的预期存在两个主要偏差。首先，受认证要求影响，大学生和成人教育服务中的心理咨询板块调整导致收入低于年初预测。其次，我们在传统教育服务中的一些创新努力未能完全超出预期。此外，在下半年，我们正经历经济增长放缓期，伴随着更加谨慎的消费环境，加上[indiscernible]社交平台进一步阻碍了差距的恢复。同时，我们2024年的亏损有所扩大。一方面，我们在线下运营和海外留学服务方面增加的投资虽然造成短期压力，但实际上是旨在长期增长的战略决策。我们相信这些努力最终将为我们的学生和股东创造更好的回报，并创造我们提供的价值。另一方面，我们在上半年处理爆炸性业务机会时，[indiscernible]在快速增长期间的资源配置，这也导致了当前的亏损。展望2025年，我们将采取更加动态的方法来平衡规模投资和盈利能力。我们的重点将是扩大现有业务的利润基础并提高运营利润率。同时，我们将优化固定成本结构，如研发费用和行政管理费用。我们将持续推动成本降低和效率提升。因此，我们预计2025年总账单和收入都将实现稳定增长，同时亏损将显著减少。在此期间，我们还将努力提升股东价值，并在董事会指导下继续执行股票回购计划。希望这回答了您的问题。谢谢Crystal。
Operator
非常感谢。这结束了我们的问答环节。我想将会议交还给Catherine Chen进行任何结束语。
Catherine Chen
感谢主持人，也感谢各位今天参加电话会议。如果您有任何进一步问题，请随时联系我们的投资者关系部门，或通过电子邮件 ir@gaotu.cn 直接联系我们的管理层。也欢迎您订阅公司投资者关系网站上的新闻提醒。再次非常感谢您的时间。祝您晚安。
Operator
会议到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。