Operator
各位好，欢迎参加海湾资源2019年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲结束后将进行简短的问答环节。[接线员说明] 提醒一下，本次会议正在录音。现在我很荣幸地向大家介绍主持人徐海伦女士，投资者关系总监。谢谢。您可以开始了。
Helen Xu
谢谢接线员。女士们先生们早上好，来自中国的参会者晚上好，欢迎大家参加海湾资源2019年第二季度财报电话会议。我是投资者关系总监海伦。公司首席财务官李敏先生今天也将参加本次电话会议。在问答环节，我将为他的公司运营业绩评论提供翻译。我想提醒大家注意，本次电话会议中管理层的某些陈述将包含关于海湾资源公司及其子公司业务和产品的前瞻性信息，这些信息符合1933年《证券法》第175条规则和1934年《证券交易法》第3b-6条规则的含义，并受这些规则创建的安全港条款保护。实际结果可能与今天讨论的结果有所不同，需考虑多种风险因素，包括但不限于：中国的一般经济和商业状况、未来产品开发和生产能力、向终端客户的发货、新旧产品的市场接受度、来自溴和其他油田及电力生产化学品的现有和新增竞争、技术变化、未来溴资产开发能力，以及公司无法控制的各种其他因素。所有前瞻性陈述均明确受到本警示声明以及公司向SEC提交报告中详述的风险因素的完整限定。海湾资源没有义务修订或更新任何前瞻性陈述以反映本次电话会议日期之后的事件或情况。根据我们公司的信念，这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但不能保证这些预期将被证明是正确的。此外，任何关于公司未来业绩的提及均代表管理层截至2019年8月15日今天的估计。对于此时无法收听完整电话会议的人士，公司网站将在14天内提供重播。本次电话会议也可通过网络广播访问，链接可通过我们网站获取。请查阅我们早些时候发布的新闻稿了解详情。
Min Li
[外语] 大家好。感谢各位参加——感谢各位参加海湾资源2019年第二季度财报电话会议。我是首席财务官李敏先生。过去18个月对我们来说极其困难。现在我们正开始让主要设施恢复运营，并对我们的业务感到非常兴奋。在第二季度，中国政府继续采取措施改善环境，确保化工、采矿和天然气等行业以最大化[听不清]并最小化环境损害的方式运营。政府监管要求公司及其竞争对手进行大量工作。[听不清]很大比例的工厂和矿山可能无法获得重新开工所需的批准。然而，政府认为这是确保未来居民健康安全的唯一途径。我们相信政府正在采取适当措施保护居民和新环境。我们理解这是一个复杂的问题。我们非常高兴能够重新开放我们两个最大的溴和粗盐设施。我们的新设备运行良好，我们相信本季度将继续谨慎地提高产量。我们还相信未来将获得其他一些溴和粗盐设施的批准。我们有信心将获得政府批准，在我们的新化工厂开展电子商务运营。虽然我们无法预测此类批准的时间，但我们相信也将获得继续生产天然气和卤水项目的批准。我们的财务实力仍然非常强劲。我们每股拥有3.40美元现金。即使在我们进行了重大投资后，我们的现金减去所有负债后每股仍为2.51美元。我们已经开始生产并接近盈亏平衡点。我们预计在不久的将来将实现盈利。这是一个漫长而令人沮丧的过程。但我们对未来持乐观态度。
Helen Xu
[外语] 好的。谢谢李先生。也感谢大家参加我们第二季度财务和运营业绩电话会议，其中已经包含了我们对投资者提出的精彩问题的大部分回答。本季度，我们在四川的天然气井[听不清]，并开设了我们最大的溴和粗盐工厂一号和七号。与2018年同期相比，2019年第二季度，首先，净收入约为600万美元，而去年同期为4000美元。毛利润约为3000万美元，而去年同期约为4000美元。工厂停产期间发生的直接人工和工厂间接费用约为290万美元，而去年为570万美元。一般及行政费用约为130万美元，而2018年第二季度为110万美元。税前亏损约为110万美元，而去年同期约为670万美元。净亏损为733,700美元，而去年同期约为480万美元。每股收益为亏损0.02美元，而去年同期为亏损0.10美元。现金及现金等价物约为1.604亿美元，而去年同期为1.79亿美元。每股现金为3.40美元，而去年同期为3.82美元。净净每股现金（即现金减去所有负债）在2019年本季度为2.51美元。2019年第二季度每股账面价值为6.10美元。现在按业务部门回顾一下。首先，看看溴和粗盐业务。正如我们四月份讨论的，公司已开设了一号、七号工厂，这是公司五号和七号工厂的车间。这是我们最大的两家工厂，由于设备和租赁原因，约占我们总产能的43%。我们正在按计划推进，包括生产方面都非常谨慎。迄今为止，我们对新机器设备的性能非常满意。我们将在今年剩余时间内增加产量，并应在年底前实现满负荷生产。但八月份的情况取决于几天前刚刚发生的洪水情况。在2019年上半年，我们在物业、厂房和设备上投资了3960万美元。这笔投资的主要部分用于新的溴井钻探，以提高设施的生产力，确保未来的盈利水平，与整改过程无关。即使只有两个部分开放且[听不清]低水平溴的可能性，溴业务仍有约570万美元的收入。溴的价格持续保持在高位。目前，价格约为每吨33,000元人民币（含增值税）。许多矿山的关闭以及人民币对其他货币的贬值应使价格保持在较高水平。公司继续相信溴和粗盐业务将变得相当有利可图。溴业务部门的毛利率为53%，这是一个非常有吸引力的高水平。随着新产能提升将在下一季度实现，我们预计将实现可观的利润水平[听不清]。运营亏损约为36,700美元，而去年第二季度为560万美元。正如您所见，我们的溴业务非常[听不清]，中国的溴价格仍然非常坚挺。目前，随着大多数溴工厂的关闭，供应量大大减少，而人民币兑美元即期汇率的贬值使价格非常高。粗盐收入约为245,000美元。运营亏损约为828,000美元，而去年同期为170万美元。由于一号和七号工厂的开放时间安排，我们的粗盐生产滞后于溴生产。然而，我们预计粗盐生产将很快提升。我们已经完成了剩余工厂二号、八号、九号和十号的整改工作，这些工厂属于一号工厂的分厂；我们不期望需要进行任何进一步的整改。剩余问题涉及项目审批、规划审批、土地使用权审批和环境保护评估的批准。我们无法确定其他工厂获得批准的时间。然而，我们一直与政府密切合作，我们相信我们已经采取了获得最终批准所需的适当步骤。我们对这些工厂最终获得批准持乐观态度。那些较小工厂的土地已归还给[听不清]，我们有很好的收购机会，但在我们大部分剩余设施开放之前，我们不会进行任何收购。此外，除非我们确定将获得全面运营批准，否则我们不会进行任何收购。现在，让我们看看化工产品业务。我们正在等待政府批准我们的新化工厂。迄今为止，我们已投资约1100万美元用于一块土地的50年租赁和新化工厂的设计。虽然我们相信我们将获得建造该工厂的批准，但我们无法提供关于此批准时间、建设或开始生产的任何指导。一旦我们获得全面批准，我们将向投资者更新新的时间表。现在，让我们看看天然气业务部门。2019年5月29日，公司收到四川省大英县天保镇政府的口头通知，要求公司为其井（包括天然气和卤水项目）获得项目批准，以及安全生产检查、环境保护评估和相关土地问题的批准。收到此通知后，公司停止了大英县天然气井的试生产。公司目前一直与天保镇和大英县地方政府密切合作，以满足新的省级法规要求。地方和县政府一直非常支持，但公司仍需要省级批准。公司相信将获得此批准。此外，公司认为批准将提供钻探多口井的能力。然而，目前无法知道何时将收到所有批准并开始生产。本季度，我们的天然气业务部门收入微薄，有小额亏损。资产负债表。公司本季度末现金及现金等价物约为1.604亿美元。每股现金为3.40美元。净净每股现金为2.51美元。每股账面价值为6.10美元。现在，让我们看看关于公司股价的讨论。公司对当前股价非常失望。公司完全理解股价低迷的原因。我们原以为我们的设施很快就会开放。因此，政府制定了最终计划，只是要求更严格的规定。[听不清]我们的设施目前都已开放，但我们仍处于[听不清]必要阶段，以满足政府要求，并确保我们的设施在开放时能够高水平生产。我们想动用部分资本以当前价格回购股票，但目前我们无法将资金从中国转出。我们的董事长杨先生仍然致力于决定股票事宜，他也开始[听不清]试图将自己的资金从中国转出，但他正在考虑其他方式进行回购。我们也知道我们必须填补空缺的独立董事职位，以满足纳斯达克的要求。我们目前正在努力增加一名独立董事，并将采取其他必要步骤确保我们满足纳斯达克的上市要求。我们将尽力——我们将尽力满足纳斯达克的要求。现在，我们开放电话会议进行讨论。Helen Xu，我们可以开放问答环节吗？
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的第一个问题来自Massimo Fiorala [ph]，他是一位私人投资者。请开始提问。
Unidentified Analyst
是的，您好。我基本上有三个问题。第一个是关于纳斯达克上市，第二个是关于现金，第三个是关于负的企业价值。我从第一个问题开始。正如您之前提到的，在6月28日，您已收到通知，表示您不再符合纳斯达克独立董事和审计委员会的要求，您有直到10月的时间来达到合规。最重要的是，您也不再符合1美元股价要求，因为在纳斯达克上市的股票价格应高于1美元才能保持上市地位。我想知道，您将采取什么行动来解决这些合规问题？对您来说，长期保持纳斯达克上市地位非常重要，您是否将其视为优先事项？
Helen Xu
[外语] 我将由首席财务官李敏先生来回答这个问题。
Min Li
首先，关于上市公司的董事委员会要求，正如我们之前在脚本中讨论过的，公司正在积极努力满足纳斯达克的这一要求。其次，关于股价低于1美元的问题。纳斯达克对此有要求。纳斯达克会首先向公司发送通知函，公司有能力满足其要求，但到目前为止，我们尚未收到纳斯达克的任何通知函。一旦有任何消息，我们将在第一时间通知投资者。
Unidentified Analyst
好的。我的第二个问题是关于现金。本季度Gulf Resources接近盈亏平衡。因此，在下一季度，由于您已恢复生产，您可能会重新开始实现盈利和现金流。去年，您正确地投资了资金进行整改和改进。但现在您再次拥有1.6亿美元现金，并且已恢复生产。我要求您承诺将部分现金用于股票回购计划和/或股息，当然，是在公开市场上进行股票回购。这样股价将上涨至1美元以上，您也将解决纳斯达克上市问题。如果您承诺仅将总现金的1%用于公开市场回购计划，那只有160万美元。这不会改变您的投资计划，因为160万美元与您拥有的1.6亿美元现金相比是非常低的金额。而目前公司估值非常低，用160万美元您将购买公司总股份的3%或4%，因为GURE目前的股权价值为4000万美元。所以我想就这些点获得一些澄清。
Helen Xu
好的。这个问题我们在每个季度的电话会议——业绩电话会议上都会讨论。公司希望动用部分资本以当前价格回购股票，但目前由于中国政策和政府监管，资金很难从中国转出。我们的董事长杨先生之前确实宣布了回购股票的计划。他仍然致力于这些股票回购。但他也面临资金难以从中国转出的困难。他正在考虑其他方式进行回购，目前我们不能透露太多细节。一旦我们决定如何操作，我们将通知投资者，并在回购股票后公布。
Unidentified Analyst
好的。这一点很清楚。但最重要的是，你们有1.6亿美元现金，即使只转出100万美元，这也不是从中国转出的大额资金。这会是好事，因为100万美元占总股本的2%。所以我认为这会非常好。如果只转出100万美元，这不是很大的金额，应该可行。第三个问题是……
Helen Xu
不，这不是金额的问题，而是这笔资金的用途原因。我们已经向政府和银行提交了完整的申请，他们需要批准。
Unidentified Analyst
好的。第三个问题是关于当前情况。你们现在是负的企业价值。我想对此发表一些评论，因为目前你们有1.6亿美元现金，而整个Gulf Resources公司包括现金在内市值只有4000万美元。这意味着市场对除现金外所有公司业务的估值是负1.2亿美元。我希望你们能对此发表一些评论，因为这是非常奇怪的情况，Gulf Resources是唯一一家[听不清]生产业务被市场估值为负1.2亿美元的公司？
Helen Xu
是的。我们理解公司股票确实被低估了。我们也希望股价能够回升到能够正确反映公司状况的水平。但正如我们所说，目前如果我们宣布任何回购或派息计划，我们就必须履行承诺。但公司正面临资金难以从中国转出的困难。我们希望能够兑现对股东的承诺。
Operator
[接线员指示]下一个问题来自Cheever Partners的Charlie Cheever[听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
是的。您能再详细介绍一下化工产品的情况吗？你们花费了1090万美元获得了50年租约？
Helen Xu
是的。
Unidentified Analyst
是否有资金用于建设或购买房产，还是仅仅是租约？
Helen Xu
不，还没有。到目前为止，公司租用了这块土地，拥有50年使用权。我们已经获得了化工厂建设的批准。但我们仍在等待建设这些设施的批准。这就是为什么我们还没有在建设上产生支出。
Unidentified Analyst
好的。但这1090万美元是流向该物业的吗？该物业是否由任何内部人士持有，还是完全属于第三方交易？
Helen Xu
不。这是一个政府化工搬迁项目，统一规划建设的。
Unidentified Analyst
那么该物业是政府所有的吗？
Helen Xu
这类似于一个园区——政府规划将所有化工厂集中在那里。
Unidentified Analyst
好的。我的下一个问题是，您说无法进行股票回购是因为资金无法汇出境外，也无法派发股息是因为资金无法汇出境外，是这样吗？
Helen Xu
是的，我们有困难。是的，我们确实面临困难——在中国。
Unidentified Analyst
好的。我的第三个问题是，从国外进口的溴，主要来自哪个国家？
Helen Xu
抱歉？
Unidentified Analyst
好的。中国进口大量溴。问题是这些溴来自哪里？是来自以色列、南美洲还是澳大利亚？
Helen Xu
美国和以色列这两个主要来源地。但中国进口的不是纯溴，而是用溴制成的下游产品。
Unidentified Analyst
好的。那么中国所有溴素产能的产能利用率目前是多少？
Helen Xu
抱歉，我们现在没有这方面的分析数据，没有相关统计。
Unidentified Analyst
好的
Operator
谢谢。下一个问题来自私人投资者Randolph Leggett[ph]。请提问。
Unidentified Analyst
你好，Helen。感谢召开这次电话会议。
Helen Xu
你好，Randolph。
Unidentified Analyst
你好吗？嗨。让我问个快速问题。为什么公司如此坚决地不与任何人在天然气交易上合作？这看起来是个很好的机会。我知道你们目前遇到了一些问题，但为什么我们不寻求与更大的公司合作来推进这个项目呢？
Helen Xu
好的。我会就这些问题询问李敏先生。
Min Li
[外语]首先，我们不认为我们的天然气项目有任何困难。我们认为我们可以自己处理所有的现金和委托项目。其次，如果有真正强大的合作伙伴想要加入，那也可以。我们可以考虑这个问题。目前没有——在这个项目初期确实有一些潜在机会，但讨论进展不顺利。目前没有任何可能的合作伙伴。
Unidentified Analyst
好的。还有一个快速问题，Helen。你们是否通过所有这些测试了解到这个交易可能有多大？我记得你们有大学帮助你们分析这个。
Helen Xu
您是指那个天然气田吗？
Unidentified Analyst
是的，女士。
Helen Xu
我们的项目，当然，关于这个天然气项目最初的情况。我想我需要回去查一下。
Unidentified Analyst
好的。我会给您发一封电子邮件。
Helen Xu
给您确切的数字，是的，是的。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。我会给您发电子邮件。谢谢。
Helen Xu
好的。谢谢。谢谢。[外语] 是的。您好，您知道，我们进行了公司研究，现在能够大致告诉您这个交易的规模，但我们应该会发布关于该项目内部愿景的新闻稿。
Operator
谢谢。[接线员指示] 下一个问题来自私人投资者Rob Dujera [ph]。请提问。
Min Li
[外语]
Helen Xu
[外语]
Operator
Rob，请检查一下您的线路是否处于静音状态？目前没有更多问题了。Helen，我想把电话交还给您，请您做结束语。
Helen Xu
好的。谢谢。[外语]
Min Li
[外语]
Helen Xu
好的。非常感谢大家参加我们的电话会议，感谢对公司的支持。非常感谢。祝大家晚安，祝大家有美好的一天。谢谢。嗨，接线员，我想我们今天可以结束电话会议了。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。您现在可以断开线路了。感谢您的参与，祝您有美好的一天。