Operator
大家好。欢迎参加海湾资源2020年度及第四季度财报电话会议。[接线员提示]请注意本次会议正在录音。 现在，我将会议转交给Helen Xu。Helen，您可以开始了。
Helen Xu
谢谢接线员。女士们、先生们，早上好，对于来自中国的各位听众，晚上好，欢迎大家参加海湾资源第四季度及2020财年财报电话会议。我是Helen，公司投资者关系总监。我们公司的首席执行官刘晓斌先生今天也将参加本次电话会议。 我想提醒所有听众，在本次电话会议中，管理层的某些陈述将包含前瞻性声明。根据1933年《证券法》第175条规则和1934年《证券交易法》第3b-6条规则，关于海湾资源公司及其子公司、业务和产品的前瞻性信息，并受这些规则创建的安全港保护。 实际结果可能与今天讨论的结果有所不同，考虑到许多风险因素，包括但不限于：中国的一般经济和商业状况、与COVID-19疫情相关的风险、未来产品开发和生产能力、向终端客户的发货、新老产品的市场接受度、来自现有和新的溴及其他油田化学品领域的额外竞争、技术变化、未来溴资产品牌化的能力以及其控制范围外的各种其他因素。 所有前瞻性声明均明确受到公司向SEC提交的报告中所详述的警示声明和风险因素的完整限定。海湾资源公司没有义务修订或更新任何前瞻性声明以反映本次电话会议日期之后的事件或情况。 因此，我们公司认为这些前瞻性声明中反映的预期是合理的，但不能保证这些预期将被证明是正确的。此外，任何关于公司未来业绩的提及均代表管理层截至2021年4月9日今天的估计。 对于此时无法收听整个会议的各位，公司网站上将提供重播。本次电话会议也可通过网络广播访问，链接可通过我们的网站访问。请查看我们早些时候发布的新闻稿了解详情。 在我们回顾第四季度和全年业绩之前（我相信这已经涵盖了公司投资者和股东的所有问题），我想将电话会议转交给刘先生进行一些介绍性评论。刘先生，[外语]。
Xiaobin Liu
是的。大家好。[外语]
Helen Xu
[口译] 谢谢，Helen。过去三年对我们公司来说极其艰难。我们必须遵守所有新的政府法规，这要求我们整改所有的溴素工厂并新建一座化工厂。然后，就在我们的第一批溴素和粗盐设施投产后不久，我们遭遇了中国历史上最具破坏性的台风。这不仅迫使我们重建溴素和粗盐设施、钻探新井和修建引水渠，还迫使政府实施全面管控作为另一项环境治理措施。接着我们又不得不面对新冠疫情。
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
[口译] 经过三年后，我们现在终于报告了一个盈利季度，并从运营中产生了正现金流。我们是在季节性淡季（由于低温）以及政府因环境原因强制提前关闭工厂的季度，仅凭溴素和粗盐工厂就实现了这一成绩。
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
[口译] 展望未来，我们变得越来越乐观。中国经济正在复苏。溴素价格持续上涨，而我们的机会成本较低，因为许多较小的竞争对手将永远无法重新开业。我们还预计在2021年下半年恢复其余溴素和粗盐工厂的审批。然而，不能保证我们能够从政府获得运营这些工厂所需的批准。 我们新化工厂的建设按计划进行。我们预计这实际上将带来更高的净利润率，因为公司计划更多地专注于利润率更高的医药中间体产品。公司对其在四川省的项目持乐观态度。并计划在政府规划最终确定后，按照相关政府要求推进其天然气和卤水项目的申请审批。
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
[口译] 好的。在过去两年中，我们在物业、厂房和设备上投入了超过6000万美元，但我们的资产负债表仍然保持良好状态。我们拥有超过9400万美元的现金且无债务。 尽管春节期间的停工将影响我们的第一季度，但我们相信我们能够在未来几个季度实现盈利和现金流。 现在让我把电话转回给Helen，回顾第四季度和2020财年的业绩。 谢谢刘先生。现在让我们先看看2020年第四季度的业绩。在第四季度，海湾资源实现营收约1180万美元。营收成本为670万美元。总费用约为797万美元。我们实现了税前利润80.8万美元。 我们12个月的亏损比9个月的亏损减少了4%，这意味着我们在2020年第四季度实现了4%的盈利。这些结果还包括了计划停工期间产生的约130万美元直接人工和工厂管理费用。这意味着，这些费用归属于尚未开始运营的业务。 如果将这些总额加回到我们的收入中，我们的运营业务在第四季度实现了约220万美元的盈利。此外，我们的运营工厂因环境原因不得不在2020年12月25日关闭。这意味着我们损失了1周的运营时间。 我们的溴业务本季度实现了350万美元的盈利。这被粗盐业务约52.7万美元的亏损所抵消。正如我们之前提到的，粗盐业务在冬季通常较弱，因为低温下开采粗盐较为困难。 我们的化工和天然气业务（当时未运营）分别产生了10.6万美元和5.4万美元的亏损。在第四季度，我们实现了约600万美元的运营现金流，而2019年第四季度为负约300万美元，较上年同期改善了约900万美元。 随着中国经济持续复苏以及春节后生产恢复，根据CEIC、塔塔集团的月度价格和传感器的现货价格，溴的价格持续上涨。2021年4月7日，溴的价格为每吨36,667元人民币。这比2020年第二季度上涨了25%，比2020年第三季度上涨了30.9%，比2020年第四季度上涨了10.5%。由于我们的成本相对固定，这种价格上涨（如果持续）可能会显著提高公司的盈利能力。 现在让我们看看2020财年的业绩。2020年，公司营收增长166%，达到约2800万美元。净利润增长70%，达到约880万美元。我们的运营亏损下降58%，至约1020万美元。 该亏损包括了工厂停工期间产生的约820万美元直接人工和工厂管理费用。这些亏损归属于未运营的业务。GA，一般费用——一般及行政费用下降23%，至约1020万美元。我们的运营亏损下降58%，至约1000万美元。净亏损下降67%，至约840万美元。每股亏损0.87美元，而2019年为每股亏损2.73美元。 现金流。我们的现金流显示出显著改善。我们实现了约930万美元的运营净现金流，而2019年为亏损1530万美元。在2020年期间，公司在物业、厂房和设备上投入了约2170万美元。2019年，公司在PPE上投入了约6060万美元。这包括对我们新的裕新化工厂、新的溴和粗盐工厂以及数十个新钻探的井和引水渠的重大投资。 资产负债表。公司的资产负债表保持强劲。截至2020年12月31日，现金约等于9400万美元。每股现金等于9.43美元。净现金（包括现金减去负债）约等于7700万美元。每股净现金等于7.72美元。流动资产约等于1.073亿美元。流动负债约等于710万美元。营运资金约等于1.002亿美元。每股营运资金等于10.02美元。股东权益约等于2.77亿美元。每股股东权益等于27.71美元。 现在让我们看看各业务部门的运营更新。这是一个重要的讨论部分，将涵盖公司投资者和股东提出的大部分问题。 首先，让我们看看溴和粗盐业务。公司对溴和粗盐业务的机会非常乐观，因为正如我们之前讨论的，自第三季度以来直至四月初，价格部分强劲上涨。我们预计价格将保持高位，因为需求正在增加，特别是考虑到COVID-19疫情，因为溴可广泛用于消毒，且市场上竞争对手较少。 如果溴价格保持在这一水平，我们2021年应该会有一个好年景。由于我们的工厂在第一季度的前6周关闭，并且我们需要几天时间才能使工厂完全投入运营，我们的第一季度可能是全年最低的季度。然而，我们已经看到了出色的需求。我们相信在今年的剩余季度中，我们将看到强劲的表现。公司正在与山东省寿光市的当地政府合作，以解决与我们剩余的3家溴和粗盐工厂相关的问题。 目前，主要问题似乎涉及为公司粗盐账户获取土地，以及建设引水渠将水引离人口密集区，并遵循政府的进一步管控政策，因为政府仍在考虑希望公司进行哪些改造。根据公司的判断，大部分改造不会那么复杂。 然而，我们无法确定何时能获得批准，以及新工厂何时能达到政府认可的标准。我们认为正在取得良好进展。但目前，公司必须在2021年下半年获得这些溴和粗盐工厂的批准。然而，无法保证能从政府获得批准。 就2021年而言，我们预计我们的利用率将高于2020年的25%。我们目前不做预测，但将在发布第一季度业绩时做出预测，这大约在1个月后。 正如我们所说，我们预计溴价格将保持高位。例如，4月2日，溴价格为35,772元人民币。两天后，为36,222元人民币。昨天，已达到36,667元人民币。 正如我们提到的，中国经济正在复苏，溴是一种强大的消毒剂，是COVID-19防护的关键要素，并且由于许多竞争对手未能完成整改，供应已显著减少。 现在第二，让我们看看化工业务。公司在裕新化工厂的建设方面也取得了良好进展。我们预计建设将在2021年第二季度完成。公司将在今年剩余时间内恢复机械并测试设备，并预计在2022年初开始试生产。 我们目前的成本估算仍为6000万美元，不包括新化工厂的土地租赁费用。我们预计该工厂将产生更高的净利润率，因为我们计划更多地专注于毛利率较高的医药中间体产品。作为参考，我们的两家工厂在2015年至2016年期间平均运营收益为2920万美元。 在停工前的最后两年，我们尚未能对2020年做出预测。关键问题是公司能够多快地提高产量。然而，随着竞争减少和需求增加，我们对这个新化工厂持乐观态度。公司将继续在其网站上发布化工厂进展的新照片。 最后，让我们看看天然气业务。我们也致力于在四川的天然气和卤水项目。中石油在与我们的井同一时间发现了中国历史上最大的天然气田之一。我们正在等待四川省最终确定其所有关于天然气和卤水的规划规则。 然而，我们受到讨论的鼓舞，并相信最近一项允许私营公司参与或获得该项目[听不清]的裁决。我们与其他公司的处境略有不同，因为我们的批准同时涵盖天然气和卤水。虽然四川拥有巨大的天然气储量，但也拥有我们所见最集中的卤水资源。我们的计划是在同一地点钻探这两种产品。一旦我们获得[听不清]的批准，我们可能会提交另外2口井的申请。此外，一旦获得批准，我们可能会考虑与其他公司或企业合作，例如中石油。 最后，我们想对我们的股东说几句话。公司一直——我们非常努力地回应股东的要求。我们已经更新了我们的网站。请查看我们提供的更改和更新。我们将继续改进并确保所有信息都是最新的。 我们还发布了董事长的新信函。此外，我们将致力于规划投资者活动，但目前旅行仍然困难。一旦我们的市值增加，我们还将考虑通过接触机构投资者来扩大股东基础。 最后，随着我们所有工厂（包括新化工厂）的投产，我们应该能够产生自由现金流。一旦我们处于这一位置，我们将考虑如何利用这些自由现金流来惠及我们的股东。我们理解，目前重点是工厂投产和建设新化工厂。但你们准备采取哪些措施来帮助股价更准确地反映公司的价值？ 公司还将在所有业务重回正轨后，在不久的将来为股东提供一份5年计划。我们感谢您的支持，并希望继续带来积极的消息。最后，公司管理层要感谢我们的股东在这个极其困难时期的耐心。在2020年9月，我们无法理解你们将不得不应对多少困难和不同的问题。 然而现在，我们对未来有很好的可见性。我们所看到的非常令人兴奋。我们相信，一旦公司所有设施恢复运营，我们将能够为公司创造创纪录的收益。 好的。接线员，我们可以开始问答环节了吗？
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自[indiscernible]研究公司的[Matt Waring]。
Unknown Analyst
您说工厂将有更高的利润率，化学工厂将有更高的利润率。但工厂也会有更高的收入吗？
Helen Xu
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
我们感到有责任，是的，我们将专注于更高[indiscernible]的产品。我们将获得更高的净利润率。
Unknown Analyst
好的。所以你们将获得更高的净利润率？
Helen Xu
是的。
Unknown Analyst
然后——好的。另一个问题是，我知道公司——您刚才说公司在回购股票和其他任何事情之前专注于重建工厂，但公司是否被允许回购股票？我知道之前你们不被允许回购股票。现在允许了吗？
Helen Xu
我认为我们没有非常明确地说我们会做什么，但我们说过，一旦公司会考虑如何利用自由现金流在未来为股东创造利益。
Unknown Analyst
好的。是的。但你们只是——你们被允许回购股票吗？
Helen Xu
好的。好的。谢谢。我会再问一次。[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
[口译] 好的。正如我们所说，由于我们所有的工厂包括新化工厂都已开业，我们应该处于有利位置。而且我们需要这些化工厂产生的自由现金流来支持天然气业务，并让我们的溴素工厂恢复运营。 目前，我们尚未向政府提交股票回购申请。因此，根据当前政府政策，我们无法确认您的答案，是的。
Operator
下一个问题来自私人投资者[John Rolls]。
Unknown Attendee
是的。祝贺贵公司恢复盈利。
Helen Xu
谢谢。
Unknown Attendee
关于在四川省增建钻井是否有任何决策时间表？
Helen Xu
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
[口译] John，以下是刘先生的回应：因为目前公司仍在等待政府完成其规划。由于四川省政府正在对全省进行第一轮矿产资源规划，一旦政府完成规划，公司就可以继续申请并向政府部门提交审批申请。 之后，我们才能就公司计划制定最具体、最明确的时间表。所以现在在政府完成工作之前，我们无法提供具体的时间表。
Unknown Attendee
关于你们等待政府或省份做出决定的未开工工厂，你们似乎处于类似的情况...
Helen Xu
是的。
Unknown Attendee
有没有任何——它们是...
Helen Xu
不，这不是一个决定——这不是一个决定。这就像我们正在为整个省份的矿产资源和土地资源做规划。
Unknown Attendee
是的。通常政府会有一些决策时间表。你们没有这样的时间表吗？
Helen Xu
稍等一下，我需要和刘先生确认一下。[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
[口译]好的。那么——根据我们的理解，计划是在今年，2021年，各市和县向四川省政府提交他们的计划，就在今年2021年。四川省政府可能在2022年初完成他们的规划，届时公司可以提交进一步审批和更多井位的申请。
Operator
我们的下一个问题来自[Cheever Partners]的[Charlie Cheever]。
Unknown Analyst
是的，我的问题是，天然气的开发计划是什么？你们会尝试自己开发吗？还是会引入一家国有企业作为合作伙伴来开发？ 第二个问题是，你们会考虑将天然气业务分拆成独立公司吗？
Helen Xu
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
[口译] 好的。所以这是一个非常长期的规划。公司可能会考虑与其他企业或国有企业建立合作伙伴关系，或者将天然气项目分离出来作为一个独立的公司，作为长期战略的一部分。 但最重要的是，我们认为现在必须做的是在政府完成其计划后，公司获得批准，并且——首先，获得更多新井的批准。在此之后，公司在与其他公司讨论时将有更大的议价能力，这些公司仍在考虑建立合作伙伴关系或将天然气业务分离成一个新公司。
Operator
下一个问题来自私人投资者[Kim Ming Jin]。
Unknown Attendee
我断断续续持有公司股票已有10年。我的问题是，公司计划采取哪些措施来满足证券交易委员会最严格的审计要求？
Helen Xu
抱歉，[Kim]，我想我没有听清楚您的问题。您介意重复一下您的问题吗？
Unknown Attendee
是的。公司有哪些长期或短期计划来满足证券交易委员会设定的最严格的审计要求？这是股东最关心的问题。
Helen Xu
好的。您介意我重复一下您的问题吗？您是说公司有哪些长期和短期计划来确保符合证券交易委员会关于公司混合业务的规定吗？
Unknown Attendee
是的。
Helen Xu
好的。
Unknown Attendee
但如果我们确实有——抱歉，请继续。
Helen Xu
好的。谢谢。[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Unknown Attendee
但这并没有直接回答我的问题。你们的CEO刘先生提到，他正试图通过这种方式来提升股东价值。但他是否理解美国证券交易委员会的要求？
Helen Xu
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
[口译]好的。那么首先，您好？
Unknown Attendee
我在听。是的。
Helen Xu
好的。好的。那么以下是刘先生的回应：首先，当然，公司的运营业务必须运营良好。正如他提到的，每个业务部门都回归并增加了股份。当然，这是我们为投资者做的最好事情。 然后，我们当然会严格遵守SEC规定，按时提交文件，并且我们会持续学习，以不断满足SEC和纳斯达克的要求。当然，整个过程由公司法律顾问协助，并由公司审计师监督。
Unknown Attendee
你们打算向投资者传达什么信息？我知道一些朋友，中国朋友，他们都有些担心公司是否满足美国证券交易委员会日益严格的要求。他们担心要求没有得到——我的意思是，问题没有得到SEC的满意解决，然后公司会被退市，他们的所有投资都会损失。这是投资者最担心的事情。他们中有些人已经卖出了股票。我是少数还没有卖出股票的人之一。
Helen Xu
好的。[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Unknown Attendee
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Unknown Attendee
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Unknown Attendee
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Unknown Attendee
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Unknown Attendee
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Unknown Attendee
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
[口译] 好的。为了对所有听众公平起见，我想简要翻译一下刘先生和[金先生]之间的对话。首先，他们讨论了公司溴素业务何时恢复运营，以及恢复后的规模如何？刘先生表示，当我们剩余的溴素公司和粗盐公司恢复叠加运营时，产能将达到工厂关闭前初始产能的2/3。到明年，公司能够实现这一目标。 化工厂将在明年年底前开始试生产，几乎达到满负荷生产，并在明年年底前实现全面生产。 然后[金先生]询问了为什么中国的溴素和化工产品价格在上涨，原因是什么？刘先生解释说有几个原因。第一个原因是中国经济正在复苏，对溴素和基础化工材料的需求增加。 第二个原因是竞争对手减少，因为此前一些溴素工厂、化工厂因整顿而关闭。目前该行业的总产量已经下降。第三，现在中国的基础化工产品材料价格正在上涨。 接着[金先生]询问溴素价格是否完全取决于公司规模。刘先生回应说，价格不可能完全取决于公司。溴素价格仍然由市场需求决定。 然后[金先生]的最后一个问题是关于海湾资源在溴素行业的市场份额。去年，海湾资源在溴素市场的份额为4%至5%。当溴素工厂和粗盐工厂恢复运营后，到后年，其市场份额可能达到6%至7%。这是刘先生和[金先生]之间对话的简要翻译，供您参考。
Operator
目前没有其他问题了，徐女士。
Helen Xu
好的。谢谢。[外语]
Xiaobin Liu
[外语]
Helen Xu
谢谢。今天的会议到此结束。感谢各位参与本次电话会议。祝大家晚安，度过愉快的一天。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。
Helen Xu
谢谢。
Operator
不客气，您现在可以挂断电话了。感谢您的参与。
Helen Xu
谢谢。